-
2020-11-30 15:08:43+00:00
Падение расходов населения набирает обороты даже в неделю скидок.
По обновленным данным Сбериндекса, за прошедшую неделю потребители снизили свои расходы на 11,4% (г/г). Это еще более стремительное снижение, чем неделей ранее (-9% г/г).
В «черную пятницу» расходы потребителей упали почти на 40%. На одежду и обувь спрос упал почти в 2 раза, на бытовую технику и электронику – в 1,5 раза. Причем, исследование Сбера продемонстрировало, что люди откладывали большие покупки до пятницы и все равно потратили почти в 2 раза меньше, чем в прошлом году.
Причина падения? Неопределенность и низкие доходы. Писал о падении потребительской уверенности несколько дней назад. Вот вам и результат – люди тратят все меньше с каждой неделей. А какой смысл тратить, если народ не ожидает позитива (причем, вполне обоснованно)?
Тенденции следующие: экономия населения и заболеваемость коронавирусом набирают обороты, а вот поддержка государства, к сожалению, пока отстает.
-
2020-11-30 13:18:13+00:00
Получил письмо с критикой по поводу IPO Озона.
Как известно, я не стал участвовать в IPO, а акция выросла на 30%.
Читатель спрашивает: "Может не стоит сейчас на канале посыпать голову пеплом и неявно призывать тех, кто купил акции Озона, их продать?"
Считаю правильным ответить публично.
1. Во-первых, на страницах канала я никого ни к чему не призываю, но просто делюсь своим мнением.
Мнение по Озону до размещения было таким, что он переоценен, и это же было основным обоснованием не участвовать. Впрочем, есть в компании и другие насторажвающие моменты. Например, с какой легкостью совсем «молодой» Wildberries отбирает у Озона рынок. И, конечно, я не вижу смысла покупать акции компании сейчас, когда рынок оценил их еще дороже.
Если мы не пошли в IPO, то не потому, что нам «нравится» или «не нравится», а потому, что считаем актив переоцененным. А любой пузырь может быть еще дороже.
2. По поводу «посыпания головы пеплом», могу сказать, что эти слова не имеют к нам никакого отношения. Были рациональные причины не участвовать в IPO. Вы пошли, и акции выросли? Вам повезло. В следующий раз может быть не так удачно.
Озон – далеко не единственная идея на рынке. Например, Transocean (RIG US) принес до 60% прибыли менее чем за неделю 😉
-
2020-11-30 11:37:35+00:00
Как и ожидалось, "эко"-бумаги на премаркете прибавляют в среднем по 5-6%.
И это после безумного рывка вечером в пятницу. Неплохо.
Возможно, буду частично фиксировать прибыль.
-
2020-11-30 08:35:52+00:00
Как подготовиться к пенсии, если есть возможность откладывать по 3000 руб. в месяц?
Инвестировать или, может быть, просто переводить деньги в доллары и хранить под подушкой?
Отвечаю в новом видео с приведением подробных расчетов.
-
2020-11-30 06:53:27+00:00
Палладий
-
2020-11-30 06:53:16+00:00
Платина
-
2020-11-30 06:52:53+00:00
Серебро
-
2020-11-30 06:52:40+00:00
Золото
-
2020-11-30 06:52:06+00:00
День сурка на рынках, похоже, завершился.
По причине технических распродаж драгметаллы отступают под натиском продавцов, несмотря на продолжающуюся слабость доллара.
Одновременно с этим началась коррекция на рынках акций и нефти. Не удивлен. Не зря много раз за последнее время говорил о том, что коррекция назревает.
Вместе с началом коррекции по нефти, разумеется, сразу видим «правильное» движение рубля на юг. Не раз и не два говорил, что в тактическое укрепление рубля в течение 3-4 месяцев я, конечно, верю – на 4-6%, может, чуть сильнее. Однако за снижение курса рубля аргументов в моменте явно больше. Но, опять же, никакого драматизма.
Ну а рынки акций... Они сейчас перегреты. Для продолжения движения вверх им жизненно необходим небольшой отдых и коррекция.
Информация о том, например, что хедж-фонды довели долю акций в своих портфелях до максимального уровня, лично меня – беспокоит. Наиболее пугливые должны сейчас испугаться, без этого рынки не умеют расти.
Слишком много на рынке заработавших и счастливых. Это не совсем здоровый перекос. Рынки умеют жестко и безжалостно наказывать излишний оптимизм.
-
2020-11-30 06:05:23+00:00
«No psaking” – замечательный мем, который появился лет 6-7 назад.
Вчера вечером преподобный Джо объявил, что собирается назначить Дженнифер Псаки пресс-секретарем Белого Дома.
Что ж, друзья, новое шоу нам обеспечено. Скучать не придется!
Великий и Ужасный не давал нам спокойно спать, каждый день мы наслаждались его гениальными высказываниями и идеями. Скучно не было ни дня. При этом говорить-то Мегадед говорил многое, угрожал то тут, то там навести порядок... Однако ни одной войны, кроме торговых, по факту не развязал.
Помните, был у нас в древности такой царь Алексей Михайлович "Тишайший". Отметился он тем, что в свою бытность пытался улаживать всяческие войны и конфликты. По крайней мере, мы сейчас так полагаем. Думаю, что очень скоро Трампу поставят памятники именно потому, что воинствующий на словах дед оказался настоящим голубем в реальной жизни. И будут звать его в исторических летописях Трамп Тишайший.
Теперь он уходит, но зато возвращается эта милейшая женщина. Думаю, можно быть спокойным за два момента:
1. Нам снова будет нескучно. Мы вполне сможем насладиться гениальными высказываниями этой милой барышни. Psaking в свое время стало символом «гениальных» откровений и воинствующей некомпетентности. Что ж, шоу получит продолжение.
2. Поскольку Джо Байден уже заявил о том, что «собирается дать бой мировому авторитаризму», полагаю, что Мадам Псаки очень скоро займется любимым делом. А именно, будет освещать новые и новые точки напряженности в мире.
Как известно, именно это она умеет делать виртуозно, путая фамилии, направления движения газовых потоков и т.д. Мне особенно понравилось ее гениальное открытие насчет того, что 6-й флот США «будет скоро переброшен к берегам Белоруссии». Так и представляю себе это выдающееся событие – появление шестого флота у портов, крутых морских заливов, рифов и скал Белоруссии 🤭
Учитывая, что Байден собирается активно бороться за продвижение демократических ценностей во всем мире, очень серьезно опасаюсь, что работы у Псаки, комментирующей те или иные точки напряжённости в мире, будет более чем достаточно. Поживем – увидим.
Не очень хочется вновь слушать ту откровенную чушь, что порой несла барышня, комментируя ситуацию в различных очагах напряжённости в мире. И бог с ней, в конце концов, с этой чушью. Главное, чтобы очагов этих стало поменьше. Но...
Если кто-то готовится агрессивно и нахраписто нести всему миру демократию и прогресс – жди беды. Которую потом будет комментировать выдающийся специалист в области географии и прочих наук – несравненная Псаки.
-
2020-11-29 17:10:30+00:00
Друзья!
В эту пятницу завершился наш марафон "Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США". Получили огромное количество самых теплых и доброжелательных откликов.
Некоторые из них тронули до глубины души:
«… Возможность получить от вас комментарии по вопросам - просто прекрасна. Живое общение в пятницу - великолепно.
Я знаю сколько стоят нужные консультации. За те 10 тысяч рублей минус 2 тысячи кэшбека мы получили действительно впечатляющие знания и ответы на все интересующие вопросы. Реальная стоимость Марафона гораздо выше, а прибыль, полученная благодаря знаниям и рекомендациям Евгения Борисовича превышает на порядки, затраченных денег на образование, а полученное спокойствие и уверенность - бесценны.»
«Евгений Борисович спасибо за марафон, он действительно полезный и насыщенный и стал лучше, чем был летом. И летом был хороший, но этот марафон ещё интереснее. Здорово, что разбираете конкретные компании по мультипликаторам.»
«Как студент одного известного московского экономического вуза, могу однозначно сказать, что ваш образовательный продукт является очень серьезным конкурентом для классического образования и, по-моему мнению, выигрывает конкуренцию с точки зрения качества материала, простоте его восприятия и практической ценности.
Желаю вам удачи и очень радуюсь, что вы помогаете нашим гражданам не только повышать финансовую грамотность, но и брать на себя ответственность и зарабатывать. Спасибо!»
«Евгений Борисович, я купил ваш марафон на последние деньги, которые оставались с зарплаты. Сейчас понимаю, что это был лучший способ их потратить. Спасибо!»
Сказать по совести – сам не ожидал, что все получится так здорово.
Хочу поблагодарить команду нашего проекта Bitkogan. Ребята почти на месяц отодвинули на второй план семьи, хобби и полноценный сон для того, чтобы марафон соответствовал ожиданиям самой продвинутой аудитории.
А главное, благодарю всех участников марафона – за доверие, активное участие и желание учиться! Признаться, ваши вопросы были на таком уровне, что дать ответы на некоторые из них оказалось не так уж просто.
Мы задали высокую планку и будем ей соответствовать. Впереди новые марафоны, вебинары, эфиры... Могу даже приоткрыть завесу тайны. Максимальное количество вопросов и просьб провести обучение поступает на тему психологии рынков. Как говорится, stay tuned 😉
Ну а если вы ещё не оставили свой отзыв, или у вас есть пожелания по новым образовательным программам от нашей команды, пишите на @askbitkogan. Нам важно мнение каждого из вас!
-
2020-11-29 12:44:56+00:00
Тема банкротства оказалась настолько актуальна, что я решил регулярно по воскресеньям делиться с вами интересными практическими лайфхаками.
Information alert! Как (и дальше) не платить по долгам…
Один из первых моих постов по теме банкротства был посвящен мораторию.
Я продолжаю считать, что в предусмотренном сейчас варианте мораторий – спорная конструкция со всех сторон, но что имеем, как говорится, то имеем. Сейчас важно пользоваться всеми возможностями, которые предоставляет нам государство.
Напомню, что на период действия моратория запрещено принудительное взыскание задолженности и невозможно признание должника банкротом.
Пока мораторий длится, он пассивно, без дополнительных заявлений, предоставляет избранным предприятиям право не платить по долгам. Случайно или нет, но под действием моратория, помимо Ашана и Перекрестка, оказалась часть предприятий малого и среднего бизнеса, которым и правда нужна поддержка.
Мораторий продлен до 7 января 2021 г. Специалисты утверждают, что второй раз мораторий, вероятно, продляться не будет.
Зима близко, но не все потеряно. Для предприятий, которые каким-то чудом вытащили в правительственной лотерее счастливый ОКВЭД и попали под мораторий, предусмотрена дополнительная мера поддержки.
Немногие знают, что мораторий предоставляет право получить судебную рассрочку на срок от одного года до двух лет по имеющимся долгам, внимание, без признания должника банкротом.
Если Ваше предприятие подпадает под мораторий, есть возможность получить легальную отсрочку всех имеющихся долгов, которая продолжится даже в том случае, если мораторий будет снят.
Такая мера может помочь выбраться из трудного положения или получить больше времени для подготовки к процедуре банкротства.
Важно, что времени осталось всего ничего – полтора месяца, а процедура получения судебной отсрочки, хоть и достаточно простая, но занимает время и имеет подводные камни.
Поэтому если Вы ждали знака, вступать ли в процедуру банкротства, кажется, дождались. Вот он, действуйте.
P.S. Описывать порядок получения отсрочки я, пожалуй, не буду. Это долго, сложно и явно не для Telegram канала. Если желаете разобраться подробнее – читайте статью 9.1 Закона о банкротстве.
Ну и всегда есть вариант обратиться к специалистам.
-
2020-11-29 12:01:42+00:00
Насколько независимы от правительства Центральные Банки?
Достаточно интересный вопрос, который не теряет своей актуальности вне зависимости от страны.
Ведь чем больше ЦБ той или иной страны слушается правительство, тем сильнее это пугает инвесторов и население.
Пример: у правительства большой государственный долг, а платить нечем. Зависимый от правительства регулятор вполне может начать печатать деньги. Или понижать ставку, чтобы упали проценты по долгу. Как поведет себя инвестор, который знает, что такие действия весьма вероятны? Отечественный – испугается инфляции, а иностранный – обесценения валюты. В результате разбегутся оба.
Также зависимость от правительства может выражаться в склонности ЦБ поддерживать излишне дешевый курс отечественной валюты для поддержания экспортеров. Недавно в этом подозревали ФРС, которая понизила ставку. До этого шли разговоры о валютных махинациях Банка Китая. Да и для России тема вполне актуальная.
На повестке сегодняшнего дня у нас вопрос зависимости Банка Турции от правительства. Редкий случай, когда эта зависимость выражается не в попытке покрыть госдолг или повысить доходы экспорта, а в том, что политическая идеология переходит в монетарную политику.
Эрдоган хотел дешевые кредиты всем. И вот ЦБ понижает ставку, несмотря на инфляцию, коронавирус, отток капитала… Инвесторы увидели неадекватность происходящего и разбежались. У Турции даже не было большого долга (всего 33% от ВВП в 2019 г.), однако достаточно было простого недоверия к ЦБ, и вот страна как никогда близка к валютному кризису. Инфляция 12%, а курс достигал 8,5 лир за доллар.
В последнее время мы видим позитивные перемены. Банк Турции стал проводить независимую политику, и это сразу укрепляет турецкую валюту.
Результат – за последнее время турецкая лира укрепилась более чем на 10%.
Основная причина: ЦБ Турции сделал так, чтобы коммерческие банки стали выдавать меньше кредитов и держать в ЦБ больше резервов по депозитам. А именно, регулятор сделал норму резервирования независимой от темпа роста ссуд, которые выдает банк (раньше ускорение темпа выдачи кредитов позволяло банкам снижать долю резервов от депозитов).
Эта мера хороша по двум причинам:
1. Банки будут меньше продавать лиры, а люди – брать меньше кредитов (в частности, в иностранной валюте). Меньше инфляция и давление на курс.
2. Банк Турции продемонстрировал нам второй раз за неделю, что готов пожертвовать ростом кредитования ради стабильности финансового рынка. Первый такой сигнал был – повышение ставки до 15%.
ЦБ Турции идет в правильном направлении. Достаточно осмысленная и независимая политика вполне может вернуть спрос на турецкие активы и спасти страну от волны дефолтов. Вопрос только в том, не слишком ли поздно регулятор начал вести себя осмысленно, и долго ли мы будем наблюдать невмешательство Эрдогана.
Мораль? За последнее время турецкие активы серьезно подешевели. Возможно, сейчас наступает неплохой момент для их покупки.
Обязательно посмотрим, что есть в Турции интересного, и поделимся с вами своими находками 😉
-
2020-11-29 11:30:42+00:00
Весь мир сегодня отдыхает, и только у бравых еврейцев – йом ришон или «день первый».
А значит, трудятся они не покладая рук, и в частности – снова гонят наверх акции Delek Drilling (DEDR-L.TA).
Полагаю, что потенциал роста этой акции все еще не исчерпан.
И не говорите, что не предупреждал 😉
-
2020-11-29 08:00:27+00:00
Какие 2-3 бумаги я бы обязательно включил в свой портфель?
Наиболее часто задаваемый мне вопрос. Если бы отвечал по принципу «поэт – Пушкин, фрукт – яблоко», то российская акция, без сомнения, – Сбер.
Почему Сбер? Причин несколько.
1. Это очень ликвидная история. Акции Сбера можно купить-продать в любой ситуации на рынке.
2. В отличие от многих других наших крупных корпораций, эта компания действительно работает на капитализацию, стремится к инновациям. Сбер сегодня – это революция во многих сферах.
Я не говорю о том, что акции Сбера нужно покупать именно сегодня, когда они значительно выросли. Возможно, последует определённая коррекция, это вопрос времени.
Разговор о привлекательности этого инструмента – в общем, в целом.
Честно говоря, пользуюсь некоторыми продуктами Сбера и вполне доволен. Ориентация Сбера на повышение капитализации очевидна.
В начале недели банк (точнее, экосистема) представит стратегию развития на два года и – самое главное – новую дивидендную политику (в этом году Сбер выплатил рекордные для России 422,4 млрд руб. дивидендов и закрыл дивидендный гэп за календарный месяц). Мне как инвестору это очень импонирует.
В отношении акций Сбера реализуется принцип Баффета – покупаю то, что понимаю.
Здесь я покупаю стратегию развития, дивидендную политику. Я покупаю тот факт, что банк стал основным бенефициаром глобальной чистки финансового сектора, что имела место быть в России совсем недавно. Если в обозримой перспективе с рынка уйдут ещё 50-100 банков, выгоды получит, в первую очередь, опять же, Сбер.
30 ноября и 1 декабря в Сбере запланирован Investor Day. Примета времени: онлайн-формат мероприятия. Для участия и доступа к трансляции необходимо заранее зарегистрироваться на сайте.
Согласно данным разведки, в рамках первого инвестдня Герман Греф и топ-менеджмент Сбера презентуют общую стратегию компании до 2023 года. В преддверии мероприятия акции Сбера зафиксировались на отметке в 251,59 руб. (рост более чем на 25% за полтора месяца).
Во второй день Investor Day, 1 декабря, состоятся дополнительные сессии с лидерами бизнес-направлений, то есть речь как раз пойдет про развитие конкретных продуктов экосистемы Сбера.
Узнать информацию о реалиях и планах Сбера на будущее «из первых рук» будет полезно многим. Планирую присоединится и, возможно, сделать для себя определённые выводы.
-
2020-11-29 07:42:21+00:00
Доброе утро!
Наши друзья, «Национальная ассоциация специалистов финансового планирования», попросили меня рассказать вам об организованной ими конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц», которая 5 и 6 декабря пройдет в онлайн-формате.
Поскольку сам буду выступать там в качестве одного из спикеров, не могу ребятам отказать 😉
Первый день конференции будет посвящен только инвестиционной тематике. Второй день – более полезен тем, кто интересуется бизнесом финансовых и инвестиционных советников, но многие темы будут полезны и частным инвесторам.
Основные темы:
✔️Новая категоризация инвесторов. Что смогут купить неквалифицированные инвесторы по новым правилам? Кто будет проводить тестирование инвесторов и в чем оно будет заключаться?
✔️Недобросовестные практики финансовых компаний.
✔️Экономика в новой реальности.
✔️Новые и проверенные инвестиционные инструменты.
✔️Как выбрать финансового советника?
✔️Бизнес финансового советника. Как? Почём? Зачем?
✔️Обмен опытом и лайфхаки.
Среди спикеров конференции будет много известных вам профессионалов рынка:
▪️Исаак Беккер, международный финансовый консультант
▪️Андрей Мовчан, основатель группы компаний Movchan's Group
▪️Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС
▪️Владимир Миловидов, заведующий кафедрой международных отношений МГИМО
▪️Алексей Тараповский, Anderida Financial Group
▪️Дмитрий Толстяков, FIN-RA
▪️Владимир Крейндель, исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс»
▪️Евгений Гавриленков, профессор Высшей школы экономики
и многие другие.
Подробная программа доступна на сайте конференции. Стоимость участия – 1000 руб.
При регистрации вы традиционно получаете:
- Доступ к трансляции конференции в режиме онлайн
- Возможность задать вопрос спикеру в отдельной видеоконференции
- Видеозапись всех сессий конференции
- Материалы конференции: презентации и контакты спикеров, дополнительные материалы.
Приобрести билет можно по ссылке.
ПРОМОКОД для подписчиков @bitkogan: Promo0512.
-
2020-11-28 15:27:28+00:00
💣 💣ЧЁРНАЯ ПЯТНИЦА💣💣
Друзья! Напоминаю, что ещё два дня – сегодня и завтра – все мои вебинары можно приобрести по специальной цене.
Что такое вебинар? Очень прикладная, полезная лекция на конкретную тему, объемом до полутора часов. Плюс сессия ответов на вопросы слушателей.
Это как прочитать несколько книг авторства практикующего инвестора с огромным опытом, с акцентами только на том, что необходимо для эффективной работы на рынке.
Все вебинары дополнены объёмной презентацией. Доступ после оплаты не ограничен.
Контакт по техническим вопросам support@2stocks.ru
-
2020-11-28 14:41:48+00:00
Неожиданно, под занавес дня в пятницу, очень порадовали экологи.
Бумаги, нерешительно топтавшиеся на месте почти весь торговый день, соизволили удовлетворить своих почитателей.
Рывок был мощным. Похоже, кто-то заявил что-то доброе или ласковое в адрес отрасли.
Думаю, что наш эко-сертификат прибавит еще, и очень не слабо. Если помните, месяц назад его цена прыгала в районе 90. Сейчас подбираемся к 120.
-
2020-11-28 09:52:11+00:00
Словарь биржевого сленга. Часть 41.
Бак – американский доллар. На английском green back означает «зеленая спина», от словосочетания осталась искаженная половина.
Залоситься на бирже – сработал стоп-лосс, позиция закрылась с убытком, вы залосились.
Евро, Еврик, Еврейка, Ева, Euro – евро (EUR), применяют к паре EUR/USD.
Бум кеш (от англ.: boom – резкое увеличение, и cash – выход в наличные деньги) – резкое закрытие позиций и выход в валюту.
Беня-Вертолет, Вертолет, Беня, Берданка – Бен Шалом Бернанке, председатель ФРС системы США 2006 – 2014 г.г.; прозвище «Вертолет» прилипло к нему после его выступления в ноябре 2002 года, где он пошутил, что, если для стимулирования экономики надо будет разбрасывать доллары США с вертолета, он будет это делать.
Уйти в минус – потерять деньги за определенный промежуток времени.
Профит-фактор (англ.: profit-factor) – отношение общего дохода к общему убытку.
Биг бабло – большие деньги, иногда так называют крупных трейдеров.
Кола – ставка на рост цены. Речь идет об опционах call.
Поток ордеров – (англ.: order flow) совокупность всех сделок, которые поступают в книгу ордеров и которые влияют на ценообразование.
Брать по аскам или по оферам – покупать по ценам предложения.
Клира – клиринг, процедура взаиморасчетов между сторонами, имеющими друг перед другом взаимные обязательства.
Разбавить – добавить к убыточной позиции, усреднить убыточную позицию.
Фунточиф, фуфел, фуфа, фифа – шуточное обозначение валютной пары GBP/CHF.
Бычить – ставить на рост.
Бычка – стремительный рост.
Неожиданно нарисовали – неожиданное движение цены.
Тик (англ.: tick) — обновление цены торгуемого инструмента.
В отличие от пипса, тик показывает не единицу изменения котировки, а сам факт изменения.
#ликбез
-
2020-11-28 08:29:09+00:00
Печатание денег.
Мы постоянно об этом говорим. Обсуждаем процесс.
Как, осуществляя его, успешно трудятся, не покладая рук, регуляторы всего мира – во главе с ФРС.
Тема эта очень актуальна и сказывается на финансовых рынках, как никогда.
Говорить-то мы говорим, но, тем не менее, ежедневно мне поступают вопросы по поводу самого механизма «печатания денег» или политики количественного смягчения (QE), проводимой ФРС. А также по поводу того, как QE связано с пакетом помощи американской экономики в $2 трлн, который подписал Дональд Трамп в конце марта.
Решил простым языком разъяснить эти механизмы для читателей.
QE заключается в том, что центральный банк покупает в основном долгосрочные ценные бумаги. Из-за этого его активы на балансе увеличивается. Пример: за коронавирус баланс ФРС вырос более, чем на 70% или на $3 трлн.
Откуда ЦБ берет деньги на покупку активов? Печатает, но не в прямом смысле. Если быть точным, это виртуальные деньги, которые оказываются на счетах коммерческих банков и прочих финансовых учреждений после того, как регулятор покупает у них ценные бумаги. Пример: за пандемию избыточные резервы коммерческих банков выросли на 87,5%, или на $1,3 трлн.
Какие активы покупает ФРС? В основном, казначейские облигации США (+ $2,3 трлн за год) и ипотечные ценные бумаги (+$605 млрд за год).
Каков эффект от QE?
1. Когда ЦБ покупает ценные бумаги у банков, у них на счетах появляются лишние денежные средства. Тогда у банков больше стимулов выдать в кредит эти деньги, что может простимулировать потребление и инвестиции.
2. ЦБ покупает ценные бумаги в большом количестве, поэтому стоимость этих ценных бумаг растет, а доходность падает. Из-за этого растет спрос на другие (недооцененные) ценные бумаги на рынке. Результат:
- падают ставки на финансовом рынке по облигациям, а это более дешевое привлечение средств для тех, кто выпускает облигации;
- растут акции, что говорит о притоке денег у компаний;
- если ЦБ обещает продолжить покупку активов, ожидается рост цен на эти бумаги и, в будущем, что поддерживает спрос.
3. Отдельно выделю покупки центральным банком гособлигаций, ведь это снижает проценты по государственному долгу. Например, ФРС не просто так покупает в этот раз в основном казначейские облигации: правительство США в конце марта уже потратило $2 трлн на пакет помощи экономике (и еще будет повторный пакет помощи). Госдолг США перевалит за 130% от ВВП к концу года – это большой и относительно рискованный уровень. Спрос от ФРС на казначейские облигации позволяет поддерживать высокие цены и, соответственно, низкие ставки по ним. Если бы ФРС не покупала столько US Treasuries, правительству США пришлось бы платить большие проценты по займам.
Пакет помощи американской экономике печатает ФРС?
Куда идут эти деньги?
Пакет помощи в коронавирус – это расходы правительства США, а не ФРС. Он включает пособия населению и субсидии бизнесу, урезание налогов. Также туда входят расходы правительства на более выгодные условия займов для фирм и населения.
Тем не менее, пакет помощи экономике США в $2 трлн связан с ФРС, ведь это займы государства, которые нужно выплачивать за счет налоговых сборов. Но не сейчас. И ФРС как раз позволяет отложить эти выплаты на более поздний срок за счет обеспечения низких ставок и готовности рефинансировать займы.
Вот так в целом (если не вдаваться в детали) выглядит данный механизм.
Если будут вопросы – еще не
раз затрону данную тему, поскольку она невероятно важна. Особенно сегодня.
-
2020-11-27 15:48:01+00:00
Между тем, евро медленно (но верно) приближается к локальному максимуму за очень длительный период времени. Доллар, одновременно с этим, снижается по отношению к большинству мировых валют.
В данной ситуации я не верю в серьёзный тренд на снижение золота.
Стремительно укрепляются цены на промышленные металлы (DBB – это ETF на промышленные металлы). Это находит своё отражение в ценах на палладий и платину, которые, скорее, можно считать не драгоценными, а промышленными металлами.
Платина уверенно растёт против золота и серебра, палладий тоже чувствует себя великолепно. Ещё лучше чувствуют себя классические промышленные металлы: сталь, медь и пр.
Так что при таком сильном евро, как мне видится, ожидать падения рынков и значительного снижения цен на золото я бы не стал.
-
2020-11-27 15:28:17+00:00
Ситуация крайне странная: золото падает на 2%, серебро – на 3%.
Но при этом такие инструменты, как акции золотопроизводителей, практически не снижаются. NUGT (-0,6%) и JNUG (-0,38%) показывают совсем небольшое снижение.
Могу обьяснить такое несоответствие тем, что игроки понимают: распродажи спотового золота носят исключительно технический характер.
Игроки не верят в долгосрочный тренд вниз.
-
2020-11-27 14:56:31+00:00
Что произошло сегодня с золотом?
Посмотрел новости – ничего нет. Скорее всего, нормальный трейдерский технический срыв стопов.
Как я и говорил ранее, технические продажи на общем энтузиазме от обретения вакцин могут «утащить» золото на 3-5% вниз. Не трагично. Но... кому-то больно.
Пока, за счет пробоя уровня поддержки, сформировался некий технический, вполне возможно локальный, даун тренд.
Горячие деньги выходят из золота. И входят на рынок циклических акций.
Мое мнение не меняю. Думаю, тренд временный.
-
2020-11-27 12:24:31+00:00
Как захеджировать позицию во фьючерсах на рубль/доллар с помощью фьючерса на индекс РТС?
На первый взгляд, вопрос кажется странным. Как связаны два инструмента различного класса? Тем не менее, зависимость между ними огромная.
Когда наш рынок растет – это ситуация RISK ON в мире. Доллар, скорее всего, снижается, евро – растет, товары и развивающиеся рынки – тоже в росте. Кроме того, нерезиденты покупают рубли, чтобы заходить в российские активы.
Таким образом, когда фьючерс на индекс РТС растет, во фьючерсах на доллар мы наблюдаем обратную тенденцию. Обратная корреляция не 100%, конечно, но очень высокая. Возникает возможность хеджа снижения фьючерса на рубль/доллар покупкой фьючера на РТС.
Всегда помните, что в целом фьючерсы – это маржинальный инструмент с высоким риском.
-
2020-11-27 11:58:29+00:00
Как мы и говорили вчера: налоговый период закончился и рубль вернулся к тем уровням, на которых ему и следует быть.
Триггер – окончание налогового периода – работает.
-
2020-11-27 11:10:54+00:00
💣💣 Черная пятница в разгаре, а это значит, что скидки продолжаются!
В игру вступает мастер-класс "Об инвестициях и финансах" на платформе ClassTopClass.
💥Скидка 35%💥
18 уроков, 272 минуты рекомендаций от гуру для начинающих инвесторов.
Зачем мы приходим в инвестиции?
Где учиться?
Как привлечь инвестиции в свой бизнес?
Как вылезти из долговой ямы?
Как защититься от мошенников?
Как выбрать брокера?
Как использовать кризис в свою пользу?
А также – большой разговор о психологии инвестиций.
Промокод на получение 35% скидки: Blackfriday
(Действует до 1 декабря)
-
2020-11-27 10:05:10+00:00
Насколько успешно IPO Ozon? Закончен ли в связи с этим рост в акциях АФК «Системы»?
Кто виноват и что делать?
Попробуем сегодня ответить на эти вопросы.
Следует признать, что размещение Ozon стало одним из самых успешных IPO российских компаний. После листинга на Мосбирже бумага росла на 30%. Однако затем рост прекратился, котировки существенно снизились. То есть основные сливки сняли те, кто в IPO поучаствовал.
Что дальше? Откровенно говоря, ощущения пока не очень позитивные. Судя по данным отчетности за 3 квартал 2020 г., которую публикует Bloomberg, Ozon убыточен на уровне операционной прибыли. За счет чего преодолеть это обстоятельство?
Нужен значительный скачок по выручке. А есть ли такой потенциал у рынка, где работает компания? Если пандемия пойдет на спад, а к этому все идет, и люди частично в офлайн, пространство для маневра сузится еще сильнее.
Сейчас торговля акциями Ozon очень вялая, объемов практически нет. Буду наблюдать за историей, но пока, если честно, не впечатляет.
Что касается АФК «Система», бумага с октября на новостях об IPO Ozon выросла почти до 35 руб. (+40%). Сейчас немного корректируется, и у людей возникает резонный вопрос – а что делать? Если вы в позиции, полагаю будет вполне логично зафиксировать прибыль, если вы этого еще не сделали.
Если думаете – купить или нет, то для вас есть хорошая биржевая поговорка: «не запрыгивай в уходящий поезд». Не исключаю, что данный поезд «хайпа» по АФК уже ушел. Надо ждать следующего, к примеру, возможной продажи доли в Ozon, разместилась-то компания «задорого». Но ждать в позиции, когда АФК стоит так дорого (P/E=18х, это для российского рынка высоковато) – очень опасно.
Мое мнение. Не участвовал в IPO Ozon? Не расстраивайся, на рынке еще будут хорошие возможности заработать. А заходить сегодня в акции «Системы» лично мне видится крайне рискованно. Хотя здесь уровень риска для себя каждый измеряет самостоятельно.
Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.
-
2020-11-27 07:52:59+00:00
Абрау-Дюрсо(ABRD.ME)
Похоже, народ у нас осознал, что 150 лет со дня основания – это не шутки.
А серьезно, то, по всей видимости, у нас наметился бенефициар наступающих Новогодних праздников. (Кроме Снегурочек, разумеется. Эти в особом почете).
Вполне качественная «шипучка» за разумные деньги. А ежели еще добавить элитные серии – так вообще на любой вкус.
-
2020-11-27 07:03:38+00:00
Только и разговоров, что о Bitcoin.
Катастрофа, биток обвалился!
Начнем с того, что он не обвалился, а немного скорректировался. Учитывая его ценовые уровни еще месяц назад (порядка 13 тыс.) – просто коррекционное движение на пути вверх.
Что смущает? Прогнозы некоторых деятелей о том, что «еще немного, и 100 тыс за 1 биток – это вполне реально». Кто-то вообще поговаривает о полумиллионе.
Я не против. Но, к сожалению, опыт... 🤗 Как только начинаются «молочные реки и кисельные берега» – жди разворотов.
В принципе, и я об этом писал неоднократно, тренд понятен. Но резкие обвалы, значительные коррекции, это вполне нормальная ситуация.
Тренд с Bitcoin (да и вообще с криптовалютами) понятен: есть ликвидность, есть движение денег в рынки, есть продолжение печатания ресурсов, есть и рост криптоактивов.
Как только процесс накачки рынков деньгами прекратится, крипта начнёт стагнировать. Поскольку все рыночные процессы – как сообщающиеся сосуды.
Реагировать на колебания стоимости Bitcoin я бы не стал.
Формулы для чёткого определения стоимости битка (или любой другой подобной монеты) нет. Впрочем, будет забавно, если кто-то её таки выведет – вечный двигатель же тоже кто-то постоянно изобретает 😉
-
2020-11-27 06:15:52+00:00
Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала.
Согласно данным опроса инФОМ для Банка России, индекс потребительских настроений в ноябре составил 81, что на 6 пунктов ниже, чем месяцем ранее – это антирекорд за последние 4 года. Падение настроений потребителей объясняется в большей мере ухудшением ожиданий населения относительно перспектив российской экономики.
Плохие ожидания или, другими словами, отсутствие уверенности в завтрашнем дне, заставляют многих людей сокращать свои расходы.
За последние 4 недели изменение потребительских расходов в среднем составило -9% (г/г). Это серьезное изменение динамики, если учитывать, что в среднем (с августа по сентябрь) темпы роста расходов сохранялись в районе 0% (г/г).
Резкое сокращение расходов означает падение спроса. Падение спроса приводит к разорению розничных бизнесов, очередным увольнениям и, в итоге, к новому снижению потребительской активности.
Ухудшение потребительских настроений – это то, чего стоит реально бояться в кризис. Если человек не знает наверняка, сможет ли он сохранить работу в ближайшие месяцы, он будет больше откладывать и меньше потреблять. Чем больше негатива ждут домохозяйства, тем меньше они тратят. Чем меньше они тратят – тем меньше доходы бизнеса и работников.
Чего ожидать в будущем?
Негативные результаты опросов инФОМ демонстрируют, что потребители не видят перспектив оживления деловой активности. А ожиданиям свойственно сбываться.
Уже неоднократно писал, что этот порочный круг сегодня может разорвать лишь масштабная программа поддержки бизнесов и населения правительством или чудо в виде окончания второй волны COVID. Пока ни того, ни другого на горизонте не видно.
Государство экономит на помощи бизнесу и населению. Бизнес экономит на инвестициях. Население экономит на расходах.
К чему это может привести? К дальнейшему обнищанию населения.
Еще четыре месяца назад мы с грустью констатировали, что нищим в нашей стране стал каждый седьмой.
Ситуация не улучшилась. Полагаю, даже ухудшилась. Почему? Вторая волна коронокризиса добивает всех тех, кто умудрялся выживать ранее.
Локдаун, скорее всего, не введут, ведь это окончательно убьет экономику. Будем резать хвост кошке по частям.
Но и снять ограничения нельзя. Вирус повсюду.
А что если все же попробовать увеличить помощь населению? Хотя бы до тех пор, пока пандемия не пойдет на спад.
Дорогие наши власти! Не желаете дополнительно тратить по полтриллиона рублей в месяц на увеличение размеров пособий населению сегодня? Значит, завтра придётся потратить больше.
Почему? Чем больше людей скатятся в долговую яму, чем больше у нас будет персональных банкротств, чем больше мелких бизнесов навсегда закроются, тем потом, когда все плохое останется позади, мучительнее и дольше будет восстановление. И потратить придется больше. Гораздо больше.
Оживить неживое обойдётся на порядок дороже, чем помочь восстановиться тому, что ещё как-то дышит.
Огромное количество людей будет вовлечено в процессы банкротств. Эмиграцию, отъезд из страны. Возможно ли будет это восстановить? Вряд ли. Возможно ли это предупредить? Вполне. И деньги на это нужны вполне подъёмные.
Да, это крайне трудное решение – распечатать кубышку. Но, с другой стороны, а зачем она, эта самая кубышка, нужна? Наверно для того, чтобы помочь в трудное время.
Размер ФНБ сегодня – порядка 13 триллионов рублей. Разве мы не можем себе позволить потратить на помощь нищающему населению 2-2,5 триллиона рублей? Эти деньги в итоге оживят спрос. Для кого-то улучшат ситуацию с продуктами, которые порой не на что уже купить. Кому-то дадут возможность купить лекарства.
И помощь эта нужна не завтра, а вчера. Ибо завтра будет поздно.
Власть! Может, стоит сегодня перестать скупиться?
-
2020-11-26 16:06:48+00:00
💣 💣ЧЁРНАЯ ПЯТНИЦА💣💣
Друзья! Только 4 дня – с 19:00 26.11 по 19:00 29.11 – все мои вебинары можно приобрести по специальной цене.
Что такое вебинар? Очень прикладная, полезная лекция на конкретную тему, объемом до полутора часов. Плюс сессия ответов на вопросы слушателей.
Это как прочитать несколько книг авторства практикующего инвестора с огромным опытом, с акцентами только на том, что необходимо для эффективной работы на рынке.
❗️ Стать звездой фондового рынка: с чего начать, чему и как учиться
❗️ Пенсия: как накопить и не зависеть от государства и внешних обстоятельств
❗️ Принятие инвестиционных решений: мой опыт
И многие другие – полезные и актуальные – лекции.
Все вебинары дополнены объёмной презентацией.
Доступ после оплаты не ограничен.
Контакт по техническим вопросам support@2stocks.ru
-
2020-11-26 12:43:12+00:00
Продолжаются достаточно резкие колебания валютной пары EUR/USD.
Возможно, назревает коррекция.
-
2020-11-26 12:10:30+00:00
Сегодня очень неплохо растет Абрау-Дюрсо (ABRD.ME)
Вчера отметили 150 лет, вот и повод хороший появился. Шучу😉
Ожидаю от компании хороших результатов, потому рост её акций вполне оправдан.
-
2020-11-26 11:57:18+00:00
Прошла неделя с тех пор, как ЦБ Турции повысил ставку недельного РЕПО с 10,25% до 15%, чтобы спасти лиру от обесценивания. И лира действительно укрепилась до 7,5 лир за доллар в тот же день – рынок явно поверил в намерения ЦБ и президента. Но ненадолго; в последующие дни валюта, увы, снова начала падать.
Напомню, Турция имела проблемы с падением валюты и высокой инфляцией годами – а в коронавирус они обострились. На фоне давления президента на ЦБ, которое вылилось в слишком низкие ставки, курс пробил дно в 8,5 лир за доллар. Тогда все поняли масштабы проблем и, наконец, «взялись за ум». Эрдоган пообещал не давить на Банк Турции, а новый глава регулятора – бороться с инфляцией и обесцениванием лиры.
На мой взгляд, недавнее повышение ставки регулятором до 15%, оказалось недостаточным, чтобы сдержать обесценение лиры:
- Курс начал возвращаться к прежнему уровню уже на следующий день, вырос до 8 лир за доллар и сейчас колеблется в районе 7,9.
- У Турции слишком много накопленных проблем: долларизация (у банков около 60% депозитов в иностранной валюте), отсутствие валютных резервов. Повышать ставку до 15% надо было раньше, сейчас это вполне может оказаться несвоевременным и не поможет взять под контроль накопленные проблемы.
- Сам Банк Турции сегодня нам продемонстрировал, что повышения ставки недостаточно, чтобы предотвратить продажи лиры. Сегодня регулятор увеличил лимиты на продажу свопов в лирах с 50% до 60%. Кстати, из-за этого лира, собственно, и немного укрепилась. Но это не борьба с болезнью, а опять – с симптомами. Если запрещать продавать лиру, люди больше в нее верить, увы, не станут.
От следующего заседания регулятора жду дальнейшего поднятия ставки или прочих ограничительных мер. Пока у потомков янычар поводов для оптимизма маловато. Турецкая лира все еще слаба и ее проблемы оказалось не так уж просто решить.
-
2020-11-26 11:03:29+00:00
Многие спрашивают по ситуации USD/RUB: буду ли я резать позицию или нет? Поскольку котировки подошли к уровням, обозначенным мною как стоп-лосс.
Полагаю, что необходимо внимательно посмотреть на дату: 26-27 ноября – окончание налогового периода. Сегодня-завтра – последние дни, когда корпорации продают валюту с целью уплаты налогов.
С понедельника, если ничего не изменится, можем увидеть некоторую коррекцию, так как потребность в рублях сократится. Вполне реален 76-77 уровень.
Пока не спешу.
Плюс хеджируюсь контрактами на индекс РТС.
-
2020-11-26 10:29:07+00:00
Как играть на волатильности?
Очень хороший вопрос.
Конечно, можно покупать ETN на индекс волатильности VIX – iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX US). Если простыми словами, то сам индекс волатильности отражает ожидаемый уровень колебаний цены актива.
Однако, присутствуют некоторые неудобства при операциях с этим инструментом.
Во-первых, VXX не доступен инвесторам, торгующим через российского брокера.
Во-вторых, это сопряжено с высоким риском, поскольку колебания котировок могут быть очень велики.
Как заработать на волатильности, не особенно «заморачиваясь» и существенно снизив риски? Один из способов – это покупка акций компаний с высоким коэффициентом beta.
Beta – мера рыночного риска при покупке той или иной бумаги. Очень удобный инструмент, который мы довольно часто используем в работе. Он помогает понять, в каком темпе будет двигаться та или иная бумага.
К примеру, если beta около 1.0, то актив двигается примерно в одном темпе с рынком. Если значительно больше 1.0 (например, около 2.0 или 3.0), то актив будет опережать рынок, как во время роста, так и во время падения. Если рынок растет на 1,5%, то акция с beta=2.0 увеличивается на 3,0%.
Если beta меньше 1.0, то риски инвестирования в актив являются низкими: как расти, так и падать, актив будет медленнее рынка. Есть даже акции с отрицательной beta: если рынок растет, то акция падает и наоборот.
Порой покупка акций с высоким коэффициентом beta помогает получить повышенную доходность. Значение beta можно найти по каждой компании в Yahoo Finance, например, в разделе Summary.
Простой пример. В сервисе по подписке мы недавно покупали акции нефтяной компании Diamondback Energy (FANG US). Согласно Yahoo Finance, beta у этой акции равна 2.29, то есть актив будет опережать рынок в случае роста более, чем в 2 раза.
Расчет был на то, что после новостей от Pfizer о вакцине компании цикличных отраслей будут хорошо расти на фоне восстановления цен на нефть. Ставка в итоге сыграла.
Классический пример того, как работают волатильные акции с высоким коэффициентом beta. В случае с Diamondback Energy бенчмарком, понятно, служит не S&P500, а нефть. Сорт Brent за этот период увеличился в цене на 8,5%. Таким образом, beta на уровне 2.3 отработала практически идеально.
-
2020-11-26 09:29:37+00:00
Можно ли обезопасить свои будущие доходы в рублях от курсовых рисков?
Еще один вопрос, который регулярно мелькает в ваших сообщениях.
Короткий ответ: да, можно. Для этого на рынке есть целый ряд инструментов. Но(!) есть нюансы…
Подробнее об этом – в новом видео.
-
2020-11-26 06:02:53+00:00
Доброе утро, друзья.
На рынках – абсолютный день сурка. Закрываешь глаза – вроде вторник, открываешь – уже четверг. Картинка почти одинаковая.
Опять еще немного, но укрепляется евро против доллара США. Еще немного, но смотрят вверх фьючерсы на американские рынки
Еще совсем чуть-чуть, но вновь абсолютно нахально укрепляются нефтяные котировки. Такое ощущение, что все куда-то снова полетели. Самолеты спешат заправить керосином. Машинами забиты дороги. О локдауне забыто, как о кошмарном сне.
Как в старом анекдоте: для всех суббота, но для финансовых рынков еще четверг.
Не забываем: сегодня судный день для бедных индюшек. Те из американцев, что ещё не пополнили стройные ряды веганов, сегодня массово истребляют эту несчастную птичку (Thanksgiving day, однако).
С сегодняшнего дня открывается праздничный сезон, который длится до Рождества.
Каков он будет на этот раз? Продлится ли оптимизм? Увидим ли Рождественское ралли?
На настроения американцев во многом будут влиять результаты Black Friday.
«Чёрная пятница — пятница после Дня благодарения в США. С неё начинается традиционный рождественский сезон распродаж. Обычай устраивать распродажи в этот день установился ещё в XIX веке, а термин «Чёрная пятница» появился в 1966 году». Это мы с вами узнаем в Википедии.
Черная пятница этого года смещается в онлайн. Очевидно, она будет гораздо более скромной, чем в прошлые годы.
Понятно, что скидки должны быть максимально интересными.
Полагаю, ход распродаж весьма серьезно повлияет на дальнейшие настроения на рынках.
Впрочем, иногда закрадывается ощущение, что рынкам сегодня вообще все равно по какому поводу расти. Лишь бы расти.
Эдакая бурная радость по поводу избавления от ига Трампизма. То, что потом все может быть не так весело, почему-то рынками в расчёт не берется.
Уходит неприличный, неотесанный Трамп. Приходит дарахой Константин Устинович! Такой обаятельный. Такой душка. Эдакий кот Леопольд.
Так и жду от него: ребята, давайте жить дружно. Хотя не вполне понятно, будет ли это касаться России, Китая, Ирана и прочих вечных и надежных друзей США.
Как говорится, поживем – увидим.
А пока котик коготки еще не выпустил. Лапки мягкие. Взгляд кроткий. Что еще рынкам нужно для счастья?
Вот и опросы подтверждают: трудящиеся убеждены, что ралли продолжится еще минимум полгода.
А мы с вами занудно повторяем: за любой эйфорией приходит трезвое осознание и (часто!) разочарование. Огромное количество фининститутов сегодня УЖЕ значительно увеличили долю акций в своих портфелях и снизили долю кэша.
Вопрос «Кто следующий?» вполне осязаем.
Все, включая продавцов в магазине и мойщиков авто, обсуждают инвестиционные перспективы Amazon и Tesla, Shevron и Boeing. Как обычно в таких ситуациях, сильно растет всякая всячина второго и третьего эшелона.
Ничего не напоминает? Не знаю, как у вас, а у меня начинают побаливать старые раны.
Потому не спешу танцевать от счастья. Скорее, еще и еще ищу повод для фиксации прибылей.
Спокойно. Без агрессии. Совсем неспешно.
-
2020-11-25 16:25:49+00:00
-
2020-11-25 16:04:39+00:00
Поступил сегодня занятный вопрос от подписчика. Цитирую: «Все ждут очередной пакет помощи в США, который обещает быть весьма масштабным. Зачем его принимать сейчас, когда фондовый рынок и так растет?».
Отвечу по пунктам.
Прежде всего, помощь будут оказывать не фондовому рынку, который, как справедливо замечено, и так хорошо вырос. В поддержке нуждается экономика США, сильно пострадавшая от эпидемии, локдаунов, выборов и социальных протестов.
С другой стороны, подписчик в чем-то прав. Так или иначе, но часть этих денег может оказаться на фондовом рынке, пройдя через так называемое «социальное сито». Вопрос в том, что произойдет дальше.
Давайте порассуждаем о будущем рынка, вижу несколько сценариев.
Сценарий №1 «Позитивно-бравурный».
Пакет помощи принимают в кратчайший срок и в размере $2 трлн. Все смеются, а дамы чепчики бросают... Рынки с энтузиазмом начинают расти дальше, и все мы дружно окунаемся в предрождественское ралли. Тут, я думаю, комментарии излишни. Немного заработаем себе еще на лечение не только подагры, но и печени. После бурного Нового года она будет в этом нуждаться. Или я ошибаюсь?
Сценарий 2 «Позитивный. Но не очень…».
Переговоры идут еще некоторое время, рынок растет на ожиданиях. В итоге пакет помощи принимается… но! На рынке срабатывает старое доброе правило «buy on the rumor, sell on the fact». И далее рынок сваливается в коррекцию. Правда, потом возвращается к вялому росту.
Сценарий №3 «Нейтральный, но реалистичный».
Большинства в Сенате у демократов, несмотря на победу прадедушки Байдена, все-таки нет. Поэтому есть шанс, что переговоры снова могут затянуться. Понимая это, большинство управляющих крупных фондов, не дожидаясь никакого предрождественского ралли, уходят с рынка, потому что и так почти все из них в этом году отлично заработали. В итоге рынок существенно корректируется, но после Нового года рост возвращается – ведь управляющим пора снова формировать портфели, чтобы отлично заработать и в 2021 г.
Сценарий №4 «Негативный».
Переговоры по пакету мер между двумя партиями утопают в жесткой междоусобице. При этом фоном продолжается рост заболеваемости коронавирусом, а последователи Мартина Лютера Кинга продолжают писать нехорошие слова на памятниках ни в чем не повинному Аврааму Линкольну. Тут еще Pfizer и иже с ним заявляют, что вакцины придется ждать, как минимум, до лета. По-моему, тоже все понятно – управляющие уходят с рынка акций, чтобы в 2021 г. хотя бы не потерять.
По-моему, достаточно. Друзья, надеюсь, все понимают, что представленные мною сценарии составлены с определенной долей юмора. Более того, таких сценариев мы можем создать сколь угодно много. Еще и Saxo Bank, как обычно, даст перцу своими прогнозами. Но… человек предполагает, а рынок располагает.
Что будет на самом деле, предсказывать не берусь, я не Мерлин, в конце концов, я только учусь 😉 Но то, что будет интересно – гарантирую. Как и то, что возможностей заработать у нас будет предостаточно.
-
2020-11-25 15:34:24+00:00
Друзья, сегодня исполняется 150 лет «Абрау-Дюрсо».
Кроме того, в этом году исполняется 8 лет с момента листинга компании на «Мосбирже». Как известно, ваш покорный слуга приложил к этому не только руку, но и сердце.
Поздравляю хорошую компанию! Желаю побольше солнца над виноградниками, налившейся лозы, в меру танинов, полнотелости и вот этого всего. Удачи в нелегкой борьбе на рынке и роста финансовых показателей! Ура, товарищи!
-
2020-11-25 14:14:40+00:00
Цены на золото снижаются.
Как легко и быстро инвестировать в подешевевшие активы драгметалла?
Самое проcтое: купить фонд FXGD (FXGD RX) на Мосбирже. Продается за рубли прямо в «стакане». Максимально точно отслеживает цену золота на глобальном рынке и защищает инвестиции от инфляции и девальвации в случае падения курса рубля относительно мировых валют. Т.е. считается долларовым активом.
Второй вариант, для более продвинутых инвесторов – это покупать фьючерс на ФОРТС также на Мосбирже. Но здесь не забывайте о «плечах». Друзья, фьючерс – это маржинальный актив, при котором вас могут принудительно закрыть при небольшом движении по базовому активу. И это может привести к огромными потерям. Также во фьючерсах – премии к базовому активу, которая снижает потенциальную прибыль для вас.
Еще более продвинутый вариант – поискать соответствующие западные ETF на Санкт-Петребургской Валютной Бирже. Но для этого нужно иметь статус квалифицированного инвестора.
-
2020-11-25 14:02:25+00:00
Несколько слов про buy back «Полюса».
Как так? Выкуп объявлен выше рынка, а бумага не растет?
Да, действительно, диапазон buy back составляет $210-$240 за акцию или около 16 000-18 200 руб. по текущему курсу. Это предполагает премию к текущей рыночной цене в размере 10-26%. Но акции не растут. Почему?
Дьявол, как обычно, кроется в деталях. Дело в том, что программа выкупа будет осуществляться в рамках аукциона. Это означает, что с рынка акции выкупаться не будут, и этого фактора поддержки у бумаг не будет. Кроме того, выкуп объявлен сравнительно небольшой – около 300 млн по нижней границе.
Я бы сказал, что сегодня бумаги «Полюса» никак не реагируют на новости о buy back. Золото сегодня немного корректируется вверх, и акции золотодобывающих компаний продолжают дрейфовать в небольшой минусе.
Что касается самой компании, то неоднократно говорил, что «Полюс» – самая рентабельная и эффективная золотодобывающая компания в мире. Отличная ресурсная база, низкие денежные затраты на производство 1 унции (самые низкие среди мировых аналогов), а также высокие объемы.
Вместе с тем, возможно, сейчас не самое лучшее время заходить в акции «Полюса» всерьез из-за нестабильной конъюнктуры рынка золота. А вот начинать формировать позицию – почему нет?
-
2020-11-25 11:17:23+00:00
Позитивные данные по США за ноябрь пока предварительные. Станет понятнее, когда в начале декабря выйдет больше макроэкономической статистики. Тогда мы к этому вернемся.
-
2020-11-25 11:17:22+00:00
Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше.
Каковы перспективы?
Вышедшие на днях индексы PMI за ноябрь продемонстрировали рост деловой активности в США до максимума за 5,5 лет. В то же время, по данным IHS Markit, деловая активность в Еврозоне достигла минимума за полгода.
С чем связаны разнонаправленные динамики?
1. Ограничительные меры.
Хоть мы и боимся, что в штатах вот-вот введут ограничения и экономика пострадает, факты пока говорят об обратном. За ноябрь индекс экономических ограничений IHS Markit в США упал с 49 до 42. Потому неудивительно, что в штатах растут новые случаи COVID-19 (178,7 тыс новых случаев в среднем за последние 7 дней, что на 18,5 тыс больше, чем неделей ранее).
В Европе ограничительные меры растут, что мы и видим по росту индекса сдерживания (за ноябрь вырос с 40 до 60). Это объясняет снижение заболеваемости в Италии, Франции и других европейских странах в последнее время. Более того, сдерживающие меры стали причиной того, что услуги в Европе просели особенно сильно, поставив антирекорд с апреля.
2. Инфляция.
Рост цен – это не только симптом высокого потребительского спроса, но и фактор роста этого спроса. Когда цены растут, потребители хотят купить товар как можно раньше. COVID-19 опасен тем, что ограничительные меры породили падение динамик спроса и цен. Чем медленнее растут цены, тем больше люди откладывают потребление на потом… Цены не начинают расти… Это опасно, потому спрос может продолжить падать.
Начнем с динамики цен в США. До пандемии инфляция в штатах колебалась в районе 2%, но в апреле и мае годовой рост цен был околонулевой из-за локдауна и падения спроса. Тем не менее, эта ситуация не затянулась надолго: инфляция с июля демонстрирует рост.
В Еврозоне с инфляцией все трагично. За последние 10 лет она трижды уходила в отрицательную область. В марте цены начали падать и, к сожалению, в ноябре годовая инфляция составила -0,3%.
Есть две причины для беспокойства:
- От отрицательной инфляции намного больше потерь, чем от низкой положительной. Сами подумайте, в каком из двух случаев вы больше будете откладывать расходы на потом: когда цены начали расти медленнее или когда они начали падать?
- Инфляция не демонстрирует никакой восстановительной динамики. В июле она была 0,4%, а затем скатывалась вниз в дефляцию. Это может говорить о том, что трагичная спираль "падает спрос - падают цены – падает спрос…" уже запущена.
3. Монетарная политика.
Мы выяснили, как падение цен опасно для экономик. Инфляция начала проседать в США и Еврозоне в одно время (в апреле) и восстанавливаться летом в силу появления отложенного спроса. И тут реакция регуляторов различалась.
ФРС расценила рост цен как временный и объявила о таргетировании средней инфляции: если инфляция была ниже 2% (а она была еще как), мы будем давать ей быть выше 2%. Это вполне могло внести положительный вклад в инфляционные ожидания, и повлиять на восстановление спроса и роста цен.
ЕЦБ вел себя, увы, осторожнее. Глава регулятора то обещала начать таргетировать среднюю инфляцию, как в США, то передумывала. На последнем заседании ЕЦБ пообещал усилить стимулирование экономики в декабре (регулятор однозначно увеличит темпы количественного смягчения, может введет таргетирование средней инфляции или прочие стимулирующие меры). Поддержка от ЕЦБ очень понадобится. Но с каждым днем все больше опасений, что может быть слишком поздно.
Чего ожидать от экономик Еврозоны и США в следующем месяце?
По Европе в течение декабря 2020 года вполне может прибавиться немного позитива. Во-первых, сейчас заболеваемость потихоньку идет на спад, так что в следующем месяце ограничения должны постепенно снижаться. Это поддержит деловую активность, в частности, сектор услуг. Во-вторых, ЕЦБ увеличит стимулирующие меры. Если они будут достаточно убедительны, спрос может начать восстановление.
В США ситуация менее очевидная, потому что невозможно предсказать динамику заболеваемости. Если заболеваемость не начнет агрессивно расти и не усилятся ограничительные меры, вполне ожидаем рост деловой активности.
-
2020-11-25 10:07:20+00:00
Инвестируя в иностранные акции, мы вкладываемся в бизнес «соседа», хотя могли бы поддержать «свой», российский бизнес. Этично ли это?
Интересный вопрос от подписчика, на который я с удовольствием отвечаю в новом видео.
-
2020-11-25 08:57:40+00:00
Происходящее на отечественном фармацевтическом рынке – дефицит лекарств – заслуживает отдельного комментария.
Причины разные.
Больше – по ссылке.
-
2020-11-25 07:50:46+00:00
Платина.
-
2020-11-25 07:50:22+00:00
Золото.
-
2020-11-25 07:49:41+00:00
Золото. Вот и сказочке конец?
В принципе, в статье все сказано правильно.
«Сильные индексы PMI вызвали сомнения в том, что в дальнейшем стоит ожидать масштабного стимулирования экономики, что снижает инфляционные ожидания»,— отмечает стратег Сбербанка по операциям на товарно-сырьевых рынках Михаил Шейбе.
Все вроде верно. А дальше, как в старом анекдоте, есть нюансы.
Ликвидность в рынки будет вливаться и далее.
Хорошо, допустим, цикличные отрасли вырастут ещё на 5-10%. Экономика будет восстанавливаться (и цифры это будут показывать). Индекс PMI вышел очень серьёзный, он показывает, что экономика не хочет сильно сжиматься и стремится «расправить крылья».
Я очень сомневаюсь, что демократы будут сворачивать программы помощи экономике и населению. Во время избирательной кампании они много говорили о том, что продолжат и увеличат поддержку. Думаю, что сейчас они вряд ли начнут замораживать такие программы.
Полностью согласен с коллегами: за эти годы в рынки будут влиты ещё порядка пяти триллионов долларов.
И будут приняты ещё ряд программ по помощи экономике и гражданам.
Локдауны пока никто не отменял, вакцинирование тоже не началось. А проблемы нужно решать сейчас, ведь денег у людей больше не становится.
Полагаю, что просадка золота в какой-то момент закончится и, скорее всего, деньги опять пойдут в этот сектор, пока ставки дешевы и продолжается накачка ликвидностью. Коррекция? Да. Продолжение коррекции? Теоретически возможно. Но не более того.
Полагаю, что потенциал по золоту и другим драгметаллам не исчерпан.
Ещё один интересный момент. Золото снижается, а платина либо стоит на месте, либо растёт. С чем это связано? Во-первых, платина очень дешева, в 2 раза дешевле золота и в 2,5 раза дешевле палладия.
Платина и палладий, как промышленные металлы, могут частично заменять друг друга (например, производство катализаторов для автомобилей).
Следовательно, мы можем увидеть глобальный рост спроса на платину. Не исключаю перестановку уровня.
В текущей ситуации сокращение спреда между золотом и платиной выглядит логичным.
Есть где заработать и на драгметаллах.
-
2020-11-25 06:52:08+00:00
Нефтесервисные компании.
-
2020-11-25 06:50:10+00:00
Нефтяники.
-
2020-11-25 06:45:19+00:00
Звёзды предыдущих периодов.
-
2020-11-25 06:43:06+00:00
Акции банковского сектора.
-
2020-11-25 06:38:39+00:00
Пузырь или не пузырь?
Это смотря с какой стороны посмотреть.
А не удивительно ли, что дивидендная доходность того же XOM (Exxon Mobil) составляет порядка 9 годовых, a BP (British Petroleum) – порядка 6,5 годовых? И это после бурного роста последних дней.
Понятно, что дивидендная доходность – штука творческая и может сильно измениться, если компания меняет дивидендную политику. Но 9% годовых дивидендная доходность... Это как же надо испугаться грядущих бед, чтобы бумага была так дешева!
Поскольку массовая вакцинация народа, похоже, уже близка, народ перекладывается как раз в явно недооцененные бумаги, которые, к тому же, могут давать вполне приличную дивидендную доходность.
Все вполне логично. Но есть еще один дополнительный фактор.
Когда мы с вами анализируем рынки, мы привыкли рассматривать их как некую ОТНОСИТЕЛЬНО ЗАКРЫТУЮ СИСТЕМУ. Иначе говоря, систему, в которой есть некое ограниченное количество ресурсов.
Дальше возникает вопрос. Что будет если, к примеру, все купят акции? Кто будет тем следующим или последним, после кого уже не будет никакой возможности дальше приобретать подорожавшие активы, ибо он был крайним в очереди?
Но система сегодня не закрытая! Она поддерживается мотором печати!
Последний в очереди – ФРС и ей подобные очаровательные организации. А у них есть замечательная чудо-машинка, позволяющая... «эйн,цвей, дрей» и сделать все как надо.
Как было уже сказано ранее, идет, к примеру, приобретение регуляторами на свой баланс активов, сопровождающееся печатью средств.
Строго говоря, система никогда не была закрытой. В нормальных условиях рост экономики поддерживал прирост стоимости активов и увеличивал обьем средств в системе. Плюс, разумеется, шла кредитно-бондовая накачка.
То есть объём ликвидности в финансовой системе мира поддерживался тем, что экономика работала. Компании зарабатывали прибыли, прибыли частично шли на выплату дивидендов.
Народ нес свои накопления на биржу.
Весь мир работал на капитализацию, которая потихоньку росла, вместе с ростом экономики. Рост экономики поднимал капитализацию фондового рынка. Некая относительно закрытая система, подпитываемая долговым рынком.
Деньги занимали на развитие, эти долги частично оказывались на рынке. Но долги брались в основном с рынка.
Повторюсь: это была относительно закрытая система, подпитываемая развитием самой экономики.
Ну и плюс банковские мультипликаторы. Банк – это же тоже своего рода мультипликатор средств.
Сейчас система стала более открытой, дополнительно «питаясь» печатным станком.
Доколе может продолжаться рост?
Учитывая, что система стала открытой, рост может продолжаться ещё какое-то время, пока идёт накачка ликвидностью. Да, возможны коррекции, но глобально, пока идёт накачка, рынок скорее будет глобально расти.
Плюс внутри системы идет «перелив» от слишком дорогих отраслей (Google, Amazon, Microsoft, к примеру, стагнируют, деньги от них уходят); деньги приходят в другие отрасли. Так что тут имеем с гуся и «перелив», и дополнительную накачку средств.
Вывод.
Пока средства огромным насосом идут в рынок, глобальный рост, по всей видимости, будет продолжаться.
Коррекции неизбежны. Они обязательно будут, и весьма скоро. Но, скорее всего, каждый раз они будут выкупаться.
-
2020-11-25 06:34:26+00:00
Доброе утро, друзья!
Как долго будет продолжаться безумие на рынках?
Ответ на этот вопрос настолько вариативен, что порой внутри одного крупного инвестиционного банка мы видим различные точки зрения.
Специалисты Morgan Stanley, к примеру, говорят о том, что рынок акций несколько устал от безумного роста и имеет шанс «отдохнуть» на 12% до конца текущего года.
Этот же банк сообщает, что можно ожидать масштабного вливания ликвидности за ближайшие два года в размере 5 триллионов долларов.
Такая информация может толкать рынки акций вверх еще достаточно долго и сильно.
Надувается ли пузырь? Не лопнет ли он в ближайшее время?
Для начала проанализируем, что вообще происходит.
Если коротко – тотальный RISK ON.
Народ массово выходит из всех защитных инструментов и переходит в акции в основном циклических отраслей.
Поясню. Продаются самые надежные облигации, к примеру, UST, цены на которые в последнее время немного снижаются, и покупаются все те бумаги, что находились под прессингом за последние 9 месяцев.
Почему в данной ситуации цены на UST не падают, а лишь немного проседают под тяжестью массивных продаж перекладывающихся в риск игроков?
Все очень просто: эти самые UST спокойно выкупает ФРС на свой баланс.
Что значит выкупает? Откуда ФРС берет деньги?
ФРС их постоянно достает из «одной и той же тумбочки». Печатает.
Аналогично с коммодитиз. Продается золото, серебро и покупается сталь, медь и прочие активы, включая, разумеется, нефть.
На этом фоне очень мило выглядят усилия нашей биржи, подготовившейся к новой возможности отрицательных цен на нефть. Ну ничего, может еще когда-нибудь пригодится😉
Еще, разумеется, идет масштабная распродажа тех активов, что сильно выросли за последние 9 месяцев (акций Amazon, Google, Facebook и пр.) и, опять же, перекладка в акции циклических отраслей.
-
2020-11-24 17:06:04+00:00
Обратная сторона популярности – растущее количество людей и проектов, которые стремятся использовать эту популярность в своих корыстных целях.
Не раз об этом писал, но считаю необходимым повторить:
1. В оригинальном канале @bitkogan – почти 130 тыс. подписчиков. Если у того канала, где вы видите информацию, подписчиков незначительное количество – это фейк.
Если вы сомневаетесь в оригинальности площадки, хотите уточнить информацию или можете сообщить о такого рода «двойниках», пишите, пожалуйста @askbitkogan.
2. Также предостерегаю от всевозможных горе-учителей, школ финансовой грамотности и т.д., которые не гнушаются использовать мое имя в своих холодных продажах.
Единственное учебное заведение, с которым я сотрудничаю, это НИУ ВШЭ.
Если вам звонят и агрессивно продают от моего имени некий продукт/услугу, к которому вы никогда не проявляли интерес, лучше сообщите на @askbitkogan. Вполне вероятно, это мошенники.
Будьте бдительны и внимательны!
-
2020-11-24 15:51:08+00:00
Какую отчетность лучше использовать для анализа компании? В чем разница между бухгалтерской отчетностью по РСБУ и МСФО?
На проходящем сейчас обучающем марафоне, посвященном американскому рынку акций, мы много говорим о том, как правильно анализировать компании и читать финансовую отчетность.
Думаю, методология анализа компаний заслуживает пары слов и в этом канале.
Прежде всего, давайте расшифруем:
РСБУ – российский стандарт бухгалтерского учета;
МСФО – международные стандарты финансовой отчетности.
Отличия между этими стандартами весьма существенны. Перечислю основные и остановлюсь на тех, которые важны нам для анализа и оценки той или иной компании.
1. Консолидация данных. В РСБУ нет такого понятия, как консолидация «дочек». То есть, вы видите цифры, относящиеся только к одному юр. лицу, например, к материнской компании.
Отчетность по МСФО – консолидированная, что особенно важно в случае компаний с вертикальной интеграцией, например, металлургических. Для анализа очень важно видеть как консолидированные показатели, так и цифры отдельных подразделений компании.
2. Детализация. В отличие от МСФО, отчеты по РСБУ зачастую не содержат подробного раскрытия отдельных статей. Например, более детальную структуру себестоимости в отчете о прибылях и убытках или подробную структуру финансового долга, включая валюту задолженности, ее дюрацию и т.д.
3. Отчетные периоды. Например, в РСБУ отчетный год всегда совпадает с календарным. Используя МСФО, компании могут составлять отчетность за 12 месяцев, оканчивающихся на любую дату. Как правило, используют понятие фискального года – например, с начала 2 квартала 2019 г. по завершение 2 квартала 2020 г.
4. Оценка основных средств компании. В РСБУ не применяется переоценка основных средств, поэтому крайне редко она отражает реальную рыночную стоимость. В МСФО же, напротив, оценка собственных средств подлежит постоянным корректировкам. Например, пересчитывается амортизация, уточняется состав активов и т.д.
Друзья, конечно, я перечислил не все отличия, иначе статья получилась бы очень объемной и сложной для восприятия. В заключение хотел бы отметить следующее. Отчетность по РСБУ нужна, скорее, государству, чтобы осуществлять надзор и контроль.
Отчетность по МСФО, в свою очередь, помогает нам больше понять суть бизнеса, проанализировать его финансовые показатели, дать компании свою оценку.
-
2020-11-24 12:17:18+00:00
Канадские «экологи» снова пошли в атаку.
Как и обещал, возвращаюсь к этой теме.
Отдельные бумаги растут весьма прилично, но впереди всех Tilray (TLRY US), которая в плюсе аж на 23%.
Причина роста? Tilray объявила об обмене акций на конвертируемые бонды с неуказанным держателем. Для этого компания конвертировала облигации на сумму $124,3 млн со ставкой 5% и погашением в 2023 г.
Фактически Tilray согласилась выкупить часть своих бондов с дисконтом в 36% к их номинальной стоимости. Для этого были использованы конвертированные акции. Допэмисся осуществлялась по $7,36.
Для чего это было сделано? Tilray, безусловно, остается в плюсе. Во-первых, компании не придется гасить часть облигаций. Во-вторых, данная операция позволит каждый год экономить $6,2 млн процентных расходов.
Хорошая новость по одной из компаний сектора «потащила» вслед всех остальных. То ли еще будет 😉
-
2020-11-24 07:25:19+00:00
Что-то неожиданное, но весьма приятное, происходит на премаркете по «экологической» тематике.
На 10-20% растут котировки практически всех бумаг:
HEXO +16%
OGI +11%
CRON +13%
ACB +20%
... и т.д.
Истинная причина «переполоха» пока не очень ясна, но в целом тренд мне нравится. Особенно, если учесть, что в эко-сертификате мы довольно сильно распродались на предыдущем витке безумного роста, а во время коррекции – снова увеличили «посевы травы».
По максимуму сертификат в моменте долетал до цены 119%. Напомню, что еще два месяца назад он стоил порядка 90-91%.
На коррекции последних дней цена проседала относительно максимальных значений примерно на 10-12% при том, что ряд бумаг упали по отношению к своим максимальным отметкам более чем на 30-35%. Тут то мы их и... снова прикупили. И TLRY, и ACB – самые волатильные.
Похоже, скоро пойдем обновлять максимумы по сертификату.
Многие спрашивают: "Сертификаты уже значительно выросли – и бондовый (цены уже в районе 108%, что, кстати, не так уж и плохо для консервативного пенсионного продукта – порядка 7% годовых в долларах), и "травяной". Есть ли смысл теперь в них входить?!"
Друзья, хотел бы дать некоторые пояснения.
Активно управляемые инвестиционные сертификаты – это не ETF, а, скорее, некое подобие паевых фондов. То есть, когда бумаги подрастают до определенных значений, где, как мы полагаем, их необходимо продать, мы их продаем. Если есть что-то интересное – покупаем.
Задача этих сертификатов-фондов обеспечивать своим владельцам приемлемую доходность ЕЖЕГОДНО.
Дополнительные их плюсы:
1. Абсолютная ликвидность. В любой момент из можно купить или продать.
2. Очень комфортная секьютеризация – от $100.
Что там за «взрыв на макаронной фабрике», и почему бумаги так активно растут на премаркете – сообщим чуть позже. Главное: предупрежден = вооружен.
-
2020-11-24 06:32:38+00:00
Несколько слов по валютным рынкам.
Ситуация достаточно любопытная и заставляет хорошенько задуматься.
С одной стороны, на рынках царит, как уже говорилось ранее, тотальный RISK ON.
Что это означает?
Наверх 🔼:
- Валюты развивающихся стран
- Большинство валют развитых стран, кроме традиционно защитных
- Рынки акций
- Рынки коммодитиз
- Нефть
Вниз 🔽:
- Доллар
- UST (доходности, соответственно, немного подрастают).
Вроде бы, именно так все сейчас и происходит. Что заставляет задуматься?
Казалось бы, с чего вдруг турецкой лире, демонстрировавшей в последние дни радость восстановления, снова резко уходить в пике?
Ну... У османов свои игры. Допустим.
А с чего тогда перестал укрепляться юань?
Судя по всему, дальнейшее укрепление юаня явно начинает вредить китайской экономике.
Хорошо. И с этим все ясно.
А почему рубль на стремительно растущей нефти не хочет сильно укрепляться? Эдак до 74-75.
Ах, ну да. В новой администрации США одно за другим появляются имена тех, кто активно поддерживает тему антироссийских санкций.
И с этим, вроде, разобрались.
А почему тогда в последние дни опять начал проседать бразильский реал?
Тоже какая-то своя история?
К чему я все это? Валюты развивающихся стран – достаточно тонкий барометр происходящих или ожидаемых событий. Я бы внимательно за ними посматривал. Причем не за одной, а именно за всеми в комплексе. Зачастую их движение, за отдельными отклонениями, выглядит весьма синхронным.
И если мы вдруг заметим, что то одна, то другая, то третья валюты вдруг затеивают какие-то интересные «танцы» – начинаем готовиться к неприятностям.
-
2020-11-24 05:48:24+00:00
Доброе утро, друзья!
Вчерашние оптимистичные данные, свидетельствующие о более энергичном, чем ожидалось, восстановлении американской экономики, достаточно сильно повлияли на общую картинку.
1. Продолжился бодрый рост американских фондовых индексов. При этом основные бенефициары роста – пострадавшие ранее отрасли. Особенно производители самолетов и комплектующих к ним, нефтянка и нефтесервисные компании, металлургия, банковский сектор, гостиничный бизнес и т.д.
2. Продолжился рост коммодитиз. Не зря я обращал внимание на цены на медь – они впереди планеты всей. Судя по всему, рост имеет шанс продолжиться. То же касается цен на продовольствие, нефть и т.д.
3. Основной пострадавший – рынок драгметаллов. Инвесторы забирают оттуда средства с тем, чтобы вложить их в ранее депрессивные сектора.
4. Рынок валют практически замер на месте. Американский доллар попытался было вчера расти вследствие хороших новостей.
Все, вроде, замечательно. Эдакий тотальный RISK ON. Ралли вседозволенности, если хотите.
Однако, как отблески будущих гроз, то тут, то там проскальзывают очень грустные прогнозы:
«В общей сложности крупным инвесторам «предстоят «вынужденные продажи» на сумму около 300 млрд долларов, предупреждают аналитики JP Morgan.»
«На этой неделе эксперты Bank of America сообщили о том, что оптимизм на рынке акций достиг экстремальных значений и посоветовали продавать. В частности, доля акций в портфелях крупных инвесторов взлетела до рекордных уровней с января 2018 года, объем наличных в их портфелях опустился до минимальных значений с апреля 2015 года, а ожидания экономического роста и вовсе бьют двадцатилетние рекорды (91% участников опроса, который провел банк, смотрят в будущее с оптимизмом).»
«Оптимизм на рынке акций достиг экстремальных значений, и добром это не закончится, предупреждает Bank of America.»
«Крах всего одной крупной компании может вызвать эффект домино и запустить финансовое цунами по всему миру, предупреждает глава SoftBank Масаеси Сон.»
Итак, что имеем с гуся?
1. Зашкаливающий оптимизм рынков.
2. Резкое снижение остатков кэша на счетах. Выход инвесторов из защитных активов. Все устремились в акции.
3. Предупреждения серьезных инвесторов – «ребята, будьте осторожны».
Я на этой волне буду:
1. Играть по тренду, одновременно сокращая рискованные позиции за счет неторопливой частичной фиксации прибылей.
2. Не торопясь увеличивать долю защитных инструментов – кэша, бондов надежных корпораций, золота. Хотя золото, похоже, дополнительно покупать пока рано. Есть шанс на дополнительное снижение актива из-за технических распродаж. Минимально – на 3-4%. Максимально – на 8-10%. Так что, если увижу 1750 – начну увеличивать позицию. Если еще пониже – возможно, добавлю.
В шорты входить не буду, но и поддаваться эйфории может быть очень опасно.
-
2020-11-23 15:21:26+00:00
По исследованию Markit, в американской экономике наблюдается значительное оживление, несмотря на рост заболеваемости.
Рынок этого не ожидал.
Индекс деловой активности в США в секторе услуг составил 57,7 при прогнозе 55, а в производственном секторе – 56,7 при прогнозе 53.
Рост деловой активности обусловлен увеличением спроса и ростом количества работников. Более того, ожидания как в секторе услуг, так и в промышленном секторе оказались позитивными, как никогда.
Таких высоких значений индекс деловой активности в США не принимал с марта 2015 года.
Судя по всему, государству все-таки удается поддержать экономику.
-
2020-11-23 15:10:43+00:00
Ситуация и впрямь складывается интересная. На первый взгляд, может показаться, что «умные деньги» убегают с рынка акций. Возможно, это действительно так. Тем более, что в последнее время значительно выросли цены корпоративных облигаций. К примеру, ETF на облигации Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF Shares (BND US) с начала ноября вырос почти на 1%. Достаточно серьезный рост для данного инструмента.
Что это может означать? На мой взгляд, существует масса вариантов и объяснений текущей ситуации. Рынок акций действительно перегрет, особенно это касается акций компаний технологического сектора. Поэтому никто не может исключать серьезной коррекции.
С другой стороны, в этом году крупные фонды, скорее всего, неплохо заработали. Логично было бы предположить, что для сохранения годовых бонусов управляющие предпочитают в моменте не рисковать и постепенно выходить из акций в корпоративные бонды. Пришвартоваться в тихой гавани до конца года.
В случае если на рынке в этот период не произойдет никаких негативных событий, в январе все эти «умные деньги» могут снова вернуться в акции. Это всего лишь гипотеза, а как будет на самом деле – решит всемогущий рынок. Ну и нам с вами – пища для размышлений 😉
-
2020-11-23 15:10:12+00:00
Заметил любопытную тенденцию, связанную с индексом Smart Money.
В последнее время он снижается в пику тому, что, к примеру, индекс широкого рынка S&P 500 продолжает расти. Что это значит? Попробуем разобраться.
Прежде всего, что такое Smart Money Flow Index (SMART US)? Это так называемый технический «индекс умных денег». Да-да, не удивляйтесь, на рынке существует разделение на «умные деньги» и все остальные.
«Умные деньги» – это кэш, который вкладывают в акции крупные фонды. Принято считать, что за этими деньгами стоят крупные игроки и обладатели инсайдерской информации. Smart Money Flow Index отслеживает именно такие инвестиции.
Что мы видим сейчас? Картина может показаться парадоксальной: Smart Money Flow Index падает в то время, как рынок продолжает расти.
-
2020-11-23 14:59:30+00:00
Вышли неожиданно позитивные данные по индексу деловой активности в США.
Мгновенная реакция:
Индексы акций – вверх.
Драгметаллы – вниз.
Доллар немного укрепился.
Что насчет золота?
Скажем так. Если пробьем уровень 1850 не на 5-10 минут, но основательно, то могут начаться технические распродажи, которые вполне в силах увести цену золота как минимум на 1660.
Если не увидим быстрого отскока выше 1860, возможно, придется либо пересиживать падение золота и ждать возврата цен, либо, при отсутствии времени, резать позиции.
-
2020-11-23 14:03:06+00:00
Читатели спрашивают про Transocean Ltd. (RIG US).
Волнуются подписчики по поводу будущего компании и считают идею достаточно рискованной. Говорят, что есть риски банкротства. И они правы!
Идея действительно с повышенными рисками. При этом профиль эмитента отлично подходит для агрессивной стратегии. Акция имеет очень высокую Beta – на уровне 2,43 – и способна показывать стремительные движения. Сегодня на премаркете, кстати, растет на 6%.
Также спрашивают: "Где вы были, когда акция стоила меньше доллара, почему не покупали тогда?".
Друзья, всегда идеально ловить минимум/максимум по активу можно только постфактум.
При этом стоит заметить, что мы не купили компанию, когда она стоила $12 – в 8 раз больше. Тогда она выглядела дорого. Теперь же ее оценка – весьма привлекательная.
-
2020-11-23 12:12:57+00:00
По золотодобывающей компании Petropavlovsk (POGR RX) вышла очередная интересная новость.
Petropavlovsk наняла KPMG для проведения анализа совершенных компанией сделок за последние 3 года с целью выявить случаи неправильного корпоративного управления и вернуть незаконно присвоенные средства или активы.
Какие выводы? Внутри компании продолжается подковерная борьба, всех нюансов которой мы не знаем. Известно лишь, что две группы акционеров продолжают процесс перетягивания одеяла на себя.
Кто в итоге выйдет победителем? Не очень понятно, да и, на мой взгляд, не особенно должно нас волновать. Petropavlovsk – интересная в фундаментальном плане компания, бизнес которой ориентирован на переработку упорных руд (с низким содержанием золота). Для этого у компании есть все средства, в частности, автоклавный комплекс, который дает отличный результат.
Может ли борьба акционеров в целом повлиять на операционный бизнес Petropavlovsk? При реализации худшего сценария (например, продажа автоклавного комплекса) – безусловно, да. Однако, на мой взгляд, такой сценарий маловероятен. Во всяком случае, продолжаем следить.
По мультипликаторам на 2021 г. компания выглядит существенно недооцененной.
-
2020-11-23 08:09:41+00:00
Российского футболиста отстранили от игр в США за отказ преклонить колено в знак солидарности с движением BLM.
Откровенно говоря, вполне понимаю этого парня.
Действительно, почему только Black Lives Matter?
А White – не matter?
А другие цвета кожи – не matter?
Эту тему даже обсуждать уже не хочется. Надоело.
Меня в данном случае беспокоит масштабное и крайне агрессивное продвижение левацких требований, которые могут начать проявляться не только во внутренней жизни США. В конце концов, никто не может запретить американцам сходить с ума внутри своей страны, как они сами себе захотят.
Проблема в том, что ультратошнотворная по своей сути левацкая экспансия распространяется среди молодежи во многих других странах, и прежде всего – странах Европы.
Студентам успешно промывают мозги в лучших университетах мира и, в частности, рядом с лозунгом про BLM идет лозунг про антисемитизм или, как иногда его обличают, про «антисионизм». В чем я не вижу ничего удивительного, так как левацкая идеология всегда идет с антисемитизмом рука об руку.
Вот, например, недавний случай. Преподавателя собирались пригласить или уже пригласили на работу в один из университетов Канады. Пока суть да дело, оказалось, что дама эта везде открыто транслирует свои левацкие и антисемитские/антисионистские взгляды. Руководство университета, которое пока еще сохранило проблески здравого смысла, отменило приглашение, в том числе предвидя еще больший раскол среди студентов.
Стоит сказать, что в университете обучается предостаточное количество студентов и с еврейскими и с мусульманскими корнями, и в последнее время драки среди них стали обыкновенным делом. Кстати, если вы думаете, что их инициируют евреи, то я таки сильно удивлюсь.
Что было дальше? Отзыв этого приглашения вызвал МЕЖДУНАРОДНЫЙ скандал. В некоторых статьях даже пишут, что вот мусульман в последнее время так обижают, и тут наконец-то была возможность выстроить с ними нормальный диалог (ага, за счет единения в ненависти к евреям – в университете), но странный ректор по политическим соображениям не взял профессора.
К чему я это? Да к тому, что никакой справедливости и социального баланса движение BLM не принесло. Если выгораживать одну нацию/расу, то другие обязаны сбежать вниз по пьедесталу и желательно сразу стать изгоями.
Я уже как-то рассказывал, что моя дочь, которая тоже учится в Канаде, как-то баллотировалась на место президента студенческого комитета. Программа у нее была очень конкретная – наладить инфраструктуру университета, облагородить территорию и проч. Ее соперники шли с программой «BLM, Прекратим агрессию Израиля и тд». Угадайте, кто победил?.. Причем, достигнуто это было путем не честного соревнования, но травли с участием преподавательского состава. Виновата во всем была фамилия Коган
Левацкий крен очень опасен, потому что он распространяется с фантастической скоростью и начинает влиять на всех, вызывая в будущем большие межнациональные и межрасовые конфликты. Например, то, что произошло однажды с Брейвиком – скорее всего, был невероятной ярости и жестокости ответ именно на такую политику. Леваки порождают Брейвиков, и это еще одна крайность, которая никому не нужна. Вообще, крайности никогда не бывают полезны.
Наш Усатый Тиран озвучил в свое время довольно разумную мысль: «Пойдешь налево, придешь направо». Левые крайности всегда начинают порождать правые крайности, мир уже не раз с этим сталкивался. Неужели, человечество так и не научилось извлекать уроки из своих ошибок?..
-
2020-11-23 06:33:27+00:00
Очень приятно, что две из предсказанных в статье звезд грядущего роста – Curaleaf (CURLF) и Canopy Growth (CGC) – присутствуют в нашем «эко»-сертификате.
Еще две компании, которые пока не были включены в состав сертификата, тоже внимательно рассмотрю. Вероятно, стоит включить и их, но не сейчас, а чуть позже.
Напомню, что «эко»-сертификат подрос за последнее время более чем на 15%.
Жду продолжения банкета.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести наши сертификаты, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-11-23 06:13:14+00:00
Доброе утро, друзья!
Сегодняшнее утро опять встречает нас оптимизмом. Фьючерсы на Америку в зеленой зоне. Продолжают расти цены на нефть. Крайне позитивен рынок коммодитиз.
Такое ощущение, что рынки коллективно начитались прогнозов от JP Morgan.
С другой стороны, странно, что с энтузиазмом воспринимаются лишь потоки позитива. Негативные мнения почти полностью игнорируются. В принципе, это объяснимо. Инвесторы ждут новых радостей от ФРС – продолжения стимулирующей политики и т.д. Баланс ФРС в последнее время снова стал расти. Рынок ждет новых программ помощи экономике.
Меж тем размер мирового долга растет на глазах. Прирост за 3 квартал 2020 года составил более чем $15 триллионов.
Завтра должна выйти очень серьезная статья, которую мы подготовили для газеты «Ведомости». В ней будут рассматриваться различные варианты развития событий в мировой экономике, основные риски сегодняшнего дня, а также что нам, грешным, со всем этим делать. Приведу здесь лишь небольшой отрывок.
Весьма авторитетный и достаточно оптимистичный по жизни глава SoftBank Масаёси Сон полагает, что «возможно, нас ждет неминуемая «катастрофа», которая обвалит мировую экономику и финансовые рынки на фоне ухудшения эпидемиологической обстановки».
Основная причина – опасения, что в современных условиях невероятных дисбалансов в мировой экономике и финансах может повториться нечто подобное тому, что произошло в 2008 году с Lehman Brothers, когда «крах всего одной крупной компании имеет шанс вызвать эффект домино и запустить финансовое цунами по всему миру».
Не могу не согласиться. На сегодня основное, что является реальной головной болью и регуляторов, и инвесторов – это неустойчивость кажущегося равновесия глобальной экономики. Стоит одному из звеньев долговой цепочки обанкротиться, как все может покатиться по «эффекту домино». COVID-19 эти проблемы обостряет, как никогда, из-за всеобщего падения доходов и снижения кредитоспособности.
Что конкретно делать в данной ситуации?
1. В последнее время стала модна позиция – переходить из рынка бондов в рынок акций. В принципе, ничего страшного в этом нет, однако многие заигрываются и увеличивают свое присутствие на рынке акций за счет левериджа (плеча). От этого я бы хотел категорически сегодня предостеречь.
2. Очень трезво взвешивать персональные риски. Рынки все еще весьма волатильны, поэтому любые позиции лучше создавать с мыслью о том, что вложенные в них деньги – долгосрочные. В противном случае ваши ближайшие планы могут быть нарушены очередным прыжком вниз по какому-либо из активов.
-
2020-11-22 15:38:30+00:00
Темы выпуска ценных бумаг мы с вами еще не касались, а значит пора это исправить, ибо процесс этот крайне интересный со всех сторон.
Например, для нужд российского бизнеса или для работы с иностранным капиталом российских компаний могут выпускаться: еврооблигации, структурированные продукты, инвестиционные сертификаты на портфель, ноты участия в займе и т.д. Выпускаются они специально создаваемыми за рубежом фирмами-эмитентами (SPV).
Я всегда очень позитивно отношусь к появлению на фондовом рынке новых российских эмитентов, так как это означает, что больше компаний получают доступ к капиталу и возможность активно развивать свой бизнес.
Впрочем, помимо привлечения капитала, иностранные ценные бумаги решают для компаний самые разные задачи, как то:
- управление инвест портфелями,
- структурирование и конфиденциальность накоплений,
- повышение удобства расчетов,
- стимулирующие (опционные) программы для менеджмента
- и даже налоговое планирование.
Немногие знают, например, что для компаний, выпустивших облигации, существуют налоговые льготы.
В целом, возможность быстро и недорого выпускать иностранные ценные бумаги – крайне ценный ресурс:
1. Это позволяет формализовать отношения с инвесторами и дать им определенные гарантии. Любую инвестиционную стратегию или актив можно "упаковать" в ценную бумагу и продавать инвесторам.
2. Выпуская ценные бумаги, вы становитесь «своим» в западной финансовой системе. Это очень облегчает любые инвестиционные операции, избавляя российские компании, как минимум, от боли открытия обычного счета в иностранном банке и ведения по нему расчетов.
Самое интересное, что этот рынок не стоит на месте. И здесь находятся свои «революционеры», которые демократизируют процесс выпуска бумаг в иностранных юрисдикциях, как когда-то Чарльз Швабс демократизировал процесс торговли на фондовом рынке.
Они делают из этого простой и понятный бизнес, причем размер активов и характеристики бизнеса для выпуска значения не имеют. Более того, сам по себе выпуск ценной бумаги становится вполне подъемным для многих компаний проектом. Цены за проект под ключ начинаются с $10-20 тысяч и по времени занимают всего от 2-3 недель(!).
Одна из таких компаний – John Tiner & Partners, мои хорошие друзья. Швейцарская фирма с российскими и американскими партнерами, в этом году им 25 лет.
Ребята умеют на заказ создавать и быстро выпускать любые иностранные ценные бумаги. Всё под ключ – от создания юридической документации до получения ISIN, CFI, ввода в депозитарные системы и получения листинга на бирже, если это нужно. Также они обеспечивают допуск иностранных бумаг к обращению в России, в том числе среди розничных инвесторов. Более подробно – www.tinertrust.com.
Ну и, если тема выпуска ценных бумаг вам интересна, то подробную информацию вы можете найти на созданном ими ликбез-ресурсе www.securities.expert.
-
2020-11-22 11:36:03+00:00
Наша рубрика, посвященная банкротствам, нашла у вас самый живой отклик…
… и почему-то я не удивлен. Получаю немало вопросов, комментариев. Думаю, что эта тема не перестанет быть остроактуальной еще несколько месяцев, а то и весь следующий год.
В рамках рассказа о том, как лучше подойти к теме банкротства, хотелось бы привести как можно больше интересных кейсов.
Сегодня поговорим о «староиндийской» защите активов в личном банкротстве.
Известный способ «сокрытия» имущества – передача его супругу с подписанием брачного договора, устанавливающего режим раздельной собственности. Такая нехитрая конструкция позволяет вести бизнес тем, кому по закону его вести нельзя, и прятать от кредиторов имущество, не переставая им пользоваться.
Если все сделать правильно, описанная схема действительно может помочь не остаться на улице, даже если долгов очень много.
Однако допущенная в ходе структурирования защиты активов ошибка может привести к фатальным последствиям в банкротстве.
Возьмем дело о банкротстве Равдина В.А. (А40-168149/16). Бизнесмен дал поручительства по всем кредитам своей компании. Имея в виду возможный неблагоприятный исход, Равдин В.А. решает подстраховаться и уберечь личное имущество. У Равдина В.А. и его супруги было три квартиры, все записаны на Равдина В.А.
Вот какую «схему» он придумал:
1. Равдин В.А. и его супруга подписывают три соглашения о разделе пополам долей в квартирах.
2. Причитающиеся мужу доли в праве на квартиры этими же соглашениями он дарит супруге.
3. Супруги подписывают брачный договор, которым устанавливают режим раздельной собственности, по которому все имущество, записанное на супруга, является его личной собственностью, а долги – личными долгами.
В результате, формально Равдин В.А. перестал быть собственником квартир, а его супруга, на кого теперь записаны квартиры, не отвечает по долгам мужа ввиду брачного договора. Красиво, правда?
Уж не знаю, кто конкретно предложил герою этого рассказа такой вариант, по опыту чаще всего этим «грешат» нотариусы. Не понимая специфики банкротства, они советуют разделить имущество и подарить свою часть, заверяя, что это 100% убережет активы от взыскания. Как бы не так.
К чему это привело? Когда компания Равдина В.А. попала в финансовый кризис, банки обратились к нему, ввели процедуру личного банкротства. Было подано заявление об оспаривании трех сделок по разделу долей в квартирах и дарению этих долей супруге. Арбитражный суд все соглашения признал недействительными, квартиры вернул в конкурсную массу.
Что это значит? Брачный договор сохраняет силу, все три квартиры принадлежат Равдину В.А., его супруга долей в праве на них уже не имеет.
Самое смешное, что, если бы Равдин В.А. не делал ничего, у его супруги, а значит и у него, сохранилась бы половина имущества. Другими словами, пытаясь спасти квартиры, бизнесмен потерял ровно в два раза больше, чем должен был.
Самое грустное, что теперь существенно усилился риск неосвобождения Равдина В.А. от долгов по результатам банкротства, поскольку тремя судебными актами установлена его недобросовестность и попытка причинения вреда кредиторам путем сокрытия имущества.
Где ошибка? Очевидно, в сделках дарения. Не нужно структурировать защиту активов на случай банкротства через подлежащие оспариванию сделки. Таких примеров вагон и маленькая тележка. Помните мистера «К»? Его родители тоже лишились долей в квартирах после оспаривания дарений.
А как же защищать активы? Зависит от конкретной ситуации. Существует множество механизмов разной сложности и этапности. Описывать их здесь дело неблагодарное, будет множество нюансов и фраз со «звездочками», просто поверьте, что они есть.
Друзья, это лишь один пример. Каждая конкретная ситуация – индивидуальна.
Нужна консультация? Обращайтесь.
-
2020-11-22 10:22:18+00:00
И продолжая "еврейскую" тему. Delek Drilling (DEDR-L.TA) снова удивляет нас уверенным ростом, пока весь мир кроме Израиля наслаждается заслуженным уикендом.
Ничего не понимаю, они там что, в свой газ всякую веселящую дурь добавляют?
Сколько можно расти?..
Господа... ведите себя прилично! Так ведь можно антисемитизм на новый уровень возвести. Завидовать будут!
Весь мир, понимаешь ли, болеет. Не до вашего газа с чуть подрезанным для кошерности вентилем 🤭
-
2020-11-22 09:45:46+00:00
Узбек, казах и татарин подрались, выясняя, кто из них еврей...
Когда друзья мне прислали ссылку на эту заметку, очень долго и от души хохотал.
Чего стоят пассажи:
«…назвал «евреем» своего бригадира, уроженца Казахстана Ержана Кусаинова. Он мотивировал это тем, что тот быстро занял начальственную должность, зарабатывает больше рядовых строителей и с первого раза сдал экзамен по русскому языку.»
и
«…они решили, что еврей на самом деле – крановщик Айрат Булушин из Татарстана, поскольку он не боится высоты и однажды был замечен в очках для чтения».
Таким образом, делаем вывод, что для награждения почетным званием «еврей» необходимо:
1. Зарабатывать чуть побольше
2. Носить очки
3. Не бояться высоты
4. Хорошо сдать экзамен по русскому языку и вообще немного уметь читать.
Интересно, по мнению участников конфликта, описанного в этой статье, можно после выполнения всех этих нормативов, подавать заявление в консульство Израиля на получение гражданства? 🤔
P.S. Еще раз перечитал статью и обратил внимание на фамилию участкового. Понял, что эта статья должна быть шуткой. Оказывается, так и есть 🤭 Ну что ж.. Фейки репостить, как мы знаем, низзя, а вот шутки – вполне даже можно. Надеюсь, вы улыбнулись вместе со мной 😉
-
2020-11-21 12:44:33+00:00
Жизнь – несправедливая штука.
Михаил Хазин намедни заявил, что курс доллара относительно рубля упадет аж до 45 рублей! Впрочем, в свободной стране каждый может заявлять то, что считает нужным.
Вчера только ленивый не позвонил и не спросил: ты в курсе? Можешь прокомментировать?
Миша – отличный человек, с которым очень приятно поболтать о судьбах человечества за рюмкой чая. Но почему заявил он, а отдуваться мне?! Где справедливость?
Впрочем, с Михаилом спорить не буду. Выскажу свою точку зрения.
Давайте пофантазируем и рассмотрим разные варианты.
Вариант первый. Оптимистично-бравурный.
Допустим, прошло несколько месяцев. Мировая экономика стряхнула с себя оковы пандемии. Многочисленные вакцины от #всехкомунелень их производить, выпущены, привиты не только людям, но и кошкам, собакам, пингвинам и летучим мышам. Идет бешеный спрос на нефть. Сланцевики при этом ленятся и откровенно бездействуют (мне уже смешно). Цена на нефть растет аж на 20-30% и достигает, к примеру, 55 долларов за баррель. Почему бы и нет? В этой жизни возможно все.
При этом объем нефтедобычи – как в 2019 году. (То есть все страны-производители забыли о сокращениях и производят столько же, сколько и раньше).
По моим подсчетам, при таких замечательных условиях, курс в районе 45 рублей за доллар все равно не позволит нашему правительству свести концы с концами: нефтегазовые доходы бюджета упадут почти на 20-25% (в лучшем случае) по отношению к 2019 году.
Более того, при прочих равных, если рубль будет стоить так дорого, платежный баланс однозначно уйдет в отрицательную область. Это приведет к падению спроса на рубль и курс не удержится на уровне 45 рублей за доллар.
В завершение, представьте, как жалобно будут рыдать при таком курсе наши экспортеры – нефтяники, металлурги, нефтехимики и прочие.
Уже от их «страданий неземных» курс доллара не сможет удержаться на отметке 45.
Вариант второй. Романтически-утопический. Глобально апоклептический.
Доллар США начинает стремительно обесцениваться относительно всех мировых валют, включая, разумеется, и наш рубль.
Судя по всему, Михаил рассматривает именно эту крайнюю модель, когда доллар к евро и DXY падают эдак процентов на 40%, как, кстати говоря,
предвещают нам еще некоторое количество выдающихся экономистов современности.
То есть имеем через какое-то осязаемое время не текущие 1,18 EUR/USD, а, к примеру, 1,65. Не нынешние 1,33 по GBP/USD, но 1,86. И так далее.
Параллельно мы имеем шансы увидеть следующие процессы:
- нефть в долларах подорожает эдак до 60 за баррель;
- фондовые рынки улетят в небо процентов на 50-80;
- значительно вырастут в цене коммодитиз;
- золото улетит на 2500, как минимум (а 3000 отчетливо маячит на горизонте).
Надеюсь, всем понятно, что при таком варианте невероятно подешевевший доллар приведет к сильнейшему удару по экспорту и Еврозоны, и Китая, и других стран. В выигрыше будут только американские экспортеры.
Что в этой ситуации будет делать ЕЦБ, Банк Англии, китайский регулятор и прочие? Смотреть мультики и курить бамбук? Сомневаюсь.
Тот же ЕЦБ, увидев удорожание евро на 40%, незамедлительно начнет печатать валюту, да и другие регуляторы примут подобные ответные меры.
Вы думаете, наш ЦБ останется в стороне и будет благодушно на все это смотреть?
Поэтому про такой дорогой рубль говорить, конечно, можно. Почему бы не поговорить?
Однако пока прогноз в 45 рублей за доллар выглядит для меня абстрактным и с трудом осязаемым.
P.S. С целью уточнить информацию, позвонил уважаемому Михаилу Леонидовичу. Говорил ли он такое? В ответ смех, и «конечно, я такого НЕ говорил».
В данном случае журналисты все перепутали. Зато сколько поводов улыбнуться!
-
2020-11-21 10:59:40+00:00
Словарь биржевого сленга. Часть 40.
Strong buy (англ.) – сильная покупка. Тип рекомендаций, которые дают аналитики для акций, которые, как ожидается, значительно превзойдут среднерыночную доходность или доходность сопоставимых акций в том же секторе или отрасли.
Outperform (англ.) – превосходить, делать лучше, чем другой; используется как рейтинг, присваиваемый аналитиками, которые исследуют и рекомендуют ценные бумаги. Они меняют свой рейтинг, полагая, что эта ценная бумага будет приносить более высокую доходность в обозримом будущем, чем основной рынок (индексы).
Как правило, они сравнивают доходность акции с эталонным индексом, поэтому этот термин часто используется для обозначения того, превзошла ли конкретная инвестиция эталонный индекс.
Диверсификация –распределение капитала между ценными бумагами с различными рисками и доходностями, с целью минимизации инвестиционных рисков. Инвестор распределяет доли в своем портфеле так, чтобы убытки по одному активу компенсировались прибылью по другому.
Переходной шорт – короткая позиция, перенесенная на следующий день.
Алгоритмическая торговля (алготрейдинг) – способ работы на финансовых рынках с помощью алгоритмов. Программ, которые способны принимать торговые решения.
Справедливая цена акции — стоимость акции, рассчитанная с помощью фундаментальных подходов: рыночного, доходного или на основе активов.
Загрузиться – вложить все деньги в какой то финансовый инструмент.
Селл — (англ. sell) продажа финансового актива, сделка на продажу. Применяется в аналитических материалах, как рекомендация к продаже.
Селл-лимит — (англ. sell-limit) отложенный ордер на продажу, находящийся выше рыночных цен.
Селл-стоп — (англ. sell-stop) отложенный ордер на продажу, находящийся ниже рыночных цен.
Лес – гистограмма объёма на графиках.
Сбросить позицию — быстро закрыть позицию (быстрая продажа ценных бумаг).
Ликвидность (англ. liquidity) – доступный в данный момент на рынке объем торгуемого актива.
Поставщик ликвидности (англ. liquidity supplier) – участник рынка (маркет-мейкер), предоставляющий ликвидность другим участникам торгов.
Поставка ликвидности – размещение лимитных ордеров.
Потребитель ликвидности (англ. liquidity consumer) – участник рынка (трейдер), потребляющий ликвидность из книги ордеров. Потребление ликвидности происходит рыночными ордерами.
Квота – на финансовых рынках квотирование относят к действию картелей, регулирующих добычу нефти или производство сельскохозяйственных товаров.
Увеличение квоты добычи/производства способствует росту предложения товара, и наоборот.
Спот рынок – (англ. spot market) – финансовый рынок, на котором торгуют реальным товаром с немедленным платежом и поставкой.
Спотовик – трейдер, торгующий на спотовом рынке.
Розница – небольшие инвесторы, физические лица.
#ликбез
-
2020-11-21 08:29:36+00:00
Минфин рекомендовал игру «Не в деньгах счастье».
Ребята, это просто гениально! Что ж ещё мы можем услышать от нашего Министерства финансов? Так и хочется продолжить ассоциативный ряд.
Давайте пофантазируем и вместе подумаем, какие установки (в виде образовательных игр, конечно же!) можно ожидать от наших уважаемых ведомств.
Уважаемый Дмитрий Анатольевич: денег нет, но вы держитесь.
Минфин: не в деньгах счастье.
Минобороны: низкобюджетный морской бой.
МИД: миру – мир, но за ваши деньги.
Минэк: экономика должна быть экономной.
Минэнерго: уходя не забудь выключить свет, воду, газ, электричество.
И да пребудет с нами финансовая грамотность😉
Ждём новых афоризмов от наших замечательных чиновников.
Эх, как Виктора Степаныча не хватает...
-
2020-11-20 14:49:41+00:00
Вчера поучаствовал в бук-билдинге нового выпуска рублевых облигаций Максима-Телеком.
Ставка купона на 3,5 года обращения по итогам бук-билдинга была установлена на уровне 9,75% годовых, что соответствует доходности к погашению 9,99% годовых.
Спрос был достаточно слабым, но присутствовал – верхняя граница первоначального диапазона была сдвинута на 25 базисных пунктов вниз.
Подавал заявку на уровне 9,5% годовых и должен был попасть в «книгу». Не исключаю некоторого роста цен на вторичных торгах, хотя, конечно он ограничен годовым call-опционом на выкуп, и здесь мы явно не увидим 102% от номинала, но уровень 100,50-101,00% в течении первого месяца обращения возможен.
Инвестицию как долгосрочную не рассматриваю. У эмитента есть риски. Их не может не быть, если вы покупаете бумаги по доходности около 10% годовых. У компании долговая нагрузка выше средней, и операционная деятельность ее зависит от наличия крупных заказов. Пока они есть – будет денежный поток. Но прогнозировать на долгосрочный горизонт здесь трудно.
Напомню, что покупал и первый выпуск компании летом по доходности 10,75% годовых к погашению. Бумага продемонстрировала хороший ценовой рост почти до 103% от номинала и в моменте показывает результат около 18% годовых.
Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.
-
2020-11-20 11:14:25+00:00
Вывод: Alibaba – интересная и финансово-устойчивая компания. Отмена IPO Ant Group, по всей видимости, может иметь временный негативный эффект для акций. Вместе с тем, полагаю, что обратить внимание на бумагу можно уже сейчас.
-
2020-11-20 11:12:53+00:00
Не получит денег на развитие от IPO? Я вас умоляю! Неужели вы думаете, что у такого гиганта нет возможности привлечь абсолютно любую сумму без особого ущерба для своего баланса и денежного потока?
Плюс ко всему, Alibaba недооценена относительно аналогов. А после недавнего снижения дисконт только увеличился. Так, по EV/EBITDA дисконт составляет 98%, а по P/E – порядка 223%. Компания выглядит очень дешево, и это – явный дисбаланс, учитывая блестящее финансовое положение.
-
2020-11-20 11:11:19+00:00
Акции китайской компании Alibaba (BABA US) за последние 3 недели потеряли почти 20%.
Что делать? Может, воспользоваться шансом и подобрать подешевевшие акции?
Давайте попробуем разобраться, что происходит с компанией.
На мой взгляд, причин падения две – основная и второстепенная. Основная – перенос IPO финтех-дочки Alibaba, компании Ant Group. Размещение обещало быть самым крупным в истории, а сама компания оценивалась в $310 млрд. Второстепенная причина – общая ребалансировка рынка, акцент немного сместился с IT-сектора на компании цикличных отраслей.
Нас интересует, прежде всего, основная причина: почему отложено IPO Ant Group, что будет дальше и где тут можно заработать?
Если кратко, то причина такова: Ant, являясь крупнейшей в Китае системой мобильных платежей, использовала свою же платежную платформу для того, чтобы привлечь инвесторов для своего же собственного IPO.
Это не преступление, однако конфликт интересов, судя по всему, имеется. Поэтому китайские регуляторы «возбудились», и, поговаривают, устроили владельцу Alibaba настоящую головомойку. Рынки полнятся слухами, поэтому реакция не заставила себя ждать: акции Alibaba ушли в коррекцию. Сегодня речь идет о том, что размещение отложено на полгода, а оценка Ant может упасть.
Состоится ли IPO Ant Group? Сегодня сказать сложно, пока официальных новостей нет, а руководствоваться домыслами – некомильфо. Давайте призовем здравый смысл и рассмотрим 3 сценария, и что в этом случае будет с Alibaba.
Сценарий 1 (позитивный) – Ant Group проводит IPO по прежней оценке. Тут комментарии излишни. Все складывается удачно, и это – хороший драйвер для роста акций BABA.
Сценарий 2 (нейтральный) – Ant Group проводит IPO по более низкой оценке. Здесь есть нюансы (в основном спекулятивные), однако, все равно, полагаю, что для Alibaba и для ее акций это однозначно положительное решение вопроса.
Сценарий 3 (негативный) – IPO не состоится. А негативный ли это сценарий? Смотря под каким углом посмотреть. С одной стороны, Alibaba владеет около 30% в Ant Group, и размещение позволило бы учитывать эту долю в отчетности по рыночной оценке. Это, конечно, негативно, поскольку в некоторой степени уже было заложено в котировки BABA.
С другой стороны, компания остается одной из наиболее финансово устойчивых в мире. Так, чистая рентабельность составляет около 25%, объем кэша на счетах – около $90 млрд, а чистая денежная позиция - $70 млрд. При этом ожидается, что в 2021-2022 фискальных годах Alibaba существенно улучшит свои финансовые показатели.
-
2020-11-20 10:11:21+00:00
Институт экономики роста имени Столыпина давно не будоражил общественность новыми идеями. Но время, похоже, пришло.
Компания хороших экономистов – Кирилл Никитин, Абел Аганбегян, Яков Миркин, Александр Широв, Виктор Полтерович, Андрей Клепач, Александр Идрисов, Оксана Дмитриева, Михаил Головнин, Владимир Сальников – готовится выдать публике альтернативное видение налоговой системы.
Среди новшеств – перераспределение налогов в пользу регионов, отмена УСН для организаций, прогрессивная шкала по налогу на прибыль, резкое расширение параметров применения инвестиционного вычета, зачёт уплаченных налогов при выдаче госгарантии для банка, «семейный» НДФЛ европейского образца (разные ставки в зависимости от состава и дохода семьи), автоматизированные налоговые вычеты для граждан, и ещё много интересного.
Для сложившейся бюджетной системы это, конечно, практически ересь. Все последние десятилетия мейнстрим экономической школы был иным. Как пишет Борис Титов, «за огромные деньги из бюджета институты занимались тем, что оправдывали вялую политику экономического сдерживания, основанную на чисто российской смеси либерального монетаризма и государственного экономического детерминизма». Столыпинцы же в противовес этому называют себя рыночниками-реалистами.
Новая струя в налоговой политике однозначно необходима. Старыми методами пошатнувшееся благосостояние народа вряд ли восстановишь.
Можно долго спорить, будут ли эффективными предложенные меры, или нет. Но что-то делать надо. Ведь, если мы не будем проводить налоговые реформы, будет беда.
Нам нужно, как минимум, начать обсуждение налоговых реформ. Говорить о реальных сдвигах, изменениях. Иначе ничего хорошего не будет.
-
2020-11-20 06:49:09+00:00
ОАО «Дальневосточное морское пароходство» (FESH.ME)
Все четко. Надеюсь, еще не продали?
Я лично планирую, как и говорил ранее, начать с уровня ближе к 12,5-13. Впрочем, не исключу движения бумаги и к 17-му уровню.
Как говорится, процесс идет.
-
2020-11-20 06:37:29+00:00
В мексиканских сериалах бывает и 50, и даже 100 серий.
Сколько у этой многосерийной заразы будет сезонов?!
-
2020-11-20 06:10:05+00:00
Золото.
-
2020-11-20 06:09:40+00:00
Платина.
-
2020-11-20 06:08:53+00:00
Рекомендую обратить внимание на то, что происходит с платиной.
Пока цена на золото не демонстрирует резких движений, платина по-настоящему радует своих фанатов. Думаю, имеет смысл более внимательно посмотреть на этот рынок.
На мой взгляд, причин такого внимания может быть три.
1. Спред между ценой золота, платины и палладия стал слишком большим. И спекулянты набросились на менее дорогую платину, как альтернативу золоту.
2. Платину можно и нужно использовать как более дешевую альтернативу палладию в производстве.
3. Все нынешнее движение может быть результатом некой покупки одного-двух крупных игроков по своим внутренним причинам. И тогда в ближайшее время все вернется на круги своя.
Смотрим. Не пропускаем мимо.
Думаем.
-
2020-11-20 05:50:55+00:00
В те далекие времена, когда мы с вами наблюдали «расцвет абсолютной свободы слова» в нашей стране, любой житель Советского Союза мог выйти на Красную площадь и громко и отчетливо критиковать администрацию Рейгана или Буша-старшего. И ему за это ничего не было. Ибо свобода слова в нашей стране была всеобъемлюща.
Но это было давно. Совсем давно. В те времена еще то там, то сям можно было наблюдать пасшиеся на периферии стада мамонтов и, о ужас, нынешних афроамериканцев называли страшным словом... Теперь это слово даже произнести страшно. Вдруг заблокируют?
Все. Свобода слова в опасности. Моему святому праву 24 часа в сутки слушать горячо любимого Владимира Рудольфовича, а также смотреть канал «Царьград», который дорог каждому россиянину, хотят помешать враги в человечьем обличии, окопавшиеся в иностранных соцсетях.
Но наша доблестная Госдума бдит и не позволяет данным вражеским проискам случиться.
И вообще... есть столько прекрасного на свете. Дался вам этот Твиттер?! Зачем он простому россиянину?!
Если возникает желание в соцсетях полазить – без проблем, господа хорошие! Как говорится, все за настоящей свободой слова в «Одноклассники».
Пользуясь абсолютной свободой слова у нас в стране, скажу по-нашему, по-стариковски, от всей души: инициативу «Партии и Правительства горячо одобряем и поддерживаем»!
Враг не пройдет. Победа будет за нами!
Рудольфович останется в тренде. Разве может быть иначе?!
Короче, тема «Выколю себе глаз, чтобы у моей тещи зять был кривой», похоже, у нас вечна. И будем мы потом, грешные, рассказывать своим детям, что видали на просторах ютуба, фб и твиттера в те времена, когда доступ еще был открыт, и будут наши дети думать, что так не бывает, это все сказки. И будем изучать языки не по иностранным видео и песням, но по своим учебникам, и вновь перестанут нас понимать иностранцы.
Впрочем, вероятно, это все закончится тем же, чем закончилась блокировка телеграм 😉 То есть здоровым смехом и еще большей популяризацией всех вышеуказанных сетей в нашей стране...
-
2020-11-19 15:31:17+00:00
Delek Drilling, хватит так нагло расти! Еще не все успели купить😉
Множество вопросов о том, где данные бумажки продаются? Ребята, TASE.
-
2020-11-19 13:53:36+00:00
Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США выросло впервые за месяц: 742 тысячи за прошедшую неделю по сравнению с 711 тысячами неделей ранее. Кажется, безработица в США снова начала набирать обороты.
Как я много раз говорил ранее, причину снижения числа заявок последние несколько недель вижу в том числе и в истечении сроков выплат пособий: люди подают заявки на пособия по другим программам. С каждым годом людей с истекшим сроком все больше. Однако, даже несмотря на эту тенденцию, больше людей обратились за пособиями.
Ничего удивительного в этом нет. Заболеваемость коронавирусом в США продолжает расти: за вчера 172 тысячи зараженных. Деньги у людей и бизнеса заканчиваются. Так что слабость американского рынка труда неизбежна.
Будем надеяться, что американское правительство убедят ухудшающиеся цифры и они скорее примут спасительный пакет помощи. Тогда мы снова увидим и рост продаж, и инфляции, и позитив на рынке, конечно же.
-
2020-11-19 11:28:24+00:00
ЦБ Турции повысил ставку недельного РЕПО на 475 базисных пунктов до 15%, как рынок и ожидал.
А вот ставка Late Liquidity Window была повышена значительно сильнее: с 14,75% до 19,5% – это достаточно сильный сигнал рынку о том, что будет проводиться жесткая политика.
Рынок поверил в сигнал нового председателя регулятора Наджи Агбала, и лира пока стремительно укрепляется.
-
2020-11-19 09:30:59+00:00
Сегодня в 14:00 ЦБ Турции объявит об изменении недельной ставки РЕПО.
Эрдоган поменял председателя ЦБ и пообещал исправиться и не вмешиваться в дела ЦБ. Рынок ему поверил и ожидает значительного повышения ставки, с 10,25% до 15%.
Блажен кто верует....🤨 Лира на этой вере начала укрепляться и прибавила с первых дней ноября почти 10%.
Когда в конце 2014 года Банк России рекордно увеличил ставку с 10,5% до 17% из-за давления на рубль, наша валюта на следующий день укрепилась с 67 до 60 рублей за доллар. Но разница в том, что рынок тогда не ожидал повышения ставки. Причем впоследствии дешевая нефть и понижение рейтингов сделали свое дело и рубль начал снова падать – высокая ставка не помогла рублю в краткосрочном периоде.
ЦБ Турции придется принять очень непростое решение. Ему, как минимум, нельзя разочаровать инвесторов.
С одной стороны, увеличение ставки меньше, чем до 15%, может не помочь лире, так как в ее нынешнюю стоимость уже включены ожидания рынка. Рост ставки должен быть достаточно жестким, чтобы убедить рынок в способности регулятора решить огромные проблемы с инфляцией и отсутствием валютных резервов.
• Привлечение ликвидности станет излишне дорогим для банков и они закроют свои валютные позиции и вернут деньги ЦБ.
• Сигнал для рынка о том, что ЦБ ведет себя независимо и у него в приоритете сдерживание инфляции и падение лиры.
С другой стороны, излишнее повышение ставки может создать панику, что недоступность кредитования приведет к массовым банкротствам. Но это уже более долгосрочные сомнения, которые возникнут не сразу.
Придерживаясь базового сценария, что Банк Турции сегодня повысит ставку до 15% с 10,25%, я бы не ожидал значительного укрепления лиры. Как говорится, «покупай слухи, продавай факты». Даже имею опасения некоторого «разочарования» инвесторов и ее ослабления.
На первый взгляд, происходящее с турецкой лирой волнует нашего россиянина, как рыбку зонтик. Мы в Турцию разве что только отдыхать ездим. Тем не менее, если проблемы с турецкой лирой приведут к дефолтам и серьезным убыткам турецких корпораций, это может «заразить» другие развивающиеся страны. Инвесторы теоретически могут побежать и из других стран, а это уже способно ударить по рублю. (Ведь многие крупные инвесторы в Россию и Турцию одни и те же).
Важно внимательно следить за решением по турецкой ставке, так как оно продемонстрирует степень стойкости и зависимости турецкого регулятора. Нельзя недооценивать вариант, что обещания Эрдогана перестать влезать в дела монетарные не сбудутся.
Сегодня мы начнем лучше понимать, происходящие события с турецкой лирой – это шанс к ее стабилизации или звено в цепочке ее дальнейшего падения?
-
2020-11-19 08:26:55+00:00
USD/RUB.
А вы вчера переживали... Сколько сообщений в личку получил!
Шеф, все пропало... Ну что, уже все нашлось?😉
-
2020-11-19 08:11:11+00:00
ОАО «Дальневосточное морское пароходство» (FESH.ME)
Процесс идет. Все, как говорится, по плану.
Думаю продавать, если будет выше 12-13 рублей.
-
2020-11-19 06:49:09+00:00
Доброе утро, друзья!
Рост мирового долга ускоренными темпами – это тенденция последнего времени.
Еще совсем недавно – года два назад, когда этот долг превысил 250 триллионов долларов (иначе говоря, более 350(!!)% мирового ВВП), значительное количество экономистов предупреждало – мир в опасности. Эти долги вернуть полностью никто и никогда не сможет. Ни нынешнее поколение, ни следующее.
Проходит совсем немного времени, и мировой долг уже 277 триллионов, или 365% глобального ВВП.
Гигантский обьем долгов – одна из тех причин, что не позволит в ближайшие годы, даже если инфляционные ожидания будут зашкаливать, начать серьезный подъем ставок в мире.
Мир стремительно катится к огромной ловушке. Инфляция может начать серьезно поднимать голову. Тем более, что первые предпосылки к этому уже видны.
В принципе, инфляция – это неплохой способ борьбы с долгами. Но, как говорится в старом добром анекдоте, есть нюансы.
Впрочем, до всего этого пока далеко. Пока нам бы из дефляционной ловушки выбраться.
Готовим серию статей на эту тему.
Подробно поговорим о том, как происходящее может повлиять на нас, что необходимо предпринять, есть ли способы защититься (и нужно ли защищаться в принципе).
Разговор серьёзный ведь, по моему мнению, все это коснётся каждого. Да, не сразу, не моментально. Но быть готовым, стратегически выстроить линию защиты просто необходимо.
В самое ближайшее время будем серьезно об этом говорить, и не раз.
-
2020-11-19 06:21:50+00:00
О турецкой лире и о том, чем может грозить валютный кризис в Турции, очень детально говорил в свежей колонке для Forbes.
Сегодня ждём довольно серьёзные движения по турецкой валюте, о которых очень подробно напишу позже.
-
2020-11-19 06:00:02+00:00
Получил намедни в личку довольно жесткое письмо.
Дескать, я неоднократно писал про компанию Delek Drilling, рекомендовал присмотреться к ее акциям. Однако сам ее не купил.
Почему так? Говорим одно, а делаем другое?
А совесть?😊
Я показываю отличную идею, которая сделала за последнюю неделю более 50%. Говорю заранее. Впервые рассказал о ней в конце июля. Потом в октябре и начале ноября еще раз упомянул ее и обратил внимание подписчиков.
Бумага начала свой сильный рост с начала ноября.
В чем я ошибся? Ах, ну да. Не включил ее в портфель. Сделал я так потому, господин хороший, что не каждый брокер дает доступ к данной бумаге. Торгуется она на TSE. Доступ туда имеют далеко не все.
После того, как я год назад включил в состав портфеля EUA.L, которую купить дают не все брокера, получил ряд критических замечаний. Тем более, когда бумага сделала всего ничего (порядка 1000%).
Зачем дразнить подписчиков и показывать в портфеле бумагу, которую довольно сложно купить?
Потому и зарекся брать то, что проблематично приобрести КАЖДОМУ, например, через российских брокеров, или через IB, или через ряд наиболее популярных иностранных брокеров.
Кстати говоря, я еще и фьючерсный портфель не веду. Почему? Опасная штучка. Хочу лимитировать риски своих подписчиков.
Я, когда делаю сделки на фьючерсах, умею (это результат огромного опыта и жесткой самодисциплины) ограничивать риски. Это, к примеру, позволяет мне спокойно пересиживать в позиции неблагоприятную конъюнктуру, имея значительный запас прочности.
Многие, к великому сожалению, если делают позиции на фьючерсах, то загружаются, как я люблю сказать, «на всю Ивановскую», не имея возможностей пересидеть временное движение рынка в другую сторону. А проконтролировать каждого не реально.
Поэтому не хочу играть на человеческом азарте и заставлять людей излишне рисковать.
Исходя из того, что фьючерсы – штука, несущая в себе повышенный риск, принял решение портфель, состоящий только из них, публично не вести.
Если есть мысли – публикую. Вы это видите. Однако от рекомендаций в данном случае воздержусь.
Всем не угодишь. Да я и не стодолларовая банкнота, чтоб всем нравиться😉
-
2020-11-18 15:23:42+00:00
Наш еврооблигационный сертификат достиг нового исторического максимума – 108,00% от номинала.
Те, кто покупал сертификат на старте, 23 сентября 2019, получили доход 8% в долларах США с учетом всех комиссий(или 6,92% годовых в долларах, что уже ближе к верхней границе ожидаемого диапазона 5-7% на долгосрочном горизонте).
Еврооблигации в ноябре продолжили рост после победы Байдена на выборах. В ближайшее время планирую немного сократить дюрацию и постепенно фиксировать прибыль в выпусках, которые принесли наибольший доход.
В составе сертификата остаются те еврооблигации, у которых еще есть потенциал. Например, выпуск US Steel, который пока еще приносит свыше 10% годовых к погашению и стоит около 82% от номинала.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-11-18 15:03:07+00:00
Несколько слов по грядущему IPO российского онлайн-ритейлера Ozon.
Изначально оценки предполагали диапазон от $4 до $12 млрд. Однако сегодня Financial Times сообщила, что размещение пройдет в диапазоне $4,6 до $5,6 млрд.
Таким образом, по P/S за 2019 г. (выручка около 60 млрд руб.) компания будет оценена примерно в 5,0-6,1х. Если предположить, что выручка Ozon в 2020 вырастет на 25% и составит около 75 млрд, то оценка несколько снизится – до 4,4-5,4х. Незначительное снижение оценки объясняется снижением курса рубля по отношению к доллару, ведь выручка Ozon номинирована в рублях.
Road show перед листингом на площадке Nasdaq может начаться в ближайшие дни, тогда мы и узнаем точнее о финансовых показателях Ozon и о планах на ближайшие годы. Само же IPO может пройти до конца текущего месяца (предварительно 25 ноября).
Буду ли я участвовать в этом размещении? Посмотрим. Как уже писал ранее, размышляю над этой возможностью, время еще есть. С одной стороны, Ozon кажется перспективной компанией. С другой, относительно высокая оценка по P/S в совокупности с охлаждением интереса инвесторов к технологическим компаниям пока настораживают.
-
2020-11-18 13:50:47+00:00
Инвест стратегия: сделай мне, как себе.
Многие клиенты начинают наше общение с одной и той же просьбы: «А сделай мне, как себе!».
О том, что я отвечаю на такие просьбы и что оказывается в портфелях у клиентов – в новом видео на YouTube канале Bitkogan.
Приятного просмотра!
-
2020-11-18 11:45:04+00:00
Хорошие новости по Boeing (BA US).
Регулятор американских пассажирских авиаперевозок FAA завершает проверку возможности возобновления эксплуатации 737MAX.
По слухам, разрешение на начало эксплуатации может быть получено сегодня, 18 ноября, а первый рейс состоится уже в ближайшие месяцы. Также будет обязательно разработан план по переподготовке летного состава на тренажерах.
Следующий шаг – получение сертификатов на эксплуатацию во всем мире, не только в США. На это могут уйти месяцы. Первый взлет обновленного 737MAX с пассажирами на борту может произойти перед наступлением 2021 года, 29 декабря. Смелое решение объявить о заблаговременной продаже билетов приняла авиакомпания American Airlines.
С начала ноября на позитивных слухах относительно 737MAX акции Boeing подорожали более, чем на 45%. Сегодня на пред-торгах рост продолжается (+5,5%).
Неоднократно писал о том, что компания рано или поздно решит все проблемы со злополучным лайнером.
По всей видимости, сейчас Boeing на правильном пути. А если так, то с постепенным возвращением глобальной экономики к обычной жизни на фоне ослабления пандемии, можем увидеть котировки Boeing в районе $300 уже в среднесрочной перспективе.
-
2020-11-18 11:22:46+00:00
Промышленность в России ускорила падение: -5,9% (г/г) в октябре по сравнению с изменением на -3,6% (г/г) в сентябре.
Пару недель назад писал о рекордном (с мая) падении обрабатывающей промышленности в октябре по исследованию Markit. Свежие данные Росстата это подтвердили.
Основной «удар» пришелся на добычу полезных ископаемых (-8,8% (г/г)) и обрабатывающую промышленность (-4,4% (г/г)), которая в сентябре росла на 0,3% (г/г). Столь стремительное падение в обрабатывающих отраслях, в первую очередь, объясняется снижением производства нефтепродуктов (-10,6% (г/г)). Причины: падение спроса и ремонтные работы.
На пути российской промышленности вижу следующие препятствия.
1. Заболеваемость в России снижает спрос из-за ограничений и неопределенности, с которой сталкиваются домохозяйства и бизнес.
2. Рост заболеваемости в странах Европы ограничивает спрос на экспортную российскую продукцию.
3. Сделка ОПЕК+ снижает нефтедобычу.
Пока не вижу причин для начала улучшения ситуации в ноябре. Все доступные оперативные показатели это демонстрируют.
Во-первых, заболеваемость в Европе и России все еще высокая и на протяжении этого месяца ограничения усугублялись.
Во-вторых, падение потребительской активности никуда не делось. По данным Сбера, изменение потребительских расходов за первые 2 недели ноября составили -8,3% (г/г) и -7,7% (г/г) соответственно.
Много раз говорил: скупой платит дважды. Может, стоило усилить помощь экономике и гражданам первоначально? Тогда не пришлось бы ощущать настолько сильного падения доходов домохозяйств. Без населения, которое в состоянии платить за товары и услуги, нам экономику, увы, не поднять. А вот уронить... Элементарно.
-
2020-11-18 11:00:38+00:00
-
2020-11-18 08:41:08+00:00
Delek Drilling. В который раз обращаю внимание на эту тему.
-
2020-11-18 08:23:16+00:00
Народ волнуется, присылает мне сообщения в личку примерно такого содержания: а есть ли у вас стоп заявка по фьючерсу USD/RUB?!
Друзья! Разумеется, стоп заявка есть. Уровень 74,9
Пока до этого далековато.
На этом уровне вижу принципиальный слом тренда на укрепление доллара и ослабление рубля.
И еще. Самое главное.
Залог моего спокойствия в том, что я не работаю по данной позиции «на всю Ивановскую». Очень осторожно. На вполне не волнительные (если так можно сказать) для меня ресурсы.
И, разумеется, прогнозы и идеи не всегда работают. Надо быть к этому готовым.
Тренды меняются.
Главное не упорствовать.
Мы можем быть очень неглупыми. Но рынок по определению всегда будет умнее нас. И это нужно спокойно и достойно признать.
-
2020-11-18 07:11:31+00:00
Bitcoin обновляет максимумы.
А горы всё выше, а горы всё круче,
А горы уходят под самые тучи!
Только не говорите, что не предупреждал! Много раз говорил за последнее время о том, что биток пойдёт выше.
Не думаю, что это конец движения. Но скоро все об этом заговорят, захотят успеть заскочить в «последний вагон поезда». Вот тогда и продать, наверно, стоило бы.
-
2020-11-18 06:57:14+00:00
Аномалии расходов или трудности перевода🤔
Велик и могуч русский язык. Какие пространства для манёвра!
Значительные и более чем странные расходы, а, точнее, их непонятный рост, у нас теперь мягко и нежно называют аномалиями.
Думаю, есть еще целый набор выражений, который стоит освоить господам журналистам.
К примеру:
- Не до конца опознанные операции в активной части баланса...
- Вызывающие незначительные вопросы изменения....
- Статьи расходов, требующие небольших дополнительных уточнений....
- Средние квадратичные отклонения беты от заранее предписанных руководством Минфина стандартных колебаний...
Можно придумать еще много чего милого и очаровательного. Тогда с полным основанием будем утверждать: ни воровства, ни коррупции у нас нет, не было, и быть не может.
И вообще, все это наветы ЦРУ, Пентагона, МИ5 и, разумеется Моссада. Они, окаянные, пусть к своему ворью присмотрятся повнимательнее.
А наших специалистов по среднеквадратичным отклонениям и вытекающих из этого незначительным аномалиям нечего тут, понимаете ли...
-
2020-11-18 06:45:17+00:00
S&P
-
2020-11-18 06:44:35+00:00
Золото.
-
2020-11-18 06:41:14+00:00
График индекса DXY
-
2020-11-18 06:26:49+00:00
Morgan Stanley: доллар и золото – вниз, рынок акций – вверх.
Конец года – традиционно – приносит множество увлекательных прогнозов от ведущих инвестбанков мира.
Вчера мы с вами «наслаждались»
прогнозом об «обвале» курса доллара на 20%. Журналисты наперебой обсуждали это «выдающееся» заявление. Получил массу звонков с вопросом: неужели «конец ежику», или еще чуток попыхтит, бедолага?
Сегодняшнее утро принесло долгожданный здравый смысл и расслабление в мой взорванный вчера мозг. «Кровожадность» аналитиков, предвещающих нам смерть доллара, несколько ослабевает.
Сегодня уважаемый Morgan Stanley был краток и взвешен.
«Текущие прогнозы банка выглядят следующим образом:
* S&P 500 вырастет к концу 2021 года до 3 900 пунктов;
* доходность 10-летних трежерис вырастет к концу 2021 года до 1.45%;
* индекс доллара DXY снизится к концу 2021 года на 4%; а
* средняя цена золота в 2021 году составит $1 825 за унцию против предыдущего прогноза на уровне $1 950 за унцию.»
Неужели здравый смысл восторжествовал? На этот раз доллар США «похоронен» в предстоящем году аж на 4%. По сравнению с предыдущими прогнозами – явный прогресс. Доллару разрешено еще пожить какое-то время😉
Мое отношение к этому прогнозу? В целом – согласен.
Если индекс DXY еще упадет за год на ЦЕЛЫХ 4%, с учетом беты и стандартного среднего отклонения каждой отдельной валюты, по паре EUR/USD можно ожидать не более 1.24-1.25. По GBP/USD – не более 1,39-1,42. И так далее.
В такие значения поверить могу, так как это нормальные колебания валютных пар. Ничего драматического.
Хотя, думаю, что и эти величины заставят, к примеру, и Банк Англии, и ЕЦБ несколько напрячься.
S&P 500 на уровне 3900? Вполне возможно. Если специалисты по денежной накачке и стимулированию экономики еще немного поднатужатся... Вполне реально.
Доходность десятилеток еще вырастет? Аж до 1.45? И это не смущает. Хотя, думаю, что ФРС уже на уровне 1.2 начнёт активную скупку. Почему бы и нет?
По поводу золота я более оптимистичен. Полагаю, 2021 год порадует нас СРЕДНЕЙ величиной по данному инструменту все-таки чуть выше 1900, или около того. Опять же. Не критично.
Что ж, в сонме голосов предсказателей, ясновидящих, судьбы вещателей и прочих Ванг, появились нотки здравого смысла. Это не может не радовать.
-
2020-11-17 14:55:13+00:00
В последнее время инвесторы выходят из казначейских облигаций США (US Tresuries): их цены падают, а доходности, соответственно, растут.
Это обусловлено RISK ON на рынке: инвесторы продают безрисковые активы, в том числе и американские гособлигации, и вкладывают в более рисковые инструменты.
Неделю назад доходность 10-летних облигаций достигла своего 5-месячного максимума и составила 0,96%. В частности, вчера доходность по 10-летним облигациям подскочила на 5 базисных пунктов на новостях о вакцине от Moderna.
Однако это не должно вызывать паники, цены на американские казначейские облигации не покатятся бесконтрольно вниз.
Причина, конечно, в участии ФРС, которая в рамках количественного смягчения выкупает казначейские облигации. Например, за 2 прошедшие недели ФРС приобрела казначейских облигаций на $26,4 млрд. Это не так много: в мае, например, ФРС в неделю покупала примерно в 4 раза больший объем US Tresuries.
Если RISK ON продолжится, не вижу аргументов против повышения спроса на казначейские облигации от ФРС: инфляция в США снова замедляется (1,18%(г/г) в октябре относительно 1,37% (г/г) в сентябре), при этом распространение вакцины вряд ли произойдет в ближайшее время, так же как и пакет помощи американской экономике.
Если доходности US Tresuries превысят психологическую отметку (для 10-летних она находится в районе 1%), ФРС может увеличить объемы покупок казначейских облигаций США, чтобы не позволить ставкам бесконтрольно расти.
Вывод: на сегодняшний день, риски для рынков ограничены. Поскольку ФРС готова подставить плечо, рынок ощущает уверенность, что US Tresuries не пойдут вниз, создавая панику.
-
2020-11-17 10:41:58+00:00
Совкомфлот (FLOT RX) опубликовал отчет за 3 квартал.
Выручка ожидаемо снизилась на 8%. А вот операционная прибыль при этом выросла на 2,5% до $81,5 млн. Очень неплохо для кризисного года, даже несмотря на то, что чистая прибыль тоже показала снижение.
Компания сохраняет планы по выплате $255 дивидендов по итогам 2020. Дивидендная доходность – около 9%.
В целом для компании работает два из трех «триггеров», о которых мы с вами недавно говорили.
Акции Совкомфлота (FLOT RX) на новостях растут против рынка.
-
2020-11-17 09:02:40+00:00
15 стран Азиатско-Тихоокеанского региона подписали соглашение о Всестороннем региональном экономическом партнерстве (ВРЭП) в это воскресенье.
Суть соглашения – в создании зоны свободной торговли и снижении пошлин. Среди подписавших стран: Китай, Южная Корея, Япония, Австралия, Сингапур. На страны, участвующие в соглашении, приходится треть мировой экономики.
Что это значит для Китая, России, США?
Этот союз в некоторой степени противопоставлен Транстихоокеанскому партнерству (ТТП) между США и азиатскими странами, которое лоббировал Обама и куда не входил Китай.
Трамп с его политикой «Америка прежде всего» вышел из того договора. Создание ВРЭП, в свою очередь, инициировал Китай, и США туда не входит.
ВРЭП не значит что Китай стал сверхдержавой и сможет уже сейчас увеличить рынки сбыта своей продукции, так как говорить об экономических последствиях соглашения слишком рано. Одно дело – собраться и подписать, другое – воплотить в жизнь это самое снижение пошлин.
Тем не менее, хоть свободная торговля пока не началась, Китай этим соглашением выставил себя в позитивном свете. Во-первых, Китай продемонстрировал, что готов фокусироваться не только на себе. Во-вторых, вхождение стран во ВРЭП после истории с ТТП отчасти показало, что Азия скорее отдает предпочтение Китаю, чем США.
Россию в этот договор, увы, не позвали. Пусть этот факт и не демонстрирует победы отечественной дипломатии, критичным для нашей экономики он не является.
ВРЭП не мешает России заключать торговые соглашения с азиатскими странами в двустороннем порядке. Так что у нашего МИДа работы здесь остаётся более, чем достаточно.
-
2020-11-17 07:30:18+00:00
Вчера возмутителем спокойствия на рынке выступила компания Moderna (MRNA US), которая сообщила о том, что находится в двух минутах от создания новой вакцины.
Если точнее, произведенная компанией вакцина показала в ходе испытаний 94,5% эффективность. Акции компании за торговую сессию выросли почти на 10%.
Получил вопрос: не поздно ли сейчас их прикупить?
Однозначно ответить тут достаточно сложно. Акции Moderna сейчас находятся на восходящем тренде… Но интересно другое.
Посмотрим на график Pfizer, которая неделю назад поделилась с миром примерно такой же новостью – о двух шагах до создания вакцины.
Что мы видим? Во-первых, на новостях от Moderna акции Pfizer немного просели – идет конкурентная борьба, тут в целом все понятно. Во-вторых, становится очевидно, что после рывка на прошлой неделе котировки Pfizer потихоньку планировали вниз. Как говорится, покупай на слухах, продавай на фактах.
Что будет на этот раз? Пока не очень понятно. Бумаги сектора, в принципе, растут. Но сказать, что их рост поражает воображение?.. Думаю, нет..
Вероятно, в их ценах уже заложены позитивные ожидания, которые сейчас постепенно начинают воплощаться в жизнь.
Ниже – графики нескольких компаний из биотехнологического сектора. Общий тренд – достаточно спокойный. И лишь Moderna проживает свои несколько минут славы...
-
2020-11-17 06:24:52+00:00
Доллару опять, уже в который раз, предсказано падение 🤭
Теперь, правда, только на 20%. И то, как говорится, хлеб. Запросы на падение доллара выглядят поскромнее, чем раньше.
Иначе говоря, согласно ожиданиям гениальных аналитиков из Citigroup, доллар США должен скатиться относительно евро с текущих 1,18 примерно до уровня 1,41.
У меня только один вопрос. И вы таки полагаете, что наивные европейцы будут наблюдать за происходящим и спокойно аплодировать процессу?
То есть пришли в мир вакцины от Астро Зенеки, Пфайзера, Модерны, Джонсон и Джонсон и прочих компаний, все очень обрадовались и побежали массово скупать фунт, евро и прочие невероятно полезные в быту валюты? А заодно и все валюты развивающихся стран во главе с юанем, рупией, рублем и турецкой лирой. Ну и, разумеется, продавать доллар.
Вспоминается:
"Вопрос, есть ли евреи на других планетах, очень интересовал доктора астрономии и члена-корреспондента Академии Наук Семёна Каца.
Когда все ушли с работы, он отправил в космос сообщение:
— Ну?
Ответ пришел через 5 минут:
— Сёма, не морочьте нам голову…"
Почему я думаю, что очередные майсы про падение доллара – это добрая сказка?
Да потому что, к примеру, европейский экспорт в США отнюдь не при 1,41, но уже при 1,25-1,30 начнет загибаться. И мы с вами немедленно увидим новую программу помощи экономике Европы (а проще говоря – программу печати европейцами денег) в размере 2-3 трлн евро. У госпожи Лагард не заржавеет.
Аналогично поступят Банки Англии, Канады и других стран. Начнутся Великие Валютные Войны. Знаем, проходили.
Я ни в коем случае не исключаю того факта, что в течение 2021 года евро действительно может укрепиться на 5-10%. Однако полагаю, что реакция европейцев, как уже говорил ранее, не заставит себя ждать.
-
2020-11-17 05:44:03+00:00
«Гениальность» популистов состоит в том, что они предпочитают не учиться на чужих ошибках, но методично повторять их вновь и вновь.
Плюс в этом только один: раньше на чемпионате мира по танцам на граблях было два бесспорных лидера – Россия и Украина –, которые долгие годы методично сменяли друг друга на пьедестале почета.
В группу лидеров стремительно врывается Америка, имеющая высокие шансы получить 6,0 от всех арбитров в произвольной программе.
Как стало известно, Байден пообещал поднять минимальную часовую оплату труда с 7,5 до 15 долларов в час.
Главная задача любого правительства практически любой страны мира сегодня – как можно быстрее вернуть экономику на путь роста. Повысить занятость населения – снизить безработицу и тд. Для этого делаются и будут проводиться огромное количество различных мероприятий.
Поднятие уровня МРОТ – это красивый социальный шаг. Однако к снижению безработицы он имеет такое же отношение, как Байден к гопаку или Трамп к хорошим манерам. Напротив – этот шаг всегда повышает уровень безработицы, увеличивая затраты бизнеса и вынуждая ряд компаний производить кадровые сокращения.
В 2018 году социалисты Канады, находящиеся сейчас у власти, подняли минимальную зарплату.
Итог? Рост безработицы в 2018 г.
В результате этого популизма Канада в том году потеряла порядка 88 тыс. рабочих мест. Наиболее пострадавшие тогда отрасли – строительство, общепит и вообще сфера услуг. Кроме того, после этого шага резко поднялись цены в сфере общепита.
Кстати, из-за массовых увольнений в том году долго бастовали работники сети Тим Хортонс.
(Кто был в Канаде, меня поймет – Тим Хортонс с их отвратительным кофе, от которого сразу хочется застрелиться, – это как для нас Шоколадница, Кофе Хаус и Кофемания вместе взятые.)
Население Канады – 38 млн человек.
Население США – около 330 миллионов. То есть почти в 9 раз больше.
Таким образом, после того, как
Байден исполнит свое обещание, можно будет говорить о повышении безработицы примерно на 700 тыс. рабочих мест. Разумеется, это очень грубый подсчет, и истина будет иной.
Однако суть от этого не меняется.
Резкое повышение уровня минимальной оплаты труда в первое время действительно приводит к снижению эффективности бизнеса, росту его издержек и, самое главное, к увольнениям.
Но... У леваков своя логика. Истинные марксисты всегда предпочитают учиться на своих ошибках, не доверяя чужим. Думаю, Байден скоро начнет «радовать» американских предпринимателей новыми подарками из наследства доброго дедушки Ленина.
И чего биржа так радуется?.. Как дети малые 🤷♂️
-
2020-11-16 14:19:17+00:00
Инвестиционное страхование жизни — продукт, который сочетает в себе страхование жизни клиента и финансовый инструмент, позволяющий получить доход за счет инвестирования части внесенных денежных средств в финансовые активы, предлагаемые страховщиком.
В Россию это понятие принес Алексей Руденко – генеральный директор компании Росгосстрах Жизнь.
В новом видео – подробный разговор с Алексеем о том, что такое инвестиционное страхование и чем оно интересно для каждого из нас.
Данный проект реализован в партнерстве с Ассоциацией развития финансовой грамотности.
-
2020-11-16 12:19:43+00:00
Moderna (MRNA US) заявила о том, что 3 стадия испытаний вакцины от Covid-19 показывает эффективность 94,5%.
Акции компании растут на премаркете на 12%. Бодро реагируют рынки в целом, на EM спрос усилился. В целом «risk on» в мире увеличивается, а вот золото немного «поникло».
Однако есть вероятность, что реакция рынка – излишне оптимистичная. Спекуляций, связанных с вакциной от Covid-2019, будет еще очень много.
-
2020-11-16 12:03:54+00:00
Докупаю снова фьючерс USD/RUB. По СПОТ уровню 76,35
-
2020-11-16 11:57:00+00:00
С утра турецкая лира была 7,6, сейчас уже 7,74…
Кажется, укрепление лиры оказалось недолгим, как я и предполагал.
5 дней назад господин Эрдоган пообещал больше не вмешиваться в монетарную политику, чем дал инвесторам надежду на повышение ставок. И укрепление лиры происходило именно на фоне этих надежд.
Но, эйфория длится, как правило, несколько дней, вот лира и начала снова обесцениваться. Ничего удивительного в этом нет. Как долго Эрдоган будет держать свое обещание – непонятно. Тем более, в ранее укрепившуюся лиру уже включены ожидания роста ставки.
Так что после заседания регулятора повторное укрепление турецкой валюты не так уж и вероятно, разве что, если ставку повысят ну очень агрессивно.
Эх, недолго радовалась старушка...
Думаю, как и в случае с лирой, укрепление рубля тоже носит временный характер. При вас закрыл треть позиции в прибыль. Если снова опустится ниже 76,5, думаю, что восстановлю позицию полностью.
-
2020-11-16 08:06:43+00:00
Обратить внимание сегодня стоит и на валютные пары.
Они сигнализируют нам, что инвесторы в целом готовы брать риск.
Как мы это видим?
1. Укрепляются валюты развивающихся стран. Даже не учитывая Турецкую лиру, про которую сейчас отдельный интересный разговор. Укрепляются и китайский юань, и индийская рупия, и большое количество других валют.
2. Потихоньку продолжается рост евро.
3. Уверенно растут большинство валют относительно доллара США, и, соответственно, снижается индекс DXY.
Так что, можно сколь угодно долго спорить о причинах и утверждать, что это неправильно, но…
RISK ON продолжается!
-
2020-11-16 07:02:22+00:00
Сегодняшний оптимизм на рынках не мог не отразиться и на рынках драгметаллов.
Хотя, забавно.
Новость о вакцине от Pfizer, ракетой подбросившая рынки вверх, одновременно с этим обвалила котировки золота. Дальнейший рост рынков, наоборот, сопровождается возвратом котировок драгметаллов на свои «законные» уровни.
В отличие от аналитиков, которые всегда умеют великолепно объяснить те события, что уже имели честь произойти, мы с вами не будем терять времени и сразу перейдем ко второй части марлезонского балета. А именно: «чего же нам ждать, к чему готовиться и что делать».
В последнее время регулярно возвращаюсь к «золотой» теме. Моя позиция: текущие колебания в диапазоне 1850-1950 – ситуация исключительно временная. Кстати, аналогичная позиция и у джентльменов из GS.
Колебания в указанном диапазоне могут происходить еще некоторое время. Более того, в любой момент может быть предпринята недолгая попытка сломать тренд. Однако глобально продолжаю верить в продолжение роста цен на драгметаллы. Причины много раз упоминал ранее.
Продолжаю держать все те инструменты, о которых говорил ранее. Более того, не исключаю усиления данных позиций в подходящий для этого момент.
Какие позиции я имею в виду?
1. Акции GOLD, NEM и подобные им
2. ETF а ля NUGT, JNUG и тд. (не забываем, что последние имеют крайне высокую степень волатильности)
3. SILV, SLV, FRES, PALL…
4. Наконец, наши PLZL, POG, естественно, GMKN.
5. И прочие «золотые» активы, которые я здесь не привожу, потому что их, на самом деле, так много, что упомянуть все просто невозможно – Kinross Gold (KGC US) и проч и проч.
Кстати, на фоне вероятного продолжения роста цен на драгметаллы, может продолжить свой победный забег и EUA. Потому продолжаю держать достаточно большой пакет данных бумаг. (Хотя тут несколько иные факторы роста.)
Удачной золотой охоты, друзья!
Главное, помните – это забег не на короткую дистанцию.
-
2020-11-16 06:30:06+00:00
Доброе утро, друзья!
Наши опасения, что приход Байдена может напугать рынки, не оправдались. Рынки продолжают радоваться, как дети... чуть не написал «теплому весеннему солнышку»... Но, выглянув в окно... Что-то тут не очень солнечно и не очень тепло...
По всей видимости, рынки просто всерьез поверили в возможность скорого пакета помощи, в избиение обещанными нам вакцинами всех вирусов сразу, высадку инопланетян, спешащих к нам на помощь, и прочие поводы для неисчерпаемого оптимизма.
После того, как поражение Трампа стало очевидным, огромные деньги стали заходить на рынки акций. И можно долго рассказывать о том, как все те, кто сейчас покупает, неправы, и что скоро все упадет и все умрут... Однако рынкам на все это пока наплевать. Они невозмутимо растут и совершенно не желают прислушиваться ни к каким самым разумным аргументам.
И тогда законный вопрос:
Что, собственно говоря, покупать? На чем зарабатывать?
Уж точно не переоцененных технологиях.
Скорее, нефтянка и нефтесервисные компании.
Скорее, сильно перепроданные банки.
Скорее, металлургия.
То есть, все то, что НЕ пользовалось значительным спросом за последнее время.
Вы скажете – но за последнее время все они уже подросли на 10-20%. Согласен. И, тем не менее, я думаю, что потенциал роста данных секторов остается весьма значительным.
И кстати, если уж мы коснулись темы металлургии, вспомним (как наиболее яркий пример) про X (US steel). Обратите, к примеру, внимание на их бонды 26 года погашения с доходностью порядка 11% годовых в долларах. О какой переоценке по данной бумаге можно, в принципе, говорить? Мы видим, что бонды серьезно недооценены, а компания при этом вполне платежеспособна. И таких примеров в перечисленных мною отраслях не так уж мало. Отмечу, что здесь мы говорим как о бондах, так и об акциях. То есть как о платежеспособности, так и о капитализации.
Словом, несмотря на кажущуюся переоценку рынков, есть еще значительное количество отраслей, где бумаги выглядят откровенно дешевыми. И именно на них можно и нужно подзаработать на всем этом совершенно необъяснимом энтузиазме рынков.
Однако я призываю не обольщаться. Рынки не могут расти до бесконечности, в какой-то момент обязательно наступит отрезвление. При всей привлекательности стратегии Buy&Hold, стоит не забывать фиксировать прибыли там, где они появляются.
Волатильность никуда не ушла, и сегодняшний энтузиазм в любую минуту может смениться пессимизмом или паникой. Вирус все еще с нами, локдауны продолжаются, количество новых заболевших поражает воображение.
А значит, рынки еще долго будут качаться на волнах эмоций.
-
2020-11-15 17:27:15+00:00
Друзья! Уже завтра стартует наш обучающий марафон «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
В связи с этим небольшое объявление для тех, кто оплатил участие.
Если вы еще не увидели закрытый канал марафона в списке своих чатов в Telegram, пожалуйста, зайдите в бот, через который вы оплачивали обучение и нажмите там кнопку «Перейти в канал». Вся активность будет происходить именно в Telegram-канале и чате марафона.
Для тех же, кто до сих пор сомневается, стоит или не стоит принимать участие, выложил в своем инстаграме несколько скриншотов из чата прошлого марафона, который проходил в июне. Надеюсь, эти отзывы помогут вам принять решение.
Регистрация на марафон будет остановлена завтра в 12:00. Успейте оплатить участие!
Подробная программа – здесь.
Задать вопрос – marathon@bidkogan.com
-
2020-11-15 16:39:21+00:00
Боюсь, что в ближайшее время тема банкротства будет настоящим хитом нашей бизнес-среды. Именно поэтому мы возвращаемся к ней снова и снова.
Здесь есть один аспект, который, как мне кажется, не все хорошо понимают. И сегодня мне хотелось бы поговорить именно о нем. Если конкретнее – как взять контроль над своими долгами?
Контролируемая процедура – первый и важнейший шаг на пути к решению финансовых проблем с минимальными потерями. Для получения контроля требуется большинство голосов на собрании кредиторов должника. Складываем 2 и 2 и приходим к выводу, что при первых «звоночках» финансового кризиса нужно начинать искать «дружественную» кредиторку. Где её найти? Не скажу. Зато расскажу о долгах, которые точно не подойдут.
1. Долги, подлежащие субординации.
Немногие бизнесмены знают, что в январе этого года Президиумом Верховного Суда РФ был утвержден Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований, контролирующих должника и аффилированных с ним лиц. Общий смысл обзора – если кредитор связан с должником, его требование субординируют, и он не сможет голосовать за выбор кандидатуры управляющего и претендовать на распределение конкурсной массы.
Можно выделить следующие категории субординируемых долгов:
Выданный учредителем займ. Если он выдан на ранних этапах жизни компании, долг квалифицируется в качестве корпоративного и фактически приравнивается к внесению вклада в уставный капитал юридического лица.
Компенсационное финансирование. Исполнение по любому договору с аффилированным лицом, предоставленное в момент финансового кризиса признается докапитализацией компании и также подлежит субординации. Обратите внимание, что выкуп долга по цессии также субординируется по этому основанию. Отсюда совет – никогда не выкупайте долг на аффила.
Формально независимая цессия. Исправить субординируемое обязательство его уступкой не выйдет, суды признают такую цессию необоснованным повышением очередности удовлетворения требования.
2. Долги, не подлежащие включению в реестр.
При рассмотрении заявлений о включении требований в реестр суд осуществляет более тщательную проверку их обоснованности по сравнению с общеисковым гражданским процессом, то есть основанием к включению являются ясные и убедительные доказательства наличия и размера задолженности (Определение КЭС ВС РФ от 4.06.2018 г. N 305-ЭС18-413). На практике это означает, что для подтверждения долга по поставке, суд кроме накладной потребует документы о закупке товара, налоговую отчетность, транспортные документы и т.д., будьте к этому готовы.
А к некоторым долгам суды относятся с особенным подозрением:
Задолженность перед фирмой-однодневкой. Схемы с однодневками не работают от слова совсем, сведения о юр. лице 100% представит налоговая, а суд скажет, что договор с придуманным контрагентом фиктивен.
Задолженность по векселю. У российских судей аллергия на векселя в банкротстве. Такой долг либо признают фиктивным и откажут во включении в реестр, либо найдут другую причину и все равно откажут.
Задолженность по решению третейского суда. Чтобы доказать нелегитимность такого решения, достаточно «существенных сомнений в наличии долга» (Обзор судебной практики ВС РФ N 1 (2016) утв. Президиумом ВС РФ 13.04.2016). Другими словами, оно не помогает.
Это не означает, что такие долги в принципе не могут помочь ввести контролируемую процедуру, все возможно при должном умении, опыте и красноречии представителей.
3. Ну и не забываем, что для получения большинства в реестре не подходят штрафы, пени и упущенная выгода. Тут все просто. По закону они не голосуют на собраниях кредиторов и потому для целей контроля процедуры банкротства бесполезны.
Друзья, если эта тема для вас актуальна и требуется совет эксперта, пишите нам на @bitkogans.
-
2020-11-15 11:05:54+00:00
Венчурный рынок – тема по-настоящему уникальная, и сложно к ней время от времени не возвращаться.
С одной стороны – это колоссальные риски, возможность «быстро и крайне эффективно» потерять все. Огромное количество стартапов и венчуров загибаются на самых начальных стадиях своего развития. С другой – возможность не просто преумножить свои средства, но заработать очень и очень много. В принципе, все логично – risk adjusted return.
Классический пример того, что иногда может произойти на венчурном рынке – отличная сделка, с которой от всей души хочу поздравить моих добрых старых друзей из TMT Investments.
На венчурном рынке бывшего СССР произошел редкий по размеру выход. Эстонский Pipedrive – ведущая мировая CRM-платформа, работающая преимущественно с клиентами мелкого и среднего бизнеса, объявила о покупке контрольного пакета, исходя из оценки $1,5 млрд.
Покупатель – Vista Equity Partners, крупная американская инвестиционная фирма, ориентированная на консолидацию производителей программного обеспечения, работающих в сегменте b2b.
Самое интересное – это то, что первым фондом, инвестировавшим в Pipedrive, был TMT Investments, венчурный фонд основателей РБК.
TMT Investments – публичная компания, специализирующаяся на венчурных инвестициях и торгующаяся на LSE. В ее портфеле более 70 различных компаний.
TMT Investments увеличила свои вложения в 51 раз, согласившись продать весь свой пакет акций Pipedrive компании Vista за 41 миллион долларов США.
Очень круто.
Как профессионал – аплодирую.
Компания инвестировала в Pipedrive еще в 2012-2013 г., и понадобилось 8 лет, чтобы выйти из этой инвестиции.
Кстати, Pipedrive третий год подряд выбирается в высококонкурентный список Forbes Cloud 100.
Венчурные инвестиции, повторю, – это колоссальный риск. Однако в руках профи венчур может выстрелить, как настоящая ракета.
-
2020-11-15 09:22:49+00:00
Несколько раз обращал внимание почтеннейшей публики на компанию Delek Drilling (DEDR-L.TA). На мой взгляд, потенциал далеко не исчерпан.
-
2020-11-15 07:13:07+00:00
Ибо невозможно поднимать экономику в условиях усугубляющейся нищеты населения. А выделить деньги по модели Германии или Канады – власть имущим, оказалось, не интересно.
Сегодня наши патриции прекрасно понимают – еще один локдаун частный бизнес просто не выдержит. По крайней мере, если государство не распечатает кубышку по полному разряду и не заплатит всем именно по той самой канадской или немецкой модели. Но на это ребята пойти не хотят или считают, что это невозможно.
С другой стороны, мы же копили ФНБ на «черный день». Не стоит ли признать, что этот день, собака, таки наступил? Может, и правда, пришло время сжать зубы и хотя бы на месяц государству вспомнить, что суть государства – это защита простого человека в последней инстанции?
Может, действительно перестать жадничать хотя бы на месяц и отправить всех на карантин?
Мы же прекрасно понимаем – реальный уровень заболеваний в стране не тот, что показывает нам статистика, а выше, хотя бы по той причине, что огромное количество случаев не фиксируется, ибо о том, что они переболели, люди узнают постфактум. А чаще всего больные просто не обращаются к официальной медицине.
Увы... Не удивлюсь, если государство, даже решившись на новый локдаун,
расскажет нам о том, что нельзя масштабно тратить такие с трудом собранные сбережения. Я не вижу готовности государства раскошелиться по-настоящему. И думаю, мы этого и не увидим.
Что значит раскошелиться? Это значит выделить не дополнительные 100-200 миллиардов рублей, но минимум триллион или даже два дополнительной помощи.
Хотя, вы правы… Это всего 10-15% от ФНБ. Средства подъёмные.
Если мы с вами будем призывать к полному локдауну, то эффект может быть один. Локдаун-то, может, и введут, хоть и не полный, половинчатый. А вот отвечать за него своим уже окончательным уничтожением опять будет частный бизнес.
Так что...
Не видать нам этого полного локдауна, о котором вы говорите, так же, как и реальной всесторонней помощи.
-
2020-11-15 07:12:28+00:00
Хочу поделиться замечательной статьей уважаемого Якова Моисеевича Миркина. Ну и немного порассуждать на озвученные им темы.
Главная его мысль: если немедленно не принять меры, будет беда.
Яков Моисеевич считает, что без глубокого национального локдауна хотя бы на 3 недели нам не выдержать, не остановить тотальное распространение этой заразы. Как пример – другие страны, которые вынуждены были второй раз пойти на этот шаг и реально остановили болезнь.
Друг мой, Яков Моисеевич!
Вы абсолютно верно сказали и о том, что данная эпидемия обнажила страшные проблемы нашего здравоохранения, усугубленные «гениально» проведенной «оптимизацией» – и тотальную нехватку лекарств, и абсолютную неготовность нашей (иногда весьма даже неплохой) медицины к бедам такого масштаба… И как итог – зачастую полное, тотальное одиночество отдельного человека перед лицом этой страшной опасности.
«Главное – отставание, постоянное отставание помощи, контроля от течения болезни. Человек без помощи – когда система, призванная ему помогать, не впускает в себя, держит его на входе, а когда он попадает внутрь – помогает ему с бесконечными задержками и ошибками»
Крайне неэффективная госмашина не смогла быстро и четко подготовиться и полностью, как он на это рассчитывал, защитить простого человека.
В результате у него, конкретного человека, по факту сегодня нет:
- ни СКОРОЙ помощи (помощь перестала быть скорой),
- ни лекарств, которые неожиданно пропали,
- ни вакцины,
- ни денег.
У него в активе есть:
- победные реляции чиновников и обещания «все под контролем, все будет ок».
- разрушенный бизнес, который непонятно как восстанавливать,
- резко выросшие в размерах долги, которые из чего-то надо отдавать.
Дорогой Яков Моисеевич! Если государство сейчас объявит о полном национальном локдауне, то сказавши А, придется говорить и Б. А значит, решить основной вопрос современности – кто будет спонсором всего этого безобразия?
Вы правильно рассчитали – минимум миниморум, если государство готово будет за все это заплатить, то выделить из казны или за счет ФНБ придется порядка $10-15 млрд.
Если вы помните, в первую, весеннюю волну нам всем четко было сказано – заплатить за все должен работодатель. И пусть попробует, шельмец, уклониться от этого святого дела.
Что в итоге имеем с гуся?
- Падение огромного количества бизнесов.
- Невероятное количество личных трагедий.
- Начало масштабной волны банкротств.
Государство, конечно, тоже подставило плечо. Было дело.
Как смогли, помогли пособиями на детей. Ряд бизнесов получил поддержку. Сильно сработали, к примеру, в области поддержки строительства. А этот сектор очень важен с точки зрения занятости людей и вовлеченности в него значительного количества самых разных подотраслей. Эти шаги неплохо потащили бизнес вокруг всего данного процесса вверх.
При этом, как у нас обычно бывает, большая часть из задуманного была сделана, скажем так, через пятую точку.
Одни игры с ОКВЭДами чего стоили.
Общался с людьми из регионов. Одним помощь пришла, это правда. Хотя выплаченные в размере МРОТ на человека деньги сложно назвать решением проблемы. А другим, совсем рядом – нет. Что-то кому-то не понравилось в их бумажках.
На днях неформально общался с одним из топ-менеджеров уважаемой нефтяной корпорации. Волосы встают дыбом от того, что происходит в регионах в сфере поставок ГСМ:
- вынужденные многочисленные увольнения сотрудников,
- значительное падение спроса,
- сверхрезкий рост кредиторки и неплатежей,
- убытки, убытки, убытки.
И это речь о крупной нефтяной корпорации – такой благополучной с первого взгляда.
Что же, мы получили то, что и должны были получить – резкое падение реальных располагаемых доходов населения и покупательской способности. И следовательно, крайне медленное будущее восстановление. Как говорится, скупой платит дважды.
-
2020-11-14 10:06:07+00:00
Словарь биржевого сленга. Часть 39
Мета-ордер (metaorder) – очень крупный ордер, выставленный крупным игроком.
Закрываться об себя – характерное поведение небольших трейдеров, которые закрывают покупку на пике или продажу в яме, продавая и покупая друг у друга.
Премия (premium) – цена, по которой может быть продана ценная бумага сверх ее рыночного курса. В торговле опционами – цена, которую выплачивает покупатель опциона его продавцу.
Сделка наличная (cash sale) – сделка на бирже, при которой поставка ценных бумаг должна произойти в день сделки.
Сделка срочная (forward transaction) – сделка с ценными бумагами, при которой поставка бумаг должна быть проведена по истечении определенного срока.
Рейдер (raider) – агрессивный инвестор, пытающейся приобрести контрольный пакет акций компании, или акционер компании, пытающийся продать акции компании с намерением, затем выкупить их по более низкой цене.
Альпари (al pari) – соответствие биржевого курса валюты, ценных бумаг их номинальной стоимости.
Сплит (split) – разделение ранее эмитированных акций компании на большее количество.
Цель сплита – уменьшение нарицательной стоимости акции и увеличение ее биржевого курса.
Конверсия (conversion) – обмен акций или облигаций одного типа на ценные бумаги другого типа, эмитированные одной и той же компанией.
Золотой фиксинг (gold fixing) – установление цены на золото Банком Англии (Лондон), производимое дилерами дважды в день. Является основой для установления общемировой цены золота и используется во всех контрактах, связанных с золотом.
Ультимо (ultimo) – в биржевой практике последний рабочий день определенного периода, устанавливаемый в качестве срока исполнения ранее заключенной сделки с товарными и фондовыми инструментами.
Сетап (setup) – ценовая модель, пригодная для совершения сделки.
Олень (stag) – биржевой спекулянт вновь выпущенными ценными бумагами.
Запасной путь (Sidelines) – трейдер встает на запасной путь, закрыв позиции и покинув рынок. Иногда, при возникновении проблем, он прибегает к коренной смене стратегии, например покупке госбумаг.
Зеркальный уровень – уровень поддержки, после пробития которого становится уровнем сопротивления, или наоборот.
Маклер (голланд.: спекулянт) – человек, осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг. В биржевой практике маклер выступает посредником между продавцом и покупателем при заключении сделок с ценными бумагами. В России, до революции 1917 года, биржевой маклер избирался на свою должность пожизненно, был абсолютно независим и строго следил за соблюдением установленных правил совершения сделок и интересов клиентов.
Ажио (agio) – отклонение рыночного курса ценных бумаг от их номинала в сторону повышения. Определяется в процентах к номиналу. Противоположностью ажио является дизажио, т.е. отклонение курса в сторону уменьшения.
Акция грошовая (penny stock) – ненадежная, низко оцениваемая ценная бумага, котирующаяся на внебиржевом рынке.
Целевая цена (target price) – ожидаемая цена, по которой трейдер в будущем готов продать или купить актив. Она позволяет определить стратегию входа на рынок и закрытия своих позиций. Как правило, определяется на основании технического и фундаментального анализа.
Таргет (target) – цель движения цены по бумаге.
Глубина рынка – объем рынка по конкретному активу по цене в определенный момент времени. Глубина рынка отражает актуальное состояние спроса и предложения и показывает, в каком объеме сделка может изменить цену.
#ликбез
-
2020-11-14 07:46:31+00:00
-
2020-11-13 17:00:24+00:00
Дал небольшой комментарий по извечному вопросу:
Быть или не быть
Депозиты или фондовый рынок.
https://regnum.ru/news/3114535.html
-
2020-11-13 16:19:37+00:00
Российская компания из сектора технологий Ozon готовится к IPO на американской бирже Nasdaq.
Скорее всего, Ozon проведет листинг и на Мосбирже. Сегодня стали известны приблизительные оценки стоимости компании в ходе размещения: $4 – 8,25 млрд.
Мое мнение? Во-первых, отрадно видеть, что российские компании продолжают активно размещаться на фондовых площадках. Во-вторых, технологический сектор РФ прирастет еще на одну компанию, что также позитивно.
В 2019 г. Ozon показал весьма неплохой рост выручки: на 67% до 60 млрд руб. При этом GMV (объем оборота товаров за вычетом возвратов) увеличился почти вдвое и составил рекордные 80,7 млрд руб. Данные взяты из годовой отчетности АФК «Система», которая владеет 43% Ozon.
Судя по публикациям в СМИ, оценка Ozon варьируется в диапазоне от $4 млрд до $12 млрд. Если брать выручку за 2019 г., то компания может разместиться по мультипликатору P/S на уровне 4,3х.
На мой взгляд, это дороговато, учитывая, что Ozon – российская компания. С другой стороны, Yandex сейчас торгуется по P/S, близкому к 7,5х.
Стоит ли участвовать в данном IPO? Пока не решил. Буду внимательно изучать ситуацию, своими соображениями обязательно поделюсь.
Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.
-
2020-11-13 14:04:54+00:00
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
В преддверии марафона решил вспомнить об истоках этого понятия и заодно более подробно поговорить о том, что вы получите по итогам двух недель достаточно насыщенного, но при этом дозированного обучения.
P.S. Напоминаем, что сегодня в 22:00 состоится окончательное повышение цены. Успейте оплатить участие.
По всем вопросам – marathon@bidkogan.com
-
2020-11-13 13:23:20+00:00
Часто бывает так, что после падения на отчетности та или иная бумага сравнительно быстро «отстреливает» назад. Однако весьма вероятен и другой сценарий: подобрав подобный «падающий нож», вы рискуете надолго засесть в минусе по позиции.
Как будет в случае с BYND? Скажу сразу – для покупки эту бумагу не рассматривал.
Объясню почему.
Соблазн, действительно, был велик. И тема популярная – в наш век веганов, трансгендеров и последователей Мартина Лютера Кинга, вполне может продолжать собирать «хайп». И долговая нагрузка нулевая – чистая денежная позиция BYND на конец 3 квартала составила $150 млн. И прогноз на будущее смотрится неплохо.
Что смущает? Во-первых, конечно, последняя отчетность. Слишком чувствительные ухудшения, сильно хуже ожиданий аналитиков. Кто даст гарантию, что подобное не произойдет в 4 квартале? Во-вторых, котировки BYND с начала года выросли на 76%, а мультипликатор P/S колеблется вблизи отметки 22х. Это очень дорого.
Кроме того, отметил бы следующий факт. Судя по всему, мир сегодня проходит наиболее тяжелую фазу второй волны коронавируса. Это означает, что пора обращать внимание на цикличные отрасли – нефть, металлургия, тяжелое машиностроение, авиация, туризм, отельный бизнес. Соответственно, герои вчерашних дней на какое-то время могут стать неактуальными. В том числе, Beyond Meat. И в этом случае у инвесторов может появиться возможность купить бумагу еще дешевле.
Вывод? Считаю, что риски инвестирования в BYND на сегодняшний день слишком велики. С другой стороны, такой расклад может принести отчаянному инвестору неплохую прибыль – как известно, чем выше риск, тем выше может быть потенциальная доходность.
Пища для размышлений у вас есть.
Что делать дальше? Решать вам 😉
-
2020-11-13 13:21:43+00:00
Компания Beyond Meat (BYND US) – крупнейший производитель заменителей мяса на растительной основе.
На мой взгляд, весьма «хайповая» тема. Недавно один из клиентов активно ей интересовался, и я решил провести небольшое исследование.
На днях BYND опубликовал финансовую отчетность, которая сильно разочаровала рынок: акции упали почти на 20%. Так, компания показала убыток на уровне EBITDA, а также существенное снижение валовой рентабельности как в квартальном, так и в годовом выражении.
-
2020-11-13 11:55:18+00:00
Много вопросов по еврооблигациям US Steel c погашением в 2026 году.
На пике коронакризиса доходность выпуска доходила до 17% годовых в долларах США.
С тех пор бонд значительно вырос – с 66% до 79% от номинала. Но и сейчас дает двузначную доходность в американской валюте, соответствующую скорее «мусорным» долговым бумагам.
Продолжаю держать выпуск в одном из портфелей, а также в нашем еврооблигационном сертификате.
На самом деле, у эмитента не все так плохо, как кажется. За 3-й квартал компания отчиталась весьма позитивно. Все ключевые показатели оказались лучше прогнозов аналитиков. Выручка выросла на 12% ($2,6 млрд) по сравнению с прошлым кварталом, а снижение по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года не так критично – 24%. Чистый убыток сократился почти в два раза – $270 млн против $472 млн кварталом ранее. И это также оказалось лучше ожиданий. У компании появился свободный денежный поток в размере $77 млн. А чистый долг немного сократился – с $3,5 до $3,4 млрд.
Так что, ситуация постепенно налаживается. И что важно: в ближайшее время у US Steel нет крупных погашений.
Вполне допускаю, что доходность может снизиться ниже 10% годовых, а цена вырасти примерно до 85-87% от номинала.
-
2020-11-13 11:26:15+00:00
⚡USD/RUB – все по плану. Видимо, скоро закрою треть позиции в прибыль. Но 2/3 пока оставлю.
-
2020-11-13 09:25:17+00:00
Смотрю на финансовые результаты Tinkoff (точнее, TCS Group Holding PLC) и вспоминаю старое:
- Что делать будем, Иосиф Виссарионович!?..
- Что дэлать, что дэлать... Завидовать будем.
Надеюсь, все помнят эту историю о Сталине, Мехлисе и Рокоссовском.
Так вот, смотреть на эти результаты и не завидовать – нет никакой мочи.
Поднять прибыль группы за 3 квартал по сравнению с тем же периодом прошлого года на 30%... Объявить о 4-й по счету за этот год выплате промежуточных дивидендов и увеличить клиентскую базу до 12 миллионов человек! Банк вышел на 3 место в стране по количеству активных клиентов…
Меня тут после срыва сделки с Яндексом народ спрашивал – можно ли дело иметь с этим банком? Не будет ли у него проблем?
Можно ли покупать его ценные бумаги?
Эх, нам бы такие проблемы с прогнозом по годовой прибыли 42 млрд рублей и рентабельностью капитала 45% 🤭
Цель в 20 млн клиентов к 2023 г. с такими темпами выглядит вполне достижимой. И это понятно, с бумом-то Tinkoff Инвестиции, о котором мы с вами вчера уже вспоминали. Судя по прочитанному мной отчету, выручка этого сервиса увеличилась в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Олег Юрьевич!
У тебя и твоих ребят совесть есть?! Ну нельзя же коллег банкиров так нервировать своими успехами!
-
2020-11-13 08:16:02+00:00
Биток медленно, но верно продолжает свой победный рост.
Не так давно мы с вами сделали осторожное предположение, что цена будет идти вверх и дальше.
Собственно, так оно и происходит.
Впрочем, и в июле, когда цена была порядка $11 тыс., мы также прогнозировали рост. Ничего пока не меняется. Думаю, динамика вполне может остаться позитивной.
Цель? Да Бог его знает.
Тренд понятен, вот твердо указать цель может только не вполне адекватный человек.
Ибо это – чистой воды гадание.
-
2020-11-13 07:33:42+00:00
Богиня наша, укротительница банков и всякой прочей финансовой мелочи, выступая в Госдуме, заявила, что вливания ЦБ в банковскую систему – это «не запуск финансового станка».
Разумеется, выделенные за последнее время порядка 2 триллионов рублей – это не запуск... Как, вообще, вы ребята могли такое подумать? Это у них там... А мы тут просто РЕПО осуществляем.
Ну и славно.
Кстати, как ни назови этот процесс, но в главном богиня наша права. Действительно, эти 2 триллиона, закачанные в финансовую систему для помощи банкам в покупке обязательств Минфина, инфляцию не вызовут. У народа как денег особо не было, так сильно и не прибавится.
Народ сокращает свои расходы. Реальные располагаемые доходы домохозяйств увы, падают. Какая тут, к чертям собачьим, инфляция?
Как бы дефляции не было.
Правда, девальвация рубля привела к росту цен на товары, где имеем импортную составляющую. Но это, скорее всего, вызовет разовое колебание, не более того.
Меня в этой всей истории интересует вообще иное. Судя по всему, бюджет получит все необходимое, и уже в ближайшее время мы с вами будем лицезреть традиционные для 4 квартала значительные бюджетные выплаты.
К чему это приведет на этот раз?
Закрыты многие развлечения, у театров и кинотеатров – минимальная пропускная способность, празднование Нового Года будет совсем других масштабов, нежели мы привыкли… А значит, многие предновогодние расходы отменяются.
Конечно, торговые центры и онлайн магазины пока никто не закрывает, и какие-то подарки все равно будут покупаться, но в гораздо более скромных объемах, чем обычно.
Таким образом, народ к новому году имеет все шансы остаться при деньгах… И, оставшись с наличными «в карманах», из опасений нестабильности люди, на всякий случай, могут прикупить валюты. И это, в свою очередь, вполне может повлиять на курс доллара.
Не удивлюсь, если ближе к середине декабря мы снова увидим 80-е фигуры. Посмотрим…
-
2020-11-13 05:49:37+00:00
Был проведен фантастический эксперимент.
Одновременно: Минфин занимал у европейцев 2 миллиарда евро в условиях санкций и не самой дружественной риторики на тему РФ в Европе и мире, а МИД – вводил санкции против руководства Германии и Франции.
Согласитесь – смелое решение свести практически воедино по времени эти два события.
Теперь же странные люди журналисты объявляют результаты прошедшего размещения не слишком удачным! Ну что, понимаешь ли, за безобразие!
В данных условиях собрать 2 миллиарда евро под такие ставки! (1,125% и 1,85% годовых!).
Вот не надо, граждане журналисты, подсчитывать потери и злобно сообщать нам, что можно было бы занять и подешевле – где-нибудь под 1-1,5% годовых. Вы, ребята, не понимаете! Это же гениально!
Вот сами попробуйте. Выйдите на лестничную клетку, позовите соседа. Для начала начистите ему физиономию за то, что он не так почтительно, как хотелось бы, смотрит, паразит такой, на вашу тещу, и одновременно с этим займите у него пятерку до получки!
Что, слабо?!
А вот нашему Минфину ничего не может помешать.
Браво, ребята.
Орлы!
-
2020-11-12 16:15:49+00:00
Американский фондовый рынок близок к историческим максимумам…
… при этом технологический сектор, изрядно перегретый за последнее время, остается под давлением. Во-первых, слишком дорого, во-вторых, Pfizer дала надежду на победу над коронавирусом, а это возвращает интерес к цикличным отраслям (нефть, индустрия и т.д).
Главный вопрос сегодня – что дальше? С одной стороны, мировая экономика может начать восстанавливаться после многочисленных карантинов и локдаунов, если COVID-19 действительно удастся победить. С другой, если при этом начнут сильно падать «технари», то они могут потянуть за собой весь остальной рынок.
Сегодня существует два полярных мнения о ближайшем будущем фондового рынка.
К примеру, известный инвестор Билл Экман, владелец фонда Pershing Square, заработавший на весеннем обвале фондового рынка несколько миллиардов долларов, ждет следующего коллапса. И притом, весьма скоро.
А вот аналитики банка Goldman Sachs, напротив, оценивают ситуацию весьма оптимистично. На конец 2020 г. они прогнозируют индекс S&P500 около 3700 пунктов (+3,8% к текущему значению), а к концу следующего года – около 4300 пунктов или +16% в течение года.
О том, что будет на самом деле, поговорим уже в самое ближайшее время – готовим серию статей.
В целом, если сбудется прогноз Экмана, у нас будет очередная возможность купить все гораздо дешевле. Если же окажутся правы эксперты Goldman Sachs, то будем спокойно наблюдать за ростом доходности наших портфелей. Плюсы есть в любом сценарии 😉
-
2020-11-12 15:24:14+00:00
Еще 709 тысяч американцев впервые подали заявки на пособие по безработице на прошлой неделе.
Это на 48 тыс. меньше, чем неделей ранее. Рынок прогнозировал, что число первичных заявок составит 735 тыс.
Вполне допускаю, что первичные обращения будут снижаться и дальше по двум причинам:
1. Сейчас может расти число вакансий в связи с приближающимися праздниками. Но, как вы понимаете, это продлится недолго.
2. С каждой неделей все больше американцев сталкиваются с истечением программы получения пособий, которая длится около полугода в зависимости от штата. А удар по рынку труда пандемия нанесла уже более полугода назад. Смекаете?😉
Тем временем, действительно объективных причин для восстановления американского рынка труда я пока не нахожу. Пакета помощи на горизонте не видно, а чудо-вакцина простому народу в этом году явно не светит.
-
2020-11-12 14:58:45+00:00
Очень рад. Вчера вечером не ошибся.
Aurora Cannabis – $8,07. Или +21% от вчерашней покупки.
Tilray +3,5%. Тоже хлеб.
-
2020-11-12 14:10:24+00:00
На российском фондовом рынке наблюдается колоссальный приток физлиц.
По моим оценкам, в начале 2018 г. не более 3% домохозяйств имели отношение к торговле на бирже в России. На конец октября 2020 года эта доля может достигать 13%. Это можно назвать настоящим прорывом для российского фондового рынка.
Приведу конкретный пример. Количество клиентов, торгующих на Мосбирже, к концу октября составило 7,5 млн. Из них 3,5 млн клиентов пришли в 2020 году, и 99% из них – это физические лица. Приток клиентов с начала года объясняется, по большей части, Тинькофф Банком (+1,8 млн) и Сбербанком (+1,4 млн).
Количество новых клиентов впечатляет, но объемы вложений, увы, оставляют желать лучшего.
С мая объем сделок клиентов Тинькофф Банка увеличился почти на 65 млрд руб. (без учета РЕПО с ЦК). Если грубо предположить, что старые клиенты не наращивали объемы вложений, то на каждого вновьприбывшего клиента приходится 55 тыс рубл. В случае со Сбербанком на нового участника торгов приходится до 200 тыс руб.
В обоих случаях это верхняя оценка и, на самом деле, новые инвесторы вкладывают значительно меньшие суммы. Во-первых, прирост объемов сделок обусловлен не только новыми клиентами. Во-вторых, если убрать более крупный прирост средств у юрлиц, то на одно физлицо сумма получится еще меньше. Одним словом, о миллионных инвестициях новых участников торгов на фондовом рынке пока речи не идет. Обмельчал нынче инвестор…
В Америке, по оценке Pew Research Center, порядка 52% семей имеют вложения на фондовом рынке. По их же данным, можно сделать вывод, что на одно американское домохозяйство приходится более чем $60 тыс. вложений.
В России, несмотря на приток участников торгов, семьи пока имеют отношение к фондовому рынку в 5 раз реже, чем в США, и объемы инвестиций американских домохозяйств превышают вложения российских в десятки раз. Сможем ли мы когда-либо приблизиться к масштабам инвестиций, сравнимыми с передовыми странами?
На мой взгляд, на пути к этому есть несколько препятствий:
1. Неразвитость российского рынка ценных бумаг. Объем обращения ценных бумаг в России составляет менее половины ВВП, в то время как в США он может достигать 250% ВВП. На 1 октября на Московской бирже и на Санкт-Петербургской бирже торговалось 3957 инструментов. В то же время на биржах NYSE, Nasdaq и CBOE инвестору доступно более 21200 инструментов.
2. Неопределенность и волатильность, характерная для российской экономики, которая распространяется, в первую очередь, на ее фондовый рынок.
3. Низкие доходы населения. Сегодня вложения частных инвесторов очень низкие и они вполне могут вырасти. Однако, к примеру, ВВП на душу в США более, чем в 6 раз превышает ВВП на душу в России. Так что, сопоставимые по значимости вложения от физлиц в России невозможны.
Динамика прироста частных инвесторов не может не радовать, но она имеет свои минусы. К сожалению, уровень финансовой грамотности новых участников торгов вызывает сомнения. Ситуация достаточно опасная и может привести к непропорциональным потерям у тех, кто и так не способен осуществлять крупные вложения в силу низких доходов.
Многие новоиспеченные инвесторы сегодня недооценивают степень рисков, которую они на себя возлагают.
Друзья!
• Если вы хотите серьезно работать на самом крупном фондовом рынке мира (наравне с той самой каждой второй американской семьей).
• Если слова «финансовая грамотность» для вас – не пустой звук.
• Если вы считаете, что инвестиционные решения надо принимать, исходя из фундаментального анализа и фактов, а не эмоций, советов многочисленных «финансовых гуру» и (мое любимое) интуиции.
• Ну и наконец, если работа на фондовом рынке для вас не казино, но способ заложить основу для комфортной жизни в любой стране себе и своим детям…
Приходите на наш марафон:
«Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
Занятия начнутся уже в понедельник.
Подробности – здесь.
-
2020-11-12 13:17:14+00:00
Во-первых, я бы смотрел на лидеров отрасли. Имею ввиду «Полюс», «Полиметалл», Barrick Gold и Newmont. Полагаю, если эти позиции уже есть в ваших портфелях, имеет смысл их держать или понемногу увеличивать позицию, но без фанатизма.
Во-вторых, есть несколько достаточно интересных компаний более мелкого масштаба. К примеру, Petropavlovsk, о котором я часто пишу в канале, или канадская Kinross Gold. Обе компании привлекательны в фундаментальном плане, кроме того, выглядят недооцененными по рыночным мультипликаторам.
-
2020-11-12 13:15:44+00:00
В последнее время много вопросов по золоту.
В основном, они касаются того, в каком направлении может пойти золото в дальнейшем, а также, какие компании являются наиболее интересными в секторе.
Пойдем по порядку. На мой взгляд, мы еще увидим цену на золото в районе $2000 за унцию. Почему? Посудите сами: экономики США и основных европейских стран находятся в плачевном состоянии под влиянием ограничительных мер. В 4 квартале 2020 г. ВВП США, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, может упасть на -3,2%, а ВВП Еврозоны – почти на 6%. И неизвестно еще, что будет с эпидемиологической ситуацией весной.
В данной ситуации логично предположить: для того, чтобы не допустить окончательного и бесповоротного краха в экономике, страны, очевидно, будут продолжать использовать стимулирующие меры. Это предполагает новые денежные вливания в экономику, а значит, и в финансовую систему.
К примеру, в ЕС и Великобритании регуляторы всерьез думают о введении отрицательных ставок. Кроме того, стимулы в размере 750 млрд евро могут из категории экстренных плавно принять статус постоянных. В Штатах после прихода к власти Байдена может быть принят пакет мер в районе $2 трлн. Определенная часть денег обязательно пойдет в золото. Так что, возможно, драгметалл пойдет и выше $2000 за унцию.
Когда это случится? На мой взгляд, на годовом горизонте. При этом нельзя исключать роста волатильности в золоте, что в определенные моменты может привести к сильным просадкам, вплоть до 1750-1800 за унцию. А может быть, и ниже. Вместе с тем, повторю: стратегически ожидаю движение наверх.
На какие компании обратить внимание в этой связи? Решил не мудрствовать лукаво и применить старый добрый сравнительный анализ.
-
2020-11-12 12:39:49+00:00
Ноябрьский «забег» Сбербанка (SBER RX) продолжается.
Не раз писал, что если и есть что-то хорошее на нашем рынке, то из «голубых» фишек это, в первую очередь, старый-добрый «Сбер».
В качестве разнообразия, немного техники для любителей этого вида анализа: четкий повышательный тренд сохраняется, но уровень 245 оказался достаточно сильным сопротивлением. Сейчас тестируется второй раз, и на «часовиках» появилось перевернутое «двойное дно».
Во вторник и в среду частично уже зафиксировал прибыль по Сбербанку (SBER RX). Однако примерно половину первоначальной позиции пока сохраняю.
-
2020-11-12 12:13:54+00:00
Читатели спрашивают мнение по акциям Совкомфлота (FLOT RX).
После слегка неудачного IPO, акции так и не вернулись к цене размещения. Есть ли у бумаги потенциал?
На мой взгляд, для Совкомфлота (FLOT RX) может быть сразу несколько триггеров для роста в ближайшие месяцы:
1. Значительная часть выручки компании – в долларах США. По итогам второго полугодия 2020 это может весьма позитивно отразиться на отчетности.
2. Как следствие, по итогам года инвесторов могут порадовать дивидендные выплаты. Конечно, это случится несколько позже, однако новости об ожидаемых дивидендах уже могут начать «толкать» акции вверх.
3. На фоне роста нефтяных котировок в начале ноября многие мировые аналоги показали значительный рост акций. Например, Scorpio Tankers (STNG US) выросли на 30%. Совкомфлот пока сильно отстает.
Ни в коем случае не сочтите за рекомендацию – исключительно личное мнение.
-
2020-11-12 06:17:03+00:00
А что случилось с рублем!?
Человек 10 написали вчера в личку: «Нефть укрепляется, на рынках –энтузиазм, а рубль, такой-сякой, – слабеть надумал. Как же так?! Что происходит?»
Друзья.
А вот Герман Оскарович не удивляется. Скорее наоборот, предлагает готовиться к санкциям. Да и на Московской бирже уже зафиксирован достаточно серьезный спрос на валюту.
Если конкретнее? Полагаю, что иностранные инвесторы действительно начали опасаться усиления дополнительного санкционного давления на Россию при новой администрации США. Вот и пошло-поехало.
Да и давайте откровенно, укрепление рубля сейчас не может сильно радовать и Минфин. Слабый рубль способствует увеличению доходной части бюджета.
Ну и наконец, ЦБ только залил новый триллион в финансовые организации.
Мелочь как говорится, но тем не менее.
Вывод? Подержу-ка я свою позицию во фьючерсах USD/RUB.
Может, и пригодится.
Небольшой постскриптум. После достаточно сильного укрепления пошли немного слабеть и мексиканский песо, и южноафриканский ранд. Поэтому наш рубль здесь находится в общем тренде для валют развивающихся стран.
Думаю, до инвесторов потихоньку начинает доходить тот факт, что энтузиазм по поводу вакцины от Pfizer был излишне восторженный.
Исключение из тренда составляет только турецкая лира, однако это – отдельная история, и не думаю, что укрепление лиры – надолго.
-
2020-11-11 18:49:05+00:00
В секторе канадских "экологов" все идет по плану.
Днем снова их добирал. К примеру в сертификате докупил ACB по $6,7.
Докупал ряд бумаг из этой славной когорты по открытию.
Думаю, завтра весь сектор будет повыше. И, возможно, довольно не слабо.
-
2020-11-11 13:23:11+00:00
Получил несколько вопросов о компании Biogen (BIIB US).
В начале ноября бумага сначала «улетела» более, чем на 40%, а затем так же бодро вернулась на прежний уровень. Что же произошло?
История уходит корнями в 2019 г. Тогда из-за неудовлетворительных результатов испытаний была поставлена «на паузу» разработка препарата Aducanumab для лечения болезни Альцгеймера. В марте прошлого года это привело к 28% обвалу капитализации копании.
Однако Biogen не сдавался и решил продолжать испытания флагманского препарата для лечения деменции сосудов. Эта новость привела к образованию нового «гэпа» на 38,5% осенью 2019 г.
Произошедшее этой осенью – из той же оперы. В прошлую среду, 4 ноября, акции Biogen взлетели на 44% после сообщения американского регулятора фармы FDA о положительных результатах клинических испытаний Aducanumab.
Правда, в отчете FDA упоминалось, что необходимо мнение экспертного сообщества, которое влияет на окончательное решение о разрешении серийного производства. Вот тут-то и оказалась зарыта собака.
Увы, экспертное сообщество не оставило от Aducanumab «камня на камне». Они усомнились в успешности применения препарата, что обвалило капитализацию на 35,2% в понедельник 9 ноября. Окончательная точка в этом вопросе будет поставлена в марте 2021 г.
Вывод? Во-первых, компания испытывает проблемы с вводом в серийное производство некоторых препаратов. Во-вторых, на котировки часто влияют непрогнозируемые факторы. В-третьих, акции реагируют на подобные новости крайне волатильно, то есть риски инвестирования в Biogen очень высоки.
Резюме, на мой взгляд, такое: вряд ли эта история подойдет инвестору, исповедующему взвешенный, безрисковый подход к инвестициям. Приверженцы умеренного риска так же могут спокойно пройти мимо.
Эта акция вполне может подойти спекулянтам с высоким аппетитом к риску. Ведь тут можно как сорвать джек-пот, так и потерять существенную часть депозита. Лично я, как правило, прохожу мимо подобных идей.
-
2020-11-11 10:57:50+00:00
За сегодня турецкая лира укрепилась более, чем на 1%.
Причина в том, что ЦБ Турции снизил ограничения на торговлю валютой, и инвесторы получили возможность купить побольше лир.
Снижение ограничений введено очень кстати: регулятор подловил момент, когда инвесторы как раз и ждали возможности предъявить спрос на турецкую валюту, а не поскорее вывести деньги.
Основная причина того, что капитал не убежал, думаю, в том, что инвесторы ждут повышения ставок новым главой ЦБ, за которым должно последовать укрепление лиры.
Главное, что нужно помнить: снятие регулятором части ограничений на торговлю валютой работает в обе стороны. Стоит регулятору разочаровать инвесторов, и лира снова начнет падать. Конечно, тогда ничего не помешает Турецкому ЦБ вернуть ограничения обратно.
Хочу сказать, что если регулятор не повысит ставку, – это будет большим разочарованием для инвесторов. Так что, скорее всего, Банк Турции на следующей неделе ставку все-таки увеличит.
Если повышение ставки будет незначительным, лира имеет шанс больше не укрепиться, так как в ее нынешний курс ожидания уже заложены.
Так что потомкам янычар не стоит радоваться раньше времени: укрепление лиры пока выглядит достаточно мимолетным. Никаких реальных действий от ЦБ Турции мы еще не увидели, поэтому риски валютного кризиса ничуть не меньше, чем несколько дней назад.
За приключениями турецкой лиры очень важно следить. Причин на это несколько.
Если с турецким долгом и валютой сложится действительно неприятная ситуация, это может вызвать серьезные распродажи по всему сектору развивающихся стран. В частности, валютный кризис в Турции может ударить по иностранным инвесторам в России.
Ну и не стоит забывать, что многие из нас любят отдыхать в Турции.
А чем ниже лира, тем дешевле отдых 😉
-
2020-11-11 08:56:42+00:00
Вчера получил награду:
«Персона Года 2020» в номинации Финансист. Медийная персона года.
По-человечески очень приятно.
Решение о награждении принималось экспертным советом на основании ряда показателей, включая данные о цитируемости в СМИ и интернете.
Поэтому, здесь, конечно, не только моя заслуга, но и ваша – всех тех, кто читает, репостит, обсуждает в своих соцсетях, задает интересные вопросы, приглашает на эфиры и интервью и тд.
Друзья, огромное спасибо за доверие.
Это очень многого стоит, и я этим действительно дорожу.
Также хочу поблагодарить свою прекрасную команду, которая каждый день, почти без выходных, помогает мне в реализации всех моих идей. Без вас я бы так не смог.
Нельзя останавливаться на достигнутом.
Надо идти вперед.
Задумок – море.
P.S. Спасибо за поздравления коллегам из @MMI и всем, кто пишет в личку (откуда только узнали?!).
Ваш Евгений Коган
-
2020-11-11 08:00:48+00:00
Золото в разных масштабах.
-
2020-11-11 07:51:34+00:00
После того памятного дня, когда золото стремительно упало аж до уровня 1850, мы ожидали по нему некоторую коррекцию вверх, и она состоялась.
От уровня 1850 оно отскочило до 1880.
Хотя, откровенно говоря, этого крайне мало. Я ожидал, что возврат на уровни выше 1900 произойдет быстрее. Нынешнее замедление несколько портит техническую картинку, более того, если возврат на 1900-е уровни не состоится в ближайшее время, ломается мощный восходящий тренд.
Специалисты по теханализу меня, наверняка, сейчас раскритикуют, доказывая – вы не так график строите, не туда смотрите и т.д. Однако суть от этого сильно не меняется – еще одно движение золота вниз, и могут действительно начаться технические распродажи.
В чем причина?
Прежде всего – в том, что серьезные деньги переходят из рынков драгметаллов (как некой относительно консервативной гавани), из консервативных бондов, и прежде всего UST, на рынки более рискованных бондов и рынки акций.
Логика проста – раз скоро появится чудо-вакцина, то и сказке конец.
Но мы же с вами понимаем – до того, как эта или другая вакцина появятся в любой поликлинике или аптеке, пройдет очень много времени. К тому же, и тут есть свои нюансы.
Дело в том, что новая вакцина вырабатывает иммунитет лишь на определенный срок. А дальше начинается самое интересное.
Скорее всего, одна определенная вакцина может быть привита только один раз. Далеко не факт, что ее можно использовать повторно. Теперь вопрос. Что будем делать, когда закончится ее срок действия?
Однако миром правит картинка. Демократические СМИ формируют повестку дня.
Согласитесь – любопытная история: при Трампе мировые СМИ трубили о Ковид-19 и новой страшной волне заболеваний, о цепочке локдаунов, с которыми с трудом справляется экономика. Побеждает Байден, и мир вдруг расцвечивается радужными красками.
Все прекрасно, пандемия где-то там, далеко, а у нас на повестке – приход «правильных» парней, которые все исправят, со всеми подружатся, и воцарится счастье неземное без болезней и прочих кризисов.
О, великая сила картинки!
-
2020-11-11 06:26:59+00:00
Тем временем, волна мощнейших распродаж накрыла сектор «экологов».
Не мудрено. На радостях от перспективы быстрой легализации на федеральном уровне, бумаги сектора подскочили за последние 2 недели на 50-70%, а некоторые – и значительно более 100%. Коррекция была неизбежна.
Очень рад, что не ошибся и на этом безумном росте сам значительно сократил позицию, и всем посоветовал зафиксировать прибыли. В «эко» сертификате, например, сократил долю акций с 75% до 40%. Соответственно, 60% сегодня – бонды и кэш.
Думаю, если та же Aurora упадет на уровень $5-6 или недалеко от этого (при максимальных значениях выше $11), снова обязательно куплю. То же – по Tilray на уровнях $6,5-7 (максимум последних дней порядка $11), ну и так далее.
Сектор летает, и это отлично. Однако хочу вас предостеречь. У данного сектора очень много проблем, главная из которых – невероятное регуляторное давление. Так что, по перспективам отрасли я бы уже не так обольщался, как ранее.
Задумайтесь об этом и не спешите направлять сюда значительные ресурсы.
-
2020-11-11 05:41:33+00:00
Добрая еврейская бабушка Джанет Йелен была главой Федеральной резервной системы США с 3 февраля 2014 года по 3 февраля 2018 года.
Теперь появляются разговоры о том, что Джо Байден может вернуть ее на этот пост. Крайне любопытная новость, и новость, в принципе, неплохая. Послужной список Йелен впечатляет.
Джанет Йелен – доктор философии Йельского университета (1971). Преподавала в Гарварде (1971-1976), в Лондонской школе экономики (1978-1980) и в Школе бизнеса Хааса (Калифорнийский университет; с 1980 года). Возглавляла Совет экономических консультантов при Президенте США (1997-1999). Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско (2004-2010). С 2009 года член Комитета по открытым рынкам ФРС США с правом голоса. С 4 октября 2010 года – заместитель председателя Совета управляющих Федеральной резервной системой США.
Йелен – сторонник активного стимулирования экономики. Что важно – в ее системе приоритетов на первом месте стоит борьба с безработицей, и уж потом – инфляция и все остальное.
Йелен – это высокая степень прозрачности в деятельности ФРС. Это умение находить компромиссы.
Одним словом, кандидатура более чем убедительная и для Демократов, и для Республиканцев.
На мой взгляд, ее повторное назначение на действительно судьбоносную позицию не только для экономики США, но и для всего мира будет весьма мудрым решением. Да и для рынков возвращение бабушки к руководству ФРС – новость более чем положительная.
Правда, есть один нюанс – бабушке уже 74 года. Хотя, как мы теперь поняли, этот возраст в США – как раз весьма подходящий для активной государственной работы. Ну и хорошо. Сплав мудрости и опыта.
Пока не так страшен Байден, как его малюют.
Впрочем...
Посмотрим на остальные назначения.
-
2020-11-10 16:13:46+00:00
Какие компании сектора технологий в США могут выиграть от прихода к власти демократа Джо Байдена.
Сейчас модно рассуждать о том, кто будет бенефициаром прихода Байдена, для каких отраслей экономики это будет плюсом, а для каких – минусом. И мы с вами уже не раз об этом говорили. Однако есть одна тема, которую мы пока не затрагивали: каких изменений стоит ожидать именно в секторе IT?
Начнем с плохого. Очевидно, это уже запланированное демократами повышение налогов. В то же время, законопроекты еще надо провести через Сенат, в котором будет непросто бороться с республиканцами. К тому же, если подобные инициативы удастся реализовать, это коснется всей экономики, а не только «технарей».
Масштабные изменения могут коснуться и антимонопольного законодательства. Основная цель – «приструнить» наиболее крупных игроков, в том числе в IТ-сфере. Если допустить успешность такого рода законопроекта, то, в первую очередь, это уменьшит влиятельность IT-гигантов. Однако самое важное здесь заключается в том, что это даст возможность для активного роста потенциальным «новым Google, Facebook и Amazon».
Теперь поговорим о плюсах прихода президента-демократа. Прежде всего, Байден облегчит иммиграционную политику. Это гораздо более позитивно скажется в среде, где самым ценным ресурсом являются кадры, а самое притягательное место для лучших мозгов мира – Кремниевая долина. Кстати, иммигрантов среди ведущих специалистов главных технологических компаний довольно много, в том числе – выходцев из РФ.
Также Байден выступает за бесплатный интернет для всего населения США и готов потратить на это порядка $20 млрд. Это может положительно сказаться на телекоммуникационных компаниях, а также компаниях, делающих ставку на интернет-образование. К примеру, AT&T (T US) или Verizon (VZ US), а также Chegg (CHGG US) и GP Strategies (GPX US).
Еще одной под-отраслью, на которой позитивно скажется приход Байдена, является сектор eco-friendly и greentech компаний. Из самых очевидных бенефициаров стоит назвать устоявшихся представителей данного сектора – General Electric (GE US), First Solar (FSLR US), Tesla (TSLA US). За ними могут последовать и компании, их обеспечивающие: Panasonic, BYD Company (BYDDF US) или AES Corp (AES US).
Интересная особенность в политике Джо Байдена – его план о глобальной реструктуризации медицинской системы США. Который, в свою очередь, может улучшить отношение к неинвазивной хирургии, а, следовательно, и помочь IT-компаниям с ней связанным и предлагающим свои технологические решения. К примеру, Change Healthcare (CHNG US), или Allscripts Healthcare Solutions (MDRX).
Сектор технологий сегодня выглядит сильно перегретым. Акции компаний торгуются с очень высокими мультипликаторами, к примеру, P/E на уровне 50х-70х сегодня – это норма. Поэтому я бы не спешил с покупками.
Все перечисленные в этой статье идеи – это, скорее, повод для размышлений и более глубокого изучения тенденций в IT-секторе. Чем мы и будем время от времени заниматься.
-
2020-11-10 15:42:34+00:00
Почему на нашем рынке не закрываются дивидендные «гэпы»? Когда будет закрыт дивидендный «гэп» по акциям Сбербанка (SBER RX)?
Регулярно получаю от подписчиков сообщения с таким содержанием. Не раз на них отвечал, что это лишь вопрос времени.
Как оказалось, это был вопрос не слишком длинного отрезка времени.
Дивидендный «гэп» по акциям Сбербанка был закрыт вчера, а сегодня этот успех «закреплен». Понадобилось на все про все чуть более месяца. Размер «гэпа» при этом был достаточно существенный – около 8%.
Кто уходил в «гэп» и получил дивиденды, а потом увеличивал позицию на «гэпе», должен был получить очень неплохой результат.
Конечно, известие о вакцине от Pfizer (PFE US) очень неплохо помогло рынкам. Впрочем, причина не так важна. Важен факт.
Наш рынок рановато полностью «списывать со счетов». Есть и у нас отдельные неплохие истории, и одна из них – Сбербанк (SBER RX).
-
2020-11-10 14:51:19+00:00
Starta_BloomFarms.pdf
-
2020-11-10 14:50:43+00:00
Вчера нам удалось довольно неплохо «пофиксировать» отлично выросшие акции компаний из канадского «экологического» сектора.
Что ж, вполне доволен. Вчера говорил о том, что на волне всеобщей эйфории имеет смысл зафиксировать прибыль в особенно успешных позициях. Сам сделал именно это. Например, эко-сертификат я разгрузил примерно наполовину. Если раньше соотношение акций «экологов» к евробондам там было порядка 70/30, то к концу вчерашнего дня это соотношение приблизилось, скорее, к 40/20, а 40% портфеля занял чистый кэш, реализованный с прибылью.
Сегодня мы уже видим по всему сектору небольшую коррекцию.
Надеюсь, вы тоже успели немного подраспродаться. В дальнейшем можно будет заново зайти в эти позиции на более низких уровнях. Впрочем, я бы не торопился это делать, ибо глубина текущей коррекции пока не совсем понятна. Спешить уж точно не стоит.
Теперь же хочется поговорить немного о другом. Выше речь шла только о публичных компаниях – уже торгующихся, имеющих капитализацию и тд. Однако очень часто меня спрашивают, а нельзя ли зайти в истории «пре-IPO», которые потом либо выйдут на IPO, либо будут проданы более крупным корпорациям. Одним словом – можно ли зайти в эту воду в самом начале?
Ответ – можно. Для этого существуют венчурные инвестиции. Мы достаточно давно сотрудничаем с компанией Starta Ventures и уже не раз убеждались в том, что это надежные, достойные доверия партнеры, которые ценят свою репутацию на рынке. Думаю, их новый проект может быть весьма интересен.
О чем речь? Об этом стартапе мы с вами уже говорили.
Bloom Farms – производитель испарителей на основе каннабиса, а также продуктов медицинского назначения, продаваемых в 37 штатах Америки и 6 странах.
Ребята объявили о раунде на $3М не в самые лучшие времена – летом 2020. Пока собирали раунд, ситуация изменилась, а оценка компании пока остаётся прежней – $25М при выручке $14M за 2019 год.
Кстати, акции TerrAscend, компании одного из инвесторов Bloom Farms Джейсона Вайлда, выросли с $1,78 до $5,82 за штуку.
Это – отличная возможность получить долю в бизнесе с потенциалом поглощения в ближайшие 2 года.
Подробности – в тизере.
Минимальный чек снижен до $25k.
По вопросам инвестиций обращаться к Ивану Терёхину +79162566778 (Starta Ventures).
-
2020-11-10 12:25:03+00:00
ФРС выпустила отчет о финансовой стабильности, который привнес немного реализма на фоне фантасмагории вчерашнего позитива на финансовых рынках.
Американский регулятор видит следующие основные источники уязвимости финансовой системы:
1. Рост цен на активы из-за снижения доходностей казначейских облигаций может быть излишним с учетом неопределенности. Цены на активы уязвимы и могут значительно снизиться в случае ухудшения настроений инвесторов. Еще раз ФРС подчеркнула, что основа сегодняшнего рынка – это не экономика, а чистой воды сантимент.
2. Задолженность предприятий и домохозяйств резко выросла на фоне пандемии, а кредитоспособность упала. Неравномерное распределение потерь среди отраслей и населения – это источник риска увеличения невыплат по обязательствам. Я так думаю, что в этом году и, особенно, в следующем мы увидим достаточно много дефолтов и, боюсь, что это дело нам придется лицезреть и в последующие годы.
3. Да, леверидж у банков и брокеров остается низким, в отличие от кризиса 2008. На этот раз беспокойство вызывает леверидж небанковского сектора. Например, в компаниях по страхованию жизни он находится на максимальном уровне с 2008 года, а в хедж-фондах достиг максимума за последние 5 лет. Потери по уязвимостям в пунктах 1 и 2 могут усилиться «благодаря» небанковским организациям.
Вывод: ФРС признает рост аппетита к риску у инвесторов и подобие пузыря на финансовом рынке.
Что может спровоцировать глобальную панику?
• Неожиданный рост продолжительности пандемии и последующее падение доходов способно ударить по финансовому рынку.
• Снижение масштабов господдержки, учитывая, что сейчас значительная доля нефинансового сектора в США держится именно на ней.
• Не стоит забывать и про риски, которые создают другие страны. Особенно про возможные валютные кризисы в развивающихся странах – они крайне заразительны и могут привести к колоссальному бегству капитала из развивающихся рынков, что будет незабываемым ударом для финансового рынка в принципе.
Сегодня новости типа продвижения в создании вакцины или нового президента воспринимаются рынком с излишним оптимизмом. И любая из этих новостей в любой момент может обернуться разочарованием. Поэтому стоит пытаться воспринимать позитив с должным скептицизмом и внимательно следить за индикаторами уязвимостей финансового рынка.
Среди таких индикаторов можно выделить валюты развивающихся стран, курс доллара против евро и индекс DXY в целом, цены на commodities, к примеру – медь, и на драгметаллы.
-
2020-11-10 12:04:32+00:00
Одним из главных ньюсмейкеров вчерашнего торгового дня была компания Pfizer (PFE US). К закрытию сессии акции компании выросли на 7,7% на новостях о новой вакцине.
Держал акции Pfizer в одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan, абсолютная доходность по позиции на конец вчерашнего дня составила +22%.
Многие спрашивают – а как именно мы ищем и отбираем инвестиционные идеи? Как находим правильные точки входа на американский рынок.
Ведь аналитики, доступной рядовому российскому инвестору, в информационном поле крайне мало.
При всей своей привлекательности, фондовый рынок США остается не самой простой для осваивания территорией.
- Как в нем ориентироваться?
- Как правильно выбирать инвестиционные идеи и какие критерии применять при этом?
- Как заставить американские акции и облигации работать на себя?
Об этом уже через 6 дней поговорим на двухнедельном онлайн-марафоне «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
Присоединяйтесь!
Подробности – здесь.
-
2020-11-10 08:01:13+00:00
-
2020-11-10 05:57:49+00:00
Пыль и грохот вчерашних баталий улеглись. Можно спокойно подвести итоги вчерашнего безумия.
Восстановим цепочку событий:
1. Компания Pfizer объявляет о том, что находится в шаге от получения вакцины.
2. Рынок реагирует на это примерно так же, как на приход Мессии:
- Идет резкое и безжалостное закрытие коротких позиций.
- Отдельные бумаги растут на 15-20, а иногда и 80(!) процентов, причем не какие-то мелочи – речь идет о серьезных многомиллиардных концернах. Один RR.L, в отдельные моменты подраставший на 80%, чего стоил.
- Одновременно с этим мы с вами наслаждались резким снижением цен и ростом доходностей UST.
- Одновременно падали со свистом цены на драгметаллы.
- Как безумная, росла цена на нефть.
- Ну и наконец, укреплялся наш красавчик рубль. Вместе с турецкой лирой, южно-африканским рандом и прочими валютами развивающихся стран.
Что это было? Большие деньги выходили из UST и золота и приобретали акции тех самых корпораций, которые наиболее пострадали от короношизофрении. Нефтянку, банки, производителей автомобильной и авиационной продукции. Ну и, естественно, акции авиакомпаний.
Не случайно в этот день я несколько изменил своим правилам и практически в открытую призывал:
1. Не бежать за толпой.
2. Покупать обваливающиеся драгметаллы.
3. Покупать USD против стремительно укрепившегося рубля.
4. Фиксировать неожиданно прибыльные позиции.
Ну и как оно сегодня?
Золото вверх.
Нефть вниз.
Рубль вниз.
Фьючерсы на Америку вниз.
Все логично.
Ожидаю ли сильную просадку?
Нет. Истерия может и продолжиться. Не влезайте активно в шорты – может снова вынести. Вспомните, пожалуйста, участь всех тех, кто с энтузиазмом шортил Теслу и Зум.
Вчера в сервисе BidKogan брал защитные инструменты. Вполне возможно, закрою их с некоторой прибылью уже сегодня.
На самом деле, все логично. На днях мы с вами обсуждали высокую вероятность того, что американские фармацевты «совершено неожиданно» могут преподнести Байдену королевский подарок. Тот, что придерживали, чтобы успехами не смог похвастаться Трамп.
Сейчас вполне определенно могу сказать – когда Трамп выступал с заявлениями, что вот-вот, и вакцина будет создана, его просто выставляли клоуном. При этом, как только стало ясно, что вот она победа Байдена, вакцина тут же нашлась.
Очень грязная игра. Как и многое другое.
Впрочем, нам ли рассуждать о прелестях американской демократии... Грустно одно – демократическая Америка преподнесла всему миру урок. Ради победы того или иного кандидата можно творить откровенную подлость.
К примеру, медиа может сделать все, чтобы дать американцам проголосовать по почте, а затем уже выпустить информацию о том, что Байден замешан в делах о коррупции. Шалости фармацевтов на этом фоне кажутся невинными играми.
Интересно, как бы изменились итоги выборов, если бы Трамп обьявил о том, что вакцина практически готова?
Впрочем… что сделано, то сделано. Мир долго будет расхлёбывать результаты того, что произошло. И первые, кто почувствуют это на себе, будут Россия и Израиль.
Но... Это уже иная история.
-
2020-11-09 16:50:21+00:00
В ходе пятничного эфира получил массу уточняющих вопросов по марафону «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США»
Каюсь, не на все успел ответить. Исправляюсь:
Вопрос: На какой уровень подготовки рассчитан марафон? Я – новичок, будет ли он мне по силам? Или, наоборот, – я уже работаю на глобальном рынке, у меня есть счет в иностранном брокере, есть ли смысл подписываться?
Ответ: Друзья, у марафона достаточно насыщенная программа, которая, однако, будет полезна при любом уровне подготовки. Новичку придется попотеть, разбираясь в терминологии в перерывах между учебными сессиями, но это не высшая математика, и любой взрослый человек в силах с этим разобраться по ходу обучения.
Именно с этой целью в расписании марафона предусмотрены 3 «выходных» дня (не считая настоящих выходных), когда участники могут более вдумчиво поработать с материалом и подготовить свои вопросы, если что-то не очень понятно.
Что касается более опытных участников, этот марафон поможет вам структурировать, систематизировать ваши знания и подкинет ряд идей для формирования успешных инвест стратегий на американском фондовом рынке.
Вопрос: У меня большая временная разница с Москвой. Смогу ли я полноценно участвовать в марафоне?
Ответ: Теоретические материалы и практические задания к ним будут размещаться с 12 до 15 часов по Москве. Они будут доступны в канале марафона в течение всего времени проведения и 2 недели после. Единственная проблема, которая может у вас возникнуть – участие в вечернем чате вопросов и ответов. На этот случай мы предусмотрели вариант приема вопросов для чата на электронную почту. Мы сами опубликуем в чате ваши вопросы, и на следующий день вы сможете спокойно прочитать ответы на них.
Вопрос: Сколько часов в день будет занимать обучение?
Ответ:
Ознакомление с теорией – около 30 мин.
Лекция – 45 мин.
Практическое задание – 45 мин.
Чат – 2 часа с 19:30 до 21:30.
Вопрос: Будут ли все материалы рассылаться на почту?
Ответ: Да, будут. Кроме того, по итогам марафона мы отправим всем участникам сводный файл с лучшими вопросами и ответами на них.
Вопрос: Планируется ли изучение опционов?
Ответ: Это большая отдельная тема, под нее мы обязательно сделаем специальный курс, но не в этот раз.
Друзья, если что-то забыл, пишите на marathon@bidkogan.com, ребята обязательно ответят.
И напоследок, о приятном: получаю просьбы на день продлить подписку по льготным условиям, так как на выходных многие были не у экрана и пропустили предыдущее напоминание об изменении цены.
Мы решили пойти вам навстречу и продляем минимальную цену до 11:00 вторника 10 ноября.
Подробная программа марафона – здесь.
Подписаться – по ссылке.
-
2020-11-09 15:42:20+00:00
Рынки сегодня пребывают в эйфории после новостей от Pfizer о новой вакцине против коронавируса.
Вместе с тем, призываю сохранять спокойствие и больше думать о фиксации прибылей, нежели об открытии новых позиций в попытке заскочить в вагон уходящего поезда.
Хотя интересные идеи на рынке сегодня есть. К примеру, в одном из портфелей сервиса BidKogan открыл позиции в акциях компании Alteryx (AYX US) – одного из лидеров в области автоматизации бизнес-процессов.
И все же, почему я полагаю, что лучше сегодня пофиксироваться, хотя бы частично? Обратите внимание на резкий рост доллара против некоторых валют. К примеру, против евро (в последний час) или швейцарского франка. На мой взгляд, это явный сигнал к risk off.
Возможно, инвесторы начинают задумываться о снижении риска.
-
2020-11-09 15:17:34+00:00
Ну и напоследок – докупаю оставшиеся 30% изначально планируемой позиции по фьючерсу USD/RUB.
По 75 фигуре.
-
2020-11-09 14:11:44+00:00
Дней 10 назад покупал акции Rolls-Royce Holdings plc (RR/ LN) в портфель «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan, о чем писал здесь.
И, кстати, успел себя поругать, так как вход оказался крайне неудачным – акция после этого упала на 30%.
Впрочем, агрессивная идея – это та идея, которая может двигаться очень быстро и неожиданно.
Сегодня акции растут на 40%+, и убытка по позиции уже нет. Если же вам удалось купить пониже – вы уже в неплохой прибыли.
Вот такие «английские» горки.
-
2020-11-09 13:55:46+00:00
Произошло, казалось бы, невероятное: за сегодня турецкая лира укрепилась более, чем на 5%.
Основная причина не в эмоциональной реакции рынка на маячащую вакцину, а в увольнении главы Турецкого ЦБ.
Ходят слухи, что новый поставленный глава ЦБ будет ставки повышать, вот все инвесторы и понадеялись на укрепление турецкой лиры. Однако, боюсь, что укрепление лиры с нами ненадолго.
Отстранение предыдущего председателя регулятора – это усиление власти Эрдогана над центральным банком. Пока президент Турции не поменяет свои специфичные взгляды на процентные ставки, ЦБ Турции их повышать не станет.
Даже если предположить, что президент наконец-то понял, что низкие ставки, оказывается, приводят к инфляции и падению лиры, турецкую валюту не факт, что удастся удержать.
Как я уже писал, при таком высоком оттоке капитала, недоверии к валюте и исчерпании валютных резервов, даже агрессивного увеличения ставок может не хватить для избежания валютного кризиса.
19 ноября турецкий регулятор объявит решение относительно ставок. Рынок ожидает повышения недельной ставки РЕПО с 10,25% до 12%. Если решение Банка Турции продемонстрирует готовность повышать ставки, это будет знаком того, что Эрдоган, вероятно, прочитал учебник по макроэкономике и таки поменял свои взгляды на монетарную политику.
Однако не слишком ли поздно для повышения ставок?
-
2020-11-09 13:34:59+00:00
То, что происходит сегодня на рынке – на мой взгляд, классический срыв стопов.
(Закрытие коротких позиций – так называемый «шортокрыл»).
Крайне не советую бежать сейчас за рынком. Скорее, спокойно фиксировать неожиданно прибыльные позиции.
И еще.
Золото, на мой взгляд, падает незаслуженно сильно.
Так же, как и укрепляется рубль.
Так же, как растет цена на нефть.
Полагаю, сегодня можно очень аккуратно играть против толпы.
Но(!) не на кредитные.
Заранее предупреждаю – это выглядит очень рискованно.
То есть шорты я бы не делал, а вот фиксироваться или покупать доллар или золото – может быть вполне разумно.
-
2020-11-09 13:18:31+00:00
Рыба бывает только двух сортов – свежая и не очень. Второй или третьей свежести рыба не бывает, и не мне вам об этом рассказывать...
Во-первых, заявление компании Pfizer о том, что она на 90% близка к созданию вакцины, можно перевести на нормальный русский язык чуть более понятно: компания Pfizer сообщила, что вакцина пока не готова.
А сколько там процентов осталось до ее готовности – вопрос творческий.
Во-вторых, сейчас идет эмоциональная реакция рынка. Мол, будет вакцина, и в этом наше, мира, спасение. Но даже, если вакцина готова, до ее промышленного изготовления лежит достаточно долгий путь. На мой взгляд, до рынка очень скоро начнет доходить, что слова-словами, эмоции-эмоциями, однако есть еще реальная экономика. И вряд ли все страны смогут одновременно получить новую вакцину в течение пары месяцев.
Осознание реальности очень скоро может начать происходить в инвесторских умах. И возможные последствия этого надо хорошо себе представлять.
-
2020-11-09 12:09:59+00:00
Фьючерсы на американский рынок (S&P500, DowJones, NASDAQ) показывают стремительный рост.
Что случилось? Да, ничего особенного. Просто компания Pfizer объявила о том, что находится в 5 минутах от выпуска новой вакцины. Если точнее, что созданная в партнерстве с Biontech вакцина показала 90% эффективность на 3 фазе исследований.
Тут же ускорился рост цен на нефть (уже +8,2%), вместе с нефтью пошел укрепляться и рубль (уже 76,79). Золото, наоборот, идет вниз (-1%).
Одним словом, полный RISK ON продолжается.
Буквально на днях писал:
«Что-то мне подсказывает – подарок от американских фармацевтов новому Президенту очень скоро будет преподнесен. Про сразу несколько готовых вакцин, почти готовых к употреблению, мы с вами можем узнать еще до конца этого года.»
Похоже, мы с вами глядели в воду. Сценарий разыгран буквально по нотам.
Что дальше? На мой взгляд, это кратковременный рост на фоне не фактов, но слухов. Скорее всего, эйфория очень скоро пойдет на спад.
Есть такое выражение smells fishy. Вот здесь, думаю, оно вполне применимо. Чем-то попахивает и весьма отчетливо.
Не теряйте бдительность, господа!
-
2020-11-09 11:54:17+00:00
Еще на треть добираю фьючерс USD/RUB.
-
2020-11-09 10:36:23+00:00
На фоне победы Байдена продолжается фантастическое ралли в бумагах канадских «экологов».
На премаркете отдельные бумаги растут на 40-50%. К примеру, Hexo (HEXO US) растет на 43%, а Tilray (TLRY US) – на 45%. Кстати, первая есть у нас в одном из портфелей сервиса BidKogan, а вторую включил в число top-picks в недавнем обзоре.
Уже касался сегодня этой темы утром, ну а более конкретно поговорим после открытия предторгов.
На мой взгляд, отчасти это спекулятивный рост, поэтому предполагаю фиксировать небольшие части позиций.
Во-первых, с юридической точки зрения Байден все-таки еще не победил. Где-то еще идет подсчет голосов, кроме того, команда Трампа намерена отстаивать в суде свои права, хотя, вероятнее всего, игра закончена. Но теоретически здесь могут быть неожиданности.
Во-вторых, сегодняшняя реакция рынка, по моим оценкам, излишне эмоциональная. Акции «растениеводов» достаточно волатильны, и на возможной коррекции могут потом легко улететь на 20-30% вниз. Поэтому сегодня считаю целесообразным аккуратно фиксировать часть прибыли.
Друзья, в секторе «экологов» происходит то, чего многие ждали достаточно долгое время. При этом уже сегодня спекулянты в ходе основной торговой сессии могут начать продавать, также фиксируя прибыль. Принимайте рациональные взвешенные решения, не поддавайтесь эмоциям.
-
2020-11-09 08:35:11+00:00
Сегодня на биржах – первый торговый день после того, как все узнали окончательные результаты президентских выборов в США.
Рост по всему фронту: коммодитиз, нефть, драгметаллы. И, разумеется, – рынок акций.
Одновременно с этим индекс DXY, конечно, вниз – доллар снижается относительно большинства валют.
Эдакий тотальный RISK ON.
Причина понятна. Менеджеры тех фондов, что «сидели на заборе» и ждали исхода выборов, приняли решение заходить в рынок.
Не думаю, что сейчас стоит «затариваться» по полной программе. Более того, если вижу где-то хорошие прибыли – фиксируюсь. Пока не нахожу причин для безумной радости.
Эйфория никогда не задерживается надолго. Да и с прохождением нового пакета помощи экономике, похоже, не так все будет гладко.
Не забываем и о том, что до исполнения предвыборных обещаний Байдена (в частности, отменить большое количество указов Трампа) еще довольно далеко. Трамп же напоследок планирует предпринять довольно много интересного. К примеру, окончательно прижать хвост Ирану.
Это отнюдь не значит, что я спешу встать по рынку «в шорт». А вот припасти кэш и зафиксировать прибыль – думаю, неплохая идея. Например, чтобы успеть сформировать позиции в преддверии традиционного предрождественское ралли. Если, конечно, оно состоится в этом году.
Вывод? Лучше не слишком обольщаться и не рассчитывать на то, что данное движение – это стабильно и надолго.
Осторожность – наше все.
-
2020-11-09 06:51:04+00:00
Цены на ряд акций производителей «лечебно-экологической продукции» за последние недели удвоились.
Многие успели заработать. Получаю много благодарственных писем.
Большинство инвесторов интересуются:
- Не поздно ли сейчас прикупить эти акции?
- Не следует ли их (если они у вас уже есть) продать после такого невероятного роста?
Самый очаровательный в своей непосредственности вопрос был:
- Не пришло ли время их зашортить?
Друзья!
1. Шортить их или не шортить?
Во-первых, это достаточно непросто технически. Во-вторых, когда вы меня спрашивали, не стоит ли вот сейчас зашортить акции Tesla (когда их цена была и $500, и $1000, и $1500). Я отвечал: ребята, опасно. И покупать дорого, и шортить – явно не стоит. Так вот, и здесь – тот же ответ.
2. Покупать сейчас или уже не стоит?
Как вам сказать... С одной стороны, идет крайне сильное движение. Акции растут. В день рост отдельных бумаг иногда достигает 30-50%. В принципе потенциал роста еще не исчерпан. Реальную коррекцию рынка, скорее всего, можно ожидать после того, как реально произойдет искомое событие – легализация не на уровне отдельных штатов, но на федеральном уровне. Это никак не может произойти ранее, чем через несколько месяцев, так что, есть еще время порезвиться.
3. Фиксировать ли прибыльные позиции?
Лично я очень потихоньку делаю именно это. К примеру, в «эко» сертификате, где еще неделю назад соотношение активов было 75% в акциях и примерно 25% в бондах, сегодня расклад уже несколько иной. Порядка 50% в акциях, 25% – бонды и, наконец, чуть менее 25% – кэш.
Напомню, за последние 3 месяца сертификат подрос примерно на 30%. В моменте его цена – порядка 111%. Очень осторожно фиксирую наиболее сильно прибавившие истории (TLRY, ACB и т.д). Но не полностью, а по частям.
Почему, если я думаю, что есть еще потенциал роста?
Ну а что, если нет?
На фондовом рынке никогда нельзя быть на 100% в чем-то уверенным, а зафиксированная прибыль в кармане – это всегда приятно.
Если по сектору пойдет коррекция, снова прикуплю сильно упавшее.
-
2020-11-09 06:01:59+00:00
«В едином порыве граждане СССР поддерживают и одобряют...»
Как же всем нам, выходцам из «прекрасного» далека, знакома эта формулировка.
Чего только мы не поддерживали и не одобряли.
И ввод войск в Афганистан.
И борьбу с сионистским агрессором.
И протесты против избиения негров. (Тогда их еще так звали).
И принятие Брежневской Конституции, «на веки вечные закрепившей руководящую роль КПСС».
Главное, что все мы в едином порыве... А еще мы «в едином порыве» любили поддержать всяческие решения того или иного Съезда КПСС, да и вообще, рядом со словом КПСС неразрывно шла тема «единого порыва» советского народа.
К чему это я?
Достопочтенный Олег Владимирович напомнил. Оказывается, мы все «в едином порыве поддерживаем» девальвацию рубля.
Так и вижу: семенит 80-летняя бабуля в аптеку «летящей походкой» за очередными таблетками от полученного по выслуге лет букета болезней, да и на ходу радостно поддерживает девальвацию рубля, которая процентов на 30-40 подняла цену на необходимые ей лекарства.
Еще более счастлива от девальвации молодая семья, обнаружившая в магазине, что детская одежда или питание подорожали за последнее время процентов на... При том, что глава семьи потерял работу из-за пандемии, а супруга сидит на госслужбе аж за 30 тысяч в месяц. Средний... класс, однако.
Я уже молчу про «слезы счастья» у тех, кто по нынешним ценам покупает себе автомобиль. Вот уж кому радоваться, как не им...
Олег Владимирович! Дорогой вы наш.
Я понимаю ход ваших мыслей. Девальвация – это отличный шанс для наших экспортеров поднять эффективность бизнеса, укрепить свои позиции в мире и т.д.
Более того, как инвест банкир я готов согласиться с тем, что в итоге девальвация может поднять уровень дивидендной доходности по акциям российских экспортеров.
Однако той бабуле вы уж сами объясняйте на доступном языке, что она должна за вас радоваться в той же аптеке, когда принимает для себя стратегическое решение, от чего отказаться – от лекарств или от еды. Ибо денег и на то, и на другое у нее просто не хватает.
Лично у меня в этот момент не повернется язык рассказать ей про дивидендную доходность.
А в остальном... Разумеется, все мы в едином порыве поддерживаем и одобряем. По заграницам теперь все равно не поездить.
Вон, и Владимир Вольфович так же думает. Нечего, говорит, нашему человеку по заграницам сейчас шастать.
А знаете почему?
Да просто господин Жириновский о нашем душевном спокойствии заботится.
Чтобы не расстраивались сильно.
-
2020-11-08 15:51:28+00:00
Друзья, всего через 8 дней стартует мой второй авторский марафон «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
На этом марафоне мы разберём вместе с вами все темы, без знания которых страшно, да и просто опасно выходить на американский фондовый рынок:
✅ Выбор брокера
✅ Система налогообложения
✅ Достоверные источники информации
✅ Способы оценки американских компаний
✅ Составление облигационного портфеля
✅ Формирование дивидендной инвест стратегии
✅ Формирование портфеля акций с повышенным потенциалом роста.
✅ Деривативы на американском рынке...
... многое другое
Каждый вечер я буду на связи с вами в закрытом чате, кроме того, 20-го и 27-го ноября я проведу для участников два прямых эфира, где лично отвечу на вопросы по программе марафона.
Напоминаем, что до завтра действует специальная цена. Успейте подписаться по наиболее выгодным условиям.
Подробная программа – здесь.
Подписаться – по ссылке.
Если остались вопросы, пишите на marathon@bidkogan.com
До встречи на марафоне!
-
2020-11-08 15:30:23+00:00
В последнее время почему-то стало модно сравнивать Джо Байдена с Леонидом Брежневым.
На мой взгляд, достопочтенный господин Белковский горячится.
Думаю, гораздо более правильным было бы сравнение с глубоко уважаемым Константином Устиновичем Черненко.
Во-первых, Константин Устинович уже в момент своего избрания находился одной ногой на том свете. Нет, современная медицина, конечно, творит чудеса, и товарищ Байден еще может порадовать нас своим богатырским здоровьем. Но и эти чудеса вряд ли растянутся слишком надолго.
Во-вторых, за все время своего правления Черненко не отметился никакими выдающимися достижениями. Будем надеяться, что и Устиныч-2 не успеет ничего особенного натворить. В мире будет поспокойнее.
В-третьих, все его правление продолжалось один год и двадцать пять дней, в отличие от Брежнева, который провел на руководящем посту аж 18 лет! Товарищ Байден – хорошо, если одолеет положенные ему 4 года.
Впрочем, Брежнев или Черненко – ясно одно: если раньше Трамп радовал нас яркими высказываниями в силу своего неординарного характера, то теперь мы имеем все шансы насладиться не менее блестящими афоризмами, но теперь уже – в силу старческого маразма. Правда, над этим и смеяться грех… Что будем делать?..
В любом случае, надеюсь, вы уже запаслись попкорном. Ибо скучно не будет 🤭
-
2020-11-08 10:50:22+00:00
Как уже говорил, сегодня очень важно разбираться в теме банкротств.
Разворачивается мощная волна пандемии. Когда она пойдет вспять – одному Богу известно. Бизнесы еле дышат после первой волны. Хотя, многие уже и не дышат. Поэтому тема банкротств будет нас преследовать и в 2020, и в 2021 и, боюсь, что и далее.
Тут возникает аспект, о котором многие не задумываются. А зря.
Акционер vs Менеджер: второй фронт банкротных войн.
В предыдущем посте на эту тему я упомянул тему рисков топ-менеджеров в рамках банкротства, это заинтересовало читателей. Опишу подробнее.
Проблема в том, что стратегии бизнесмена и топ-менеджера в «антикризисном» управлении бизнесом кардинально различаются.
Типичная стратегия собственника – максимально оттягивать момент подачи заявления о банкротстве. За это время ему нужно найти средства для финансирования проекта, вывести оставшиеся активы, минимизировать убыток. И при этом всём остаться анонимным.
Правильная по закону стратегия директора – при первых признаках финансовых проблем поставить перед участниками или акционерами вопрос о подаче заявления о банкротстве; «резервный» путь – раскрыть суду бенефициара бизнеса, дать информацию о его имуществе, это поможет избежать субсидиарки или уменьшить её (п.9 ст.61.11 Закона о банкротстве).
Описанный конфликт введен в закон не просто так. Классический урок «дилеммы заключенного» – если каждый играет за себя, то оба проиграют.
Что делать? Не вестись на провокацию. Самая эффективная стратегия – координация. Итак, намечается финансовый кризис…
1. Приведите в порядок бухгалтерию. Большая и часто встречающаяся проблема – наличие по отчетности имущества, которого в действительности нет. Проведите ревизию дебиторской задолженности, примите меры к её взысканию или, если есть основания, к списанию.
2. Составьте бизнес-план. Экономически обоснованный план выхода из кризиса препятствует привлечению руководителя к субсидиарной ответственности за неподачу или несвоевременную подачу заявления о банкротстве (п. 29 Обзора судебной практики ВС РФ N 3 (2018).
3. Не принимайте (много) новых обязательств. Помните, ответственность за неподачу заявления о банкротстве ограничена объемом обязательств, возникших через месяц после даты, когда это заявление нужно было подать (п. 14 Постановления Пленума ВС РФ от 21.12.2017 N 53).
4. Запаситесь «дружественной» кредиторкой, но учтите практику «субординации» требований аффилированных кредиторов, они не подойдут (Обзор судебной практики утв. Президиумом ВС РФ 29.01.2020). И Бога ради, не используйте векселя, сейчас же не 2007.
5. Выводите активы заранее или не выводите совсем. Неверно выведенный актив неизбежно вернется в процедуру и послужит основанием привлечения к субсидиарной ответственности. Сроки оспаривания по Закону о банкротстве ограничены тремя годами от даты возбуждения дела, и чем ближе к этой дате, тем хуже (периоды такие: 3 года, 1 год, 6 и 1 месяц).
6. Есть поручительства – готовьтесь к личному банкротству. Обеспечьте себе единственное (не роскошное!) жилье, составьте брачный договор (или разведитесь), не совершайте подозрительных сделок.
7. Не упустите момент! Если банкротства избежать не удаётся, надо грамотно подобрать момент подачи заявления, так, чтобы, с одной стороны, не попали под оспаривание важные сделки, с другой – чтобы не возникло лишних оснований к субсидиарке. И, само собой, нельзя допустить, чтобы заявление о банкротстве подал кто-то другой.
8. Грамотно распорядитесь деньгами. Про это я подробно писал в истории господина «К». Если коротко, то, если не можете загасить все долги, не стоит платить одному. Будьте умным, а не добрым. Хотите погасить долг – используйте цессию, это будет более грамотно.
А если договориться не вышло?..
Все перечисленное куда проще осуществить, когда над процедурой работает одна команда. Прогноз в условиях конфликта неблагоприятен для обоих его участников. Открывая «второй фронт», держите это в голове.
Друзья... Все написанное здесь – лишь небольшая часть опыта тех, кто досконально разбирается в тематике.
Хотите посоветоваться с ними?
Обращайтесь.
-
2020-11-08 08:19:37+00:00
Биток продолжает свой победный рост.
За несколько месяцев биткоин вырос примерно на 40%. Уже на уровне 15500.
Неужели, снова на 20000?
Друзья, еще летом мы с вами обсуждали данную тему, и я сказал: судя по всему – тренд наверх. Per aspera ad astra. Причины тогда пояснил, ничего нового не происходит.
Что дальше? Да все то же самое.
«1. Огромная свеженапечатанная денежная масса работает по старому доброму принципу вытеснения. Рискованные инвестиции начинают все больше и больше искать себе применение. Поэтому легко предположить, что на рынок крипты пойдут свежие деньги искателей приключений. Тех, кто неплохо заработал на других рынках и ищет приложение своим талантам.
2. Китайский фактор несколько снизил свое влияние. Все сосредоточились на предвыборной борьбе в США. Зато ждем новых монетарных стимулов от американцев и Европы. Да и Банк Англии плывет в том же направлении.
3. И, наконец, регуляторное давление на инвесторов только возрастает. В некотором смысле крипта – это один из ответов на данную напасть. Ничего не меняется, а давление только растет.»
Что еще?
Пока на повестке дня новый пакет помощи экономике. То есть, новые триллионы долларов. Пришедшие к власти демократы будут повышать налоги. Это не новость, это было объявлено. А значит, еще десятки или сотни тысяч богатых будут думать о переезде или о переводе своих бизнесов в другие юрисдикции. Что проще крипты для перевода активов? Только другая крипта.
Но это еще не все. Самое главное – это экспорт левизны. На Америку так или иначе смотрит весь мир. И этот мир понимает – мировой камертон наигрывает нам мелодии, отдаленно напоминающие Интернационал. Согласен – редкая гадость, но от этого не легче. При этом символ левизны (если, конечно, она не скатывается в анархизм) – это глобальная регуляция, а также все большая и большая зависимость от государства всего сущего.
Ну и как тут не прикупить немного битка. Так сказать, на всякий случай.
Мораль? Цена на крипту, скорее всего, продолжит карабкаться вверх.
Так что... Ждем рекордов.
Будет ли 20 тысяч? Не знаю.
А 25? Понятия не имею.
Знаю одно. Тренд пока, очевидно, вверх. Остальное – производные.
Еще раз хочу оговориться. Все приведенные аргументы – это просто некоторые теоретические рассуждения. Пока в принципе нет (и вряд ли в будущем появятся) механизмов и технологий оценки стоимости криптоактивов.
Так что... В реальности может быть абсолютно все, что угодно.
-
2020-11-07 14:06:19+00:00
Эрдоган уволил главу турецкого ЦБ после того, как курс пробил отметку в 8,5 лир за доллар.
Новым главой ЦБ Турции станет союзник Эрдогана и бывший министр финансов Наджи Агбал. Напомню, в июле 2019 года президент уволил и предшественника последнего главы ЦБ за то, что он отказывался снижать ставку.
Президент Турции прокомментировал это тем, что страна зажата в «дьявольском треугольнике процентов, обменных курсов и инфляции». Интересно, от чего же эта инфляция произошла? Не от того ли, что турецкий президент настаивал на снижении ставок?
Как я писал неоднократно, Турция сейчас на грани валютного кризиса: валютные резервы заканчиваются, ставку не повышают, хотя надо бы.
Эрдоган – ярый противник повышения ставок. Так что далеко не факт, что новый глава ЦБ будет готов принимать меры сдерживания денежной массы для спасения курса. А если ЦБ не начнет повышать ставку процента, падение лиры будет уже не остановить.
Кстати, я, на самом деле, не уверен, что, даже если новый глава ЦБ Турции будет поднимать ставку, то это может спасти ситуацию. Проблема Турции сегодня – это, прежде всего, полное исчерпание валютных резервов и весьма непростая ситуация в экономике и в бизнесе. Одной ставкой тут не отделаешься – необходимы очень серьезные меры, и не факт, что из самых популярных.
Так что, надолго ли задержится на своем посту новый глава турецкого регулятора – это большой вопрос.
-
2020-11-07 09:11:17+00:00
Словарь биржевого сленга. Часть 38.
Аутсайдеры — мало информированные участники рынка, не обладающие информацией, способной оказать влияние на их торговые решения и на цену акций.
Квант (quant) —так называют математиков, программистов или физиков, которые работают в инвестиционных компаниях и разрабатывают торговые алгоритмы.
Рулить – давать грамотные прогнозы по рынку, принимать верные решения, оказывать влияние на рынок.
Аффилиация – присоединение компании к другой организации, которая с этого момента выступает для первой в качестве материнской.
Сишка – фьючерс на USDRUB, называется так из-за обозначения Si.
Пилорама (бензопила, пила) – особенно сильные колебания цен внутри дня.
Сходить на часе – резкое движение внутри дня.
Андеррайтер — организация-посредник, осуществляющая размещение ценных бумаг на бирже на конкретных условиях и за заранее обговоренное вознаграждение.
Крыть – закрывать позиции, фиксироваться, синоним клоз и фикса.
Брокераж — осуществление сделок купли-продажи с ценными бумагами на бирже по поручению их владельца или будущего владельца.
Алготрейдер — трейдер, использующий при работе алгоритмические торговые системы.
Отскок — восстановительный рост после сильного падения.
Керри-трейдинг (carry-trading) – вид торговли, в которой прибыль зарабатывается на разнице процентных ставок двух стран, чьи валюты участвуют в сделке.
Малахольный – так говорят о рынке, когда цена движется в очень узком диапазоне.
Брать агрессивно – покупать большими объёмами по ценам спроса, невзирая на цену.
Откуп – поглощения текущего предложения на определенном уровне в полном объеме.
Отгрузка – процесс продажи большого объема ценных бумаг.
Бай-лимит (buy-limit) – отложенный ордер на покупку, находящийся ниже рыночных цен.
Бай-стоп (buy-stop) – отложенный ордер на покупку, находящий выше рыночных цен.
-
2020-11-06 17:05:18+00:00
-
2020-11-06 16:08:07+00:00
Шоу продолжается, как я и обещал.
Но... Билеты в первый ряд уже распроданы, хотя предлагал ведь их купить, и со скидкой...
Не все поверили, что это будет невероятное шоу.
А зря.
-
2020-11-06 14:55:57+00:00
Кратко пробежимся по каждому из портфелей:
💼 «Агрессивный» показал отличный результат в виде месячной доходности на уровне 5%. При этом, бенчмарк портфеля, индекс S&P500, за аналогичный период снизился на 2,8%. Основную доходность портфелю принесла позиция по платиновой компании Eurasia Mining (EUA LN), о которой не раз писал в портфеле. Кроме того, был еще ряд успешных сделок, например, по Slack (WORK US), позволившая заработать около 30% доходности.
💼 «IPO» вырос по итогам октября на 10,93%. Хотя нельзя не отметить, что активность на рынке IPO в США снизилась. В портфеле наблюдался скорее инерционный рост прошлых идей. Была всего одна сделка по участию в IPO ROOT (ROOT US). При этом, мы закрыли позиции по ряду идей, где закончился «Lock-up» период. Пример: nCino (NCNO US) +154,84%.
💼 «Российские активы», состоящий примерно в равных пропорциях из рублевых акций и облигаций, также показал хороший результат. Активы портфеля почти не изменились по итогам месяца, в то время как бенчмарк (50% от Индекса ММВБ и 50% от Индекса корпоративных облигаций) упал на 3,1%. Из наиболее запоминающихся сделок выделю продажу части объема Petropavlovsk (POGR RX) с доходом около 26%.
Стоит упомянуть, что основная активность в портфеле сложилась в рублевом облигационном сегменте. Несколько очень интересных первичных размещений принесли дополнительный ценовой рост после начала вторичных торгов от 0,5 до 2,0 п.п. К примеру, «Ятэк» и «Киви».
💼 «Консервативный» показал по итогам прошлого месяца рост на 0,88% или около 10,56% годовых в долларах США. Это отличный результат для консервативной стратегии, выше долгосрочной ожидаемой доходности на уровне 6-7% годовых. Доходность портфеля со старта (13.10.2019) в конце октября 2020 составила 9,21% или 6,62% годовых в долларах США.
Наибольший вклад в рост внесли выпуски второго эшелона. Например, бонды US Steel, которые продолжали быстрое восстановление к докризисным уровням. Долговой рынок пока реагирует позитивно на предварительные результаты выборов в США, и в начале ноября ценовой рост продолжился.
💼 «Оптимальный» по итогам октября снизился на 0,71% на фоне роста волатильности на всех финансовых рынках. Да и сезон корпоративной отчетности принес немало неприятных сюрпризов. При этом «Оптимальный» показал себя значительно лучше бенчмарка, который потерял около 2,8%. Таким образом, мы обогнали бенчмарк примерно на 2 п.п. за месяц. За октябрь в портфеле было совершено 10 покупок и 21 продажа. Это высокий уровень торговой активности.
Прибыльных сделок было 12, убыточных – 9. Из лучших сделок выделил бы Vulcan Materials (VMC US) +17,71% и ETSY (ETSY US) +16,50%, а из неудач – Gilead (GILD US) -25,93%. Вместе с тем, акции Gilead находятся в портфеле давно, они покупались еще до глобальной ребалансировки в августе 2020 г.
💼 «Дивидендный» по итогам октября показал снижение на 4,18%. Месяц был непростым для дивидендных акций. Особенно пострадал нефтяной сегмент и рублевые идеи, потерявшие в стоимости значительно из-за снижения курса рубля.
Впрочем, основное в портфеле – это дивидендные потоки. Накопленная дивидендная доходность по отношению к полной стоимости портфеля на конец октября 2020 г. составляла 5,51%, что в годовых составляет около 6%, учитывая старт портфеля 02.12.2019.
Хотите следить за портфелями, изучать наши свежие инвестиционные идеи, читать краткие, но интересные и насыщенные аналитические обзоры?
✅ Подписывайтесь на Bidkogan
✅ Формируйте стратегию своего личного инвестирования
✅ Следите за сделками по выбранной стратегии в режиме онлайн!
-
2020-11-06 14:55:25+00:00
⚡Друзья, как многие из вас знают, мы с моей командой аналитиков и управляющих ведем сервис по подписке BidKogan. Время от времени я упоминаю о тех или иных инвестиционных идеях, которые мы реализуем в этом сервисе.
📈 Сегодня мы публикуем результаты работы наших портфелей за октябрь. Всего под управлением сервиса BidKogan находится 6 портфелей, каждый из которых управляется по своей, отличной от других, стратегии. Поэтому и результаты у всех могут быть разными. Отмечу, что в октябре почти все наши портфели обогнали свои бенчмарки.
❗️Сразу оговорюсь: поскольку основным принципом нашей работы является максимальная честность и открытость, мы как делимся достижениями, так и показываем идеи, которые не реализовались, и анализируем почему. Все сделки в канале идут в режиме реального времени, и подписчик легко может все отследить и проверить.
Результаты работы портфелей BidKogan в октябре 2020 г:
-
2020-11-06 14:13:46+00:00
Безработица в США в октябре упала до 6,9%, что значительно ниже ожиданий рынка, которые находились на уровне 7,7%.
В сентябре безработица составляла 7,9%. Безработица начала снижаться более стремительными темпами, чем месяцем ранее.
Данные неожиданно позитивные, если учитывать рост заболеваемости и тот факт, что пакет мер так и не был принят.
Лично я могу сделать два предположения по поводу причин стремительного падения безработицы в США:
1. Рост деловой активности в производственном секторе, увеличение числа вакансий в связи с приближающимися праздниками
2. Снижение размера выплат пособий и/или окончания сроков их выплат подстегнули предложение труда в стран.
Настоящей причины укрепления рынка труда мы не узнаем. Будем надеяться, что американская экономика действительно постепенно выходит из глубокой рецессии.
На этих чудных новостях выросли американские индексы и commodities: нефть Brent (+3,2%), S&P500 (+0,6%), золото (+0,4%).
Тем не менее, американскому рынку труда еще восстанавливаться и восстанавливаться. Много уязвимых отраслей нуждаются в поддержке, да и нынешняя безработица в 2 раза выше докризисных уровней.
Надеюсь, новый президент справится 😉
-
2020-11-06 14:09:58+00:00
Меня спрашивают:
Евгений Борисович, вы сегодня очень вовремя подкинули идею с фьючерсом. С платиной тоже не ошиблись. Что теперь делать? Когда продавать?
Друзья, думаю, все уже знают мой любимый анекдот про сову и зайцев?
Мое дело – стратегия. А уж тактика – дело ваше!
Видите прибыль и хотите ее зафиксировать? Фиксируйте! Я буду только за вас рад – денег заработаете.
Посчитаете, что можно взять риск и подержать позицию? Держите…
Лично я обычно действую очень просто. Если я купил некий инструмент и быстро получил по нему достаточно ощутимую прибыль, то хотя бы половину или треть этой позиции я зафиксирую.
Но в целом – каждый решает сам за себя.
Подсказывать вам все точки входа и выхода… Уж извините 🤷♂️
Если, конечно, ваши средства не находятся у нас в доверительном управлении, и управление ими не есть моя святая обязанность. Тогда другое дело 😉
-
2020-11-06 13:46:51+00:00
Казалось, он будет с нами всегда. Очень грустно. Больно.
Мой кумир.
Эх....
Как же мы без Вас, Михаил Михайлович!?
-
2020-11-06 12:56:45+00:00
Друзья, сегодня вечером встречаемся на прямом Insta эфире!
1️⃣ Во-первых, я отвечу на все ваши вопросы по предстоящему марафону – кому он подходит, как будет проходить, хватит ли у вас на него времени и другие.
2️⃣ Во-вторых, мы определим трех победителей объявленного в Instagram конкурса. Кстати, всех участников конкурса ждет небольшой сюрприз 😉
3️⃣ Ну и наконец, некоторое время посвятим нашему любимому блицу про рынки. Вы мне – интересные вопросы, я вам – емкие короткие ответы.
🕗 Время – 20:00 МСК.
До встречи на эфире!
-
2020-11-06 12:11:12+00:00
После взрывного роста компаний сектора канадских "экологов" наш эко-сертификат сделал резкий рывок вверх и почти достиг стартовой стоимости около 100% от номинала.
Хотя подавляющему большинству компаний-производителей зеленых расслабляющих средств еще далеко до своих годовых максимумов.
Рост с уровня конца октября (85,82%) за полторы недели составил 16,15%. Многие компании на премаркете сегодня вновь торгуются в значительном плюсе.
Не исключаю, что сегодня сертификат может превысить 100% на 3-4%.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести наши сертификаты, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-11-06 09:32:03+00:00
В одном из недавних постов упоминал о компании Livongo (LVGO US) как об одной из идей на случай победы Джо Байдена в президентских выборах. Компания работает в сфере биотехнологий и создания устройств для цифровой медицины.
Вместе с тем, обнаружил, что в самом конце октября Livongo была поглощена компанией Teladoc Health (TDOC), специализирующейся на телемедицине и виртуальном здравоохранении. Таким образом, акции LVGO больше не торгуются на бирже.
Признаю, немного не уследил за событиями на фоне горячей поры, связанной с выборами.
Однако эта новость дает нам пищу для размышлений. Во-первых, Livongo – действительно интересная компания, раз ее купила корпорация с капитализацией $30 млрд. Во-вторых, на мой взгляд, имеет смысл обратить на саму Teladoc.
Постараюсь в обозримом будущем проанализировать эту компанию и дать свое заключение.
-
2020-11-06 09:20:00+00:00
Похоже, в 10:27 идея купить USD/RUB была не так уж и плоха.
-
2020-11-06 07:38:01+00:00
-
2020-11-06 07:27:04+00:00
⚡Покупаю на 1/3 от планируемого объёма фьючерс USD/RUB⚡
Цена покупки – 77,05 (СПОТ).
Возможно, если спот уйдет на 76 фигуру, докуплюсь еще немного.
-
2020-11-06 07:25:57+00:00
Похоже, что это еще не конец роста.
Надеюсь на продолжение банкета. Однако того, что некоторые бумажки сделают за день 40(!) процентов. Не ожидал…
Кстати, получил в личку много сообщений. Сначала благодарят за хорошую своевременную идею, а затем спрашивают – на каких уровнях продавать? И продавать ли? Не стоит ли оставить эти позиции вдолгую?
Друзья, в ближайшее время обязательно об этом напишу.
-
2020-11-06 06:45:31+00:00
Любая истерия в одну сторону всегда заканчивается не менее мощной истерией в другую.
Мы с вами говорили об этом не раз и не два.
Только вчера напоминал: «В ближайшие дни энтузиазм будет очень быстро сменяться переживаниями и нервотрепкой. Прыжки, как известно, бывают не только вверх.»
Так, собственно, и происходит.
Пока все выглядит вполне прилично и разумно. Исходя из поведения фьючерсов на американский рынок, ждем небольшой коррекции после вчерашнего безумного взрыва оптимизма.
Что дальше? Не исключу, что в ближайшие дни рынки могут хорошо попрыгать в разные стороны. Но при этом вполне возможны и вторая и третья серия вчерашнего оптимизма.
Почему? Да потому, что перед выборами многие – кто за месяц, кто за неделю до – решили продать свои позиции и посидеть в деньгах. Так сказать, на заборе. Однако денежки-то ребятам руки жгут. Ой, жгут!
Как же, взять и пропустить такой праздник жизни?
И мы здесь говорим о деньгах достаточно больших, которые хотят войти в рынок до того, как американцы утвердят новый пакет помощи экономике.
Драгметаллы, по моим оценкам, могут еще подрасти в цене.
Как не раз уже писал, вполне верю в золото снова по $2000 и выше, серебро – по $27-28, ну и тд.
Биржевые индексы? Думаю, при таких раскладах можем увидеть по S&P500 и 3600, и 3700 уже до конца ноября.
Но есть одно очень большое НО.
Прежде чем выделить этот самый новый пакет помощи, нам с вами могут неслабо потрепать наши усталые нервы. Ведь идет крайне жесткое противостояние. Все, как говорится, вполне может «пойти не так...»
Что же касается рубля. Тут моя позиция не сильно изменилась. Все так же, как и ранее, полагаю, что до конца года мы еще успеем снова «потрогать за усы» и 79 и даже 80 фигуру.
Впрочем, в моменте все выглядит чинно и благородно. Динамика валютных пар – скорее в пользу дальнейшего ослабления доллара относительно ведущих мировых валют.
RISK ON, однако.
А пока... бережем нервы.
-
2020-11-06 06:14:49+00:00
Вчера вечером ФРС опубликовала пресс-релиз относительно монетарной политики в США.
В новом заявлении от ФРС не было ничего нового: регулятор сохранил ставку на уровне около нуля и отметил свою готовность сделать больше, если это необходимо для поддержки экономики.
Рынки на это среагировали примерно никак. Никто ничего нового не ждал, ничего не произошло.
И прекрасно.
Вчерашний день и так подарил нам достаточно волатильности и неопределенности.
-
2020-11-06 05:56:10+00:00
Доброе утро, друзья!
Не так давно, комментируя подъем ставки НДФЛ до 15%, я сказал, что вопрос тут не конкретно в этой ставке, но в том, что мы открываем ящик Пандоры. Как только шкала становится НЕ плоской – все.... Далее пойдут новые гениальные идеи по поводу того, на какой еще процент стоит поднять налоги во имя очередной «самой разумной и святой» цели.
Мои слова спешат подтвердить мои же коллеги по ВШЭ. Причем самым практическим способом.
Чего уж там 15?! «А не замахнуться ли нам на Вильяма, понимаете ли, нашего Шекспира? – решили уважаемые профессора – А не поднять ли еще?»
Мы же хотим заставить сверх богатых еще немного потрясти мошной?! От них не убудет! И главное, мы всего лишь предлагаем поднять налог в том случае, если эти богатые посмеют НЕ ИНВЕСТИРОВАТЬ свои денежки.
Ах, какое мудрое решение! Вот у нас в стране инвесторов-то сразу поприбавится!
Дорогие коллеги!
Не понимаю, зачем так мелочиться… Вы предлагаете 20% и 24%? Предлагаю на этом не останавливаться и еще подумать, как простимулировать наших граждан быть правильными и сознательными.
Например, тем, кто на выборы не ходит, после 10 миллионов поднять ставку до 17%! Если же граждане уклоняются от деторождения, то после 40 миллионов установить ставку 50%. Ну а если, допустим, узнаем, что кто-то от армии откосил, так после 60 миллионов поставить ему ставку 60%.
Tем, кто критикует великие достижения нашей экономической школы, после 100 миллионов дохода поставить ставку в размере 90%. Как вам идейка?
И ведь все же разумно. Так сказать, социально ответственно!
Друзья, скажите честно.
Вы про методы пряника не слышали? Только о кнуте мечтаем?
Может, научимся стимулировать наш народ методами вот этого вот, гражданина Пряника!? Понимаю, сложно, лень о таком думать…
Но вы попробуйте 😉
И еще, большая к вам, коллеги, человеческая просьба.
Нельзя ли как-то отстать от нашей несчастной шкалы налогообложения? Мне, честное слово, не хочется потом оправдываться перед народом, что, как профессор ВШЭ, я к этим многомудрым идеям не имел никакого отношения.
Будьте добры, избавьте меня от такой необходимости.
-
2020-11-05 17:10:55+00:00
Американский фондовый рынок растет 4-ю торговую сессию подряд и приближается к историческим максимумам.
S&P500 увеличивается на 2,2%. Основной триггер – выборы президента США. При этом неопределенность и высокий уровень волатильности сохраняется. Итоги выборов пока неизвестны, а оппоненты уже успели обменяться взаимными обвинениями.
Приведет ли сложившаяся ситуация к политическому кризису? Хочется верить, что это – наихудший сценарий и что в конце концов до этого не дойдет. Пока же основные индексы «зеленеют», некоторые бумаги показывают очень неплохую динамику. Как, например, уже упоминавшийся сегодня сектор канадских «экологов».
Вообще, рынок США – это огромный, многообразный организм. Средоточье самых прогрессивных и взрывных инвестиционных идей. По некоторым данным, на Нью-Йоркской фондовой бирже обращается порядка 30-35% всех акций, торгуемых в мире. Короче говоря, все деньги – там, и это сулит отличные возможности.
Вместе с тем, и о рисках забывать нельзя.
✔️ Как избежать опасностей и подводных камней при работе с американскими акциями и облигациями?
✔️ Как не утонуть в море макроэкономической статистики?
✔️ Как разобраться во всем многообразии американских ETF?
✔️ Как правильно подходить к выбору инвестиционных идей для своего портфеля?
✔️ Как формировать свой портфель в соответствии с различными стратегиями работы на фондовом рынке США?
✔️ Как не терять голову и уметь зарабатывать во время всеобщей паники или эйфории?
Подробно об этом поговорим на онлайн-марафоне с 16 по 27 ноября.
Подробности – здесь.
Подключиться – по ссылке.
-
2020-11-05 15:32:14+00:00
Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США на прошедшей неделе составило 751 тыс., что на 7 тыс. меньше, чем неделей ранее. Количество заявок оказалось выше прогноза рынка на 19 тыс.
Как я уже писал неоднократно, снижение числа заявок связано не только с ростом занятости, но и с тем, что некоторые безработные исчерпали срок выплаты пособий (около 26 недель в зависимости от штата) и вынуждены перейти на другие программы. В частности, это программа компенсации в случае пандемии, которая дает людям дополнительные 13 недель получения пособий. Например, по этой программе на неделе, закончившейся 17 октября, прирост первичных заявок на пособия составил 280 тыс. человек.
Что будет, когда истекут и эти 13 недель? Вопрос хороший… С результатами выборов в США нынче все неопределенно.
Зато ясно одно: новому президенту придется бороться с чрезвычайно высокой безработицей.
Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.
-
2020-11-05 13:47:35+00:00
Друзья, в 17:00 зайду на огонек к Рами Зайцман – финансовому аналитику и популярному YouTube и Insta блогеру.
Эфир пройдет с Instagram страницы @evgeny_kogan.
Главная тема – локдауны в разных странах и их влияние на экономику. Впрочем, думаю, что успеем поговорить и на другие вечные «инвесторские» темы 😉
Подключайтесь.
-
2020-11-05 13:23:33+00:00
Банк Англии увеличил целевую сумму покупки ценных бумаг в рамках программы количественного смягчения (QE) с 745 до 895 млрд фунтов на сегодняшнем заседании комитета по монетарной политике.
Также регулятор сохранил процентную ставку на уровне 0,1%.
Все, как мы и предполагали – регулятор Англии уже начал больше печатать, а ЕЦБ начнет с декабря.
Сохранение ставки на низком уровне и увеличение темпов покупки активов – это результат того, что Англия вступает в новый период локдауна, который нанесет большой ущерб восстановлению экономики страны.
В августе заболеваемость в Англии составляла менее 1000 случаев в день, на данный момент заболеваемость находится в районе 20 тысяч случаев в день.
Британские индексы на эту новость отреагировали слабым и недолгим ростом. Рынок, конечно, ожидал увеличения объемов QE, но в меньших масштабах (на 50 млрд фунтов меньше). Новости о расширении QE стали сигналом RISK ON для инвесторов, и британский фунт укрепился к доллару на 0,5%.
Напомню, что путь смягчения политики для Банка Англии только начинается: в сентябре регулятор опрашивал коммерческие банки на тему введения отрицательной ставки по резервам. Сам регулятор планирует ее введение в 2021 году.
Одним словом, все стандартно: фунты и дальше будут печатать, ибо перспективы у английской экономики пока не самые позитивные.
Сегодня фунты, завтра евро...
Тренд понятен.
-
2020-11-05 12:57:10+00:00
Напомню, что много раз писал здесь об инструментах, которые позволяют хорошо зарабатывать при движении цен на драгметаллы, и в частности – на золото.
Например, упоминал двойные ETF на акции золотодобывающих компаний малой капитализации – JNUG и NUGT.
Однако держите в уме, что эти инструменты – с высоким уровнем риска и будьте осторожны с их использованием!
-
2020-11-05 12:47:28+00:00
Палладий
-
2020-11-05 12:47:03+00:00
Платина
-
2020-11-05 12:46:36+00:00
Серебро
-
2020-11-05 12:46:08+00:00
Золото
-
2020-11-05 12:43:12+00:00
Рынок драгметаллов неожиданно пошел в резкий рост.
Смотрим на валютную пару EUR/USD и понимаем, в чем причина:
Резкое укрепление евро против доллара автоматически приводит к росту цен на коммодитиз. Вот она прямая связь, о которой мы с вами уже не раз говорили.
Только недавно драгметаллы вернулись в свой привычный диапазон, как сегодня они уже пытаются пробить его наверх. Пока не уверен, что это движение приведет к новым максимумам. Но, по крайней мере, похоже на начало некого мощного тренда.
-
2020-11-05 12:12:41+00:00
Ну и пока суть да дело, очередная прекрасная новость для канадских «экологов».
Еще 5 штатов в США легализовали «растения».
Федеральный «лигалайз» все ближе и ближе? В любом случае, пока любуемся на рост котировок «растениеводов».
-
2020-11-05 12:10:09+00:00
Интересные новости сегодня приходят по ДВМП (FESH RX).
Госкорпорация «Росатом» станет управляющей компанией основного актива компании – Владивостокского морского торгового порта (ВМТП). Акции ДВМП растут на 2,6%.
Что это может означать? Не исключаю, что такой шаг – один из этапов на пути к сделке с DP World. Ведь одним из партнеров «Росатома» в создании СП по развитию транспортно-логистического узла «Восток» является именно арабский оператор.
Второй вариант – в капитал ДВМП может войти сам «Росатом», хотя корпорация пока от этого открещивается. Но мы должны держать в уме, что теоретически такой вариант вполне возможен, учитывая стратегическое значение ВМТП.
Понятно одно: история с ДВМП далека от завершения. Поэтому пока остаюсь в позиции. Возможно, в среднесрочной перспективе появятся более интересные новости.
-
2020-11-05 11:35:19+00:00
Пока идет процесс подсчета голосов, есть смысл поразмышлять о том, как может развиваться судьба IT сектора в США.
Гадать особого смысла нет, гораздо лучше – разобрать оба варианта развития событий после выборов.
Победа Трампа.
Республиканцы крайне сильно обижены на FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google). Они уверены, что «большая четверка» модерирует свой контент в пользу распространения либеральных мыслей, и тем самым косвенно помогает демократам. Трамп уже неоднократно обещал повлиять на ход антимонопольного дела по отношению к FAAG.
В свою очередь среди прямых конкурентов этих компаний имеются и «любимчики» Трампа, которые открыто его поддерживают и получают благодарности и подарки взамен. Например, Oracle (ORCL US), которой победа Трампа точно в плюс.
Кроме того, огромная часть производителей полупроводников и оборудования для их производства могут пострадать от продолжения торговой войны между США и Китаем. Речь идет, к примеру, о Micron (MU US), Analog Devices (ADI US) или о Texas Instruments (TXN US). Это, в свою очередь, помогает развиваться «кремниевым» компаниям в Китае. К примеру, Huawei обещает догнать США по технологическим процессам в ближайшие несколько лет.
Победа Байдена.
В данном сценарии тоже можно начать с «большой четверки» – FAAG, поскольку и у демократов к ним масса претензий. В первую очередь, их не устраивает сам факт модерации контента компаниями-гигантами, причем неважно в чью пользу. Высказывая претензии о модерировании контента, демократы подвешивают вопрос о проверке контента на правдивость.
В случае победы Байдена наметится «зеленый» курс в политике, что может отлично сказаться на производителях разного вида аккумуляторов, электроники и кремниевых компаниях. К примеру, Panasonic, BYD Company (BYDDF US), AES Corp (AES US). Последние также еще и надеются в случае победы демократа наладить снова поставки в Азию.
В программе Байдена говорилось об улучшении системы здравоохранения, в связи с чем могут выиграть it компании, сопутствующие развитию медицины. Здесь обратить внимание можно на Tandem Diabetes (TNDM US) или Livongo Health (LVGO US).
На следующей неделе мы планируем завершить более глубокое и подробное исследование по данной тематике, которое разместим в сервисе BidKogan. Рассмотрим довольно большое количество компаний, причем не самых тривиальных, вроде FAANG.
-
2020-11-05 10:30:28+00:00
🔥В секторе канадских «экологов» происходит именно то, чего мы ждали все это время🔥
На фоне ожидаемой победы Байдена котировки компаний, о которых писал буквально недавно, улетают в небеса.
Canopy Growth (CGC US), Tilray (TLRY US), Aphria (APHA US) и некоторые другие прибавляют сегодня на пред-торгах 10-30%.
Надеюсь, кто-то прислушался к недавним размышлениям о перспективах отрасли? Если так, то приятно думать, что моя работа не пропала даром.
-
2020-11-05 09:41:25+00:00
Друзья! На днях анонсировал свое появление в радиоэфире Мегаполис ФМ. Поговорили мы с Владимиром Смеркисом тогда просто отлично, лично мне эфир очень понравился.
Теперь запись эфира доступна на YouTube. Если не успели на трансляцию – переходите по ссылке.
Кстати, обратите внимание на конкурс, объявленный в описании видео. Не буду раскрывать все карты, но условия просты, а призы, думаю, вам понравятся 😉
-
2020-11-05 08:10:07+00:00
Кто те везунчики, которые выигрывают от событий этого года?
В последнее время вокруг происходит столько неоднозначного и удивительного, что невольно возникает желание найти бенефициаров этих событий.
В первую очередь на ум приходят представители IT, которые помогали всему человечеству отвлекаться от событий внешнего мира, пока мы все сидели по домам.
Разбирать в очередной раз Zoom или Netflix было бы скучно, однако нашелся сегмент IT-рынка, который поразил своим ростом в России за последние 10 месяцев. Условия пандемии создали крайне выигрышную ситуацию для разработчиков игр. За неполный 2020 г. этот сегмент смог показать рост на 20%, вместо спрогнозированных 5-6%.
Вполне логичный рост, поскольку игры позволяли выйти в виртуальный мир за неимением возможности пребывать в реальном. Все виды компьютерных игр за первое полугодие 2020 г. показали рост прибыли больше ожидаемого. Так, платные компьютерные игры добавили к своей выручке 20%, а условно бесплатные игры повысили свои показатели на 7%.
Однако главные бенефициары роста игрового рынка – это мобильные игры. Они показали рост на 37% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. Теперь в мобильные игры стало играть еще и на 25% больше пользователей, а в российском гейминге им осталось всего ничего до цифры в 50% от всего рынка игр.
Среди российских публичных компаний лидерами в сегменте мобильных игр ожидаемо являются Mail.ru (MAIL RX) и Yandex (YNDX US). Причем, что интересно, по итогам 2019 г. Mail.ru потеснила из тройки ведущих европейских производителей игрового контента саму Rovio, финского создателя знаменитых Angry Birds. Среди зарубежных – Microsoft (MSFT US), Electronic Arts (EA US), Activision Blizzard (ATVI US), Sony (SNE US).
Для мобильных игр сейчас и в принципе удивительное время, когда телефоны стали сильно наращивать мощность, а интернет дает отличные показатели скорости. Цифры последних лет показали, что людям стало гораздо удобнее играть в смартфонах. Поэтому крупные игровые производители также, зная о тенденциях, начали подстраиваться, представляя один за одним платформы для удаленного облачного гейминга.
Благодаря этим платформам, имея быстрый интернет, можно играть в мощные и прорисованные игры через любой экран. И уже некоторое время многие говорят о том, что лишь за этим будущее.
Впрочем, у 2020 г. для игровой индустрии все еще сохраняется значительный потенциал, поскольку только-только начинают выходить консоли нового поколения. И под Новый Год стоит ожидать нешуточной схватки между Microsoft и Sony, а это, по опыту прошлых лет, всегда было захватывающим событием.
-
2020-11-05 07:47:41+00:00
В соответствии с исследованием Markit, индекс деловой активности в секторе услуг продемонстрировал рекордное сокращение с мая: в октябре он составил 46,9, что на 6,8 пунктов ниже, чем месяцем ранее.
Основная причина падения – возобновление распространения вируса и повторные ограничительные меры.
На фоне того, что индекс деловой активности за октябрь трагично упал и в промышленности, композитный индекс деловой активности в России также снизился максимально с мая и составил всего 47,1, упав с сентябрьского значения 53,7.
Возобновление ограничений, снижение доходов и спроса, в том числе и со стороны иностранного сектора, падение занятости усугубляются неопределенностью и негативными ожиданиями. Увы, эти неприятные причины падения деловой активности в России выглядят достаточно устойчивыми.
Вывод? Оснований говорить о восстановлении не будет, пока ситуация с пандемией не начнет улучшаться. Более того, это самое восстановление вряд ли будет быстрым для России.
В странах, где бизнес получает мощную государственную поддержку, не работающие из-за ограничений компании готовы активизироваться при спаде пандемии. Наш бизнес, тем временем, находится в поиске средств для выживания и, увы, не все эти средства находят. Поэтому вторая волна значительно отразится на деловой активности в России и в долгосрочной перспективе.
-
2020-11-05 06:51:09+00:00
Пару слов о рубле.
Вчера на фоне ситуации вокруг выборов в США рубль достаточно мощно укрепился на электоронных торгах. Этому также способствовали взлетевшие цены на нефть.
Я бы пока не сильно радовался.
Скорее, прикупил бы пока суть да дело фьючерсов USD/RUB. Но, как обычно, немного. Не на всю Ивановскую.
Пока евро и остальные валюты немного укрепляются против доллара США и, соответственно, прыгает на месте DXY, ставить слишком сильно на снижение рубля – опасно.
На мой взгляд, это укрепление отечественной валюты носило скорее эмоциональный характер и, хотя теоретически рубль может еще немного укрепиться, в целом же вижу больше причин для его ослабления. Поэтому немного фьючерсов сейчас явно не помешает.
-
2020-11-05 06:06:17+00:00
- Моня, ша, сиди тихо.
- Мама, кто побеждает-то?!
- Не волнуйся, наши побеждают!
- Так кто именно?
- Погоди же, не спеши, сейчас вот посидим еще немного, и узнаем, кто именно... 🤭
Старая мудрая шутка.
Радует одно: самый пессимистичный вариант развития событий – пост президента, Конгресс и Сенат в руках демократов – уже не реализовался.
Президент, очевидно, будет Черненко. (Ой, простите, Байден).
В Сенате в минимальном большинстве остались республиканцы. И это не позволит демократам воплощать в жизнь любые сумасшедшие идеи.
Конгресс – за демократами, хотя республиканцы там немного укрепили позиции.
Теперь что касается голосования по почте.
Большинство проголосовавших таким образом сделали это 2-3 недели назад, когда еще далеко не все имели информацию о делишках сына Байдена (и возможном участии в них самого Устиныча). Демократические СМИ всячески придерживали эту информацию, впрочем, как и соцсети. Выливаться же на белый свет все это стало только в самое последнее время и, очевидно, не без помощи республиканцев.
Вдобавок к этому, вся феноменальная активность Трампа, которая в последние дни достигала каких-то невероятных масштабов, произошла уже после того, как люди проголосовали по почте.
Не сомневаюсь в одном – если бы голосование происходило традиционно, вполне вероятен был бы совсем иной исход.
Так что, моя версия – Трампа победил не Байден, но коронавирус и новые правила игры, продиктованные им.
А Устиныч. Он просто воспользовался результатами данной ситуации.
Или даже не он, но силы, стоящие за ним.
Дальнейшее оставим политологам. Сейчас их время. Со своей стороны могу лишь предположить, что для России и Израиля ситуация скорее со знаком минус, а вот для Ирана и Китая – со знаком плюс.
Выводы делать рановато, но не удивлюсь, если количество военных конфликтов при Байдене возрастет. А вот прагматизма в мире, думаю, поубавится. В отличие от лицемерия, фарисейства и дебильной политкорректности, за которой скрыто огромное опять же лицемерие.
Еще станет меньше свободы слова. Причем это я не только про США. Про, как говорят в Одессе, везде.
(Впрочем, об этом уж точно рассуждать не нам с вами 🤭)
Однако все это – не сегодня и не завтра. Это просто продолжение тренда, взявшего свое начало уже довольно давно.
А что рынки?
Веселятся как дети! Ничего трагичного, вроде, не произошло – выборы прошли, инопланетяне на нашу планету не высадились, небеса на землю не обрушились… Ну и слава Богу! Можно порадоваться.
Пакет помощи все равно будет скоро принят. Печатать деньги не перестанут. Так что многие из тех, кто придерживал деньги до выборов, решили войти в позиции.
Мое мнение – в ближайшие дни энтузиазм будет очень быстро сменяться переживаниями и нервотрепкой. Прыжки, как известно, бывают не только вверх.
Я бы сейчас не спешил по уши заходить в рынок. Думаю, что самое интересное только начинается.
Однако сильный вчерашний прыжок биотеха – не случаен. Что-то мне подсказывает – подарок от американских фармацевтов новому Президенту очень скоро будет преподнесен. Про сразу несколько готовых вакцин, почти готовых к употреблению, мы с вами можем узнать еще до конца этого года.
Что же касается Трампа.
Одно знаю точно – вне зависимости от исходов выборов, памятник в Иерусалиме ему обеспечен. И это будет круче любого Нобеля, которого за элегантную походку, а может умение элегантно выкручиваться, скорее всего, получит кто-то иной.
Если СуперДед уйдет в историю, его эпатажности нам будет порой не хватать. А поводов посмеяться утром так уж точно будет меньше.
-
2020-11-04 17:53:26+00:00
Друзья!
Записал для вас видео, где более подробно рассказал о темах, которые мы разберем на марафоне «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
Кроме того, в моем Instagram сейчас проходит конкурс, где три счастливчика могут выиграть бесплатное участие в марафоне.
Победителей конкурса мы определим на прямом Instagram-эфире уже в эту пятницу.
Напомню, что подробная информация о марафоне – здесь.
Присоединиться к активно растущему числу участников – по ссылке.
Буду рад увидеть вас на марафоне.
-
2020-11-04 16:10:55+00:00
Как и обещал, даю более глубокий разбор ситуации с выборами в США.
Что самое главное?
Как уже писал неоднократно, в последнее время люди в Америке живут по принципу Советского Союза: «Думаем одно, говорим второе, а делаем третье».
Многие реально (и это из общения с друзьями) опасаются признаться друг другу в том, что они по-настоящему думают. Ведь свобода слова сегодня сильно искажена, это ясно как день.
В приличном (хотя с какой стороны посмотреть) обществе было неприемлемым признаться в поддержке Трампа. Многие проголосовали за него и за республиканцев именно из-за опасений очень серьезных перемен, которые произойдут при демократах. Кроме того, у людей есть внутреннее ощущение неправильности происходящего и неспособности ничего с этим поделать. Поэтому они просто проголосовали против. Получается, что американцы молчали все время, поддерживали на словах демократов, даже стояли на коленке, но когда дошло до дела, то молча показали фигу и демократам, и их социализму.
Помните старый советский анекдот про слепых котят, которые хотели вступить в коммунистическую партию? На следующий день приехали корреспонденты заснять такое чудо. А хозяева котят им говорят: «Передумали наши питомцы, вчера ведь слепые были, а сегодня прозрели».
При этом Трамп сейчас в ситуации «на грани». Все думали, что будет тотальная победа Байдена, однако до сих пор неясно, кто же все-таки победил.
Хотя очень уж странная ситуация складывается с голосованием по почте. Более того, все более отчетливым видится призрак оспаривания результатов. А это, судя по всему, ничего хорошего ни людям, ни рынкам не принесет.
Между тем, Сенат, скорее всего, останется республиканским, и это неплохо с точки зрения политики сдержек и противовесов. Ведь с Конгрессом все не совсем понятно. Здесь возможно сохранение большинства за демократами. Получается неплохой баланс, что порой оберегает политиков от глупостей.
Что касается президента, то все мы понимаем – для России лучше Трамп. Потому что он гораздо более миролюбивый (исключительно из соображений рационализма), чем его соперник, а еще он прагматик. По моему мнению, в случае если бы пришел Байден, рано или поздно попытки наладить мир во всем мире привели бы к большой войне.
Как ни крути, попытки прихода к власти «миротворцев» и леваков гораздо чаще заканчиваются именно этим...
Кстати, Трамп всегда был против почтового голосования, ведь это некая Terra incognita. Он оставлял за собой возможность обратиться к Верховному суду, зная, что там у него теперь большинство голосов судей. По всей видимости, к этому и идет.
Теперь несколько слов о рынках. Как мы знаем, они не любят неопределенность. Обратите внимание, как в ходе сегодняшних торгов из индексов улетучивается оптимизм. Драгметаллы и даже рубль – все снова под давлением.
Это писал 2 часа назад. Сейчас опять рубль вверх, нефть – вверх, индексы – вверх.
Друзья пишут – что происходит?! Вроде бы приход Байдена считался не очень позитивным для рынка событием...
Друзья!
При Трампе деньги печатали, и при Байдене – продолжат печатать. И это есть единственная постоянная в какой-то степени величина. Все остальное – величины переменные.
Я бы немного подождал совершать любые движения. Иногда стоит просто подождать и «посидеть на заборе».
Фактором неопределенности для рубля остается риск неочевидной победы любого из кандидатов.
И не зря появились фотографии заколоченных витрин в Нью-Йорке и в Калифорнии. Вполне возможно, на ближайшие две недели мы входим в некую полосу турбулентности.
Дай бог, чтобы я ошибался….
-
2020-11-04 15:03:29+00:00
Некоторые читатели канала сокрушаются о том, что российские евробонды снижаются в цене:
В чем причина? Ведь процентные ставки в США, да и доходности «трежерей» – не изменились?
Действительно, начиная с августа многие выпуски российских еврооблигаций скорректировались от локальных максимумов. Один из наиболее популярных суверенных евробондов – Россия 2028 – потерял в цене около 6 п.п., снизившись со 176% до 170% от номинала. Газпром с погашением в 2034 году – также потерял 6 «фигур» со 155% до 149% от номинала.
Более короткие, например Северсталь с погашением в 2024 г., изменились в цене несильно – там снижение со 103,50% до примерно 103,00% от номинала.
Вообще, не раз писал о том, что доходности евробондов России видятся мне заниженными, и предупреждал о рисках. Та же Северсталь до 2024-го года предлагает всего чуть более 2% годовых. Да, в компании почти нет кредитных рисков, но и тем не менее 2% – это совсем не интересно при наличии общих страновых рисков, как то ухудшение общей экономической ситуации из-за снижения цен на нефть, риски участия во внутренних конфликтах Белоруссии или Армяно-Азербайджанском, и как следствие – возможных санкций.
Все это незамедлительно сказывается на ценах российских еврооблигаций, поэтому в данный сегмент сейчас почти не инвестирую. В сервисе по подписке BidKogan есть одна идея по российским еврооблигациям, которая покупалась под 9,74% годовых в долларах более года назад.
В остальном, есть гораздо более интересные варианты на глобальном рынке, которые приносят значительно больше, чем 2-4% годовых по надежным российским эмитентам.
-
2020-11-04 13:04:48+00:00
Продолжаем следить за реакцией рынков на выборы в США.
Акции – важнейшая составляющая рынков капитала, и чуть позже мы будем подробно анализировать их динамику. Пока все в целом растет, и особенно растут технологии – это признак перевеса Трампа.
Однако бонды на рынках капитала все-таки первичны.
А вот как они ведут себя во время подсчетов голосов?
Доходность 10-летних казначейских облигаций США уверенно пошла вниз после полуночи. Это еще более весомый признак в пользу Трампа. Трамп – это низкие процентные ставки как можно дольше для поддержания бизнеса и экономики.
За "трежерями" подтягиваются и корпоративные еврооблигации.
Продолжение следует…
-
2020-11-04 09:56:03+00:00
Выборы состоялись, и теперь идет подсчет голосов.
Последней из штатов проголосовала Аляска, это состоялось в 9:00 (МСК).
По предварительным данным лидирует Байден, но пока еще ничего не ясно: по многим ключевым штатам результаты пока не известны.
Между тем, Супердед уже вышел к народу и отпустил пару громких заявлений. Трамп уверен в своей победе и грозит демократам судом в случае возникновения вопросов. Штаб Байдена, впрочем, отвечает симметрично.
Пока можно предположить одно: напряжение после выборов вряд ли спадет. Вероятно, нас ожидает большая политическая драка. Или, вернее, ее кульминация, поскольку сам процесс борьбы идет уже давно.
Как это отразится на рынках? Посмотрим. Пока американские фьючерсы в плюсе: S&P 500 на 0,5%, NASDAQ – на 2,8%. Теоретически, более бурный рост технологического индекса может указывать на то, что Супердед ближе к победе на данный момент. Впрочем, подождем официальных данных.
Пока никаких выводов не делаю. Более глубокое и вдумчивое исследование дам в канале несколько позже. Торопиться в данной ситуации считаю неверным.
-
2020-11-04 05:51:24+00:00
Доброе утро, друзья!
Все-таки потрясающая страна – Америка.
Пока все прогрессивное человечество справляет очередную годовщину изгнания из Кремля горстки поляков не установленного анамнеза, эти ненормальные люди решили организовать себе выборы.
И мы, вместо того, чтобы как добропорядчные граждане честно поднять бокал в память Минина или, на худой конец, Пожарского, или, если уж совсем все допекло, обсудить прохиндейство Марии Мнишек, умудрившейся окрутить сразу двоих Лже Дмитриев, обсуждаем преимущества Трампа и недостатки Байдена!
Люди добрые, что ж за жизнь-то пошла?!
И почему я, скрепленный всеми возможными и невозможными скрепами, простой почти рязанский инвест хлопец, должен судорожно искать на карте эту захолустную Пенсильванию, где, как выясняется, в моменте решается будущее того самого прогрессивного человечества?!
P.S. Вот будет забавно, если в результате и пост Президента, и Сенат, и Конгресс окажутся в руках у республиканцев 🤭 А такой вариант, интересно, кто-нибудь уже просчитывал??
-
2020-11-03 14:34:24+00:00
-
2020-11-03 14:25:41+00:00
В портфеле «Российские активы» сервиса по подписке BidKogan на прошлой неделе принял участие в последнем интересном размещении рублевых облигаций октября – ПАО «ЯТЭК».
Устанавливал ставку купона на бук-билдинге не ниже 8,4% годовых. Финальное значение купона – 8,5% годовых. Эффективная доходность к погашению – 8,68% годовых на 3 года. Таким образом, получил полную аллокацию.
Сегодня прошло техническое размещение и старт вторичных торгов.
Бук-билдинг проходил при очень депрессивном рынке. Не был уверен, что уже в первые дни вторичного обращения мы увидим рост цены.
Однако сегодня на рынках обстановка гораздо позитивнее, и новая бумага растет на 0,4%. Думаю, что это не предел. Доходность вполне может снизиться примерно до 8,20% годовых, а цена – вырасти ближе к 101% от номинала.
Дополнительный процентный пункт доходности на цене – это 9,5% годовых на горизонте год, учитывая купонный доход 8,50%. Вполне неплохо для текущего рынка.
-
2020-11-03 13:27:09+00:00
Сегодня выборы в США. Давайте тезисно поразмышляем о том, какие сектора экономики выиграют в зависимости от того, кто придет к финишу первым – Дональд Трамп или Джо Байден?
Бенефициары победы Трампа:
- Некоторые крупные IT-компании, такие как, к примеру, Microsoft (MSFT US) или Oracle (ORCL US).
- Сектор нефти и газа, а также нефтесервисные компании. Здесь понятно, поскольку Трамп – приверженец традиционной энергетики. Кроме того, спит и видит, как захватить энергетический рынок Европы. Примеры идей: Chevron (CVX US), Exxon Mobil (XOM US), Schlumberger (SLB US).
- Медицина и страхование. Супердед даже мысли не допускает о том, чтобы сделать хотя бы часть этого сектора государственным и, соответственно, частично отобрать рынок у частных компаний. Примеры идей: Pfizer (PFE US), United Health (UNH US).
- Возможно, оборонка и космос. Дональд может снова начать ежегодно увеличивать оборонный бюджет США. Кроме того, Трамп жалует и аэрокосмическую отрасль. Примеры идей: Lockheed Martin (LMT US), Kratos (KTOS US), Boeing (BA US).
Бенефициары победы Байдена:
- Электроэнергетика и возобновляемая энергетика. Байден открыто поддерживает эти сектора и обещает предоставить компаниям налоговые льготы. Примеры идей: First Solar (FSLR US), Nextera Energy (NEE US). Кстати, здесь можно было бы обратить внимание и на Tesla (TSLA US).
- Сектор канадских «экологов». С приходом Байдена процесс «легалайза» в США на федеральном уровне может значительно ускориться. Примеры идей: Canopy Growth (CGC US), Aphria (APHA US), Tilray (TLRY US).
- Крупные IT-компании, активно работающие на китайском рынке. Политика Байдена, в отличие от пока действующего президента, нацелена на более мягкое противостояние с Китаем. Примеры идей: Apple (AAPL US), AMD (AMD US), Qualcomm (QCOM US).
- Возможно, банки и финансовый сектор. Позиция Трампа по поводу монетарной политики известна давно: снижение ставки и дешевые деньги, много денег. У Байдена и демократов могут быть другие планы на этот счет, и в случае их прихода к власти ФРС сменит курс. И быстрее, чем многим кажется.
Рынок США растет последние 2 дня, и растет прилично. Как показывает опыт, рынки обыкновенно показывают движение в преддверии события, а не по свершившемуся факту. Тем удивительнее рост начала недели, ведь по предварительным данным, впереди Байден. Ждать осталось недолго.
-
2020-11-03 13:08:57+00:00
Друзья, небольшое объявление относительно сегодняшнего эфира с Михаилом Валерьевичем Мамутой.
По теме цифрового рубля все еще продолжаются консультации по опубликованному на сайте ЦБ докладу. Поэтому мы обязательно сделаем на эту тему подробнейший эфир, однако – чуть позже.
Сегодня же сосредоточимся на следующем:
1. Цифровые технологии в финансовом секторе – что это такое и в чем их преимущества для роста доступности финансовых услуг.
2. Цифровая финансовая грамотность и безопасность населения. Что делает ЦБ для ее повышения и почему это важно.
Присоединяйтесь и задавайте вопросы.
Время – 17:30 (МСК)
Будет интересно!
-
2020-11-03 11:17:04+00:00
За последний месяц аргентинское песо обесценилось на 2,3%.
По оценке JPMorgan, число оставшихся валютных ликвидных резервов в распоряжении Банка Аргентины – отрицательное и составляет -$2 млрд. По другим оценкам, резервы все-таки положительные, но неприлично малы.
Падение валютных резервов – это потеря регулятором контроля над ситуацией на валютном рынке. Подсчитать ликвидные валютные резервы регулятора Аргентины не так уж и просто. Необходимо из валовых резервов размером $39,8 млрд вычесть обязательства ЦБ Аргентины в долларах перед коммерческими банками и другими банками. На данный момент, около $12 млрд составляют резервы коммерческих банков в долларах. Большая часть официальных валовых резервов регулятора поступила от валютного свопа с Народным Банком Китая размером $18 млрд. Причем НБК не обязан это соглашение продлевать.
И вот на этом моменте стоит остановиться отдельно.
Что будет, если все станет совсем уж плачевно?
Если Банку Аргентины не хватит заимствований у НБК или не удастся продлить соглашение, у него будет возможность взять деньги взаймы, однако придется платить проценты, которые не улучшат ситуацию при госдолге более 90% от ВВП.
Также Банк Аргентины имеет возможность начать продавать золото – однако это уже совсем крайняя мера, ибо она будет кричать инвесторам: «Все очень плохо!».
Напомню, что годовое падение аргентинского песо составляет более 30%, а вчера вечером валюта резко упала на 0,6%. И это при том, что правительство вводит бесконечные ограничения на покупку валюты, а ЦБ – сдерживающие меры. Например, в последний раз регулятор повысил ставку РЕПО 29 октября даже без официального заявления по этому поводу.
Похоже, что у Банка Аргентины появилось новое хобби: наблюдать за тем, как испаряются их золотовалютные резервы и падает аргентинское песо. Что ж, присоединяемся…
Схожие проблемы сейчас и у Турции.
Если подобная потеря контроля над валютой произойдет еще в 1-2 развивающихся странах, это может вызвать массовую панику.
Кто следующий?..
-
2020-11-03 09:19:44+00:00
Буквально за одну неделю доллар США укрепился относительно российского рубля на 4,6% и перешагнул уровень в 80 руб.
Как уже писал сегодня, наиболее логичным в этой ситуации вижу решение, подкупающее своей простотой: покупка акций российских экспортеров.
Подрастают сегодня многие: «ГАЗПРОМ» (GAZP RX), «Роснефть» (ROSN RX), «Татнефть» (TATN RX), «Башнефть» (BANE RX). Не исключаю, что следом потянутся и металлурги.
Вчера в канале BidKogan в "российский" портфель купил бумаги «ГАЗПРОМа», о чем ничуть не жалею. Сегодня позиция в плюсе почти на 3%.
Почему именно «ГАЗПРОМ»?
Сегодня в BidKogan выйдет подробный аналитический материал на эту тему. Разложим все по полкам!
-
2020-11-03 08:00:56+00:00
Вчера в преддверии выборов отличный рост показали компании сектора канадских «экологов».
Причина тут проста, я о ней писал неоднократно. Байден лидирует по результатам предварительных опросов, а рынок верит в то, что с его приходом процесс легалайза «растений» в США на федеральном уровне быстрее получит «зеленый свет».
Совсем недавно делал серию постов про данный сектор в целом и некоторые компании в частности. На всякий случай – ссылка на обобщающий пост. Приятно видеть, как компании, которые я включил в число так называемых top picks, вчера были в числе лидеров роста. Так, Aphria (APHA US) выросла почти на 12%, Tilray (TLRY US) – на 16,6% Canopy Growth (CGC US) – на 11,5%. Кроме того, неплохо прибавила Aurora (ACB US).
На самом деле, ситуация двоякая. В случае победы Байдена реакция рынков ожидается негативная (хотя утверждать этого, конечно, нельзя). Однако для «экологов» это очень позитивная новость. Они могут сработать в данной ситуации в качестве хеджа.
Посмотрим, ждать осталось недолго. А пока весьма доволен и вчерашним результатом. К примеру, акции Canopy Growth, которые мы держим в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan, сегодня дают доходность в абсолюте около 28%.
-
2020-11-03 07:48:57+00:00
А что американский рынок?
Уже второй день планирует подрасти.
Вот она, эта самая волатильность. В действии, так сказать.
Что вчера действительно порадовало – это «экологи».
Готовятся «негодяи» к приходу демократов и последующей легализации в США. Взлетели в цене капитально.
Об этом подробнее напишу через несколько минут.
А пока Америка готовится в выборам и ко всем эмоциям, которые будут сопровождать этот период.
Например, укрепляют витрины и проверяют замки 🤭
Веселые времена, однако!
Интересно... А следующие выборы будут – стенка на стенку?
-
2020-11-03 07:35:45+00:00
А вот и красота неземная – турецкая лира. Все в том же направлении...
-
2020-11-03 06:52:01+00:00
Доброе утро, друзья!
Вчера мы с вами обсуждали вопросы геополитические. Трамп – Байден. "Кто более матери-истории ценен…" и т.д.
Сегодня, в преддверии выборов, поговорим о вещах очень конкретных и простых, однако волнующих каждого.
Что, если падение рубля застало вас в... рублях?
Или с вами только рассчитались за что-то и как раз – рублями… И вот оно, красота-то какая. Вы весь в... рублях. А курс под 81.
И ощущение – жизнь удалась!
Но… не у вас в моменте.
Что делать?
1. Не впадать в панику и не бежать в обменник с криками «все пропало!».
2. Прежде чем что-либо делать, постараться для себя понять – вы переживаете, что рубль упал относительно ведущих валют мира потому, что:
У вас обязательства в долларах?
Вам нужно исполнять некие контракты в евро?
Или вы просто переживаете, что праздник жизни прошел мимо вас? И вы в принципе хотели бы сберечь деньги в долларах.
Тут давайте по порядку:
- Обязательства в долларах или евро и платить нужно скоро. Тогда не стоит пытаться найти наиболее выигрышный курс. Надо просто пойти и купить. Где? Однозначно, через брокерский счет. Вы сможете приобрести валюту по наиболее комфортному курсу без значительных переплат, исключительно по биржевой котировке плюс минимальная комиссия.
- Необходимости приобретать валюту сегодня нет. Отлично. Тогда можно придумать разные варианты. К примеру, приобрести за рубли акции экспортеров. Да их – нефтяников, металлургов и т.д. – государство неплохо пощипало через резкий рост налогов. Но, тем не менее, при курсе 80 они, поверьте, чувствуют себя вполне терпимо. Кроме того, давайте порассуждаем. Сегодня последний день торгов в России до выборов. Допустим, победит Трамп. Тогда нефтяные котировки, скорее всего, отреагируют ростом. Так же, как и рынки акций. Рубль, скорее всего, укрепится. Вот тут-то вы и....
Иной вариант. Побеждает Байден. Возможно, хоть и не факт, упадут нефтяные котировки. Скорее всего, снизятся котировки наших бумаг. Отлично. Купите их подешевле. Все равно через месяц-другой будет активно продвигаться вакцина. Думаю, к марту-апрелю цена на нефть уже достигнет $50-55. Вот и рубль вернется на уровень 75-76 (а то и 73 фигуру узрим). И акции экспортеров своим ростом скомпенсируют былое падение рубля. К тому же, деньги как печатали, так и будут печатать. Даже если акции, рубль, нефть упадут, котировки наших экспортеров все равно чуть раньше или чуть позже пойдут наверх.
- Вы просто хотите спать спокойнее, но не хотите покупать валюту по таким ценам. Доходности рублевых облигаций ряда вполне надежных российских корпораций значительно превышают 5-6% годовых. То есть 0,5% за месяц. Немного, но тем не менее. Можно посидеть и в рублях. Ну и дождаться первых лучей весеннего солнышка, заработать свои 2–2,5%. А там и приобрести доллар по более комфортному курсу и решить свои проблемы, а за счет полученных процентов скомпенсировать то падение курса рубля, которое мы имеем на сегодняшний день.
3. Если вам НЕ нужно держать деньги в долларах, но вы переживаете из-за происходящего с нац. валютой. Сегодня на рынке доступны масса облигаций со вполне неплохими доходностями в рублях, которые опять же могут дать вам и 6%, и 8% годовых, а иногда и того больше. На год-два вы можете вложиться в эти облигации и перестать следить за курсом, если у вас нет валютных обязательств и нет необходимости входить в доллар. Доходность рублевых облигаций сегодня вполне комфортная и превышает инфляцию на несколько процентов.
4. Если вы не сильно переживаете по поводу курса доллара, но опасаетесь серьезной волатильности рынка.
Тогда есть вполне понятные защитные инструменты – SDS, VXX, VIX, и более рискованные – SOXS, TZA и тд. Хотите защитить себя от волатильности, не забывайте добавлять их в портфели.
Удачи вам, друзья!
Главное, как говорил один известный персонаж и, по всей видимости, опытный инвест гуру, "спокойствие и только спокойствие!".
-
2020-11-02 16:00:20+00:00
Обучающий марафон «Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США».
Друзья, рад представить вам второй двухнедельный онлайн-марафон, подготовленный командой Bitkogan!
• Как находить и выбирать интересные инвестиционные идеи?
• Как выбрать правильного брокера и не погореть на налогах?
• Как не запутаться в дебрях макроэкономической статистики?
• Как анализировать американские компании и на что обращать внимание?
• Наше незнание – пусть к банкротству. Как не дать рынку себя выпотрошить?
• Где брать достоверную информацию?
• Как правильно выбрать стратегию и сформировать качественный портфель?
Российский фондовый рынок – это постоянные риски «докторов» у эмитентов и крупных инвесторов, риски нестабильного рубля и частого изменения правил игры, риски антироссийских санкций.
Американский рынок – это отсутствие всех перечисленных рисков, а еще – безграничные возможности, свобода инвестиционного выбора и... полная терра инкогнита для рядового российского инвестора.
Мы работаем на рынке США каждый день в течение последних 20 лет.
На этом марафоне мы раскроем все практические нюансы и научим вас добиваться успеха.
Стартуем 16 ноября.
Детали – здесь.
Присоединяйтесь!
-
2020-11-02 15:48:36+00:00
После утренней статьи о сценариях развития ситуации в случае, если и президентский пост, и Сенат, и Конгресс США окажутся «в руках» у демократов, получил в личку массу откликов.
Сообщения приходят в спектре от «Вы сгущаете краски» до (от одного американского друга) «Да это Геббельская пропаганда».
Друзья, как вы знаете, никогда не занимался пропагандой и не планирую начинать. Однако привык взвешивать разные варианты, и особенно в происходящем вокруг, меня, конечно, интересует аспект экономики.
В статье сегодня заранее предупредил – этот прогноз, вероятно, излишне мрачный. Истина, как обычно, должна быть где-то посередине. Я глубоко убежден, что предвыборные обещания – это одно, а реальная жизнь после выборов и ответственность президента перед своей страной – совсем другое.
Тем не менее, хотел бы привести здесь ссылку на статью моего старого друга и (в прошлом) партнера Андрея Мовчана, который написал немного с другого ракурса, но в целом на ту же тему.
https://echo.msk.ru/blog/movchan_a/2735218-echo/
На мой взгляд, в его статье идет речь о вполне разумных вещах. Думаю, что мог бы даже подписаться под многими из его слов. Полагаю, что и вам его точка зрения может быть интересна.
Один подписчик написал мне сегодня «Евгений, вы всегда отличались взвешенным подходом. Собственно, за это мы вас и любим».
Спасибо, друзья. Действительно, стараюсь быть объективным и взвешенным и, как любой интеллигентный человек, всегда оставляю за собой право на ошибку.
В своих статьях мы с Андреем лишь пытаемся обратить ваше внимание на риски. Ну а принимать ли близко к сердцу наши слова – это решать вам.
-
2020-11-02 14:19:10+00:00
Как поменялся американский рынок облигаций из-за коронавируса.
За пандемию ФРС купила казначейских облигаций на $2,2 трлн и ипотечных ценных бумаг – на $600 млрд.
На фоне этого покупка регулятором за первые 3 квартала ETF и корпоративных облигаций на сумму $12,8 млрд кажется мелочью. Однако это не так, поскольку намерение ФРС покупать корпоративные облигации и ETF очень подстегнуло спрос на данном рынке. Например, ФРС вложила около $2,5 млрд за первые 9 месяцев 2020 года в ETF iShares iBoxx. Вследствие этого приток денег в фонд за тот же период достиг $16,4 млрд.
Ставки по казначейским облигациям опустились на 1 п.п. с начала года. Поэтому рост спроса на корпоративные облигации обусловлен не только поддержкой регулятора, но и поиском доходности.
Все логично: почему бы не начать покупать американские корпоративные бонды, если по казначейским облигациям реальная доходность уже стала отрицательной, а регулятор начал поддерживать и корпоративные бумаги?
Действия ФРС сделали рынок корпоративных облигаций более привлекательным. За первые 5 месяцев 2020 года выпуск облигаций инвестиционного класса достиг $500 млрд по сравнению с $200 млрд за тот же период годом ранее.
Рост выпуска обусловлен попыткой привлечь ликвидность. Вместо того, чтобы занимать у банков, фирмы начали выпускать облигации: с начала мая объем коммерческого и индустриального банковского кредитования упал на 5%.
Мы наблюдаем интересную картину: в рамках поддержки регулятор вышел за пределы банковского сектора и в какой-то степени его вытеснил. Теперь же ФРС, условно говоря, начинает выступать кредитором последней инстанции и для корпоративного сектора. С учетом того, что цены на корпоративные облигации сейчас несколько завышены, а доходности занижены, это вполне может значить, что ФРС берет на себя все больше рисков, в частности, кредитный риск компаний, которые могут не расплатиться по долгам.
Хватит ли у регулятора решимости снизить степень своего участия на рынке корпоративных облигаций после пандемии? Если да, то доходности таких облигаций вырастут, и многие компании могут еще столкнуться с серьезными проблемами.
Однако не стоит недооценивать ФРС. Допускаю, что регулятор продолжит и дальше наращивать объемы покупок корпоративных облигаций с целью поддержать стабильность на финансовом рынке. Уж очень эта стабильность от него зависит.
-
2020-11-02 13:52:42+00:00
Неплохо отскакивают сегодня цены на драгметаллы.
Есть ощущение, что этот рынок возвращается в более привычный нам диапазон. К примеру, по золоту это 1890-1920.
Посмотрим, действительно ли это серьезное возвращение в «свои» диапазоны, или временная коррекция… Наверняка сказать пока сложно.
Тем не менее, я бы, как минимум, не списывал драгметаллы со счетов.
P.S. На графиках – цены на золото на разных временных промежутках.
-
2020-11-02 12:41:06+00:00
Открыв сегодня терминал с любимой валютной парой, многие, кто не успел хотя бы частично выйти из рублей в сентябре-октябре, вновь ужаснулись.
Новый рубеж – 80 рублей за доллар – уверенно взят.
Что делать?
Убиваться по этому поводу не стоит. Массированный переход в валютные активы сейчас тоже вряд ли будет оправдан.
Однако есть на рынке бенефициары роста курса доллара.
Это, конечно, экспортеры. При этом я был бы осторожен с нефтяными компаниями из-за новшеств в НДПИ и общей ситуации на рынке энергоносителей. Но кроме нефтяников у нас еще есть Сталелитейщики, Фосагро и очень дешевый ГАЗПРОМ. Если подумать, можно припомнить и еще ряд компаний.
Рост вряд ли будет моментальным, пока рынок в целом депрессивный. Но немного позже слабый рубль обязательно отразится на их операционных результатах весьма благоприятно. А оценка акций, особенно в долларах, – будет очень привлекательной.
Возможно, тогда удастся частично вернуть то, что было потеряно из-за ослабления рубля.
-
2020-11-02 12:07:24+00:00
Пара слов по Америке.
Сегодня фондовые индексы США, судя по динамике фьючерсов, демонстрируют неплохой рост после ощутимого падения в пятницу. Фьючерс на S&P500 растет в моменте на 1,5%, NASDAQ отстает, но не сильно (+1,3%).
Выборы уже завтра. Как уже говорил сегодня, за последние десятилетия это будут одни из самых непредсказуемых выборов.
Оба кандидата в ходе предвыборной кампании неустанно поливали друг друга помоями, а Трамп даже успел обвинить Байдена в желании ввести локдаун на несколько лет.
Принято считать, что для рынков более удачным исходом будет победа действующего президента. Кстати, Трамп неоднократно заявлял о том, что больше не собирается закрывать экономику на фоне пандемии, и это хорошая новость.
С другой стороны, победа Байдена, возможно, ускорит принятие пакета мер помощи экономике США. Более того, этот пакет может быть увеличен от цифры в $1,8-2,0 трлн, которая активно обсуждалась в последнее время.
Да, рынки сегодня растут. Но, на мой взгляд, это практически ни о чем не говорит, кроме того, что волатильность сейчас и правда бешеная. О том, что в ходе предвыборной недели рынок будет «прыгать» в разные стороны, мы с вами не раз уже говорили.
Обратить внимание стоит на рост драгметаллов на фоне слабой нефти. И золото, и серебро, и платина демонстрируют восходящую динамику, а вот «черное золото», слегка дернувшись вверх с утра, пока не желает выходить «в плюс».
Повторю – волатильность зашкаливает.
Что делать?
Каждый для себя решает сам. Возможно, логичным выбором в ближайшие пару дней будет стратегия «сидения на заборе». Иногда посмотреть на бушующие рынки со стороны – не самая плохая идея.
Кстати, рынок облигаций пока чувствует себя довольно спокойно. Напомню, не так давно писал о том, где можно «пересидеть» неспокойные времена. В частности, упоминал там несколько интересных не очень длинных бондов. С ними все хорошо.
На самом деле текущая ситуация открывает и большие возможности. Есть ряд интересных акций, сильно просевших и на фоне волатильности, и на фоне неоднозначной реакции на свежую отчетность. К примеру, тот же Twitter (TWTR US).
Означает ли это, что сейчас их нужно срочно покупать? И да, и нет. Возможно, открывать позицию в небольших объемах, а возможно, имеет смысл немного подождать.
Но главное сейчас – сохранять полное спокойствие и не впадать в крайности. Никакой паники, но и никакой эйфории.
-
2020-11-02 10:57:55+00:00
США и большинство стран Европы перешли на зимнее время в ночь с субботы на воскресенье.
Таким образом, начиная со 2 ноября, основные биржи в США (NYSE и NASDAQ) будут начинать торги в 17-30 МСК.
Закрываться в зимнее время рынки будут в полночь по Московскому времени.
-
2020-11-02 10:37:40+00:00
Деловая активность в обрабатывающей промышленности в России за октябрь пережила рекордное падение с мая.
Индекс производственной активности снизился в октябре до 46,9, что на 2 пункта меньше, чем месяцем ранее.
Превышение индекса над 50 обозначает рост производственной активности. В августе индекс составлял 51,1, что было обусловлено ростом заказов на фоне отложенного спроса. Но, к сожалению, этот самый отложенный спрос выдыхается, доходы падают, а заболеваемость растет.
Самое неприятное, что порождает падение спроса на продукцию обрабатывающей промышленности, – это наличие избыточных производственных мощностей. Поэтому, исходя из данных Markit, занятость в обрабатывающем секторе стабильно снижается и в октябре. И это несмотря на пройденный в сентябре пик безработицы...
Причем, согласно прогнозу Markit, производственный сектор в России продолжит сокращаться до 2 квартала 2021 года. Так что радужных перспектив и роста заказов в обрабатывающей промышленности пока ждать не приходится. В отличие от падения спроса и неопределенности...
-
2020-11-02 10:04:57+00:00
По рублю все происходит примерно так, как мы и планировали.
Резкий взлет почти до 81 – не хватило одной десятой процента –, ну а дальше на торги приходит ЦБ и, по всей видимости, начинает наводить порядок.
Надо сказать, есть и другие факторы в пользу укрепления рубля. В частности, перестали падать цены на нефть – люди уже поняли, что немного переборщили в своей панике.
Идут вполне ожидаемые колебания. Однако обратите внимание, что волатильность все-таки не зашкаливает – рынок плавно сам себя балансирует, и это хороший знак.
Хотя, убежден, что правит балом на торгах сегодня наш Центральный Банк.
-
2020-11-02 07:00:13+00:00
А что рынки?
Рынки в первый день той самой недели замерли в ожидании.
Практически ничего особенно не меняется, кроме цен на нефть. Эти продолжают свое движение на юг.
Brent уже $36,7. Light – $34,5.
Причин вижу три.
Первая и основная – опасения более серьезных, чем сегодня, карантинов и локдаунов, которые могут начаться в ближайшее время.
Вторая – возможное увеличение добычи рядом стран. Например, Ливией.
Ну а третья – возможный приход к власти Байдена с его новой энергетической программой.
Надеюсь, вы в курсе – Московская биржа уже полностью готова к теме отрицательных цен на нефть.
Впрочем, я практически убежден, что сейчас до этого не дойдёт.
На всякий случай, хочу обратить ваше внимание:
Выборы в США – во вторник.
Среда – нерабочий день в РФ.
Так что если у вас нет счета на иностранном брокере, и вы планировали что-то сделать, то сделайте это сегодня – в понедельник. Будет обидно, если у вас счет в РФ, и вы захотите как-то отреагировать на события... Но сможете сделать это только в четверг.
Ну и в завершение.
Сегодня можно ожидать дополнительной просадки рубля.
Уже на пред-торгах рубль прыгает на уровне около 80.
Основные причины, опять же, две:
1. Дополнительное сильное падение цен на нефть – основы нашего бюджета.
2. Опасения, что с случае победы Байдена давление на Россию усилится.
Посмотрим, какие средства будут выделены сегодня ЦБ для покупки рублей в рамках бюджетного правила. Подключатся ли корпорации к святому делу стабилизации рубля.
Впрочем, может и не сегодня.
Есть шанс, что сегодня можем увидеть по рублю и более грустные значения. Хотя, как говорил ранее, катастроф не жду.
Может, еще -0,5-1%, не более того.
Хотя, если цена на нефть будет лететь вниз и далее, модель, разумеется, придется пересчитывать. И тогда рубль вполне может проехаться и к своим абсолютным минимумам за последние 6 лет.
Но еще раз: резервы ЦБ позволяют абсолютно спокойно контролировать и нивелировать резкие колебания. Вопрос в желании.
Удачной нам всем недели!
И поменьше переживать.
-
2020-11-02 06:36:38+00:00
Вы понимаете? Конституция США прямо говорит: «Оружие для американца – это право и обязанность народа противостоять деспотии».
Выводы делайте сами.
9. Полагаю, что будет обсуждаться и может быть продавлено левыми законодательство об ограничении частной собственности. Все, разумеется, для блага демократии и прогресса. Итог – начнется отъезд из США наиболее богатых людей, и опять же – уход бизнеса.
10. Все вышесказанное, скорее всего, будет сопровождаться денежной накачкой и значительным повышением госдолга. Однако реформы Трампа в итоге, за счет экономического роста и возврата бизнеса в США, должны были дать надежду на будущее сокращение этого самого долга. В данном случае надежды не останется. И вот в этом случае можно будет начинать рассуждать о закате эпохи доллара. О чем ранее было даже смешно и слушать.
Можно долго перечислять возможные последствия. Ведь это пока не факты, а так... Шальные мысли. Возможно, я не совсем прав и слишком все драматизирую.
Время покажет.
И напоследок. Почему, собственно, меня так волнуют чисто американские дела?
Да потому что:
1. При победе левого движения в США моментально пойдет экспорт этого бреда на весь мир. И в первую очередь – в Европу. Лев Давыдович, горячий вам привет! Пассионарность леваков не знает границ.
2. Могут просто-напросто рухнуть мировые биржи. Не сразу, не через день или даже полгода, но… А это нас еще как касается.
3. Кардинально начнут меняться расклады на Ближнем Востоке. В частности, может поднять голову Иран со своей ядерной программой. И тогда кто нам гарантирует, что не разразится страшная война? Кстати, с трудом укладывается в голове, почему так много влиятельных евреев поддерживают демократов. Они все резко поглупели и не видят дальше собственного носа? Впрочем, это уже тема отдельного исследования.
4. Пойдет беспрецедентное давление на Россию. Так, что предыдущие санкции и прочее покажутся нам нежным почесыванием за ушком. Итог – опять же, с одной стороны рост международной напряженности, а с другой – продолжение политики российского изоляционизма и усиления жесткости в отношении подавления многих еще действующих прав и свобод. Ибо лейтмотив будет – «Отечество в опасности, а вы тут хотите свободу... бизнеса, интернета», ну и т д. И как с этим поспорить? Хотя, давайте откровенно. Россия и Байдена, и Харрис волнует только как хорошая предвыборная страшилка. Не более того.
Справедливости ради, надо сказать, что такой расклад в истории США уже был – в период правления (демократа) Обамы и Сенат, и Конгресс также были под демократами. И никакой катастрофы, как мы знаем, не произошло. Однако тогда в демократической партии не было такого нашествия политиков откровенно «левого» толка, как то Александрия Окасио-Кортес и ее многочисленные подруги.
Дай-то Бог, чтобы мой сценарий оказался излишне драматичным. Буду только рад признать свою ошибку. Но пока – внимательно следим за ситуацией и готовимся к любому исходу сегодняшнего соревнования.
-
2020-11-02 06:34:33+00:00
Чего я серьезно опасаюсь?
1. После того, как Сенат, Конгресс и пост Президента окажутся в руках демократов, единственный институт, который сможет как-то блокировать откровенный бред, будет Верховный Суд. Не зря сегодня, после смерти Гинзбург, демократы так переживают, что на ее место поставлена яркая сторонница республиканских взглядов. Однако ничто не может помешать демократам протащить решение о расширении числа верховных судей. В таком случае и здесь будет демократическое большинство. И что с того? А то, что Верховный Суд может начать сам произвольно трактовать Конституцию и фактически начать менять законодательство США в угоду политическим воззрениям левых.
2. В условиях полной свободы действий ничто не помешает демократам провести ряд мероприятий, которые приведут к их, демократов, очень долгому пребыванию во власти. К примеру, широко открыть границы для беженцев всех видов и оттенков, которые в дальнейшем станут горячими сторонниками демократов на любых выборах.
3. Будут оперативно подняты налоги. Упадет фондовый рынок. Одновременно с этим будут раздуты социальные программы. Вполне возможно, будут сделаны шаги в сторону бесплатной медицины и образования, что в итоге похоронит их качество.
4. Будут выделены триллионы долларов на развитие альтернативной «зеленой» энергетики, что в итоге приведет к страшному удару по традиционным энергетическим отраслям. С другой стороны, гигантские госпрограммы всегда порождают неэффективность и коррупцию. Тем более, что в этой области сам Байден может давать мастер классы
5. Развернется тема попыток разукрупнения триллионных корпораций. Это, вместе с темой налогового давления на большой бизнес, может в итоге привести к исходу ряда компаний из США и значительному росту безработицы.
6. Свободы слова в США уже давно особо нет. Люди порой опасаются сказать или написать лишнее слово. Всегда есть повод быть обвиненным в сексизме, расизме, ксено- и других фобиях и «измах». Думаю, что данный тренд вполне может усилиться. Кстати, даже сам Обама в свое время, сказав невинную фразу о том, что Камала – самый красивый прокурор в США, долго потом оправдывался, поскольку тут же был обвинен в сексизме. Процесс может пойти и дальше, вплоть до введения жесткой цензуры. Более того, за «нелояльные» и неосторожные высказывания могут начать массовые увольнения.
7. Борцы за всевозможные свободы в итоге заканчивают одним – жесткими ограничениями прав и свобод практически для всех. Если данный тезис не очень понятен, предлагаю ознакомиться со «Скотным двором» Оруэлла. Прочитаете – поймете. Так вот, опасаюсь, что бесконтрольное правление левых именно к таким последствиям и приведет. Однако ладно бы американцы у себя дома и только проводили подобные эксперименты. Боюсь, все это может привести к экспорту подобных настроений во внешний мир и главное – к серьезным военным конфликтам.
8. Вполне возможно, бесконтрольные левые таки протащат ряд законопроектов, в частности об ограничении владения оружием. А это для Америки более чем серьезно. Внимательно прочитайте вот это: взято из Википедии: «Вторая поправка к Конституции США гарантирует право граждан на хранение и ношение оружия. Поправка вступила в силу 15 декабря 1791 года, одновременно с остальными девятью поправками, входящими в Билль о правах [1]. Поправка позволяет осуществить право народа на восстание, упомянутое в тексте Декларации независимости в том случае, если правительство США грубо нарушит права американцев и Конституцию.
Оригинальный документ Билля о правах – в историческом архиве США. Но когда длинный ряд злоупотреблений и насилий, неизменно подчиненных одной и той же цели, свидетельствует о коварном замысле вынудить народ смириться с неограниченным деспотизмом, свержение такого правительства и создание новых гарантий безопасности на будущее становится правом и обязанностью народа.»
-
2020-11-02 06:32:54+00:00
Доброе утро, друзья!
На выборах в США в этот раз будет рекордная явка. Не мудрено. На мой взгляд, это голосование очень серьезно повлияет на ситуацию в мире и будет носить по-настоящему судьбоносное значение. И не только для США. Но и для Европы, и для Ирана, и для Китая, и для РФ.
Почему?
Дело в том, что, во-первых, позиции кандидатов в этот раз очень сильно разнятся: и их подходы, и идеологии, и главное – их дела. А во-вторых, помимо президента, 3 ноября в США пройдут выборы в Сенат, на которых изберут 33 из 100 сенаторов.
На данный момент большинство в верхней палате Конгресса принадлежит республиканцам: 53 мандата. Выборы могут привести к победе демократов: по прогнозу FiveThirtyEight, в 77 из 100 сценариев выборов они получают контроль над Сенатом, в 23 сценариях большинство сохраняют республиканцы.
А теперь на секунду представим себе, что будет, если и Президент США, и Сенат, и Конгресс будут под демократами. (Впрочем, Конгресс там уже давно).
Сразу хочу предупредить. Это мое субъективное мнение, я его не навязываю и признаю, что, вероятно, могу быть где-то излишне пессимистичен.
Учитывая, что бравый Джо находится в несколько... пост-пенсионном возрасте и периодически отличается заявлениями, вроде:
- Я нахожусь в команде Харрис.
(Т.е. не она – в ЕГО команде, а он в ЕЕ).
- Американские военные погибали в Иране и Афганистане.
(Когда это американские солдаты за последние лет 30 воевали в Иране?)
- Я смогу побить Джо Байдена. Запомните мои слова.
(Бой с собственной тенью? Супермен, однако)
Кстати, отжигать Джо начал далеко не вчера. В 2012 году, рекламируя свой политический опыт, он заявил толпе:
"Я знал восьмерых президентов, трех из них – интимно".
Что и говорить, страстный парень!
На самом деле, все это было бы не так важно, если бы не два НО:
1. В случае, если по медицинским обстоятельствам Байден через какое-то время не сможет исполнять свои обязанности, управлять страной будет Камала Харрис. Она считается человеком более левых взглядов. И, скорее всего, будет более активно продавливать идеи повышения налогов на богатых и на корпорации, и вообще бороться за права и свободы «угнетенных». А к чему в итоге это приводит – мы с вами отлично знаем.
2. Система сдержек и противовесов в конструкции американской политики будет нарушена. Любые идеи на грани бреда имеют шанс начать реализовываться.
-
2020-11-01 15:49:34+00:00
4. Заявление о банкротстве – не повод отказываться от подписания договора.
По закону от момента подачи заявления о признании должника банкротом до, собственно, признания банкротом может пройти около полутора лет, за это время вы успеете и контракт исполнить, и оплату получить. И это ничего, что даже чудом полученные деньги буквально по щелчку вернутся назад. Кто не рискует, тот не пьет шампанское.
5. Если собственники требуют продолжать убыточный бизнес, продолжайте, ведь это их средства и их предприятие.
Налоговая арестовала счета и не дает работать – напишите письмо должникам, пускай заплатят за вас. Не слушайте никого, по статье 199 УК РФ сажают, цитируя классика, «не только лишь всех», некоторые отделаются условным сроком.
Да и вообще, какие там риски у директора, он человек маленький, наемный, подневольный, что реальные бизнесмены сказали, то и делает. Только не смотрите статистику субсидиарной ответственности директоров. Главное в этом деле – позитивный настрой, не расстраивайтесь заранее.
(Для самых продвинутых. Прежде чем критиковать, обратите, пожалуйста, внимание. Это были ВРЕДНЫЕ СОВЕТЫ.
А то после заметки, где коснулся вопроса статистики заболеваний, стал получать послания в духе «Вы ничего не понимаете в пандемиях». Причем люди статью не читали – отделались чужим пересказом. Но осудить – осудили.
Кстати, концепт «Не читал, но осуждаю» был моден в нашей стране лет 70-80 назад. Надо сказать, изменилось мало…)
Друзья, шутки-шутками, но теперь давайте серьезно.
Банкротство – это обоюдоострый инструмент, за который еще нужно с правильной стороны взяться и правильно им воспользоваться. И не думайте, что это касается только должника, отнюдь нет. Кредиторы, менеджмент, контрагенты – все вовлечены в банкротство и должны уметь с этим работать.
И еще – надо уметь бороться до конца. Надо не лениться. Надо быть очень информированным и быть в постоянном контакте с должниками или (если это невозможно) с приставами. За вас никто и ничего делать не будет. Просто примите это к сведению.
Ну а если тема актуальна и нужна помощь, пишите – у нас есть, к кому обратиться.
-
2020-11-01 15:48:56+00:00
Тема банкротств – как корпоративных, так и личных – это та боль, с которой у нас имеют шанс столкнуться несколько миллионов человек. Продолжаю серию статей, которые могут быть полезны, если вы оказались в подобной ситуации.
Прошлый пост был о том, что такое банкротство для должника. Однако процедура банкротства вовлекает в себя множество иных лиц, которые не всегда правильно и адекватно понимают её значение. Внесу-ка я свою лепту и здесь.
5 ВРЕДНЫХ СОВЕТОВ, если у вас есть должники, и вы думаете, что с ними делать:
1. Не подавайте заявление о банкротстве, это дорого и сложно.
Забейте на все – наслаждайтесь жизнью. Получите исполнительный лист, и пускай он лежит у приставов годик-другой, а там еще денег заработаете и о долге забудете. Помните, не существует в России компаний, у которых десятки счетов, которые могут прекрасно работать с миллионными долгами и арестами.
В отношении некого завода в разное время возбуждено около десятка дел о банкротстве (последнее в 2017 г. А72-13141/2017), закончились все одинаково – оплатой долга, а завод прекрасно работает.
Есть еще московский застройщик, которого пытались обанкротить с 2011 г. (А40-69897/2011). Удалось в 2018 г. (А40-38421/13), все это время он гасил долги тех, кто заявился в банкротство.
Но это все неважно, именно у Вас точно не получится, даже не пытайтесь, не тратьте время.
2. Контрагент в банкротстве – списывайте долг.
Не включайтесь в реестр, не используйте предоставленные законом права и возможности, помните: кредитор в банкротстве – это существо бессильное. Даже если у вас залог, забудьте. Зачем вам, в самом деле, хлам?
Не обращайте внимания на многочисленные рычаги давления в процедуре банкротства, не вышло получить контроль – все потеряно. Оспаривание сделок, субсидиарная ответственность, убытки с директора и управляющего, оспаривание действий управляющего с его последующим отстранением, это для зануд.
А мы с вами – не зануды!
3. Активно боритесь два месяца, не получили деньги – сдавайтесь и сворачивайте проект.
Вот Вы вступили в дело о банкротстве и, так уж вышло, не все проходит гладко: и управляющий недружелюбен, и суд во всем отказывает, и горизонт какой-то уж слишком воображаемый. Помните пословицу: как год встретишь, так его и проведешь? Вот и по банкротству – как началось, так и закончится.
Не слушайте юристов, требуйте от дармоедов результата в первый месяц!
-
2020-11-01 09:36:02+00:00
Читатель канала задал простой и в то же время очень важный вопрос:
Как покупать облигации, о которых я рассказываю в сервисе по подписке BidKogan?
Речь идет не о том, какие выбирать выпуски и по какой цене – это в сервисе описывается максимально конкретно –, а о том, как осуществить покупку технически.
И действительно, многие знают, как покупать рублевые выпуски на МосБирже, а вот как быть с еврооблигациями, особенно американских компаний?
Давайте по порядку. Самый простой способ – это самостоятельная покупка через терминал или приложение российского брокера.
Вы можете сделать это самостоятельно. Современные приложения у крупнейших брокеров достаточно удобны и просты для понимания рядовому и начинающему инвестору. Важен лишь вопрос комиссий.
При сравнении разных брокеров обратите внимание на их комиссии. Они могут сильно отличаться, а переплачивать, поверьте, смысла нет.
Какие инструменты будут здесь доступны? Все рублевые облигации на МосБирже и ограниченный список еврооблигаций российских эмитентов.
Для покупки значительного количества иностранных еврооблигаций понадобится статус квалифицированного инвестора.
Как быть с еврооблигациями на глобальном рынке?
У вас есть два варианта:
1. Работать через российского брокера. Здесь не обойтись без статуса квалифицированного инвестора. Заявки придется подавать распоряжениями лично – письменно или по телефону.
Очень остро здесь стоит вопрос комиссий. Сравнивайте цены, по которым вам предлагают покупать еврооблигации, с рыночными. Брокер может «накрутить» приличную комиссию для себя как при продаже, так и при покупке. Так называемый «mark-up».
2. Открыть счета у иностранного брокера. Например, в Interactive Brokers очень широкий список еврооблигаций, торгующихся в электронном терминале. Вы все видите сами – объемы, цены, спрэды между ценой покупки и продажи.
У некоторых брокеров и по некоторым выпускам заявку на операцию по евробондам опять-таки придется подавать письменно/устно, а проводиться она будет на внебиржевом рынке, где торгуется большая часть еврооблигаций на глобальном рынке.
Вопрос комиссий здесь стоит не так остро, как с российскими брокерами. У западных брокеров сильнее регуляция, которая следит, чтобы брокеры не брали с клиентов высоких комиссий. К тому же, в секторе гораздо более серьезная конкуренция, что не позволяет «накручивать» существенный «mark-up».
Дополнительное преимущество при работе с иностранным брокером – вам не понадобится статус квалифицированного инвестора.
-
2020-11-01 07:29:38+00:00
Реальные зарплаты в частном секторе показали рекордное падение в августе.
В принципе – здесь нет ничего удивительного. Статистика просто подтвердила то, о чем мы с вами и так говорим.
В августе годовой прирост зарплат в реальном выражении замедлился и составил 0,1%. В июле тот же показатель был 2,9% (г/г). Тем не менее, даже этот не впечатляющий 0,1% – лишь средняя температура по больнице.
Исходя из недавно опубликованного ЦБ комментария, столь незначительный рост зарплат объясняется исключительно увеличением реальных зарплат в госсекторе – они приросли приблизительно на 8%.
В частном секторе зарплата в реальном выражении за август упала на 2,5% – это рекордное падение, как минимум, с 2016 года.
Наибольший рост реальной зарплаты наблюдался, конечно, в сфере здравоохранения, где годовой прирост составил почти 17%. Среди отраслей с наиболее сильным падением зарплаты в реальном выражении могу выделить торговлю оптовую и розничную (-7%), строительство (-6,7%) и, конечно, гостиницы и общепит (-11,1%).
До начала пандемии динамика зарплат в частном и бюджетном секторах была схожая. Однако, фоне того, что 19% компаний не смогут расплатиться по налогам, а вторая волна набирает обороты, появляется ощущение, что зарплаты бюджетников и частного сектора разойдутся теперь еще дальше друг от друга. Вторая волна больше всего ударит по и так уязвимым отраслям гостеприимства, развлечений, торговли, так что цифры в будущем могут стать еще более неприятными.
Итог?
Продолжение огосударствливания всех сторон нашей жизни. Все меньше частного бизнеса, все слабее его влияние.
И самое главное – увеличение нашего отставания от остального мира.
Ибо государство = неэффективность.
Лет через 10-15, возможно, поймем, как живут ребята из Гондураса или Монголии. А через 20-25 – из Бангладеша или Уганды.
Впрочем, жить можно везде. Даже в Эфиопии 😉