Chats Search Engine

2019-03-29 07:43:05+00:00

Еврооблигации в рублях - процесс идет

Прайм:

__ РЖД открыли книгу заявок на еврооблигации, номинированные в рублях, сообщил РИА Новости источник в банковских кругах.

По его словам, компания размещает евробонды с погашением в октябре 2025 года, ориентируя инвесторов на доходность в диапазоне 9-9,125% годовых. В четверг источник РИА Новости сообщил, что РЖД планируют разместить еврооблигации в размере не менее 15 миллиардов рублей.

Компания 28-29 марта проводит в Лондоне road show еврооблигаций в рублях. Организаторами сделки выступают J.P. Morgan, "Сбербанк КИБ" и "ВТБ Капитал". __

https://1prime.ru/business/20190329/829847164.html

Заметки на полях:

1. Еврооблигации в рублях - это прекрасно. Наконец-то у России развивается (в ноябре прошлого года с аналогичным выпуском вышел Русгидро) аналог китайских Dim Sum Bonds или индийских Masala Bonds. Если мы хотим расширять международное присутствие и инвестиционную привлекательность рубля (что особенно актуально в условиях тотального race to the bottom в плане ставок по доллару, евро и так далее), то нужно расширять линейку рублевых долговых инструментов, которые не ОФЗ и которые выпущены вне России.

2. J.P. Morgan в качестве организатора размещения - прекрасно вдвойне. Видно, что традиция игнорировать требования Госдепа по прекращению работы с Россией (заложенная еще в 1930-е годы) жива и здравствует. Кстати, J.P. Morgan участвовал в организации рублевых еврооблигаций Русгидро.

ПС: Надо бы придумать название для рублевых еврооблигаций, по аналогии с Dim Sum Bonds или Masala Bonds. Может быть Caviar Bonds?

2019-03-29 06:51:44+00:00

Эфир на канале Politwera: вопросы по широкому географическому спектру - от Голанских высот и Венесуэлы до украинской ГТС (и даже немного Кудрина)

https://youtu.be/6omvMa8Sn7Y

2019-03-29 06:16:46+00:00

Казалось бы, всего два российских транспортных самолета приземлились в Венесуэле, а эмоции, вызванные этим действием, в западном инфополе кипят так, что создается впечатление, будто готовится второй крымский референдум. Редакционная коллегия The Wall Street Journal, эдакий коллективный голос американских финансовых воротил, даже выступила со специальным заявлением, в котором потребовала от президента Трампа немедленно предпринять ответные действия против России. На первый взгляд, столь эмоционально несдержанная реакция может показаться абсолютно неадекватной, но если присмотреться к логике тех, кто призывает Трампа к силовому или другому радикальному решению венесуэльской проблемы, то нужно признать, что определенные причины для сильного беспокойства у них действительно есть.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190329/1552200434.html

2019-03-28 17:19:51+00:00

Дональд Трамп опять пытается использовать твиттер как пульт управления реальностью:

"Очень важно, чтобы ОПЕК увеличил поток нефти. Мировые рынки хрупки, цена на нефть становится слишком высокой. Спасибо!"

https://twitter.com/realDonaldTrump/status/1111244058570248199

В прошлый раз эффект от подобного твита длился совсем недолго, а потом цена снова поползла вверх. Интересно изменяется риторика президента США во времени - раньше он выдвигал странам-экспортерам нефти требования, а сейчас в твитах использует нехарактерные для него слова "пожалуйста" и "спасибо!"

Картель ОПЕК+Россия что называется "уважать себя заставил". Посмотрим, что будет делать Белый Дом с ценой на нефть, когда на рост будет играть не только картель, но и тот факт что в отрасль систематически инвестируется недостаточно средств для долгосрочной компенсации выпадающей добычи.

2019-03-27 16:37:07+00:00

"Вечер перестает быть томным" (c)

APF: Заявление Дональда Трампа: "Россия должна убраться из Венесуэлы"

https://twitter.com/AFP/status/1110931280739401728

С учетом того что даже редакционная коллегия Wall Street Journal фактически требует (https://www.wsj.com/articles/russias-venezuelan-power-play-11553555068) от Трампа начать войну или принять другие жесткие меры в Венесуэле (ибо присутствие Путина "на заднем дворе Америки" - недопустимо, особенно после Сирии и Украины), есть шанс на эскалацию. Но пока, скорее всего, это будет эскалация в дипломатической и информационной сфере.

ПС: Все санкции, которые можно ввести против нас без особого ущерба для себя американцы уже ввели. Дальше - только лизать кактус.

2019-03-27 15:58:54+00:00

Цитата от 20 марта: https://t.me/crimsondigest/822:

"Лонг фьючерсами на евродоллар (LIBOR) ( на процентные ставки, а не на валютный курс, то есть GEZ20, а не E6Z20! ) или опционами OTM call на декабрь 2020 смотрится прекрасно как небольшая спекулятивная позиция."

Сейчас можно фиксировать спекулятивную прибыль.

2019-03-27 06:02:05+00:00

"Трамп включит зверя": откровения главного американского политтехнолога

Стив Бэннон — банкир, политтехнолог, идеолог и человек, которого считают "злым гением американской политики", — дал интервью, красочно описав перспективы американской политической жизни после провала расследования "заговора Трампа и Кремля".

Высказывания эксперта, сыгравшего ключевую роль в избирательной кампании Трампа и его победе, вызвали шок в западном инфополе прежде всего из-за крайне жесткой риторитки и не менее жестких прогнозов. Метафоры Бэннона о том, что Трамп будет делать со своими противниками ("go full animal" и "come off the chains"), можно переводить и интерпретировать по-разному, но очевидно, что вырисовывается эдакий звериный образ президента, который буквально "сорвался с цепи" и больше не чувствует необходимости сдерживать свои (политические) инстинкты.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190327/1552129010.html

2019-03-26 13:33:18+00:00

Внутри администрации Трампа жесткий конфликт: "антииранские ястребы" требуют отмены "индульгенций", которые многие страны получили на покупку иранской нефти даже в условиях санкций против Тегерана.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-26/trump-team-split-over-iran-oil-waivers-as-next-deadline-nears

Если у "ястребов" все получится (чего я им искренне желаю), то это будет очень позитивным сигналом для цен на нефть.

И дополнительно в копилку нефтепозитива:

1. У сланцевиков обнаружились очередные финансовые, геологические и инфраструктурные "болезни роста", которые будут мешать им наращивать добычу:

Блум - https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-25/shale-suffers-growing-pains-that-could-slow-u-s-oil-output

и

Shlumberger - https://twitter.com/BurggrabenH/status/1110241277495382017

2. На сторону роста цен становятся крупные спекулятивные игроки, которые начинают воспринимать ОПЕК+ как некий "нефтяной Федрезерв", с которым бесполезно бороться:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/oil-investors-learn-don-t-fight-the-saudis-as-rally-bets-climb

ПС: Можно посочувствовать (но не хочется) тем, кто поверил в способность Трампа обрушить цену на нефть и встал в шорт после его твита о цене на нефть и ОПЕК. Господа, твиттер Трампа - это не пульт управления реальностью. Точно-точно.

2019-03-25 10:05:32+00:00

Инструменты, в которые не надо инвестировать

Для того чтобы не отвечать каждый раз отдельно на письма с вопросами про эти инструменты, свожу все в один постинг о том, что (по моему скромному мнению) покупать не стоит.

Подчеркиваю красным - это МОЕ СУБЪЕКТИВНОЕ МНЕНИЕ:

Итак, если вам дороги ваши деньги и нервы, то предлагаю сказать твердое "Нет!" следующим видам инвестиций:

1. Обезличенные металлические счета в качестве инвестиции в золото

Причины:

- (почти всегда) Отвратительные цены (сравните с любым нормальным спот или фьючерсным рынком)

- Кредитный риск банка ("счет" - это обязательство банка перед вами)

Что лучше?

Для инвестиций:

- Акции (хороших) золотодобывающих компаний

- Физическое золото у вас в сундуке (но не в качестве инвестиции, а качестве не очень большого хеджа от совсем лютых кризисов)

- Хороший "физический" ETF на золото, причем в allocated форме - IAU, SGOL, AAAU и так далее.

Для спекуляций:

- GLD

- Фьючерсы на Comex или на Мосбирже

2. Инвестиционное страхование жизни

Причины:

- https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/10/17/783959-grazhdane-stali-investitsionnoe-strahovanie-zhizni

- в самом лучшем случае, это просто не очень эффективная инвестиция, которая принесет доходы скорее тому кто ее вам "впарит", а не вам.

Что лучше?

- Портфель из хороших окологосударственных корпоративных и региональных облигаций, а если готовы к более высокому риску - добавьте немного российских и/или иностранных "голубых фишек" на ваш вкус

3. Структурные продукты

Причины:

- Вы "от старта" сразу теряете несколько процентов (а бывает что и до 10%) от вашей инвестиции и/или доходности просто потому что банк/брокер, который вам их продает обычно "зашивает" в этот продукт свою серьезную маржу, пользуясь тем что вы (и не надо в этом плане испытывать иллюзий) скорее всего не можете адекватно посчитать цену продукта, который вам предлагают.

Как проверить достаточно ли вы компетентны для того чтобы правильно посчитать цену того или иного структурного продукта? Легко: берете например книгу Талеба от 1997 года - Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options (или Structured Products & Hybrid Securities от Satyajit Das, глава 13, например) и читаете. Если все понятно, значит можете считать (хотя тем, кто это знает, моя оценка банковских "структурок" и так очевидна), а если реакция в стиле "да что это за матан?" - то вы точно (вот точно-точно) не можете хотя бы приблизительно увидеть где и как вас облапошивают.

Банки очень любят впаривать структурки именно потому что они выгодны им, а клиенты почти никогда не понимают где (и насколько) их нагрели.

Вам может несколько раз повезти, но вы а) гарантированно каждый раз будете терять деньги по сравнению с аналогичной стратегией, сделанной самостоятельно и б) рано или поздно напоретесь на какой-нибудь "барьер" (или какую-то аналогичную проблему "прописанную мелким шрифтом") и просто потеряете деньги.

Что лучше?

- Покупаете государственные рублевые или валютные облигации (вот вам защита капитала), на купонные доходы покупаете опционы на то что вам нравится (вот вам потенциал роста). Результат - лучше, полезного опыта - больше, брокеру/банку/сейлзу - шиш, а не 2-5-10% от вашей инвестиции.

Пока так. Список возможно будет дополнятся :)

2019-03-25 07:00:01+00:00

Пару заметок на полях о том как наши западные коллеги реагируют на "капитуляцию Федрезерва":

Когда ведущие американские газеты и журналы начинают писать о перспективах американской экономики и действиях центрального банка США (ФРС) в терминах, которые обычно используют российские лоялисты, у читателя невольно возникает недоумение, плавно переходящее в подозрение, что это неспроста.

Судите сами. Грег Ип, ведущий экономический колумнист в главном деловом издании США Wall Street Journal, пишет о политике американских монетарных властей: "Федеральная резервная система теперь считает, что ее денежно-кредитная политика возвращается к норме. Это должно беспокоить вас: если это норма, то у ФРС совсем мало патронов для ситуации, когда экономические условия снова станут ненормальными". Агентство Блумберг пишет: "Различные индикаторы рецесии (американской экономики. — Прим. ред.) посылают тревожные сигналы".

Полный текст на РИА Новости -> https://ria.ru/20190325/1552067808.html

2019-03-24 05:31:48+00:00

"Русское расследование" в США закончилось. Стартует "Укрогейт"

Далеко не каждый день можно увидеть, как в прямом эфире почти плачет ведущая одной из главных вечерних программ американского телевидения. Рэйчел Мэддоу с канала MSNBC с комом в горле сообщила зрителям новости о том, что специальный прокурор Мюллер завершил свое расследование "дела Трампа" и решил не предъявлять уголовных обвинений самому президенту США, членам его семьи и сотрудникам его избирательного штаба.

Надежды многих американских политиков, журналистов и экспертов на то, что прокурор Мюллер откопает некий компромат на Трампа, пошли прахом. Самое главное: теперь будет очень сложно продолжать продвижение фейк-нарратива о том, что Трамп — это агент Кремля, который пришел к власти в результате сговора с российскими властями, организовавшими вмешательство в американские выборы. Есть от чего заплакать, особенно тем, кто с 2016 года прожужжал все уши своей аудитории о том, что Дональд Трамп — это агент КГБ, а поражение Хиллари Клинтон — это исключительно результат специальной операции, которую то ли заказал, то ли лично координировал Владимир Путин.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190324/1552053133.html

2019-03-23 05:36:23+00:00

В качестве субботнего развлечения я очень рекомендую аналитическую записку от главного экономиста SAXO Стина Якобсена (я в принципе неравнодушен к экономистам-фанатам Пола Волкера), который дает очень обстоятельный ответ на вопрос: "Что будет после капитуляции Федрезерва по вопросу монетарной политики?" - https://www.home.saxo/insights/content-hub/articles/2019/03/21/the-fed-has-surrendered-and-heres-what-comes-next

Я не могу сказать, что я согласен со всеми выводами Якобсена, но несколько его тезисов мне представляются бесспорными:

1. Мир ждет стагфляция по аналогии с стагфляцией 1970-х годов (замечу от себя: 1.1 Стагфляция как 70-х - это 100% прелюдия к жесточайшим политическим потрясениям. 1.2 - Стагфляция как в 70-х - это социальная катастрофа планетарного масштаба. Бедные будут беднеть ускоренными темпами, и при этом будут поддерживать политиков, которые будут лишь усиливать процесс обеднения)

2. MMT и другие формы "напечатать и раздать" - будущее мировой политики, с жесточайшими последствиями (см. пункт 1).

Отсюда важный вывод: commodities (золото, нефть, и т.д.) - это очень хорошая инвестиция для эпохи "капитулировавшего Федрезерва")

2019-03-21 16:14:36+00:00

Ключевой тезис во вчерашнем перформансе Джерома Паэлла связан не только и не столько с обещанием не повышать ставки в 2019 и прекратить (сильно раньше срока) сокращение портфеля гособлигаций Федрезерва.

Ключевой тезис:

«Я думаю, что [бюджетный] дефицит - очень важен, и думаю, что это на самом деле не спорное мнение: сказать, что наш долг не может бесконечно расти быстрее, чем наша экономика - и это то, что он делает сейчас,» сказал Пауэлл на пресс-конференции по итогам решения по денежно-кредитной политике центрального банка , «Я бы хотел, чтобы со временем этому вопросу уделялось бы более пристальное внимание».

"I do think that deficits matter and do think it’s not really controversial to say our debt can’t grow faster than our economy indefinitely — and that’s what it’s doing right now," Powell said at a press conference following the central bank's monetary policy decision. "I’d like to see a greater focus on that over time."

https://www.washingtonexaminer.com/policy/economy/powell-calls-for-returning-focus-to-the-federal-debt

Так как руководитель Федрезерва не может говорить о негативе без того чтобы спровоцировать панику и обвал на рынках, то ему приходится выражаться максимально вежливо и осторожно. На практике, перевод с дипломатического банковского на разговорный русский звучит примерно так: "коллеги, мы в долгах по уши, и если быстро что-то не сделать, то никакой долларовый печатный станок нам уже не поможет".

2019-03-20 19:46:23+00:00

Получаю большое удовольствие от реакции рынка и аналитического сообщества на полную капитуляцию Федрезерва по вопросу сокращения его портфеля облигаций и повышения ставок по доллару.

https://www.reuters.com/article/us-usa-fed-instantview/instant-view-steady-fed-sees-no-more-hikes-in-2019-idUSKCN1R12H6

Лонг фьючерсами на евродоллар (LIBOR) ( на процентные ставки, а не на валютный курс, то есть GEZ20, а не E6Z20! ) или опционами OTM call на декабрь 2020 смотрится прекрасно как небольшая спекулятивная позиция. (это — не рекомендация, это — мысли вслух)

Если так будет продолжаться, то мы еще и в обозримом будущем (3-5 лет) увидим негативные ставки по доллару. С удовольствием буду наблюдать за страданиями тех кто держат лонг по доллар/рубль (желательно с большим плечом) — их будет убивать негативный кэрри и Федрезерв одновременно.

2019-03-20 05:52:18+00:00

В условиях тотальной антироссийской истерии в Великобритании и США очень трудно себе представить, чтобы бывший руководитель британской внешней разведки решился публично выступить против одного из краеугольных камней антироссийской пиар-кампании — так называемого "русского досье Трампа". Именно с этого досье, составленного сотрудником МИ-6 Кристофером Стилом, собственно, и началось официальное расследование, которое вот уже три года пытается доказать, что президент США — это настоящий агент Кремля. Его бывший начальник вежливо, но твердо объяснил американским журналистам, что этот документ является по своей сути филькиной грамотой.

Полный текст на РИА Новости -> https://ria.ru/20190320/1551934136.html

После этого текста у меня возникло больше желание покопаться в биографиях и связях сэра Скарлетта (SC Strategy Ltd, Morgan Stanley, News Corporation и так далее).

Хотелось бы понять мотивацию демарша. Может быть, коллега @shadow_policy поднимет свои досье на интересного британца.

2019-03-19 05:38:55+00:00

Заметки на полях про IPO компании Lyft (аналогично можно написать про будущее IPO Uber)

The Bell: "Источники Bloomberg и Reuters называли предварительную оценку стоимости 100% Lyft в $20–25 млрд. Собеседники WSJ давали более точную оценку: по их версии, компания рассчитывает на $21–23 млрд. Сегодня днем Lyft подтвердил эту информацию, объявив ценовой диапазон $62–68 за акцию." https://thebell.io/stoimost-lyft-vo-vremya-ipo-mozhet-dostich-23-mlrd/

Каждый раз, когда в США происходит какое-то знаковое IPO, по всему миру начинается "чёс" - стремноватые брокеры/фонды с каких-нибудь Виргинских островов и Сейшел в тандеме с местными зазывалами ищут глупых буратин, готовых вложить свои деньги в очередное чудо американского фондового рынка. Комиссионы обычно абсолютно заоблачные, обещания - лживые, последствия - печальные. Впрочем иногда похожим непотребством занимаются и вполне респектабельные конторы. Это печально.

А IPO компаний-единорогов (и тем более "мегаединорогов" с капитализацией в десятки миллиардов долларов) в нынешних условиях - это очень часто (хотя и не всегда) - лохотрон или как минимум не очень выгодная инвестиция.

Если уж очень хочется найти компанию, которая покажет взрывной рост, то ее акции нужно брать задолго до того как она станет "единорогом" и будет иметь заоблачную стоимость. Если компания уже - "единорог" и она почему-то выходит на IPO - это значит, что скорее всего вам предлагается стать тем дураком об которого "выйдут в кэш" те умные венчруные капиталисты, которые вложились в компанию заранее и раскрутили хайп, но которые вообще не верят в ее перспективы. Хороший (но не идеальный) индикатор такой ситуации - отсутствие прибыли у компании, которую выводят на IPO.

Lyft (и Uber) - яркие примеры.

Цитирую из проспекта (то есть из документа, который ритейл инвесторы почему-то обычно не читают, а зря!) IPO Lyft: «У нас есть история чистых убытков, и возможно мы не сможем достичь или сохранить прибыльность в будущем» - https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759509/000119312519059849/d633517ds1.htm#toc633517_11

Рейтер пишет: "Lyft объявил об убытке в 911 миллионов долларов за 2018 год, который вырос с 688 миллионов долларов в 2017 году и 682 миллионов долларов в 2016 году." https://www.reuters.com/article/us-lyft-ipo-filing/lyft-ipo-filing-shows-surging-revenue-widening-losses-idUSKCN1QI51K

Внимание вопрос: это выглядит как перспективный бизнес? Точно? Модный - да. Но в чем его конкурентное преимущество? Каковы шансы на выход в плюс? Я уже не говорю про дивиденды.

Потери Uber в 2018 - 1,8 миллиардов долларов - https://www.cnbc.com/2019/02/15/uber-2018-financial-results.html

Ваш покорный слуга - сторонник очень старомодных представлений об инвестициях. Спекулировать можно на чем угодно - но это full time job и занятие сильно не для каждого. А вот именно инвестирование (а не спекуляция) предполагает определенную разборчивость. Как минимум у компании, чьи акции покупаются, должна быть прибыль. Как минимум. Это необходимое, но далеко не единственное условие. А вот отсутствие этого фактора, лично мне никакая "модность" и "прогрессивность" и "ключевые позиции в sharing economy" компенсировать не могут.

2019-03-18 18:40:06+00:00

Читатели справедливо уточняют: еще остались фьючерсы на биткойн на CME.

С учетом этого могу hodler'ам только посочувствовать: с высокой долей вероятности их будут давить дальше (пока CME тоже не сольется с темы).

Жаль нет опционов на биткойн на нормальной бирже. Я бы купил puts.

2019-03-18 14:26:38+00:00

Конец фьючерсов на #Bitcoin

Чикагская биржа CBOE CFE заявила о делистинге фьючерсов на биткойн из-за падения объемов торгов. Это конец эпохи. Теперь делать pump&dump биткойнов будет намного легче - это будет давать инвесторам надежду :)

https://finance.yahoo.com/news/cboe-exchange-delist-bitcoin-futures-104038477.html

В целом вся история биткойновой мании - это один сплошной позитив, причем в прямом общественном смысле.

Благодаря биткойну целое поколение айтишников (понятно, что далеко не все, но все-таки довольно значимая часть) узнало много нового о себе и о мире вокруг себя. Стоит перечислить всего несколько эпохальных открытий, которые они могли сделать:

1. Если условный Василий читает Reddit, имеет акк на Github и может написать (а скорее, не написать, а вызвать из библиотеки) функцию "сортировки пузырьком" - это не значит, что Василий самый умный, и уж точно не значит что Василий умнее всех этих финансистов-гуманитариев и старых ** вроде Даймона (руководителя JP Morgan который сразу назвал биткойн кидаловом). Вот с этого осознания и начинается настоящее развитие личности.

2. Если условный Василий знает слово disrupt и может по памяти процитировать все статьи с VC.ru о том как какой-то гик успешно "задизраптил индустрию", это не значит, что условный Василий может "на глазок и по комментам" определить сможет ли какой-то проект "задизраптить" конкретную сферу. Например, надежда на то что bitcoin станет революцией в мире денег, денежных отношений и финансов - явно себя не оправдали.

3. Люди - намного сложнее машин. Экономика - намного сложнее даже самой сложной компьютерной системы. Человеческое рацио - ничто по сравнению с его эмоциями, жадностью, надеждами, страхами и прочими эмоциональными уязвимостями.

Гики, которые массово верили в то, что они разбогатеют на биткойне или shitкойнах, по большому счету ничем не отличаются от легендарных "зеленоградских младших научных сотрудников", которые стояли с плакатами "Ельцину - верим!" на излете СССР или левацствующих интеллигентов Российской Империи, которые выли от восторга в 1917 и имели самые радужные планы на будущее после свержения "архаичной и отсталой монархии". Сегодняшним гикам повезло — их когнитивные ошибки оплачиваются деньгами, а не кровью, и очень дешево по сравнению с ошибками их предшественников. А самые лучшие из них сделали не только правильные выводы, но и начали читать про экономику и финансы. Остается надеется, что они постепенно перейдут с онлайн-шлака на серьезную литературу. России нужно поколение айтишников, которые лучше разбираются в реальном мире, и которые не поведутся на очередную "морковку", подсунутую им любителями раскачивать лодку. Шансов - мало, но вдруг сработает? Не столь отдаленное будущее покажет насколько биткойн смог сработать как прививка. А если у нас появятся айтишники, желающие инвестировать, например, в дивидендные акции... то это будет совсем хорошо для общества в целом.

ПС: Пользуюсь случаем снова выложить картинку, которая иллюстрирует связь деривативов на биткойн и цены на биткойн. Да, я в курсе про "post hoc ergo propter hoc", но в данном случае связь-то самая прямая, просто не очень очевидная для тех, кто до сих пор верит в то что биткойн-рынок изначально был очень глубоким в плане денег (на самом деле нет) и верит заявленным объемам крипто-бирж (лол).

https://pbs.twimg.com/media/D15Yk5WUcAAVHMi.png

ПС2: 17 октября 2017 года, на фоне набирающей обороты биткойн-мании, ваш покорный слуга выложил видео "Биткойн, виагра и инвестции", в котором предложил зрителям вместо биткойна рассмотреть акции Nvidia и/или AMD. https://youtu.be/s4NqggIBS6g?t=683 Смотрим результаты (для простоты взял данные Tradeview):

BTC с 17.10.2017 до сегодня - падение на 27% (от $5597 до $4065)

NVDA с 17.10.2017 до сегодня - падение на 12,7% (от $197,75 до $172,57)

AMD с 17.10.2017 до сегодня - рост на 66% (от $14,16 до $23,53)

Доходность портфеля NVDA+AMD (в любой пропорции) оказалась предпочтительнее :)

2019-03-17 17:57:23+00:00

Bloomberg на уходящей неделе прикинул результаты встречи участников сделки "ОПЕК+Россия" и с грустью констатировал, что де факто Вашингтон потерял содействие Саудовской Аравии (а это очень плохо для американских стратегических перспектив). Симптомы, на которые указывают американские журналисты и руководителя исследовательской группы банка Citigroup:

а) Саудовская Аравия не хочет помогать Трампу в плане снижения цен на нефть

б) Саудовское руководство оказалось злопамятным (или прагматичным) - и сделало выводы из кидка Трампа в контексте санкций против Ирана

в) Саудовская Аравия по сути не будет замещать (это, кстати, видно еще и из данных импорта тяжелой нефти из стран ОПЕК в США - мое примечание) нефть, которая выпадает с локального американского рынка из-за венесуэльских санкций

г) Ситуация дошла до того что министр энергетики Саудовской Аравии "вежливо и публично отказывает" Трампу (что было сильно нехарактерно для Эр-Рияда раньше)

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-14/saudi-arabia-goes-to-opec-talks-reluctant-to-do-trump-s-bidding

Шокировавший многих дипломатический ход Владимира Путина, который сделал невозможное - угнал ОПЕК из под "крыши" США - это просто эпичный облом администрации Трампа, но нужно отдать должное американцам - они очень многое сделали для того чтобы этот невозможный дипломатический маневр стал возможным.

2019-03-16 14:01:01+00:00

Британские эксперты обнаружили в США "голландскую болезнь"

Журналисты респектабельного финансового издания Financial Times провели интересный эксперимент и обнаружили в США болезнь, вспышки которой обычно происходят в странах третьего мира, особенно в Африке и Южной Америке. Результат оказался поразительным, а диагноз неутешительным: Америка больна, причем болезнь носит острый и хронический характер. Несмотря на то что эту болезнь обычно находят в бедных странах, она впервые была описана в Голландии и соответственно называется "голландской болезнью". Это экономическое заболевание известно тем, что в случае отсутствующего или неправильного лечения оно приводит к национальной катастрофе, которой сопутствует деградация государственных институтов, увеличение социального неравенства и очевидный упадок промышленного производства. Журналисты Financial Times советуют США лечиться от "голландской болезни" прямо сейчас, потому что ее негативные эффекты уже видны даже невооруженным глазом.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190316/1551838863.html

2019-03-15 15:02:01+00:00

Заметка на полях о китайских решениях экономических проблем: рыночные меры под красным флагом.

Премьер Ли Кэцян сделал серию программных заявлений о том, каким образом Китай собирается бороться с тем, что сам премьер очень вежливо назвал "понижательным давлением" на экономический рост (очевидно подразумевается торговая война Трампа с КНР, остановка возможностей роста через "импорт" рабочих мест из тех же США и другие сложности текущего момента)

Цитирую по материалу Синьхуа (официальнее источника в КНР не найти):

" Ли отметил, что "наводнение стимулами" [подразумевается кредитно-монетарная стимуляция] не является жизнеспособным вариантом, так как он может работать в краткосрочной перспективе, но может привести к будущим проблемам, и выбор Китая состоит в том, чтобы «активизировать игроков рынка, чтобы противостоять понижательному давлению [на экономический рост]». ... «Мы не идем к смягчению денежно-кредитной политики, но пытаемся оказать эффективную поддержку реальной экономике», - подчеркнул Ли."

http://www.xinhuanet.com/english/2019-03/15/c_137897473.htm

Китайский премьер предлагает то, что любой западный экономист назвал бы "структурными рыночными реформами": усиление честной конкуренции, облегчение доступа на рынки, налоговая реформа, сокращение бюрократии. Все "монетарно-стимулирующее", по крайней мере на уровне официальных заявлений того же премьера Ли, оставлено на случай "uncertainties" - "непредвиденных событий".

Кстати, у Синьхуа, со ссылкой на китайский аналог РСПП, можно подсмотреть интересную статистику о структуре китайской экономики:

http://www.xinhuanet.com/english/2018-03/06/c_137020127.htm

- 60% роста ВВП - это частный сектор

- более 50% налоговых поступлений - это частный сектор

- 90% новых рабочих мест - это тоже частный сектор

Именно на "частников" делает ставку китайское правительство. Именно поэтому, китайские частные компании с большим потенциалом на международных рынках американцы будут душить по той же схеме по которой они сейчас душат Huawei.

2019-03-14 15:00:13+00:00

Желание попиариться на теме "мы организовали для избирателей дешевый бензин", видимо, до такой степени сильно в американском конгрессе и сенате, что "билль NOPEC" может стать реальностью. Именно этот вывод можно сделать из того что к борьбе против закона, который суды США полномочиями рассматривать иски в адрес государств, участвующих в картельных сговорах на нефтяном рынке, подключился министр энергетики США Перри и глава BP Дадли.

https://www.api.org/news-policy-and-issues/blog/2019/03/13/nopec-a-detriment-to-us-economic-and-energy-interests

https://www.upstreamonline.com/live/1727469/dudley-gives-nopec-both-barrels

Аргументация должна быть понятной даже школьнику: даже если билль сработает, то последствия будут аховыми: цены на нефть очень сильно упадут (думаю, что дальше сенаторы и конгрессмены не слушают), а вот дальше будет интереснее: "сланцевые компании" (которые и так в основном убыточны при текущих ценах) обанкротятся, одновременно дефолтнув по многочисленным долгам американским банкам. Дальше будет еще интереснее: инвестиции в новые нефтяные проекты (а инвестиции сейчас уже на 50% ниже чем в 2014) будут нулевыми (напоминаю: нефтяные компании должны постоянно и много инвестировать в новые проекты чтобы компенсировать истощение старых, и это прежде всего относится к сланцевикам), что гарантирует жесточайший дефицит нефти через несколько лет, с соответствующими ценами и экономическими последствиями для стран-импортеров. Министр Перри, например, прогнозирует "такой скачок нефтяных цен, что все исторические прецеденты будут выглядеть бледно по сравнению с ним".

Отмечу в скобках что это оптимистичный сценарий в том смысле что это сценарий на случай если билль NOPEC действительно сработает так как его задумали конгрессмены.

Гораздо более вероятный вариант заключается в том, что страны-экспортеры в OPEC будут поставлены перед выбором - послать нафиг США и нефтедоллар (и пусть американцы по суду забирают активы до которых смогут дотянуться), но цену на нефть надо держать любой ценой, ибо если она сильно упадет, то правители таких стран как Саудовская Аравия потеряют не условную виллу в Калифорнии, а жизнь. В прямом смысле. А что будет с нефтедолларовой системой если значительная часть OPEC или даже OPEC+RU скажет "хрен с ними с потерями, но мы больше в долларах нефть не продаем чтобы у нас эти баксы не конфисковали"? Ничего хорошего не будет.

Вашего покорного слугу прекрасно устроят оба сценария. Сценарий "конец нефтедоллара" - по патриотическим причинам, а сценарий "нефтяной крах, потом нефтяной дефицит" - по сугубо меркантильным: уж очень хочется купить акции российских нефтяных компаний с дисконтом в 50-70% к текущей цене.

2019-03-13 15:07:05+00:00

Bloomberg, основываясь на показаниях бывшего руководителя службы безопасности одного из подразделений Tesla (подразделения Gigafactory) Шона Гуфро (Sean Gouthro) (бывший военный, который тоже сбежал от Маска, видимо, для того чтобы не самому не сесть за компанию), рассказывает о том какие методы Маск использует для разборок с сотрудниками, которые начинают сливать неудобную информацию прессе и/или властям.

https://www.bloomberg.com/news/features/2019-03-13/when-elon-musk-tried-to-destroy-tesla-whistleblower-martin-tripp

Бывший военный (но не простой военный, ибо "простые" военные не становятся высокопоставленными менеджерами служб безопасности в крупных американских компаниях) так описывает свои впечатления от возможностей частной спецслужбы внутри Tesla: "Они имели возможность делать такое о существовании чего я вообще даже не знал. Это напугало меня до *****" - “They had the ability to do things I didn’t even know existed,” he says. “It scared the shit out of me.”

Неполный список методов воздействия против сотрудников, которые сливали инфу о нарушениях Маска властям или журналистам:

- натравить полицию, использовав фейковую информацию о том сотрудник "планировал массовый расстрел на фабрике Tesla"

- черная-пиар кампания с вбросами о том что сотрудник на самом деле потенциальный убийца и часть "заговора против компании"

- взломать телефон, и обеспечить перехват всех телефонных разговоров и электронной коммуникации

Важным (но косвенным) пунктом в материале Bloomberg является упоминание о том, что сбежавший от Маска сотрудник его Gigafactory утверждает, что официальная производственная отчетность компании не соответствует действительности.

Единственный (подчеркиваю красным - единственный) бизнес-актив Маска это его имидж "модного инженерного гения - миллиардера, который спасает человечество от глобального потепления и Роскосмоса". Это имидж сейчас превращается в тыкву. Превращение в тыкву акций Tesla Motors - вопрос времени, особенно после того как к делу подключились Financial Times и Bloomberg/Businessweek. Моя целевая цена по акциям Tesla - $0.

ПС: Если из компании сваливает один из топов службы безопасности и он начинает сотрудничать с властями и прессой... скажем так, это не то что можно считать оптимистичным сигналом о будущем.

2019-03-13 12:39:46+00:00

Терпение американских сенаторов и конгрессменов уже лопнуло, а значит, газопровод "Северный поток — 2" скоро окажется под американскими санкциями, утверждают информированные источники флагмана американской прессы The Wall Street Journal. Видимо, дожать Германию по вопросу покупки российского газа стало делом принципа не только для конкретных лоббистов экспорта американского СПГ, которые окопались в администрации Дональда Трампа, но и для американской политической элиты в целом. Однако следует отдать должное американским репортерам, которые не ограничились перечислением тех "адских санкций", которые грозят российскому газовому гиганту и его европейским партнерам. Они также искали и нашли источники информации с другой стороны газовых баррикад, рассказавшие The Wall Street Journal о вероятных ответных мерах со стороны Германии и России, а также о возможности того, что в битву вокруг "Северного потока — 2" может оказаться вовлеченным даже Китай.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190313/1551727140.html

2019-03-12 09:28:55+00:00

Скандальное расследование Financial Times о махинациях с финансовой отчетностью Tesla Motors переведено на русский (благодарю Станислава Версилова):

https://vc.ru/transport/60644-skolko-deneg-ostalos-u-tesla

Если не читали оригинал из-за отсутствия акка на FT или знания английского - предлагаю насладиться.

2019-03-12 07:56:36+00:00

Кстати, насчет "отменить капитализм в Америке" - это не преувеличение, а сухая констатация факта:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-10/ocasio-cortez-blasts-capitalism-as-an-irredeemable-system

Выступая на культовой конференции South by Southwest, молодая "икона" демократической партии Окасио-Кортес (которую хипстеры, технари и айтишники в аудитории встречали буквально как рок-звезду), заявила что "капитализм неисправим" и что систему нужно менять (ой как знакомо!)

В том же выступлении (которое вызвало просто бешеный восторг аудитории) она заявила что:

- люди должны радоваться что роботы займут их рабочие места (ага, "вкалывают роботы, счастлив человек")

- она поддерживает налог в 90% на корпорации (кривая Лаффера? Нафиг это знать хипстеру-социалисту. Логично. Леваки и экономика никогда не дружили и дружить не будут)

- мир приближается к "бесконечным ресурсам" (я даже боюсь представить какую псевдонаучную хрень она подразумевает)

https://twitter.com/RealSaavedra/status/1104815221217026049

Но популярность - бешеная. Хипстеры и некоторые технари-айтишники в майках с Че с восторгом топящие за Сандерса или Кортес мне чем-то неуловимо напоминают знаменитых "зеленоградских мнс-ов" с плакатами в поддержку перестройки. Или украинских "молодых ай-ти специалистов" топящих за "европейских шлях". Уровень понимания ситуации полностью идентичный. Магическое мышление - просто мечта для изучения с точки зрения антропологии, тут никакие папуасы не нужны. Какое же веселое будущее ждет наших заокеанских партнеров!

2019-03-12 07:05:50+00:00

Демократы отказались от импичмента Трампа (а значит расследование Мюллера не смогло сконструировать убедительного фейка для того чтобы доказать что Трамп - агент Путина).

Спикер конгресса и один из лидеров Демократической партии Нэнси Пелоси заявила в интервью Вашингтон Пост:

"Я не за импичмент. Это новость. Я собираюсь дать вам некоторые новости прямо сейчас, потому что я никогда не говорила об этом никому из прессы. Но так как вы спросили, и я думала об этом: импичмент настолько разобщает страну, что, если не будет чего-то столь непреодолимого, подавляющего и двухпартийного, я не думаю, что мы должны идти по этому пути, потому что это делит страну. И он [т.е. Трамп - прим. авт.] просто не стоит этого."

Получается, что демократы дошли до фазы "не очень-то и хотелось". Очень хорошо. https://www.washingtonpost.com/news/magazine/wp/2019/03/11/feature/nancy-pelosi-on-impeaching-president-trump-hes-just-not-worth-it/

Может быть Трамп чуть-чуть успокоится в плане того что демонстративные русофобские акты от него уже не требуются в таких количествах как раньше. Но скорее всего на санкционную политику США в отношении России это никак не повлияет.

С другой стороны жалко, что все-таки не пошли по пути импичмента: шанс на кровь и гражданскую войну прямо на улицах Вашингтона - это было бы прекрасно. Но ничего, все еще впереди. Следующий политический цикл будет просто аховым, а в главных ролях будут хунвейбины Окасио-Кортес, которые хотят именно демонтажа капитализма в США.

2019-03-11 12:32:28+00:00

Традиционно, выкладываю аудио-дорожку к видео (только учтите, что лучше все-таки посмотреть видео - в нем много графиков)

2019-03-11 12:27:09+00:00

Видео на тему: Почему мы не можем стимулировать экономику как делают в Америке? Или как в Японии?

Мы можем так делать. Но лучше не надо.

https://youtu.be/QYbMPX4Mcg0

2019-03-09 17:54:24+00:00

Трамп переходит в режим прямого сбора дани, и это пишу не я, а журналисты Bloomberg.

Суть новой политики американского президента: страны, в которых размещаются американские войска должны будут впредь платить за эту привилегию по следующей формуле: "расходы американской армии плюс еще 50% от суммы (или даже больше, если получится)".

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-08/trump-said-to-seek-huge-premium-from-allies-hosting-u-s-troops

Отмечу как финансист, что маржинальность в 50% (не считая возможности "заложить" в расходы дополнительные доходы) - это очень хороший результат, достойный компаний ай-ти сектора, некоторой нефтянки и так далее.

Это один из тех случаев, когда нельзя не поприветствовать действия американского руководства.

Во-первых, хорошо когда нет вот этого вот бреда про "солидарность Запада", "защиту НАТО" и "единения стран демократическими ценностями". Бизнес - это хорошо, понятно и правильно.

Во-вторых, было бы неплохо перенять передовые западные практики в России. У нас один тут союзник недавно намекал что российские базы на его территории стоят бесплатно. Включаем иронию и отвечаем: действительно - бесплатно, это непорядок. В рамках укрепления дружбы надо действительно предложить уникальную акцию и впредь требовать от таких союзников "по формуле Трампа": расходы на содержание базы плюс еще 50%. Хотя можно предложить скидку, где-то процентов на 10. Россия - щедрая душа. А если союзникам это не понравится, то кое-кому следует напомнить простую формулу: кто не хочет платить за российскую базу, тот рано или поздно будет платить за аренду виллы в Ростове, и то, если очень повезет.

2019-03-07 12:25:01+00:00

Заметка на полях о свободе, кредитах и морковке:

Bloomberg сообщает прекрасное: "Долги американцев по кредитным картам достигли 870 миллиардов долларов - самая большая сумма за всю историю - на декабрь 2018 года: данные ФРС." - https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-05/u-s-credit-card-debt-closed-2018-at-a-record-870-billion

Магистр Мараховский сегодня опубликовал отличный текст на тему производительности труда (вероятно, в контексте дискуссий о заявлениях господина Кудрина), и в этом тексте (https://t.me/vmarahovsky/1147) присутствует следующая мысль, которую мне хотелось бы дополнить:

__ "Собственно говоря, Новейшее время отличалось от предыдущих эпох тем, что оно сумело подвесить перед массовым жителем Земли достижимую морковку, психологически оправдывающую сверхусилия. Это мог быть рабочий день покороче, отпуск на югах, телевизор в дом и ипотека. Под идею этой морковки в течение всего XX века удавалось мобилизовать (на труд ли, на выступления ли) если не массы поголовно, то значительный их процент.

Сейчас же универсальной Морковки, Достойной Сверхусилий, в небогатых, но и не нищенствующих странах не имеется. Иногда её удаётся создать политтехнологическим усилием (см. «мы войдём в ЕС, где зарплаты по пять тыщ евро»), но ненадолго и с известными результатами.

Таким образом, главной трагедией современного российского производства является дефицит морковки." __

//

Дело в том, что прогресс не стоит на месте, и в вопросе "создания правильной морковки" уже сделаны два прорывных открытия. Во-первых, вместо одной морковки для всех (одной национальной идеи, одной вдохновляющей идеологии, одного желанного образа будущего) теперь технологии позволяют показать каждому гражданину свою собственную индивидуальную морковку, идеально заточенную под его хотелки, страхи, надежды и эмоциональные уязвимости. Рынок индивидуальных вдохновляющих образов будущего с его лидерами мнений, инстаграм-звездами, политическими партиями на любой вкус, брендами для любой жизненной позиции и так далее - работает как контекстная реклама - не идеально, но все эффективнее и эффективнее. Второе прорывное открытие, заключается в том, что эту самую индивидуальную морковку (причем не только ипотеку в новостройке) можно и даже нужно давать пролам в кредит: а дальше они будут вкалывать как хомячки в колесе ибо как известно любому компетентному сотруднику HR нет более надежного, лояльного и уязвимого сотрудника, чем сотрудник с кредитом. Так что производительность труда - будет. И будет расти. В том числе в России. Но процесс никому не понравится.

Кстати, есть еще забавный момент: война с религией (конкретно с христианством) которая так увлекает современное западное общество, это по сути попытка отобрать у людей последнюю квазибесплатную морковку (пожертвование на условную свечку ради спасения души в любых условиях сильно дешевле, чем платеж по кредиту за айфон, который нужен для прикосновения к "статусу успешных") и эта попытка на данный момент практически увенчалась успехом.

А мораль у этой истории, на мой скромный вкус такая: нафиг морковки. А морковки в кредит - нафиг вдвойне. Свобода - это собирание сокровищ для души и своего кошелька, а не вечное собирание брендов из рекламы и навешивание на себя кредитной кабалы. Положить жизнь на то чтобы походить на счастливчиков из рекламы йогурта или премиальной тачки - глупость, причем за нее придется заплатить с процентами. За цену любой брендовой морковки (от айфона до шмоток Суприм до отпуска на Бали) можно купить немного свечек и много дивидендных акций. Много дивидендных акций - это не модно, но каждый маленький ручеек пассивного дохода - это кусочек свободы. Из этих денежных ручейков при нужном терпении и упорстве можно сделать целое море.

ПС: Мне часто пишут читатели, которые так живут и чувствуют себя одинокими в мире кредитного консумеризма. Коллеги, помните, что вы - не одни. И что у вас - действительно светлое будущее. Этот текст - для вас )

2019-03-06 11:40:43+00:00

Сегодняшний инцидент в Думе стоит рассматривать не через политологическую, а через экономическую призму. Напомню, с чего все началось: "Председатель Государственной думы Вячеслав Володин прервал выступление министра экономического развития России Максима Орешкина перед нижней палатой парламента по причине его неподготовленности, сообщает 6 марта «РИА Новости»."

Ситуация, в которой спикер прерывает доклад министра экономики и вежливо предлагает ему возобновить диалог позже, когда у министра будет конкретика, а не доклады об успехах — это не про "аппаратные конфликты" из политологии, а про "передаточные механизмы" из экономики. Это, кстати, и ответ на вопрос "почему был прерван Орешкин, а не другие министры?". У других министров нет того самого "передаточного механизма", от адекватного функционирования которого зависит экономический рост. Смысловой посыл Володина был обозначен очень ясно: "Коллеги, сегодня такие ресурсы, которые направлены президентом в рамках реализации национальных проектов, беспрецедентны. Никогда этого не было: 1,7 трлн в этом году, 1,9 трлн на будущий год. Но если у нас с вами заканчивается первый квартал, а еще только договорные отношения заключены... О чем мы говорим?", сказал он под одобрительные аплодисменты депутатов.

Ориентируясь на послание Владимира Путина, спикер по сути констатировал неприглядную ситуацию: деньги — есть, причем как подчеркнул президент на совещании по нацпроектам, эти деньги копились очень тяжело и мобилизация этих финансовых ресурсов была не только сложной, но и абсолютно беспрецедентной. Однако, деньги на нацпроекты нельзя просто "спустить" министерствам, регионам и компаниям. Точнее, "спустить" — можно, но пользы экономике от этого не будет, деньги тупо уйдут в никуда, или в багамские офшоры. На министерстве экономике лежит тяжелейшая задача — координация всех участников (стейкхолдеров) нацпроектов и адекватная работа со всей гигантской админситративно-бюрократическо-бумажной махиной, которая обеспечивает контроль денег, учет денег, а также понятные и прозрачные правила работы с этими самыми деньгами. Именно в этом смысле структура Орешкина — это тот самый "передаточный механизм", который должен обеспечить превращение десятков триллионов рублей из "путинской кубышки" в экономический рост. В этих условиях Володин имеет полное право ставить вопрос ребром и выносить за скобки все остальные темы и всю остальную правительственную отчетность. Это не аппаратный вопрос, это вопрос о том где у правительства находится педаль газа.

Кстати, надо отдать должное министру экономики, который после прерванного выступления вышел к журналистам и сказал что от нацпроектов зависит рост экономики и что он поддерживает предложение спикера вернуться к отчету в конце марта или начале апреля. Время — деньги. Время, которое тратится правительством до запуска нацпроектов (Володин справедливо заметил, что у нас уже первый квартал заканчивается) — это потерянный экономический рост. Президент в своем послании потребовал от всех причастных к нацпроектам проявить максимум работоспособности и ответственности. Видно, что Госдума воспринимает эту задачу серьезно и потому спикер отказался принимать "отчет об успехах". Повышение уровня ответственности всей вертикали власти в отношении национальных проектов — это важный фактор успеха самих нацпроектов. А педаль газа у соответствующих министерств обязательно найдут. Это неизбежно.

2019-03-05 13:16:25+00:00

Журналисты Financial Times в своем редакционном блоге проводят просто мастер-класс по forensic financial modeling и фактически обвиняют Илона Маска в фальсификации финансовой отчетности (но делают это так тонко и вежливо, что не подкопаться с юридической точки зрения). Если грубо - Маска обвиняют в том, что у компании нет тех денег, о которых она пишет в своей финансовой отчетности, причем разница между реальностью и отчетностью увеличивается, а реальный кэш стремительно движется к нулю.

Сообщество шортистов в твиттере (так называемые TSLAQ) провели аналогичные расчеты еще несколько месяцев назад, но очень приятно видеть, что понимание того что финансовая отчетность Теслы - это еще большая небылица чем сказки братьев Гримм, начинает прорываться в мейнстримные финансовые СМИ.

Насладитесь, это действительно красиво в плане того как должна выглядеть серьезная финансовая аналитика - https://ftalphaville.ft.com/2019/03/05/1551787633000/How-much-does-Tesla-have-in-the-bank-/

Если нет акка на FT, то главный вывод статьи можно посмотреть вот на этом графике - https://imgur.com/tUdWDoT

Кстати, из последней цифры на графике (там Q4 2018) нужно вычесть 920 миллионов долларов - погашение облигаций 1 марта.

К уже существующим июньским опционам put со страйком $50 по Tesla, добавляю январские 2020 put с тем же страйком $50. Если не найдется какой-нибудь безумный миллиардер (или правительственный бэйлаут), который выкупит эту компанию, то тут явное банкротство - или Chapter 11 или Chapter 7, целевая цена акций - $0. Маск в прошлом году признавал, что компания была "в неделях от банкротства". Посмотрим повезет ли на этот раз. Это тот случай, когда игра стоит свеч.

2019-03-04 13:06:42+00:00

Я стараюсь без необходимости про Украину не писать, но даже если полностью находиться в западном экономическом инфополе все равно уже невозможно игнорировать украинские выборы ибо они прорвались даже туда.

С учетом того как активно Bloomberg и Рейтер пишут о лидерстве Зеленского в рейтингах и о том, что "Зеленский уже договорился с МВФ продолжить сотрудничество" (цитируя пресс-релиз самого Зеленского, написанный после официального приема у местной "смотрящей" от МВФ) создается впечатление, что есть неплохие шансы на то что новый президент на Украине таки будет.

https://ru.reuters.com/article/russiaFeed/idRUKCN1QL13J-ORUTP

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-28/comedian-atop-ukraine-presidential-race-signals-imf-commitment

2019-03-04 08:30:32+00:00

[...] Надо отдать должное американским журналистам: они нашли довольно элегантный способ решить неприятную задачу — объяснить читателям, почему Ангела Меркель упорно защищает "Северный поток — 2", несмотря на давление Дональда Трампа и "всего свободного мира", попутно отказываясь освободить место на немецком (и — опосредованно — европейском) энергетическом рынке для демократического американского СПГ. Использовать в качестве объяснения тот очевидный факт, что российский газ дешевле, просто нельзя. Компании США и американские инвесторы платят налоги и вкачивают деньги в лоббистские усилия по всему миру не для того, чтобы потом заниматься честной конкуренцией с "Газпромом".

Вариант "Ангела Меркель сознательно дистанцируется от Соединенных Штатов и продвигает европейскую независимость от (почти бывшего) мирового гегемона" — тоже не подходит, ибо выводы из этого тезиса напрашиваются совсем неутешительные, причем не только для администрации Трампа, но и для будущего Америки в целом. Методом исключения в качестве идеального объяснения немецкой непреклонности в вопросе импорта газа из России была выбрана... немецкая любовь к экологии и зеленой энергетике, которая буквально толкает Ангелу Меркель в объятья российского газового гиганта.

Полный текст на РИА Новости -> https://ria.ru/20190304/1551516072.html

2019-03-02 10:44:30+00:00

Прошедшая неделя серьезно обострила борьбу вокруг программы "Нового зеленого курса", которую скорее следует называть "Американской перестройкой" и которая уже фактически стала программой Демократической партии США для президентских выборов 2020 года. В силу процессов глобализации результат этой борьбы обязательно повлияет на мировую и российскую экономику очень чувствительным образом. Мировая финансовая система завязана на США, начиная от преимущественного использования доллара в мировой торговле и заканчивая серьезным влиянием Штатов на мировые финансовые рынки и ключевые международные финансовые структуры, такие как МВФ. Борьба вокруг судьбы "Американской перестройки" — это, по сути, борьба двух частей американской элиты, одна из которых желает любой ценой сохранить существующую систему, а другая, наоборот, готова пойти по пути, который гарантирует быстрое наступление очень острого кризиса как в американской, так и мировой экономике. По большому счету, сейчас происходит размежевание элит именно по этому вопросу, и на данный момент конфигурация выглядит следующим образом: на стороне "перестройки" в основном политики, а на стороне сохранения существующей системы в основном банкиры.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190302/1551481147.html

2019-03-01 11:04:12+00:00

Судя по косвенным признакам администрация Мадуро таки решила прислушаться к "плану Сторчака". Если предложения российского Минфина по нормализации экономической ситуации в Венесуэле все-таки будут реализованы (а Каракас такой план у Москвы запросил и получил), то шансы Мадуро на удержание власти и снижение социальной напряженности резко увеличатся. Венесуэла сейчас в таком глубоком кризисе, что по большому счету достаточно хотя бы перестать делать наиболее одиозные глупости чтобы некоторое улучшение наступило почти немедленно.

Коммерсантъ: "Центробанк Венесуэлы открыл два пункта обмена валют в своем центральном офисе, сообщает телеканал Venezolana de Television. В стране не было легальных обменников с 2003 года. На следующей неделе официальные обменники появятся и в других регионах. Всего на территории Венесуэлы появятся более 300 обменных пунктов. Покупка и продажа долларов и евро будет производиться по курсу, установленному ЦБ Венесуэлы."

Официальный доступ к валюте (при условии более-менее честного курса ЦБ) - это важный элемент восстановления доверия общества к монетарной политике государства и важный "ограничитель" идиотских монетарных действий самих властей, которые будут немедленно наказываться массовой покупкой валюты в случае очередного включения печатного станка. Мера - важная, но недостаточная. Посмотрим, хватит ли у официального Каракаса здравого смысла пройти по пути нормализации экономической политики до конца.

2019-03-01 10:55:00+00:00

Нефть WTI полностью отыграла падение, которое было зафиксировано после твита Трампа, в котором он просил ОПЕК "расслабиться" и указывал на слишком высокие нефтяные цены, повышение которых не выдержит наш "хрупкий мир". Пульт управления реальностью (в смысле твиттер-аккаунт) Дональда Трампа работает плохо.