-
2020-07-31 17:08:54+00:00
Курс рубля начал подходить к верхней границе диапазона, 72-75.
Вполне возможен, по моему мнению, возврат на уровень 72,5-73,5.
Но от операций пока воздержусь.
Чуть рановато закрыл фьючерсы вчера.
Ну, что делать.... Всех денег не заработаешь.
-
2020-07-31 17:04:11+00:00
Новый пакет помощи экономике в США утвержден.
Покупай на слухах, продавай на фактах.
Доллар укрепляется.
Рынки без агрессии вниз.
Что дальше? Очень подробно поговорим об этом завтра.
-
2020-07-31 15:55:40+00:00
Друзья!
Прошел ровно ГОД с того момента, когда мы официально запустили наш сервис для самостоятельного инвестирования BidKogan.
В честь этого события мы с командой решили разыграть среди подписчиков канала призы:
I приз – моя личная консультация и подписка на год (365 дней) на канал BidKogan.
II место – подписка на сервис на полгода (180 дней).
III место – 5 подписок на месяц (30 календарных дней) на канал BidKogan для пяти победителей.
Каждый подписчик может принять участие в розыгрыше.
Все, что от вас требуется:
1️⃣ Подписаться на сервис BidKogan (оплатить подписку по выбранному вами тарифу).
2️⃣ Отправить номер вашего заказа и ваше имя администраторам нашего закрытого канала BidKogan (контакты доступны всем подписчикам, их можно найти в описании канала после подключения) до 03 августа включительно.
Призы разыграем на следующей неделе в закрытом прямом эфире, в котором каждый из вас сможет задать мне вопрос.
А для тех, кто еще сомневается подписываться или нет, коротко об успехах за этот год:
🔹Barrick Gold (GOLD US) за 12 месяцев +78%;
🔸Полюс (PLZL RX) за 8 месяцев +91%;
🔹ProShares UltraPro Russell2000 (URTY US) за 3 месяца +71%;
🔸Kinross Gold (KGC US) за 1 месяц +37%;
🔹 U.S. Global Jets ETF (JETS US) за 2 месяца +46%;
🔸 РУСАЛ (RUAL RX) за 1,5 месяца +37%;
🔹Gap (GPS US) за 2 недели +25%;
🔸КАМАЗ (KMAZ RX) за 2 месяца +32%;
🔹Five9 (FIVN US) за 4 месяца +28% и это только малая часть!
-
2020-07-31 14:08:31+00:00
Коронавирус потряс Европу, протестировав системы здравоохранения и социального обеспечения.
Еврокомиссия приняла решение занять на мировых рынках 750 млрд евро для помощи в восстановлении всем странам Евросоюза. Часть денег будет выдана странам в виде займов, часть – в виде грантов.
Деньги будут вложены в три основных проекта.
Самый крупный из грантов направлен на поддержку стран-членов ЕС при помощи инвестиций и реформ. Около 560 млрд евро будут доступны всем странам, но в приоритете будут самые нуждающиеся. Порядка 55 млрд евро выделяется на решение социально-экономических проблем в странах. Еще 40 млрд – на переход к более экологичным технологиям. 15 млрд евро уйдет на поддержку сельского хозяйства в странах-членах ЕС.
Вторая программа направлена на бизнес. Планируется выделить 61,3 млрд евро для поддержки наиболее пострадавших компаний и на стимулирование инвестиций в стратегически важные сектора экономики.
Третье направление заключается в усилении программ здравоохранения (9,4 млрд евро), инвестиций в медицинские исследования (94,4 млрд евро), усиления механизмов социальной защиты граждан (2 млрд евро) и поддержке партнеров ЕС (16,5 млрд евро).
Выглядит все, конечно, очень вдохновляюще. Все объединились и цели такие глобальные и долгосрочные. Но есть и поводы для разногласий.
После долгих споров между богатыми и бедными был достигнут компромисс: из заявленных 750 млрд безвозмездные гранты составят 390 млрд, а остальное ЕС даст взаймы.
Программу приняли, потому что не было выхода. Однако, это не значит, что не будет конфликтов. Среди недовольных могут быть как богатые страны, на которых лягут все расходы, так и бедные, которым придется возвращать долги. Например, Италии выдадут минимум 209 млрд евро, из которых 127 млрд надо будет вернуть. Госдолг Италии и так на данный момент больше 2,4 трлн евро.
Не совсем понятно, как эти конфликты в дальнейшем будут улаживать. Особенно, если учитывать тот факт, что с 2015 г. уже происходят конфликты между Германией и ЕЦБ по связанным поводам. Германия, как и другие северные страны ЕС, недовольна тем, что ЕЦБ выкупает долги некредитоспособных стран Евросоюза.
Последствия масштабной программы поддержки вызывают массу вопросов. Вечные конфликты внутри Евросоюза только обострятся, ведь отстающие страны начали отставать сильнее и занимать еще больше средств.
-
2020-07-31 13:17:13+00:00
Как видно из таблицы, практически все показатели оказались существенно выше ожиданий рынка. «Подкачала» только скорректированная прибыль на акцию Google, но там, вероятнее всего, вмешались некие «бумажные» факторы или статьи из разряда one-off.
Какие интересные факторы хотелось бы отметить по горячим следам?
Бросается в глаза рост выручки Facebook, Apple и Amazon в годовом выражении. Да и по EBITDA ситуация улучшилась, хоть и не у всех.
Теперь о наиболее важных моментах конкретно по компаниям.
Apple. Результаты были восприняты рынком тепло, однако решение перенести презентацию новых продуктов на октябрь несколько разочаровало инвесторов. Хотя причины тут вполне объективные – пандемия и беспорядки во многих городах Штатов.
Google. Хотел бы отметить существенный рост в облачном сегменте: почти в 1,5 раза (до $3,01 млрд) увеличилась выручка Google Cloud.
Amazon. Рост выручки в годовом выражении составил 40%. Сорок, Карл! 😊
Впрочем, неудивительно. Пока все сидели дома, онлайн бизнес Amazon процветал. Кроме того, беспрецедентные шаги по сокращению расходов привели к росту рентабельности, а также значительному увеличению EPS.
Facebook. Компании также удалось нарастить выручку в годовом выражении. Вместе с тем, EBITDA снизилась и, как следствие, упала рентабельность. Это говорит о том, что компания может испытывать некоторые проблемы по контролю над издержками.
Вывод: флагманы технологического сектора США в полном порядке. Возможно, лишь Google испытывает некоторые трудности.
Facebook, Apple и Amazon сегодня на пре-маркете растут на 6-7%. Те, кто купил вчера в преддверии отчетности, могут открывать шампанское.
Вместе с тем, это несколько настораживает. В каком плане? Все просто. Может быть, весь этот текущий позитив с ликвидностью, новым пакетом мер помощи экономики и сильными отчетами, превысившими ожидания… Может быть, все это уже в цене?
Мы давно ждем коррекцию и в течение последних нескольких месяцев наблюдаем беспрецедентную ситуацию, когда «бабло побеждает зло». Зло в смысле – падение рынка. Но ведь коррекция – это не всегда зло. Напротив, очень часто это новая возможность войти в интересные активы. Да и просто переосмыслить свою стратегию на рынке.
Если коррекция все же накроет рынок, советую не паниковать, а действовать по тренду, спокойно и уверенно.😉
И, конечно, не забываем про защитные инструменты, о которых я неоднократно здесь писал. Такие, как SDS, SOXS и некоторые другие.
Да и по золоту потенциал, вполне возможно, еще сохраняется.
-
2020-07-31 13:13:36+00:00
Вчера, после закрытия американского рынка, свои квартальные отчеты опубликовали 4 из 5 представителей так называемой группы компаний FAANG – Facebook, Apple, Amazon и Google (Netflix отчитался ранее).
Цифры оказались довольно сильными, что несколько скрасило настроение инвесторов после удручающих данных по американскому ВВП.
-
2020-07-31 09:05:14+00:00
Несмотря на снижение доллара в мире, несмотря на позитивный внешний фон, несмотря на то, что валюты развивающихся стран укрепляются в целом относительно доллара США, рубль продолжил свое движение вниз.
Честно говоря, для меня небольшой сюрприз.
Причин может быть несколько: или закупка нерезидентами валюты под полученные дивиденды, или опасения будущих новых санкций.
Посмотрим. Но движение сильное.
Пока диапазон тот же 72-75. Но... несколько тревожно.
-
2020-07-31 06:55:55+00:00
Два слова о рынках.
Как и говорил вчера вечером,
слабость доллара – это RISK ON.
Евро скоро будет 1,19. Фунт стремится к 1,32.
Значит, и на рынках паника вряд ли будет носить долгий характер.
Вот, пожалуйста. Золото снова штурмует высоты. Все остальные драгметаллы перестали падать.
Вчера в сервисе по подписке BidKogan под вечер брал JNUG и добирал палладий.
Надеюсь, и та, и другая покупка принесут хорошие результаты.
Просадка рынков отменяется?
Пока ФРС выкупает активы и по факту печатает деньги, рынкам будет трудно свалиться в пике.
Очень внимательно следим за валютными парами.
Пока доллар не стал укрепляться относительно иных валют, как мне видится, не то, чтобы сильно можно продолжать «спать спокойно». Нет. Скорее, не нужно бояться излишне.
Сегодня, скорее всего, рынки опять развернутся вверх.
А рубль вместе с турецкой лирой, по всей видимости, будет укрепляться.
Доволен. Вчера полностью закрыл позицию USD/RUB.
Впрочем, еще не вечер.
Продолжаем крайне внимательно следить за развитием ситуации. Все очень быстро может измениться.
Жизнь сейчас такая.
-
2020-07-31 06:34:16+00:00
Молодец наш министр спорта! Все четко и конкретно.
Что там насчет денег? Все деньги в нашей стране по факту «являются государственными».
Отлично сказано.
Вы чего там все, с ума посходили? Государство – это круто. Захотело – дало. Захотело – забрало.
Разве вы ещё не поняли? Все должно быть, как в СССР. Госденьги.
Госсобственность.
Госпредприятия.
Госплан.
Короче, гос.
Кто не согласен – нет проблем, вам в Думу. Которая, как известно, не место для дискуссий.
Люблю спортсменов. Конкретные и прямые люди. Что остальное начальство только аккуратно в тишине продумывает, спортсмен четко выдает.
И это правильно!
У спортсменов же как? Опоздал со старта – к финишу последним пришел. Шуток нет.
-
2020-07-31 06:11:21+00:00
Вот и сказочке конец.
С чего это вдруг Денис Мантуров предложил финансовым институтам прийти к взаимному соглашению с торговыми центрами и не забирать их бизнес в условиях кризиса?
Помните, мы с вами не раз и не два говорили о том, что позиция государства «курица не птица, Болгария не заграница, пандемия не форс-мажор, и т.д.» приведет к началу массового отъема торговых и офисных площадей у прежних владельцев? Вот, пожалуйста. Получите и распишитесь.
https://t.me/bitkogan/7048
https://t.me/bitkogan/7005
https://t.me/bitkogan/6962
https://t.me/bitkogan/6958
https://t.me/bitkogan/6559
Мы с вами, однако, прекрасно понимаем: проблема отнюдь не в жадных банкирах. Проблема в позиции государства.
Экономика – это цепочки взаимоотношений. И цепочки более чем конкретные и осязаемые.
Арендодатели, ссылаясь на то, что данная ситуация определена не как форс-мажор, требовали от арендаторов невозможного, практически выкручивая им руки.
Сами они, эти арендодатели, приходили в банки, и просили реструктурировать их задолженность, так как поток арендных платежей резко упал.
Банки, ссылаясь все на то же, плюс на позицию ЦБ, требовали полного расчёта, и не хотели входить в положение владельцев торговых и офисных помещений, прекрасно понимая: сегодня они дадут слабину, завтра огромная часть кредитов перейдет в проблемную зону и им самим экстренно придется довносить капитал или... сдавать лицензии.
А ведь можно было сделать так, как мы предлагали еще в марте.
Государство приняло на себя ответственность за карантин.
Значит, было два решения этой проблемы:
1. Или государство должно было выделить средства банкам для компенсации потерь от данной проблемы, и тогда бы не возникало никаких эксцессов. В конце концов, государство обязано отвечать за свои решения.
2. Или вся ситуация должна была признаваться форс-мажором. И тогда, к примеру, в течение трех-четырех месяцев арендаторам можно было бы не платить арендную плату, арендодателям – не гасить кредиты, банкам – не создавать резервы, и пр.
Это должно было быть однозначно решение ГОСУДАРСТВА. Но государство предпочло умыть руки.
Стрелки по проблемам пандемии были «деликатно и нежно» переведены на бизнес. Сами, ребятки, выкручивайтесь, но все обязательства по аренде, кредитам, зарплате и т.д. исполняйте. Как? А это ваши проблемы.
Потому и не удивительны те события, которые должны были в итоге произойти. Они и произошли.
Господин Мантуров! При всем уважении и благодарности, что вы решили поднять этот серьезнейший вопрос, ищем-то мы сейчас не там, где потеряли, а, традиционно, под фонарем.
Банки не могут себе позволить либерализм (Сбер и ВТБ не в счет, этим государство всегда поможет).
По крайне мере, частный банкир допустим, сегодня проявит милосердие, а завтра лишится банка, всех своих сбережений и результатов своего труда за долгие годы.
Еще и по уголовной статье пойти может. ЦБ входить в положение не будет.
Ключик к решению проблемы – только через государство.
-
2020-07-30 17:52:58+00:00
Евро продолжает свой рост относительно доллара. Или доллар продолжает падение. Это как кому нравится.
Аппетит к риску никуда не исчез.
Полагаю, эти сегодняшние падения рынков будут выкуплены.
-
2020-07-30 16:53:20+00:00
Поговорим о наболевшем.
По данным Росстата, располагаемые доходы населения в реальном выражении за второй квартал упали на целых 8% по сравнению с предыдущим годом. Рекорд падения за последние 20 лет.
Исходя из заявленной Росстатом методологии расчета, в доходы входят зарплата, доход от предпринимательской деятельности, процентный доход и т.д. И заявленное падение на 8% мало о чем говорит, ведь это средняя температура по больнице.
По опросам Левада-центра, сокращение зарплаты среди госсектора испытали 18% опрошенных, а среди частного сектора – 44%. Согласно данных того же опроса, доля увольнений в госсекторе в два раза меньше, чем в частном. Опросы ИнФОМ показывают схожие результаты: в частном секторе увольняют более чем в два раза чаще (9% против 19%).
Если сделать очень грубые расчеты, становится понятно, что в частном секторе падение доходов составило сильно больше 8%. Раза, эдак, в два. Если вам не стало после этого страшно, то мне стоит упомянуть, что ВЭБ прогнозирует падение доходов на 17,5% к концу года. Конечно, это падение все еще будет смещено в сторону частного сектора.
Что тут можно еще сказать...
-
2020-07-30 16:25:45+00:00
Закрываю остаток фьючерсов доллар/рубль.
Думаю, будет возможность зайти в позицию дешевле.
А пока реализую прибыль.
-
2020-07-30 15:53:06+00:00
Получил в личку много сообщений примерно одинакового содержания.
Ну что? Это поворот?
Теперь вниз?
Абсолютно не уверен в этом. Рынки нереально дороги. Но триллион-то в пути, да и евро не хочет снижаться.
Risk On все еще с нами.
Пока что-то не слишком страшно.
-
2020-07-30 15:02:48+00:00
Молодец, СуперДед.
А чего? Все правильно! Отложить.
Как там у Маяковского?
Отложить,
и никаких гвоздей.
Вот лозунг мой
И солнца!
Ах, да, Владимир Маяковский имел в виду что-то иное.
Но это в духе времени.
Я вот думаю: странный все-таки товарищ, этот Трамп. Почему бы опыт друзей не перенять: взять, да и ОБНУЛИТЬСЯ? Говорят, очень помогает не только от колик, но и от плохих рейтингов, и даже от коронавируса😉
-
2020-07-30 13:56:25+00:00
Экономика США бьет все рекорды.
Жаль, что в плохом смысле.
ВВП за 2 квартал 2020 г. упал почти на 33%; такого не было даже после кризиса 2008 г. Правда, справедливости ради, замечу, что консенсус-прогноз Bloomberg был еще хуже – порядка -35%.
Потребление упало на 34,6%, а частные валовые инвестиции сократились почти в два раза.
С инфляцией ситуация не лучше. Падение спроса в экономике оказалось настолько значительным, что дефлятор ВВП упал на 2,1% за второй квартал.
Эта статистика заставляет напрячься еще больше, если учитывать, что в США локдаун во многих штатах продолжится, а надбавки к пособиям снизятся.
Что на этом фоне будет с рынками?
Пока реакция на новости умеренно-негативная: S&P500 снижается в пределах 1%. Вместе с тем, на рынке, на мой взгляд, появляются предвестники коррекции.
Во-первых, это реакция рынка на «ламповые» комментарии ФРС. Если раньше всем это нравилось, то теперь даже внимания никто особенно не обращает.
Во-вторых, инвесторы перестали выкупать падения «больших» компаний на фоне не самых лучших квартальных отчетностей. Если еще 2-3 месяца назад 10%-й гэп вниз после прибыли ниже ожиданий выкупали за пару дней, то теперь никто не торопится это делать. Недавние примеры – Intel и Netflix.
Не исключаю, что в совокупности с плохой макростатистикой и обострением предвыборной борьбы это может говорить о возможном приближении коррекции. Посмотрим, а пока продолжаем следовать тренду.
-
2020-07-30 13:36:52+00:00
ФРС сохранила ставку, а ВВП США рекордно рухнул на 33%
Федрезерв оставил показатель на уровне 0-0,25 процента. Все это до тех пор, пока не будет уверенности в том, что экономика преодолела пандемию, и идет к максимальной занятости и ценовой стабильности. Регулятор продолжит ежемесячно cкупать гособлигации и ипотечные бумаги на 120+ млрд долларов для стабильности финрынков.
Решение было ожидаемым, равно как и риторика Федрезерва, говорит в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор телеграм-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган. Он также сообщил, что еще месяц назад предсказывал серьезное ослабление рубля:
"ФРС не просто сохранила ставку, она заявила, что если потребуется, программа выкупа активов и программа репо будут продолжены, предоставление ликвидности тоже продлится, они готовы печатать деньги и дальше. Темпы подъема экономики будут соответствовать тому, что происходить с коронавирусом, заявил Федрезерв.
Я еще месяц назад говорил, записал видеоролик, 100 тысяч просмотров, я написал несколько статей, привел 11 причин того, почему я считаю, что стоить покупать доллары, и долларовые активы. Доллар с 68 вырос до 73,50. Мне задают вопрос, что будет с долларом, что делать? Я отвечаю – ничего, фиксировать прибыль. Я говорил об этом много раз, что "законное" место рубля это скорее диапазон 72-75, нежели 68-65."
И сегодня стало известно, что ВВП США рухнул за период с апреля по июнь на рекордные в истории 32,9%, квартал к кварталу. Это предварительные данные Минторговли. Данные вышли чуть лучше ожиданий: специалисты прогнозировали падение в 34,7%. Предыдущее рекордное снижение американской экономики было во втором квартале 1958 года и составило 10%.
Падение американского ВВП примерно соответствует спаду на момент окончания Второй мировой войны, однако "тогда это случилось за три года, а не за два квартала, как сейчас", отметили аналитики ING.
-
2020-07-30 11:00:31+00:00
Доллар на споте ушел на уровень 73,70. Поставлю-ка я офера по оставшимся фьючерсам на уровне спот 73,9.
В конце концов, налоговый период тоже никто не отменял. Объективно, и до 74,5-75 дойти в теории можем.
Кстати, а где аплодисменты? Аналитики Альфы, ау!
-
2020-07-30 10:35:17+00:00
Airbus (EADSY US или AIR PA) дал сегодня ожидаемо негативный отчет.
Снижение выручки на 55% по итогам второго квартала, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оказалось чуть хуже прогнозов. Операционный убыток составил €1,23 млрд, против ожиданий €1,03 млрд.
Airbus сообщил о сокращении производства широкофезюляжного А-350 до 5 самолетов в месяц (с 9,5 в апреле), отвечая на резкое снижение спроса, а также спрогнозировал снижение производства на 40% в целом примерно в ближайшие 2 года. Сокращение персонала составит около 15 000 рабочих мест.
Слабые результаты не удивительны, учитывая ситуацию в отрасли в целом.
Акции компании реагируют ростом более чем на 3% на общем негативном рынке сегодня. При том, что даже прогнозы аналитиков по результатам были более позитивны фактических.
О чем это может говорить? О том, что хуже, возможно, уже не будет, и сейчас компания находится близко к самой низкой точке кризиса (с оговоркой: если не последует полномасштабная вторая волна коронавируса).
Акции компании продолжаю держать в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan.
-
2020-07-30 08:25:43+00:00
Арудж Барбаросса
-
2020-07-30 08:25:10+00:00
Эдвард Тич
-
2020-07-30 08:24:50+00:00
Генри Морган
-
2020-07-30 08:24:30+00:00
Френсис Дрейк
-
2020-07-30 08:24:03+00:00
Представьте себе картину маслом: вызывают в НАШ Совет Федерации глав Газпрома, Роснефти, Сбербанка, ВТБ, Ростеха, и что там ещё составляет наше ВСЕ.
Вопрошают у них доблестные сенаторы.
- Объясните, как вы не используете свои безграничные возможности во вред остальному бизнесу? И не вздумайте выкручиваться и ловчить! А то мы вас быстро заставим разделиться на составные части, во имя честной и добросовестной конкуренции.
Вам смешно? Мне плакать хочется.
А у них, у супостатов, вызвали глав корпораций, как зайчиков, на ковёр.
И Цукерберг, и Безос, и остальные мега парни стояли и оправдывались: дескать, мы хорошие, и вообще, все для блага человечества, Америки и процветания мира во всем мире.
Но доблестный Павел Дуров не зря громит супостатов.
Кстати, это реально невероятное свинство: вместо того, чтобы брать, как берут нормальные компании, занимающиеся эквайрингом, свои законные 2-3%, эти «романтики с большой дороги» реально по 30% от выручки бизнесов откусывают.
Как после этого можно говорить, что пираты были самыми страшными зверюгами? Как можно кивать на бедных инвестбанкиров, дескать, они хуже пиратов?
Нет, друзья мои: вот настоящие Дрейки и Морганы, Флинты и Барбароссы наших дней.
Эх, дорогой Япончик! Не тогда ты родился. Чуть раньше срока.
-
2020-07-30 08:01:39+00:00
Продаю половину из оставшихся фьючерсов USD/RUB.
-
2020-07-30 07:32:45+00:00
Внимание‼️
Доллар пошел в отрыв. Это касается, в первую очередь, нашего рубля.
Хотя и турецкая лира, и южноафриканский ранд тоже снижаются.
Возможно, это первый сигнал для рынков.
Про SOXS, TZA и прочее помним?
-
2020-07-30 07:10:25+00:00
Мой небольшой комментарий к совместному опросу нескольких каналов.
Выясняли, какой будет реакция на дальнейшее падение ставок по рублевым депозитам.
-
2020-07-30 06:16:11+00:00
Бизнес сегодня пытается любыми путями минимизировать издержки.
В конце концов, «партия сказала – надо, комсомол....» почесался, постонал и привычно ответил «есть».
А куда комсомолу деваться?
Увольнять сотрудников нельзя. Тогда, вполне логично, часть сотрудников можно перевести в статус самозанятых. Огромная экономия на затратах.
Но доблестная налоговая бдит.
Друзья государственные мужи! Вы уж, пожалуйста, определитесь. Или отстаньте от бизнеса и разрешите ему самому решать свои проблемы. Или, если даете ценные указания – никого не увольнять, аренду несмотря ни на что, платить, форсмажором текущую ситуацию не считать, если занимаетесь играми с ОКВЭДами, если считаете, что помощь в размере МРОТ спасет всех от всего, тогда не удивляйтесь, что и бизнесмен, чтобы выжить (или хотя бы продлить свою агонию), будет крутиться, как уж на сковородке.
Штрафовать его за это, конечно, можно. А нужно ли?
Может, просто взять, да и мозг на год включить? Хоть маленький кусочек мозга? Хотя бы на год?
К примеру, можно понизить ставку налогообложения на труд. Кардинально понизить, раза в 3-4. А выпадающие доходы системы соцстраха и прочего заместить прямой помощью от государства.
Вот это будет реальным стимулом для бизнеса не увольнять людей.
Проще и понятнее – штрафовать.
Может, стоит вспомнить, что, кроме кнута, еще и пряники имеются?
-
2020-07-30 05:44:47+00:00
Любопытная штука получается.
ФРС вчера, довольно предсказуемо, всех вроде как обрадовала.
- Все будет хорошо, друзья.
- Мы поможем в беде и невзгодах экономике.
- Мы продолжим печатать деньги, продолжим проводить операции РЕПО.
- Мы будем держать низкую ставку.
Объективно, ничего нового. Вроде как отлично все... А рынкам что-то не понравилось.
Они не то чтоб обвалились. Нет, скорее, призадумались.
Чем ФРС не угодила? А ларчик просто открывается.
Когда рынки чудовищно перегреты, любая предсказуемая ситуация – повод для продажи.
Вот сказала бы ФРС: планирую довести свой баланс до 10 триллионов за ближайшее время. Или, чего уж там, как доблестные аналитики Дойче Банка, «... баланс ФРС может вырасти до 20 триллионов.»
Вот ребята масштабно мыслят.
(Я в последнее время не перестаю поражаться масштабности и красоте мышления аналитиков. Кто-то нам золото по 8000 пророчит. Кто-то рубль во сне по 65 зрит. Кто-то в подзорную трубу баланс ФРС видит в районе 20 триллионов.
Может, напророчить тоже что-то эдакое? К примеру, ВВП РФ через 5 лет вырастет до 20 триллионов долларов.
Главным аргументом будет разумеется - Вах! Мамой Клянусь!
Или – нефть устремится к 500. Аргумент - Чую! Сердце мое чует. А сердце-вещун не обманешь!).
Короче, ФРС не удивила. Намекнули хотя бы, что, если что, ставку можно ещё снизить....
Короче, для рынков все как-то скучновато. Гопака им подавай. С мазуркой впридачу.
Что дальше? Дальше ждем выхода в свет идей по помощи экономике. Это будет основным драйвером в ближайшее время.
А пока ... Пока болтанка.
-
2020-07-29 19:02:09+00:00
Вышел долгожданный и очаровательный в своей предсказуемости пресс-релиз ФРС.
Ключевые мысли:
- ФРС будет использовать все доступные инструменты для поддержания экономики.
- Состояние экономики неопределенное и зависит от хода коронавируса.
- Регулятор сохранит ставку на прежнем уровне 0-0.25%.
- Ближайшие месяцы ФРС будет продолжать покупать трежерис и ипотечные ценные бумаги.
- Регулятор продолжит предлагать сделки РЕПО.
По поводу последнего… Интересно, с учетом того, как щедро регулятор раздает деньги, понадобятся ли они вообще кому-нибудь?🤔
-
2020-07-29 14:30:50+00:00
Палладий – достаточно высоковолатильный актив. Сегодня падал довольно существенно, сейчас пытается отпрыгнуть.
Возможно, скоро немного доберу – усредню позицию.
Не пугаюсь, просто очень волатильный товар. Как мне кажется, особо переживать пока не стоит.
-
2020-07-29 11:52:01+00:00
Сегодня ФРС США объявит решение по процентной ставке.
Глава регулятора Джереми Пауэлл даст комментарии относительно дальнейших планов денежно-кредитной политики.
Ставка уже ниже некуда. Потому «мощный старик» Джей, скорее всего, скажет, мол, все купим и всем поможем. Собственно, вариантов у него немного.
Во-первых, из-за новых вспышек коронавируса почти половина штатов возобновили или не отменили ограничения. Да и надбавки к пособиям снизят с августа. В общем, экономику еще стимулировать и стимулировать.
Во-вторых, во многих штатах бушуют беспорядки и волнения, связанные с протестами сторонников BLM. Добавьте сюда еще и предвыборную борьбу, которая начинает обостряться.
Пауэллу не позавидуешь.
ФРС остается только пообещать, что все будет хорошо и все поженятся (когда-нибудь и с кем-нибудь).
Ждем вечернего заявления, но не с замиранием сердца.
-
2020-07-29 11:02:20+00:00
А вот это уже реально сильная информация.
То, что мы умеем производить танки и самолеты, знает весь мир. Еще у нас очень неплохо выходят автоматы и прочая, невероятно полезная в хозяйстве (особенно африканских стран) дребедень.
Водку мы тоже весьма неплохую производим, а также икру, валенки и медведей, которые ходят по городам и играют на гармошках. И, конечно, пьют водку, закусывая ее икрой. Это все понятно и всем давно известно.
Но если Россия первая поставит в массовое производство вакцину, это будет невероятно круто. Вот такими штуками гордиться можно, именно такие вещи реально повышают уважение к стране.
И если за такое, а не за успешное проведение выборов, ученые получат ордена, все не только поймут, но и стоя аплодировать будут.
Конечно, нас все равно в чем-нибудь обвинят. Или в том, что вакцина не вполне эффективная. Или в том, что она подозрительно быстро было создана. Или в том, что мы ее украли у кого-то из-под носа.
Могут даже санкции на всякий случай придумать.
Знаете, вот ПЛЕВАТЬ. ТОТ СЛУЧАЙ, когда НА ВСЕ ПЛЕВАТЬ.
Если она, эта вакцина, спасет жизнь людям, значит, надо как можно быстрее внедрять.
И пусть что угодно говорят, но у меня есть старики, есть дети.
Пойду, и как зайка уколюсь.
Потому, что НАДО.
И пусть рассказывают, что в козленочка превращусь, как в детской сказке.
Вон, Кирилл Дмитриев живой ходит. Значит, ничего, жить можно. Ни в кого он там не превратился. Молодец мужик.
И его сравнение выпуска вакцины с запуском спутника, кстати говоря, вполне поддерживаю.
Если в РФ первыми в мире пойдет массовая вакцинация – это будет лучшая новость не только года, но, возможно, целой пятилетки. Если кто еще помнит такое слово.
-
2020-07-29 07:32:33+00:00
https://www.fontanka.ru/2020/07/28/69391270/
-
2020-07-29 07:06:40+00:00
Очень важная статья. Рекомендую ознакомиться.
ФРС нам сообщает: баланс будет расти и дальше.
Что ж, «будем посмотреть».
Статистика выходит раз в неделю.
-
2020-07-29 06:44:45+00:00
Стали появляться статьи о том, что золото может очень существенно подорожать.
А вот теперь уже становится несколько некомфортно.
Вчерашний пост о том же.
Слишком много появилось психологических индикаторов, указывающих (нет, просто кричащих) о перегретости сектора.
Помните что было, когда Bitcoin около двух лет назад достиг уровня 20 000? На всех углах великие гуру нам вещали: следующая остановка 50 (или даже 100) тысяч.
Что касается битка, тут все ясно. Сегодня, правда. Тогда многим так не казалось.
По золоту.
Не факт, что с этого момента может пойти коррекция. Совсем не факт. Более того, очень высок шанс, что скоро и 2000, и даже 2300 можем увидеть. Вон, GS нам это с вами предвещает.
Более того, тот же GS опасается, что доллар утратит свое положение в мире, и его место займет... золото.
Теперь я понимаю, почему экологи так сильно вчера выросли в цене. Видимо, у биржевых аналитиков был повышенный спрос на продукцию отрасли.
Если без шуток. Шансы на коррекцию в драгоценных металлах возрастают. Но новые порции денег могут сделать эту коррекцию крайне невыразительной.
Есть один очень серьезный момент. Когда аналитики взахлеб «видят» уровни по тому или иному активу, превышающие текущие цены в несколько раз, когда любой человек начинает интересоваться судьбой золота или серебра, насторожиться НАДО.
Это, кстати, не сигнал на шорт. Не дай Бог! Это лишь пояснение, почему я потихоньку продаю растущие позиции и фиксирую прибыли.
-
2020-07-29 06:15:25+00:00
Вчера обратил внимание
на хороший дружный рост экологически-релаксирующего антипандемийного сектора.
К вечеру рост усилился.
Судя по всему, сектор решил переставить уровень. Очень ждем-с.
Если желания вникать, какую именно бумагу стоит брать, нет, обратите внимание на сертификат. С марта 2020 сертификат вырос на 32% и, надеюсь, скоро пробьет вверх докризисные уровни.
-
2020-07-29 05:49:09+00:00
Рубль.
Ровно месяц назад написал заметку о «сладкой парочке» доллар/рубль.
Цитирую:
«Что касается пары USD/RUB – активно докупал в пятницу на уровне 69,4-69,5.
Причин масса:
1. Опасения по поводу развития второй волны вируса. В мире уже 10 миллионов заболевших или переболевших. Глобально тенденция пока не идет на спад.
2. Пока все сидели дома, влияние импорта было минимально. Сейчас ситуация меняется. Импорт становится все более востребован. При этом новых поступлений в страну не наблюдается и не предвидится. Сальдо торгового баланса с учетом сильно упавших цен на нефть может быть не таким бодрым, как раньше.
3. Закупки рублей и, соответственно, продажи валюты в рамках бюджетного правила уменьшаются в размерах.
4. Экспортеры, которые играют существенную роль в лоббизме, заинтересованы в более слабом рубле. Да и Гарант в целом придерживается концепции: ниже курс – больше доходы бюджета.
5. Приближается вторая половина года. И тут уж сезонный фактор явно не на стороне рубля.
6. Мировые рынки чувствуют себя уже не так комфортно, как в апреле-мае. А любая слабость рынков – это давление на валюты развивающихся стран.
7. Ставка сильно снижена и имеет шанс снизиться еще. Мораль: Керри трейдинг уже не так выгоден, как раньше. Если ставка снизится еще на 50-75 б.п., это может спровоцировать иностранцев начать потихоньку продавать наш внутренний долг. Хотя эта перспектива пока достаточно отдаленная.
8. На днях Великому Обнулению будет придана легитимность. Теоретически, после данного события есть шанс на некое дополнительное снижение курса рубля.
9. Чем ближе к выборам в США, тем более может нарастать антироссийская конъюнктурная истерия. Значит, есть шанс на дополнительные санкции. О справедливости их разговор не ведем.
10. В случае увеличения шансов Байдена на победу, боюсь, рублю не будет слишком комфортно. Хотя этот аргумент может быть и спорным.
11. И последнее – вижу, несмотря на продолжение налогового периода, повышенный спрос на валюту. Так что... Делаем выводы.
До какого уровня может упасть рубль?
Гадание – занятие крайне неблагодарное и неумное. Полагаю, что пока рубль упадет на несколько процентов и просто вернется в свой разумный коридор 72-75. Ну а дальше будем думать.
Многие спрашивают – каким именно способом лучше покупать доллары?
Вариантов масса. В частности, через фьючерсы на Московской бирже.
Также можно купить контракты через иностранного брокера, либо просто купить валюту или инструменты, привязанные к валюте.
На днях поговорим об этом в одном из роликов на YouTube на канале Bitkogan.»
Примерно тогда же записал ролик и выложил в свой YouTube канал. Более 60 тысяч просмотров.
После этого не раз возвращался к данной теме:
https://t.me/bitkogan/7627
https://t.me/bitkogan/7530
https://t.me/bitkogan/7456
Везде было четко указано: ожидаю возврата курса на уровень 72-75.
Теперь скажите мне, что делать с такими письмами в личку (получил вчера, когда курс достиг 72,5): «Евгений Борисович! Пришло ли время покупать фьючерсы на доллар или евро?»
Занавес.
Что мне человеку ответить?
-
2020-07-28 15:45:59+00:00
Выбор конкретной акции зависит во многом от вашей стратегии на фондовом рынке. Если вы – инвестор, то, скорее всего, вам больше подошли бы бумаги «Северстали». Лучшая среди аналогов рентабельность, высокая дивидендная доходность в перспективе, низкая долговая нагрузка – эти 3 фактора вполне могут быть обоснованием для такого выбора.
С другой стороны, возможно, сейчас не самое лучше время для «длинных» покупок российских бумаг в целом. Впереди август, и случиться может всякое. Не исключаю, что российский рынок может оказаться под давлением. Поэтому я бы не торопился. В конце концов, можно купить небольшой объем и дальше играть по тренду.
-
2020-07-28 15:44:39+00:00
Завершаем экспресс-анализ сравнением рыночных мультипликаторов.
В этом плане традиционно более недооцененным выглядит ММК. Хотя по P/E он торгуется на одном уровне с «Северсталью», это, полагаю, издержки прогноза по снижению чистой прибыли на 2020 г. Как правило, «Магнитка» выглядит дешевле по всем трем мультипликаторам.
При этом в целом российские компании недооценены в сравнении с мировыми аналогами по двум наиболее важным коэффициентам – по EV/EBITDA и P/E.
-
2020-07-28 15:43:19+00:00
Что касается дивидендов, то в последние годы металлурги были одними из самых привлекательных историй. Годовая доходность составляла 15-17% в рублях, и это обеспечивало определенный приток инвесторов в «стакан».
Скорее всего, в этом году дивидендные выплаты по объективным причинам, связанным с локдауном, будут ниже. Пока по 12-месячной доходности предпочтительнее всех выглядит «Северсталь», но делать окончательный вывод тут я бы пока не торопился.
-
2020-07-28 15:42:03+00:00
Идем дальше: рассмотрим долговую нагрузку.
Здесь у всех трех компаний все вполне неплохо. Долги относительно невысокие, запасы наличности на балансе на вполне приличном уровне. Здесь выделю ММК, у которого соотношение чистого долга к EBITDA стремится к 0.
-
2020-07-28 15:40:59+00:00
Размер, тем не менее, не всегда имеет значение. «Северсталь», к примеру, гораздо предпочтительнее выглядит в плане эффективности производства: маржа EBITDA в 2019 г. составила около 34%. Это очень высокий показатель, и здесь «Северсталь» – неоспоримый лидер.
-
2020-07-28 15:39:58+00:00
Продолжаем разговор о российских компаниях черной металлургии: «Северстали», ММК и НЛМК.
Акции кого из них выглядит более привлекательно, как объект для инвестиций?
Начнем с финансовых показателей.
По масштабу самый крупный – НЛМК. Выручка компании в 2019 г. составила порядка $10,5 млрд. При этом, судя по прогнозу на 2020 г., НЛМК в наименьшей степени пострадал от локдауна в экономике: выручка может снизиться на 11%, в то время, как у конкурентов ожидается ухудшение на 14% и 18%.
-
2020-07-28 14:41:47+00:00
Не могу не отметить оживление в секторе экологов.
Aphria (APHA US) вчера показала рост более чем на 10%. Сегодня прибавляет 6% при достаточно слабом в целом рынке.
За ней потянулся Curaleaf (CURLF US), который за два дня прибавил уже около 14%.
Спрос сегодня пришел и на Canopy Growth (CGC US) +7% в моменте.
Участники рынка ожидают позитивных отчетов от компаний сектора.
Во-первых, сезонный фактор – употребление продукции увеличивается в летний период.
Во-вторых, имеем низкую базу в первом квартале, когда многие отчеты были слабыми.
В-третьих, спрос мог увеличиться и во время разгара пандемии в апреле-мае.
Мы ждем хорошей переоценки от нашего эко-сертификата, а также держим ряд позиций в портфелях сервиса по подписке BidKogan.
Будем следить за результатами, возможны приятные сюрпризы.
-
2020-07-28 13:22:15+00:00
-
2020-07-28 12:55:05+00:00
Сегодня все обсуждают намерение российского Минфина изымать подозрительные накопления россиян.
Поскольку тема важная, не могу остаться в стороне. Постараюсь тезисно дать плюсы и минусы данной инициативы.
Начнем с хорошего – с плюсов. Если они вообще есть.
1. Идея, на первый взгляд, ВЫГЛЯДИТ внешне неплохо. Если очистить ее от популизма (хотя как это сделать, если идея – сплошной популизм), без которого, видимо, Минфину, никуда, то она звучит примерно так: «серые деньги, нажитые путем использования «серых» (в том числе, криминальных) схем, подлежат конфискации». Не сомневаюсь, что это найдет поддержку у самых широких слоев населения на фоне продолжающегося колоссального расслоения общества в плане доходов.
2. Борьба с коррупцией – беспроигрышная идеологическая начинка для любого начинания государства. И здесь его интересы и интересы бизнеса совпадают – с коррупцией действительно бороться надо.
3. Еще одна цель – пополнение Пенсионного фонда РФ. Очевидно, также будет поддержано россиянами, особенно более возрастными слоями населения. Хотя мне кажется, что смешивать идею борьбы с серыми деньгами с идеей пополнения пенсионного фонда, мягко говоря, странно.
Теперь о минусах. Их, увы, предостаточно.
1. Сама по себе инициатива, как уже писал выше, отдает популизмом. Этакий экскурс во времена славных старичков-боровичков Андропова-Черненко. Звучат такие идеи красиво и убедительно, что многим нравится, но реализации на практике либо нет вовсе, либо в итоге все это превращается в совершенно другую историю. Которая может уже не так сильно понравиться россиянам.
2. Кто и как будет определять степень «подозрительности»? Как это можно объективно доказать? К примеру, человек пытался обосновать происхождение средств, а его обоснование сочли недостаточным. Это, на мой взгляд, самый важный момент. Если в любой момент к предпринимателю могут прийти и потребовать объяснить происхождение средств. Он послушно объяснит. А ему ответят: «Нет, дружище, не верю!». И конфискуют. Какие объяснения принимаются, а какие нет? Где четкие критерии? Их пока нет. Возможно, и не будет.
3. Не исключаю, что на этом фоне может усилиться не только отток капитала из РФ, но и отток самого важного, что еще остается – мозгов. Умным и предприимчивым людям не всегда нравится, когда над ними висит дамоклов меч постоянно меняющегося правосудия.
4. Возможно, отток средств затронет и фондовый рынок. Многие побоятся, что их деньги там могут признать «серыми» и не поверить в их «белое» происхождение.
5. Коррупция – обратный эффект. Подобный законопроект, если он будет принят, очень сильно расширяет коррупционные горизонты силовых структур. Тут даже комментировать нечего.
6. Как насчет презумпции невиновности? Не получится ли, что начнем мы с борьбы за правое дело, а закончим, как это часто было в нашей истории, банальной конфискацией.
Подытожив, скажу следующее: очень важен срок давности. Начиная с какого периода будут проверять происхождение средств? С 90-х? Эта тема очень деликатная, в ней масса подводных течений, конфликтов интересов и прочего.
Людям, которые заработали свое состояние в то время, будет очень сложно что-то доказать. И не потому, что они преступники или бандиты, а по той простой причине, что в те годы существовала совсем иная практика заключения сделок.
Да и документы могли просто не сохраниться.
Если честно, все происходящее напоминает старый еврейский анекдот: «Мозги, Моня, дело такое: обычно их не видно, но, когда их не хватает — заметно!».
Надеюсь, что нашим властям все же хватит мозгов серьезно доработать данный законопроект, не оставляя лазеек для свободного толкования. Чтобы не вышло опять – «хотели как лучше, а получилось, как всегда!».
Ещё лучше вообще данную тему тихо закрыть или кардинально переработать. Ибо популизм штука отличная, но не тем ли добрым путем двигались наши друзья из Венесуэлы? И куда этот путь их завел?
-
2020-07-28 11:03:03+00:00
Учиться никогда не поздно, а знаний не бывает слишком много.
В своё время, отвечая на вопросы подписчиков, рекомендовал, что почитать начинающему инвестору.
С ростом и развитием канала растет и уровень образованности моих уважаемых подписчиков. Очевидно, пришло время ещё раз (и более детально) обсудить целый ряд вопросов.
Куда пойти учиться, чтоб стать профессионалом в области инвестиций?
На какие дипломы/сертификаты обращает внимание работодатель?
Какая литература позволит получить необходимые знания? Даю детальный список.
Новое видео в моем YouTube канале.
-
2020-07-28 10:40:39+00:00
Согласно недавно опубликованным данным ФРС, промышленное производство в США за июнь выросло на 5,4% – это самый высокий месячный прирост с 1959 года. Причем эта оценка выше прогноза Bloomberg на 1,1 п.п.
Интересные данные, учитывая, что в США коронавирус никуда не делся, и вспышка продолжается.
Скажу сразу: я бы не стал интерпретировать этот парадоксальный рост промышленности как начало восстановления. Скорее, это эффект низкой базы.
За второй квартал в США промышленное производство упало на 42,6% – это рекорд со времен Второй Мировой. Рост после такого колоссального падения является вполне нормальной реакцией рынка на ослабление локдауна.
Последние месяцы спрос значительно сдерживался ограничительными мерами. Неудивительно, что после их ослабления его уровень подскочил. Грубо говоря, «накопление» спроса шло с начала пандемии.
Наибольший прирост произошел за счет повышенного спроса на автомобили и запчасти. Сейчас производство в этом секторе выросло за месяц на целых 105%. Но кто сказал, что такой спрос сохранится надолго и что он не переоценен?
В США все еще наблюдается рост заболеваемости; с начала месяца количество заражений выросло на 60%. Поэтому сейчас многие штаты приостановили открытие экономики, а многие задумываются о возобновлении ограничительных мер. Усиление ограничений может вновь понизить спрос в экономике и подорвать наблюдаемый в последнее время рост промышленности.
Даже если не принимать во внимание высокую вероятность повторного локдауна, ближайшие перспективы у экономики США в любом случае не самые радужные. Вялый спрос так просто не восстановить пособиями: в среднесрочной перспективе люди будут склонны больше сберегать.
Заработанные деньги, как известно, тратятся не так, как деньги, полученные в качестве помощи от правительства. Так что до устойчивого восстановления промышленного производства в США еще жить и жить.
Тем интереснее будут в четверг комментарии «мощного старика» Джея Пауэлла относительно перспектив экономики. Новый пакет мер поддержки приняли в Сенате, очередь за Конгрессом. Но так ли эффективна будет новая порция спасительной ликвидности для экономики, как ожидается?
Судя по всему, нас ожидает очень интересная, нервная и волатильная осень, особенно с учетом выборов.
На этом фоне, несмотря на ликвидность, все разговоры о коррекции на фондовом рынке уже не кажутся столь беспочвенными.
-
2020-07-28 10:31:03+00:00
А вот и подарок для аналитиков Альфа-банка. Всегда приятно видеть, как коллеги точно угадывают ситуацию и блистательно делают прогнозы.
Если серьезно, рубль просто вернулся на своё законное место – диапазон 72-75, где ему и надлежит быть согласно указаний Партии и Правительства.
Интересно, кто на этот раз виновник торжества? Впрочем, виновники могут быть каждый раз разные, а стратегия – одна: увеличение наполняемости бюджета. Что, собственно говоря, мы с вами и предполагали.
-
2020-07-28 07:50:02+00:00
Палладий.
-
2020-07-28 07:49:42+00:00
Платина.
-
2020-07-28 07:49:08+00:00
Серебро.
-
2020-07-28 07:48:29+00:00
Золото.
-
2020-07-28 07:47:25+00:00
Забавно!
Стоило мне утром сказать, что полученное от подписчика письмо – это классика жанра и знак того, что есть шанс на коррекцию в золоте, как тут ... получите и распишитесь.
Кстати: пока палладий, в отличие от золота и серебра, почти не падает.
-
2020-07-28 06:39:52+00:00
Bitcoin опять пошел в рост.
На мой взгляд, абсолютно логичное событие.
Денежная масса растет на глазах. Многие рассматривают крипту в качестве защитного актива. Защитным-то биток не является, а вот после халвинга расти, по идее, право имел.
Что дальше? Не раз и не два говорил, что классическими методами очень трудно оценить почем эта забавная штука должна котироваться.
Очень осторожно выскажу предположение: рост, и неплохой, еще вполне возможен.
Почему?
1. Огромная свеженапечатанная денежная масса работает по старому доброму принципу вытеснения. Рискованные инвестиции начинают все больше и больше искать себе применение. Поэтому легко предположить, что на рынок крипты пойдут свежие деньги искателей приключений. Тех, кто неплохо заработал на других рынках и ищет приложение своим талантам.
2. По мере того, как напряжение в отношениях США-Китай будет нарастать, все большее число китайцев захотят обезопасить свои сбережения и перебросить их подальше от проблемных мест. Опять же, спрос на крипту обеспечен.
3. И, наконец, регуляторное давление на инвесторов только возрастает. В некотором смысле крипта – это один из ответов на данную напасть. Ничего не меняется, а давление только растет.
Сразу хочу предупредить.
Я не хочу и не могу давать никаких уровней, куда может добраться стоимость битка. Более того, я абсолютно ни в чем здесь не уверен. Потому что уверенно говорить о том, что завтра или через месяц биток (или эфир) будет торговаться на тех или иных уровнях, может только не вполне адекватный человек.
Однако тренд, как мне видится, per aspera ad astra.
-
2020-07-28 06:29:04+00:00
Президент Владимир Путин наградит граждан, которые участвовали в подготовке, проведении и информировании о голосовании по Конституции. В списке – чиновники, общественные деятели и артисты.
Эх! Не тем я, кажется, делом занимаюсь. Надо было в артисты податься. А ведь мечтал в молодости о ГИТИСе или ВГИКе.
Вообще, надо чаще принимать участие в благотворительных и бесплатных мероприятиях. Которые идут исключительно по зову сердца, как порыв души.
-
2020-07-28 05:46:32+00:00
Получил вчера в личку гениальное сообщение. Привожу целиком, без купюр.
«Уважаемый Евгений Борисович! Прошу выслушать мой крик души.
Я НЕНАВИЖУ золото, ненавижу Барик голд, и ему подобное. Я ничего не заработал на этом росте. Меня сильно мучает жадность.
Когда же будет коррекция по золоту, чтобы закупиться? Спасибо.»
Прелесть же! То есть когда золото было 1400, 1500, 1600 и я, как редкая зануда, твердил: ребята, золото будет сильно расти, меня никто не услышал. А сидел в засаде и слушал выдающихся умников, утверждавших, что: «...вообще золото перестает быть „защитным“ активом – в нем теперь действительно не особенно расплатишься».
«Владение золотом не приносит прибыли. Это просто упущенная выгода. Если б .... купить 10-летние бонды США — мы бы получали ....»,
«золото вас ни от чего не хеджирует....» И прочее.
Очень хорошо помню, что умники смеялись надо мной и говорили: зачем ты мутишь народ? Золото идет на 900 и, если тебе это не ясно, пойди и почитай умные учебники.
Из чего я исходил, обращая внимание на золото и акции золотопроизводителей?
Два предположения.
1. В мире изобрели слишком мало средств борьбы с кризисами. Основные: снижение ставки и наводнение ликвидностью. Это отлично для золота.
2. В мире напряженно; золото, это защитная гавань.
Итог: акции золотопроизводителей удвоились. Золото штурмует высоту 2000.
Плюс вот такие шикарные послания в личку 🤗
Что это все для меня значит?
1. Коррекция, вполне возможно, уже и не за горами. Если уже откровенные хейтеры золота и всего, что с ним связано, мечтают о коррекции, чтобы зайти в «последний вагон».
2. Коррекция, вполне возможно, будет не такой уж и масштабной, поскольку очень многие, «сидящие на заборе», мечтают золото купить, если оно хоть немного опустится в цене.
Очевидно, буду продолжать спокойно и не торопясь фиксировать прибыльные позиции.
Золото отработано. Серебро отработано. Не факт, но, возможно, очередь за палладием. Хотя это может быть и спорно. Палладий достаточно манипулятивный и очень волатильный инструмент.
По мере роста цен на золото, серебро и прочие драгметаллы, я ОДНОЗНАЧНО убедился в том, что процессы консолидации в отрасли пойдут еще более быстрыми темпами. В отличие от нефтянки, золотодобыча еще не слишком сильно консолидирована. Есть где разгуляться и инвесторам, и инвестбанкирам.
Ждем новостей о том, что еще новенького теперь планируют приобрести Barrick или Newmont.
Стоит ли в моменте покупать акции золотопроизводителей?
Честно? Уже не уверен. Наверно, потенциал роста еще не исчерпан, но на нынешних ценовых уровнях я бы был поосторожнее.
-
2020-07-27 16:57:05+00:00
Кого из отечественных представителей черной металлургии выбрать для своего портфеля?
Многие читатели задают подобный вопрос. Завтра опубликую подробное исследование на эту тему, а пока для затравки – несколько тезисов.
Возьмем тех, кто торгуется на Мосбирже. Это «Северсталь», НЛМК и ММК.
Все три компании выглядят примерно одинаково, однако, у каждой есть свои плюсы и минусы. К примеру, «Северсталь» и НЛМК полностью обеспечены собственным сырьем – железорудным сырьем и коксующимся углем. Это играет им на руку, когда цены на сырье растут. Вертикальная интеграция в этом случае позитивно влияет на рентабельность.
С другой стороны, у ММК в настоящее время более высокая дивидендная доходность: 12-месячная, по данным Bloomberg, составляет около 15% рублях. Кроме того, компания исторически выглядит дешевле по основным рыночным мультипликаторам.
Отмечу, что и «Северсталь», и НЛМК, и ММК – качественные, стабильные в фундаментальном плане истории. Плюс платят неплохие дивиденды. Поэтому выбор той или иной компании во многом зависит от каких-то конкретных корпоративных новостей, от цен на сталь и сырье в моменте и некоторых других факторов. Каких именно? Подробнее об этом поговорим завтра.
-
2020-07-27 12:48:40+00:00
Поговорим сегодня о фармакологии и биотехнологии. В частности, о компании Zynerba (ZYNE US).
Акции компании после IPO в 2015 году достигали $35, а сейчас стоят почти в 10 раз меньше.
Чем компания может быть привлекательна в настоящий момент?
Судя по некоторым слухам, Zynerba близка к получению одобрения своего препарата на основе каннабидиола для лечения некоторых редких нервных заболеваний. Это могло бы серьезно оздоровить финансовое положение компании.
У компании и сейчас есть позитивные моменты в отчетности: запас денежных средств составляет около $60 млн, при капитализации около $90 млн. Долги почти отсутствуют, но в тоже время сохраняются серьезные проблемы с прибыльностью даже по EBITDA.
Слухи о близких успехах – это прекрасно, но есть и факты. В июне компании не удалось получить необходимые результаты тестов на важнейшей стадии испытаний нового препарата (ее акции отреагировали снижением почти в 2 раза).
Это – вполне типичное поведение бумаг небольших фарма-компаний. Риски здесь очень высоки и связаны они не только с эффективными и успешными научными разработками, в которых порой играет роль везение.
Для выведения качественных препаратов на рынок необходимо преодолеть много регуляторных барьеров; окончательный успех здесь не гарантирован. И уж точно нужно быть готовым к тому, что процесс этот может быть очень длительным.
Именно поэтому инвестиции в подобные небольшие фармакологические компании зачастую напоминают неопределенную ставку с высоким риском.
Получится все у Zynerba (ZYNE US) – ее акции могут вырасти в несколько раз. Но есть шанс, что вывести препарат на рынок так и не удастся, или он не будет по какой-то причине пользоваться ожидаемым спросом. В этом случае стоимость компании может упасть еще в 10 раз.
Таких компаний на рынке очень много, «выстреливает» достаточно небольшой процент. Акции остальных могут снижаться до величины, близкой к нулю, а в дальнейшем компания может и вовсе уйти с рынка.
Часто ко мне приходят и спрашивают про подобные «кейсы»: что вы думаете насчет перспектив той или иной компании? Обычно сколько-нибудь определенного ответа нет, такой уж это рискованный сектор. Поэтому почти не участвую в таких историях.
Относительно безопасно для своего портфеля здесь можно работать только при очень высокой диверсификации. Или решить эту проблему с помощью ETF на биотехнологические и/или фармакологические компании.
-
2020-07-27 11:40:48+00:00
Часто от подписчиков приходят вопросы касательно дивидендов и, в частности, дивидендных гэпов.
Как их использовать и при этом увеличивать доходность собственного портфеля?
Что такое дивидендный гэп? Это изменение цены акции компании на дату после дивидендной отсечки. Цена, как правило, снижается на величину, близкую к дивидендной доходности. Один из наиболее свежих примеров – акции ГАЗПРОМа, которые 15 июля упали на 6%.
Многие используют спекулятивную стратегию, покупая акции после отсечек в расчете на то, что дивидендный гэп будет закрыт. То есть цена, грубо говоря, отрастет обратно. Определенный смысл в этом есть, тем более, на таком растущем рынке, как сейчас.
Возможен другой вариант: вы «сидите» в бумаге, проходите отсечку, и покупаете еще после нее. В этом случае вы и дивиденд получаете, и, возможно, станете бенефициаром дивидендного гэпа.
Третий сценарий (для консервативных инвесторов): продать акцию после отсечки и стать счастливым обладателем дивидендов.
В портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan как раз с бумагами ГАЗПРОМа мы провели небольшую спекуляцию. Купили акции после отсечки, а потом, когда дивидендный гэп был частично закрыт, продали. Доходность составила порядка 2,6%.
-
2020-07-27 06:27:04+00:00
Индекс DXY
-
2020-07-27 06:26:09+00:00
Курс евро к доллару США за последние четыре года.
-
2020-07-27 06:25:08+00:00
В очередной раз обновлён рекорд снижения доллара относительно евро. Уже 1,17. Рекорд последних двух лет.
Хотя надо помнить, что еще в 2018 мы с вами имели и 1,245.
Так что ничего экстремального.
Повторю: не относился бы к данному укреплению евро, как серьезному признаку грядущего обвала доллара.
Курс 1.23-1.25 – уже проблема для европейцев. 1.30-1.40 – страшнейший удар по европейскому экспорту.
Вряд ли кто-то собирается дарить дяде Сэму такие подарки. В случае необходимости европейцы, дабы пресечь укрепление евро, могут и денег допечатать, и ставку еще понизить. У них не заржавеет.
То же самое касается и иных базовых валют. Все они продолжают свое укрепление относительно доллара.
Индекс DXY уже 94,3.
Мое мнение: сильно не обвалится. Не дадут. Никто в мире не захочет дарить американцам долю экспорта.
Кстати, относительно большинства валют развивающихся стран доллар также немного слабеет. Однако масштабы весьма скромны.
Глобально, как уже говорил ранее, слабость доллара – это классический RISK ON. И слишком долго это продолжаться НЕ БУДЕТ.
АВГУСТ НА НОСУ. Серьезный такой месяц, с весьма неприятным характером.
Впрочем, статистика показывает, что в 60% случаев за последние годы август проходил спокойно, без эксцессов, а рынки даже немного подрастали.
Вот и посмотрим, что будет на этот раз.
-
2020-07-27 05:47:56+00:00
Платина.
-
2020-07-27 05:47:37+00:00
Палладий.
-
2020-07-27 05:47:16+00:00
Серебро.
-
2020-07-27 05:46:54+00:00
Золото.
-
2020-07-27 05:46:26+00:00
Бодренькое начало недели.
И снова коммодитиз. И снова драгоценные металлы.
Когда мы с вами говорили о том, что по золоту впереди замаячила высота под скромным названием 2000, не скрою: не ожидал, что мы подойдем к подножью этой высоты всего за неделю.
Вот что значит только обсуждение нового пакета помощи американской экономике.
Пока этот пакет – скорее, пакет помощи росту цен на драгметаллы.
За неделю золото плюс более 5%, серебро подскочило на 23(!!!)%. Платина поднялась в цене на 9%, палладий на 12%.
Честно говоря, давно не помню такого сумасшедшего энтузиазма. По золоту сегодня вообще побит ценовой рекорд 2011 года.
Мои действия.
Потихоньку продолжу фиксировать прибыль по GOLD и JNUG. Возможно, еще докуплю палладий. Сегодня он у меня в портфеле представлен в виде EUA.LN. Не исключаю покупки ETF – PALL.
По палладию, как уже говорил, жду дополнительного штурма высот.
Главное, чтобы пакет этот окончательно приняли. Хотя рынок в этом практически не сомневается.
В том, что рынок давно и безнадежно перегрет, не сомневается уже никто.
Так что шортокрыл – это дополнительный драйвер роста. Но такие драйверы иногда выходят боком.
Поэтому глобально буду продолжать свою стратегию по увеличению доли кеша и более консервативных инструментов. Ибо жизнь не раз и не два била за излишний оптимизм.
Пусть этот оптимизм будет для нас всех хорошим поводом зафиксировать прибыль.
Просто спешить не нужно. Да и с шортами – также не стоит торопиться, пока весь мир продолжает пинать банку в одном и том же направлении, направлении роста денежной массы.
-
2020-07-26 16:27:43+00:00
Та самая компания, о которой я рассказывал на днях – Delek Drilling.
Думаю, как и говорил ранее, это не предел движения наверх.
Еще раз предупреждаю: тема рискованная.
-
2020-07-26 13:24:11+00:00
Добрый день, друзья!
Вчера получил сообщение от моего читателя. С его согласия публикую письмо с небольшими сокращениями.
«Добрый день, уважаемый Евгений Борисович! Хочу выразить Вам огромную признательность за Ваш канал, полный ценных советов и информации о событиях в нашей жизни с цепочкой с иронии 🙂 читать всегда приятно, увлекательно и крайне познавательно.
Пишу я Вам с просьбой дать совет по ситуации в области финансов.
Ситуация следующая. Супруг моей сестрёнки работал в одной инвестиционно-консалтинговой компании.
Компания предлагала своим клиентам услуги по приумножению капитала: клиенты заключали с ними договора займа с фиксированной ставкой, превышающей банковский депозит на 7%. И, конечно же, для успокоения клиентов реклама компании бравировала тем, что все вклады застрахованы в какой-то страховой компании (название, к сожалению, не подскажу).
Компания утверждала, что доход формируется из арендных платежей от имеющейся недвижимости и прочих активов.
Я сразу сказал сестрёнке, что это 100% финансовая пирамида. Потому как любая доходность выше банковского депозита это значительный риск, тем более учитывая размер этой компании и отсутствие четкого и подробного описания, за счёт каких конкретно инструментов они получают столь огромный доход и почему вдруг решили поделиться им с другими.
Это знание я получил благодаря чтению Вашего канала и участия в Ваших вебинарах, за что выражаю Вам огромную благодарность.
К моему сожалению, супруг сестрёнки сильно уверовал в легенду своей компании и смог убедить сестрёнку вложить семенные деньги в эту аферу.
Мои доводы они сочли не имеющими значения (юношеский максимализм, а также наличие образования и опыта в сфере бухгалтерии в компании PWC были поставлены ими выше моего жизненного опыта).
Сейчас наступил финал истории: договора займа завершились уже в январе, но до сих пор никто ничего не получил (компания по всячески надуманным причинам пытается отсрочить выплату и не выполняет свои обязательства). Как я понимаю, уже никто и ничего не получит.
Как итог: у сестрёнки нервный срыв, и ручьи слёз, обида на супруга и саму себя из-за потерянных средств. Предполагаю, Вы прекрасно понимаете, как психологически сложно терять большую часть накоплений в один миг по собственной ошибке.
Безусловно люди сами виноваты в том, что поверили в сказку. Всё-таки уже столько было пирамид и все они однотипны, а люди до сих пор подаются в лапы мошенников. Это меня удивляет.
Хотелось бы, чтобы справедливость восторжествовала; поэтому прошу Вашего совета как вести себя людям в подобной ситуации. Может быть Вы подскажете хороших адвокатов в Москве, которые помогут вернуть хотя бы часть средств?
Заранее благодарю за помощь.»
Друзья! Я не являюсь специалистом по подобным темам. Скажем так: относительно легко могу вычислить тему – где пирамида, где нет. Хотя иногда пирамиды очень хитро замаскированы, но опыт и знания здесь в помощь.
Поскольку каждый должен заниматься своим делом, я набрал моего доброго друга – Валерия Тутыхина – очень крутого юриста, специализирующегося на очень интересных корпоративных вопросах (не раз писал о нем), и спросил его о том, какие шансы помочь.
Валерий – человек обстоятельный. Вместо того, чтобы долго философствовать на эту тему, он взял да и написал отличную статью. Очень полезную.
Рекомендую прочитать.
В прошлом писал о том, как распознать мошенников.
Обязательно еще раз вернусь к этой теме.
Старайтесь быть бдительными.
-
2020-07-26 10:01:09+00:00
Золото неплохо выросло.
Серебро, что очень приятно, выросло за последнее время еще сильнее.
На днях высказал осторожное предположение, что следующий рывок будет «на совести» палладия.
Посмотрим, что будет в понедельник, но пока предположение оправдывается.
В пятницу палладий, на фоне уже невыразительного движения в остальных драгметаллах, таки сделал свои первые честные 3% наверх.
Ну и отлично.
-
2020-07-26 07:13:51+00:00
Фантастическая картинка, скажете вы? А вот я так не думаю. Мы все равно сюда придём. Рано или поздно.
И чем дальше и больше щемит Запад российский бизнес, тем более либеральными и комфортными условия для бизнеса нужно делать здесь.
А вы как хотите? Мы хотим противостоять вражинам? Хотим. Ракетами что ли? Нет. Только комфортными условиями налогообложения, только удобными условиями для бизнеса.
Вот такая конкуренция, вот такой ответ на действия Запада был бы умным. И только такого ответа Запад по-настоящему опасался бы.
Я полагаю, что действительно надо пользоваться моментом и создавать такой налоговый режим, который в скором времени простимулирует взрывной рост экономики страны. И именно сегодня, когда Covid многое обнулил.
Заодно наша страна могла бы показать пример отказа от принятой почти всем миром, но неэффективной, по сути социалистической, налоговой системы.
Думаю, лучше всего предлагать не низкую ставку налога на прибыль, а принципиально иное: фиксированные платежи, вне зависимости от эффективности бизнеса. Как компромисс, что-то типа налога с оборота. Это привлечет в страну наиболее рентабельные предприятия. С другой стороны, не даст очевидного повода обвинять нас в создании льготных налоговых режимов, оффшоров как метода нечестной конкурентной борьбы.
Сегодня нужны и ВОЗМОЖНЫ нестандартные, нетривиальные решения. И нет ничего невозможного.
Есть лишь лень и боязнь что-то изменить, как говорится, выйти из зоны нормального такого комфорта. А надо!
Символом нашей налоговой службы может быть либо доильный аппарат, либо мегамозг. Учитывая, что сейчас во главе Правительства бывший глава налоговой (кстати, весьма неплохой: образованный и более чем продвинутый), так давайте действительно сделаем такие шаги. Чтоб на знамени нашей налоговой был именно мегамозг. И быстрая адаптация к текущим реалиям. И тогда страна будет развиваться, несмотря на санкции, чудовищный инвестклимат или ещё что.
Неужели вы думаете, что это невозможно? Возможно все. Надо просто очень захотеть.
Я не утопист и отнюдь не идеалист. Я отлично понимаю всю проблематику данного вопроса.
Эти шаги НИ В КОЕМ СЛУЧАЕ НЕ ДОЛЖНЫ превратить РФ в офшор, чтобы с нами разорвали всевозможные международные соглашения.
Вы скажете: такие зоны у нас существуют. Ну ежели пока никакого бума там нет, значит, что-то не так. Значит, не убеждаем пока бизнес. Может, сесть и еще подумать?
Считаю, что можно и нужно сегодня предпринимать экстраординарные шаги, которые могли бы что-то противопоставить. Надо играть по правилам Запада, играть красиво. И тогда здравомыслящие люди сами начнут открывать у нас бизнесы, несмотря на различные риски и все прочее. Жадность есть жадность.
Что нужно, чтобы эдакое исполнить?
Желание, самостоятельность и дееспособность власти. А вот с этим у нас, скажем так, все весьма творчески, как и с инвестклиматом. Хотя это уже отдельная история.
Вот и посмотрим.
-
2020-07-26 07:11:55+00:00
Если честно, я бы пошел дальше.
Нечто подобное, только более демократичное, придумал и для относительно небольших ребят.
Америка вводит против РФ санкции. Европа таки рисует нам новые санкции.
Отлично!
Наш лучший ответ Чемберлену – разработка такого налогового законодательства, что иностранный бизнес (про наш я уже и не говорю), захотел бы, нет, мечтал бы у нас зарегистрироваться! При всех наших рисках.
Вы скажете: это что, ввести в РФ офшорное законодательство?
Нет, конечно.
Есть опыт той же Болгарии. Опыт великолепный! Налог на дивиденды 5%. Налог на доходы корпораций 10%.
Персональный налог 10%. И никто при этом не умер. Наоборот. В Софии регистрируются офисы огромного количества международных корпораций. Страна развивается.
Болгария – не офшор.
Мы умеем налоги лишь поднимать. Это же так просто...
А если в том же Калининграде, или где хотите еще, построить такой налоговый режим для любого международного IT-бизнеса, или медиа бизнеса, чтобы огромное количество компаний захотели зарегистрироваться там.
Заодно поставить Специального Уполномоченного от Президента – чтобы следил за денежками, как в казну идут, да за местными, чтобы не смели бизнес этот щемить.
Думаете, фантастика? Ничего подобного.
Заодно Германа нашего Оскаровича, лучшего провидца по линии рубль-доллар, можно попросить в этом самом специально выбранном месте филиал своего МегаБанка основать. Ему ж не жалко! Но филиал этот не должен транзакции таких компаний останавливать, морозить и т.д. Пусть докажут, что они реально IT бизнесом занимаются, или рекламой в интернет пространстве. Или, скажем, медиа бизнесом. Ну и вперед – минимальная регуляция.
И, естественно, сделать максимально комфортные условия для остальных и российских и НЕ российских банков, чтобы там представительства или филиалы открывали.
Какие налоги собирать с такого рода компаний? Например, те же самые 6%, как с наших обычных ИП. Плюс 1%, или сколько там надо, соц страх.
Кто сможет зарегистрировать в этом месте свой бизнес? Любой бизнесмен. Из любой точки мира. Главное, чтобы он никогда помощь от Государства не просил.
Ну извините, тут все честно.
Государство нам нежно и ласково намекнуло: идите вы, ребята, ОКВЭД правильный искать.
Государство нас послало, мы и пошли. Отлично.
Значит, мы этому государству не должны. Значит, если регистрирует такой бизнесмен, что государству НИЧЕГО не должен свой бизнес в специальной зоне, то и социалкой он никакой не обременен. Плати, Вася, законные 6-7%. И гуляй, Вася.
Все по-честному.
Захочет Вася дивиденд себе платить? Ок. 5%, и вперед.
-
2020-07-26 07:10:28+00:00
Один вопрос не дает мне покоя.
Неужели ничего нельзя сделать?
Власть живет своей жизнью. Давно уже поняла – есть две нефти: та, которая нефть, и та, которая народ.
Обе переменные важны.
Нефть, после невероятного обвала, медленно, но дорожает. Но и расходов хватает. И расходы растут как снежный ком.
Народ, который вторая нефть, нищает и постоянно что-то хочет, чем-то недоволен. Не нравится ему роль коровы для дойки.
Опять же, расходы, с этим народом. Спасать он себя требует.
Кто бы Власть пожалел! Кто ее спасать бедную будет?!
Ей тоже трудно. Вражин хватает.
На всякие умные штуки деньги надо выделять. Ракеты, мегалазеры, танки и прочую бесполезную в хозяйстве дребедень.
Есть ли источники наполнения бюджета и оживления экономики? Такие, чтоб не выжимать из народа последнее? На мой взгляд, есть.
Кстати, Власть это начала, похоже, понимать. Возможно, интуитивно. Но понимать.
Все очень непросто, и одновременно незатейливо.
Возьмём те же КИКи.
Создали мы законодательство о КИКах. И чего? Бизнес начал мучительно соображать: как же от этой напасти защититься?
Прямо как в знаменитом фильме: «Красные пришли... грабють. Белые пришли... грабють. Куды крестьянину податься?»
А изобретать не надо. Есть куда.
Во-первых, наша власть осознала, что лучше крупным товарищам предложить откупиться за 5 миллионов рублей.
Имеешь КИК? Заплати налог 5 миллионов, и пусть у тебя там прибыль хоть миллиард.
Я понимаю, звучит цинично. Но лучше 5 миллионов, чем опять различные схемы, и в итоге ноль.
Таким образом, кстати говоря, не самое глупое решение. Да, да.
Я люблю Власть ругать, если косячат. Но тут я поразился. Вполне рационально. Другое дело, мы же понимаем, кто основные бенефициары.
Но все же, бизнесменам не нужно ловчить. И казне какой-никакой прибыток.
Я полагаю, что достаточно много бизнесменов все это может сподвигнуть на рассмотрение данного варианта.
-
2020-07-25 12:07:01+00:00
Дорогой COVID: триллионные потери инфраструктуры РФ
По итогам пандемии они составят 2-3,2 трлн. рублей. Все будет зависеть от того, введут ли второй этап карантина. Ущерб по верхней границе - если новые ограничения будут равновесными весенним. Вероятность этого 15%. И 55% - доэпидемическая картина будет к середине 2021 года.
Больше других потеряет транспортная отрасль, ее доля в общих убытках неуклонно растет, оценили в InfraOne Research. Подобные оценки обоснованны, заявил в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор телеграм-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Потери инфраструктурных отраслей и, прежде всего, авиаперевозок, колоссальные. Я доверяю данным, что они измеряются триллионами рублей. Возможно, будет вторая волна пандемии, но, вероятно, более мягкой, и тогда ограничения будут сравнительно мягкими. Экономика не выдержит слишком жесткого карантина. Будут думать. С одной стороны, баланс человеческих жизней, с другой, потери экономики, это придется учитывать, как бы это ни было больно и неприятно. У России достаточно большие резервы, это не катастрофа для макроэкономики. Но сейчас идет рост налогов, что я считаю категорически неправильным. Нужно обеспечить рост заимствований, как раз в России это не проблема."
А вот городской пассажирский транспорт восстанавливается. Суммарные потери наземного транспорта, метрополитена, такси и каршеринга на конец июля превысили 177 млрд рублей. С апреля их доля в общем показателе упала почти втрое: с 20% до 7%, подсчитали в InfraOne Research.
-
2020-07-25 10:27:05+00:00
Словарь биржевого сленга.
Часть 23.
Вставлять или втыкать – покупать по рынку.
«Сергеич, ты как хочешь, а я сегодня втыкаю на все …»
Ворочать – оперировать большой суммой денег.
Влететь или залететь – крупно проиграть. «А потом он влетел, и стал пугливым, как лань ..»
Разгон – сильное ускорение цены вверх.
Разогревать рынок – создавать видимость оживленной торговли. Обычно рынок разогревают несколько игроков, чтобы поймать простодушных трейдеров с целью продать бумагу задорого.
Разогревать рынок – толкать цену вверх. Это выражение никогда не употребляется для характеристики падающего рынка.
Путы (англ. «option put») – опционы «пут».
Колы (англ. “option call”) – опционы «колл».
Подняться вверх – увеличить цену заявки на покупку для привлечения контрагента.
Термином характеризуют поведение непрофессиональных трейдеров и частных клиентов.
Сигнальная свеча – белая или чёрная свеча на большом объёме, с которой начинается долгий и мощный тренд в дневном масштабе.
Туземец – краткосрочный спекулянт. Игроки, которые торгуют только на коротких временных промежутках.
Почему? Они предпочитают видеть результаты своего труда здесь и сейчас.
Они не любят ждать результата долго, причин множество, ведь заниматься долгосрочными инвестициями – это большие риски.
Развод или разводняк – ложное движение рынка, ложный прорыв, срыв стопов.
Сидеть на фьючах – в течение длительного времени торговать фьючерсами.
Сидеть на часах – торговать, основываясь на графике часового масштаба.
Разводила – крупный агрессивный спекулянт.
Рвануть – сильно измениться (о цене). Чаще всего характеризует внезапное движение цены вверх.
Отработать (о бумаге) – прореагировать на новость, выйти на какой-то новый уровень.
Спрэд – разница между лучшей ценой на покупку (бид) и лучшей ценой (котировкой) на продажу (аск) конкретной бумаги в «очереди заявок». Чем меньше спрэд, тем выше ликвидность.
«Семеныч, смотри: в рынок вышел новый фонд, супер-идея, но спрэды бомбические»
-
2020-07-24 16:00:11+00:00
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл Тремасов, возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России. Но на канале осталась команда единомышленников.
MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.
Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.
• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды
Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!
-
2020-07-24 15:14:57+00:00
После небольшой коррекции и перерыва в росте, спрос вернулся в качественные еврооблигации. В том числе – высокой дюрации.
Наши «передовые» идеи весны смогли переписать новые локальные максимумы. Halliburton с купоном 6,7% годовых и погашением в 2038 году превышал 127% от номинала. Boeing с купоном 5,805% годовых и погашением в 2050 смог достигнуть 123% от номинала.
В результате, доходность портфеля «Консервативный» сервиса по подписке BidKogan достигла почти 6% годовых в долларах. Это примерно и есть долгосрочный целевой уровень доходности для стратегии в годовом выражении. Учитывая, что мы прошли кризисный год, результат можно назвать очень успешным.
Следует за тенденцией и наш еврооблигационный сертификат, состав которого во многом напоминает стратегию портфеля «Консервативный», хотя ни в коем случае не копирует полностью.
Цена сертификата вчера достигла 101,93% от номинала. До исторического максимума остался один шажочек – около 1,5% роста; 103,43% был докризисный «хай» по сертификату.
Полагаю, до конца лета есть вполне реальная возможность преодолеть максимум. Рост от минимума 23-го марта составил на текущий момент 28,20%.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести еврооблигационный сертификат, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-07-24 14:48:11+00:00
Компания в 1 полугодии 2020 г. произвела около 321 тыс. унций, а рост в годовом выражении составил 42%. Основная причина такого роста – работа «Покровского автоклавно-гидрометаллургического комбината» (АГК).
Напомню, что еще пару лет назад шла речь о продаже этого актива «Полиметаллу», однако сейчас АГК начал перерабатывать концентраты от сторонних поставщиков, что обеспечило компании Petropavlovsk существенное увеличение производства.
Как ожидает Petropavlovsk, в 2020 г. производство золота может составить около 620-720 тыс. унций, что на 20-40% выше показателя 2019 г. При этом АГК внесет существенную часть в этот рост: порядка 190-260 тыс. унций.
Держу бумаги компании в одном из портфелей сервиса BidKogan. Вчера, конечно, продал небольшую часть, чтобы зафиксировать солидную прибыль.
Не исключаю, что при сохранении высоких цен на золото у акций Petropavlovsk еще сохраняется потенциал.
-
2020-07-24 14:46:28+00:00
Еще несколько слов о компании Petropavlovsk и ее операционных результатах, благодаря которым вчера рост котировок доходил до 25%, и многие, кто успел купить бумагу, очень неплохо заработали.
Откуда взялся такой позитив? Может быть, есть какие-то нюансы? Да, друзья, они есть, и весьма интересные.
-
2020-07-24 13:50:50+00:00
На сегодняшней пресс-конференции госпожа Набиуллина объявила о снижении нейтральной ставки с 6-7% до 5-6%. По ее словам, пересмотр связан со снижением мировых ставок и уменьшением страновой премии за риск.
Так и хочется на это ответить что-то вроде «спасибо, Кэп!». А то мы не знали… А если серьезно, то, честно говоря, ожидал, что снизят посильнее. Но и на этом спасибо.
-
2020-07-24 13:25:12+00:00
Получил тут намедни несколько вопросов в личку: «зачем мы начали увеличивать долю кэша в составе российского портфеля сервиса по подписке BidKogan?»
Друзья, несмотря на неплохую конъюнктуру на рынках, внутреннее чувство, которое редко подводит, говорит о том, что в любой момент можно нарваться на хорошую встряску.
Фраза «рынки перегреты» уже успела набить оскомину, но от этого она не перестает быть актуальной. Да, перегреты, и очень сильно. Это касается не только рынка российского.
Только сегодня публиковал текст про рыночные мультипликаторы больших технологических компаний. Коэффициенты превышают те уровни, которые в нашем понимании являются разумными.
Какие я вижу факторы риска? Для международных рынков: приближающиеся выборы в США, связанные с ними беспорядки, а также вторая волна коронавируса.
Что касается РФ, то тут, вполне возможно, возрастут геополитические риски. Впереди выборы в Беларуси, и расклады там весьма туманные. Кто его знает, к чему все это в итоге может привести? Поэтому решил перестраховаться и продать небольшую (чуть более 10%) часть акций.
Более того, полагаю, что продолжу это делать и дальше – продавать акции и переводить деньги в более консервативные активы.
Кроме того, август. И хоть статистика нам говорит, что в этом месяце российский рынок за последние 20 лет падал лишь в 40% случаев, всякое может случиться. В мире, кстати, статистика чуть «лучше»: примерно 50х50.
-
2020-07-24 12:34:17+00:00
Именно то, на что я не раз намекал.
ЦБ, как рупор прогрессивного человечества, ведет политику по небольшому снижению курса рубля. Привет мудрым и дальновидным аналитикам Альфа Банка.
-
2020-07-24 12:18:55+00:00
В четверг на торгах в США начались серьезные распродажи в компаниях-триллионниках.
Amazon (AMZN US) потерял -3,66%, GOOGLE (GOOG US) -3,37%, Microsoft (MSFT US) -4,35%. Apple (AAPL US) -4,55%.
Не раз писал о том, что стоимость этих «слонов» и столпов фондового рынка достигла заоблачных значений. В сумме капитализация четырех компаний составила по итогам вчерашнего дня $5,69 трлн. Это соответствует ВВП страны, которая входит в 5-ку крупнейших в мире.
По мультипликаторам, например, Amazon торгуется сейчас на уровне 141!!! По EV/EBITDA – 38! У остальным компаний ситуация с коэффициентами чуть позитивнее и оценки не настолько высокие, но везде мы увидим двузначные значения, и это будет не 10 и не 20.
Будут ли расти прибыли на фоне кризиса и коронавируса? Я совсем не уверен. Скорее, оценки компаний могут даже ухудшиться.
Эти компании составляют серьезную долю в американских индексах и дальнейшее их снижение может привести к развитию значительной коррекции на рынках. Также говорил об этом факторе риска не раз.
Вопрос в том, наблюдаем ли мы сейчас начало этого процесса? Пока сказать нельзя. Для этого цены должны пробить ключевые уровни – в этом случае снижение может усилиться. А если начнут срабатывать маржин-коллы – там уже можно увидеть в отдельные дни и «отвесные» падения.
Естественно, остальной рынок не останется в стороне.
Какова вероятность таких событий? Пока рынки продолжат заливать ликвидностью, оцениваю ее как невысокую. Массы инвесторов продолжат вкладываться в копании с высокими денежными потоками и наиболее «раскрученные» на рынке. Тем не менее, один из сценариев будущей коррекции именно такой: она может начаться с компаний-гигантов.
Как защититься?
Способов несколько. Это и put-опционы на индексы. Это и «шортовые» инструменты, например, SOXS (SOXS US) – обратный инструмент на стоимость компаний-производителей полупроводников. Не имеет прямолинейной связи с технологическими гигантами, но будет двигаться в обратной фазе с ними все равно. Кстати, вчера вырос на 5%.
-
2020-07-24 10:37:50+00:00
25 б. п., как мы с вами и предполагали...
Теперь осталось дождаться мудрых и добрых слов от Повелительницы Денежной Массы и пойти отдыхать после трудов праведных.
Рубль пока практически не реагирует.
Скучно жить на свете!
Дайте экшн, что ли.
-
2020-07-24 10:36:06+00:00
Друзья, сегодня в 19:00 буду в прямом эфире YouTube канала InvestFuture.
Поговорим на такие серьезные темы, как:
- господдержка экономик мира в кризис: нужна ли, и если да, то в каком объеме?
- пузыри на финансовых рынках – факторы риска, которые могут спровоцировать обвал
- что делать инвесторам
Встречаемся здесь.
-
2020-07-24 07:43:14+00:00
#партнерскийпост
Стресс – это обратная сторона нашей с вами активности. И с ним надо что-то делать.
В каждом втором тексте про стресс обязательно встречается медитация, но объяснения почти всегда слишком уж примитивные. Подышите как-нибудь, тело почувствуйте и будет вам счастье. Ещё меньше пользы от книжек по медитации, где море воды и тысячу раз упоминается, что надо медитировать, но ни разу не говорится как это делать. Наверное, чтобы приходили на семинары)
Пока что читаю канал Digital Raccoon: много про тревогу, счастье и удовольствия, силу воли и другие вехи личностного развития. Очень понятно про разные типы медитации.
Материалов пока не так много, зато появляются регулярно. Например, хорошо сказано про различия радости и удовольствия или очень глубоко про силу воли.
Ещё на канале есть живой ведущий, био которого внушает доверие к тому, что он говорит. Алексей Вольвак – основатель студий маникюра Сети Лены Лениной, уже более 10 лет практикует буддизм, медитации и самопознание. 2 года провел в уединенных и совместных ретритах по медитациям. Он рассказывает как раз про разные способы и техники медитации, так и про психологию и науку.
Много пользы и совершенно бесплатно)
-
2020-07-24 06:58:05+00:00
Сегодня – ТОТ САМЫЙ ДЕНЬ.
ЦБ изречет свой вердикт по ставке. Мое мнение: 25 б.п.
И не по тому, что ЦБ задумывает остановить «души прекрасные порывы» насчет голубиной политики.
К слову: интересно, увидим ли мы сегодня знаменитую брошку на нашей Царице Амазонок, охотнице на «неправильные» банки?
По моему мнению, гораздо важнее немного снизить ставку, оставить простор для будущего маневра, но одновременно с этим дать некие позитивные вербальные сигналы в отношении будущего.
Да и инфляционные ожидания по-прежнему не такие уж и низкие. Писал об этом вчера.
Полагаю, увидим снижение на 0,25 проц. пункта и услышим много хороших слов. Ждать осталось недолго.
На курс рубля этот фактор вряд ли сильно повлияет.
Впрочем, у нас есть много других замечательных факторов. К примеру, мега корпорации с их дивидендами. Да и охотников чуть опустить рубль для лучшей наполняемости казны вполне хватает....
Впрочем, мы с вами это предвидели ранее.
-
2020-07-24 06:31:48+00:00
Вдогонку насчет валютных пар.
Относительно валют развивающихся стран доллар, кстати говоря, падать перестал.
Пока это лишь маленький штрих. Но смотреть за этим также необходимо.
Временно это, или тенденция, пока не знаю. Посмотрим.
Если мы хотим поймать момент, когда стоит остановить свои приступы жадности и немного посидеть на заборе, доллар против валют развивающихся стран – индикатор крайне важный.
-
2020-07-24 06:21:34+00:00
Стали появляться достаточно любопытные статьи, в которых активно муссируется тема: доллар переоценен.
У Европы, после объединения усилий по созданию огромного фонда по борьбе с кризисом, появился мощный рычаг экономического развития.
Укрепление евро против доллара – это только начало пути. В качестве обоснования – растущий положительный платежный баланс Европы (точнее, сальдо платёжного баланса).
Звучит прекрасной музыкой для всех тех, кто еще недавно предвещал нам закат доллара США.
Но позвольте мне задать только один вопрос.
Вы, я надеюсь, понимаете, что ослабление доллара – это самый большой подарок для американской экономики?
Трамп мечтает о возврате производств в США. При таком крепком долларе, как сегодня, это практически невозможно. Ослабление доллара невероятно поможет с данным процессом.
И еще. Вы думаете, для экономики Европы укрепление евро – это отличная новость?
У Европы, кстати говоря, всегда был положительный торговый и платежный баланс. Европа – это нетто экспортер. Именно поэтому укрепление евро – удар, и еще какой, для тех же немцев или французов.
Задам простой вопрос для наглядности. Вот, к примеру, курс евро к доллару 1,12. Вы решили купить, к примеру, Мерседес. Который, как мы знаем, производится и в США, и в Европе. При курсе 1,12, вы однозначно предпочтете автомобиль, собранный в Европе, аналогичному из США.
При 1,30 думаю, что ваши предпочтения сильно поменяются.
При 1,40 выбор станет однозначным.
Для меня появление такого рода статей, обосновывающих дальнейший рост евро против доллара США – сигнал. Доллару недолго еще падать.
Вот и посмотрим.
А для нас с вами укрепление валют против доллара США (просадка индекса DXY) – хороший индикатор, как уже писал ранее, на RISK ON.
Новое возможное укрепление доллара будет одним из индикаторов как раз того, что неплохо бы выходить из длинных позиций. И по коммодитиз, и по акциям.
-
2020-07-23 15:46:48+00:00
Однако, неплохо.
Полагаю, что сегодня можно зафиксировать еще немного прибыль по золотым активам.
-
2020-07-23 15:18:51+00:00
Как и на что влияют инфляционные ожидания?
Это достаточно важный показатель, который оказывает реальный эффект на экономику. Попробуем разобраться.
Для начала рассмотрим ситуацию, что инфляционные ожидания выше настоящей инфляции. Тем более, это актуально для России, где люди ждут цен более высоких, чем они есть на самом деле.
Сразу скажу, что ожидания, превышающие инфляцию, грозят разочарованиями для людей и чрезмерным, тяжело контролируемым ростом цен.
В этом случае населению кажется, что им недостаточно индексируют заработные платы, и что их прочие доходы в реальном выражении падают сильнее/растут слабее, чем на самом деле. Это приводит к падению предложения труда и экономической активности.
Более того, высокие инфляционные ожидания оказывают так называемое «инфляционное давление» на экономику. Иными словами - разгоняют инфляцию. К примеру, если население ожидает, что гречка подорожает, оно бежит скупать гречку, и продукт действительно дорожает. Это, в свою очередь, усложняет жизнь центральному банку, который пытается держать инфляцию на низком положительном уровне.
Второй сценарий – инфляционные ожидания отрицательные, то есть ожидается снижение цен. Когда люди полагают, что впереди их ожидает ценовая коррекция на потребительских рынках, они не имеют стимулов тратить деньги сегодня – лучше отложить и потом купить подешевле. Таким образом, спрос падает вместе с фактическими ценами. Так что отрицательные инфляционные ожидания не менее плохи, чем слишком высокие.
Как часто бывает, истина где-то посередине. Идеальный вариант для экономики, на мой взгляд, это когда ожидания умеренно превышают реальную инфляцию. В случае, если люди ждут относительно небольшого роста цен, у них есть стимулы потреблять и инвестировать. Это позитивный фактор для экономики.
Как известно, Банк России нацелен сохранять фактическую инфляцию на стабильном уровне 4%. Но, к сожалению, в России инфляционные ожидания последние несколько лет стабильно превышают фактическую инфляцию в 2-3 раза. Это, по описанным выше причинам, негативно сказывается на экономике.
Поэтому наш ЦБ старается снизить инфляционные ожидания, информируя население о своих планах и целях. Но, увы, быть прозрачным и открытым недостаточно. Так что, на мой взгляд, у нашего регулятора впереди непочатый край работы, направленной на повышение уровня доверия как населения, так и бизнеса.
-
2020-07-23 13:52:26+00:00
На днях подавал заявку на участие в размещении рублевого выпуска Максима Телеком и купил бумаги для портфеля «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan.
Для текущего рынка доходность около 11% годовых выглядит достаточно привлекательно. Думаю, на вторичных торгах цены могут подрасти. Пока наблюдаю не очень активный спрос, но выпуск торгуется выше номинала – примерно около 100,20%.
Что из себя представляет компания?
Сразу скажу, что риски здесь достаточно высоки. Это – третий эшелон рублевого рынка.
К финансам компании есть определенные вопросы.
Выручка по итогам 2019 года составила свыше 6 млрд рублей и показала рост по итога года почти на 60%. Соотношение финансовый долг/EBITDA по итогам 2019 года было на уровне около 4. Доля заемных средств в пассивах компании – более 90%. А чистой прибыли, по сути, нет по итогам последнего отчетного года. При этом, рентабельность EBITDA – 18,8%.
Как видите, есть и позитивные моменты, но в определенных аспектах финансовое состояние компании настораживает.
Важнейшим драйвером для роста бумаг и интереса инвесторов могут стать основные заказчики компании. Это – в основном транспортные ФГУПы крупных городов. Одно из основных направлений компании – развертывание и обслуживание WI-FI сетей в транспорте. 55% выручки Макисма Телеком приходится на цифровизацию транспорта и городской среды, 45% – на рекламу и монетизацию. В такой ситуации компания с высокой долей вероятности будет обеспечена денежными потоками. Основной риск – потерю контрактов – оцениваю как относительно невысокий. Хотя он присутствует.
В любом случае, облигации компании предлагают за данный риск неплохую компенсацию в размере почти 11% годовых. Но необходимо понимать, что это – даже не второй эшелон. Инвестиция с рисками ощутимыми, но – более-менее понятными; без них сейчас 11% фиксированного дохода не получить.
Максима Телеком – это и не «дремучий» 3-й эшелон. Компания с работающим бизнесом и существенной выручкой.
-
2020-07-23 12:14:38+00:00
Друзья. Хочу обратить ваше внимание на компанию Delek Drilling.
Чем она интересна? Тем, что в консорциуме с другими компаниями нашла и разрабатывает израильский газ. Напомню, что речь идёт о двух крупных месторождениях: Тамар и Левиафан.
Месторождения эти были открыты довольно давно, более 15 лет назад. Однако, дальше начались чудеса, а именно продолжение вечной поэмы на тему «ничто не может победить израильскую бюрократию», или социализм forever.
Как только консорциум компаний вложил огромные деньги (сами понимаете, что такое месторождение под водой), нашел газ и решил начать эксплуатацию, прибежали израильские левые.
И начали великий крик о том, что газ, дескать, народное достояние, на котором хотят нажиться, и заблокировали возможность нормальной работы.
Если точнее, то было предложено поднять во много раз тарифы. Иначе говоря, изменить правила игры. То есть когда консорциум компаний собирал деньги, о чем-то договаривался с инвесторами, правила игра были одни. Но как только появился «запах газа» или точнее, запах денег... ситуация изменилась.
Политики прибежали с большой ложкой.
Эпопея была длительной.
Что дальше? Похоже, бюрократия все же была побеждена: израильтяне договорились о поставках газа в Европу. Акции компании немедленно взлетели на 100% (сейчас, правда, немного снизились). Но, на мой взгляд, все ещё более чем дешевы.
Я не хочу давать рекомендацию (не имею права). Позиция не самая ликвидная, много вопросов, плюс торгуется на израильской бирже (не у каждого есть доступ).
Отнёс бы эту инвестицию к экстремально рисковым. Но обратить внимание на эту позицию стоит.
Тема интересная. Если планы по поставке газа в Европу будут реализованы, то капитализация вполне может быть на несколько порядков выше.
Какие у компании несомненные плюсы? Высокая эффективность с точки зрения операционного бизнеса и низких затрат. Как результат, высокая рентабельность.
Какие минусы? Стагнация выручки, что немудрено: компания вместо того, чтоб заниматься бизнесом, занимается борьбой с бюрократией. Высокая долговая нагрузка. Что важно: весь долг очень длинный. Соответственно, сейчас нет проблем с тем, что компания может обанкротиться.
Смотрите. Изучайте. Думайте.
-
2020-07-23 11:37:42+00:00
Поступил мне недавно вопрос:
"Евгений Борисович, обращаюсь к Вам, как к "динозавру фондового рынка", подскажите, пожалуйста, каких знаний, навыков и компетенций Вы ждёте от молодых ребят, когда принимаете их на работу? Где можно научиться тому, чего обычно не хватает начинающим инвест. банкирам/управляющим? Есть ли какие-то must have книги, курсы, софт, знание и владение которыми являются абсолютным минимумом, без которого работа, к примеру, в Вашей компании невозможна?"
За динозавра, конечно, отдельное спасибо. Но вопрос в целом очень хороший. Постарался достаточно подробно ответить на него в новом видео.
Думаю, этот ролик будет весьма полезен тем, кто находится в самом начале своего пути.
#книги
-
2020-07-23 11:04:46+00:00
Сегодня получаю в «личку» массу благодарных откликов за идею по акциям Petropavlovsk (POGR RX), которые недавно покупал в сервисе BidKogan.
Бумага растет на 18% на фоне сильного отчета об операционных показателях. Так, в 1 полугодии компания увеличила выпуск золота на 42% в годовом выражении.
Напомню, что не так давно обращал внимание читателей на акции Petropavlovsk. Относительно недавно они начали торговаться на российской бирже, став третьей по счету более или менее ликвидной историей среди золотодобывающих компаний.
Акции Petropavlovsk выглядят существенно недооцененными по сравнению с «Полюсом» и «Полиметаллом». Бумаге нужен был хороший информационный повод, чтобы начать реализовывать потенциал роста. Плюс добавьте к этому сильную конъюнктуру рынка золота.
Полагаю, потенциал еще не исчерпан.
Продолжаю держать бумагу в одном из портфелей сервиса BidKogan. Впрочем, возможно, продам небольшую часть, чтобы зафиксировать хорошую прибыль.
-
2020-07-23 09:21:10+00:00
Продолжается стремительное укрепление евро, фунта и других валют против доллара.
За последние несколько дней ещё пару процентов относительно доллара США.
Исключение: наш российский рубль, который несколько ослабел. Будем считать это происками Газпрома😉
Тренды сохраняются.
Я не верю в то, что повышение курсов всех валют относительно доллара будет носить длительный характер. Это классический RISK ON, о котором мы уже говорили.
Нужно понимать: чем выше евро, тем хуже возможности для экспорта Европы. Убеждён, что уже на уровне 1,20 европейцы будут думать о том, как напечатать ещё ликвидность и остановить рост своей валюты, поскольку для экспорта это катастрофа.
-
2020-07-23 08:10:37+00:00
Наш дорогой Президент – Великий Магистр Всемирного Ордена Обнуления – поставил нам глобальную задачу. Рыцари Круглого Стола (любезное Правительство) должны предоставить нам план Больших Изменений. Чтоб страна к 2030 жила лучше, а народ стал богаче и счастливее.
Прекрасная идея. Вот только исполнителям не завидую. Раньше все было четко и понятно: догнать и перегнать, построить коммунизм за 20 лет. На худой конец, к 2020 году войти в пятёрку самых развитых стран.
Короче, сделайте-ка ребята то, не знаю чего... И так, чтоб жизнь стала веселее, качественнее, продолжительнее.
Экономика должна воспарить.
Бизнес должен почувствовать себя счастливым, защищенным, бурно растущим и все такое....
Сейчас самое время задуматься о том, как будут обеспечено достижение новых целей. Как и в какую сторону бежать дорогим реализаторам больших задумок.
Во многом согласен с мнением Олега Дерипаски https://t.me/olegderipaska/86
Необходим план, создание условий для реализации поставленных целей. Новые цели должно восприниматься как старт новой программы развития. Нужен такой рост, чтобы экономика с сегодняшних 109 трлн выросла, как минимум, в 3 раза.
Несколько слов о королевстве Гвиневры нашей, о ЦБ.
Самое время, если действительно есть желание добиться выдающихся результатов, задуматься о более широком мандате этой почтенной организации по достижению не только целей по инфляции, но и темпов роста ВВП страны выше среднемирового уровня. Благо, эта цель по-прежнему присутствует в указе Великого Магистра.
Конкретнее о том, что стоило бы сделать.
Если ЦБ в корне не пересмотрит свою политику по инфляционному таргетированию и зарегулированию банковской деятельности (и особенно банковского кредитования), а также не создаст новых инструментов финансовой поддержки экономики, о высоких темпах инвестиций и экономического развития в целом можно будет забыть.
Крайне важный момент: если действительно есть желание добиться серьезного результата, требуется существенно снизить регуляторное давление и на банковский сектор, и вообще на финансовый сектор.
От ЦБ требуется обеспечить доступное кредитование, развитие рынка долговых обязательств, фондового рынка – обеспечить всеми необходимыми финансовыми ресурсами программы в рамках общенационального плана действий Правительства по восстановлению экономики и доходов россиян.
Особый момент – фондовый рынок.
Если мы действительно хотим поднять экономику, без серьезного плана мероприятий по улучшению возможностей для инвесторов, по упрощению проведения IPO, SPO, листингов и т.д. (то есть возможностей для рыночного привлечения капиталов), нам не обойтись.
На сегодняшний день у нас в Правительстве есть грамотные люди, которые многого добились.
Другое дело в том, что план без финансирования способен обеспечить довольно скромный результат. Нельзя надеяться, к примеру, на то, что цель по достижению доступной ипотеки будет достижима за счет субсидий, или, что за счет перераспределения ресурсов, будет выполнена инвестиционная программа.
Однако, есть проблема. Денежные ресурсы должны быть мобилизованы. Но возможности Правительства ограничены рамками бюджета.
Выход: ЦБ в качестве мегарегулятора может создавать новый капитал, перераспределять его, создать механизм привлечения новых финансовых ресурсов и не должен ограничиваться регулированием банковского рынка.
Сегодня стандартные методы ни к чему не приведут.
Я уже писал ранее https://t.me/bitkogan/7751
Для того, чтобы серьезно продвинуться по данной тематике, требуется прежде всего кардинально изменить парадигму развития всей страны. Убрать курс на все большее огосударствление экономики. Кардинально изменить инвестклимат. Изменить отношение к бизнесу.
Правительство, если действительно хочет добиться поставленных задач, должно пойти на очень серьезные изменения.
Получится ли?
Первое, что можно было бы сделать, это провести масштабную амнистию сидящих по экономическим статьям.
И в дальнейшем принципиально изменить подходы по данному вопросу.
Начав с этого, нужно продолжить тем, о чем написано и выше, и в посте.
-
2020-07-23 07:54:57+00:00
Заморозить реальные пенсии россиян – «гениальная» идея. Позволит сэкономить большое количество денег. Очень разумно и грамотно.
Вроде бы Президент на днях нам рассказал о том, что «трава должна быть зеленее, воздух чище, небо – светлее, темпы роста – бодрее, а люди должны жить дольше».
У меня только один вопрос: как одно совмещается с другим? Замороженная пенсия и улучшение качества жизни?
Или у нас два разных Президента выступают?
-
2020-07-23 06:17:35+00:00
Золото. Забег продолжается.
-
2020-07-23 05:57:13+00:00
Вот и объяснение причин вчерашней просадки рубля.
Очевидно, Газпром и правда был «виновником банкета».
Интересно, что будет дальше? Временная ли это тенденция или постоянная? Посмотрим.
Пока на предторгах рубль достаточно слабый, и укрепляться особо не собирается.
-
2020-07-22 11:56:39+00:00
-
2020-07-22 11:34:18+00:00
Доллар продолжает слабеть относительно большинства мировых валют. Это означает RISK ON.
И только относительно рубля доллар укрепляется или, по крайней мере, не слабеет😉 Но у нас своя история.
-
2020-07-22 10:21:46+00:00
Неудивительно слышать такое от господина Леонтьева.
У меня только один серьёзный вопрос: кого он называет молодежью? Тем, кому до 60? Или тем, кому до 50?
Согласно указу Президента, мы должны жить дольше. Соответственно, и молодость длится дольше.
Вот и хочу разъяснений, с какого возраста нас молодежью считать. Может, и мне в свои 54 ещё рановато на выборы ходить?
-
2020-07-22 10:05:08+00:00
Новый день – новый интересный прямой эфир.
Сегодня встречаемся с Андреем Параничем – директором ассоциации «Национальная лига финансовых советников».
Обсудим:
• Зачем и кому нужны в России финансовые советники
• Зарубежный рынок финансового консалтинга
• Ситуация в России – не ожидает ли разочарование в фондовом рынке инвесторов, пришедших на рынок в последние 1,5 года?
• Регулирование инвестиционных советников
• Перспективы развития рынка финансового консалтинга в РФ
• Поправки в закон о рынке ценных бумаг, вводящие новые требования к частным инвесторам
• Насколько создание института инвестиционных советников может коснуться каждого, кто работает на фондовом рынке.
Время – 15:00 (МСК)
Место – YouTube канал Bitkogan
-
2020-07-22 08:29:19+00:00
Fresnillo (один из крупнейших в мире производителей серебра). Включал эту компанию в число тех, что будут бенефициарами роста цен на серебро.
Вот и результат нашей работы: за день +6%.
Вчера активно покупал акции компании в сервис по подписке BidKogan
-
2020-07-22 07:45:04+00:00
Пожалуй, единственный адекватный московский блогер. Без государственной цензуры.
Для москвичей мастхэв. Новости там появляются даже раньше, чем в СМИ.
Подписывайтесь на https://t.me/moscowmap чтобы не пропустить главное.
-
2020-07-22 06:28:09+00:00
Как говорил кто-то из классиков, «история самый лучший учитель, у которого самые плохие ученики». А будем ли мы хорошими учениками? Поживем – увидим.
В Канаде, где государство пожалуй было одним из самых щедрых, уже всерьез обсуждается тема поднятия налогов на операции с жилой недвижимостью. Потому вопрос «кто за все в итоге платить будет?» уже не риторический.
У нас как обычно: ещё денег от государства никто толком не успел получить, но тема поднятия налогов уже была озвучена.
А все почему? Мы, похоже, самые прогрессивные. С конца начинаем. С другой стороны... А чего тянуть-то?
И вообще ... Денег можно дать, но как-нибудь потихоньку и без излишнего энтузиазма. А вот налоги – это святое.
Так хотелось поднять, и тут такой «отличный» повод.
-
2020-07-22 06:28:09+00:00
Хочу поговорить о том, что меня достаточно сильно интересует не только как инвестбанкира, но и как ученого.
Сразу хотел бы пояснить: ответа на поставленный ниже вопрос пока нет. И его очень хотелось бы найти. Но как? Надо думать. Формулы на данный «кейс» еще не придуманы. Решение задачи – это, возможно, будущая нобелевская премия.
В мире подтверждено 14,7 млн случаев заболеваний коронавирусом и зарегистрировано больше 600 тыс. летальных исходов. Власти стран выделяют миллиарды долларов на борьбу с COVID-19 и его последствиями. В том числе, на поддержку бизнеса и населения.
США уже потратили около 11% от ВВП на борьбу с пандемией, а Канада – целых 16%. В то же время многие другие страны тратят меньшие суммы относительно ВВП. Например, Россия потратила всего лишь 3,4% от ВВП.
Отсюда возникает вопрос: сколько вообще оптимально давать? Принцип «чем больше, тем лучше» работает только в моменте, по факту все сложнее.
Краткий ответ: оптимальной суммы нет, и все зависит от обстоятельств.
При этом суммы, оптимальной для кого? Для государств? Для сглаживания социальных конфликтов? Для оживления экономики? Для будущих поколений? Решение всегда может быть с определенной позиции.
Давайте разберемся в возможных рисках высоких расходов на поддержку населения в ходе пандемии.
• Если у страны высокий государственный долг, то большие расходы могут повлиять на кредитоспособность страны. Особенно актуальна проблема для развивающихся стран, которые зависят от иностранного капитала, например, развивающихся Бразилии или Аргентины.
• Если население сомневается в независимости центрального банка от правительства, то повышенные расходы увеличат инфляционные ожидания. Актуально для стран, где центральный банк частенько грешит или не так давно грешил денежной эмиссией для выплаты долгов. Высокие инфляционные ожидания очень затратны для экономики, в частности, из-за роста неопределенности.
Наиболее ярким примером такой страны можно назвать Зимбабве, где центральный банк печатает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета. Инфляционные ожидания там настолько огромные и волатильные, что их нет смысла считать. Да и в России, кстати, инфляционные ожидания в течения последних нескольких лет превышают фактическую инфляцию в 2-3 раза. Причина как раз в сохраняющемся недоверии к центральному банку.
• Успех программ поддержки зависит не только от количества потраченных денег и грамотности их распределения, но и от ожиданий. Иными словами, низкое доверие людей к правительству и вытекающие из этого сомнения в эффективности программ поддержки могут сделать эти программы бессмысленной тратой денег. Ожиданиям свойственно сбываться.
Как не вспомнить тут старика Сороса с его теорией рефлексивности?
Иногда чрезмерная щедрость может привести к большим потерям. Тратя большие суммы, правительство должно принимать во внимание, что оно рискует повышенной инфляцией в будущем, снижением доверия и ростом долговой нагрузки на десятки лет вперед.
С другой стороны, разве тратить так мало, как в РФ – это оптимальный вариант? Программы поддержки важны не только тем, что деньги повышают доходы, а за ними спрос и предложение. Как я уже говорил, весь смысл заключается в ожиданиях и доверии. В такие тяжелые времена ощутимая государственная поддержка – это сигнал для населения, который повышает уверенность в завтрашнем дне.
Нельзя пока дать однозначного ответа, сколько нужно тратить правительству на борьбу с последствиями пандемии. Если правительство потратит слишком много, то сегодня жизнь будет лучше, но последствия будут расхлебывать будущие поколения, что не кажется справедливым. Если тратить слишком мало, то бедность и недоверие к правительству будут ощущаться уже нынешними поколениями.
Оптимальный вариант, очевидно, находится где-то между двумя этими крайностями. Где именно эта золотая середина, может быть, мы и вовсе не узнаем. С ходом истории окружающий нас мир меняется и порой прошлое искажается до такой степени, что трудно сделать единственно правильный вывод.
-
2020-07-22 06:00:24+00:00
Вдогонку к вышесказанному.
Не претендую на истину в последней инстанции, но полагаю, что следующий хороший рывок вверх, вслед за золотом и серебром, ждет палладий.
-
2020-07-22 05:54:46+00:00
Золото.
-
2020-07-22 05:54:37+00:00
Серебро.
-
2020-07-22 05:54:23+00:00
Как там поется в песне? «Двадцать второго июня... Ровно в четыре утра....»
Не 22 июня, а 22 июля. Не началась, упаси Боже, война, а возобновили рост в цене золото и серебро.
И как пошло! Но ровно в четыре утра....
Наша гипотеза о том, что серебро будет значительно обгонять в темпах роста золото, полностью оправдывается. Серебро за каких-то два дня – плюс 10‼️ процентов.
Приятно. Нюх не подводит.
-
2020-07-21 16:00:05+00:00
Огромный опыт, связи, аналитический талант и инсайд – вот что делает автора канала «Политджойстик» Марата Баширова одним из наиболее влиятельных ресурсов в российском сегменте Телеграмм. Его посты уже через час попадают в мониторинги для высших государственных служащих, а пресс – службы компаний и государственных учреждений читают его в он-лайн режиме, чтобы не пропустить важную информацию или заложенный смысл.
«Политджойстик» простым языком разъясняет сложные вещи, дает точные оценки о взаимоотношениях элиты России и фокусирует внимание читателей на наиболее важных экономических событиях, выделяя их из огромного информационного потока.
Подписывайтесь: @politjoystic
-
2020-07-21 15:50:06+00:00
В последнее время усиливается полемика вокруг внедрения стандарта 5G.
На фоне коронавируса и сопутствующей ему обеспокоенности граждан всем новым и неизведанным, эта тема стала обрастать некими деталями из области конспирологии.
Друзья, те, кто переживает по этому поводу. «Большой брат» и без 5G уже давно за всеми следит😉
Нас данная тема интересует исключительно с одной целью – как на этом заработать?
В настоящее время готовлю по 5G большое исследование, где обстоятельно поговорю обо всем. Пока просто рассмотрим пару вариантов. Эти инструменты, конечно, не без рисков, но куда сейчас без них?
Во-первых, на американском рынке есть ETF, который предлагает инвесторам доступ к компаниям из сферы 5G. Он называется Defiance 5G Next Gen Connectivity ETF (FIVG US). Безоговорочно верите, что данный стандарт связи имеет огромные перспективы? Тогда вам сюда.
Во-вторых, недавно прошла информация, что власти США готовы простимулировать крупные технологические корпорации к покупке европейских технологических компании для того, чтобы успешнее конкурировать с китайской Huawei на мировом рынке телекоммуникационного оборудования для сетей 5G.
Речь, в частности, шла о Nokia и Ericsson. Чем не ставка на перспективы 5G? Более того, это, на мой взгляд, более изящный вариант, так как мы не покупаем 5G в лоб (как с ETF или, к примеру AT&T), а заходим в смежную компанию. Так называемая вторая производная.
В один из портфелей сервиса BidKogan сегодня купил акции Ericsson, которые в фундаментальном плане смотрятся поинтереснее Nokia.
Буду следить за развитием событий.
-
2020-07-21 15:12:42+00:00
Дважды прочитал предложения Президента.
Рыдал. Вот где правда, вот где светлое будущее и понимание глубинных основ! Заживём-то теперь!
Оказывается, надо было просто обнулиться, чтобы Президент, наконец, сказал эти мудрые слова о том, куда надо двигаться.
Понимаю и полностью приветствую. Готов подписаться под каждым словом, ведь слова сказаны великие, главное – остро актуальные для нас сейчас.
Анекдот про сову и зайцев я рассказывать уже не буду, не раз его здесь припоминал. Вы уже, думаю, и сами в курсе, что сова у нас принимает стратегические решения, а зайцы ответственны за детали – за тактику. В роли зайцев у нас, как я понимаю, теперь выступает правительство, для которого осталась сущая мелочь – придумать, как все осуществить при том, что у нас создаются все новые и новые госкорпорации, а роль частного бизнеса съеживается, как шагреневая кожа.
Впрочем, на ум приходит другое. Вот придите ко мне и спросите: «Коган, а ты можешь полететь в космос или, например, на Луну?». Я отвечу: «Конечно! В свои какие-то 54 года, да разумеется!»
Что мне для этого нужно? Мелочь! Изменить образ жизни: перестать работать по 20 часов в сутки, спать по 8 часов, по 5 часов заниматься спортом, прекратить нервничать, только положительные эмоции, и, конечно, пересмотреть питание в сторону исключительно здоровой и полезной пищи. Говорите, не факт, что все получится? Значит и слетать в космос мне не факт, что светит…
Если говорить всерьез, Президент предлагает помочь всем разом: и бизнес должен быть в порядке, и количество рабочих мест должно быть создано достаточное, и люди должны стать здоровее, и ученых должно быть много, и вообще жить мы теперь должны лучше, дольше и веселее, желательно, в ритме песни «Широка страна моя родная». Это все просто замечательно.
Возможно ли всего этого добиться? Да, возможно.
Что для этого нужно? Опять же, самая мелочь:
- Кардинально изменить инвестклимат, чтобы бизнесом у нас стало заниматься интересно, выгодно и не криминально.
- Государство должно реально, особенно в нынешних условиях, поддерживать бизнес, поддерживать население, делать все возможное для поднятия платежеспособного спроса. В частности, понять, что аббревиатура МРОТ ближе к слову «умрет», нежели к реальному уровню жизни, и если мы хотим действительно помочь бизнесу, то делать это надо не на уровне подачек размера МРОТ, а исходя из реальной покупательной способности и реальной выживаемости населения, которые, кстати, варьируются от населенного пункта к населенному пункту. Где-то может быть достаточно и 15-20 тыс рублей, а где-то для поддержания минимального уровня жизни нужно и 35-40 тысяч.
- Предоставить налоговые стимулы и минимизировать налогообложение.
- Запретить частые проверки бизнеса.
- Оказывать больше доверия как населению, так и бизнесу, помогать пострадавшим от форс-мажорных ситуаций. Вообще, одна из главных проблем нашего общества – это взаимное недоверие власти и бизнеса. Переломить это недоверие – вот одна из действительно первостепенных задач.
- Изменить судебную практику, провести некоторые структурные реформы, которые бы привели к снижению роли и доли государства в судебной системе, обеспечить полную беспристрастность судов.
- Системно, на всех уровнях, бороться с коррупцией и со всем тем, что мешает развитию экономики.
- И, наконец, пересмотреть практику презумпции виновности бизнесмена в отношении государства, которое почему-то всегда выигрывает у бизнеса любые суды.
Впрочем, мы не раз с вами говорили обо всем перечисленном.
Вы скажете: «Так не бывает»? Ну, значит, не летим мы в космос, друзья, и благие пожелания останутся благими пожеланиями.
Указы Президента – дело замечательное, невероятно позитивное и достойное самой красивой рамочки и лучшего места на стене.
Но дальше хочется сказать лишь «Как далеки они были от народа»…
-
2020-07-21 14:56:58+00:00
-
2020-07-21 12:13:03+00:00
Палладий.
-
2020-07-21 12:12:24+00:00
Серебро.
-
2020-07-21 12:11:13+00:00
Золото.
-
2020-07-21 12:10:31+00:00
Как мы и предполагали, золото уверенно пробило сопротивление и понеслось к новым высотам.
Ну что ж. Золото сегодня +1%, серебро при этом +3%. Все так, как было сказано утром.
Думаю, что это не предел.
Обратите внимание на палладий. Он долгое время не двигался. Но, вполне возможно, полетит вслед за золотом и серебром. Движение сегодня уже начал.
-
2020-07-21 11:58:58+00:00
Что будет с российским банковским сектором на фоне последствий пандемии, локдауна, финансового кризиса, а также снижения ключевой ставки?
Тема важная и глубокая. Вполне возможно, что в ближайшее время напишу более подробное исследование. А пока – тезисно.
Сейчас мы наблюдаем рост неопределенности и снижение располагаемых доходов уже на 8% во 2 квартале 2020 г., которые, по различным прогнозам, за год упадут еще примерно на 10 процентных пунктов.
Данные обстоятельства приводят к потерям для банков и снижению рентабельности банковского бизнеса как такового. Поэтому ЦБ РФ обеспечивает коммерческим банкам достаточно ликвидности, для упрощения рефинансирования кредитов и предотвращения прочих потерь, связанных с дефицитом ликвидности.
Свою поддержку ЦБ осуществляет за счет снижения ключевой ставки и за счет прочих регуляторных послаблений. Структурный дефицит ликвидности до пандемии был в среднем выше, чем сейчас, примерно на 1 млрд руб., так что ЦБ достаточно успешно достигает основной цели – снизить нагрузку на финансовый сектор.
В ближайшую пятницу ЦБ сообщит о своем новом решении по ключевой ставке. По моему мнению, регулятор вполне может и дальше снижать ставку, к примеру, с текущих 4,5% до 4,0%. По крайней мере, о ее повышении речь пока не идет.
Банковский сектор будет получать необходимую поддержку от центрального банка, так как стабильность банковской системы является приоритетом для ЦБ. Однако ситуация в секторе, по моему мнению, очень неоднозначная и тревожная.
Во-первых, главным бенефициаром действий ЦБ, по сути, является сегодня «Сбербанк», как монополист. За компанию давайте добавим еще ВТБ, а также другие госбанки типа «Россельхозбанка», «Открытия» и некоторых других. Большинство коммерческих банков, как ни парадоксально это звучит, отказываются от предоставляемой ликвидности.
Почему? Все просто: ее некуда вкладывать. Российский фондовый рынок предоставляет в этом смысле весьма ограниченные возможности, а в стране практически нет проектов, в которые бы ликвидность попадала из банков, таким образом, стимулируя рост экономики. Поэтому не берут! Попросту ее некуда девать.
Во-вторых, не исключаю, что осенью, когда окончательно уйдут в прошлое карантин и локдаун, в банковской отрасли могут возобновиться процессы лишения лицензий. ЦБ, скорее всего, будет предъявлять повышенные требования к капиталу, требовать докапитализироваться.
Откуда брать деньги? Пресловутую ликвидность ЦБ использовать для этих целей нельзя, а больше денег взять негде. Поэтому многие коммерческие банки могут начать испытывать серьезные проблемы, которые, вполне вероятно, выльются в очередное снижение числа кредитных организаций в РФ.
Ситуация сложная. Давайте еще добавим к этому историю с возможным списанием «Сбербанку» госкредита на 150 млрд руб. Напомню, что банк получил деньги во время кризиса 2008 г., но теперь этот кредит может быть включен в капитал банка и, следовательно, его можно будет списать.
Произойдет это в итоге или нет – на самом деле не так уж и важно, тем более, «Сбер» опровергает эту информацию. Тема озвучена, ее всерьез обсуждают на высоком уровне, так что о честной конкуренции в банковском секторе сегодня говорить не приходится.
С другой стороны, если смотреть на происходящее через призму фондового рынка, «Сбер» и ВТБ – практически единственные, кто будет иметь выгоду от ситуации. Так что в этом смысле их акции выглядят сегодня привлекательно, плюс, скорее всего, они продолжат платить дивиденды. В частности, если по акциям ВТБ доходность небольшая (около 3% годовых), то по префам «Сбера» - вполне пристойная (около 9%).
Нельзя забывать, что акции этих двух банков будут расти только при условии, если будет расти весь российский рынок. А это, как известно, вопрос очень творческий.
-
2020-07-21 10:35:07+00:00
Украина. С мая прошлого года все сильно изменилось – к власти пришел Владимир Зеленский. Пришло время сделать некоторые выводы.
Сегодня в прямом эфире YouTube постараемся подвести итоги прошедшего года вместе с одним из ведущих экономистов Украины – Михаилом Кухаром (IMF Group Ukraine).
Обсудим:
- Как год правления Зеленского отразился на жизни страны?
- Развивается ли Украина, заметен ли прогресс?
- Каковы перспективы развития экономики Украины?
- Чего ждать дальше?
- И наконец, стоит ли ждать роста от украинских бумаг, или другими словами – есть ли здесь возможности заработка для инвесторов?
Время – 18:00 (МСК).
Встречаемся – здесь.
-
2020-07-21 06:44:28+00:00
Желание нашего Минфина сбалансировать бюджет в условиях резкого сокращения его доходной части вполне понятно.
Как говорится, по одежке протягиваем ножки.
Есть ряд небольших нюансов.
1. Не факт, что в кризис подобного рода сокращение государственных расходов – правильная мера.
Что в основном делают ведущие страны мира? Они УВЕЛИЧИВАЮТ госрасходы, желая помочь экономике и населению. Именно сегодня крайне важно бы ЗНАЧИТЕЛЬНО увеличить вложения в сторону субсидий бизнесу. Причем и крупному, и особенно малому и среднему.
Сегодня стоило бы, по моему мнению, увеличить адресную помощь населению, особенно тем, кто совсем в беде. Это сможет поддержать платежеспособный спрос и снизить социальную напряженность.
2. Насчёт сокращения расходов на госпрограмму вооружений.
Не смешите. В то, что у нас в стране порежут расходы на вооружение, верится с трудом.
Скорее, пенсии сократят.
Нет. В такое в нашей стране поверить не могу.
А как, простите, в ином случае
«грозить мы будем шведу;
......
Назло надменному соседу»?
«Шведов и прочих надменных соседей» у нас хватает.
И как вы хотите грозить им, сокращая военные расходы!?
Нет, ребята. Не получится. Старшие товарищи поправят молодежь.
Резюмирую. Бюджет у нас, конечно, могут немного сократить в расходной части. Но, скорее, по статьям, которые не факт что нужно сокращать.
Что касается дефицита бюджета. Если он в течение года-двух и будет, то никакой трагедии в этом не вижу.
Потом все равно рост цен на коммодитиз нам бюджет самостоятельно отбалансирует.
-
2020-07-21 06:16:36+00:00
В дополнение к предыдущему.
Если в ближайшее время действительно будет принят новый пакет помощи американской экономике (а еврофонд уже, как писал ранее, создается), стоит еще раз, кроме золота и серебра, обратить внимание на рынок коммодитиз.
Какие позиции будут явными бенефициарами от происходящих невероятных событий?
Медь, палладий, возможно никель. Рынок мягких коммодитиз и продовольствия.
Если говорить о нашем фондовом рынке, то здесь особое внимание стоит уделить все тем же Полюсу Золото, Полиметаллу, Норильскому Никелю (несмотря ни на что), Петропавловску.
Сегодня в течение дня буду подкидывать идеи, что может быть у нас бенефициаром такой беспрецедентной накачки ликвидностью в США и Европе.
-
2020-07-21 05:42:02+00:00
Золото пошло на пробой.
В принципе, все логично.
Процесс печатания средств продолжается. Идет обсуждение нового пакета финансовой помощи экономике и населению.
Что новенького?
Вместе с очередной финансовой накачкой будут воплощаться в жизнь различные меры стимулирования экономики, в частности, меры фискального стимулирования.
Так, на днях МегаДед заявил, что не подпишет закон о новом пакете стимулирования, если в нем не будет предусмотрено снижение налогов на заработную плату. Вчера же Дональд Фредович анонсировал, что новый пакет помощи будет содержать и налоговые послабления для компаний, которые смогут стимулировать работников к выходу на работу.
Новый пакет поддержки экономики – $1 трлн.
С такими объёмами ликвидности рынкам было бы сложно не вырасти к грядущим президентским выборам. Хотя это совершенно не отменяет высокого уровня неопределённости, которая вряд ли снизится к этой дате.
Очевидно также и то, что перед выборами в Штатах идёт жесточайшая борьба, в которой стороны не гнушаются никакими средствами.
США готовят новый пакет помощи экономике. Причем, по некоторым оценкам, он будет превышать 1 триллион долларов. Возможно, речь пойдет о сумме в 1,5 триллиона.
Одновременно с этим, страны ЕЭС подписали соглашение о создании антикризисного фонда в размере 750 миллиардов евро.
И что в настоящих условиях вы ждете от бедного золота? Опять его, бедолагу, заставляют ползти в горку😉
Впереди замаячила вершина 2000.
Ничего нового не скажу: инструменты все те же.
Ещё раз хочу обратить внимание на серебро.
Если золото растет, к примеру, на 1%, в последнее время серебро прибавляет не менее 2-3%, сокращая спред.
Приятно, что не ошибся.
https://t.me/bitkogan/7678
https://t.me/bitkogan/7676
https://t.me/bitkogan/7587
https://t.me/bitkogan/7484
https://t.me/bitkogan/7305
https://t.me/bitkogan/7228
Уже в течение нескольких месяцев обращаю внимание на этот факт.
Надеюсь, не прошли мимо.
Полагаю, что пока ТЕНДЕНЦИЯ ПРОДОЛЖИТСЯ.
Не могу дать гарантию, что если золото достигнет уровня 2000, то серебро улетит на 22-23, но шанс на подобное имеется.
Немного подсократил в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan долю аллокации на драгметаллы. Хотя она достаточно высока.
Около 14% портфеля без EUA.LN, около 33% с ней.
Итог: доходность портфеля порядка 32% годовых.
Впрочем, это не наши достижения. Мы здесь не при чем. Здесь огромная благодарность заокеанским последователям великого дела старика Гутенберга.
-
2020-07-20 16:14:19+00:00
На рынке ОФЗ неделя началась с долгожданного оживления покупателей на «длинном» участке кривой.
Наконец-то, после нескольких недель постепенного сползания цен, мы увидели настоящий спрос при внушительных объемах. ОФЗ 26225 с погашением в 2034 году растет на 0,58%. ОФЗ 26230 с погашением в 2039 году – на 0,46%.
Для того, чтобы обнаружить причину, не нужно копать глубоко. В пятницу – решение ЦБ по ключевой ставке. Прогнозы имеют достаточно уверенный и однонаправленный характер – будет ниже. Повышение курса рубля также говорит и об участии нерезидентов в покупках. Дополнительно это подтверждается объемами торгов сегодня. Особенно в режиме "Переговорных сделок".
-
2020-07-20 14:54:49+00:00
В последнее время на фоне пандемии и карантина мы как-то позабыли про тему ДВМП (FESH RX).
Ранее писал об этой компании в свете возможной ее покупки такими структурами, как DP World (один из ведущих мировых портовых операторов) и группы «Дело» (недавно приобрела «Трансконтейнер»).
Пока особых новостей по компании нет, но, полагаю, освежить тему стоит. Из последних известий отмечу, что 15 июля совет директоров FESCO (материнская компания) утвердил новый состав правления ДВМП, в который вошли все те, кто составлял правление ранее.
Кроме того, напомню, что еще в апреле Федеральная антимонопольная служба (ФАС) вновь перенесла рассмотрение ходатайства DP World о покупке ДВМП. Ориентировочная рассмотрения – 26 июля текущего года.
Продолжаю внимательно следить за новостями. Не исключаю, что уже в ближайшее время появится что-то интересное.
По-прежнему держу акции ДВМП в одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan.
-
2020-07-20 14:18:26+00:00
Дивидендные идеи для кризисного времени – бывают ли они? И как их искать?
Patterson (PDCO US) – отличный пример. Покупал в портфель «Дивидендный» сервиса по подписке BidKogan.
Акция оказалась пока одной из лучших идей года. Дивидендная доходность на момент покупки – около 6% годовых. В кризисные времена – очень привлекательно. Защитная отрасль – медицинское оборудования. Невысокий долг. Net Debt/Ebitda на уровне около 2. Не ожидается снижение выручки, операционной и чистой прибыли по итогам 2020 года. Недорогая оценка по мультипликаторам относительно аналогов на момент покупки.
Все эти критерии позволили определить интересную дивидендную идею на рынке.
Сейчас цена уже выросла от апрельских уровней почти на 50%, но и дивидендная доходность упала, соответственно, до 4%.
Пока продолжаю держать акцию в портфеле «Дивидендный» сервиса по подписке BidKogan, и пойду в отсечку по дивидендам.
Для меня доходность остается на уровне 6% от цены покупки. Но если вы только собираетесь входить в позицию по акции – сейчас возможно найти идеи, которые предложат еще больше.
-
2020-07-20 10:14:33+00:00
Очередное успешное IPO в США, а акции разместившейся компании Berkeley Lights (BLI US) – в портфеле «IPO» сервиса по подписке BidKogan.
Первый день торгов оказался очень успешным: бумага, цена размещения которой составила $22 во время сессии выросла на 197,5% до $65,45.
Berkeley предоставляет биотехнологическим компаниям платформы, позволяющей значительно снизить сроки разработки и коммерциализации лекарств на основе клеток. Платформа ускоряет процесс индивидуального анализа клеток за счет применения цифровых технологий. Кроме того, такой подход позволяет значительно снизить расходы на подобные исследования.
Как у всякой компании, у Berkeley есть как триггеры, так и риски. Начну с положительных моментов.
Данная компания – не в чистом виде представитель сектора биофармы, с которым связаны высокие риски. Berkeley предоставляет сервисные услуги (в данном случае свою платформу для анализа клеток) биотехнологическим компаниям, специализирующимся на клеточной терапии. Разница, по моему мнению, существенная.
Кроме того, фирма уже не первый год на рынке, сотрудничает с 45-50 клиентами и, соответственно, генерирует денежный поток. Так, в 2019 г. выручка выросла в годовом выражении на 84% до $57 млн. В 2020 г. прогнозируется рост до $80 млн.
Из рисков отмечу следующее: как уже отмечал, сектор биотехнологий сам по себе относится к категории high risk. Слишком много научных, достаточно сложных, нюансов, плюс высокая конкуренция и долгие стадии от разработки препарата, его испытаний и до начала продаж. Это, хоть и не в полной мере, относится и к Berkeley.
В любом случае, IPO прошло очень успешно. Посмотрим, как компания будет торговаться на рынке дальше. Ждем следующих, не менее интересных размещений, которые мы будем включать в наш портфель «IPO» сервиса BidKogan.
Информация о возможных вариантах открытия счетов для участия в IPO доступна по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-07-20 06:04:36+00:00
Утро понедельника не принесло ничего нового на рынки. Такое ощущение, что выходных и не было.
Что изменилось по сравнению с закрытием пятницы?
Золото – примерно на тех же уровнях.
Коммодитиз – без резких изменений, включая нефть.
Рынки – легкие минусы на фьючерсах на американские индексы, но в целом все достаточно безобидно.
Продолжается некоторое дополнительное укрепление евро относительно других валют. Что любопытно: не только против доллара США, но и против канадца, британца, прочих валют.
Рубль также не является исключением; дальнейшее движение вниз относительно евро.
Для экономики Европы глобальное укрепление евро – событие не слишком радостное. Но, как говорится, что есть – то есть. На фоне заявлений Лагард о планах влить в экономику еще денег такое укрепление выглядит странновато.
Будем следить.
Для рынков обычно укрепление евро сигнал на RISK ON. Впрочем, пока выводы делать не будем. Отклонение от обычных показателей пока незначительно.
Скорее, тема для неторопливого размышления.
В остальном все в пределах предыдущих трендов.
Лето, однако. Хотя, признаться откровенно, не вполне обычное лето.
-
2020-07-19 16:12:55+00:00
Скажу больше. Лично я как независимый инвест советник готов скинуться, оплатить труд юристов, которые могли бы подготовить все необходимые изменения. Была бы воля и желание Регулятора...
Есть и другие сложности.
У каждого инвест советника есть «Личный Кабинет», который необходимо ежедневно проверять. Если в него что-то пришло, то с точки зрения Регулятора – доставлено. И, не дай Бог, не ответишь на письмо – штраф. Как-то жестко.
Сборы в СРО — 110 000 рублей в год. Не самая большая беда, но для начинающего советника дороговато.
Для ООО необходим еще и переход на единый план счетов финансовых организаций. А это означает – дополнительный рост затрат на ведение бухучета, поскольку вместо «стандартного» бухгалтера придется нанимать сотрудников с банковским опытом, которые «стоят» существенно дороже. Аутсорсить сотрудников также дороже в несколько раз, чем раньше.
Кроме того, инвест советнику приходится соблюдать и другие нормы для профучастников.
Вопрос: А зачем и кому все это нужно? Кого делает счастливым?
Еще один важный, я бы даже сказал, основополагающий вопрос:
Кто, собственно говоря, может претендовать на высокое звание «Инвестиционный советник»?
Тут выясняется очень любопытная ситуация: по сути, нормы для инвест советника – это те же нормы, что установлены для квалифицированного инвестора.
Если консультант не совершает большого количества сделок на рынке (например, придерживается стратегии пассивного инвестирования), то войти в реестр он сможет только, если за последние 5 лет у него был опыт работы в финансовой организации.
Однако многие профессиональные советники годами работают сами на себя. Получается, им «вход на поляну» закрыт?
Еще в начале 1990-х я получил статус инвест советника за границей и понимаю данную тему более чем прекрасно. Мое предложение? Резко поднять требования к инвест советнику. Хочешь быть ИС – отлично. Пройди серьезный экзамен. Докажи, что ты настоящий профи.
С другой стороны, если Инвест советник проходит этот адов ад и получает заслуженное высокое звание, героя должна найти награда.
Какая? Да элементарная. К примеру, если вы не квалифицированный инвестор, но получаете персональные рекомендации от конкретного лицензированного советника, который прошел все необходимые экзамены, и он визирует ваши заявки, то ваши действия будут законны и признаны действиями квал инвестора.
Да, да, именно так. Тогда к действительно квалифицированному советнику «не зарастет народная тропа». Люди будут понимать, за что они платят, а советник будет осознавать, зачем ему все это, собственно, надо.
Нужно повысить как вес и роль инвест советников, так и спрос с них. А по-иному, все это, извините, – профанация и бред.
Ну и напоследок о том, что происходит за рубежом.
Прежде всего, регулирование – есть, но во многих странах оно гораздо мягче. И деятельность инвест советников весьма доходна и очень престижна.
По количеству консультантов — в США в индустрии финансового консалтинга занято более 900 000 человек. В Индии, к примеру, финансовых советников также около миллиона. Кстати, в Индии недавно ужесточили регулирование, введя запрет на совмещение деятельности по продаже паев ПИФов и инвест консультирования. В результате этого запрета инвестиционные рекомендации перестанут давать 100 000 продавцов ПИФов, но это не смущает регулятора, поскольку рынок консультирования там значительно шире.
Какие-то 100 тысяч человек. Какая мелочь! Сравниваем с нами и рыдаем.
Друзья!
Мы только начинаем работать в данном направлении. Деятельность действительно профессиональных советников уже востребована. Но сделанного, увы, пока недостаточно.
Мне бы очень хотелось, чтобы наша позиция была услышана. Излишняя регуляция вкупе с непомерными и, главное, несправедливыми поборами и налогами просто загонит это благородное дело в тень.
Оно нам надо?
-
2020-07-19 16:11:48+00:00
ЦБ и НАУФОР постарались на славу и чуть более 500 дней назад порадовали нас появлением нового института: инвестиционные советники.
Получилось, как в старой одесской шутке:
- Фира, я брошу мир к твоим ногам!
- Моня, не психуй! Поставь глобус на место!
К нашим ногам был брошен замечательный и удивительный новый мир. Раньше все было не так, как надо. А вот теперь, с созданием нового института, должно было наступить счастье:
• Инвесторы теперь были получить надежную защиту. Ведь с каждым днем на нашем рынке становится все больше инвесторов, и они нуждаются в профессиональных советниках, которые несли бы им слова правды и честного понимания рисков, коих в нашем богоугодном деле – миллион.
• Пожелавшим стать этим самым советником работа теперь должна быть обеспечена на долгие-предолгие годы.
• Профессию «ванговали» необыкновенно востребованной, ну и вполне себе денежной. (См п.1 и 2)
Вспоминается еще одно старое доброе одесское выражение:
- Как узнать человека поближе?
- таки нет ничего проще – приди к нему с вещами!
Так вот, к нам с вещами пришел этот новый зверь – институт инвест советников.
Что имеем сегодня?
В реестре на сегодняшний день 80 советников, из которых только 11, включая меня, независимые, то есть, не связанные напрямую с брокерами и банками. Очереди не наблюдается, громкие заявления о том, что после появления поправок в закон сформируется новый рынок с сотнями независимых советников, не оправдались.
Основная проблема – резкое возрастание издержек. К примеру, советник обязан содержать, контролера, который нужен ему как зайцу стоп-сигнал. Не очень понятно, что там, вообще, контролировать… Ладно, с этой бедой проще. С января данная весьма странная тема планируется к отмене.
На самом деле, скорее всего, позволят совмещать, и у советников появится обязанность организовать систему внутреннего контроля с отчетностью, которую может затребовать ЦБ.
Отчетность в ЦБ — задача несложная, но, тем не менее, требующая времени. У нормального инвест советника со временем обычно – беда. Значит, опять-таки, нужен наемный специалист по написанию красивых бумаг в ЦБ и НАУФОР. А специалист – это что? Правильно, очередные издержки.
Теперь переходим к основному блюду нашей весьма грустной трапезы.
Налоги.
Так получилось, что переход на общую систему налогообложения увеличивает нагрузку с 6% от выручки для ИП до 30-40% от выручки. Вдумайтесь – до 30-40 процентов!
Основная причина – НДС. Бедных независимых советников тут же обложили этим самым 20-процентным побором.
Давайте поразмышляем. Государство четко и однозначно обозначило приоритеты.
Независимый инвест советник, который по-настоящему заинтересован в успехе клиента и только, который не впаривает ему свои продукты, а ищет только то, что может быть действительно полезно, не нужен. Он обложен дополнительным 20% налогом.
Обратившись в ЦБ с этим вопросом, мы получили четкий ответ: «Ребята, вам с этим надо не к нам, а в Минфин». По сути, Регулятор сказал: «проблему понимаю, сделать с ней ничего не могу и не хочу». Комментарии излишни.
Поскольку высока вероятность, что с января затраты на контролера уже не потребуются, теоретически может начаться движение в сторону реестра. Могут появиться новые инвест советники. Однако налоговая нагрузка останется по-прежнему высокой.
А ведь есть простое и элегантное решение.
Если убрать из закона «О РЦБ» фразу, что ИС — это профучастник, но оставить, что ИС ведет профессиональную деятельность, то все проблемы, связанные с налогами, отпадут. Зато появится необходимость писать отдельный комплект подзаконных актов ЦБ специально под советников.
На мой взгляд, несмотря на всю его трудозатратность, это хорошее решение, ведь нормативные акты будут лучше учитывать специфику деятельности ИС. То есть, кое-кому просто придётся немного попотеть.
-
2020-07-19 13:56:58+00:00
Нашим друзьям, компании ClassTopClass, в этом месяце исполнился год.
Во-первых, я хочу категорически поздравить ребят с этой важной для любого бизнеса датой и пожелать всяческого процветания их проекту!
А во-вторых, ребята попросили рассказать, что в честь своей годовщины ClassTopClass приготовили вам подарок – скидку 25% на все видео мастер-классы.
О нашем совместном мастер-классе я уже достаточно подробно писал в этом канале. Напомню, всю свою часть дохода от этого курса я отдаю в фонд, который выплачивает гранты молодым врачам-онкологам.
Ну а в целом, все мастер-классы доступны на сайте
https://topclass.moscow/
Промокод для получения скидки: Нам1год
-
2020-07-19 10:32:24+00:00
Что имеем в сухом остатке? Рассмотрим позитивные стороны Biogen, а также риски компании.
Позитивные стороны:
• Устойчивое финансовое положение. Это выражается в стабильном росте выручки в последние годы, высокой рентабельности, положительном значении свободного денежного потока, а также в сильном балансе и, соответственно, низкой долговой нагрузке. Кроме того, компания имеет одни из самых высоких в секторе показатели ROE и ROIC.
• Жесткий контроль над расходами. Несмотря на снижение выручки, которое ожидается в 2020-2021 гг. рентабельность Biogen, судя по прогнозу, не должна особенно сильно пострадать. Это говорит о том, что компания проводит плодотворную работу по контролю над издержками и сохранит эту практику в будущем.
• Вероятность получения лицензии на лечение Альцгеймера. Это даст компании возможность выхода на новые рынки и, соответственно, откроет новые ресурсы для роста операционного бизнеса, а с ним и финансовых показателей.
• Существенная недооцененность по отношению к аналогам. Средневзвешенное значение дисконта по четырем ключевым мультипликаторам составляет около 74%.
Основные риски:
• Стагнация выручки в ближайшие годы. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, выручка в 2020-2021 гг. снизится на 3% и 5% соответственно.
• Вероятность потери существенной части рынка из-за проигрыша Mylan. Патентные споры – это один из ключевых факторов, влияющих на компании фармсектора США. И пока ситуация складывается не в пользу Biogen. Впрочем, будем надеяться, что игра с апелляцией будет более успешной.
• Дивиденды. Biogen пока не начал практику дивидендных выплат. Это, безусловно, снижает интерес инвесторов к акциям компании.
Выводы? С одной стороны, Biogen производит впечатление устойчивой в финансовом плане стабильной компании. Но достаточно ли этого для резкого роста интереса рынка к акциям компании? Как правило, инвесторы оценивают перспективы хорошего роста, а в этом плане все пока достаточно туманно. Возможно, это обстоятельство в какой-то мере объясняет текущий дисконт по мультипликаторам.
С другой стороны, есть ряд факторов, которые могут повлиять на компанию позитивно, причем достаточно сильно. Во-первых, это получение лицензии на препарат для лечения болезни Альцгеймера, а, во-вторых, выигрыш апелляции у Mylan на патент Tecfidera.
Эта история вряд ли подходит для инвестора, который придерживается консервативной или сбалансированной стратегии. А вот, если аппетит к риску достаточно высок – тогда, пожалуй, имеет смысл обратить внимание на акции Biogen.
-
2020-07-19 10:30:48+00:00
Запасы денежных средств на балансе составили по итогам квартала $4,83 млрд. Совокупный финансовый долг в номинальном выражении достаточно высок – $6,37 млрд. Однако солидному запасу кэша и относительно высокой EBITDA долговую нагрузку в целом можно признать незначительной: отношение чистого долга к EBITDA составляет всего около 0,2х. Соотношение Total Debt/EV компания имеет на уровне 0,14.
Взглянем на другие фундаментальные факторы. К примеру, такие показатели, как ROE и ROIC по итогам первого квартала составили 44,58% и 31,83% соответственно. Для сравнения: средний показатель ROE среди 267 фармакологических компаний отрасли составляет 21,51%.
Что касается мультипликаторов, то сегодня акции Biogen торгуются с существенным дисконтом по отношению к компаниям фармсектора США. Так, по P/E на текущий момент компания торгуется на уровне 8,2х, по P/S – около 3,3х, по EV/EBITDA – 6,5х, а по P/FCF – в районе 8,4. Как видно из таблицы, это значительно дешевле аналогов.
-
2020-07-19 10:30:05+00:00
Биотехнологии – это одна из тех отраслей, которые активно развиваются в моменте и, вполне вероятно, продолжат развиваться ускоренными темпами.
Сейчас у нас на повестке дня коронавирус, завтра будет другая напасть… Человечеству приходится умнеть, делать выбор в пользу вложения миллионов и миллиардов долларов в медицинские и биотехнологические разработки, нежели терять триллионы на пандемиях и прочих глобальных проблемах.
Считаю, что этот сектор заслуживает пристального внимания, и сегодня хотел бы рассказать вам об одном из ярких его представителей – фармацевтической компании Biogen (BIIB US).
Компания демонстрирует высокую устойчивость доходов и в целом стабильное финансовое положение на фоне коронавирусной инфекции. Но при всех высоких результатах рыночная капитализация практически не растет на протяжении последних 5 лет. Хотя, если смотреть с 2011 г., то котировки выросли в 3 раза. Попробуем разобраться, что за этим стоит.
Biogen Inc – это международная биофармакологическая компания, занимающаяся созданием, разработкой, производством и поставкой препаратов для лечения неврологических, нейродегенеративных, аутоиммунных и гематологических заболеваний. Компания разрабатывает лекарства для лечения рассеянного склероза, мышечной атрофии позвоночника, псориаза и других сложных заболеваний. Одно из важнейших направлений в исследованиях и разработках Biogen является лечение болезни Альцгеймера.
Что происходит? Если смотреть на бизнес в целом, то это одна из самых устойчивых в финансовом плане компаний в своем сегменте. Продажи и, соответственно, выручка стабильны, круг потребителей – лоялен.
Да, темпы роста выручки в последнее время начали снижаться, особенно стоит отметить снижение в 1 квартале 2020 г. на фоне вспышки COVID-19. Тем не менее, фундаментальные показатели остаются достаточно сильными для того, чтобы бумаги компании можно было рассматривать в качестве долгосрочного вложения.
Есть два важных момента, способных повлиять на дальнейшие успехи операционного бизнеса Biogen: один позитивный, другой негативный.
Начну с хороших новостей. Компания может получить лицензию на производство лекарственного препарата для лечения болезни Альцгеймера. Соответствующая заявка уже подана в FDA (американский регулятор по надзору за пищевыми продуктами и лекарствами). В случае успеха на этом направлении может существенно возрасти выручка компании – по некоторым оценкам, рынок подобных препаратов составляет около $20 млрд в год. FDA рассмотрит заявку в течение 60 дней.
Негативный момент – это недавно проигранный патентный спор с конкурентом Mylan относительно производства лекарства от рассеянного склероза Tecfidera. Это значительный риск, так как доля данного препарата в совокупной выручке Biogen составляет около 40%. Компания, естественно, уже подала апелляцию. Проигрыш спора может оказать давление на финансовые показатели. Однако, как показывает предыдущий опыт, компании удавалось защищать свои патенты и, скорее всего, она выиграет апелляцию. При этом остается риск того, что на ее рынок вторгнутся более дешевые дженерики.
Теперь по финансам. Выше я написал, что компания – одна из самых здоровых на рынке. Посмотрим, в чем это выражается. В первую очередь, рассмотрим квартальные показатели. Выручка по 1 кварталу 2020 г. показала рост на 1,3% в годовом выражении и составила $3,53 млрд.
Квартальная EBITDA при этом составила $2,01 млрд, показав рост на 13,4%. Маржа EBITDA поднялась с 50,8% до 56,9%. Чистая прибыль по итогам первого квартала выросла на 13,5% и составила $1,52 млрд против 1,34 млрд годом ранее. Отмечу также существенный рост прибыли на акцию. Квартальная EPS составила $8,79 на акцию, увеличившись на 29,2%. При этом Biogen получает стабильный свободный денежный поток – по итогам первого квартала он составил $1,32 млрд (практически на прошлогоднем уровне).
-
2020-07-19 06:49:42+00:00
Рейтинговое агентство S&P подтвердило рейтинг РФ.
На фоне того, что вследствие резкого увеличения госрасходов, а значит увеличения дефицита бюджета и роста долговой нагрузки, многие страны получили снижение рейтингов или аутлуков, это весьма неплохая для нас новость.
Заодно аналитики данной уважаемой организации представили своё видение курса рубля как на конец этого года, так и на конец 2021 и 2022.
«Рейтинговое агентство S&P ожидает, что курс USDRUB завершит 2020 год на уровне 74,00, к концу 2021 года снизится до 70,00, затем поднимется до 72,00 к декабрю 2022 г., и вернется к 74,00 в 2023 г. Эти ожидания учитывают прогноз по ценам на нефть, которые подразумевают среднюю цену Brent $30 за баррель в 2020 г., рост до $50 за баррель в следующем году и повышение до $55 за баррель в 2022 году.»
Что касается 2020 – это достаточно близко к моему прогнозу. Много раз говорил о том, что 72-75, на мой взгляд, комфортный уровень с многих точек зрения.
Что же касается 2021 и 2022?..
Вспоминается бессмертное:
- Сонечка, вы любите клоунов?
- Вокруг, или в цирке?
• Человечество столкнулось с совершенно невероятными событиями, изменившими наше понимание большинства процессов.
• Эпопея с коронавирусом, похоже, затянется как минимум до середины 2021.
• Деньги в мире печатаются как фантики. И, судя по всему, этот процесс далек от завершения. Возможно, даже еще не в середине.
• Рынки дико перегреты, и в какой-то момент можно ожидать масштабных снижений. Не сегодня, так через месяц или три.
• Грядут дефолты и банкротства, вопрос по которым только один – когда, в каком количестве и кто?
• Уровень долговой нагрузки государств растет как на дрожжах.
• Ставки в РФ на небывало низких уровнях. И процесс снижения ставки, видимо, тоже еще продолжится. Стагнация экономики РФ носит достаточно системный характер. Частный бизнес в очередной раз готовится к отходу в мир иной.
• Совершенно не понятна грядущая судьба развивающихся рынков. Прогнозы – от их расцвета, до крахов экономик отдельных государств.
И только аналитики S&P настолько точно видят будущее, прогнозируя и нефть, и рубль сперва по 74, потом 70, потом 72, и наконец – снова 74. По картам Таро они там, что ли, гадают, или по кофейной гуще? Откуда такая филигранная точность? Может, они там Ванги, Нострадамусы и Мессинги в одном лице?
Впрочем, методика-то ребят мне абсолютно понятна – простая табличка в Excel и блок-схема «если/то». Однако боюсь, что, когда реальная жизнь внесет свои корректировки, ребята скажут: «ну это или то было невозможно предсказать».
Ребятки, дорогие мои!
Геополитические встряски предсказать, конечно, невозможно. Но за эти три года они будут, и очень серьезные. Так же, как и социальные потрясения. Что же касается экономики РФ, то здесь вы правы. Если в нашей политической жизни не будет неожиданностей, то за углом нас поджидает полный «стабилизец».
Власть ближайшие годы будет рассказывать о планах по подъему экономики и госпроектах, строить руками правильных пацанов новые дороги и мосты за квинтиллиарды рублей и продолжит создавать новые госкорпорации. А как без них, родимых? Доля и роль частного бизнеса будут съёживаться, как шагреневая кожа. Налоги... будут успешно собираться. Ну а бизнесмены продолжат расползаться по белу свету в поисках лучшей доли.
Что же касается реально располагаемых доходов населения...
- Ой, Моня, такая хорошая погода. А ви мне делаете нервы в воскресенье рассказами про доходы населения. Давайте лучше о чем-нибудь прекрасном. Например, о Робиндранате Тагоре или лечении геморроя.
А курс доллара в конце 2023?
Ну хотят ребята, чтобы снова был 74? И таки что, нехай будет. Нам жалко, что ли?
-
2020-07-18 14:25:34+00:00
Словарь биржевого сленга. Часть 22.
Публикация словаря по выходным уже стала традицией. Представляю вашему вниманию очередной выпуск!
Взять деньги (кассу) – выиграть от сделки. Весьма творческое выражение.
Достучаться – сорвать стоп-лосс. Неприятная история. К примеру, вы поставили короткий стоп. Рынок «достучался» до вас и снова развернулся вверх. Если говорят: «до кого-то достучались» – это означает, что крупные игроки раскачали цену и мелкие закрылись по стоп-приказу (произошел «отстрел стопов»). Затем рынок разворачивается в обратную сторону. И обидно, и досадно, однако ситуация вполне себе типичная.
Закосить – купить. Закос – процесс покупки. «Вот это закос!» эмоционально кричат в зале, когда трейдер делает крупную покупку по ценам предложения. Не путать с понятием «закосить от чего-либо».
Зацепить – описание ситуации, когда заявка игрока выполняется частично. Например: текущая цена бумаги 25 руб., игрок выставил заявку на покупку 100 лотов по цене 24,50 руб. Цена пошла вниз, и некий торговец продал ему 50 лотов по 24.50 р., затем цена пошла вверх. Про игрока скажут, что его зацепило. Жутко обидная ситуация – все вроде рассчитал правильно, поставил верную заявку на покупку. Но... как из того анекдота – «рыбок надо было выращивать...»
Идти – котироваться. Фраза «Облигации Х идут под 5% годовых» означает, что текущая доходность облигаций Х равна 5% годовых.
Накрыли в стакане – это выражение описывает ситуацию в ходе биржевой сессии, когда заявка игрока исполняется. «Петрович выставил ордер, его тут же в стакане и накрыли». Обычно в негативном смысле. То есть, к примеру рынок был слабый. Продавцы искали хоть какой-то «вменяемый» бид.
Наконец, нашли покупателя. И... как говорится, тут же «влили» ему, без обмера и обвеса.
Залезть в овер – открыться в овердрафт.
Мариноваться – купить бумаги и держать их долгое время, невзирая на снижение их курсовой стоимости. «Как там Петрович? – Аааа… замариновался в Carnival.
Отстрелить – резко уйти вверх (о цене). «Видел, как Eurasia Mining сегодня отстрелила?!».
Прокатить – глагол, характеризующий итог игры одного или нескольких игроков по отношению к кому-то или всей бирже. «Такого игрока прокатили» означает, что этот торговец крупно проигрался. Кстати, сленг очень напоминает карточные баталии. Выражение употребляется в отношении самоуверенных игроков, которым удалось быстро разбогатеть, но опыт которых не позволил им удержать этот выигрыш. Это относится, как к молодым, так и матерым трейдерам. Не стоит играть против рынка, если нет опыта или информации.
Мелочевщики – мелкие спекулянты. Иногда «крупняк» зовёт их еще «бодрее». Но этот сленг не для нас.
Валютная интервенция – целенаправленное воздействие ЦБ на валютный курс, осуществляемое с помощью покупки или продажи крупных партий иностранной валюты. При необходимости поддержать национальную валюту ЦБ совершает крупную продажу иностранной валюты (например, долларов). Стоимость национальной валюты резко подрастает относительно той, которая продается. Бывают и обратные операции. Когда Центробанки (Нац. Банки) препятствуют излишнему укреплению национальной валюты.
Сесть в поезд – открыть позицию. «Очень хочу сесть в поезд сегодня. Он отправляется завтра. Дождусь завтрашнего дня и посмотрю, как закроются Штаты».
В стакан ударили – ситуация, когда кто-то агрессивно продал или купил бумаги по ценам спроса.
Работать в деньги – торговать внутри дня, закрывать позиции и выходить в деньги в конце торговой сессии.
Радужный портфель – портфель, который по одним бумагам даёт плюс (зелёный цвет), а по другим минус (красный цвет). К ориентации отношения не имеет.
Лонгокрыл – закрытие позиций быками.
Шортокрыл – обратная ситуация. Где пойманы и сурово наказаны мишки.
-
2020-07-18 09:08:30+00:00
Можно ли заработать на инвестидеях? – спросили меня друзья из канала @exante “Антихайп про деньги”.
В новом видео-интервью достаточно обстоятельно поговорили об этом, а также обсудили:
- Как разобраться инвестору в огромном количестве инвестидей
- Что важно понимать про рыночные сигналы
- Обилие аналитики как явление - хорошо или плохо?
- Зачем крупнейшие банки дают публичные инвестсоветы
- Почему аналитика необходима людям
- Может ли качественная аналитика быть бесплатной
- Практическую пользу диверсификации...
... и не только
Приятного просмотра.
-
2020-07-17 15:59:57+00:00
На днях дал достаточно обстоятельное интервью в рамках проекта Трансформа1, где первые лица российских компаний пытаются оценить последствия пандемии для деловой среды и бизнеса.
Думаю, тема эта сейчас крайне актуальна, поэтому отвечал серьезно и честно.
Смотреть – здесь.
-
2020-07-17 14:42:37+00:00
Рубль продолжает слабеть.
Что любопытно, происходит это на фоне достаточно стабильной цены на нефть и вполне крепко стоящих валютах развивающихся стран.
-
2020-07-17 12:00:51+00:00
Netflx вчера представил свой финансовый отчет уже после закрытия основной торговой сессии американского фондового рынка.
Компания продемонстрировала существенный рост всех показателей в годовом выражении. Так, выручка увеличилась на 25%, EBITDA – на 77%, скорректированная чистая прибыль – на 166%. Кроме того, по итогам квартала компания привлекла 10,09 млн новых подписчиков (рынок ожидал прирост порядка 8,2 млн).
На мой взгляд, компания показала достаточно сильные цифры, однако рынок воспринял отчетность негативно. Во-первых, чистая прибыль Netflix «не дотянула» до прогнозов аналитиков.
Вместе с тем, этот фактор объясняется валютной переоценкой долга, номинированного в евро, а также созданием резерва в размере $220 млн по отложенным налоговым активам. Отмечу, что все эти статьи относятся к так называемым one-offs (разовым статьям) и не влияют напрямую на операционный бизнес компании.
Во-вторых, прогноз Netflix на 3 квартал несколько разочаровал рынок. Ожидания по выручке составляют $6,33 млрд, по операционной прибыли – $1,25 млрд, а по чистой прибыли – $954 млн. Кроме того, компания весьма осторожна в прогнозе по приросту новых подписчиков: он составил всего 2,5 млн.
Рынок отреагировал на данные Netflix значительным падением котировок на пост-маркете. Снижение доходило до -14,3%. Однако на текущий момент выкуплено около половины нисходящего движения.
На мой взгляд, реакция рынка была излишне эмоциональной. Осторожный прогноз компании на 3 квартал вполне понятен: экономика выходит из локдауна, а люди – из карантина. Поэтому и прирост новых подписчиков может сократиться, а темпы роста финансовых показателей – замедлиться. Вместе с тем, по итогам года ожидается существенный рост основных данных.
Вчера покупал акции Netflix перед отчетностью в один из портфелей сервиса BidKogan, безусловно осознавая, что это риск. Тем не менее, полагаю, что на высоко конкурентном рынке стриминговых сервисов Netflix – один из лучших. Верю, что потенциал роста для этой бумаги сохраняется. Вполне возможно, сегодня буду докупать по более низкой цене.
-
2020-07-17 11:01:04+00:00
Еще один достаточно прозрачный сигнал с Неглинной.
По всей видимости, ЦБ продолжит снижать процентную ставку уже на ближайшем заседании. Ставка, скорее всего, будет снижена на 25 базисных пунктов.
Рубль уже немного просел, возможно, просядет и еще. Хотя, как не раз писал ранее, больших катастроф пока не жду.
Ну а если рубль немного ослабеет, Керри трейдерам будет гораздо комфортнее заходить в наши ОФЗ, к тому же немного просевшие ранее.
На коротком горизонте дальнейшее снижение ставки рефинансирования, с большой долей вероятности, может вызвать на Московской бирже некую позитивную тенденцию.
Ну а далее... Далее посмотрим. Будем надеяться, что RGBI еще немного подрастет.
-
2020-07-17 07:52:48+00:00
Народ возмущается:
- Евгений Борисович! Доллар, разумеется, слабеет. Просто не относительно иных валют, однако относительно золота и прочих коммодитиз.
Так я же и не спорю, более того, постоянно об этом говорю. Сотни раз за последний год настоятельно публично рекомендовал обратить внимание на золото, серебро, медь и другие коммодитиз.
https://t.me/bitkogan/1617
https://t.me/bitkogan/6566
https://t.me/bitkogan/7305
https://t.me/bitkogan/7570
https://t.me/bitkogan/7676
Более того, портфель «Агрессивный» из сервиса по подписке BidKogan на значительный процент состоит и состоял из активов, связанных с золотом, серебром или палладием: GOLD, GLD, JNUG, NUGT, KGC, NEM, FRES, EUA и других. Вы думаете, почему доходность портфеля в долларах США чуть более, чем за год, такая высокая? Во многом именно благодаря коммодитиз.
Полагаю, что тенденция не изменится и в ближайшее время, так что по-прежнему крепко сижу в перечисленных выше инструментах.
Золото, серебро, палладий или медь еще не научились печатать на 3D принтерах. В отличие от денег, которые печатают, и печатать будут, похоже, достаточно долго.
-
2020-07-17 06:57:23+00:00
Доллар к рублю. Все в соответствии с прогнозом лучших аналитиков страны 🤭
-
2020-07-17 06:55:20+00:00
У меня сегодня по утру более чем мирное и доброе настроение.
О долларе и его грядущем обвале поговорили, за ГАЗПРОМ порадовались.
Осталось наградить лучших аналитиков страны за великолепный прогноз. Лауреаты конкурса – аналитики Альфа Банка.
Надо сказать, вне конкурса у меня идут аналитики Дойче Банка, несколько лет назад предсказавшие евро к доллару по 0,82. Но и за Альфа банк тихо радуюсь. Молодцы. Претендуют на первое место (вслед, разумеется, за Германом Оскаровичем).
Кстати, не потому ли на днях снял деньги в банкомате Альфа банка и заплатил комиссию 20% 🤔
Мстят. Даже за пределами РФ! И это за юмор и добрые пожелания новых хороших прогнозов 🤗
-
2020-07-17 06:30:42+00:00
Как же все мы переживали о несчастной судьбе ГАЗПРОМа.
Янки обижают, в Европу не пускают, Украина сутяжничает, янычары не шибко жалуют. Одним словом – беда. Непонятно еще, откуда дивиденды.
Наконец-то можно вздохнуть и расслабиться. Найден тот добрый друг, который поддержит безмерно страдающий Газпром и его на глазах нищающее руководство. Тряхнет, так сказать, мошной. Подставит плечо в беде.
И будет это... добрый и все понимающий российский народ, строитель социализма. Тарифы на газ поднимаются сначала для населения, а вскоре – и для промышленности.
Ура. Газпром спасен.
Так и вижу радостные лица москвичей, питерцев и жителей деревни Гадюкино, срочно накрывающих праздничные столы и поднимающих бокалы с шампанским Кристал и Вдова Клико (напитки были приобретены на щедрую помощь нашего любимого государства) за здоровье Газпрома и его обожаемого в народе руководства.
Чип & Дейл, как говорится, пришли на выручку. Помощь сироткам будет оказана.
К слову, вижу новую шикарную нишу для заработка: производство дыроколов для поясов. Спрос на эти дыроколы, похоже, скоро будет бешеный.
-
2020-07-17 05:54:42+00:00
Доброе утро!
Вот и подоспел ответ тем, кто в последнее время пел поминальные песни доллару США.
Мы же, финансисты, – народ ужасно скучный и дотошный. Вместо того, чтобы наряду со всем прогрессивным человечеством начать восклицать «все, доллар упадет, конец пришел окаянному» и проч., мы начинаем задавать странные вопросы.
Например:
- Доллар упадет? Отлично. А подскажите пожалуйста – относительно чего? Ах, других валют. Отлично. Простите за нескромность – а каких именно?
И тут выясняется: другую валюту, относительно которой доллар должен стремительно и бесповоротно обесцениться, еще не изобрели.
Вы скажете – евро?
Согласен, валюта отличная – бумажки очень красивые, да и страны там одна другой краше. А ничего, что их тоже, эти самые евро, печатают на всю, так сказать, Ивановскую. Да и ставочки там – не слишком большой подарок для инвестора. Скажу больше. Евро не дадут сильно расти относительно доллара, ибо это будет страшный удар по экономике Еврозоны, которая и так переживает не лучшие времена.
Так все-таки, относительно какой валюты будет стремительно падать доллар США?
Если только относительно израильского шекеля? Ведь все сейчас в мире делается для его укрепления.
- Эмиграция. Новая мощная волна. И из России, спасибо новому расцвету демократических процессов и грядущему росту экономики. И из США, спасибо новым особо демократическим процессам и борьбе за счастье угнетенных. И даже из Европы, спасибо новым антисемитским событиям в ряде стран.
- Любой кризис для братьев евреев – это сигнал: «Money home». Не знаю, что еще будут придумывать израильские банки, чтобы не пустить в страну новых валютных поступлений. Банки в Израиле буквально по уши тонут в ликвидности, уже не зная, куда ее девать. Может, начнут принудительно закрывать счета?
Спас ситуацию, как обычно, Биби. Страна опять закрыта на новый карантин, инвесторов вновь пугают страшным словом COVID-19, и абсолютно всем раздали по 700 шекелей, включая миллиардеров и членов из семей. Не сомневаюсь, что эта мера поможет, к примеру, Роману Аркадьевичу купить хорошие шнурки для ботинок или на скидках новые запонки, но вряд ли поможет разоряющимся на глазах бизнесменам. Доходит до абсурда. Богатые израильтяне создают амуты (некоммерческие товарищества), куда будут переводить эту самую помощь от государства, для направления в пользу реально нуждающихся.
Однако от одной напасти Биби страну спас – доллару не суждено упасть относительно шекеля. Ну и Слава Богу.
Шутки шутками, но валюты, относительно которой доллар должен упасть, и никогда больше не подняться, действительно еще не изобрели.
Или вы готовы перевести все свои сбережения в китайские юани? Ну-ну.
-
2020-07-16 17:01:32+00:00
Экономика КНР первой стала расти после эпидемии
+ 3,2% к ВВП, год к году. Не просто плюс, но и существенно лучше ожиданий: например, консенсус Reuters был "всего" +2,6%. Благодаря росту во втором квартале Пекину удалось избежать рецессии - ведь, в 1К 2020 экономика сминусовала на 6,8%. Впрочем, по итогам первой половины года китайский ВВП все-таки спикировал вниз, на 1,6%. Итак, 2К 2020 КНР:
📍промышленность +4,4%,
📍сельское хозяйство +3,9%,
📍сфера услуг +1,9%,
📍интернет-продажи +7,3%.
Китайская статистика за второй квартал вселяет оптимизм, отмечает в интервью радио Sputnik финансист, инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор Telegram-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Эти цифры означают, что некий свет в конце тоннеля виден. Я бы наблюдал и дальше эти цифры в динамике, если они будут улучшаться, то, наверное, можно будет сказать, что мир вылезает из той ситуации, которая сейчас есть, и можно ожидать роста показателей и по другим странам. И если китайская экономика начинает дышать полной грудью, значит, легкие этой экономики не забиты, и коронавирус начинает сходить на нет. Китай - производственный цех всего мира. Если спрос будет падать в Европе или Америке, китайская экономика будет чувствовать себя не очень."
Розничные продажи в КНР во втором квартале сократились на 3,9%. Впрочем, в 1К 2020 было минус 7,6%. Так что видны признаки восстановления сектора.
-
2020-07-16 13:34:51+00:00
Доходности ОФЗ
-
2020-07-16 13:34:00+00:00
RGBI – сводный индекс цен российских ОФЗ.
-
2020-07-16 13:32:55+00:00
Любопытная ситуация по нашим ОФЗ.
Несмотря на снижение ставки, доходности ОФЗ немного растут. Картинка более чем творческая: спрос на ОФЗ упал, цены бумаг немного просели. Доходности – вверх.
Ужас? Нет, конечно. Просто коррекция? Частично – да. С другой стороны, нерезиденты явно немного напряглись и продают.
Прилагаю графики. Первый – индекс RGBI. Второй – график доходностей. Пока ситуация не критична, но, с учетом того, что ЦБ намекает на дальнейшее снижение ставки – несколько неприятно.
Вывод? Внимательно следим за доходностью ОФЗ. В принципе, money talks. И говорят они о том, что есть возможные ожидания дальнейшей небольшой девальвации. Посмотрим.
Хоть сигнал и не самый оптимистичный, пока просто наблюдаем и делаем выводы.
-
2020-07-16 11:31:22+00:00
Однако, на мой взгляд, это не критический фактор. Северсталь и НЛМК снизили выпуск не столь значительно, чтобы об этом беспокоиться. А у ММК был свой фактор – капремонт доменной печи №2, который, кстати, завершился в июне. Ну и общая для всех причина известна: карантин и локдаун в экономике страны.
В последующие кварталы, полагаю, все будет нормально, то есть провал у нас будет только во 2 квартале. Если, конечно, не случится так называемой второй волны.
Что дальше? Мое мнение такое: да, вследствие тяжелой ситуации в экономике дивиденды могут быть ниже, чем в предыдущие годы. Это может быть обусловлено ухудшением финансовых показателей компаний. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, чистая прибыль ММК, НЛМК и «Северстали» в 2020 г. в среднем может снизиться на 15-20%.
Однако, в целом, вряд ли акционеры откажутся от выплат. Крупных инвестпроектов у металлургов на сегодняшний день нет, а деньги нужны всем.
Какая будет доходность по итогам 2020 г.? Точную цифру предсказать не возьмусь, но, в среднем, думаю, это будет что-то около 10%.
-
2020-07-16 11:31:05+00:00
Российские металлургические компании в последние годы привлекали инвесторов, в первую очередь, высокими дивидендами. И ММК, и НЛМК, и «Северсталь» давали доходность в районе 15-17% годовых в рублях. Это сравнительно высокие показатели для компаний первого эшелона.
Сегодня многие задаются вопросом – сохранится ли эта тенденция в ближайшем будущем? Вопрос хороший. Отмечу, что во 2 квартале компании показали некоторое снижение операционных показателей (см. таблицу), что, скорее всего, будет означать снижение и по финансам.
-
2020-07-16 06:17:56+00:00
Многие аналитики пошли по стопам Германа Оскаровича, предрекая рублю рост.
И Альфа банк, и ряд иностранных аналитиков…
Читаешь все это и думаешь: может, все они молодцы? А ты, полагающий, что слишком много факторов как раз против рубля, не вполне прав?
https://t.me/bitkogan/7627
https://t.me/bitkogan/7626
Как мне видится, оптимисты по рублю недооценивают несколько факторов.
Во-первых, дальнейшее снижение ставки ЦБ. Чем ниже ставка, тем меньший простор для творчества у керри трейдинга.
Во-вторых, обратите внимание, доллар снижается против почти всех валют. Однако относительно рубля – нет.
Основная причина – резкое снижение Минфином объемов продажи валюты.
Почему? Бюджетное правило. Зачем укреплять рубль и создавать проблемы формированию доходной части бюджета?
Наша власть очень трепетно относится к тому, чтобы бюджет был бездефицитным, и слабый рубль тут явно в помощь. А кто у нас валюту продает?
Минфин.
А кто за формирование доходной части бюджета отвечает? Впрочем, и расходной тоже. Кто сводит концы с концами?
В-третьих, ребята. Вы забыли про Р номер два. Не раз и не два я говорил о том, что чем ближе выборы Президента США, тем жёстче будет разыгрываться антироссийская карта.
Вот вам пожалуйста, свеженькое – США вводят новые санкции против Северного потока. Не слабо так, правда? Валите мол ребята, да не мешайте нам продавать в Европу наш «демократический» газ. Одновременно с этим «очень вовремя» появляется информация о данном Трампом в 2018 году разрешении на организацию кибер атак против РФ. (И ведь оно еще в силе.)
И последнее. Я понимаю, август августу рознь. Но уж больно неприятный, в среднем, месяц, от которого можно ждать любых негативных сюрпризов.
Так что, вы, ребята, что угодно говорите, но сильно ставить на укрепление рубля я все же не стану. Впрочем, не буду и спорить. Спор – штука вредная, да и отнимает много времени.
Скажу лишь одно – посмотрим.
-
2020-07-15 13:36:59+00:00
Спрэд между ростом цены золота и серебра.
Как видите, в марте 2020 он достиг максимума и с тех пор снижается.
-
2020-07-15 13:36:11+00:00
График роста цен на золото и серебро за последние два года.
Рост золота за этот период опередил рост серебра почти в 2 раза.
-
2020-07-15 13:35:10+00:00
Еще одно подтверждение нашей гипотезы о том, что золото может быть переоценено относительно серебра.
Или серебро недооценено по отношению к золоту. Это уж кому как нравится 🤭
Факт остается фактом – отставание роста цен на серебро по отношению к росту цен на золото начинает сокращаться. Мне более близок постулат о том, что серебро недооценено к золоту, так как отставало в росте. Писал об этом совсем недавно и наглядно все демонстрировал на графиках.
Нельзя исключить, что сейчас предпочтительнее держать активы, связанные с добычей серебра, а также ориентированные на драгметалл ETF, нежели золотые активы.
-
2020-07-15 12:30:22+00:00
Вышел отчет Goldman Sachs с неожиданно отличными результатами за 2 квартал 2020 г.
Этот отчет заставил "позеленеть" весь рынок, который и так выглядел достаточно позитивно с утра после сообщений от компании Moderna об успешных испытаниях вакцины.
Судя по фьючерсам на американские индексы, ожидается рост рынка на 1,5%-2%. В частности, банки на предторгах уже растут в среднем на 2%.
Особенно интересны, на мой взгляд, компании, тесно связанные с авиацией и туризмом, включая Boeing (BA US) и Airbus (AIR US), а также сектор фармацевтики и крупные банки.
-
2020-07-15 11:29:24+00:00
УЧАСТНИКИ ОПРОСА НЕ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ БАНКОМ РОССИИ НА ПРЕДСТОЯЩЕМ 24 ИЮЛЯ ЗАСЕДАНИИ СД
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: Какое решение по ставке Вы ожидаете от Банка России на заседании 24 июля? В опросе приняли участие почти что 24 тысячи читателей каналов:
Результат оказался следующим:
• 56% респондентов не ожидают изменения ставки
• 26% ждёт -25 бп
• 18% ждёт -50% бп
Ниже комментарии авторов каналов.
Евгений Коган @Bitkogan
Результаты «народного» голосования не вызывают у меня никакого удивления. В прошлый раз монетарные власти сделали подарок нашим трудящимся – снизили процентную ставку аж на 100 б.п. От такого щедрого подарка народ, естественно, и решил: раз такое произошло, то в дальнейшем, видимо, вряд ли наш ЦБ отважится на подобное – одним словом, сработал природный пессимизм.
Если серьезно, ожидаю, что на ближайшем заседании ставка будет снижена еще на 25 б.п. В прошлый раз ЦБ все же расщедрился, и ожидать снижения на 50 б.п. в этот раз, скорее всего, не стоит.
Тем не менее, тренд пока на снижение. Убежден, что если глобально ситуация не изменится, то еще в этом году можем увидеть и 4%, и 3,75%.
MMI @russianmacro
Мы удивлены результатами опроса. На настроения наших читателей, по-видимому, повлияло охлаждение конъюнктуры финансовых рынков, ослабление рубля, а также оживление экономики после карантина. Но надо понимать, что оживление – это краткосрочный отскок, а в 2020г дезинфляционные риски будут нарастать, в т.ч. и благодаря бюджетной консолидации. Курс рубля на текущих уровнях не создает инфляционных рисков.
Мы ждём -50 бп и нейтральный сигнал.
Всеволод Лобов @Dohod
Результаты опроса отражают влияние последних рыночных событий, таких как рост волатильности рубля, угрозы новых санкций со стороны США, ожидания второй волны COVID-19. Более широкий взгляд на эти события покажет, что они не являются чем-то необычным и не формируют значимых новых сигналов для денежно-кредитной политики (ДКП). Глава Банка России на пресс-конференции по итогам предыдущего решения по ключевой ставке дала сильный сигнал к продолжению мягкой ДКП и в целом подтвердила его на этой неделе. Мы ожидаем -25 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения.
Андрей Хохрин @Probonds
Ожидаю снижения ставки на 25 бп. Глава ЦБ обозначала возможности для снижения ключевой ставки уже на заседании 24 июля. Принимал бы это предположение не как прощупывание почвы, а как обозначение предстоящих монетарных действий. Да, ставка отрывается от динамики денежного рынка. Но все же она сохраняет влияние на последний. Любой регулятор имеет 2 основных рычага своей ДКП: изменение ставки и пополнение/разгрузка собственного баланса. Экономика нуждается в восстановлении, Банк России - обязательный участник этого процесса. И он не исчерпал возможностей, связанных с ключевой ставкой. Значит, ими обязательно воспользуется.
Сергей Григорян @Sgcapital
Я согласен с теми участниками опроса, которые не ждут снижения ставки на ближайшем заседании ЦБ, при условии, что до этого дня не произойдёт очередного форс-мажора. Думаю, что пока регулятор продолжит двигаться в кильватере мировых тенденций и не станет в период некоторой стабилизации рынков выпускать оставшуюся обойму мер. Скорее, он оставит поле для маневра на осень, когда его использование станет более критичным для рынка, а пока ограничится лишь мягкой риторикой.
-
2020-07-15 10:30:50+00:00
О новом портфеле IPO, который мы недавно запустили в сервисе по подписке BidKogan.
В него будут включаться акции компаний, в IPO которых мы будем принимать участие. Вчера мы приняли участие в первом размещении, которое оказалось очень успешным.
На Нью-Йоркской фондовой бирже состоялось IPO компании nCino (NCNO US). Размещение и первый день торгов прошли очень хорошо. Цена размещения составила $31 за акцию, а по итогам торговой сессии котировки выросли на 194,5% до $91,59.
nCino – это IT-компания, поставщик облачного ПО для финансовых учреждений. Компания продает операционную систему nCino Bank, которая оцифровывает, автоматизирует и оптимизирует неэффективные и сложные процессы. Кроме того, данное решение использует анализ данных и искусственный интеллект.
В целом, nCino Bank позволяет финансовым учреждениям более эффективно подключать новых клиентов, выдавать кредиты и управлять всем жизненным циклом кредита, открывать депозитные и другие счета и т.д.
Так что вчера мы опровергли известную поговорку: первый блин оказался не комом. В ближайшее время планируем принимать участие еще в нескольких очень интересных IPO.
Подписывайтесь и следите за информацией.
Кроме того, информация о возможных вариантах открытия счетов для участия в IPO доступна по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
-
2020-07-15 08:27:27+00:00
Вряд ли есть человек, у которого «встретиться у Белорусской» не ассоциируется со «встретиться в Кофемании у Белорусской».
Отличная новость в том, что у Кофемании есть и собственная доставка: быстро, вкусно, и безопасно!
Обширное разнообразное меню (русская, европейская и паназиатская кухня, завтраки) – на любой вкус!
(Оформить бесплатную доставку на заказы можно от 1500 руб. по всей Москве).
Если ты не можешь быть с Кофеманией – она вполне может быть с тобой😉
А по промокоду БИТКОГАН можно получить скидку 10% на первый заказ на сайте coffeemania.ru
Действует с 15 по 21 июля
-
2020-07-15 08:00:37+00:00
Помните анекдот про зайцев и сову?
Очередная «сова» попала в поле моего зрения 😉
«Citigroup рекомендует продать рубль против шекеля, считая эту валютную пару способной показать рост в летний период.»
То, что российский рубль будет слабеть относительно израильского шекеля – это абсолютно гениальная мысль. Свежая такая. Оригинальная. Сижу вот, понимаешь ли, и думаю: на какой бирже фьючерс-то ILS/RUB прикупить с горя. Или там опцион какой цапнуть. Опцион, так сказать, на счастье.
А может, все дело в том, что в Citi перешли те самые аналитики из Deutsche Bank, что пророчили нам доллар к евро по 0,8?
-
2020-07-15 06:37:33+00:00
Американские банки начали отчитываться.
Скажем так, не очень...
Однако рынок, с нетерпением ожидавший этих отчетов, отреагировал исключительно спокойно. Да, WFC просел на 4,5%. Да, Citi упал на 3,9%.
Однако, во-первых, уже на предторгах сегодня эти бумаги торгуются процента на 2 выше закрытия, а во вторых, что вообще за гранью добра и зла, весь рынок, с таким трепетом ожидавший этих отчетов, отреагировал на них более чем стоически.
Вот она, живительная сила ликвидности... Невероятно. Но «бабло побеждает зло?». Так вроде говорят в народе.
Шутки шутками, но резервы банкам придется создавать в совершенно невероятных размерах.
И я так думаю, что в третьем квартале года все будет еще грустнее.
Почему? Да потому, что только в 3 квартале до многих полностью дойдет понимание всего того, что с ними произошло.
Так что....
Ждем-с.
-
2020-07-14 15:09:11+00:00
4-й по размеру розничный банк США – Wells Fargo (WFC US) сегодня серьезно подпортил настроение рынкам.
Результаты второго квартала 2020 оказались крайне разочаровывающими.
Банк сообщил об убытке в $2,4 млрд против $6,2 млрд. прибыли во втором квартале 2019. Выручка снизилась на 17,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Конечно, негативных результатов ждали.
Во-первых, второй квартал прошел при разгаре пандемии в США.
Во-вторых, банк работал уже в среде более низких ставок в стране.
Но реальные цифры превзошли самые негативные ожидания. Достаточно странно, что банк, который прошел удачно стресс-тесты, показал такой результат. И тем более – гораздо хуже аналогов.
Закрадываются разные мысли. В том числе и о том, что в целом ситуация в секторе может быть хуже, чем казалось ранее. С другой стороны, рынкам может понадобиться еще большее стимулирование на фоне таких отчетов, и это – лучик света на фоне хмурого неба на рынках сегодня.
В любом случае, для более полного анализа понадобиться время. Вернусь к этой теме.
Действий по акциям банка в портфелях сервиса Bidkogan пока не предпринимал – нужно больше информации.
-
2020-07-14 14:32:21+00:00
Не раз писал о компании Xerox (XRX US).
Еще до начала кризиса, когда шли разговоры по поглощении Hewlett Packard Xerox`ом. Также покупал акции в сервисе по подписке BidKogan в начале мая в портфель «Дивидендный». И продолжаю держать по сей день.
Бумаги компании отстают от остального рынка и не показали такого сильно отскока, как аналогичные эмитенты. Считаю это аномалией рынка и думаю, что высокий потенциал у акций компании сохраняется. Весьма устойчивое финансовое положение, значительный запас денежных средств у компании, хорошие дивиденды и некритичное снижение операционных показателей в ходе корона вирусного кризиса – все эти драйверы для движения котировок никто пока не отменял.
Конечно потенциал может реализоваться, только в случае относительного спокойствия рынков. Последние дни оттуда поступают сигналы достаточно тревожные – настроения участников рынка резко меняются во время торговой сессии порой по несколько раз, а волатильность при этом изо дня в день увеличивается.
Впрочем, если акции Xerox (XRX US) еще снизятся – подумаю о том, чтобы докупить. Расставаться с позицией пока не собираюсь.
-
2020-07-14 12:24:48+00:00
На глобальном рынке еврооблигаций наблюдается коррекция последние пару недель.
Цены немного отступили от локальных максимумов, а доходности выросли на 10-20 б.п. На это фоне сокращал дюрацию портфеля «Консервативный» сервиса по подписке BidKogan.
Закрыл бесконечный субординированный выпуск банка Home Credit.
В то же время не тороплюсь в массовом порядке фиксировать прибыль бумагам с высокой дюрацией, которые покупал по более низким ценам в разгар кризиса корона вирусного. Это и Boeing, и Halliburton, и Dell. Думаю, что потенциал снижения доходности у них может быть. А цены могут обновить локальные максимумы.
Тот же выпуск Boeing с погашением в 2050 году предлагает сейчас 4,54% годовых к погашению. Мне кажется, 4,30% годовых вполне можем увидеть по нему. А для выпуска Boeing`а – это около 125% от номинала. Т.е. примерно +6-7% к текущей цене.
Доходность к погашению длинного выпуска Hulliburton c купонным доходом на уровне 6,7% годовых в долларах США (очень неплохо, кстати!) сейчас около 4,90% годовых. Я думаю, вполне возможно увидеть 4,50% годовых по компании. А это – около 127% от номинала по цене. Т.е. примерно +3-4% от текущей цены.
Конечно, все эти сценарии будут возможны, если новой волны бегства от риска глобального не случится в ближайшее время. А следует заметить, что в целом волатильность рынков последнюю неделю растет.
-
2020-07-14 12:10:40+00:00
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2020 г. на фоне мирового кризиса и низких цен на алюминий выручка РУСАЛа может снизиться на 14%, а валовая прибыль – на 46%. Все бы ничего, но финансовый долг компании в размере $8,3 млрд предполагает существенные выплаты.
До недавнего времени ситуацию спасали дивиденды от «Норникеля» (см. строка «Доходы от участия в СП»). Неважные результаты операционного бизнеса нивелировались именно этой статьей, что позволяло и по обязательствам платить и оставаться прибыльными.
После аварии в Норильске и предложения Владимира Потанина ограничить выплаты дивидендов в 2020 г. ситуация может резки измениться и не в пользу РУСАЛа. В этом году «Норникель» выплатил финальные дивиденды за 2019 г. в размере 557,2 руб. на акцию.
Если следовать логике главы ГМК, то в 2020 г. общий размер дивидендов составит $1 млрд, то есть доля РУСАЛа будет близка к $270 млн. Прибавьте сюда $340 млн, которые компания получила в 2020 г. в виде финальных дивидендов ГМК за 2019 г. и получите $610 млн.
Если финансовые расходы компании останутся хотя бы на уровне 2019 г., то возникает кассовый разрыв, и пока непонятно, из каких источников его придется покрывать.
Именно поэтому РУСАЛ сегодня начал вести себя довольно агрессивно. И размер штрафа от Роспотребнадзора требует пересмотреть, и топ-менеджмент «Норникеля» уволить. Полагаю, будут биться за свои дивиденды до последнего. При этом не исключаю, что будет найден некий компромиссный вариант в рамках акционерного соглашения, действующего до 2022 г.
По нему, «Норникель» платит не менее 30% EBITDA в виде дивидендов, если чистый долг/EBITDA выше 2,2. Если это условие будет соблюдено, РУСАЛ может вздохнуть спокойно. Осталось только договориться с Потаниным и понять, откуда будет финансироваться штраф Роспотребнадзора.
Очень надеюсь, что дело не закончится новым акционерным конфликтом, и в котировки обеих бумаг вернется позитив.
Пока держу обе бумаги в одном из портфелей сервиса BidKogan, а ГМК вчера даже докупал.
-
2020-07-14 12:08:32+00:00
Вчера писал про «Норникель» (GMKN RX) и его дивиденды.
Вместе с тем, хочу затронуть тему РУСАЛа (RUAL RX), поскольку финансовое состояние компании сильно зависит от дивидендных выплат ГМК. Напомню, что материнская компания РУСАЛа En+ Group владеет 27,82% акций «Норникеля».
Повторю: дивиденды ГМК очень важны для РУСАЛа, а в свете низких цен на алюминий это обстоятельство становится чуть ли не критическим. Давайте взглянем на финансовую отчетность алюминиевого гиганта, чтобы в этом убедиться.
-
2020-07-14 07:39:06+00:00
Все идёт по плану. Мы ожидали дальнейшее снижение ставки и вот, пожалуйста: Солнцеликая намекает на это.
Мое мнение: в ближайшее время увидим ещё 25 б.п. вниз. Больше – вряд ли. Скорее всего, в августе увидим 4,25. Если НАМ очень сильно повезёт ... 4.
-
2020-07-14 07:13:40+00:00
Закрытие вчерашнего биржевого дня было более чем любопытным: индексы резко устремились вниз.
В принципе, ничего неожиданного. Это нормально в рамках тенденций последнего месяца: рывок вверх сменяется рывком вниз, который сменяется рывком наверх.
Все то же самое: с одной стороны, понимание перегретости рынков до безобразия, с другой – мощный приток денег. Эти волны, очевидно, нас будут преследовать какое-то время.
Что напрягает? Слишком много людей поверили в безудержный рост рынков далее. А от такого сильного оптимизма мне становится некомфортно.
Впрочем, сегодня начинают публиковать свои отчёты банки. Посмотрим, что будет. Рынок с нетерпением их ждёт. Главное, чтоб они не разочаровали сильнее, чем можно ожидать.
В преддверии отчётов котировки банков несколько подросли. Есть надежда на то, что отчёты не будут настолько трагичными, насколько все ожидают. В таком случае, рынок может нас ещё чем-то порадовать. Нет? Боюсь, можем увидеть негативные движения.
-
2020-07-14 06:59:21+00:00
Все больше сверхбогатых людей во всем мире готовы платить повышенные налоги.
Как отнестись к такой благородной инициативе?
С одной стороны, этот великодушный порыв вполне понятен. Ведущие мировые державы очень потратились. Помощь бизнесу и простым гражданам исчисляется триллионами долларов. Кто-то в итоге должен за все это заплатить.
Главное: действительно, эта пандемия загоняет как минимум полмиллиарда людей в нищету. Человек, загнанный в угол, может творить страшные вещи.
Так что инициатива богатых людей вполне понятна: лучше скинуться сегодня, чем потом жить как на вулкане, ожидая в любой момент колоссальных по своим масштабам и разрушительности социальных всплесков и взрывов.
Инициатива, без сомнения, будет услышана и поддержана властями.
Самое интересное начнется дальше.
Человек остается человеком. Сперва – совершает благородные поступки, а потом садится и думает, как ему из всего этого выкручиваться.
Чего я ожидаю далее?
1. Огромное число богатеев, тихо проклиная инициаторов этого почина, начнут продумывать варианты оптимизации. Вплоть до смены налогового резидентства.
2. Страны тихо начнут конкурировать за право быть наиболее комфортным налоговым убежищем. Уж очень заманчивая перспектива: переманить к себе десяток-другой сверхбогачей.
3. Как ни странно, но РФ, поднимающая налог на доходы сверх 5 миллионов рублей в год аж на 2%, в данной ситуации может оказаться бенефициаром происходящих событий.
Еще один крайне интересный аспект данной проблемы.
Как известно, впереди выборы в США. Лозунг – давайте понизим налоги и поможем бизнесу – это главная тема республиканцев. Обратное – богатеи должны раскошелиться – любимая песня демократов.
Любопытный компот перед выборами.
По идее, теперь Трамп должен будет как-то реагировать.
Что скажут демократы – понятно. Как МегаДеду выкручиваться? Мне уже интересно.
-
2020-07-14 06:36:30+00:00
Быть или не быть деноминации?
Пока обсуждение шло на уровне ОБС – я молчал. Мало ли кто что сказал? Теперь подписчики занервничали, посыпались вопросы в личку; считаю нужным реагировать.
Постоянно говорю о том, что инвестклимат нуждается в переменах. Он изменился? Нет. Власть наша, на словах, с необходимостью перемен тоже согласна. Вот сейчас кааааак создадим, говорит, ГосКорпорацию по Изменению инвестклимата! Тогда все и наладится.
И я, и Власть, мы все понимаем, и остаемся каждый на своем почетном месте.
По деноминации. 
Пока Власть все это не комментировала и вообще считала эту тему недостойной внимания, я занимался другими вопросами. Но тут Сама Великая Артемида – охотница на банки – обратила свой
солнцеликий взор на данный вопрос. И заявила о том, что деноминация рубля не планируется.
Поскольку живем мы в замечательной стране под гордым названием «New Visantia”, Штирлиц, и тот бы уже насторожился.....
Извините, конечно, но опыт, полученный в результате этой жизни, очень мешает просто и незамысловато, так сказать, в лоб, воспринимать заявления наших Дорогих и Любимых. А когда, ни с того ни с сего, началось обсуждение темы отказа от копеек, вот тут сердце и екнуло.
Если, как говорится, в порядке бреда обсудить данный вопрос... Скорее всего, это действительно фейк. Согласен здесь с Валентиной Ивановной.
И, скорее, действительно носит характер провокации.
Чем, теоретически, может быть интересна эта тема?
Допустим, 1000 рублей превратятся в рубль, а 100 – в 10 копеек. Инфляцию это не победит. Ее, этой инфляции, и так особо не наблюдается. Экономический рост это никак не подстегнет. Тогда зачем? Народ нервировать?
Вывод: единственное, для чего все это может быть полезно, это вывести из тени «какие-то жалкие» несколько триллионов неучтенной наличности. Вывести все серьезные наличные платежи из тени. Повысить, в итоге, собираемость налогов.
Вполне логично в рамках той политики, что мы имеем сегодня.
Но это можно сделать и другим способом, гораздо более простым и дешевым для страны: взять, да и запретить любые крупные покупки, к примеру, от 300 тысяч рублей, за наличные.
Деноминация может быть серьёзным и неприятным событием только для тех, у кого огромные деньги «с чего-то вдруг» лежат по квартирам да амбарам. Придется кому-то что-то доказывать.
Впрочем, за этих ребят я спокоен: если что – варианты найдут.
Если же у вас средства, к примеру, на депозите или на брокерском счету, вам от данной операции ни тепло, ни холодно.
Мораль: если в ближайшее время увеличится количество желающих срочно завести хорошие, я бы сказал, душевные такие деньги, на брокерский счет, я почему-то не удивлюсь.
Народ у нас вечно на нерве. Вечно чего-то боится.
С другой стороны – замечательно.
Если мы увидим бешеный кратковременный спрос на недвижку и земельные участки, опять же, не сильно удивлюсь.
Если оживится спрос на крупные пакеты акций, также не стану сильно удивляться.
Если вдруг, как говорится, ни с того, ни с сего, пойдет спрос на покупку инвесткомпаний, страховых компаний и банков – совсем не удивлюсь.
Вот и посмотрим, насколько народ у нас специфический. Насколько верит всякой ерунде и фейкам.
А пока занимаемся своими делами и меньше думаем о всякой ерунде. На носу сезон грибов. Вот это дело серьезное. Ответственное! Рост спроса на грибы, кстати, пока не ожидаю.
-
2020-07-13 15:27:41+00:00
Похоже, не ошибся. Пошла вторая волна. Но только не короновируса, а роста всех этих смешных штуковин😊
-
2020-07-13 15:21:34+00:00
Завтра последний день торгов акций Газпрома (GAZP RX) с дивидендами.
Дивиденды в этом году, учитывая кризисные явления, весьма высокие. Более 7% по текущей цене. Держу в портфеле «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan акции одного из флагманов нашего рынка. И в отсечку дивидендную все-таки пойду. Считаю, что перспективы в целом у акции достаточно слабые в среднесрочном горизонте. Причины: цены на газ, высокая конкуренция в Европе, и еще ряд проблем внутри компании. Но! Дивидендные «гэпы» Газпром последние три года закрывал достаточно быстро. В целом, компания оценивается рынком недорого.
Вполне возможно, что и в этот раз произойдет закрытие «гэпа» дивидендного в короткие сроки.
-
2020-07-13 14:50:30+00:00
Налицо существенная раскорреляция. Причины всем известны – это недавние аварии на производственных объектах Норникеля, их последствия в виде незапланированных трат на ликвидацию и довольно крупных штрафов, которые компания пытается оспаривать
Здесь кроется существенный риск. Играть в азартные игры с нашим государством бывает чревато даже таким тяжеловесам, как «Норникель». Здесь каждый решает сам.
С одной стороны, при такой цене на медь, акции ГМК должны стоить 22-23 тыс. руб. (+21,5-27,0%). С другой, - риски конфликта с госорганами, а также возобновления конфликта акционеров (РУСАЛ) из-за дивидендов.
Тем не менее, если представить, что компания справилась с этой непростой ситуацией, то этот инструмент для инвестирования в медь выглядит наиболее привлекательным на сегодняшний день.
Прогноз по финансам очень сильный, долговая нагрузка низкая, мультипликаторы – одни из самых низких в секторе. Как говорится, думайте сами, решайте сами…
-
2020-07-13 14:48:50+00:00
Выбор, как видим, не особо велик, и среди всех компаний выделяется наш «Норильский никель», хотя его нельзя назвать монопроизводителем. Доля меди в выручке компании в 2019 г. составила порядка 22%. Тем не менее, если прямой корреляции с ценой меди не было, то на сильные движения котировки акций ГМК реагировали достаточно заметно.
Что же мы видим сейчас?
-
2020-07-13 14:47:30+00:00
Постепенное возвращение мировой экономики (прежде всего, Китая) к нормальной жизни стало катализатором стремительного роста цен на медь (с начала июня +20%). Это весьма примечательный момент, на который необходимо обратить внимание.
Исторически сложилось так, что медь была одним из опережающих индикаторов, рост которого свидетельствовал о том, что дела в промышленности и экономики начинают улучшаться. Означает ли сегодняшний рост меди, что кризис пройден?
Боюсь, однозначного ответа пока нет. Слишком много обстоятельств, рисков и неопределенности. Это и остающиеся опасения относительно коронавируса, и торговое противостояние США и Китая, и выборы в Штатах.
Тем не менее, важно понимать, какими инструментами можно и нужно пользоваться, для того, чтобы инвестировать в медь. Прежде всего, это фьючерсы и опционы. Здесь подробно останавливаться не буду – это отдельный и очень объемный вопрос.
На мой взгляд, основными инструментами для рядового инвестора в случае меди могут быть акции медных компаний (есть еще ETF, но они не особенно ликвидны). Крупных монопроизводителей в мире осталось не так уж и много, они представлены ниже в таблице.
-
2020-07-13 14:31:08+00:00
В связи с IPO nCino, которое проходит в данный момент на бирже NASDAQ, у читателей возник вопрос, может ли это стать драйвером для акций Salesforce (CRM US)?
Известно, что операционная система nCino построена на платформе Salesforce. В 2014 году Salesforce Ventures стал инвестором nCino и сейчас является вторым по величине акционером компании.
Я ожидаю хорошего старта торгов для nCino и очень высокого спроса на размещении. В сервисе по подписке BidKogan подавал заявку на участие в размещении.
Но каким бы успешным не был дебют nCino на бирже – это вряд ли сильно повлияет на стоимость Salesforce. Слишком разные масштабы бизнесов. Капитализация Salesforce больше ожидаемой капитализации nCino почти в сто раз. Под влиянием IPO nCino стоимость акций Salesforce может измениться крайне незначительно.
-
2020-07-13 14:20:01+00:00
Классика жанра: шорт сквиз.
Очень большое количество народу пойманы в шортах. По всей видимости, идет принудительное закрытие шортов. Вполне возможно, это локальный конец движения бумаги вверх.
Как говорил, что я близко к этому не подхожу, так и повторяю.
-
2020-07-13 12:33:12+00:00
Не буду пока говорить об уровнях, где, на мой взгляд, может быть рубль в более комфортной зоне. Не раз и не два об этом говорил ранее.
Мое мнение: скорее 72-75.
Но жизнь сложнее любых моделей. Посмотрим.
Тем более, на носу уже август. А в августе всегда что-то происходит.
-
2020-07-13 12:30:58+00:00
Вроде не раз поднимал тему рубля. Однако снова получаю вопросы на эту тему. Вот и ING запереживал.
Не нравятся им данные по профициту текущего счета. Можно подумать, что в этом есть что-то удивительное. Еще две недели назад мы об этом писали.
Кратко повторю тезисы:
1. Опасения по поводу развития второй волны вируса. Глобально тенденция пока не идет на спад.
2. Пока все сидели дома, влияние импорта было минимально. Сейчас ситуация меняется. Импорт становится все более востребован. При этом новых поступлений в страну не наблюдается и не предвидится. Сальдо торгового баланса с учетом сильно упавших цен на нефть может быть не таким бодрым, как раньше (это как раз то, о чем беспокоятся ребята из ING).
3. Закупки рублей и, соответственно, продажи валюты в рамках бюджетного правила уменьшаются в размерах. Нефть уже в районе 43.
4. Экспортеры, которые играют существенную роль в лоббизме, заинтересованы в более слабом рубле. Да и Гарант в целом придерживается концепции: ниже курс – больше доходы бюджета.
5. Пошла вторая половина года. И тут уж сезонный фактор явно не на стороне рубля.
6. Мировые рынки чувствуют себя уже не так комфортно, как в апреле-мае. А любая слабость рынков – это давление на валюты развивающихся стран. Скажу больше: рынки колбасит. Сегодня – вверх, завтра может быть и вниз. Хотя тренд наверх пока сохраняется.
7. Ставка сильно снижена и имеет шанс снизиться еще. Мораль: Керри трейдинг уже не так выгоден, как раньше. Если ставка снизится еще на 50-75 б.п., это может спровоцировать иностранцев начать потихоньку продавать наш внутренний долг. Хотя уже начали. По этой причине и по причине опасения получения РФ новых санкций.
8. На днях Великое Обнуление свершилось. Теперь тут же, не отходя от кассы, пошли темы о том, что нужно очень сильно менять законодательство. Эти изменения также могут выступать дополнительным фактором риска для рубля.
9. «Чем ближе к выборам в США, тем более может нарастать антироссийская конъюнктурная истерия. Значит, есть шанс на дополнительные санкции.» Это я писал две недели назад. Ну что же ... продолжение следует. Теперь мы слышим о потенциальных санкциях. Теперь кибератаки....
Сегодня за кибератаки. Завтра ... ну тут все понятно. Как говорится, повод всегда найдется. Все в рамках общего. Как говорится в том старом анекдоте, «надо же что - то делать...»
10. Шансы на победу Байдена пока растут. Байден умело преклоняет колено в честь борьбы с расизмом. Демократы не раз и не два говорили о том, что, прийдя к власти, будут разбираться с «плохими парнями», на которых, по их мнению, МегаДед «безответственно» недостаточно давит. Опять же, все тысячу раз еще может измениться. Но пока для рубля все это не очень хорошо.
-
2020-07-13 10:53:11+00:00
Что интереснее покупать – Halliburton (HAL US) или Schlumberger (SLB US)?
В сервисе по подписке BidKogan мы используем оба эти инструмента для агрессивной стратегии. Результаты хорошие: по SLB были сделки с прибылью около 20%, по HAL – свыше 10%.
Обе компании относятся к одному сектору, нефтесервисному бизнесу, обе зависимы от нефти, имеют существенную долговую нагрузку. Обе акции достаточно волатильны, то есть характеризуются высоким коэффициентом beta (у SLB – 1.4, у HAL – 1,9), и это в пору нынешнего роста рынка является основным привлекательным фактором.
Кроме того, назвали бы еще один триггер. Покупать крупные нефтяные компании вроде Chevron (CVX US) или Exxon Mobile (XOM US) для агрессивной стратегии не очень правильно. Они больше подходят для инвесторов, нацеленных на средний уровень риска, когда мы говорим об акциях.
Покупать небольших «сланцевиков» вроде Diamondback Energy (FANG US) – не очень интересно, так как это, как ни крути, покупка нефти «в лоб». Хотя этой компанией мы тоже успешно торговали в BidKogan. А вот нефтесервис – это нетривиально, это, по сути, вторая производная от нефти, более «бетовая», и дает неплохую доходность.
Почему в последний раз купили именно HAL, а не SLB?
Выбрали более реактивную бумагу в высокой beta в расчете на опережающий рост.
Кстати, часть бумаги уже продали с прибылью около 10%. А Schlumberger за аналогичный период вырос от силы на 0,7%. Вот вам и объяснение.
-
2020-07-13 07:22:38+00:00
-
2020-07-13 06:29:52+00:00
Очень сильно выглядит картинка по меди.
Обидно. Когда несколько месяцев назад медь торговалась на уровне 5000 плюс-минус, крайне рекомендовал одному своему клиенту, торгующему медью, захеджироваться и купить опцион, страхующий от роста цен на медь. Получил отказ. Как сейчас помню: уговаривал долго. Подготовил исследование о том, что есть высокий шанс меди прогуляться высоко к звездам. 
Эх. Похоже, и 7000 скоро не будет казаться слишком дорогим.
-
2020-07-13 06:01:18+00:00
Сектор экологичных канадских релаксеров – еще один сектор, который имеет обыкновение расти рывками. Потом в течение какого-то срока отдыхать от кавалерийской атаки, с тем, чтоб начать новый цикл роста.
Отрасль хорошо отпрыгнула от низов и примерно на месяц пошла отдыхать. Так сказать, релаксировать. Есть легкое ощущение, что период отдохновения начинает подходить к концу.
Обращаю внимание на эту традиционную для меня тему инвесторов с повышенной склонностью к рискам.
Чтобы не получилось, как сегодня утром. Когда после безудержного роста акций золотодобывающих компаний (о чем я долгое время говорил и крайне рекомендовал инвесторам не обходить своим вниманием этот сектор), ко мне вдруг «заскочил на огонёк» старый знакомый и спросил: не поздно ли купить акции золотодобытчиков.
Эх, Семен Семеныч...
-
2020-07-13 05:45:47+00:00
Доброе утро, друзья. Если, конечно, утро понедельника бывает добрым.
Для тех, кто встречает утро в «лонгах», все и не плохо. А любители шортов, похоже, сегодня будут не в самом радужном настроении. Впрочем, все еще может десять раз измениться.
Рынки в пятницу совершили интересный кульбит. Начав день ни шатко, ни валко, закончили торговую сессию достаточно сильным рывком вверх.
Что случилось? Как я понимаю, причин несколько.
Во-первых, анализ практически всех нормальных аналитиков показывает: рынок перекуплен. Я бы даже сказал невероятно перекуплен.
Проблема в том, что текущий рынок, вследствие гигантской массы напечатанных средств, с трудом можно назвать нормальным. Давно уже классические методы анализа практически не работают. И не потому, что они устарели. Нет. Просто в системе элементарно слишком много денег.
Перекупленность толкает одних потихоньку увеличивать в портфеле долю кеша, ну а других, лихих кавалеристов, на шорт операции.
Как я понимаю, шортов на рынке немало. А тут пятница. Конец недели. Лучше, как говорится, от греха подальше. И понеслось. Есть такая штука, шорт сквизз называется.
Обратите внимание: где более всего шортов? Традиционно в акциях Tesla. Вот вам и новые +10%. «Не подкачали» и банки, акции которых были под сильным давлением все последнее время. Банки за один день отыграли 5-6% наверх.
Основная причина рывка вверх была понятна: закрытие шортов. И, естественно, колоссальная ликвидность. Миллионы инвесторов сидят на деньгах и с завистью смотрят на этот невиданный праздник жизни. У многих нервы не выдерживают. С криками «банзай и будь что будет» они спешат запрыгнуть в последний вагон убегающего поезда (для рынков, кстати, это не очень здорово).
Однако, есть и дополнительные причины для оптимизма.
1. На этой неделе начнут отчитываться за второй квартал банки. Весь негатив уже в цене. В случае, если даже отчеты выйдут не сахар, но не такие ужасные, как ожидалось ранее, это может дать мощный стимул для движения акций вверх.
2. В ближайшее время есть шанс, что Конгресс США будет рассматривать еще один пакет помощи экономике. Попахивает еще одним триллионом долларов вливаний.
3. Похоже на то, что Remdisivir действительно помогает значительно снизить смертность. Вопрос в быстром налаживании производства дженериков. Похоже, за этим дело на заржавеет. Ждём.
Поутру в понедельник рынки продолжают радовать любителей быков и раздражать почитателей мишек.
Фьючерсы на Америку в плюсе, Азия растет.
Таким образом, S&P и 3200 пробить наверх может. Особенно, если новый триллион вольется на рынок.
Еще раз хочу обратить внимание инвесторов на очень сильно просевшие за последнее время истории банков США. Если в отчетах не будет явных трагедий, рывок вверх очень возможен. Возьмите на заметку. Следите за отчетностью. Первым традиционно на тропу войны выходит JPM. Если не ошибаюсь, во вторник.
Друзья! Есть один момент, о котором я традиционно говорил и буду говорить.
Да, невероятный по масштабам уровень ликвидности толкает рынки вверх. И есть высокая вероятность того, что они и дальше действительно подрастут.
Однако, каждый должен отдавать себе отчет. Бесконечных праздников жизни не бывает. Даже если так и кажется.
Да и товарищ Байден, верный заветам Полиграфа Полиграфича и классиков марксизма, уже начинает поговаривать на тему «share capitalism».
В простонародье это называется «делиться надо». Например, налогами.
Рисков очень много. Будьте осторожны. Чудеса, конечно, бывают. Но все когда-то заканчивается. И, обычно, всегда не вовремя.
-
2020-07-12 11:20:55+00:00
Оказывается, статистика по коронавирусу, которой мы «имели счастье» пользоваться, не вполне достоверна.
И заявляет об этом не кто иной, как Росстат!
Обожаю наш Росстат. Настоящие Зоркие Соколы, причем все ведомство – от главы и до уборщицы. Только их пронзительный и точный взгляд спас нас от чудовищной ошибки.
Нет, ну представляете, кто бы мог подумать?!
Боже, как дальше жить? Во что верить??
Впрочем, как уже писал ранее, верить могу лишь нашему дорогому Центризбиркому – уж эти не подводят никогда.
-
2020-07-12 09:24:42+00:00
В Кремле подумывают применить нововведения при голосовании по Конституции на основной процесс выборов.
Очень мудрые мысли, а главное – cовременные, прогрессивные до сверх прогрессивности. Но как всегда – тут и там хотят остановиться на полумерах. Что это такое? Прогресс, так прогресс!
Взять отмену дня тишины. Абсолютно согласен – эта традиция давно себя изжила. В наш век цифровых технологий никто уж не может заткнуть нам рот, особенно, перед выборами. И вообще... что это за безобразие... тишина какая-то. Наступление на свободу слова!
Тем более, действительно, как сказала Элла Памфилова, контроль за соблюдением тишины отвлекает избирком от работы. (Кстати, от какой?). Думаю, вполне можно продолжать агитацию даже на избирательных участках. Право свободы слова должно быть у нас во главе угла!
Особенно свободы слова для нашей любимой Власти 🤗
Потом наблюдатели – планируется ограничить их выбор представителями Общественной палаты. Тоже верно – чем меньше там народа толчется, тем лучше. Тем более, когда они у нас какую пользу приносили, эти наблюдатели? Так, сидят, штаны протирают да кислород потребляют. Считаю правильным в принципе отменить этот институт. Мы что, не доверяем избиркомам?!
Вы что, друзья, в самом-то деле. Забыли, что именно там совесть и честь народа. Да кому ж доверять-то, как не им? Я б вообще выборы отменил.
Собрал бы представителей избиркомов, да и спросил – а ну-ка, ребятки, скажите. Что у нас там по вашим по участкам-то, по-честному, по-совести? Они б заранее все и сказали бы. Они знают. Ну скажем так, догадываются. Сердце подсказывает. Пламенное, горячее.
И, конечно, сроки голосования. Теперь предлагается растянуть процесс голосованию на три дня, а то и на неделю.
Во-первых, это, конечно, подарок для школьников, для которых период голосования теперь будет самым настоящим праздником.
Будем, например, недельку отдыхать, как обычно, за счет работодателя. Он у нас неприхотлив, все выдержит.
Понял уже буржуй, работать надо и за себя, и за сотрудников. Ибо, пока он там ерундой какой-то занимается – прибыль, к примеру, извлекает… прибавочную, так сказать, стоимость (Читай «Капитал» Карла Маркса, том 1), работники его делом важным занимаются, государственным. Голосуют. Изъявляют волю-волюшку народную. А это дело тяжелое, ответственное. Ну и отдых от него требуется соответствующий.
А во-вторых, я вообще так думаю, зачем останавливаться на нескольких днях? Мало ли кто в отпуск собирается, или в запой? Кстати, дело тоже серьезное, ответственное.
Поэтому я так полагаю, а давайте-ка начинать голосование за месяц. Да, впрочем, почему бы сразу не за 4 года? Одно голосование закончили, и тут же начинаем другое. Чтобы интереснее жилось, да всегда было о чем поговорить.
Кстати, и вообще, а чего на участки-то ходить? Не надо. Вирусы там всяческие разносить, людей напрягать. Все ONLINE делать нужно. И голосовать, и жить. И работать. И питаться и, особенно деток делать. Детки будут получаться красивые, без недостатков.
Что и сказать? Время наше интересное, и становится интереснее с каждым днем. Так однажды проснемся в Зазеркалье. Или, может быть, мы уже там?..
-
2020-07-11 10:54:48+00:00
"Норникель" и его 148 млрд: компания оспаривает сумму вреда
Расчеты нуждаются в корректировке, они основаны на принципах, которые привели к искажению результатов, заявили в ГМК. Там подтвердили, что ликвидируют последствия аварии под Норильском за свой счет. Росприроднадзор оценил ущерб окружающей среде в 147,7 млрд руб (из них 147 млрд – вред водным ресурсам). О перспективах снижения выплат в интервью радио Sputnik рассуждает финансист, инвестбанкир, президент ИГ "Московские партнеры", автор Telegram-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Я не думаю, что Роспотребнадзор взял и совершенно неожиданно назначил такую сумму, в нашей стране редко что-то бывает просто так. У меня подозрение, что такой подход был согласован с кем-то наверху. Насколько сейчас "Норникель" может снизить выплаты, сказать трудно, может быть в два раза, может в три, может, в четыре. Мое мнение, что скорее это некое политическое решение, чтобы показать олигархам "кузькину мать", чтоб не зарывались, и одновременно пополнить бюджет, а еще показать, что власть радеет о судьбах народа."
Крупнейший в истории РФ корпоративный счет, который выставлен "Норникелю", это месседж для других арктических недропользователей. Прежде всего, как говорят, в адрес одной нефтегазовой госкомпании. Она много и трудно извлекает, но порой не всегда экологично.
-
2020-07-11 10:20:46+00:00
Словарь биржевого сленга.
Часть 21.
Вытряхнуть себя из бумаг – поведение мелких и средних игроков внутри дня в коридоре цен. Они покупают бумаги в надежде на продолжение роста.
Но на рынке начинается проторговка внутри горизонтального коридора, игроки-держатели лонгов пугаются возможного падения и закрывают их около нижней границы.
Естественно, после этого рынок начинает расти, но уже без них.
Отлететь – то же, что и откатиться. Термин отлететь применяют к откатам после глубокого падения, в ходе которого цена достигает своего минимума.
Казачьи разъезды – небольшие позиции в нескольких бумагах с целью «прощупать» рынок.
Морщить лоб или морщить мозги – ежедневная работа любого трейдера. Анализ, куда пойдёт рынок, особенно утром, в первые полчаса торговли.
Сдавать – продавать.
«Сдавай всё, ничего не оставляй!!!»
Удар из другого масштаба – момент, когда на рынке начинается сильная тенденция.
Большинство игроков не успевают отреагировать и несут убыток. Особенно уязвимы скальперы.
Все дело в крупных игроках, которые начинает активно продавать или покупать.
Удар из другого масштаба называется так потому, что скальпер сосредоточен на относительно мелком масштабе игры: он смотрит на график за пару дней, его решения основываются на ценовых движениях максимум за пару часов.
По сравнению со скальпером, крупный игрок принимает решение на базе данных за несколько месяцев, или даже лет.
Стопарь – стоп-заявка.
Тугой (дальний) стоп – стоп, размещенный далеко от точки входа в рынок.
Жёсткий (чувствительный) стоп – стоп, размещенный близко от точки входа.
Пробойщик – трейдер, предпочитающий открывать позиции в сторону пробоя.
При такой тактике много неприятностей доставляют «Расширяющиеся треугольники».
Провалиться – сильно уменьшится в цене за короткое время.
Если трейдеры говорят, что рынок провалился, они имеют ввиду, что началось сильное падение.
Затариться на все деньги, на весь обьем – открываться на все деньги, крупным объёмом.
Маскарадничать:
1. поспешные, необдуманные действия на рынке, вызывающие иронию у опытных трейдеров;
2. задавать глупые вопросы.
Прогон:
1.резкое и сильное движение цены;
2.амплитуда внутридневных колебаний цены.
Заскакивать – покупать бумаги.
Заскакивать в день – покупать бумаги внутри дня.
Заскакивать на тренд – открывать позицию по тренду.
Пробить – характеристика движения цены. Например: «Цена пробила уровень пятьдесят», это означает, цена либо выросла выше, либо упала ниже этого уровня.
Такая ситуация называется пробой.
Дивы – дивиденды.
-
2020-07-10 14:52:24+00:00
Был вопрос про достаточно экзотичную идею на рынке акций.
CD Project (CDR.WSE) - польская компания производитель компьютерных игр.
Акции растут на фоне коронавируса – это объяснимо вполне; при заоблачной оценке сравнительным анализом – вот это уже интересно. Одна из их игр - Ведьмак – когда-то была в мировом топ 3. На ноябрь анонсирована новая суперигра с Киану Ривзом в персонажах (пару раз переносили срок, но народ ждет).
Бумага показывает уверенный рост. До ноября есть еще время порасти. Долги есть, отрицательный поток от инвестиций есть, но входящий операционный денежный поток неплохой.
Финансы. В первую очередь отмечу: капитализация компании с момента обнародования отчётности по итогам первого квартала 2020 выросла почти в 1,4 раза – с $6,69 млрд до $9,08 млрд. Квартальная выручка в 1-м квартале 2020 снизилась относительно 4 квартала 2019 года с $55,3 млн до $49,2 млн, однако выросла на 138% относительно результатов 1 квартала 2019 года. Показатель EBITDA по итогам первого квартала 2020 вырос в 3,7 раза относительно отчётного квартала годом ранее, составив $27,3 млн. Маржа EBITDA поднялась с 36,4% до 55,4%. Чистая прибыль по итогам первого квартала составила $23,5 млн против $4,7 млн годом ранее, что даёт нам пятикратный рост. Прибыль на акцию по итогам квартала составила $0,23 против 0,05% годом ранее. При этом свободный денежный поток компания получила на уровне $46,4 млн против оттока на уровне $1,2 млн годом ранее. В целом, очень неплохо на фоне кризисной ситуации в мире.
Если обратить внимание на мультипликаторы, то они буквально поражают. Согласно текущим коэффициентам, компания с такой историей торгуется настолько дорого, что можно подумать, что мы имеем дело со стартапом. По показателю P/Sales на конец квартала компания торговалась на уровне 56!!! По соотношению P/Cash Flow – 68,54. По EV/EBITDA имеем соотношение 119. И, конечно же, классический индикатор P/E – на уровне 144.
Что дальше? Вообще с учётом коронавирусной истории, компания дала достаточно слабый прогноз на второй квартал, ожидая дальнейшее снижение выручки и чистой прибыли, на фоне отсутствия новых релизов – это вполне вероятно. Тем не менее, котировки акций растут на протяжении всего квартала, что как раз и можно увязать с ожиданием выхода новой игры Cyberpunk2077.
Рынок игр с учётом роста мобильного сегмента составляет уже около $149 млрд., причем половина его емкости приходится на США и Китай. Для достижения прогнозных показателей по выручке компании необходимо продать около 17,5 млн копий игры, хотя при должном уровне хайпа вполне вероятно, что удастся реализовать много больше, а это может снова удвоить цифры продаж. На сегодняшний день, с учётом высокого свободного денежного потока, компания имеет возможность инвестировать в создание новых функций для ожидаемой игры, в том числе разработку онлайн-режима игры, что в дальнейшем позволит монетизировать базу игроков, как это было с третьим Ведьмаком.
Покупать такую компанию, кончено, не рискну, несмотря на сильный рост операционных показателей и позитивные прогнозы. Но буду наблюдать. Интересная рыночная аномалия. Вот и с такой оценкой по мультипликаторам акции могут расти. Настолько рынок многогранен. А сравнительный анализ – порой ограничен.
-
2020-07-10 11:59:18+00:00
Один из наиболее часто задаваемых мне вопросов – как выбрать брокера?
Брокеров – профессиональных, с хорошей техподдержкой и грамотно выстроенными платформами – немало. Моя задача: показать тонкости и нюансы брокерского дела, таким образом, давая вам полезную информацию при выборе брокера.
Сегодня у меня в гостях – управляющий партнер европейской брокерской компании EXANTE Алексея Кириенко.
✔️С чего началась и как развивалась компания?
✔️Какие преимущества перед ключевыми конкурентами?
✔️В чем уникальность предложений EXANTE?
✔️Во что стоит инвестировать в наше неспокойное кризисное время?
Приятного просмотра!
-
2020-07-10 09:50:55+00:00
-
2020-07-10 07:58:42+00:00
Eurasia Mining.
Однако, полет продолжается. А ведь эта штука может быть и дороже, хотя руки тянутся к кнопке подфиксировать часть.
Но разум говорит – стоп.
-
2020-07-10 07:22:35+00:00
Вот и ответ на вопрос, который я задавал в предыдущей заметке.
В России усиливается контроль за оборотом наличности. Мы продолжаем закручивать гайки и вместо дерегулирования экономики идем по пути дальнейшего тотального контроля.
И вы думаете, все это поможет нам:
- Поднять доходы населения?
- Обеспечить экономический рост?
- Предотвратить бегство капиталов и мозгов?
- Слезть с нефтяной иглы?
- Улучшить инвестиционный климат?
- Понизить долю госсектора?
Насчет последнего вообще отличный пассаж: «Избежать жесткого контроля смогут госкорпорации, потребительские кооперативы, ряд некоммерческих организаций и ТСЖ.»
То есть, на госкорпорации все предлагаемое не распространяется.
Вопрос «по какому пути пойдем?», полагаю, можно закрыть. И в то же время – поздравить финмониторинг, который скоро будет завален работой и начнет активный поиск новых сотрудников. Без дела им там теперь не сидеть. Заодно подрастут зарплаты и бонусы руководства.
А как иначе? Сколько важной и ответственной работы впереди у настоящих героев нашего времени...
-
2020-07-10 06:40:46+00:00
Доброе утро!
Стратегия Европы на полный отказ от использования нефти и газа в течение 30 лет – это серьезный вызов для России.
С одной стороны можно сказать: 30 лет – это так много. Есть еще время перестроиться.
Путешествуя по Европе, видишь, как стремительно растет доля электромобилей, как много возникло и солнечных батарей, и ветряков и... всего того, что по идее должно начать замещать и нефть, и газ. То есть, процесс идет более чем быстро. В реальности у России крайне мало времени на перезапуск своей экономики.
Два варианта решения данной задачи:
1. Создать в экстренном порядке Министерство перестройки экономики. Разработать срочно в течение трех лет новую концепцию развития экономики, базирующейся на значительных государственных инвестициях в развитие несырьевой экономики. Дать задание Росстату фиксировать возрастание роли несырьевого сектора. Я в нем уверен. Росстат с задачей справится на отлично. Одновременно с этим дать задание МинЭку подготовить альтернативный план. Как говорится, ум хорошо, а два лучше. После получения двух альтернативных планов развития экономики поставить на народный референдум голосование – какой план лучше. Для формирования бюджета на перестройку экономики и будущий экономический рост поднять НДС до 25%, а НДФЛ сделать трехступенчатой.
2. Провести структурные реформы, понизить налогообложение бизнеса, провести дерегуляцию экономики, сократить количество чиновников, начать немедленные мероприятия по понижению роли и доли государства в экономике, создать кластеры развития, где законодательство в области бизнеса и прав собственности будет полностью выведено из подчинения Басманного и похожих на него судов. Принципиально изменить деловой и инвестиционный климат, а также вернуть к жизни парадигму роста капитализации. Ну и т д. Рецепты много раз были описаны.
Есть мнение – по какому пути пойдем?
Если по традиционному, не уверен, что вложения в нашу недвижку и наш фондовый рынок – это замечательная идея.
-
2020-07-09 15:25:02+00:00
Друзья! Рад сообщить, что завтра в сервисе Bidkogan мы запускаем новый портфель, новую стратегию по IPO американских акций.
Целевой инструмент для портфеля – новые имена на рынке, впервые размещающиеся акции на бирже. Географический фокус – пока США. Хотя компании, которые там размещаются, могут иметь и глобальный бизнес.
Цель – оценить и найти наиболее привлекательные размещения и получить максимальную прибыль в первые дни и месяцы обращения акций. Хотя это не исключает сохранение привлекательных позиций и на более долгосрочный горизонт.
Теперь о нескольких важных терминах IPO.
Срок подачи заявки или «дедлайн» – это последний день и время подачи заявки на IPO. У разных брокеров может отличаться время «дедлайна» для подачи заявки, но день – маловероятно.
Заявка на участие в IPO – подается через вашего брокера, в которой вы должны указать максимальную сумму, на которую готовы участвовать в IPO. До определения аллокации ваши средства будут заблокированы, и вы не сможете их использовать. Иногда потребуется указать цену, не выше которой вы готовы участвовать. Иногда заявка подается на участие по любой цене, которая сложится в ходе «прайсинга».
Техническое размещение и «прайсинг» обычно проходит через 1-3 рабочих дня после последнего дня подачи заявки. Определяется цена размещения акций и аллокация для участников. Вторичные торги могут начаться в тот же день или на следующий день. После определения аллокации для вас ваши не задействованные средства на счету будут разблокированы.
Аллокация – объем удовлетворенной заявки. Это – объем средств, на который ваша заявка будет удовлетворена. Может быть от 0% до 100%. Может отличаться у разных брокеров достаточно сильно.
Lock-up-период. Период блокировки для продажи акций – у многих брокеров может быть запрет на продажу акций в течении какого-то времен после размещения. В российской практике – обычно около 3 месяцев. Откуда возникает Lock-up? Это вытекает из обязательств брокера перед организатором размещения. Спрос бывает велик, и для того, чтобы получить какой-либо существенный объем акций, организатор накладывает на брокера определенные обязательства взамен на более выгодную аллокацию. Если вам удастся выйти напрямую на организатора размещения (обычно – крупнейшие мировые инвестиционные банки) – там не будет Lock-up-ов никаких. Но это – прерогатива крупных фондов, банков и прочих финансовых институтов. А если вы инвестор с небольшим портфелем – это, увы, практически невозможно.
Информация о возможных вариантах открытия счетов для участия в IPO доступна по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
P.S. На днях в некоторых социальных сетях появилась недостоверная информация о том, что Евгений Коган предлагает за вознаграждение более высокую аллокацию на IPO. Скорее всего, речь идет о некотором недопонимании или, может быть, желании «подпиариться» на популярной теме. Официально заявляю, что это – неправда. «Вознаграждения» и прочие «бенефиты» не помогут вам получить большую аллокацию – это зависит лишь от решения ведущего организатора, а также брокера, который вам предоставляет возможность участия в IPO.
-
2020-07-09 14:39:44+00:00
Крайне интересный график – золото против серебра. Вполне возможно, что спред будет потихоньку сужаться. Так что золото у нас уже в облаках.
Возможно, очередь серебра не за горами.
Держим в сервисе по подписке BidKogan ряд активов, линкованных на серебро: Fresnillo (FRES LN) и Полиметалл (POLY RX).
Возможно, будем усиливать позицию.
-
2020-07-09 11:28:52+00:00
Очень рад, что эпопея с Евразией Майнинг завершилась так хорошо.
Как вы помните, примерно полгода назад торги акциями этой компании на LSE были приостановлены. Незадолго до этого акции демонстрировали серьезный рост.
Мы активно рассказывали про эту историю и в сервисе по подписке BidKogan: акции в портфеле Агрессивный давали доход более 100%.
Терпение было вознаграждено.
После открытия торгов бумага торгуется примерно по 12 пенсов, что дает около 63% прибыли от момента прекращения торгов или около 300% прибыли в целом по позиции в нашем портфеле "Агрессивный" в долларах США с учетом валютной переоценки.
Также портфель "Агрессивный" смог за счет роста позиции прибавить в доходности сразу около 5% доходности. Пока позицию не фиксирую, думаю, что возможно это не конец истории. Считаю это нашей маленькой победой.
Так может заработать каждый, используя информацию наших сервисов. Все прозрачно. Все по-честному.
-
2020-07-09 11:15:30+00:00
Приходя на рынок, каждый из нас ощущает неуверенность, волнение, страх.
А в те периоды, когда рынки неустойчивы и склонны нас обманывать – вообще непонятно, за какую хвататься соломинку.
Год назад мы создали сервис, который дает самостоятельному инвестору возможность избежать неуверенности и почувствовать себя победителем на рынке ценных бумаг.
• Что он дает?
• Какие задачи решает?
• Как с его помощью вы сможете укрепить свою уверенность на фондовом рынке?
Подробно говорю об этом в новом видео на YouTube канале Bitkogan.
Бонус: основные результаты сервиса за год работы.
Остались вопросы? Пишите в комментариях под видео, обязательно на все отвечу.
-
2020-07-09 08:25:21+00:00
Сегодня вышли долгожданные новости по компании Eurasia Mining plc (тикер EUA).
Компания подтвердила факт подписания c UBS и запуск конкурентного процесса сделки продажи (как я и писал 5 июля), а также подтвердила факт подписания договора с CITIC Merchant.
Оба мандата на основе исключительно вознаграждения за успех: UBS и CITIC Merchant заработают только, если сделка состоится: менеджмент правильно структурировал мотивацию банкиров.
Акции компании возобновили торги серьезным ростом. По сравнению с ценой закрытия рост почти на 80%.
-
2020-07-09 06:15:22+00:00
Золото.
-
2020-07-09 06:15:05+00:00
Никель.
-
2020-07-09 06:14:16+00:00
Медь.
-
2020-07-09 06:13:50+00:00
Палладий.
-
2020-07-09 06:11:28+00:00
Еще ряд важных активов и одновременно – индикаторов, за ценами на которые я внимательно слежу.
1. Золото. С ним все ясно. Денежная масса, которую боязливые инвесторы должны были куда-то направлять, пошла строго по адресу. Куда ей и было предначертано идти. Ничего особо умного. В сервисе по подписке BidKogan мы держим значительный обьем средств в инструментах, связанных с золотом; посему портфель чувствует себя вполне душевно. За последнее время стали немного сокращать данные позиции. С отличной прибылью продан NUGT. Немного сократили долю GOLD и JNUG. Однако по-прежнему доля этих и других инструментов, связанных с золотом и серебром, не мала. По мере роста активов будем продолжать неторопливо фиксировать прибыли.
2. Промышленные металлы и, прежде всего, медь. Цены на медь за последнее время продолжают спокойно, но неуклонно расти. С минимальных значений в районе 4600 долларов они уже поднялись более чем на 35% и вернулись на докризисные уровни. Сегодня 6330. За последний месяц рост больше чем на 15%. Для меди – более чем сильные колебания. Индикатор этот важен. Это, с одной стороны, для нас индикатор ожиданий восстановления спроса и выхода экономики из застоя, с другой – собственно говоря индикатор того самого обесценивания валют относительно стоимости активов, что мы имеем за последнее время. Также очень серьезно стоит следить за ценами на никель, сталь, руду, палладий и т.д. На мой взгляд, цены на палладий – следующий кейс и кандидат на хороший рост. Возможно сегодня подумаю, о том, не стоит ли прикупить в портфель.
3. Нефть. Тут намедни ребята из MMI проводили опрос: где прогнозируется уровень равновесной цены на ближайшие несколько лет. Консенсус между 40 и 50 долларов.
Выскажу свое осторожное мнение. Нефть – это абсолютно непредсказуемая субстанция. Слишком многофакторная модель. Однако, если немного пофантазировать.... Мое мнение: возврат на 60-е уровни вполне возможен. Может, и выше. Почему? На мой взгляд, потому, что огромная денежная накачка не сможет в итоге не отразиться и здесь. Да, предложение сегодня видится безграничным. Да, спрос конечен и иногда имеет проблемы. И в короткую давать прогноз.... самоубийство.
Однако, в долгую вот эти два фактора более чем серьезны:
- огромная мировая денежная накачка;
- сокращение финансирования отрасли за счет переоценки рисков.
Так что с нефтью все более чем творчески, хотя, опять же, в порядке легкой фантазии... Полагаю, в ближайшее время цена на нее может быть еще немного выше.
4. Доходности облигаций. Индикатор очень показательный. На эту тему подготовлю отдельную заметку. Пока скажу коротко: есть много чего, над чем стоило бы задуматься и даже немного насторожиться. Подробнее чуть позже.
Валютные пары.
На рынках тишь и благодать. И одновременно с этим идет небольшая девальвация доллара США относительно большинства базовых валют.
Думаю, сильно не упадет. Масштаб колебаний не драматичен. Но вообще это один из важнейших индикаторов Risk on.
Пока в короткую доллар относительно евро дороже 1,15-1,17 не вижу. Так же как и британца дороже 1,3, и канадца дороже чем 1,31.
А вот что интересно: это валюты развивающихся стран. Вот здесь на мой взгляд будущие драмы.
Особо интересуют такие валюты, как мексиканский песо, бразильский реал,
турецкая лира, южноафриканский ранд и индийская рупия.
С китайским юанем отдельная история.
Все эти валюты достаточно серьезно упали (особенно ранд, песо, и реал) в марте. Потом мы наблюдали мощный отскок. Похоже, отскок закончился и сегодня идет подготовка к новой серии падений. Пока лишь подготовка. Если хотите, некая консолидация.
Более чем внимательно слежу за валютными парами.Буду много и часто писать об этом.
Весь мир замер в ожидании. Что будет дальше? Начнут ли снова серьезно проседать рынки? Ждать ли новых неприятностей?
Для понимания процессов нужно очень внимательно смотреть за всеми этими и десятками других индикаторов. И немного учиться по ним прогнозировать.
-
2020-07-09 05:25:47+00:00
Доброе утро, друзья!
Обещал держать вас в курсе по поводу баланса ФРС.
Что происходит? Опять небольшое сокращение.
Баланс центрального банка в США упал до 6975799 USD млн. (6975.799 млрд. USD) в июле 2020.
Максимальный баланс достигал 7113208 USD млн.
Если вы помните, пару недель назад я уже обращал внимание на этот показатель.
На начало февраля 2020 размер баланса составлял примерно $4,1 трлн, на конец апреля – уже $6,2 трлн, а на начало июня 2020 – $7,1 трлн. То есть рост за 4 месяца – более чем на $3 трлн.
В последнее время тенденция начала потихоньку меняться.
За июнь - сокращение на символические 100 миллиардов долларов.
За последние две недели - еще на 25 миллиардов.
И в данном случае что важно - не абсолютная цифра. Она в пределах стат погрешности.
Важен тренд.
Бойкие ребята из ФРС решили немного отдохнуть.
Ну что ж, отдыхайте, ребята, после трудов праведных. Готовьтесь к тяжелой работе осенью.
Ну а мы будем очень внимательно следить за этими цифрами. И делать свои выводы.
-
2020-07-08 14:29:54+00:00
Также сегодня хотелось бы обсудить дивидендную стратегию сервиса по подписке BidKogan.
Портфель пока находится в небольшом минусе. Незначительном – около 2%. Здесь есть несколько причин.
Во-первых, стартовала стратегия в декабре 2019. До обвала рынков оставалось чуть более двух месяцев. Т.е. «набрать» доходности до начала кризисных явлений портфелю оставалось совсем немного времени. Тем не менее, он почти полностью восстановился.
Во-вторых, стратегия долгосрочная. Она не подразумевает частых сделок, спекуляций и высокорискованных активов. Здесь задача – обеспечить стабильный дивидендный денежный поток для инвестора. И с этой задачей портфель вполне неплохо справляется. Полученные дивиденды по портфелю с декабря 2019 составляют 3,32% от объема портфеля, что в годовом выражении – около 5,5% в долларах США.
И это – несмотря на то, что многие компании снизили дивиденды радикально в первом полугодии 2020. А некоторые и вовсе отказались от выплат.
В-третьих, сильно пострадал рублевый сегмент портфеля из-за снижения курса рубля. Ведь доходность портфеля считается в долларах США. А рубль потерпел существенную просадку в феврале и марте 2020. Это – и ответ на вопрос читателей о том, почему по некоторым акциям текущие цены выше балансовых, а результат отрицательный по позиции. Это – валютная переоценка. Отказываться от высоких дивидендов российских компаний нет смысла, а сильное снижение курса вряд ли кто-то мог ожидать. Кстати, если вы ведете рублевую стратегию исключительно и не делаете переоценку в доллары, портфель из дивидендных бумаг был бы в уверенном плюсе сейчас.
Целевая доходность стратегии по портфелю «Дивидендный» остается на уровне 8-10% годовых. Из которых около 5% составляют дивиденды компаний, а 5% - прирост курсовой стоимости. Из-за кризисных явлений в текущем году доходность может быть чуть ниже. Но все равно ожидаю «плюс» по итогам года, и около 5% от объема портфеля, полученных «кешем» в качестве дивидендов.
-
2020-07-08 14:20:14+00:00
Забег продолжается.
Ну что же, в портфелях золота или его производных хватает.
Еще пофиксируем прибыль – это всегда приятно😊
-
2020-07-08 13:20:43+00:00
Страсти по «Норильскому никелю» продолжают накаляться.
Вчера «Роспотребнадзор» озвучил размер штрафа, который назначен компании за разлив топлива в Норильске. Сумма составила рекордные для российских компаний 150 млрд руб. (более $2 млрд).
Предыдущая сумма, которая озвучивалась главной компании Владимиром Потаниным и которой оценивались затраты на ликвидацию последствий аварии, была на порядок меньше (около 10 млрд).
Что это? Показательная порка?
Попытка наполнения бюджета страны за счет «удобного» случая? Типа - деньги очень нужны, а тут вы, ребята, так замечательно и вовремя подвернулись.
А может быть, это новый виток войны акционеров, где главным действующим лицом был и остается РУСАЛ. Который, кстати, меньше всего заинтересован в снижении дивидендов «Норникеля». Последите за риторикой первых лиц: сначала Потанин призывает ограничить выплаты в 2020 г., а затем первые лица РУСАЛа заявляют о желании «разобраться, что происходит в компании».
На мой взгляд (это может быть одна из версий), камень преткновения – дивиденды. При этом, не исключаю, что слова Потанина о выплате лишь $1 млрд – своего рода пиар-ход.
Мол, сами накосячили, сами и ответим. Но это все лирика, потому что с другой стороны есть РУСАЛ и Дерипаска (ему уж точно не до сантиментов), и официально утвержденная дивидендная политика компании.
Она гласит, что если Net debt/EBITDA составляет ниже 1,8х, то компания платит акционерам порядка 60% EBITDA. Если Net debt/EBITDA превышает 2,2х, выплата снижается до 30% EBITDA. Если между 1,8х и 2,2х, то и дивиденды составят от 30% до 60% EBITDA.
Теперь смотрим, что у «Норникеля» с долговой нагрузкой. Чистый долг на конец 1 квартала составил около $7 млрд. До аварии консенсус-прогноз по EBITDA составлял порядка $8,6 млрд. Таким образом, мультипликатор бы составил около 0,8х, а дивиденды – 60% от EBITDA.
Штраф (в текущем размере, до того, как компания возможно скостит его часть в результате судебного процесса) составил порядка $2 млрд., то есть EBITDA, скорее всего, составит около $6,7 млрд. Мультипликатор, таким образом, вырастает до 0,95х. Таким образом, ковенант не будет нарушен, и выплата составит те же 60% от EBITDA.
Что касается штрафа. Его, разумеется, будут оспаривать в суде. Очевидно, что цифра в 150 млрд руб. – предмет для торга. Прежде всего потому, что невозможно за такой короткий промежуток времени с момента аварии так точно оценить ущерб. Это вам подтвердит любой эколог.
В качестве вывода могу сказать: уровни для покупки могли бы показаться хорошими, если бы не сам рынок, который выглядит перегретым. Насчет покупки – каждый решает сам. Насчет финансового состояния компании и дивидендов – полагаю, особого негатива не случится. Если, конечно, не вскроются какие-то новые обстоятельства.
А они у нас всегда возникают. Тем более, поближе к августу.
-
2020-07-08 11:50:34+00:00
Портфель «Консервативный» сервиса по подписке BidKogan преодолел отметку в 4% по доходности в долларах США.
Выглядит скромно, но, учитывая кризисные явления 2020 года, это очень неплохой результат. Стратегия запущена немногим более года назад. Целевая доходность стратегии чуть выше 6-7% годовых, и это вполне достижимо до конца года.
Напомню, что основой портфеля являются еврооблигации глобального рынка. Географический фокус – США, Европа и Россия.
Сейчас основными активными рабочими идеями в портфеле являются облигации, которые были подвержены наибольшему давлению во время кризиса – это Jaguar, Gamestop и Bed Bath & Beyond. Они по-прежнему показывают быстрое восстановление цен, так как до этого сильно отставали в динамике.
Основные идеи, приобретенные в портфель в разгар кризиса по повышенной доходности и низким ценам – это Boeing, Halliburton и Dell. Цены их уже выросли на 7-20%, и сейчас рост их значительно замедлился. Хотя потенциал еще есть. Они приносят существенный текущий купонный доход – от 5,805% до 6,7% годовых.
В ближайшее дни портфель ждет небольшая ребалансировка. Планирую немного сократить дюрацию и пополнить портфель новыми качественными идеями с потенциалом роста и сроками погашения в 2024-2027.
Напомню, что стратегия подходит инвесторам, которые не готовы много времени уделять работе на фондом рынке и ожидают 6-7% годовых в долларах при умеренных рисках.
-
2020-07-08 08:56:08+00:00
Золото торжественно, как и было обещано, воцарилось на 1800 высоте.
Многие спрашивают: что дальше? Пошла коррекция? Все?
Пока посмотрим. Я аккуратно, неторопясь, сервисе по подписке BidKogan фиксирую прибыльные позиции. И слежу за развитием ситуации. Глобально, думаю, и 2000, и может 2500 увидим.
А вот в короткую – посмотрим.
-
2020-07-08 07:43:39+00:00
Получил тут в личку вопрос: «Вот вы тут, господин хороший, рыдаете о жутко упавших доходах населения нашего.... А чего доходы, не шибко и упали!»
Друзья! Я абсолютно согласен с нашим гениальным МинЭком.
Доходы у нас вообще не упали. Можно сказать, даже выросли.
Главное – это научиться правильно считать.
Не верите? Спросите у Батьки.
Или у нашего ЦентрИзбиркома.
Принял решение: иду на курсы правильного счетоводства. При Хогвартсе. Вечерние курсы на факультете Пуффендуй.
Хотя говорят, что «и на цыганском факультете» хорошее образование в области правильного учета получить можно. Главное – желание учиться в правильных местах, и способность усваивать нужную информацию.
-
2020-07-08 07:24:10+00:00
Когда мы говорим о том, что у нас очень низкая безработица, мне хочется спросить: а вы в курсе, какой у нас размер пособия по безработице?
Какой смысл регистрироваться как безработный? Чтобы получать 12 тысяч рублей?
Быть чем-то обязанным за это государству? И наслаждаться бюрократическими процедурами?
12 тысяч это, конечно, не ноль. И для многих это вариант спасения. Я не спорю. Но давайте честно: это в 80% случаев не 70%, и не 60% от зарплаты. Как это обычно выплачивается во многих странах.
А что касается ПОВЫШЕННОГО размера пособия у нас – 4500 рублей. Боже, какая неслыханная щедрость.
Я бы очень хотел посмотреть, как семья нашего крупного госчиновника вдруг попробует пожить месяц на эти деньги.
Душа рыдает от сострадания.
Да и тот факт, что правительство на создание временных рабочих мест выделит аж 4 миллиарда рублей... вдохновляет особо.
Я, конечно, очень извиняюсь, но в масштабах некой семьи 4 миллиарда – это великолепно. Я даже знаю несколько таких семей-сироток.
В масштабах небольшого городка – шикарно. В масштабах района или даже некой области – отлично.
Но в масштабах страны?!!
Есть время собирать камни, но есть и время их разбрасывать... Еще в книге Экклезиаста это было подмечено.
Однако, если мы «камни собирали» триллионами рублей, а разбрасываем их копейками... В чем тогда ценность и смысл?
Если мы хотим действительно бороться с безработицей, то средства должны быть адекватны масштабу проблем.
И еще. Если мы населению помогаем жалкими копейками, о каком восстановлении платежеспособного спроса мы говорим? А платежеспособный спрос – основа экономического роста.
Эх....
Учитывая, что у нас рулит новая экономическая теория «чем выше налоги, тем бодрее экономический рост»...
Чем выше налоги, тем эффективнее борьба с вирусом...
Чему я, собственно, удивляюсь?
-
2020-07-08 06:34:27+00:00
Борьба за экологию – штука, бесспорно, необыкновенно важная.
Что реально напрягает?
То, что создается правовая база для преследования бизнеса после банкротства.
Зная наши реалии, серьезно опасаюсь того, что в итоге, часто уже после того, как тот или иной бизнес будет завершать свои славные дни, его руководителей и владельцев, как говорится, на выходе, могут поджидать огромные иски.
Учитывая тот размер штрафа, что получил «Норникель», можно и в дальнейшем (претендент-то есть) ожидать, что иски по экологии будут недетских размеров.
Еще раз хочу подчеркнуть: дело борьбы за экологию – святое.
Очень хочется жить в чистой стране, пить воду из родников, спокойно собирать грибы и вообще наслаждаться первозданной природой.
Грех спорить.
Но главное, чтобы эти инициативы в итоге не привели к резкому возрастанию и так непомерных сегодня рисков ведения бизнеса в стране.
-
2020-07-08 05:55:44+00:00
И снова РРР: расизм, Россия, рецессия.
Именно на этом и зиждется избирательная компания демократов.
Расизм отрабатывается по полной программе. Боюсь, скоро быть белым станет просто неприлично. По крайней мере, в США.
Представляю себе новую моду: срочный поиск в своей генеалогии африканских корней. Портрет нового идеального американца – смуглый, в маске, громящий очередной магазин Gucci, обливающий краской монумент очередного исторического деятеля.
Самое забавное, что после выборов в США, я практически убежден, тема эта достаточно быстро сойдёт на нет.
Тема России, на мой взгляд, еще только начала отрабатываться. Кульминация, по всей видимости, будет достигнута в августе-сентябре.
Не удивлюсь, если в итоге выяснится, что МегаДед состоит в дальних закамуфлированных родственных связях с руководством ФСБ, ФСО и ГРУ. Причем со всеми одновременно.
А любые поставки любых товаров из России и Китая в США – это скрытая помощь талибам и режиму Мадуро.
Связи никакой, но звучит устрашающе.
Скорее хочется бежать к избирательной урне и голосовать за борца за свободу и главное, независимость Америки, – впадающего в деменцию ковбоя.
Тем более, что и Пентагон подливает масла в огонь, рассказывая о своей тяжелой и изнурительной борьбе с русской и китайской экспансией.
Убежден, что после выборов все эти ритуальные пояски быстро куда-то улетучатся. Но пока ждем интригующих продолжений. Все только начинается.
И тот факт, что, к примеру, руководство ВС США глубоко сомневается в правдивости информации о связях русских с талибами, никого не должен успокаивать. Главное – поднять тему.
Меня, если честно, более всего волнует вопрос последнего Р – рецессии. Полагаю, если теория трех Р верна, нас в ближайшее время ждет вал негативной экономической информации.
Жуткие прогнозы экономистов.
Мрачные картинки....
Короче, всего того, в чем точно виноват Великий Укротитель симпатичных моделей и королев красоты.
Это все может, в свою очередь, очень серьезно пошатать рынки.
Ждать осталось недолго.
Полагаю, что тема рецессии будет начинать активно раскручиваться с конца июля-начала августа, чтобы достичь своей кульминации в сентябре - октябре.
Ждемс.
МегаДеда хотят свалить любой ценой.
Жаль, если получится. В мире станет скучнее.
-
2020-07-07 19:54:29+00:00
Завершение сегодняшних торгов не слишком веселое. Рынок на волнах. Сегодня вниз. Вчера вверх.
Не слишком это хороший признак.
-
2020-07-07 14:43:11+00:00
Акции компании Mail Group вышли на Московскую Биржу. Стоит ли покупать акции сейчас?
Думаю, что в России бренд известен почти каждому и, тем не менее, немного общей информации. У компании несколько направлений бизнеса: Почтовый сервис Mail.ru; электронная торговля - Delivery Club; сервис объявлений Юла; социальные сети – Вконтакте, Одноклассники, Мой Мир;Мессенджеры: ICQ, Mail Агент; игровой бизнес и другие направления. Основную долю выручки компании составляют: реклама (40%), ММО-игры (30%), социальные сети (20%).
Выручка ежегодно растёт, но чистая прибыль нестабильна, были убыточные годы, и прогноз на 2020 год по Net Income пока негативен. Хотя в тоже время денежный поток сохраняется позитивным и будет в плюсе по итогаv 2020 года.
Долгов у компании немного. Net Debt/EBITDA находится на уровне 0,75. Хотя до 2019 года долга у компании не было вообще.
По P/E чистой прибыли прошлого года компания сейчас оценивается на уровне 66. Выглядит дороговато. Хотя в целом на уровне Yandex. EV/EBITDA - около 16. Это – более приемлемо, но нельзя сказать, что действительно привлекательно.
В ноябре 2020 GDR Mail будет включен в состав индекса MSCI Russia, это может вызвать интерес со стороны крупных иностранных игроков.
Также драйвером роста может стать заключение договора на запуск гибридной облачной платформы для бизнеса с сервисом Amazon Web Services (AWS), входящим в материнскую компанию Amazon. Это решение может быть очень интересно для российского рынка, ведь благодаря партнерству как отечественные, так и зарубежные организации смогут получить доступ к облачным сервисам и Amazon, и Mail.ru Group. Может повысить прибыль для российской компании.
Кроме того, Mail.ru Group сообщила о приобретении доли в размере 18,31% в онлайн образовательном проекте SkillFactory. Дополнительно компания сможет реализовать опцион на акции компании. SkillFactory будет встроен в структуру образовательных проектов, куда уже входят принадлежащие Mail.ru онлайн-университеты GeekBrains и Skillbox.
Несмотря на наличие драйверов для роста, которые не очевидны, компания оценивается уже достаточно дорого.
Скорее всего, подумаю о покупке акций только на более низких ценовых уровнях, когда ажиотаж после выхода на Мосбиржу схлынет.
-
2020-07-07 14:20:10+00:00
-
2020-07-07 09:49:28+00:00
Несколько слов о белорусских финансовых инструментах.
Продолжаю в сервисе по подписке BidKogan около 9% активов в Российском портфеле держать в инструментах с кредитным риском Белоруссии.
Крупнейший фуд-ритейлер Белоруссии сейчас предлагает 9,67% годовых примерно на пять лет, а суверенные облигации страны – 8,68% годовых с сопоставимым сроком. По моему мнению, премии за риск слегка завышены.
Временные разногласия с Россией, скорее всего, будут носить лишь временный и, скорее всего, краткосрочный характер. Россия – главный и безоговорочный союзник Белоруссии.
Напряженность вокруг выборов президента страны, я думаю, раздута немного.
Украинских сценариев там пока не просматривается даже под микроскопом. Кандидатов, которые могли бы составить хоть маломальскую конкуренцию Александру Лукашенко, нет. И, как мы с вами хорошо понимаем, быть не может.
Эти все бумаги торгуются на Московской бирже. Разумеется в рублях.
Доходность этих бумаг неразрывно связана с доходностью российских бумаг и вообще с общей ситуацией на российском финансовом рынке.
В целом, сегодня на долговом рынке РФ мы имеем коррекцию.
Не драматическую, но тем не менее.
Доходность ОФЗ 2036 года погашения после снижения ставки 19-го июня уже выросла на 30 б.п. Почему?
Здесь повлияло и ослабление рубля, и опасения второй волны COVID 2019, и «фикс» прибыли на факте снижения ставки – несколько факторов сразу.
Инвесторы в целом очень беспокоятся за экономику России, которая испытала двойной удар. От короновируса и одновременно с этим от снижения цен на энергоносители.
Если ЦБ не задаст ориентиры для дальнейшего снижения ставок, роста цен мы можем и не увидеть. Но и сильного снижения цен я не ожидаю, доходность не уйдет слишком высоко от ключевой ставки – появляются возможности для эффективного арбитража у банков.
Более того, из-за некоторого роста доходностей керри трейдеры, похоже, у нас получают второе дыхание.
Ждемс.
-
2020-07-07 09:12:08+00:00
26 июня закончился мой первый авторский марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке».
Отзывы участников, которые мы получаем по всевозможным каналам, говорят об одном: курс удался, людям понравилось!
Друзья, прежде всего, хочу поблагодарить всех причастных: и команду, которая в этом проекте выложилась на все 100%, и участников, которые решились подписаться на первый поток обучающего интенсива.
В новом видео подвожу итоги прошедшего мероприятия и... раскрываю некоторые планы на будущее 😉
-
2020-07-07 07:34:23+00:00
Пара USD/RUB. Все четко по программе. Рубль – дома, в диапазоне 72-75, где ему и надлежало быть.
Возможно, скоро позицию закрою. Посмотрим. Надоело быть Кассандрой.
-
2020-07-07 06:47:29+00:00
Что интересного для нас вчера произошло на рынках?
1. Рубль. Четко обозначил направление движения. Вопреки основным трендам. Полагаю, что движение доллара вверх еще продолжится. Позицию тащу. Хотя примерно треть (что открыл ниже 69) закрыл – зафиксировал немного прибыли.
2. Золото. Тренд пока продолжается. Думаю, скоро увидим 1790-1800.
3. Ну и ряд бумажек, что мы очень любим и держим в портфелях, вчера порадовали нас. К примеру, Тата моторс. Возможно, скоро буду фиксировать прибыль. Опять же, посмотрим.
Чего ждать от дня сегодняшнего?
Скорее всего, некой коррекции. Ничего драматического. Рубль, возможно, еще немного просядет. Золото ... все дальше на север.
Ну а акции... творчески.
Но стратегию на постепенное увеличение доли кеша или коротких бондов буду аккуратно продолжать.
-
2020-07-07 06:31:11+00:00
«Кот Леопольд разбушевался.»
Ой, извините. Имел в виду Росприроднадзор, о ситуации с «Норникелем»
Народ занервничал. Посыпались в личку вопросы: что это было? Не приведет ли данный штраф к большим проблемам для компании?
Пока скажу коротко, а в течение дня дам более подробный ответ.
С одной стороны, это невероятно большая сумма не только в масштабе России, но и в мировой табели о рангах.
С другой стороны, для Никеля это конечно уже не слону – дробина, как мы предполагали ранее. Однако, не катастрофа. Четверть EBITDA компании.
Скорее, удар по дивидендам.
Я полагаю, что:
1. Сумма будет оспорена в суде. Вполне возможно, она сократится в несколько раз.
2. Поскольку в нашей стране ничего из такого рода вещей не происходит без согласования наверху (для понимания этого можно просто изучить историю Византии), то тут, рискну предположить, попахивает неким политически ангажированным решением.
3. «Рабинович», по обыкновению, выкрутится, но ему будет больно.
Если коротко ответить на этот вопрос, думаю, все достаточно просто. Основная причина: «очень хочется кушать» и очень нужны деньги. А тут такой шикарный повод подвернулся. И денег в казну стрясти, и олигархам в очередной раз ежа в шорты от Бриони засунуть. Чтоб не расслаблялись.
Если это именно политически ангажированное решение - не думаю, что в судах Никелю удастся сильно сократить сумму. Хотя судиться, разумеется, будут.
Думаю, что делать с позицией. Скорее всего, оставлю. Добавлять? Пока не уверен.
-
2020-07-06 14:02:16+00:00
Уоррен Баффет, владелец фонда Berkshire Hathaway, приобрел значительную часть бизнеса Dominion Energy с фокусом на транспортировку и хранение природного газа. Кроме этого, компания занимается производством и сбытом электроэнергии.
За часть бизнеса Dominion Energy фонд Баффета заплатит $9,7 млрд, включая $5,7 млрд долга.
Эта новость способствовала также и повышению биржевой стоимости фьючерсного контракта на природный газ до $1,85.
Очень интересно! Во-первых, Баффет не давал распоряжений о крупных покупках с 2016 года, а также во время текущего кризиса, вызванного пандемией корона вируса, предпочитал продавать акции. Особенно большой резонанс в СМИ вызвала новость о выходе из авиакомпаний со значительными убытками.
Также во время кризиса 2008 – 2009 годов именно решение Баффета войти в капитал ряда крупнейших банков СГША стало сигналом о переломе негативной тенденции для следящих за действиями Berkshire управляющих активами. Правда, об этом его попросили его друг бывший на тот министром финансов Генри Полсон и экс-глава ФРС Бен “Вертолет” Бернанке.
Тем не менее, текущее приобретение – это все равно сигнал для рынков. И особенно - для нефтегазовой (прежде всего – газовой) отрасли, которая находилась под повышенным давлением из-за резкого снижения цен на энергоносители.
-
2020-07-06 13:00:44+00:00
Печальные новости на прошлой неделе пришли от ГК «Пионер» – крупного застройщика жилья бизнес-класса Москвы и Санкт-Петербурга.
Генеральный директор и один из основных акционеров покончил с собой.
Компания хорошо известна нам по рублевому облигационному сегменту. В настоящий момент в сервисе по подписке BidKogan нет бумаг ГК «Пионер», но читатели спрашивают, что может быть с компанией в будущем.
Я считаю, что в краткосрочном горизонте ничего серьезного не случится: бизнес давно поставлен на рельсы, в компании есть другие крупные акционеры, текущие проекты идут и будут, скорее всего, закончены. В целом котировки облигаций отражают отсутствие панических настроений – сильной «просадки» не было, бумаги снизились примерно до 95% от номинала.
Все гораздо сложнее в долгосрочном горизонте. Здесь уже в бизнесе и стратегии компании могут произойти серьезные изменения. Насколько они будут успешными, сейчас предугадать невозможно. Здесь есть существенный фактор неопределенности и риски. И котировки также отражают это – мы видим в стакане «навес» предложения почти на 350 млн. рублей – очень существенный объем для компании 3-го эшелона. Значит продавцы крупные, желающие выйти, в бумаге есть.
Я пока стою в стороне, но если цена снизится еще сильнее – подумаю. Может быть неплохой спекулятивной идеей.
-
2020-07-06 11:54:09+00:00
На фоне укрепляющихся валют развивающихся стран, даже на фоне недавно немного просевшей, но уже стабилизировавшейся на фоне отставки главы Нац Банка, гривны, просадка рубля – интересный штрих.
Почему – писал несколько раз за последнее время. И, кроме того, выпустил подробный ролик на эту тему.
Фьючерсы USD/RUB продолжаю держать. Но небольшую часть, что докупил на уровне 69 минус, не торопясь фиксирую.
-
2020-07-06 08:32:09+00:00
На фоне укрепляющихся валют развивающихся стран, на фоне снижающегося доллара в мире, у нас картинка обратная на 100%.
Обратите внимание. Очевидно, все по плану и идём в намеченный партией и правительством диапазон: 72-75.
-
2020-07-06 07:18:49+00:00
Все смешалась в доме Облонских.
Китай зажег: китайский индекс растёт более чем на 5,5%.
Что случилось? В Китае нашли противодействие вирусу и все срочно вылечились? Китайская экономика решила расти по 10% в год? Китайцы захотели отметить Новый год, Рождество, день рождения Си и наше великое обнуление одновременно?
На фоне остального мира, китайская экономика действительно показывает обнадёживающие цифры восстановления. И это хороший знак.
Кстати, одновременно очень неплохие цифры из Гонконга. Manufacturing PMI 49.6, предыдущее значение 43.9.
Однако, на мой взгляд, этот оптимизм несколько избыточен.
То, что происходит на китайском фондовом рынке, то, что заставляет расти фьючерсы на Америку (+1 - 1,3% на американские индексы), на мой взгляд, перебор.
Площадки в Азии – все в зелёном: Корея, Япония, Индонезия, Малайзия и т д. Все празднуют Независимость Америки.
Неплохо, кстати говоря, укрепляются валюты развивающихся стран против доллара США. Не отстают и базовые валюты. И евро, и канадец, и фунт – все вверх.
Даже наш немного ослабевший за последние дни рубль начинает вновь поднимать голову.
Истерика вверх довольно часто заканчивается истерикой вниз. Поводов обольщаться пока мало. Массовые случаи заражения в Индии. Бразилия и Латинская Америка – все так же грустно.
Безработица в США снижается, но ее уровень, как и прежде, катастрофичен.
Я бы не стал сейчас, на растущем рынке, делать серьезные покупки.
Возможно, буду использовать данную ситуацию для фиксации прибыльных позиций.
-
2020-07-06 06:03:24+00:00
Доброе утро!
Как только вышла эта заметка, посыпался шквал вопросов.
Друзья! Сам факт пересмотра законодательства по КИК – это отличная новость.
Не секрет, что из-за данного законодательства значительное количество бизнесменов вынуждены были сменить налоговое резидентство. Иначе говоря, уехать из страны.
Можно ли ожидать позитивных сдвигов после принятия поправок? Посмотрим. Пока в заметке мало что можно понять.
Скажем так: начало изменений по данной теме – это уже позитивно. И даже очень. А вот остальное... Дьявол всегда в деталях.
Посмотрим, во что все это выльется. Надеюсь, во что-то дельное.
Получим в окончательной редакции – обсудим.
-
2020-07-05 13:13:15+00:00
Минтранс планирует «занять» у населения на строительство дорог.
Не вижу ничего криминального в том, чтобы Автодор выпустил те же вечные облигации, средства от размещения которых пошли бы на строительство дорог. Да, еще одна гос. компания разместит бонды. Если будет неплохая доходность, почему бы и не купить?
Что напрягает?
Два момента:
1. Может, я что-то путаю, но для чего нам поднимали НДС на 2%? Разве, не для финансирования экономического роста, а т.е. – крупных проектов? Проекты! Ау! Если строительство востребованных дорог – это не проекты подъёма экономики, то что же в реальности есть проекты этого самого подъема?
Может, деньги не собрали? Вот статья из gazeta.ru конца 2019 года. Четко и ясно – за счет повышения НДС на 2% УЖЕ собраны сотни миллиардов рублей. Ожидания на ближайшие годы – еще 2 триллиона рублей. Ау, ребята! Где же эти триллионы рублей? В ФНБ? Получается, мы собрали на проекты по развитию экономики, и теперь Автодор снова пойдет собирать денежку на дороги, которые в т.ч. являются проектами роста экономики. Где логика?
2. Дополнительный момент – рассматривается выпуск инфраструктурных бондов, доходность которых будет обеспечиваться за счет выручки от платных объектов. А что, если выручки от эксплуатации платных объектов не хватит? Доходы населения падают, и, если дебет с кредитом не сойдутся, непонятно, кто будет за все платить? Бюджет? Или тогда вдруг решат реструктурировать эти бонды?
У матросов пока одни вопросы. Интересно, будет ли ответ…
-
2020-07-05 10:29:06+00:00
Периодически получаю вопросы относительно Eurasia Mining.
В прошлую среду по компании вышли новости:
https://www.londonstockexchange.com/news-article/EUA/statement-re-formal-sale-process/14599090
В особенности хотел бы отметить следующее:
“In recent months, Eurasia has received a number of inbound expressions of interest from multiple parties interested in acquiring all of or a stake in its assets. The Board has therefore decided to appoint UBS Investment Bank in London ("UBS") as its leading financial adviser to assist in a review of its strategic options including asset sales or a sale of the Company”.
и
"The Board remains focused on maximising shareholder value, and, after receiving approaches from multiple parties interested in acquiring Company's assets, has decided that launching a formal sale process under the Takeover Code is in the best interests of shareholders, which could result in a sale of assets or the Company. The Company will work with UBS and its other advisers to execute the process."
Это означает, что интерес к компании проявили несколько покупателей, и UBS будет проводить между ними структурированный конкурентный процесс. UBS входит в круг (tier) 1 инвестиционных банков, так называемых Bulge Bracket Investment Banks.
Сам факт того, что UBS подписал engagement с Евразией, для меня очень хороший знак. Ну а конкурентный процесс между покупателями – вполне здоровая тема. Конкуренция – двигатель прогресса.
Так что ждем сообщений о продаже компании. Надеюсь, по весьма звонкой цене.
-
2020-07-05 08:17:00+00:00
Рост спроса на наличность меня совершенно не удивляет.
В тот момент, когда наша любимая власть прозрачно намекает нам, что самый эффективный способ борьбы с вирусом – это поднятие налогов, ожидать от бизнеса и особенно от законопослушных и обожающих платить налоги граждан чего-либо иного – наивность, граничащая с деменцией. Особенно после того, как все тот же ЦБ непонятно зачем напомнил гражданам о том, что происходило со вкладами во время войны.
Подлило масла в огонь также апрельское «интервью РБК главы Счетной палаты, где Алексей Кудрин заявил о возможности использовать для помощи экономике в условиях кризиса 30 трлн рублей, которые лежат на счетах и вкладах физлиц в российских банках. По словам главы Счетной палаты, часть этих средств может быть привлечена государством в рамках заимствований на внутреннем рынке.»
Потом, правда, Алексей Леонидович пояснил, что имел в виду не то, что все подумали, но... Наш народ уже генетически привык читать между строк.
Ну а когда глава ЦБ пояснила, что надобности беспокоиться о сохранности вкладов в банках нет, тут уж народ заволновался по-настоящему. Такой странный у нас народ – почему-то не верит власти.
Ребята, власти нужно верить! Сами же первого июля это подтвердили. Верим! Любим. И быстренько несем все в банки!
Что, уже отнесли? В иностранные?
Боже, ну что с ними делать?! Как дети малые!
-
2020-07-05 06:41:16+00:00
После такого обмена любезностями между МИД РФ и США осталось, думаю, еще дождаться информации о том, кто и как финансирует торговлю органами, детскую проституцию и секс с животными.
Заодно мы можем узнать иные страшные тайны: авторов создания короновируса, кто конкретно убил Кеннеди, и самое главное – по чьему наущению был съеден Кук.
На этом, полагаю, обмен пожеланиями здоровья и долголетия закончится. Или нас ждут новые откровения?
Вообще этот новый мир, в который нас всех по странному стечению обстоятельств закинуло, мир весьма забавный.
Каждый день ждешь что-то новенькое, эдакое.
О времена. О нравы.
-
2020-07-04 13:42:36+00:00
Все чаще в переходах центральной части Москвы вижу ... не совсем попрошаек. «Купите поесть», «Любая работа за еду»... Молодёжь, наша молодёжь.
Задумался, поднял статистку.
В России становится все больше беспризорников и детей, оставшихся без надзора родителей. Если в 2018 году надзорные органы выявили 68,7 тысяч таких несовершеннолетних, то в прошлом году их количество достигло 75,5 тысяч. А сколько детей из неблагополучных семей просто предоставлены сами себе, и не входят в эту ужасающую статистику?
20 мая Вице-премьер Татьяна Голикова заявила, что безработица в России достигла показателя 1,65 млн человек.
Коронавирус? Кризис? Или недостаточная, не адресная и несвоевременная помощь тем, кто в ней нуждался, чтоб не потерять рабочее место? Что теперь будем с армией безработных делать?
Число бездомных в России может вырасти в два раза.
Но от какой цифры считать?
Периодически МВД озвучивает какие-нибудь данные — от 1 до 4 миллионов человек. Вот только если растёт количество безработных, то количество бездомных растёт практически пропорционально.
Я лично знаю о проекте, где бездомным дают крышу над головой, питание, лечение и посильный труд. На деньги жертвователей. Государство даже не считает нужным предоставить помещения под эти благие цели.
Люди сами взяли на себя функцию госучреждений.
Много вопросов. Нет ответов. И, боюсь, не у меня одного...
Решать эти вопросы нужно, и безотлагательно. Чем дольше мы откладываем, тем больнее и тяжелее будут последствия.

Это вам не Конституцию переписывать, товарищи.
-
2020-07-04 11:25:01+00:00
Наварить – получить прибыль от спекуляции, в частности от игры на повышение. «На Accolade, мы хорошо наварили».
Мотаться – испытывать сильные непредсказуемые колебания цены.
-
2020-07-04 11:25:00+00:00
Какое-то предчувствие: то ли погода в Москве навеяла, то ли новости и логика событий последних дней.
Как бы вновь не стали актуальными сведения о пирамидах и проверке билетов в шортобусах. Полагаю, что уже скоро рынок проверит нас на прочность …
Инвестиционный словарь.
Часть 20.
Выпустить – это когда рынок отпускает игрока, дав возможность закрыться по приемлемой цене через какое-то время. Например: «Взял бумагу по десять, а рынок просел, и выпустил только через месяц», то есть, только через месяц цена снова достигла уровня покупки.
Пирамида – очень широкий термин употребляемый в нескольких значениях:
- наиболее известная нам версия - «МММ», при которой курс ценных бумаг растет искусственно, за счет средств, полученных от выпуска и продажи новых бумаг. Рано или поздно такая Пирамида «рушится»;
- торговая система, в которой курс ценных бумаг растет за счет выбора покупателей или продавцов. Любой фондовый рынок по сути является пирамидой, где рост или снижение происходит за счет спроса/предложения.
Тактика игры:
- когда спекулянт при падении цены покупает добавочные контракты, уменьшая, таким образом, среднюю цену покупки (cost averaging – усреднение издержек). Таким образом, он надеется в случае отката выйти в плюс или хотя бы выйти в ноль.
- аналогично при росте цен он открывает новые короткие позиции, увеличивая среднюю цену продажи. Иногда такое построение пирамиды приносит успех, но это весьма рискованная игра, ведь торговец может не рассчитать свои ресурсы и/или ошибиться в определении масштабов изменения цены: она уйдет дальше, а он вынужден будет закрыться с огромным убытком.
Тактика игры когда спекулянт строит Пирамиду, покупая вдогонку.
Ситуацию, когда при росте рынка средняя цена покупки возрастает. Такая игра приносит удачу, если у игрока хватает благоразумия вовремя закрыться. В противном случае он несет огромные убытки.
- можно также продавать вдогонку на падении. При этом варианте, также нужно закрыться вовремя.
Пирамидить – строить пирамиду.
Намыть – выиграть.
Ложный толкатель – агрессивный игрок, который выставляет крупные заявки на покупку, чтобы подтолкнуть рынок вверх и там продать, или крупные заявки на продажу, чтобы подтолкнуть рынок вниз и там купить.
Проверка билетов или вытряхивание из бумаг – инициированное манипуляторами движение рынка вниз, во время которого неопытные инвесторы продают ранее купленные бумаги по невыгодной цене.
Шортобус – общее название коллектива держателей коротких позиций.
Проверка билетов в шортобусе – резкое движение цены вверх, на котором наиболее нервные пассажиры начинают крыться по стопам.
Утонуть в вариационной марже – крупно выиграть на фьючерсах.
Лимитирование – установление максимального размера открываемой позиции по группе активов или отдельной бумаге.
Лимитированная заявка – заявка, исполняемая по указанной в ней цене или по более выгодной цене. При вводе лимитированной заявки указывается конкретная цена на покупку или на продажу.
Поймать, словить – вовремя купить или продать, либо совершить иную удачную операцию, после чего рынок пошел в вашу сторону.
Яблоко – разворотная модель внутри дня, состоящая из двух бугорков – по внешнему виду напоминает верхнюю часть яблока.
Реквот (англ. Re-Quote) – предложение брокером новой цены в момент исполнения ордера. Часто возникает в моменты быстрого движения на рынке, может способствовать получению большей прибыли при закрытии сделки.
Прорыв (англ. Breakout) – преодоление ценой значимых уровней (линий поддержки/сопротивления, линий тренда, и т.п.)
Мувинг – скользящая средняя.
Фибоначчи – в торговле применяются одноименные инструменты для анализа рынка. Все они названны в честь великого математика Леонардо Фибоначчи, который изучал последовательность чисел и вывел интересные закономерности.
Для анализа рынка используются несколько инструментов: Уровни Фибоначчи, Временные зоны Фибоначчи, Расширение Фибоначчи, Канал Фибоначчи, Веер Фибоначчи, Дуги Фибоначчи.
Сбежать – снять заявку. Глагол сбежать характеризует исключительно действия брокера или биржевого трейдера, но не клиента.
-
2020-07-04 08:57:47+00:00
Войны в древности обычно начинались за витальные ресурсы: водные источники, землю. Войны начинались тогда, когда возникали очень серьёзные противоречия между странами, племенами, когда одна сторона отнимала у другой то, что могло прокормить. Слабый был лишён ресурсов, сильный – захватывал.
Что происходит сегодня? Можно ли назвать лекарство от ковида витальным ресурсом? Поскольку они ещё не производятся во всем мире, то да.
Мир изменился. Он стал очень маленьким, очень взаимосвязанным и гораздо более демократичным. Сегодня мир живет по законам права, договорённостей, взаимоотношений.
Что делает Америка? По праву сильного, скупает все запасы лекарств от нового вируса.
Вызовет ли это войны? Конечно, нет. Но такое поведение Штатов может привести к серьёзным международным трениям.
Скупка лекарств – лишь один прецедент. Затем будут и дальнейшие.
Если вы выкупаете все дозы данного лекарства, то, поскольку это витальный ресурс, дайте всему миру сделать дженерики. Максимально быстро освоить производство данного лекарства в Индии и Пакистане.
Лекарство от ковид должно быть достоянием человечества.
Если вы не даёте такую возможность, то это крайне неправильно, именно в силу жизненной важности препарата.
К примеру, возьмём производителя лекарств Gilead.
Это не первый случай в истории Gilead, когда его противовирусные препараты хочет весь мир, включая небогатые страны. Софосбувир, излечивающий гепатит С, после появления отдельного рынка нелегальных дженериков и многочисленных призывов на государственном уровне о принудительном лицензировании, был лицензирован для поставок в 91 страну мира по цене в 100 раз меньшей стоимости препарата в США и Европе (900 $ вместо 84 000$).
Призывы к принудительному лицензированию ремдесивира раздаются и сейчас. Сообщения о синтезе ремдесивира в Китае и на Тайване прошли еще в феврале. Между тем еще в январе глава Gilead говорил, что «компания не будет ввязываться в патентные споры» - но ведь тогда не прошли клинические исследования препарата и не было решения FDA и регуляторов других стран о применении ремдесивира.
Мораль. В мире возможно нарастание серьезных трений. Наверняка мы увидим судебные процессы. Скорее всего, будет разработан механизм массового создания дженериков.
Если я не ошибаюсь, дженерики можно производить лет через 10 после запуска нового препарата.
Но в этом случае, полагаю, дженерики начнут производить значительно раньше (с обязательными отчислениями компании-владелице патента).
Если такое не случится, в мире можно ожидать нарастание напряжённости и много других бед.
Не претендую на истину. Просто вот такие мысли поутру.
-
2020-07-03 15:49:27+00:00
Мы все в едином порыве начнем изучать изменения в законодательстве.
Ну вот и замечательно.
Страшно представить, во что это выльется, ведь предстоит изменить огромное количество законов. С другой стороны, скучно не будет. Года на полтора-два все при деле. А уж мы – блогеры – так и подавно.
Успокаивает одно: за дело взялись настоящие профессионалы в области законотворчества. Прежде всего, атаман российского казачества Николай Долуда, пианист Денис Мацуев и двукратная олимпийская чемпионка Елена Исинбаева.
Практически убежден: все будет отлично и новые восторженно обнуленные законы выйдут бодрыми, прыгучими и невероятно музыкальными 🤭
В свое время гениальный Салтыков-Щедрин написал:
«Российская власть должна держать свой народ в состоянии постоянного изумления».
Перечитываем великого.
Так что, ждем-с, трепещем, верим в нерушимость скреп... И надеемся на Бога. Каждый на своего.
-
2020-07-03 13:51:18+00:00
Еще раз вернусь к теме IPO американских акций.
В связи с запуском нового портфеля и новой стратегии в сервисе BidKogan на следующей неделе, многих может заинтересовать вопрос, как ее реализовывать в реальности.
Для этого необходимо открыть специальный счет. В остальном все достаточно просто и похоже на работу с обычными акциями. Открытие счета может занять некоторое время, но не беспокойтесь, IPO проходят постоянно, по несколько новых размещений в неделю. И регулярно можно среди этих размещений найти, действительно, интересные и перспективные.
Все это я буду делать в рамках новой стратегии. Следить за предстоящими IPO, анализировать компании, и участвовать в наиболее привлекательных идеях.
Соответственно, вести портфель на постоянной основе со всеми действиями по нему в режиме он-лайн. Часть акций я сразу буду «закрывать» через зеркальные сделки с помощью шортов. А часть буду держать дальше в портфеле в расчете на дальнейший рост.
О том, как открыть реальный специальныq счет для участия в IPO, могут подробно рассказать наши сейлзы по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
Обо всех нюансах новой стратегии – уже на следующей неделе в сервисе BidKogan.
-
2020-07-03 13:41:49+00:00
Верховная Рада Украины таки уволила Якова Смолия с поста ... Ждем гривну по 28... для начала.
А еще Зеленский отменил уголовку за пьяную езду.
Мда... куда катится мир....
-
2020-07-03 12:10:29+00:00
Рад, что заранее предупредил. Думаю, это не конец движения.
Хотя Герман Оскарович и не согласен со мной. Ну и хорошо. Главное – отсутствие консенсуса.
-
2020-07-03 11:34:57+00:00
В Китае раскручивается один из крупнейших в истории скандалов с фальшивым золотом.
В его центре – крупный китайский производитель ювелирных изделий из золота Wuhan Kingold Jewelry. За последние пять лет эта компания привлекла кредитов и ссуд на общую сумму 20 млрд юаней ($2,8 млрд) под залог золотых слитков общим весом 83 т. Теперь выясняется, что все эти слитки были изготовлены из медного сплава и только сверху покрыты золотом. Остроты ситуации добавляет то, что залоги были застрахованы государственной страховой компанией PICC Property and Casualty.
Если все это правда, хотя сложно поверить, то речь идет не просто о скандале, а крупнейшем коррупционном сговоре в достаточно высоком эшелоне государственных структур Китая. Иначе такое просто невозможно провернуть. И ведь золото реальное куда-то исчезло. Оно не могло превратиться в медные слитки.
4% золотого запаса Китая – это в относительном отношении не так много. Вряд ли может пошатнуть курс юаня или, тем более, повлиять на ВВП.
Но такой прецедент заставляет задуматься: сколько еще золота в Китае может быть фальшивым? А может быть там еще что-то фальшивое есть? Экономическая статистика, например? Также в связи ситуацией коронавируса, на ум приходят такие мысли, что может быть эти «вирусы» нужны, чтобы скрывать что-то?
Впрочем, это лишь домыслы. Не будем развивать фантазию. Вполне возможно, что вся ситуация – недоразумение. Или представят так, чтобы это выглядело недоразумением.
-
2020-07-03 10:38:33+00:00
Вчера обращал внимание на IPO Accolade (ACCD US) – разработчика платформы, позволяющей работодателям оптимизировать расходы на здравоохранение и облегчить сотрудникам доступ к медицинской помощи.
Ожидания оправдались. Спрос был очень существенным, цена после начала вторичных торгов взлетела до $37, что на 68% выше цены размещения, которое прошло по $22.
К вечеру пыл покупателей несколько охладел, и цена опустилась до $27,70, но это по-прежнему на 35% выше той цены, по которой акцию получили инвесторы на IPO.
Теперь значительное число участников размещения – нерезидентов США ждет трехмесячный Lock-up период, когда акцию нельзя будет продать. Однако, уже в ближайшие дни она будет доступна, например, в Interactive Brokers для операций в шорт.
Таким образом с помощью зеркальной сделки можно будет зафиксировать текущую прибыль на время блокировки.
О технике этой операции поговорим дополнительно в ближайшее время.
Напомню, что уже на следующей неделе в сервисе BidKogan будет запущен новый портфель, посвященный исключительно IPO американских компаний. Вас ждет абсолютно реальная работа по управлению данной стратегии. Подача заявки, аллокация, прайсинг, хедж – по желанию и т.д.
Более подробно о том, как можно участвовать клиентам, опишу сегодня чуть позже.
-
2020-07-03 09:20:39+00:00
Пока мы тут торжественно обнуляемся, победоносно боремся с вирусом, пока в США проходят бурные дебаты о роли России в финансировании талибов, коварным врагом атакована украинская гривна.
С одной стороны, все понятно: гривна скачет, ибо «кто не скачет, тот сами знаете кто...».
С другой стороны, небольшая просадка объясняется отставкой главы НацБанка.
Откровенно говоря, новость не слишком хорошая. Яков Смолий – профессионал, весьма далекий от политики.
Пока НБУ управляется Екатериной Рожковой. Если бы так случилось, что она и осталась на этом посту, превратившись из ВРИО (временно исполняющая обязанности) в полноценного руководителя НБУ, по всей видимости, гривна оставалась бы стабильной.
Однако есть опасения, что на роль руководителя НБУ вполне может готовиться политический назначенец.
И вот тогда прилагаемая карикатура будет не такой уж и смешной.
-
2020-07-03 09:09:31+00:00

Наши Думцы – молодцы: решили сделать 1 июля праздничным днём.
Быстро реагируют.
Народ ликует. Все, кроме кредитов и долгов, обнулено. Конституция изменена. Счастье прогрессивного человечества – безмерно.
По моему мнению, Думе не нужно стесняться и в своих законодательных новациях пойти ещё дальше.
24 июня сделать выходным – в честь Парада.
12 апреля – узаконить выходной в честь дня космонавтики. Именно космонавты не подкачали, предложив поменять нашу жизнь к лучшему.
В честь нашей героической борьбы с короновирусом, полагаю, было бы рационально узаконить ежегодный выходной с 1 марта по 1 мая. Разумеется, за счет работодателя. Работникам приятно. Ну а работодатель... он привычный. Выкрутится.
Для сокращения времени принятия данных законодательных актов, предлагаю принять все изменения пакетом.
Путем опроса населения.
-
2020-07-03 07:06:17+00:00
Такое впечатление, что крупные банки настолько осознали всю важность продолжения «пинания банки» ФРС, что уже начинают легонько подталкивать Резервную систему в нужном направлении.
Появляются статьи, в красках расписывающие ужастики о том, что будет происходить с мировой экономикой и мировыми рынками в случае, если процесс «пинания банки» не будет долгим и постоянно повторяющимся.
Они просто не знают старый и добрый анекдот:
- Рабинович, вы свою дочку в итоге замуж выдали?
- Да выдаю все потихоньку.
А вот ФРС эту песню уже знает более чем хорошо. Уверен на 1000%, что ФРС в настоящий момент (особенно учитывая новый рост заболеваний в мире) готовит новый пакет помощи экономике.
Если вдруг (в порядке абсолютного бреда) ФРС «забудет» о своей почётной миссии – печатать деньги и продолжать выкупать активы – есть шанс на то, что рынкам будет весьма больно.
Откровенно говоря, не думаю, что такое произойдет. Впрочем, никогда не говори никогда. Особенно сейчас.
-
2020-07-03 06:13:34+00:00
После того, как в Сенате США заявили о нелегитимности российской власти, наша Дума может провести разящий супостатов ответный «ход конем».
Валентина Терешкова теперь просто обязана предложить проведение еще одного референдума: о нелегитимности Сената США.
-
2020-07-02 14:56:50+00:00
Небольшое, но очень информативное, вчерашнее интервью радио "Спутник".
-
2020-07-02 14:02:06+00:00
Как возобновление тестовых полетов Boeing 737 MAX может отразиться на акциях российской компании ВСМПО-Ависма (VSMO RX)?
Возможно, позитивные новости по Boeing еще не учтены в текущей цене акций ВСМПО. Напомню: компания является крупнейшим поставщиком титановых комплектующих для Boeing.
С другой стороны, производство самолетов долго простаивало в связи с известными событиями. Не исключаю, что комплектующих на складах Boeing сейчас хватает с избытком. Но это лишь мое предположение.
Резюмирую. Акции ВСМПО действительно могут быть интересны со спекулятивной точки зрения. Вместе с тем, еще совсем недавно ходили слухи, что производство может быть приостановлено. Оцениваю вероятность данного события как невысокую. Возможно, задумаюсь о покупке.
-
2020-07-02 12:57:39+00:00
На текущей неделе интересное IPO проходит на американской бирже NASDAQ.
Accolade (ACCD US) – разработчик платформы, позволяющей работодателям оптимизировать расходы на здравоохранение и облегчить сотрудникам доступ к медицинской помощи.
Бизнес компании растет на 40%, а база корпоративных клиентов увеличилась за год в 2,5 раза.
Что-то мне подсказывает, что по бумаге может быть очень существенный спрос и переподписка в несколько раз.
Торги начинаются сегодня на бирже NASDAQ.
Компания в рамках IPO рассчитывает привлечь $175 млн. при оценке в $930 млн., разместив 8,75 млн. акций в диапазоне $19-$21.
Посмотрим, какой будет старт у компании.
Напоминаю, что уже в ближайшее время в нашем сервисе по подписке BidKogan мы запустим новый портфель, новую стратегию, ориентированную исключительно на первичные размещения акций (IPO). Там я буду отслеживать наиболее интересные и перспективные компании, выходящие на биржу и участвовать в первичном размещении. Очень часто такие акции показывают стремительный рост после выхода на вторичные торги.
-
2020-07-02 09:06:53+00:00
Цифровой фашизм или прогресс?
Принял участие в крайне интересной дискуссии, которая состоялась вчера в передаче «Гражданская оборона» на радио Комсомольская Правда. В обсуждении также участвовали интернет-омбудсмен Дмитрий Мариничев и Валерий Фадеев – председатель совета при президенте РФ по развитию гражданского общества и правам человека.
Обсудили состоявшееся вчера голосование, а также все более глубоко проникающие в нашу жизнь эффекты цифровизации общества.
Запись разговора доступна на YouTube канале Bitkogan.
-
2020-07-02 06:17:58+00:00
Великий Салтыков-Щедрин в своем произведении «Культурные люди» (гл. 1) написал: «Я сидел дома и, по обыкновению, не знал, что с собой делать. Чего-то хотелось: не то конституции, не то севрюжины с хреном, не то кого-нибудь ободрать. Ободрать бы сначала, мелькнуло у меня в голове, ободрать, да и в сторону... А потом, зарекомендовав себя благонамеренным, можно и о конституциях на досуге помечтать».
Эх, дорогой Михаил Евграфович.
А вы точно про либерала 19 века это написали?
-
2020-07-02 06:05:47+00:00
NYT назвала «посредника между российскими агентами и талибами»
Голливуд отдыхает. Основные писатели сценариев для блокбастеров переместились в NYT.
Теперь, полагаю, РФ срочно приступит к созданию фильма «Новые приключения афганских наркоторговцев в России».
Одновременно в США готовится к выпуску сделанная на скорую руку картина «Терминатор 10», где основные действующие лица – страшные роботы из подразделения 29155. Роботы, естественно, зверски обнулены и готовы на любые кровавые бесчинства. Дедушка Шварценеггер плюс вечно молодая Сара Конор и, разумеется, сладкая парочка настоящих американских героев - морских котиков противостоят этому вселенскому злу.
В духе времени котики должны геями. Причем темнокожими.
Аж дух захватывает.
Боже! Я забыл про песню. Срочно пишется песня, в стиле доброго старого кантри. Ее поет вся Америка.
Дедушка Шварц разрывает голыми руками последнего страшного трехметрового громилу из 29155, до безобразия похожего на Валуева, который при этом поет гимн СССР.
В конце спасённое человечество вводит санкции против России.
Занавес.
Хэппи энд.
Улики неопровержимы.
Мы не можем ничего противопоставить убийственным фактам из фильма.
-
2020-07-01 14:57:06+00:00
УЧАСТНИКИ ОПРОСА ЖДУТ РАЗВОРОТА ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ В КОНЦЕ 2021г
Мы продолжаем совместные опросы по ключевым темам ДКП. Очередной опрос на тему: КОГДА БАНК РОССИИ ВЕРНЕТСЯ К ПОВЫШЕНИЮ СТАВКИ? В опросе приняли участие более 21 тыс читателей:
Результат следующий: БАНК РОССИИ НАЧНЕТ ПОВЫШАТЬ СТАВКУ В НОЯБРЕ 2021г
Евгений Коган @Bitkogan
Ставки в РФ могут оставаться на низких уровнях долго. Причин множество. И это не только возможная 2-я волна COVID. И корпоративный, и частный сектор столкнутся с проблемами ликвидности. Начать повышать ставки – это угроза получить волну дефолтов, при которой может сработать эффект "домино". Снижение ВВП в 2020г не позволяет говорить о том, что можно будет ужесточать денежно-кредитную политику без ущерба для его восстановления. Инфляция не является угрозой в таких условиях вообще. И самый важный аспект, сегодня главная угроза экономики – это низкие доходы населения и низкий спрос. Соответственно, подъем ставки ситуацию может только ухудшить.
Все это верно, за исключением одного «но». Представим себе ситуацию, что происходит резкое ослабление рубля? В этом случае все наши умозаключения не стоят выеденного яйца. И ЦБ неожиданно будет вынужден пойти на подъем ставки.
Итак, базовый сценарий – к повышению ставки ЦБ вернется не ранее второй половины 2021г. Но, как в старом анекдоте, могут быть нюансы.
MMI @russianmacro
Результаты опроса близки к ожиданиям профессиональных аналитиков. Такая траектория ставки предполагает восстановление экономики в 2021г и выход на докризисные уровни в 2022г. Этот прогноз соответствует видению правительства и ЦБ.
Наше мнение пессимистичней. Мы считаем, что масштаб и продолжительность кризиса дружно недооцениваются. Основной риск – это не столько вторая волна ковида, сколько долговые проблемы, с которыми столкнутся многие компании и экономики.
Мы считаем, что низкие ставки в РФ, как и в мире, – это всерьёз и надолго.
Всеволод Лобов @Dohod
Опрос показал общие настроения рынка и в целом следует за озвученной политикой ЦБ. Для восстановления экономики необходима мягкие ДКП и фискальная политика в течение длительного периода. И сегодня редкий момент, когда такая комбинация возможна и эффективна. Более масштабные шаги в этом направление в США и Европе снижают давление на рубль, смягчают внешние шоки и позволили агрессивно снижать ставку. При этом мы довольно оптимистичны относительно темпов восстановления (но по-настоящему их можно будет наблюдать только в 2021г) и, учитывая мягкую политику ЦБ и Правительства, видим инфляцию вблизи 4% в ближайшее годы, как результат такой политики. Поэтому, пока ФРС США будет сохранять нулевые ставки, мы тоже сможем привыкнуть к относительно низкой стоимости денег.
Андрей Хохрин @Probonds
Не буду оригинален в ожиданиях расширения воронки кризиса. Проблема прежняя и она усугубляется. Это стремительное нарастание гос- и корпоративного долга повсеместно и в мировом масштабе. РФ в выигрышном положении, поскольку, какими бы доходными ни были ОФЗ, круг их покупателей ограничен. Разрастание глобального долга сопровождается низкими ставками. ЦБР, снижая рублевую ставку, всего лишь играет по общим правилам. Однако разрастание долга, пусть и считающегося сегодня первоклассным, обязательно создаст сложности с его возвратом или рефинансированием. Классическое решение – девальвация, которая может произойти и по массе неконтролируемых причин. Поэтому низкие ставки ЦБ могут повыситься вынужденно и быстро. Вряд ли это произойдет позднее 2021г.
Сергей Григорян @Sgcapital
Мой взгляд совпадает с мнением большинства участников опроса. Я считаю, что основной негативный эффект, который почувствует экономика РФ в результате последствий ковида и снижения нефти, придется на горизонт от 6-12 мес. Наша экономика во многом остается производной от глобальной, а ее перспективы тоже нельзя назвать радужными. Поэтому мировые ЦБ, вероятно, будут вынуждены придерживаться политики сверх-низких ставок еще продолжительное время. Это вряд ли оставит нашим монетарным властям простор для маневра
-
2020-07-01 13:57:53+00:00
Softs – это группа товаров, которую относят к классу сельскохозяйственных или Agriculture.
До сих пор не касался в канале данной темы, а ведь она достаточно интересна. К Softs относят кофе, сахар, какао-бобы, хлопок и ряд других. Они не очень популярны на российской бирже в силу другой специализации экономики, однако пользуются повышенным вниманием в странах-крупных производителях данных товаров.
Сегодня поговорим о кофе. С точки зрения биржевого товара и производных на кофе – фьючерсов. Для начала отмечу несколько отличительных особенностей этого рынка:
• Поскольку цикл производства кофе совпадает с определенным временем года, для его цены характерны сезонные закономерности;
• Урожай кофе может существенно различаться по величине год от года, в основном из-за погоды. Поэтому довольно часто данный товар бывает подвержен резким и непредсказуемым ценовым движениям;
• Нередко цены на кофе активно двигаются из-за многочисленных геополитических факторов, которые происходят в регионах производства.
Все это делает кофе интересным инструментом для спекулянтов. Фьючерсы на кофе в некоторых развивающихся странах выступают вторым по популярности торговым инструментом после контрактов на нефть.
С другой стороны, удивительно, что с 2011 года мы видим долгосрочный падающий тренд. Все последнее десятилетие цены на рынке кофе постепенно снижались. Фьючерс (KCU0) с почти $300 в 2011 году снизился до $95 в июне 2020 года. Объемы торгов при этом постоянно увеличиваются, равно как и глобальный спрос на товар.
Долгосрочное снижение цен на кофе отчасти можно объяснить ослаблением Бразильского реала. Его снижение по отношению к доллару за последние 9 лет примерно соответствует динамике снижения цен на кофе. А ведь Бразилия – один из крупнейших экспортеров. Однако это не может быть единственной причиной. Похожую динамику мы наблюдаем и во многих других сельскохозяйственных товарах.
Тем не менее, мне кажется, что длительный цикл снижения может подходить к концу – на фоне беспрецедентных денежных вливаний в результате коронавируса и глобального смягчения монетарной политики. Денежное «цунами» вполне может докатиться и до рынка сельскохозяйственных товаров. Кроме того, спрос на кофе может также «подстегнуть» ситуация с коронавирусом в Бразилии, которая стремительно вышла на второе место по числу зараженных.
Постараюсь следить за ситуацией по мере возможности. На этом рынке в ближайшее время вполне могут быть сильные движения вверх.
-
2020-07-01 12:33:47+00:00
Редко у меня появляется желание прокомментировать высказывания очередного «эксперта», но тут просто не смог пройти мимо.
Некий гражданин заявил, что самый простой способ решить все проблемы Америки – это девальвировать доллар процентов на 40.
Большего бреда я в жизни не слышал. Помните анекдот про сову и зайчиков?
Зайчики сидят, пригорюнились – все их обижают. Решили обратиться к мудрой сове.
- Сова, что нам делать?
- Зайчики, все очень просто. Вам надо стать ежиками! – ответила сова.
- А почему ежиками?
- Так ежики все в иголках, колючие, никто с ними дела иметь не хочет.
Зайчики прыгают от счастья – Ура, решение найдено! Вдруг в какой-то момент один из них останавливается и говорит: «Подождите ребята, я не понял. Если нам теперь надо стать ежиками, то как это сделать?»
Они снова идут к сове и говорят:
- Сова, а, собственно, как нам в ежиков-то превратиться?
На что сова отвечает:
- Ребят, я специалист по стратегическим решениям. А уж тактику, дорогие мои, вы продумывайте сами.
Именно этот анекдот мне вспоминается, когда я слышу предложения о девальвации доллара. Хотеть это сделать можно. Главный вопрос: КАК?
На протяжении многих лет монетарные власти Израиля мечтают ослабить шекель: очень дорогое производство, туризм и пр. Но сделать это они не могут.
Причина? Израиль – один из инновационных центров мира, продающий технологии и новейшие разработки. Страна получает огромный приток валюты (именно поэтому ЗВР Израиля колоссальны в пересчёте на душу населения).
Желание понизить курс шекеля есть, но технически это сделать невозможно.
То же самое и с долларом. Девальвировать его, возможно, и хотели бы. И множество статей об этом написано (авторства кремлевских мечтателей). Однако вряд ли идеям этим суждено стать чем-то большим, чем просто слова.
Мораль?
Много мы еще услышим таких стратегических решений «От Совы». Только вот тактика у них «подхрамывает».
-
2020-07-01 11:15:22+00:00
Хотел бы я верить обещаниям Германа Оскаровича, однако весь опыт прожитых лет говорит о том, что на уровнях 60-62 рубль окажется еще очень нескоро.
Как и обещал, на YouTube канале Bitkogan вышло новое видео по теме Рубль vs. Доллар.
Частично я повторяю в нем тезисы, уже перечисленные ранее в канале, но главное – даю конкретные инструменты, которые можно использовать для заработка на укреплении доллара относительно рубля.
-
2020-07-01 08:08:24+00:00
Обратите внимание, буквально 3 недели назад писал о формуле РРР (Расизм, Россия, Рецессия), в контексте тем, которыми Демократы будут доставать Республиканцев. Не хочу присваивать себе лавры провидца-предсказателя, но черт возьми, с интересом наблюдаю за тем, как ситуация развивается в точности по описанному сценарию. Два Р из трех уже вовсю работают. Тема расизма «на ура» отрабатывается по всему миру, и мы уже поняли, что все белое – это плохо и не политкорректно. Апофеоз этого – шахматы, если не дай бог, побеждают сами знаете кто. Ну а когда белые брутальные гетеросексуальные мужики бьют своими большими клюшками по маленькой черной шайбе – это форменное издевательство и требует вмешательства полиции.
Похоже, так же качественно будет отработана и тема России. Мы с вами уже привыкли за последнее время, что Россия в целом сошла с пьедестала «самых плохих парней мира». Были на тот пьедестал и другие достойные кандидаты – китайцы, корейцы, иранцы… Мы же немного вздохнули, и капитал к нам пошел. Однако карта "плохих русских" хорошая, и было бы странно ее не отработать.
Обвинительный приговор «русским негодяям» в целом уже подписан, осталось раструбить об этом на всю Ивановскую.
В свое время я предупреждал о том, что чем ближе выборы Президента США, тем больше чудес нам стоит ждать. Продолжаю придерживаться этого мнения. Не факт, что завтра Америка не проснется, не почешется, да не решит наложить новые санкции и на Россию, и на кого еще, кто под руку подвернется.
Если серьезно, то, на мой взгляд, до санкций дело не дойдет. Но шуму и шоу будет на всех уровнях власти в США до самых выборов. Мир еще потрясет. Мне уже немного надоедает быть Кассандрой и хочется уже замолкнуть. Но третья Р – рецессия – это еще одна карта, которая просто должна быть отработана. Ведь рецессия, ужас, мир погрузился во мрак, и во всем виноват кто? Конечно, он – Чубайс! Ой. В смысле, Трамп! Думаю, ближе к августу увидим новый акт Марлезонского балета.
Друзья, я уже говорил подробно о том, как заработать на росте золота, росте доллара относительно рубля.
Наша реакция на всю эту предвыборную пляску должна быть – консерватизм. В сервисе по подписке BidKogan мы в последнее время стабильно увеличиваем долю кэша в портфеле. Если покупаем на 2 доллара, то продаем – на 4. Осторожность и холодная голова актуальны сейчас, как никогда.
-
2020-07-01 08:07:45+00:00
Доброе утро, друзья!
Много раз за последнее время, помня о приближении выборов Президента США, я тут и там упоминал и советовал посмотреть великий фильм «Хвост виляет собакой» (или «Плутовство») с Робертом Де Ниро и Дастином Хоффманом.
Если смотрели, вы меня поймете – за несколько дней до выборов президента происходит некий секс-скандал, от которого надо срочно отвлечь внимание общественности. Гении-политтехнологи с помощью голливудского продюссера разворачивают постановочную войнушку в «Албании». На самом деле, конечно, в Голливуде. Придумывается ужасная террористическая албанская группа, обосновывается необходимость американского вмешательства. В ход идут последние достижения военной мысли, фейковые интервью, пишутся новые патриотические песни, появляются новые герои, Америка сплачивается и, затаив дыхание, следит за развитием фальшивого конфликта…
Мораль фильма – из любого топора можно сварить кашу, а из любого бреда можно сотворить повод, чтобы избрать президента.
Просыпаемся утром, и что мы видим?
New York Times сообщает, что найдены доказательства «сговора» России с Талибами. Якобы Россия тайно предлагала вознаграждение за убийство американских военных в Афганистане.
Рубль слабеет на ожиданиях новых санкций.
Так и хочется воскликнуть «Это же классика жанра, посмотрите кино!». Американцы – профессионалы по постановке шоу любого уровня. И, похоже, именно такое шоу разворачивается сейчас на наших глазах.
Не первый день ко мне обращаются подписчики с вопросом – что случилось с нашими ОФЗ? Почему они падают, несмотря на снижение ставки ЦБ и намеки на дальнейшее смягчение кредитной политики?
Действительно, первоначально это ощущалось просто как хорошая коррекция, однако затем ситуация усугубилась. Сначала мы увидели мощные продажи ОФЗ нерезидентами, а теперь уже становятся очевидны массивные покупки валюты и вывод денег за границу. Только этим можно объяснить столь стремительное падение рубля.
Очень рад, что буквально за два дня до начала движения очень четко привел аргументы в пользу такого развития событий. В тот же день я записал и видео с обещанным рассказом о конкретных инструментах, с помощью которых можно заработать на укреплении доллара относительно рубля. Увы. На продакшн видео всегда требуется время, поэтому выкладываем мы его только чуть позже сегодня.
Возвращаясь к злодеям-русским, заказывающим талибам головы американских солдат. Сюжет, конечно, гениален и, главное, крайне своевременен 🤭
То ли было все это, то ли не было – кто ж теперь разберет? Однако обалдели от такого сюжета все, включая Трампа и русских. Ну а дальше – по классике – ложечки, может, и найдутся, а вот осадочек все равно останется.