-
2020-12-31 13:57:08+00:00
2020-й стал годом ускоренного перехода к электромобилям. Яркое подтверждение этому – многократный рост стоимости Tesla, которая стала новым фаворитом фондового рынка. Однако на пути к победе e-auto над двигателем внутреннего сгорания есть несколько узких мест, которые придётся «расшивать». Одно из них – материалы для аккумуляторов. Об этой проблеме пишет в своей работе «Прогнозы конкурентоспособности новых технологий в легковом автотранспорте» профессор, д.э.н. гл. н.с. ИНП РАН Юрий Синяк. Некоторые места из этой работы.
«Стремление к созданию эффективных электроаккумуляторов приведет к увеличению спроса на ряд металлов. Наиболее важными их них являются кобальт. Около 40% кобальта используется для изготовления перезаряжаемых батарей. В ближайшие пару лет ожидается, что спрос на кобальт для электроаккумуляторов возраст на 55%. Так, несмотря на то, что расход кобальта за последние годы в электромобилях Tesla снизился на 59% (с 11 кг в 2009-2012 гг. до 4,5 кг в 2018 г.), обеспечение кобальтом 800 млн. электромобилей в 2040 г., ожидаемых к этому времени на рынке, потребует около 4 млн. т металла (при современном расходе на один электромобиль около 5 кг кобальта). Полный спрос на кобальт достигнет практически половины мировых резервов кобальта.
Учитывая тот факт, что половина мировых запасов кобальта расположена в Республике Конго (Африка), где сохраняется большая политическая нестабильность и неустойчивость внутренней ситуации, ориентация на использование кобальта в электроаккумуляторах может создать значительные риски в развитии электромобилей в связи с возможными колебаниями цен и поставок этого металла на мировой рынок.
Что касается лития, то, по оценкам Goldman Sachs, модель Tesla S с батареей емкостью 70 кВтч содержит 63 кг литиевого эквивалента (LCE), что соответствует примерно 12 кг лития на один электромобиль. В 2019 г. мировое производство лития составило 95 тыс. т, из них в производстве литий-ионных аккумуляторов было использовано около 65%, в том числе 14% приходилось на аккумуляторные батареи для электромобилей. При ожидаемых темпах развития электромобилей в мире суммарное потребление лития к 2040 г. возрастет до 4,2 млн. т., т.е. составит около 30% разведанных ресурсов лития в мире (14,5 млн. т).
Это означает, что на каждый 1% прироста парка электромобилей следует ожидать увеличение спроса на литий в размере 70 тыс. т LCE/год (более 13 тыс. т/год лития). Между тем, пока считается, что разведанные запасы лития достаточны для того, чтобы полностью удовлетворить ожидаемое увеличение спроса для производства литий-ионных батарей для электромобилей в первой половине ХХI века. Однако для дальнейшего развития электромобилей литий может стать узким местом и потребуется поиск других материалов для изготовления электролита батарей.
Графит является третьим важным материалом в электроаккумуляторах. Рынок этого материала быстро растёт. В каждом аноде батареи Tesla Model S (85kWh) содержится 54 кг графита. По оценкам Benchmark Mineral, ожидается, что рынок анодного графита (натурального и синтетического) возрастёт по меньшей мере втрое от 80 тыс. т в 2015 г. до не менее 250 тыс. т к концу уже этого, 2020 года».
(В общем, производители кобальта и лития в 2020-30-е станут хорошими целями для инвесторов)
-
2020-12-31 10:20:40+00:00
В прошлый раз рассказал, почему в системе Comon остановился на «Накопительной» и «Гибридной» «стратегиях». С «Накопительной» понятнее всего – это суперконсервативные вложения в ОФЗ с доходностью около 7%. Пусть лежат в ней деньги, пока изучаю другие «стратегии».
Теперь про «Гибридную». Это тоже своего рода консервативные вложения, только в акции. Напомню, что в ней я собраны акции энергетических компаний России – Новатэк, Сургутнефтегаз, Газпром, Интер РАО, металлургических – Северсталь и Русал, и АФК Система и Mail. Доходность с начала года по этой «стратегии» составила около 28%.
Плюсы и минусы/сомнения. Плюсов гораздо больше, конечно.
Это компании, придерживающиеся приличных дивидендных выплат. Например, у Северстали в прошлом году – 8% на акцию, у Газпрома – 7,1%. Даже если вдруг в течение года акции компаний прирастут на ноль, всё равно получишь прирост денег.
Далее. Верю в рост газового и металлургического рынков в 2021 году. По газу уже видим восстановление цены в Европе, на основном рынке сбыта наших газовиков – с минимумов в $110-120 за тысячу кубов на основных хабах до примерно $200-210 сейчас. Да и долгосрочная стратегия ЕС предполагает устойчивый рост газового рынка, даже не смотря на увеличение ВИЭ – газ будет заменять уголь.
Китай сейчас раздувает и цены на металлы. Они уже близки к десятилетним максимумам. «Доктор Купер», цены на медь, индикатор состояния мировой промышленности, показывает сейчас двадцатилетний максимум, что говорит нам о высоком спросе не только на металлы, но и в целом на сырьё.
А дешёвый доллар, как сейчас, это тоже индикатор роста сырьевых цен.
У АФК Система – хороший, сбалансированный портфель активов: от МТС и OZON до фармы. К примеру, её «Биннофарм Групп» выпускает вакцину от Ковида, а это значит, что загрузка мощностей им обеспечена минимум на год.
MAIL - текущий кризис станет катализатором для дальнейшей цифровизации российской экономики и населения.
Теперь небольшая критика. Я бы на месте ведущего «Гибридной стратегии» немного диверсифицировал бы её, исходя из реалий последних трёх месяцев. Причём в таком же консервативном ключе. Например, закончилась история с Норникелем, и акции его хорошо растут. Сбербанк продолжает расширять свою империю, что также будет приводить к росту его акций. А вот Сургутнефтегаз под вопросом – нефть сейчас кажется совсем суперконсервативным сырьём.
Но долгосрочная стратегия, конечно, отличается от квартальных наблюдений.
#инвестиции
-
2020-12-31 06:30:12+00:00
Что экономически и финансово роднит страны с развивающимися экономиками (страны Второго мира, или полупериферии)? Это их зацикленность на создании больших валютных резервов, что не даёт укрепляться местным валютам. Об этом пишет в своей работе экономист Любовь Крылова из Финансового университета («Экономика. Налоги. Право», №5, 2020).
Обычно международные резервы у стран с развивающимися экономиками составляют 20-30% от ВВП. Так, у Китая этот показатель к концу 2019 года был 23,6%, у России – 28%. Примерно те же показатели – у Таиланда, Перу, Уругвая и т.д. А у одного из рекордсменов, Саудовской Аравии, и вовсе 65,1%.
Для сравнения: международные резервы к ВВП составляют у Великобритании 7,0%, у Франции - 6,0%, Германии - 5,0%, США - 2,2%.
«К концу 2019 г. совокупные валютные резервы составили $11, 8 трлн. Около двух третей мировых валютных резервов приходится на развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Быстрый рост валютных резервов и их концентрация в указанной группе стран являются не результатом целенаправленной валютной политики, а скорее побочным эффектом действий денежных властей по предотвращению укрепления курса валют стран с экспортно-ориентированной экономикой», - пишет автор работы. - «Накопление резервов развивающимися странами формирует спрос на доллары США и финансовые инструменты, номинированные в данной валюте».
Ещё одна особенность структуры резервов у стран с развивающимися экономиками - «гибридная», «промежуточная» доля золота. Его и немного, и немало.
Так, Банк России с 2017 года активизировал закупки золота, его доля увеличилась с 14,2% в резервах в 2017 г. до 20,0% в 2020 г.
Для большинства развитых стран характерна высокая доля монетарного золота в резервах: у Германии она составляет 70,1%, Италии - 66,3%, Франции - 66,3%, США - 74,6%. Либо, наоборот, его очень мало. Так, у Японии резервы состоят преимущественно из финансовых активов в иностранных валютах, на монетарное золото приходится лишь 2,5%, а у Канады вообще отсутствует золото в резервах.
Как мы видим, Россия (как и большинство других стран с развивающимися экономиками) по этому показателю не попадают ни в одну, ни в другую группу развитых стран.
-
2020-12-30 16:45:38+00:00
Один из главных экономических итогов года – ослабление доллара. Вероятно, этот тренд продолжится и в 2021 году, но уже в меньшей мере: доллару обещают снижение на 3-6%.
Слабый доллар пока выгоден США. Он делает американские промышленные товары дешевле для иностранных покупателей, способствуя увеличению производства в США или, как минимум, помогает сохранить его текущий уровень. Об этом ещё в начале 2018 года говорил глава минфина США Стивен Мнучин:
«Очевидно, слабый доллар хорош для нас, потому что это открывает дополнительные возможности в торговле».
Исторически слабеющий доллар - это хорошая новость для мировой экономики и для России в частности. Его ослабление поддерживает мировой экономический рост и, как следствие, вызывает рост продаж и цен на нефть и другие сырьевые товары. Также слабый доллар будет препятствовать девальвации рубля.
-
2020-12-30 15:10:40+00:00
Доля иностранцев в американских госбумагах составляет на конец 2020 года 35%, это самый низкий уровень за 20 лет
-
2020-12-30 14:19:26+00:00
Индекс производственной активности в декабре 2020 года заметно превысил консенсус-прогноз, указывая на замедление спада (вплотную приблизившись к пограничному уровню 50, отделяющему рост от спада). Как отмечает IHS Markit, темпы спада стали минимальными за последние 4 месяца. Замедлилось сокращение объёмов производства и новых заказов. Однако замедлился и рост новых экспортных заказов из-за усиления ограничительных мер для сдерживания пандемии. Более умеренными стали темпы сокращения занятости и незавершённых заказов. Деловые ожидания относительно роста объёмов производства, как указывает «Финам», улучшились до максимума с августа на фоне надежд на реализацию отложенного спроса в 2021 г.
-
2020-12-30 13:00:18+00:00
Что более всего интересовало читателей экономических каналов в 2020 году? "Проэкономикс" на втором месте - спасибо, что читаете!
Публикуем топ 10 самых популярных постов по экономике за 2020 год. Из списка убрали рекламные и партнерские посты.
1. О резонансной истории вокруг "Ингавирина" - 594 тыс. просмотров https://t.me/backroom_whisperer/2142
2. О дефиците квалифицированных работников в российской экономике - 448 тыс. просмотров https://t.me/proeconomics/4621
3. О дифференциации тарифа «ФСК ЕЭС» - 262 тыс просмотров. https://t.me/energytodaygroup/8593
4. О завершении подготовки к зиме - 257 тыс просмотров. https://t.me/rosseti_official/726
5. О бессрочном заключении дистанционных ипотечных сделок - 255 тыс просмотров. https://t.me/novostroyman/3371
6. О том, что происходит с оборотом бизнеса - 247 тыс. просмотров https://t.me/banksta/7999
7. О несостыковках в интервью Германа Грефа об инвестициях - 235 тыс. просмотров https://t.me/politeconomics/5016
8. О странах, которые беднее Джеффа Безоса - 228 тыс. просмотров https://t.me/financemap/64
9. О маркировке на продуктах и других товарах - 226 тыс. просмотров https://t.me/finkrolik/38262
10. О "Корпорации Р-Индустрия" - 222 тыс просмотров https://t.me/trickyrails/19
-
2020-12-30 11:00:16+00:00
Чем больше навыков у вас есть — тем вы ценнее на рынке труда. Например, в мире IT профессия системного аналитика одна из самых востребованных. Однако такие специалисты должны разбираться в IT, менеджменте и экономике одновременно.
«Но на изучение всего и вся уйдут годы!» — скажете вы.
«Не согласны» — ответит SkillFactory.
Ведь на их курсе «Системный аналитик PRO» всего за 6 месяцев можно освоить сразу две профессии. Преподаватели из IBS и Альфа Банка научат базе работы с SQL, API (SOAP и REST) и мыслить системно.
Карьерный центр поможет с составлением резюме и предоставит вакансии на выбор. Так, выпускники курса уже работают в NVIDIA, Cisco, Сбербанке, Билайне и других крутых компаниях.
🎄Сейчас самое время сделать себе новогодний подарок, который изменит вашу жизнь!
🔥По промокоду PROECONOMICS скидка 45 %
https://clc.am/LMYefQ
-
2020-12-30 10:35:42+00:00
Главный экономический итог 2020 года для России – бум ипотечного кредитования. Хороший пример, насколько высок спрос на дешёвый кредит в стране. И это при том, что льготная ставка на ипотеку была всё равно выше уровня инфляции, реальная ставка составляла более 2%, т.е. дешёвым такой кредит можно считать весьма условно.
Накопленным итогом за январь ноябрь 2020 года объём ипотечного кредитования для долевого строительства (под которое и выдавалась льготная ипотека) составил 1 трлн. 330 млрд. руб., что больше аналогичного показателя 2019 года (817,8 млрд. руб.) на 62,6%.
-
2020-12-30 05:30:10+00:00
Как меняется рентабельность нефтяных компаний России при различных ценах на нефть? Ответ на этот вопрос в своём исследовании дали экономисты Ларионова, Чинаева и Шпаковская из Финансового университета («Статистика и экономика», №6, 2019).
«В целом за весь рассматриваемый период (с 2000 года) наблюдается стабильное снижение показателя чистой рентабельности по всей отрасли. Так средняя рентабельность за первые семь лет с 2007 г. составляла 14%, в то время как средняя рентабельность за период с 2014 г. и далее составляла 6,9%. Это вызвано неоперационными факторами, такими как: удорожание стоимости заимствования и рост финансовых затрат и (особенно) ужесточение налогов и сборов для компаний нефтегазового сектора.
Результаты исследования показали, что между изменением стоимости нефти и изменением рентабельности практически отсутствует корреляционная зависимость. Таким образом, можно сделать вывод, что на рентабельность нефтяных компаний стоимость нефти и валютный курс оказывают незначительное влияние.
(Зато цены на нефть оказывают огромное влияние на наполняемость бюджета). Действительно, удельный вес нефтегазовых доходов федерального бюджета РФ составляет от 40% до 50% от общего объема доходов бюджета РФ. Чем выше доходы бюджета, тем крепче национальная валюта. Это в большей мере и объясняет зависимость валютной пары от объёмов валютной выручки нефтяного сектора».
-
2020-12-29 19:46:30+00:00
Рубль попал в четвёрку худших валют развивающихся рынков за 2020 год, с двузначной девальвацией.
Правда, были валюты и хуже у мелких, экзотических стран из этой же категории. Так суринамский доллар за 2020-й обесценился на 47,5%, сейшельская рупия (страна пострадала от отсутствия туризма) – на 35,5%
-
2020-12-29 17:33:11+00:00
Интересно, изменил ли «великий инвестор» Баффет своё мнение о биткоине?
В январе 2018 года Баффет в интервью CNBC предостерёг инвесторов от повального увлечения биткойнами и другими криптовалютами
«Что касается криптовалют, то в целом я могу почти наверняка сказать, что они дойдут до плохого конца», - сказал тогда председатель и генеральный директор Berkshire Hathaway. - «Если бы я мог купить пятилетний опцион на каждую из криптовалют, я был бы рад сделать это, но я их никогда потом не продал бы».
Его тогда поддержал Чарли Мангер, вице-председатель Berkshire и давний соратник Баффета – «торговля криптовалютами - это просто слабоумие».
https://www.cnbc.com/2018/05/05/warren-buffett-says-bitcoin-is-probably-rat-poison-squared.html
Berkshire Hathaway сейчас занимает 10-е место в списке активов с рыночной капитализацией $535 млрд., и скоро капитализация биткоина может обойти его.
С существующими ныне 18 млн. 583 тыс. 275 биткойнами его цена должна составить $28.827 долларов, чтобы соответствовать стоимости Berkshire Hathaway. Это может произойти очень скоро, если будут добыты дополнительные биткойны и продолжится рост криптовалюты.
-
2020-12-29 15:29:21+00:00
IvanovInvest - это канал для тех, кому важна качественная аналитика и тщательно отобранная информация в сфере инвестиций.
На канале есть всё, что нужно инвесторам и предпринимателям:
📈100,000$ за Bitcoin в 2021? Криптовалюта: покупать или нет?
🚀Советы тем, кто мечтает вложиться в следующую DeFi ракету.
💲Пост про эволюцию рабства. Как 99% людей попадают в финансовое и социальное рабство, и как туда не попасть тебе?
Автор канала - Олег Иванов, предприниматель, инвестор, основатель Berezka DAO, CryptoBazar fund, CB Capital.
Для тех, кто ценит свое время и хочет быть в курсе важнейших событий и трендов в инвест-мире 👉 @ivanovinvest_rus
-
2020-12-29 14:25:12+00:00
Продолжаю рассказывать о своих инвестициях в Comon у «Финама». В прошлый раз писал, почему выбрал именно «стратегии». В этот раз – какие «стратегии».
Свои инвестиции я поделил примерно поровну. Одну часть вложил пока в самую безрисковую «стратегию» под названием «Накопительная на 3 года».
В ней три бумаги – облигации Минфина выпуска 209, 215 и 217. Доходность по этой «стратегии» за год – 7%. Выше, чем депозиты в банках сейчас. Риска, пожалуй, даже меньше, чем в депозитах. Но ещё одна причина, почему пока выбрал эту стратегию – как хранилище денег на то время, пока присматриваюсь к другим «стратегиям». «Пока ищем и изучаем – деньги идут».
Но теоретически именно эта «стратегия» подойдёт наилучшим образом тем, кто совсем не хочет рисковать на рынке акций, а просто хочет самым консервативным образом прирастить капитал. Тем более что её доходность выше инфляции в России.
Для другой части денег выбрал «стратегию» под названием «Гибридная». После изучения нескольких сотен других «стратегий» её выбрал тоже за относительную консервативность – на фоне остальных «стратегий», где основу финансовых инструментов составляют тоже акции. В то же время за прошлый год она показала очень хорошую доходность по сравнению с облигациями и тем более депозитами – около 29%, а за последний квартал – примерно 8%.
В «Гибридной стратегии» собраны акции энергетических компаний России – Новатэк, Сургутнефтегаз, Газпром, Интер РАО, металлургических – Северсталь и Русал, и АФК Система. Действительно, несколько консервативный портфель. Но с точки зрения макроэкономики – устойчивый. А почему поверил именно в эту «стратегию» - напишу в следующий раз. А также - и несколько критический её анализ. А также напомню, что в системе Comon поменять «стратегию» можно в один момент.
#инвестиции
-
2020-12-29 13:37:07+00:00
Спустя 29 лет японский индекс Nikkei 225, наконец, снова достиг 27000. Но даже такое восстановление находится в пределах 45% от исторического максимума 1989 года.
Теперь возникает вопрос – означает ли это после 30-летней спячки новый взлёт Японии? Вместе с остальной восточной Азией, почти не пострадавшей от пандемии Ковида (по сравнению с конкурентами в Европе и США) в 2020 году?
-
2020-12-29 11:56:01+00:00
В IV квартале 2020 года средневзвешенная цена предложения квартир и апартаментов в старой Москве достигла 300 тыс. руб. за 1 кв. м, без учета элитного сегмента, по данным Est-a-Tet.
За год она повысилась на 20,9%. В формате квартир этот показатель вырос на 24%, в формате апартаментов - на 15,4%.
По сравнению с III кварталом этого года ценовой рост составил 12,8%. В сегменте квартир: +15,8%, в сегменте апартаментов: +9,8%. Сумасшедший рост.
Для сравнения: по итогам 2019 года рост цен на столичные новостройки составил всего 7%.
Интенсивный годовой рост цен зафиксирован по итогам IV квартале 2020 года и в Новой Москве - в среднем 161 тыс. руб. за 1 кв. м (+29% относительно IV квартала 2019 года, +9,5% относительно III квартала этого года).
-
2020-12-29 11:32:41+00:00
Финансово-экономический блок власти раздирается противоречиями по поводу возможности продления льготного кредитования ипотеки.
Вслед за главой ЦБ руководитель Сбера Герман Греф также выступил против продления госпрограммы льготной ипотеки. В эфире «России 24» он заявил, что «из программы надо выходить, безусловно. Если не будет никаких потрясений, я лично за то, чтобы, может быть, с июля эту программу не продлевать».
Вопреки мнениям Набиуллина и Грефа, курирующий строительство вице-премьер правительства Марат Хуснуллин на днях не исключил вторичного продления госпрограммы льготной ипотеки и после 1 июля 2021 года (ранее правительство продлило программу до этой даты, хотя изначально её действие планировалось до 1 ноября этого года). Правда, Хуснуллин заметил, что продление госпрограммы после 1 июля 2021 года может коснуться не всех регионов страны, а только тех, где жилищный вопрос решается наименее эффективно.
По предварительным данным Frank RG портфель ипотеки вырос в 2020 году на 25% - до 10,4 трлн. рублей. Банки нарастили выдачи на 44% до 4,4 трлн. рублей.
Льготная ипотека по ставке 6,5%, запущенная в апреле 2020 года, привела к ажиотажному спросу на жильё. Рост цен на первичном рынке в среднем по стране достиг 16%, что нивелировало все плюсы от дотирования ипотечной ставки.
-
2020-12-29 06:08:21+00:00
Как прирост числа электромобилей будет снижать цену на нефть:
«Средняя мировая цена нефтепродуктов (бензин, дизель) для транспорта в 2015 г. составила около $190 за баррель. Эквивалент цены электроэнергии в диапазоне 7-12 центов/кВт-ч равен $110-190 за баррель. С учётом меньшего в 3-4 раза расхода электроэнергии на единицу пробега (автомобиля) цена нефтепродуктов не должна превышать $30-65 за баррель, когда доля электромобилей в парке существенно повысится (без учёта разницы стоимости электромобилей и автомобилей на жидком топливе, которая устойчиво сокращается)».
(Д.э.н. Игорь Башмаков, «Вопросы экономики», №4, 2018)
Это означает, что нефть при автопарке электромобилей близком к 100% от числа всех машин должна стоить в 3 раза дешевле среднегодовой её стоимости в 2015-м, когда она составляла $52 за баррель. Т.е. около $17-18 за баррель в долларах 2015 года.
(Безусловно, это идеализированные вычисления у Башмакова – нам не известен спрос в то время на нефтепродукты со стороны самолётов, судов, военной и специальной техники, и т.п.; неизвестно предложение нефтедобытчиков. Но эти подсчёты показывают главное – рост числа электромобилей будет тянуть вниз цены на нефть)
-
2020-12-28 17:07:42+00:00
Apple намерен к 2024 году создать собственный беспилотный пассажирский автомобиль с электрическим приводом, который может стать конкурентом Tesla.
Apple уже много лет пытается войти в автомобильную промышленность. В 2019 году Крейг Ирвин из Roth Capital Partners сообщил CNBC, что Apple пыталась приобрести Tesla в 2013 году за $240 за акцию. Однако сделка так и не состоялась. На днях генеральный директор Tesla Илон Маск подтвердил, что он пытался продать Tesla компании Apple за $60 млрд., но генеральный директор Apple Тим Кук отказался встретиться с ним.
Аналитики Morgan Stanley Адам Джонас и Кэти Хуберти, тем временем, заявили в своей записке, что группы компаний, занимающихся автомобильным и техническим оборудованием, давно исходили из рабочего предположения, что Apple собирается в конечном итоге спроектировать и построить свой собственный автомобиль.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, у Apple есть возможность войти в крупную, быстрорастущую отрасль, где она может применить свои знания об объединении оборудования, программного обеспечения и услуг для значительного улучшения потребительского опыта.
Дэн Айвс из Wedbush говорит, что у компании есть 35-40-процентный шанс вывести автомобиль на дорогу к 2024 году, учитывая сложность проектирования и производства автомобиля, который сможет выдержать проверку регулирующих органов.
Но если в ближайшие годы действительно у компании будет готовый электрический беспилотный автомобиль iCar, Apple может снова стать лидером, определяющим направление зарождающейся отрасли, как это было с потребительскими технологиями.
В любом случае, даже туманные намёки на расширение экосистемы Apple разгоняют её капитализацию, что уже немало для компании. Сегодня всё чаще говорят о том, что к 2030 году капитализация Apple может достичь $7-9 трлн.
https://finance.yahoo.com/news/apple-car-would-take-the-tech-giant-to-the-next-level-203102389.html
-
2020-12-28 15:00:18+00:00
Даже опытному руководителю есть куда развиваться, но найти достойную среду, которая даст нужный импульс к росту, — непростая задача.
Digital MBA Нетологии — программа международного уровня, где преподают профессора ведущих западных бизнес-школ и топ-менеджеры крупных компаний российского рынка.
Особый фокус сделан на цифровые технологии и их практическое применение. В итоге участники получают ценные деловые связи и весь спектр знаний, необходимых для понимания ключевых бизнес-процессов и достижения следующей ступени в карьере или развития собственного бизнеса.
12 января состоится «День открытых дверей MBA Нетологии», где подробно расскажут о программе и структуре курса, преподавательском составе и условиях поступления.
Узнаете, чем отличается MBA Нетологии от классического MBA, какие навыки приобретают выпускники и сможете задать вопросы экспертам, чтобы принять взвешенное решение о своем обучении.
Регистрация по ссылке: http://netolo.gy/f6A
-
2020-12-28 14:59:13+00:00
Более 70% облигаций в мире имеют доходность ниже 1%. Мир только наращивает объёмы низкодоходных и даже с отрицательной доходностью инструментов
-
2020-12-28 13:27:49+00:00
В российском сельском хозяйстве пока рентабельно только птицеводство и свиноводство. Выращивание крупного рогатого скота и овец интересно крупным производителям только при госдотациях.
Неудивительно, что при таких уровнях рентабельности основным драйвером мясного рынка остаётся свинина, которая за 2020 год покажет прирост в 9-10%, или 0,4 млн. т, по данным «Агроинвестора». Производство говядины останется на прошлогоднем уровне, а мясо птицы и баранина соответственно прибавят по 1,1% и 1,6%. Всего по итогам 2020 года производство мяса в России составит около 11 млн. т, или на 4% больше, чем в 2019-м.
-
2020-12-28 11:13:42+00:00
Биткоин в декабре бьёт рекорды удорожания. И теперь у инвесторов только один вопрос: это долгосрочный тренд или короткий «пузырь»?
Профессор Нью-Йоркского университета, экономист Нуриэль Рубини считает, что «администрация президента США Джо Байдена приложит ещё больше усилий для регулирования «помойки криптовалют», власти страны будут бороться с использованием цифровых активов для отмывания денег и уклонения от уплаты налогов».
https://twitter.com/Nouriel/status/1341929851826171914
Противоположное мнение.
Опрос Kraken более 350 инвесторов ещё в ноябре, т.е. до новых рекордных максимумов, показал, что средняя цена биткоина на 2021 год составляет $36.602 доллара.
Причём 8% респондентов указали целевую цену выше или равную $100 тыс., а 20% респондентов – о цене выше или равной $50 тыс.
Цена биткоина могла бы быть и выше, но инвесторы обеспокоены сохраняющейся возможностью неблагоприятного регулирования и/или взломов, мошенничества и краж.
https://news.coingenius.ai/bitcoin-price-to-hit-36000-in-2021-kraken-crypto-sentiment-survey-19/
В общем, два главных прогнозных фактор на биткоин: действия правительств развитых стран в отношении него, позиция самих криптобирж, не решивших технические вопросы по биткоину.
-
2020-12-28 10:19:04+00:00
В Москве в ноябре 2020 года год к году новостройки подорожали на 12-15%. Но обращает внимание на себя снижение цен в ноябре в самом дешёвом сегменте новостроек «эконом», куда в основном и приходили деньги из «ипотечного пузыря». «Пузырь» начал сдуваться, и цены пошли вниз. Это ответ на вопрос российских властей, задаваемый ими в последние дни – как прекратить рост цен на жилье. Отмена льготного кредитования сама, без административных директив, сделает это
-
2020-12-28 08:30:13+00:00
Уже более четверти века известно из исследования Мирового банка, проведённого на примере 192 стран современного мира, что 64% экономического роста обеспечивается человеческим и социальным капиталом (и только остальное – наличием природных ресурсов, международной помощью, логистическими или климатическими особенностями, и т.п.). Очевидно и то, что именно качество человеческих ресурсов становится сегодня главным фактором для обеспечения конкурентоспособной экономики. Экономисты Алексеева, Санникова и Черняева из «Новороссийского политехнического института» в своей работе («Статистика и экономика», №5, 2020) рассматривали, как демографические особенности в Краснодарском крае влияют на экономический рост в нём. Но в ней они упоминают и о главных демографических рисках в целом по России. И эти риски – часть социального и человеческого капитала – будут определять (негативно) возможности экономического роста в стране.
«В России за последние 30 лет сформировались следующие главные демографические риски:
1) сокращение численности трудоспособного населения: доля нетрудоспособного населения будет увеличиваться и к 2030 году она может дойти до 30%;
2) дальнейшее старение населения, которое приведёт к увеличению социальных расходов;
3) из-за снижения рождаемости и уровня здоровья населения резко сократится число призывников, к тому же уже в 2019-м 20% призывников оказались непригодными к службе в армии;
4) число абсолютно здоровых детей снизилось с 49% до 12%.
5) российское общество перешло в 2016 году порог в 15% бездетных семей, что по данным ВОЗ является критическим, и в настоящее время более 17% наших семей являются бесплодными.
Всё вышеперечисленное создают проблемы уровня и качества жизни. Так, в последние 30 лет население стало больше платить за медицинские услуги, а доля оплаты таких счетов из личных средств увеличилась с 19% до 40%. Это могло отразиться негативно на демографических процессах, потому что одно из главных препятствий для рождения детей - это материальные и жилищные трудности. В этой связи преодоление демографического кризиса в России требует в первую очередь улучшения качества жизни.
На здравоохранение должно выделяться, согласно расчетам, ВОЗ 6-7% ВВП. В России в 2019 г. госрасходы на здравоохранение составили всего 4,1% ВВП. В 2016-2018 гг. этот показатель был ещё ниже, составлял всего 3,8%».
-
2020-12-28 06:30:12+00:00
В Сбере под Новый год выгодные курсы на покупку драгоценных металлов. С 28 по 30 декабря (с 04:00 до 23:00 по московскому времени) по специальному курсу можно прямо онлайн купить на обезличенный металлический счет золото, серебро, палладий или платину.
Удобный способ начать инвестировать по рыночной цене, особенно на фоне коррекции котировок драгметаллов и вхождения в «вечный актив» даже опытных инвесторов. Тем более, начать можно с покупки 0,1 грамма золота, платины, палладия или 1 грамма серебра. Продать активы обратно Сберу можно тоже в один клик в любой момент.
-
2020-12-27 12:06:34+00:00
Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева ещё в июньском, 2020 года, номере журнала своего фонда «Финансы и развитие» наметила главные последствия нового мира после Ковида:
«Выходя из состояния почти полной остановки экономики, мы, тем не менее, имеем возможность использовать меры политики, для того чтобы изменить наш образ жизни и построить более зелёный, разумный и справедливый мир. Более зелёный мир.
Происходящий кризис здравоохранения напоминает нам о том, насколько уязвим каждый человек перед лицом невероятно мощных сил природы. В то же время, так же как учёные предупреждали нас о риске пандемии — своего рода «чёрного лебедя» — они предупреждают нас об ужасающих последствиях катастрофического изменения климата. Мы не можем повернуть время вспять в борьбе с пандемией COVID-19, но можем инвестировать в сокращение выбросов и адаптацию к новым условиям окружающей среды.
Обоснованные меры политики помогут выделять средства на инвестиции, поддерживающие общественные блага, такие как чистый воздух, защита от наводнений, устойчивая инфраструктура или возобновляемые источники энергии. Между тем, более низкие цены на сырьевые товары могут обеспечить бюджетные возможности для поэтапной отмены регрессивных топливных субсидий, ведущих к увеличению выбросов углерода. Это принесло бы значительную отдачу: только в энергетическом секторе переход на низкоуглеродные технологии может потребовать инвестиций в размере $2,3 трлн долларов ежегодно в течение десятилетия, что станет источником роста и создания рабочих мест на этапе восстановления.
В условиях наращивания правительствами расходов для поддержки населения, предприятий и сообществ появляется возможность создать более справедливое общество и экономику путём инвестирования в людей. Это означает повышение уровней и качества расходов на учебные заведения, обучение и переподготовку. Это означает расширение социальных программ, носящих адресный характер для охвата наиболее уязвимого населения. Это также означает расширение прав и возможностей женщин путем уменьшения дискриминации на рынке труда. Такие инвестиции должны будут финансироваться за счёт более справедливого налогообложения, особенно с учётом возросших в результате кризиса уровней государственного долга».
Кратко резюмируя, 2020-е должны выглядеть так: низкие цены на углеводороды, огромные инвестиции в ВИЭ, введение повышенных налогов на богатых, большее представительство женщин во власти и бизнесе.
-
2020-12-26 13:05:25+00:00
За два века центральные банки всех стран мира прошли большой путь – от «клубных структур» до мегарегуляторов, определяющих базис экономики. Экономист, профессор Школы управления Гарвардского университета Пол Такер в своей книге «Unelected Power» пишет о том, что сегодня центробанки почти всех стран сформировали единый принцип работы. Даже если какой-то ЦБ не полностью удовлетворяет этим критериям, то стремится к ним:
- В области денежно-кредитной политики: чёткая номинальная цель и отсутствие самоуправления в вопросе раздувания долга, который должен быть прерогативой законодательных органов.
- В области балансовых операций: как можно более простые и маленькие операции и балансы, которые согласуются с достижением цели (целей), крупные распределительные эффекты должны быть учтены в предоставлении полномочий, а не являться результатом дискреционных выборов.
- В качестве кредитора последней инстанции: отсутствие кредитования фактически неплатежеспособных или обанкротившихся компаний.
- В области финансовой стабильности (в которой кредитор последней инстанции не может не участвовать): мандат на достижение отслеживаемого стандарта устойчивости частных компонентов денежно-кредитной системы, в том числе теневого банковского сектора.
- В области микропруденциальной политики: требование к наличию у банковских посредников резервов (или активов, легко обмениваемых на резервы), величина которых увеличивается с долей заёмного капитала и степенью риска, а также социальными издержками их банкротства.
- Во всех аспектах: отсутствие превышения полномочий в чрезвычайных обстоятельствах, любое временное расширение или нестандартное применение полномочий должно быть в рамках чёткой основы, которая согласуется с основной миссией центрального банка и предполагает стратегию выхода.
- С организационной точки зрения: председатель не принимает никаких решений единолично.
- Подотчётность: прозрачность во всём, пусть и с задержкой в случае, если немедленное раскрытие информации будет иметь негативное влияние.
- Коммуникации: использование языка, понятного широкой аудитории, а не только специалистам в области финансов и монетарной экономики.
- Самоограничение руководителей центральных банков, которым, в условиях независимости, следует сосредоточиться на задаче сохранения стабильности денежно-кредитной системы, а не предлагать решения всех проблем общества.
- Всеобщая бдительность и внимание к осторожным, но нарастающим попыткам вернуть деятельности центрального банка политизированный характер, чтобы он служил узким интересам отдельных групп.
-
2020-12-26 12:50:15+00:00
Уровень долга достиг рекордных высот, причём особенно быстро нарастала задолженность частного сектора. Обратите внимание, что госдолг в 2019-м был ниже, чем в середине 1980-х
-
2020-12-25 14:49:15+00:00
В Московской агломерации произошло существенное падение объёмов сданных новостроек – на 11-14% в январе-ноябре 2020 года год к году, по данным Росстата. Но декабрь обычно всегда был «чудесным месяцем» для строительной статистики – по его итогам объёмы сданного жилья резко повышались. С другой стороны, сами девелоперы сейчас не заинтересованы выкидывать на рынок много жилья, чтобы удерживать рост цен при искусственном дефиците
-
2020-12-25 13:07:49+00:00
PwC в России совместно с Аналитическим центром НАФИ провели исследование российского бизнеса в период пандемии-2020, опросив 1001 руководителя. Основные выводы исследования:
- 55% представителей крупного бизнеса, как это ни удивительно, считают, что инвестиционный климат в стране уже восстановился. Никто из них не планирует сокращать бизнес.
- Представители малого бизнеса встревожены куда больше. Почти три четверти считают, что в их сфере – всё плохо.
- Настроения представителей среднего бизнеса противоречивы: о восстановлении инвестиционного климата говорят чуть более трети, о том, что его все ещё нет - чуть меньше половины.
- Крупные компании доказали, что обладают большим запасом прочности: 48% руководителей таких компаний заявили, что развитие их бизнеса замедлилось, но уже восстановилось. В то же время среди компаний среднего бизнеса успели восстановиться 39%, а среди компаний малого бизнеса – только 13%.
- Половина всех компаний (52%) рассчитывают на поддержку государства.
- О случаях заболеваний сотрудников коронавирусом сообщили примерно по 20% компаний, представляющих бизнес разного размера
- Удалённая работа практиковалась в большей доле компаний малого бизнеса (41%), чем в крупном или среднем (25% и 29% соответственно).
-
2020-12-25 12:14:33+00:00
Ещё один хороший косвенный показатель состояния промышленности и потребительского рынка – динамика рынка больших грузовиков.
В январе-ноябре 2020 года продажи тяжёлых грузовиков в России составили 55,2 тыс. машин. Это на 6,2% меньше, чем за аналогичный период 2019 года.
А в целом глубину и длительность кризиса в России показывает не столько динамика за 2020 год, сколько сравнение показателей с предыдущими пиками продаж. Так, в 2008 году в России было продано почти 130 тыс. тяжёлых грузовиков, в 2013-м – 110 тыс. штук. Показатели даже 2019 года были в 2 раза хуже пиков.
-
2020-12-25 11:23:07+00:00
Что будет со средним классом в России после пандемии?
Рассказывает Наталья Сорокина, доцент кафедры национальной и региональной экономики РЭУ им. Г.В. Плеханова:
– Численность среднего класса сокращается в большинстве развитых стран. Основными причинами этой, несомненно, негативной тенденции являются замедление динамики доходов представителей среднего класса при постоянно растущей стоимости жизни данной категории населения.
Что изменилось в пандемию? Накануне пандемии COVID-19, по некоторым данным, средний класс в России составлял немногим более 32%, то есть менее трети общей численности населения. В 2020 году ситуация ухудшилась, поскольку именно представители среднего класса, занятые в сфере услуг и проживающие в крупных городах, приняли на себя удар пандемии и связанных с ней карантинных ограничений.
Что будет дальше? Полагаю, сокращение среднего класса будет иметь место в обозримой временной перспективе и в России, и за рубежом. Наиболее вероятными ее последствиями станут: падение спроса на «цифровые» продукты и премиальные услуги учреждений образования и здравоохранения, а на уровне страны в целом — сокращение спроса на долгосрочные инвестиции бизнеса, нацеленные на производство товаров и услуг для среднего класса.
Это может негативно сказаться на динамике социально-экономического развития страны, обострить проблему обеспечения социальной стабильности, поскольку в современном мире именно средний класс является залогом стабильного развития экономики, государства и общества.
В такой ситуации требуются неотложные меры, нацеленные на поддержку среднего класса и обеспечение условий для его сохранения и развития в России, которые, на мой взгляд, целесообразно реализовывать не в формате вспомоществования, а посредством реализации программ содействия предпринимательской деятельности.
https://analitica.rea.ru/article/rubrika-nedeli/chto-budet-so-srednim-klassom-v-rossii-posle-pandemii/
-
2020-12-25 10:52:05+00:00
«Ипотечный пузырь» заканчивает надуваться.
По итогам ноября средняя величина одного ипотечного кредита составила 2,9 млн. рублей, снизившись на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, по данным Эквифакс.
Объём выдачи ипотеки в ноябре 2020 года по сравнению с октябрём-2020 упал на 14%, до 211,4 млрд рублей.
Рост цен на новостройки на 15-20% при одновременно падающих реальных доходах населения за этот год обесценил льготную ипотеку. Единственный шанс у правительства поддержать приток денег на рынок жилья – это сильно снижать льготную ставку, с нынешних 6,5% до 4-4,5%. На полгода-год такая ставка будет эффективной, а затем рост цен на новостройки обесценит и её.
-
2020-12-25 05:30:08+00:00
Сколько в России бедных, если измерять уровень бедности по методикам Евростата (т.е. по европейским меркам)? Такой подсчёт провели экономисты Марина Бикеева и Ирина Моисеева («Статистика и экономика», №6, 2019):
«По результатам обследования бюджетов домашних хозяйств (ОБДХ) 2018 года… получены следующие данные:
Финансовое положение 34,4% домашних хозяйств неудовлетворительное и доходов едва хватает на еду. При этом покупка одежды и оплата жилищно-коммунальных услуг уже затруднительны. Еще 53,9% респондентов ответили, что они в состоянии приобрести еду и одежду, но не могут позволить себе покупку товаров длительного пользования. Если принять, что оценка финансового положения как недостаточного для покупки товаров длительного пользования является признаком бедности, то в 2018 году бедными являлись более 88% населения России».
-
2020-12-24 17:29:47+00:00
Строительный блок в правительстве РФ вчера вновь, на Госсовете, заявил о большом дефиците рабочих-мигрантов на стройках. И пролоббировал упрощение их прибытия из Средней Азии.
В свежем Мониторинге РАНХиГС приводятся цифры, насколько сильно сократилось число мигрантов в России в 2020 году:
«В последние четыре года (2016–2019 гг.) численность иностранцев, временно пребывающих в течение года в России, колебалась от 9,2 до 11,5 млн. человек, с минимумом в начале года и максимумом летом – в начале осени. Начало 2020 г. вполне соответствовало этой статистике, на конец января в России пребывало 10,3 млн. иностранцев. Однако закрытие границ России для въезда и выезда в марте 2020 г. кардинально изменило динамику. Показатель снижался каждый месяц (прежде всего за счёт радикального сокращения въезда), и к началу зимы 2020 года численность иностранцев, находившихся на территории России, оказалась минимальной за все последние годы. На 1 декабря 2020 года в России находилось 7,8 млн. иностранных граждан – т.е. на 2,5 млн. человек меньше, чем в начале года.
В наименьшей степени сократилась численность пребывающих из Таджикистана и Киргизии – на 19 и 20% соотв., а в наибольшей - пребывание граждан Украины, Молдавии и Казахстана – на 39%.
По-прежнему 97% трудовых мигрантов – из стран СНГ, при этом 74% – из трёх стран Средней Азии.
От сокращения числа мигрантов страдают и региональные бюджеты. За 11 месяцев 2020 г. трудовые мигранты перечислили в региональные бюджеты 43,5 млрд. руб. (авансовые налоговые платежи за патенты), в 2019 г. за тот же период – 56,1 млрд. (сокращение на 22%). Эти платежи по большей части обеспечиваются трудовыми мигрантами всего из двух стран Средней Азии – Узбекистана и Таджикистана: за 11 месяцев ими было оформлено 92% всех патентов».
-
2020-12-24 16:11:47+00:00
Судя по этому графику суперциклов, все 2020-е нас ожидают низкие, но с тенденцией на восстановление цены на сырьё. Восстановление же цен произойдёт только в 2030-35-е годы
-
2020-12-24 13:50:58+00:00
В США предложение газа (производство + импорт) увеличилось почти на 12 млрд. куб. футов в сутки с середины октября (с 90,2 млрд. куб. футов в сутки до 102,1 млрд. куб. футов в сутки; +13 %). По потреблению газа видно, что американская экономика активно проходит стадию восстановления
-
2020-12-24 12:31:43+00:00
Таблица хорошо показывает причины взлёта цен на продовольствие в России в 2020 году. Два главных фактора – девальвация рубля и рост мировых цен на еду.
В большей степени выросли цены на те продукты, в экспорте (зерно, подсолнечное масло) и импорте которых (овощи и фрукты) страна интегрирована в мировой рынок. Рост цен на эти продукты был заметен, но не превышал цен мирового рынка.
По тем продуктам, по которым внутреннее потребление близко к объёму производства (мясо птицы, свинина, молоко), рост цен колеблется в пределах 1% и был кратно ниже роста цен на мировом рынке. Резкий рост российских цен на сахар (+59,3%), опережающий изменение мировых цен даже с учётом девальвации рубля, в значительной степени объясняется эффектом низкой базы – снижением внутренних цен на сахар осенью-зимой 2019 г. из-за рекордного урожая сахарной свеклы
(таблица – Мониторинг РАНХиГС)
-
2020-12-24 11:42:35+00:00
В ноябре 2020 года было выдано 88,5 тыс. автокредитов или на 19,1% больше, чем в ноябре 2019 года (74,3 тыс. ед.), по данным НБКИ и Австостат. Такой рост связан, прежде всего, с окончанием в ноябре госпрограмм льготного автокредитования и стремлением граждан успеть взять кредиты на приобретение автомобилей по улучшенным условиям до 30 ноября. В то же время в сравнении с предыдущим месяцем количество выданных автокредитов сократилось на 1,2% (в октябре 2020 года – 89,6 тыс. ед.).
Объём рынка новых легковых автомобилей, согласно данным Австостата, в ноябре 2020 года снизился на 4,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 131,5 тыс. единиц (в ноябре 2019 года – 137,1 тыс. ед.).
Это хороший косвенный индикатор состояния потребительского рынка. Примерно на те же 4% упали в 2020 году и реальные доходы населения.
-
2020-12-24 09:03:20+00:00
Стратегия импортозамещения в России не выполнила возложенные на неё надежды. Более того, общее влияние импорта в экономике России даже выросло, достигнув уровня в 14,5% ВВП. Причин этому несколько, и одна из главных – просто банальное отсутствие качественных российских аналогов оборудования и технологий. Экономисты Донцова, Толкачев и Комолов из Финансового университета и РЭУ приводят статистические показатели на эту тему («Экономика, предпринимательство и право», №4, 2019):
«Исследование, проведенное Институтом статистический исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, показало весьма проблемные результаты импортозамещения за период 2014–2018 гг. В ходе опроса 23,4 тысячи предприятий в 85 регионах было установлено, что доля предприятий российской промышленности, приобретающих отечественное оборудование, сократилась за последние три года на 10%, в то время как закупки импортных машин выросли (новое оборудование приобрели 38% компаний).
Опрос установил, что более чем 70% предприятий вообще не имеют проектов по созданию импортозамещающей продукции, 60% опрошенных признались, что на импортозамещение у них нет денег. На 28% предприятий такой процесс, как выяснилось, вообще нереализуем, а 24% оценили свой потенциал по импортозамещению как крайне низкий. Иными словами, 52% российских предприятий изначально оказываются вне процесса импортозамещения. В числе дополнительных причин – нехватка или отсутствие отечественного сырья и оборудования или же крайне низкое их качество.
Институт Гайдара также регулярно мониторит ход импортозамещения в России. Последнее исследование, основанное на опросах промышленных предприятий, показало, что интенсивность процесса импортозамещения в промышленности заметно снизилась. Если во втором квартале 2015 года о сокращении физической доли или о полном отказе от закупок импортных машин и оборудования сообщили 30% предприятий, то в III квартале 2018 года – всего 8%. Основной причиной отказа от замещения импорта остается отсутствие российских аналогов любого качества – на это указали 60% респондентов. Второе место среди факторов, препятствующих импортозамещению в промышленности, устойчиво занимает «низкое качество российских аналогов закупавшегося обычно импорта» (на это указали 36% респондентов)».
-
2020-12-24 06:30:12+00:00
Ипотека под 2% годовых в Германии 🇩🇪 — это вполне реально для россиянина. А по цене трешки в Москве можно позволить себе виллу 90 кв. м у моря в Греции 🇬🇷 — и бонусом получить вид на жительство в Евросоюзе.
Если вам интересна эта тема, подписывайтесь на @sanderru. Они рассказывают об инвестициях в недвижимость за рубежом, о налогах, страховке, ТСЖ в Европе, Америке и Азии, альтернативных способах сохранения капитала. А также о том, что нужно знать о налоговых и юридических особенностях гражданам СНГ 🇷🇺 🇧🇾 🇺🇦 🇰🇿, которые живут за границей, в том числе на несколько стран, или еще только планируют уезжать.
Регулярно, достоверно, честно: https://t.me/sanderru
-
2020-12-23 19:10:33+00:00
На сегодняшнем заседании Госсовета вице-премьер Хуснуллин озвучил программу «возвести до 2030 года более 1 млрд. кв. м жилья». На самом деле это повторение задач Нацпроекта «Жильё», по которому предполагалось возводить по 120 млн. кв. м жилья в год.
Планы хорошие, но как увеличить строительство с нынешних 70-75 млн. кв. м в год? Т.е. +50% в год?
Самый логичный ответ: примерно на ту же величину должны вырасти реальные доходы населения, т.е. на 50% до 2030 года. Это означает последовательный рост доходов на 3,5-4% в год. Примерно на те же темпы должен последовательно расти ВВП – без кризисов, падений.
В это верится с трудом. Пока мы с 2014 года видим только одну большую рецессию, без шансов на устойчивый рост. При тех ценах на нефть, которые нам обещают на все 2020-е – не более $60 за баррель, да ещё и при падающих объёмах экспорта российских углеводородов – в такой гипотетический рост нет никакой веры.
Дополнением могла бы служить «ещё более льготная ипотека», т.е. с реальными отрицательными ставками (ставка минус инфляция). Это означает ипотечную ставку 4% или даже ниже – 3,5%. Но без роста экономики мы при такой ставке увидим перекос на финансовом рынке – люди просто будут изымать депозиты, перекладывать с них деньги в недвижимость. Готова ли банковская отрасль к тому, что из 30 трлн. депозитов люди снимут половину 15 трлн. руб. (а 1 млрд. кв. м жилья вообще-то, исходя из средней стоимости жилья по России, стоят 60 трлн. руб. минимум)?
В общем, пока планы вице-премьера Хуснуллина выглядят «хорошими намерениями», ради «красного словца». За последние 21 год на посту Минстроя РФ сменилось 12 министров. Наверное, больше нет ни одного министерства в составе правительства, где была бы такая огромная ротация. Ждём такую же ротацию и среди вице-премьеров по строительству.
-
2020-12-23 15:42:42+00:00
За год просроченные обязательства россиян по всем видам кредитам выросли на более чем 100 млрд. рублей - до 935-940 млрд. рублей, по данным НАПКА и Эквифакс. Наибольшая просрочка сформирована в сегменте кредитов наличными - 560 млрд. рублей.
Обратим внимание, что такой рост просрочки произошёл во время «кредитных каникул», на которые банки пошли во время эпидемии Ковида. Уже в январе 2021 года, когда истекает срок «каникул», скорее всего банки особенно активно начнут возвращение долгов.
Отдельно для Москвы отметим, что самый большой рост просрочки произошёл в сегменте автокредитов, +44,5% год к году (до 6,3 млрд. руб.). Это скорее всего следствие ажиотажной скупки машин, когда многим людям казалось, что так они «обыграют» девальвацию рубля. Многие переоценили свои возможности.
-
2020-12-23 15:28:34+00:00
CBRE: 2020 год продемонстрировал самый низкий в истории показатель загрузки отелей в Москве. Показатель загрузки по рынку в целом по итогам 2020 г. снизился более чем вдвое (-42 п.п.) и составит по итогам года 35%.
В 2020 г. гостиничный рынок Москвы продемонстрировал снижение среднего тарифа относительно 2019 г. на 13%. Сегмент люкс единственный наращивает тариф - +6% год к году.
В целом, в России за 2020 год появилось всего 5 гостиниц (всего около 700 номеров).
Восстановление международного спроса ожидается не ранее III квартала 2021 г.
-
2020-12-23 13:42:00+00:00
На прошлой неделе описывал, почему я вошёл на фондовый рынок и почему выбрал «Финам», а внутри него - систему Comon.
Теперь краткий рассказ о том, что такое Comon.
Это система, в которой вы не самостоятельно собираете свой портфель, анализируя и отбирая из сотен акций, облигаций и др. финансовых инструментов, а подключаете «стратегию». Она подразумевает, что выбираете тот или иной «пакет», в котором есть определённая специализация финиструментов, а также определённая степень риска. У каждой такой «стратегии» есть автор, с которым можно пообщаться как перед её выбором, так и в после. Таких стратегий внутри Comon – более тысячи. Например, одна может быть наполнена акциями компаний американского hi-tech, другая – облигаций российских компаний, третья – валютная, четвёртая – энергетического сектора, пятая – золотодобывающих компаний, и т.д.
Что ещё важно: все стратегии в Comon – открытые, с подробными данными. Главное, на что инстинктивно смотришь – доходность. Но и её можно проанализировать по времени действия той или иной «стратегии»: доходность за месяц, календарный год, с начала её открытия и т.п. В моём случае я изучал их несколько дней. Желание вложиться именно в них вызывают, конечно, «стратегии» с трёхзначной доходностью. Но начинаешь изучать их подробно, и оказывается, что для меня они выглядят рискованными. Например, я не хочу выбирать «недооценённые компании». Это не значит, что «стратегия» плохая – просто они в том числе настроены под каждый психотип инвестора.
Далее изучаешь остальной набор открытых данных. Например, рекомендуемый период инвестирования. Комиссию стратегий – она может быть 2, 3, 4% в год и т.д. Как я выяснил, комиссия за подключение «стратегии» также зависит от её типа и используемых инструментов. Удобно, что комиссия взимается ежедневно. В пересчете на день получается очень маленькая величина. Например, 2% в год – это всего 0.0055% в день. Для наглядности на 150.000 руб. комиссия составит всего 8.22 руб. в день. Срок работы «стратегии» - логично, что чем дольше она держится, тем надёжнее (неудачную вряд ли будут «держать» два или три года – разбегутся её участники).
В общем, вступление в игру, в которой раскрыто максимальное число карт – это всегда хорошо.
Теперь о том, почему я выбрал «стратегию» на Comon, а не самостоятельно составил портфель. Первое – нежелание технически возиться со всеми этими операциям – покупкой, продажей, уплатой налогов и т.п. Влил деньги – получил деньги. Всю эту бюрократию сделают за тебя. Для новичка – сужу это по себе – такое очень важно.
Второе. Любая «стратегия» - не константа, всегда можно перейти из одной в другую. Несколькими щелчками. А так как стратегий сотни, всегда есть что выбрать под поведение рынка, макроэкономику, прогнозы аналитиков. Ну и под свои приоритеты.
Через неделю расскажу, какие именно «стратегии» я выбрал.
#инвестиции
-
2020-12-23 13:13:41+00:00
В ноябре 2020 года в Азии было зарегистрировано 11 случаев вооруженного ограбления судов. Общее количество инцидентов с января по ноябрь 2020 года составило 95, что на 36% больше по сравнению с тем же периодом 2019 года (70 инцидентов).
https://globalmaritimehub.com/wp-content/uploads/2020/12/piracy.pdf
-
2020-12-23 12:06:55+00:00
По состоянию на 22 декабря объём грузоперевозок по Северному морскому пути достиг 32 млн. тонн, сообщает пресс-служба Росатома. Для сравнения, по итогам прошлого года было перевезено 31,5 млн тонн. Целевой показатель 2020 года федерального проекта «Северный морской путь» - 29 млн тонн достигнут досрочно
Рост перевозок составил +1,5%, но надо помнить, на какой год пришёлся этот рост – мирового кризиса.
Основной прирост на Севморпути даёт реализация проекта «Ямал СПГ» и строительство на полуострове Гыдан проекта «Арктик СПГ 2».
По планам федеральной программы СМП, грузооборот к 2035 году должен вырасти до 160 млн. тонн.
Предполагается построить целую флотилию принадлежащих государству судов, которые будут обеспечивать судоходство в арктических морях. В частности, с 2022 по 2024 год должны быть введены в эксплуатацию 16 спасательных и 13 гидрографических судов. С конца 2022 по конец 2026 года должны быть сданы четырех атомных ледокола проекта 2220 «Арктика». В декабре 2027 года должен быть построен головной ледокол проекта «Лидер» мощностью 120 мегаватт, способный прокладывать путь во льдах толщиной до четырех метров. С 2030 по 2032 год российским судостроителям предстоит построить ещё два таких атомохода.
-
2020-12-23 11:16:35+00:00
У Росстата появилась детализация по вводу жилья. Ранее @proeconomics указывал на странные цифры роста в отрасли +1,4% январь-ноябрь 2020 года, год к году. Ноябрь год к году вообще показал рост +18,4%. Это при том, что косвенные показатели показывали спад в отрасли – например, за это же время производство цемента сократилось на 3,9%.
Теперь Росстат уточняет: ввод многоквартирных домов застройщиками в России за январь-ноябрь 2020 года уменьшился на 2,2%. Вот это уже похоже на реальные цифры.
А рост в целом произошёл благодаря увеличению индивидуальной жилой застройки
В том числе и ноябрь показал вменяемые цифры: в этом месяце застройщиками введено 4,5 млн. кв. м многоквартирных домов, что всего на 0,7% больше аналогичного значения за тот же период 2019 года.
В ноябре доля ввода многоквартирных домов застройщиками по отношению к общему объему ввода жилья составила 47,6%, что на 8,4 п.п. меньше аналогичного значения за тот же период 2019 года.
Статистику улучшает ИЖС.
-
2020-12-23 05:28:31+00:00
Экономист Михаил Портной из Института США и Канады РАН о некоторых мифах вокруг госдолга США («Экономика. Налоги. Право», №5, 2020):
- Уместно привести бытующий миф о том, что можно однажды собрать большой массив государственных облигаций США и предъявить их властям этой страны к оплате, дабы напомнить им о существующих обязательствах. Эти наивные ожидания следует отбросить как не соответствующие реальному положению вещей. Условия выпуска и обращения гособлигаций США не предусматривают их возвращения эмитенту. Правительство обязуется регулярно выплачивать проценты и погашать облигации по истечению срока, что и соблюдается неукоснительно. Покупая облигацию, инвестор соглашается с этими условиями, и при желании возвратить свои деньги он может только продать облигацию на вторичном рынке.
Ясно, что при массированной распродаже таких облигаций их стоимость на рынке упадёт, превращая накопления в прах. Вряд ли это входит в намерения инвестора.
- Не следует принимать во внимание легковесные суждения относительно того, что США могут попросту напечатать нужное количество долларов. Анализ практики количественного смягчения показал, что представления о произвольной печати долларов далеки от реального положения дел. В конце концов необходимо понимать, что дефолт по гособлигациям означал бы неспособность США сохранять мировое экономическое лидерство и поставил бы страну в положение ненадёжного партнера. Ясно, что ни один президент не пойдет на такой шаг, и Конгресс его не поддержит.
- Наконец, в качестве фактора живучести и устойчивости госдолга США важно подчеркнуть роль спроса на финансовом рынке на безрисковые активы, в том числе спроса со стороны иностранных инвесторов, в особенности со стороны центральных банков. Весь этот контингент держателей гособлигаций США своим выбором демонстрирует, что в мировом финансовом поле нет более надёжного инструмента для сохранения денежных ресурсов. Примечательно, что спрос на этот инструмент возрастает во времена кризисов. Обстановка мирового кризиса, вызванного пандемией коронавируса, подтверждает это положение.
-
2020-12-22 19:17:48+00:00
Мировое производство мяса с 1961 по 2018 год по данным Продовольственной организации ООН, % роста за это время:
- Курица + 1412%
- Индейка +557%
- - Козлятина +442%
- Свинина + 388%
- Говядина + 143%
- Баранина + 99%
Человеческое население выросло на 142% за то же время.
-
2020-12-22 17:32:30+00:00
Аналитический центр НАФИ провел исследование отношения россиян к банкротству. Для многих россиян кредит в банке и заём у друзей или близких – принципиально разные вещи.
Несколько основных выводов:
- Треть россиян (33%) допускают невыполнение долговых обязательств перед банком, осуждая при этом невозврат займа знакомому или родственнику.
- Более половины россиян (53%) следуют правовым и этическим нормам и считают необходимым возврат займа как банку, так и знакомому или родственнику.
- Большинство россиян не осуждают людей, которые не смогли вернуть кредит в банк и стали банкротами.
- Почти три четверти опрошенных считают, что банкротство – это просто «неприятное обстоятельство», после которого жизнь человека «не изменится радикально» (73%), и готовы вести дела с человеком, которого признали банкротом (71%).
-
2020-12-22 15:30:17+00:00
Учиться надо всю жизнь. Даже если вы достигли уровня руководителя отдела, директора по развитию или топ-менеджера — вам есть, куда расти. Особенно если в вашей компании все еще принимают решения на основе интуиции, а не на анализе данных. С таким подходом в 2020 году можно легко остаться позади конкурентов.
В SkillFactory знают, как оптимизировать бизнес и внедрить data-driven подход, и всего за 5 месяцев могут передать эти знания вам.
Онлайн-занятия занимают всего 5 часов в неделю, а преподаватели из МТС, Роснефти и Газпрома расскажут все про маркетинговую аналитику, управленческую отчетность и будущие тренды больших данных.
🎄Если вы не знали, что подарить себе на Новый год, то новая профессия —
отличный вариант.
По промокоду PROECONOMICS скидка будет 45%
❗️Успейте записаться на курс со скидкой:
https://clc.am/s81ZeQ
-
2020-12-22 14:42:25+00:00
Игорь Башмаков в своей работе (упоминал её сегодня утром) приводит перспективы нефтегазового сектора России:
«Удержать добычу нефти в России на высоком уровне будет непросто. Естественное снижение добычи на существующих месторождениях как в мире в целом, так и в России составляет примерно 3-5% в год (для России это 16-28 млн. т в год). Только для компенсации сокращения добычи на действующих месторождениях нужны значительные инвестиции. Это вложения с бесконечной капиталоёмкостью, поскольку они не дают прироста продукции. При сохранении низких экспортных цен на нефть и газ для поддержания добычи и экспорта потребуется кратное повышение нормы накопления в нефтегазовом секторе, на который приходится примерно 1/4 всех капитальных вложений в стране.
Энергетическая стратегия России предполагает ежегодный объём капитальных вложений в нефтегазовую промышленность в 2030-2035 гг. на уровне $90-100 млрд. в год. При этом годовые экспортные нефтегазовые доходы составят примерно $240 млрд., а добавленная стоимость — около $250 млрд. Повышение нормы накопления в нефтегазовом секторе в два-три раза, или до 40%, маловероятно. Такая норма потенциально (но не гарантированно) возможна только в случае практически полного отказа государства от налогообложения нефтегазового сектора. Но тогда он перестает играть роль опоры бюджета и теряет свою значимость.
Другим выходом из ситуации может быть существенное увеличение внутренних цен на нефть и газ… а также девальвация рубля. Решение задачи сохранить доходность нефтегазового сектора и бюджета за счёт девальвации рубля привело к тому, что обслуживание валютных обязательств, привлечение кредитов и импорт товаров стали обходиться кратно дороже именно для ненефтегазового сектора. Двукратное обесценение рубля означает почти пропорциональное снижение импорта машин и оборудования для ненефтегазового сектора (удорожание импорта инвестиционных товаров на 1% ведет к его снижению на 0,8%) и существенно тормозит процессы его модернизации и развития.
Если к этому добавить компенсацию потерь дохода нефтегазового сектора за счёт повышения внутренних цен на топливо и превратить российский ненефтегазовый сектор в основной источник ренты для нефтегазового при практическом сокращении программ повышения энергоэффективности в России после 2014 г., то это приведёт к существенному превышению пороговых значений отношения расходов на энергию к ВВП и будет тормозить экономический рост ненефтегазового сектора. «Отвлекающая» ресурсы функция ТЭК и так уже перевешивает его «созидающую» функцию».
-
2020-12-22 09:57:14+00:00
В ноябре 2020 года средний размер выданных ипотечных кредитов достиг 2,73 млн. руб., по данным НБКИ. По сравнению с аналогичным периодом 2019 года показатель вырос на 11,8% (в ноябре 2019 года – 2,44 млн. руб.). При этом за месяц показатель практически не изменился: по сравнению с октябрем 2020 года рост среднего чека по ипотеке составил всего 0,1%.
Рост величины ипотечного кредита примерно повторяет динамику удорожания новостроек за этот год. Например, в Москве размер ипотечного кредита за год вырос на 15,7% - до 5,956 млн. руб. А новостройки в Москве за это время подорожали на 16%.
-
2020-12-22 05:30:10+00:00
Появляется всё больше исследований, оценивающих возможность построить все системы энергоснабжения мира на основе ВИЭ уже в 2050 году. Д.э.н., генеральный директор «Центра энергоэффективности - XXI век» Игорь Башмаков приводит соответствующие расчёты («Вопросы экономики», №4, 2018)
«Переход на ВИЭ позволит сократить потери при сжигании топлива на производство полезной энергии на 22% от суммарного потребления первичной энергии. КПД производства электроэнергии на угольных ТЭС равен 33-45%, а на газовых — 33-60%, т.е. даже на самых эффективных установках значительная часть топлива теряется. Отказ от необходимости добывать, перерабатывать и транспортировать топливо даст экономию ещё почти 13% первичной энергии.
Эффективность конечного использования энергии, получаемой за счет ВИЭ, может быть повышена как минимум на 7% по сравнению с нынешним уровнем. Таким образом, потребление энергии снижается на 42%. Оставшаяся часть обеспечивается за счет ВИЭ. Больше 2/3 опрошенных REN21 экспертов в разных странах считают, что к 2050 г. можно обеспечить 100% потребностей человечества в энергии за счет ВИЭ. Для Китая уже несколько лет назад появились работы, в которых рассматривался сценарий с покрытием за счет ВИЭ до 84% спроса на электроэнергию к 2050 г. по разумной цене и с обеспечением баланса мощностей в разных зонах графика нагрузки.
В сценарии «Обратный отсчёт» мировая энергетика не продвигается так далеко, но всё же делает большой шаг в этом направлении: в 2050 г. 68% всей вырабатываемой электроэнергии приходится на ВИЭ и еще 10% — на АЭС. В Китае доля ВИЭ в 2050 г. достигает 77%, а АЭС — 15%. К 2050 г. электроэнергетика мира приближается к статусу практически безуглеродной.
Ускоренное развитие ВИЭ опирается не только на улучшающуюся экономику генерации, но и на политическую поддержку, в том числе населения многих стран. За сокращение угольной генерации выступают 77% опрошенных поляков и американцев, 90% немцев и 96% китайцев. За развитие «зелёной» генерации выступают 58-59% опрошенных голландцев и поляков, 78% американцев и датчан, а также 89% китайцев. Распределение уровня поддержки развития отдельных технологий среди опрошенных в 13 странах 26 тыс. респондентов таково: солнечная энергетика - 80%; ветровая на шельфе - 67, ветровая на суше - 64; приливная - 58; биомасса - 51; природный газ - 37; АЭС - 26; угольная — 14%.
Такая позиция населения дополняется поддержкой бизнеса. Европейский союз электроэнергетики Eurelectric в Декларации «Видение для европейской электроэнергетики» определил цель движения к безуглеродным электроэнергетике и обществу к 2050 г. Не случайно совпадение намеченных в сценарии «Обратный отсчёт» или в сценарии МЭА «Устойчивое развитие» направлений изменения структуры мирового энергобаланса с мнением населения, которое, кстати, считает проблему изменения климата второй по важности после проблемы терроризма».
-
2020-12-21 18:05:31+00:00
Как нефтяной шок отразился на добыче и переработке нефти в России.
Ожидается, что с января 2021 г. Россия сможет увеличить добычу ещё на 126 тыс. барр./сут. за счёт постепенного смягчения ограничений, принятого на очередном собрании стран – участниц соглашения ОПЕК+ 3 декабря 2020 г. Но это означает прибавку добычи всего около 0,7 млн. тонн нефти в месяц
-
2020-12-21 15:35:00+00:00
Прогнозы цены на нефть от агентств и госорганов – на графике из свежего Мониторинга РАНХиГС.
Согласно прогнозам Управления энергетической информации США (EIA), в 2021 г. можно ожидать снижения запасов нефти за счёт роста мирового спроса и выполнения условий сделки ОПЕК+. Это приведет к тому, что мировое потребление нефти и жидкого топлива в среднем составит 92,4 млн. барр./сут. в 2020 г., что на 8,8 млн. барр./сут. ниже, чем в 2019 г., а в 2021 г. потребление вырастет на 5,8 млн. барр./сут., и оно всё равно не дотянет до докризисных значений (в 2019-м среднесуточное потребление нефти составляло 100,1 млн. баррелей).
Ситуация с коронавирусными ограничениями в мире по-прежнему будет определять цену на нефть в 2021-м.
-
2020-12-21 13:23:06+00:00
ЦБ РФ выложил информацию по годовой инфляции на ноябрь 2020 года по всем регионам России.
https://cbr.ru/dkp/analytic/regInflation/
Например, в Москве она оказалась ниже, чем в среднем по стране – 3,5% против 4,4% соответственно. И ниже – чем в целом по ЦФО.
ЦБ указывает в числе причин пониженной инфляции в Москве по сравнению с большинством регионов одну интересную и главную:
«Специфика региона, выраженная в более высоком уровне доходов и покупательской активности населения, нивелируется широким предложением и высокой конкуренцией на рынках товаров и услуг».
Вот вам и один из ответов, как снижать инфляцию в стране, его даёт сам ЦБ – повышать доходы и увеличивать конкуренцию на местных рынках.
-
2020-12-21 12:08:14+00:00
Российский Центробанк – «женское царство», почти 2/3 сотрудников – женщины.
Но больше поражает количество сотрудников ЦБ РФ – 54 тыс. человек. В три раза там больше работает, чем в ФРС США и в 12 раз больше, чем в ЦБ Японии (по населению Япония не сильно меньше России). Ну а об эффективности работы ЦБ РФ каждый сам может судить. Чем они там все занимаются?
(данные - советник первого заместителя председателя Банка России С.Моисеев, «Вопросы экономики», №5, 2018)
-
2020-12-21 10:41:47+00:00
В январе-ноябре 2020 года введено 64,4 млн. кв. м жилья, по данным Росстата. Это на 1,4% или на 0,9 млн. кв. м больше, чем за январь-ноябрь 2019 года.
В ноябре 2020 года сдано 9,4 млн. кв. м жилья. Это на 18,4% или на 1,5 млн. кв. м больше, чем за аналогичный период 2019 года. Сумасшедшие темпы роста в ноябре.
Осталось дождаться информации о структуре такого увеличения сданного жилья. Опять Росстат методику изменил? Потому что множество косвенных показателей говорят о застое в строительной отрасли. Так, тот же Росстат даёт такие цифры: в ноябре 2020 года объём работ, выполненных по виду деятельности «Строительство», не изменился по сравнению с аналогичным показателем ноября 2019 года, и составил 0,0%.
Производство цемента в январе-ноябре сократилось на 3,9%, год к году.
-
2020-12-21 09:36:55+00:00
Рубль сегодня утром обвалился на 1,5 рубля, превысив 75 за доллар. Спустя пару часов он немного отыграл падение, и сейчас курс составляет 74,7 за доллар и 91,2 за евро.
Триггером выступило ужесточение карантина в Англии. Рынки испугались новых коронавирусных ограничений. Например, уже десятки стран отменяют авиарейсы в Англию. Понятно, как это скажется на потреблении нефтепродуктов. Цена на нефть Brent упала сегодня на 2 доллара, до 50 за баррель, и грозит уйти ниже этой психологической отметки.
-
2020-12-21 05:30:10+00:00
Вчера мы приводили стратификцию российского общества (степень концентрации финансовых активов и сбережений в руках 3% самого обеспеченного населения России). Теперь решили посмотреть особенности финансового поведения российских домохозяйств. Исследование на эту тему провёл экономист Евгений Богомолов из Финансового университета («Экономика. Налоги. Право», №1, 2020). Некоторые важные выводы из его работы:
- В России кредитование направлено преимущественно на покрытие текущих расходов низкодоходных домохозяйств, что, несмотря на относительно невысокий уровень их долга, становится причиной роста долговой нагрузки, снижения будущего потребления и отсутствия устойчивого экономического роста.
- Наблюдается тренд на сокращение сбережений российских домохозяйств за последние десять лет. В 2019 году сбережения в структуре денежных доходов населения составляли лишь 5,6% (пик в 2011 году – 14,8%). Доля сбережений домохозяйств в развитых экономиках Европейского союза больше. Так, в Германии доля сбережений в валовом располагаемом доходе домохозяйств в 2009–2018 гг. находилась в диапазоне 16,25-17,3%, во Франции — 13,57-15,78%.
- Доля российских домохозяйств, которые придерживаются сберегательной стратегии, колеблется в зависимости от ситуации в экономике: 6-8% - в кризисные годы, 11-14% - в годы. Судя по этому косвенному показателю, уже в 2019 году экономика России находилась в глубоком кризисе.
- В среднем в период 2009–2019 гг. депозиты в банках имели лишь 30% россиян. Более 30% российских граждан используют наиболее ликвидную форму сбережений - наличные деньги.
- Более половины российских граждан исключены из сберегательно-инвестиционного процесса. Тенденция на сокращение сбережений не позволяет прогнозировать долгосрочный устойчивый экономический рост в стране.
-
2020-12-20 14:17:50+00:00
Важное исследование о стратификации российского общества.
В 2018 году аналитики Высшей школы экономики и Института исследований и экспертизы Внешэкономбанка впервые оценили степень концентрации финансовых активов и сбережений в руках 3% самого обеспеченного населения России. В 2018 году на эти 3% россиян приходилось 89% всех финансовых активов, 92% всех срочных вкладов и 89% всех наличных сбережений.
«Объёмы финансовых активов населения почти полностью определяются богатейшей группой населения», - заключали экономисты.
Более того, во время кризиса в России, начавшегося в конце 2104 года, эти высшие 3% россиян продолжали улучшать своё положение (тогда как в среднем у всех россиян до 2019 реальные доходы упали на 7%):
«В 2018 году им принадлежало 89,3% всех финансовых активов в России против 84,3% в 2013 году. Соответствующая динамика по срочным вкладам - 92% против 92,2%, а по наличным деньгам — 89% против 78%».
-
2020-12-19 13:36:13+00:00
Зав. лабораторией макрофинансовых исследований и прогнозирования ИНП РАН Антон Моисеев, как рынки будут выходить из кризиса:
- Текущий кризис не пройдёт за полгода. Фундаментальная проблема – накопление плохих долгов, которым не дали обнулиться (обанкротиться). То есть, инвесторы не несут ответственности за кредитные решения.
- Если ждать, что реальная экономика догонит денежную, то разрыв велик –не менее 25%.
- Если всё же денежная часть «схлопывается», то возникают убытки. Если ФРС берёт на себя убытки, то тем самым разгоняет инфляцию. Долги обесцениваются, доллар начинает терять значение мировой валюты. Значит, надо эти деньги направить вовне экономики США, на покупку иностранных активов. За кризисом последует активная скупка на развивающихся рынках. Вопрос, что будет с потребительским рынком – заполнит ли его ЮВА снова?
- Последствия пандемии – увеличение резервов и сжатие рентабельностей.
- Бизнесы будут выбирать логистику с минимальным плечом. Риск непоставки становится существенным из-за торговых войн и пандемии. Промежуточная продукция будет в среднем дороже, для минимизации риска. Это снизит эффективность мировой экономики в целом.
- Бизнесы будут создавать избыточные резервы всего – оборудования, комплектующих к нему, сырья, топлива, даже рабочей силы. Непрерывное производство – фактор выживания. Это также сократит рентабельности.
- Нулевые ставки – это надолго. Депозитные – отрицательные, в рамках стоимости сохранения наличности. Кредитные – околонулевые. Рентабельности в пределах 2-3%.
- Деглобализация, естественное замутнение национальных границ. Риск слишком высокой экспозиции к импорту приведёт к попыткам импортозамещения в целях безопасности, а не эффективности
- Цены на сырьё будут расти медленно. Только скупка активов в относительно бедных странах с большим населением (Нигерия, Пакистан, Индия) даст США возможность держать цены потребительского рынка относительно цен на сырьё. Но скорее, потребительские цены ускорят свой рост, а цены на сырьё будут падать. Это создаст потенциал для восстановления производственного бизнеса, если национальные границы не будут непреодолимы.
- Россия теряет до ½ экспортных доходов по сырью в худшем случае, будет вынуждена принимать решительные меры для развития по-настоящему несырьевого экспорта. Часть из них вводится мерами содействия бизнесу во время пандемии. Часть придётся дополнить – это доступ к деньгам, оценка рисков, упаковка идей, балансировка рынков.
-
2020-12-19 11:31:44+00:00
Российский Центробанк рассматривает возможность введения «цифрового рубля». О таких цифровых валютах говорит и даже пытается их разработать до 30% центробанков в мире. О некоторых интересных особенностях централизованных цифровых валют говорилось в работе «Перспективы криптовалют в современных экономиках», вышедшей в «Издательском доме «Дело» РАНХиГС в начале 2020 года». Некоторые замечания из этого исследования, плюсы и минусы таких валют:
1.Эмитируя ЦВЦБ (цифровые валюты ЦБ), центральные банки снижают потребность агентов в каких-либо других видах денег: от наличных до частных цифровых. Если ЦВЦБ будут запущены, то, как утверждает Рубини, они сразу же вытеснят с рынка частные криптовалюты, поскольку последние будут относительно дороги для использования и недостаточно безопасны. Однако фактором, который может побудить держателей криптовалют не отказываться от их использования, является анонимность/псевдоанонимность при проведении платежей. В то же время этот аргумент можно оспорить, поскольку ЦВЦБ - в зависимости от своих базовых характеристик - могут обеспечивать высокую степень анонимности с возможным доступом к информации о держателе счёта только по требованию регуляторов или правоохранительных органов.
2.Но системы распределённого реестра нельзя в полной мере считать анонимными, так как история транзакций всегда записывается в общую базу, таким образом, пользователи оставляют свой «след» в ней. Также власти большинства стран вводят законодательные нормы, которые будут препятствовать появлению полностью анонимных платёжных средств, поскольку это будет помогать в отслеживании противозаконных действий.
3.Понятие дизайна ЦВЦБ включает их различные характеристики: доступность 24/7, анонимность по отношению к центральному банку, децентрализованная передача данных, начисление процентного дохода на ЦВЦБ, что при прочих равных условиях сделает ЦВЦБ более привлекательным финансовым инструментом.
4.Лагард (нынешняя глава ЕЦБ) предложила следующее решение проблемы снижения роли коммерческих банков в экономике, заключающееся в установлении частно-государственного партнёрства между центральными и частными банками. «Индивиды могут хранить депозиты на счетах финансовых фирм, однако транзакции будут в конечном итоге проводиться в цифровой валюте между фирмами. Это похоже на то, что имеет место сегодня, однако будет осуществляться за долю секунды». Преимуществом такого типа организации платежей будет то, что они «будут моментальными, безопасными, дешёвыми и потенциально полуанонимными».
5.Хаттнер обсуждает угрозы для технологии блокчейн, существующих криптографических процедур и цифровых валют, которые могут возникнуть в результате появления квантовых компьютеров в течение следующих 10-15 лет. Теоретически квантовые компьютеры вполне могут обойти существующие механизмы безопасности, которые лежат в основе блокчейн и цифровых валют.
-
2020-12-18 15:03:08+00:00
Значимость углеводородного и энергетического сектора понемногу снижается и в России. Сейчас его доля на Мосбирже - 37,35%. В декабре 2019 года эта доля была 48,05%, в декабре 2018 года - 49,6%. Видим, как за последний год резко упала значимость этого сектора – из-за низких цены на углеводороды и в целом начала эры их заката.
Но в 2020-м эту долю размыло и включение в индекс трёх новых компаний: Ozon с долей в Мосбирже в 0,62%, Head Hunter - с 0,29% и Глобалтранс - с 0,29% (все вместе – 1,2%).
-
2020-12-18 13:00:01+00:00
E-commerce — одна из самых динамично развивающихся индустрий: правда, часто ритейлеры оказываются в минусе из-за комиссий и дорогой логистики. Но ситуация меняется — подписчики поделились, что Алиэкспресс ввел новые тарифы на логистику и сделал прозрачной комиссию.
В чем изменения? Теперь любой заказ до 2 кг доставят по России по фиксированной цене в 69 рублей + НДС. Количество товаров не ограничено: продавец платит только за доставку заказа. Комиссию на старте вообще платить не надо, а затем она составит всего 5%- 8%.
Чтобы понять реальную выгоду, попросили продавцов посчитать экономию. Оказалось, что за продажу рубашки на 2500 рублей ритейл заработает 2232 рубля на Али, 2092 — на Wildberries и 2050 рублей на Озон.
-
2020-12-18 12:44:07+00:00
По итогам 2020 года в Москве и Петербурге может закрыться до 30% ресторанов. И хотя после снятия режима ограничений в конце июня средний чек в столичном общепите, по оценкам Knight Frank, вернулся к докризисным значениям (1,6 тыс. рублей), выручки допандемийного периода достичь не удалось – показатели работающих кафе и ресторанов в Москве тогда составили более 60% от докризисных, в августе – 75%, в сентябре – около 80%.
В октябре же, с введением удалённого режима работы и ростом числа заболевших, количество посетителей кафе и ресторанов снова заметно снизилось, а оборот в общепите Москвы упал по сравнению с последней неделей сентября почти на четверть. По сравнению же с аналогичным периодом 2019 года в октябре-ноябре 2020 го выручка снизилась на 30–60%, подсчитывают в Knight Frank.
(CRE, №21, 2020)
-
2020-12-18 11:20:29+00:00
Неожиданный способ заработка для государства.
Из-за отрицательных процентных ставок инвесторы при покупке гособлигаций Германии потеряли 7 млрд. евро в 2020 году. Т.е. правительство Германии чистыми заработало на выпуске госдолга эти 7 млрд. евро.
Тем не менее, спрос инвесторов превысил проданные облигации в 10 раз. Ещё несколько лет назад такое было невозможно представить, чтобы инвесторы стояли в очереди за право потерять часть своих вложений
-
2020-12-18 10:36:34+00:00
ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых.
При этом сам ЦБ соглашается с тем, что «инфляция складывается выше прогноза Банка России и по итогам 2020 года ожидается в интервале 4,6-4,9%».
Так что поздравляем Россию с вступлением в клуб стран с реальными отрицательными ставками (ключевая ставка минус инфляция)!
(в кризис это единственная разумная стратегия)
-
2020-12-18 10:24:02+00:00
Выдача потребительских кредитов вышла на плато.
По данным НБКИ, в январе-ноябре 2020 года было выдано 13,07 млн. потребительских кредитов (кредитов на покупку потребительских товаров), что на 26,2% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (в январе-ноябре 2019 года – 17,72 млн. ед.).
Как сами банки продолжают придерживаться консервативного подхода в розничном кредитовании, так и россияне переходят на модель бережливого потребления.
-
2020-12-18 09:00:01+00:00
Фондовые рынки большинства стран мира в нынешний кризис находятся в противофазе динамике их ВВП – первые растут, а вторые падают. Однако последние 40-50 лет такое диссонанс на самом деле является нормой. Расчёты на эту тему в своей приводила Татьяна Станик из Финансового университета в своей диссертации «Кризисы на рынке ценных бумаг: характерные черты и методы ранней идентификации».
«Расчеты показывают, что в странах с развитыми рынками по сравнению с формирующимися, участвующими в выборке, начиная с 1970 г. по 2010 г. (за 40-летний период) в среднем по 9 развитым экономикам значение коэффициента «Прирост индекса/Прирост ВВП» составило 1,31. В то же время за этот же период в странах с формирующимися рынками значение коэффициента «Прирост индекса/Прирост ВВП» составило 2,06, т.е. на 1% среднегодового прироста ВВП в текущих ценах приходилось 2,06% прироста фондового индекса (среднее по 5-ти формирующимся рынкам).
В частности, за 40-летний период в США на 1% среднегодового прироста ВВП в текущих ценах приходился 1,14% прироста индекса, в Великобритании – 1,06%; в Гонконге – 1,72%; в Италии – 0,91%; в Канаде – 1,23%; Люксембурге – 1,58%; во Франции – 1,28%; в Японии – 1,30%, в Бразилии – 3,09%, в России – 3,89%, в Индии – 1,61%, в Китае – 0,38%, в ЮАР – 2,20% (по Бразилии данные с 1998 г., России - с 1995 г., по Индии, Китаю и ЮАР – с 1993 г.).
Начиная с 1990-х годов наблюдается изменение между соотношением динамики среднегодовых темпов роста ВВП и фондовых индексов. Для большинства рассматриваемых нами стран стал характерен опережающий рост фондовых индексов. В частности, за период с 1991 г. по 2000 г. в странах с развитыми рынками на 1% среднегодового прироста ВВП в текущих ценах приходилось 3,37% прироста индекса, в странах с формирующимися рынками 3,78%. Экономический бум 1990-х, называемый бумом «новой экономики», привел к исключительному по масштабам избыточному инвестированию отраслей и формированию ценовых пузырей».
(Станик заканчивает рассмотрение этого диссонанса 2010 годом, но в следующее десятилетие мы увидели усиление этого тренда, но он стал неравномерным по странам, и требует отдельного анализа)
-
2020-12-18 07:00:18+00:00
16 сделок Совкомбанка отмечены премией Cbonds Awards 2020
На прошедшей на прошлой неделе премии Cbonds Awards команда Совкомбанка была отмечена в 17 номинациях. В номинации "Лучшая команда Sales" банк занял 2ое место. Но больше всего наград - 16 номинаций получили сделки, в которых Банк участвовал как организатор.
В частности лучшей сделкой по первичному размещению субординированных облигаций было признано размещение собственных вечных субординированных еврооблигаций. Выпуск получил самый высокий для российского частного банка рейтинг от международных агентств, а спрос на бумаги банка превысил предложение в 6 раз.
Лучшей сделкой по первичному размещению в машиностроении было признано размещение ПАО "КАМАЗ", где Совкомбанк выступил единственным организатором.
Лучшей сделкой по размещению "зеленых" облигаций был признан выпуск АО "РЖД", который стал рекордным для российского рынка по объему привлеченных средств - 100 млрд рублей. Совкомбанк выступил организатором размещения вместе с ВТБ Капитал, МКБ, Россельхозбанк и Сбербанк КИБ.
-
2020-12-17 19:01:49+00:00
Американский фондовый рынок сейчас представляет из себя почти полный аналог поведения в 1942-46 годах, т.е. во время Второй мировой войны.
Переломным моментом для американского рынка, как и в противостоянии США и Японии в Тихом океане в целом, стало сражение у островов Мидуэй в начале июня 1942. После низшей точки в 1942 году американский рынок перешел к медленному, но стабильному росту. С минимумов в 92 пункта Dow Jones Idustrial Average достиг 119 пунктов к концу 1942 года, а в июне 1944 года, когда проходила высадка союзников в Нормандии, индикатор вырос до 142 пунктов.
В последующие месяцы, на которые пришлась завершающая стадия Второй мировой, индекс Доу Джонса ускорил свой рост, а к началу 1946 года достиг пика.
В целом в 1942-1946 гг. рынок показал 158% роста.
А далее повышательная волна была прервана кризисом Бреттонвудской валютной системы только в 1968-1974 гг
-
2020-12-17 15:33:05+00:00
RBC Capital Markets: В 2020 году среднегодовая цена на нефть WTI будет $51,5 за баррель, а Brent - $54,5. В 2022 году - $57 и $60 соответственно.
Это пока самый оптимистичный прогноз, который я видел. Обычно все аналитики дают для Brent коридор в 2021 году - $44-50.
Интересно, учли ли аналитики RBC Capital Markets то, что уже со второй половины 2021 года Ливия дополнительно будет добывать 0,5 млн. баррелей в сутки, а Иран, если США облегчат санкции, ещё 1,5-2 млн. баррелей? И не стоит забывать, что $54-56 для сорта WTI та планка, после которой с временным лагом в 3-4 месяца начинается вывод из спящего состояния американских буровых в бассейнах со сланцевой нефтью. А дальше – рост сланцевой добычи (вероятно, на 0,3-0,5 млн. баррелей в сутки дополнительно).
Тем не менее, даже у самых оптимистичных аналитиков есть понимание того, что рынок даже в состоянии равновесия вряд ли уже увидит цены на нефть выше $60-65 за баррель.
-
2020-12-17 13:52:21+00:00
Акции сектора электромобилей с начала года выросли на 62% - против 13% у S&P 500, поднявшись на 25% только за последние 30 дней.
Это неудивительно, учитывая, что Уолл-стрит единодушна в том, что будущее в секторе транспорта – за электродвигателями (не только у автомобилей, но и у двухколёсного транспорта, судов, спецтехники), а также водородными. Это хороший пример, как большие надежды питают рынки.
Электромобили в настоящее время составляют лишь 2,5% продаж от общего числа автопродаж. Но в их перспективах не сомневаются большинство аналитиков:
- Bloomberg прогнозирует, что продажи электромобилей вырастут до 28% в течение следующих 9 лет.
- Deloitte прогнозирует, что продажи электромобилей вырастут ещё больше, достигнув 32% всех продаж к 2029 году.
- МЭА прогнозирует ещё более высокие цифры - 36%.
-
2020-12-17 12:51:01+00:00
Директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв в интервью «Интерфаксу»:
«В 2021 г. номинальные расходы федерального бюджета предполагается снизить примерно на 5%. По нашим оценкам, с таким уровнем государственных расходов динамика ВВП в следующем году вряд ли превысит 2,5%. Прежде всего потому, что инвестиционный спрос с опорой на активные действия бизнеса в условиях низкого спроса вряд ли возможен. И в России, и в крупнейших экономиках мира потребуется импульс со стороны государства».
В переводе на более понятный язык: без расширения расходов федерального бюджета восстановления экономического роста в России не случится. Кроме того, резервы ЦБ почти в $600 млрд., ФНБ в сумме $150 млрд., депозиты госкомпаний в банках $200 млрд. – всё лежит мёртвым грузом и не работает на восстановление экономики.
-
2020-12-17 12:24:07+00:00
По итогам 2020 года уровень вакантности офисов в Москве составит 12%. В 2021 году показатель продолжит рост и достигнет 13–13,5%, по прогнозам JLL. Наиболее это будет ощутимо в классе А, где в настоящий момент она уже достигла 13,2%, по сравнению с концом 2019 года увеличившись на 5,1 п.п. Годовой показатель поглощения (разница между новой арендой и освобождаемыми площадями) впервые за всю историю офисного рынка Москвы может стать отрицательным.
Такой прогноз означает продолжение двух направлений. Первое - бизнес продолжит чувствовать себя плохо и в 2021 году. Второе – переход на удалённую работу с освобождением офисных площадей станет новой нормой.
-
2020-12-17 12:11:26+00:00
Помните, после первой волны пандемии ЦБ ограничил эквайринговую комиссию (MDR - Merchant Discount Rate) банков на онлайн платежи для интернет-продавцов продуктов, одежды и обуви, детских игрушек, товаров повседневного спроса, бытовой техники и электроники и лекарств. Размер комиссии с 15 апреля по 30 сентября не мог превышать 1%. Если с банками ЦБ мог общаться с позиции регулятора, то с платежными системами необходимо было обсуждать ответные действия о снижении интерчейнджа (IRF - Interchange Fee) - это комиссия, которую банк-эквайер платит банку-эмитенту, картой которого клиент расплатился.
Если бы ЦБ продлил такое ограничение на год, распространив его как на электронную коммерцию, так и на рынок физического эквайринга, то убытки рынка могли бы составить около 150 млрд руб. Ограничительные меры привели бы к сокращению программ лояльности для клиентов, поскольку именно за счет IRF они финансируются, и вводу новых комиссий. Эквайеры бы стали сокращать предоставление оборудования торговым точкам на бесплатной или льготной основе, вводить дополнительные комиссии за услуги, которые предоставлялись партнерам бесплатно. Если смотреть на рынок в целом, больше всего пострадает мелкий и средний ритейл, цены для потребителей пропорционально не снизятся, выиграют в моменте исключительно крупные торговые предприятия.
Вчера в третьем чтении был принят Законопроект, согласно которому в Закон "О Центральном банке" вносится новый в пункт 17.14 статьи 18, наделяющий ЦБ новыми полномочиями по ограничению не только ставки эквайринга (MDR), как ранее, но теперь и ставки интерченджа (IRF). Полномочия ЦБ будут расширены, однако решение было принято без обсуждения, без основания и без ограничения. Умеренное применение ограничений комиссий на жизненно важные отрасли в принципе оправдано, однако регулирование в целом негативно влияет на свободное рыночное развитие бизнеса. @MarketOverview
-
2020-12-17 10:00:15+00:00
Чем опасен доллар для российской экономики? Например, сильной зависимостью от колебаний его курса. Способов борьбы с гегемоном немного. Одна из идей – создать мировую цифровую валюту, которую будут выпускать сразу несколько стран. О перспективах такого валютного союза рассуждают профессор Российской экономической школой Константин Егоров и профессор университета Калифорнии в Лос-Анджелесе Олег Ицхоки – в совместном подкасте VTimes и Российской экономической школы «Экономика на слух».
Apple https://clck.ru/SHmv8
Яндекс https://clck.ru/SHmwf
Castboх https://clck.ru/SSs8P
Сайт https://clck.ru/STkzM
-
2020-12-17 05:43:01+00:00
Двойной кризис в 2020 году – эпидемиологический и экономический – выявил два последствия для большинства российских домохозяйств. Первое – рост затрат на продовольствие из-за галопирующей продовольственной инфляции. Второе вытекает из первого – многие бедные домохозяйства, которые стали в этот года ещё беднее, оказались не способны увеличивать траты на профилактику и лечение коронавируса. В первую очередь они не имели возможность оплачивать частные медицинские услуги, в которых уровень лечения и благоприятного исхода болезни оказался существенно выше, чем в государственных клиниках (которые в регионах зачастую даже не имели возможности своевременно подавать машины «скорой помощи»). Многие россияне наглядно убедились в том, что «деньги – это ещё и здоровье».
Экономисты Андрей Шеломенцев и Ксения Гончарова из Института экономики УрО РАН вывели закономерность, как уровень расходов на продукты питания определяет изменения расходов населения на медицинские услуги («Экономика региона», №3, 2020). Некоторые главные цифры из их исследования:
- Анализ структуры потребительских расходов подтверждает наличие обратно пропорциональной зависимости между долями расходов домохозяйств на продовольственные товары и их затратами на медицинские товары и услуги.
- Наиболее затратной статьёй расходов у наименее состоятельной части населения является оплата услуг ЖКХ (15,6% за период с 2005 г. по 2018 г.), тогда как на медицинские и санаторно-оздоровительные услуги расходуется в среднем 0,3% и 0,04% соответственно. Расход по аналогичным статьям наиболее обеспеченной части населения: услуги ЖКХ — 5,5%, медицинские услуги - 1,6% и санаторно-оздоровительные услуги - 0,6%. Т.е. в относительном исчислении богатые тратят на медицинские услуги в 5,5 раз больше, на санаторно-оздоровительные – в 15 раз.
- Доля затрат на медицинские товары и предметы гигиены (также в общей структуре потребительских расходов) у домохозяйств с наименьшими располагаемыми ресурсами является, по сравнению с другими группами, самой высокой (5,4%). При первых признаках заболевания (бедные) люди не обращаются к врачу, а просто начинают пить таблетки.
- Повышение на 1% в бюджете расходов на продукты питания вытесняет из него 2% расходов на санаторно-оздоровительные услуги.
-
2020-12-16 19:06:10+00:00
ФРС сохраняет процентные ставки неизменными и обещает продолжить программу покупки облигаций до тех пор, пока не будет достигнут «существенный прогресс» в направлении полной занятости
(а лесенка красиво выглядит, похожа на древнеегипетскую пирамиду)
-
2020-12-16 16:50:26+00:00
По итогам 2020 года в России за исключением двух крупнейших городов страны (Москвы, Санкт-Петербурга) и Московской области введено 198 тыс. кв. м качественной торговой недвижимости, что является минимальным показателем за всю современную историю развития рынка торговой недвижимости, по данным JLL. Хуже 2020 года для региональной торговой недвижимости ещё не было.
Ежегодное замедление прироста качественных торговых площадей - следствие не только пандемии. Постепенное снижение объема ввода качественных торговых центров началось ещё в 2016 году. Тогда на региональном рынке впервые с 2006 года появилось меньше 1 млн. кв. м, а в 2017-2019 годах в российских регионах появлялось в среднем 500 тыс. кв. м в год. Это объясняется постепенным насыщением рынка предложением качественных площадей, а также продолжающимся с 2015 года экономическим кризисом в России.
-
2020-12-16 14:09:00+00:00
Иностранцы по-прежнему с энтузиазмом относятся к американским акциям. За последние 12 месяцев нерезиденты вложили в них $268 млрд. - новый рекорд. И снова они были вознаграждены. В ноябре индекс S&P 500 вырос на 10,8%, а в середине декабря – ещё на 2%.
-
2020-12-16 12:21:37+00:00
В новом мониторинге ЦМАКП говорится о том, что «сигнал о высокой вероятности возникновения в течение последующих двенадцати месяцев банковского кризиса становится всё более уверенным. На начало ноября значение СОИ составило 0.115, что на 0.017 выше порогового уровня (0.098)».
Основными факторами, обуславливающими повышение вероятности кризиса, стали (в порядке их значимости):
- Отрыв динамики долгов компаний и населения от динамики номинального ВВП. Означает нарастание потенциального дисбаланса между расходами заёмщиков на обслуживание долга и величиной их доходов. Пока этот дисбаланс маскируется переносом сроков платежей в рамках «кредитных каникул» и реструктуризации задолженности.
- Повышение безработицы. Не только ограничивает возможности, но и существенно снижает мотивацию домашних хозяйств к погашению ранее привлечённых кредитов. Кроме того, повышает склонность частных вкладчиков к «банковской панике».
- Снижение доли абсолютно ликвидных рублевых активов в совокупных активах банков
-
2020-12-16 10:45:03+00:00
Ну вот теперь я «сапожник с сапогами»: часто пишу про фондовые рынки, а сам не имел никаких акций. Исправил эту ситуацию.
Но мотивы были не только познавательные, технические. Депозиты в банках стали ниже уровня инфляции, рынок недвижимости в Московской агломерации в этом году растёт хорошо – на 16-20%, в следующем году рост продолжится. Он мне понятен: в нулевые годы писал о нём в деловой журналистике, работал топ-менеджером в отраслевой компании. Но для вхождения в него нужны большие деньги и время (в т.ч. и на сами сделки, время экспозиции квартиры при продаже может затянуться на месяцы).
Фондовый рынок реактивнее – сделки на нём занимают несколько кликов. Но главное – это сама мощь растущего рынка. Пожалел, что не вошёл в него на самом минимуме в марте-апреле этого года. Но тогда ситуацию не понимал никто. А я по натуре не рисковый игрок. Ноябрь и начало декабря – официальное начало вакцинации от коронавируса во многих странах - убедили меня в продолжении роста. Как минимум в среднесрочной перспективе – на 2021-2022 годы.
Почти все отраслевые рынки будут постепенно повышаться на восстановительном росте, а вместе с ними – и акции. Углеводороды, металлы, потребление. Хай-тек продолжит утверждаться основой постиндустриальной экономики. Оптимизм инвесторов после окончания пандемии будет тоже толкать рынки.
В общем, не то время, чтобы довольствоваться 4% с банковского депозита.
Теперь о выборе площадки. Я сразу хотел заходить через брокера, чтобы не мучиться самостоятельно открытием счёта, составлением портфеля и т.п. Долго изучал различные инвесткомпании, разговаривал как с их работниками, так и игроками. Остановился на «Финаме». Компанию хорошо знал с нулевых годов, когда, работая в газете «Бизнес» и на «Бизнес-ФМ», брал комментарии у них. Долгий опыт работы – это плюс. Второе, что подкупило меня, их собственный банк, отделение которого находится у них в офисе. Где за час ещё раз последний раз проконсультировался с ними, тут же открыл счёт и подключился к их системе. Всё – с сопровождением их работника. Самостоятельно потратил бы в разы больше времени на заполнение большого числа электронных документов.
Выбрал стратегию Comon. Что это такое – в посте через неделю. Теперь буду регулярно описывать свой путь в мире фондового рынка.
#инвестиции
-
2020-12-16 09:00:20+00:00
Андерс Лильенстольпе, генеральный директор компании JLL в России о неизбежном процессе трансформации крупных торгово-развлекательных центров (ТРЦ):
«В этом году продажи в российском секторе e commerce увеличились на 44%, в следующем году ожидается рост в 35%. Изменение покупательских предпочтений стало драйвером роста в логистике. И хотя паттерны потребительского поведения россиян, определяемые суровым климатом и привычками, дают основание предполагать, что в среднесрочной перспективе покупатель в основном вернется в ТРЦ, в долгосрочной перспективе потребуются структурные изменения.
Рано или поздно арендаторы, столкнувшись с новыми вызовами (и дело тут не только в пандемии), окажутся в сложном положении, и им будут требоваться более гибкие контракты, более низкие ставки аренды. Соответственно, стоимость активов для владельцев ТЦ будет сокращаться.
Текущие тренды таковы: происходит переход от супери гиперформатов к более скромным. Популярные в недавнем прошлом гигантские ТРЦ нуждаются в реновации и редевелопменте. Мы сейчас являемся свидетелями второй волны модернизации, при которой ритейл прирастает развлекательной составляющей и расширяет присутствие общепита.
Вот-вот мы придём к пониманию необходимости третьего этапа модернизации – интеграции с другими классами активов. Здесь драйверами могут стать склады, офисная недвижимость, дарксторы. Сверхидея третьей волны модернизации – создание новой ценности, новой стоимости капитала для владельцев ТЦ, и именно эта третья модернизация начинается сейчас. Возможно, это не коснётся премиальных торговых центров, но в целом по отрасли такие перемены неизбежны.
Образцы такого подхода мы легко найдём за границей, прежде всего в США. Так, торговый центр Westside Pavilion был практически полностью переформатирован под офисную недвижимость, а его владельцы вложили 400 млн долларов в перестройку, в результате которой получили 50 тыс. кв.м офисов. Для ритейла осталось 10 тыс. кв.м. Для сохранения ценности еще одного актива – Alderwood Mall – владельцы переформатировали его часть под жилую недвижимость – 300 квартир удалось разместить в верхней части здания.
Северная Европа демонстрирует несколько другой подход. Здесь в торговые центры добавляют социальные функции: библиотеки, медицинские центры (кстати, учитывая интерес к здоровью, который у человечества проявился в связи с пандемией, медицинские форматы представляются одними из самых перспективных).
(CRE, №21, 2020)
-
2020-12-16 07:00:43+00:00
18% годовых в инструментах с фиксированной доходностью.
Такое возможно если кредитовать растущие компании через краудлендинговую платформу JetLend.
87% инвесторов за последние 2 года получили доходность выше депозита даже с учетом коронакризиса. У 74% инвесторов доналоговая доходность оказалась выше всех основных рублевых инвестиционных инструментов - более 14% годовых. После внедрения системы рисков на основе ИИ, средняя доналоговая доходность инвестора приступившего к инвестициям начиная с мая 2020 года составляет 18% годовых.
JetLend, резидент Сколково и участник рабочей группы при Банке России, позволяет инвестору напрямую кредитовать предприятия малого и среднего бизнеса. Платформа тщательно отбирает заемщиков, используя алгоритмы машинного обучения и верификацию андеррайтером. Ведущая краудлендинговая платформа JetLend была запущена в 2018 году выходцами из Сбербанка, Sberbank CIB и Oliver Wyman.
Инвестируйте в краудлендинг на JetLend.
-
2020-12-15 18:05:46+00:00
Доходность основных активов за последние десять лет, 2011-2020. Если исключить биткоин, вложения в которые в абсолютных величинах всё же пока небольшие, то наилучшую доходность принёс американский фондовый рынок.
Худший результат – у сырья. Сырьевые экономики, типа российской, при таком долгосрочном тренде обречены на угасание.
-
2020-12-15 15:31:47+00:00
Офисный рынок Москвы в 2020 году – хороший индикатор состояния российского бизнеса в целом – демонстрирует вхождение в глубокий кризис:
- По состоянию на 30 ноября 2020 объём сделок аренды и продажи составил 1,4 млн кв.м. Для сравнения – показатель 2019 года был выше на 30% - Cushman & Wakefield.
- Объём арендованных и приобретенных офисных площадей по результатам 2020 года может снизиться на 35% по сравнению с значением в 2019 году – CBRE.
- Показатель объёма спроса может стать минимальным с 2009 года. В следующем году мы прогнозируем небольшое увеличение объема сделок, до 1,1–1,2 млн. кв.м. Наиболее востребованными в объёме спроса по-прежнему остаются объекты классов А и В+. Около половины завершённых сделок были заключены в объектах, расположенных за пределами ТТК. Лидерами по объему спроса на офисы Москвы стали секторы банков и финансовых компаний, а также бизнес-услуг – JLL.
(CRE, №21, 2020)
-
2020-12-15 13:57:29+00:00
Ожидания инвесторов по прибыли в последнем опросе управляющих фондами BofA подскочили до рекордно высокого уровня. 78% инвесторов ожидают улучшения корпоративных доходов
-
2020-12-15 12:54:07+00:00
Основные покупатели российской пшеницы в 2020 году (с 1 июля по 3 декабря). Египет стремительно наращивает лидерство. Пакистан ворвался в топ-5 импортёров.
Всего же с начала сезона из России было экспортировано 25 млн. т зерна, в том числе 21 млн. т пшеницы (+14,6% к показателю за аналогичный период прошлого сезона), 3 млн. т ячменя (+65,9%). Цена пшеницы в черноморских портах в декабре достигла $252 за тонну.
(данные – ФГБУ «Центр агроаналитики»)
-
2020-12-15 11:27:46+00:00
В ноябре объём предложения новостроек массового сегмента в Москве достиг минимальных значений за более чем 5 лет, по данным Бест-Новострой.
По итогам ноября в старых границах Москвы экспонировалось всего 5 проектов эконом-класса с общим количеством квартир 320 шт. (-24% по сравнению с октябрём 2020) и 88 новостроек комфорт-класса с общим количеством квартир 12,5 тыс. шт. (-10% по сравнению с октябрём 2020).
Рекордное сокращение объёма предложения происходит на фоне заметного рост цен. По итогам ноября стоимость квадратного метра в новостройках эконом-класса выросла на 6% и составила 149.950 рублей, а комфорт-класса – на 4% до 202.480 рублей. Таким образом, цены на обновили свой максимум за всю историю наблюдений. По сравнению с началом 2020 года цена 1 кв. м выросла на 23% (или почти на 28 тыс. рублей) и 17% (почти на 29 тыс. рублей) соответственно.
«Ипотечный пузырь» опустошил рынок. Теперь льготную ипотеку можно сворачивать – застройщики и без неё станут чувствовать себя нормально, обеспечив себе на год вперёд рост цен на новостройки из-за дефицита предложения.
-
2020-12-15 06:03:44+00:00
Продолжаем вчерашнюю тему, как бюджетная политика в России отражается на росте/торможении экономики. Свои подсчёты на эту тему приводил старший научный сотрудник Центра бюджетного анализа и прогнозирования, Научно-исследовательский финансовый институт, Алексей Балаев («Экономическая политика» №6, 2018). Краткие выводы его исследования:
- Наибольший положительный эффект среди производительных расходов — у расходов на национальную экономику: повышение этого вида расходов на 1% ВВП при сохранении общей суммы расходов на неизменном уровне приводит к увеличению темпа роста ВВП на 1,1 п.п.
- Следующий по величине эффект дают расходы на образование. Прирост этих расходов на 1% ВВП при неизменной общей сумме расходов приводит к дополнительному приросту ВВП на 0,8 п.п
- Расходы на здравоохранение обладают меньшим положительным влиянием на рост: соответствующий эффект от их роста оценивается в добавочные 0,1 п.п. к темпу прироста ВВП.
- Для расходов на оборону и социальных расходов эффект отрицательный: –2,1 и –0,7 п.п. на 1% расходов ВВП соответственно.
- Если измерять расходы не в процентах ВВП, а в долях общих расходов расширенного бюджета, то результаты несколько иные, хотя и качественно похожие.
- Наиболее сильно выраженный положительный эффект наблюдается в случае расходов на здравоохранение: рост доли этих расходов в общих расходах расширенного бюджета на 1 п.п. приводит к дополнительному приросту ВВП на 2,7 п.п.
- Такой же прирост доли расходов на образование приводит к дополнительному приросту ВВП на 0,3 п.п.
- Для расходов на национальную экономику соответствующий эффект равен 0,2 п.п.
- Для расходов на оборону и социальных расходов эффект остался отрицательным: –0,8 и –0,3 п.п. соответственно.
Таким образом, увеличение бюджетных расходов на оборону наихудшим образом отражается на состоянии экономики России.
-
2020-12-14 16:39:14+00:00
1/3 трудящихся Нью-Йорка продолжают работать из дома, 1/4 американцев - по всей стране.
Показатели Нью-Йорка похожи на Москву.
Но в США работающих на удалёнке с каждой неделей всё меньше. Хороший косвенный индикатор возвращения к нормальной жизни (а для России и в целом нефтяного рынка он важен ещё и тем, что показывает уровень потребления бензина – чем больше дистанционных работников, тем меньше поездок на личном транспорте)
-
2020-12-14 15:30:31+00:00
Россияне освоили свой способ борьбы с кризисом – скупку бытовой техники (верно уяснив, что 15-20-процентная девальвация рубля ударит в первую очередь оп этому сегменту, где велика доля или импорта, или импортных составляющих).
С января по октябрь продажи составили 11 миллионов штук на общую сумму 238 млрд. руб., что на 17% в штуках и 22% в деньгах больше, чем за тот же период 2019 года, по данным М.Видео-Эльдорадо. Пик продаж крупной бытовой техники в 2020 году пришёлся на март, после ослабления курса рубля, а также на период с июня по октябрь.
Например, спрос на стиральные машины вырос на 12% в количественном выражении и 20% в денежном, на холодильники – на 18% в штуках и 26% в деньгах.
-
2020-12-14 14:40:22+00:00
В этом году сокращается 93% мировых экономик, из них 53% - более чем на 6%. Беспрецедентный случай в мировой истории
-
2020-12-14 13:56:02+00:00
Как и прогнозировал @proeconomics, после подорожания внутренних цен на зерно на 30-50%, а также из-за девальвации рубля, с временным лагом в 2-3 месяца начали расти цены на молоко.
Dairy Index DIA на 14 декабря 2020 года составил 28,72 руб./кг (без НДС) – т.е. 1 кг стандартного молока жирностью 3,6%. Это на 1,2% выше прошлой недели и на 7,3% выше декабря 2019 года. Рост на 1,2% за неделю – очень большой, это означает удорожание молока на 5-5,2% за месяц, если эта динамика сохранится.
-
2020-12-14 11:51:14+00:00
Союзцемент: Предварительно снижение объемов производства цемента в 2020 году можно оценить в 4%.
Примерно на этом уровне по итогам 2020-го будет и снижение строительных работ по стране.
-
2020-12-14 11:23:51+00:00
Вице-премьер Марат Хуснуллин в интервью «России-1» дал прогноз о том, что «рост цен на жильё в 2021 году будет чуть выше уровня инфляции». С учётом верхней границы коридора инфляции, которую планирует ЦБ, в 4%, это означает рост цен на новостройки в 5-8%.
Вроде небольшое подорожание, но Хуснуллин говорит о «в среднем по России», и по итогам 2020 года эта величина будет 8% (по словам самого же вице-премьера). Но по Москве и Московской области, например, удорожание за 2020 год составило 14-20%, в зависимости от типа жилья, т.е. в 2 раза больше, че в среднем по России. Т.е. в 2021 году в Московской агломерации рост цен может быть в пределах 10%.
-
2020-12-14 10:47:07+00:00
Японский исследовательский институт Номура вслед за международной компанией Ernst&Young пришел к выводу, что меры поддержки бизнеса в Москве в период пандемии коронавируса оказались крайне эффективными. Сотрудники института сравнили меры поддержки в Токио и Москве и пришли к выводу, что базовые принципы антикризисных программ являются идентичными.
С одной стороны, столица как экономический центр России обладает существенными финансовыми ресурсами. Но, с другой стороны, она имела высокую сервисную составляющую и большую долю МСП, что делало ее потенциально весьма уязвимой для кризисных явлений. И именно то, что власти столицы не стали ограничиваться исполнением базовых федеральных мер поддержки, и стало одним из критериев успеха.
Правительство Москвы сделало ставку на работу с основными активами – арендой, расходы на которые для МСП являются очень существенными. И если в случае с городской недвижимостью и земельными участками использовался очевидный и простой метод - отмена арендной платы на период приостановления деятельности, то с объектами частной недвижимости был применен интересный подход, завязанный на компенсацию налогов для тех арендодателей, которые снижали арендную ставку на 50%.
-
2020-12-14 05:30:10+00:00
Начавшееся в России в 2020 году снижение госрасходов (секвестр бюджета), а также продолжение этой бюджетной политики в 2021-м и, вероятно, в 2022-23 годах, резко уменьшает шансы на восстановление экономики. Об оценке фискальных мультипликаторов в российской экономике пишет экономист Центрального банка РФ Илья Зяблицкий («Экономический журнал ВШЭ», «2, 2020):
Мультипликаторы бюджетно-налоговой политики (БНП) указывают на то, что при росте госрасходов на 1 руб. в текущем квартале ВВП, при прочих равных, растет на 0,42 руб. за последующий год и на 1,92 руб. - за 5 лет, но не более чем на 0,12 за квартал. При росте госдоходов (налогов) на 1 руб. ВВП снижается на 0,38 руб. в течение года и на 1,67 руб. - за 5 лет. Снижение за квартал не превышает 0,15 руб.
Следовательно, повышение государственных расходов за счёт увеличения налогов скорее всего не приведёт к положительным эффектам на выпуск, тогда как неналоговое стимулирование экономики за счёт, например, средств ФНБ способно оказать значимое положительное влияние на выпуск. В целом, данные результаты частично объясняют, почему не произошло существенного ускорения темпов роста в 2019 г. вследствие финансирования национальных проектов за счет повышения ставки НДС.
Базовая модель характеризуется более сильным влиянием госрасходов на ВВП, чем госдоходов».
-
2020-12-13 15:47:12+00:00
Последний опрос 40 экономистов и аналитиков Reuters прогнозирует, что цена на нефть Brent в следующем году будет в среднем составлять $49,35 за баррель. В 2020 году этот показатель составлял в среднем $42,50 за баррель.
Но в январе 2021 года вероятен краткосрочный скачок цены нефти до $60-65 за баррель
-
2020-12-13 07:00:14+00:00
Насколько зависимы развивающиеся экономики от состояния глобальной экономики и развитых стран? Экономист Марина Тиунова («Финансы: теория и практика», №4, 2018) на основе множества работ на эту тему попыталась численно выявить эту зависимость, в т.ч. и для российской экономики. Некоторые выдержки из её работы:
«В статье Б.Грусса показано, что общий положительный вклад внешних факторов в динамику темпов экономического роста (развивающихся экономик) вырос с 1,7 п.п. в 1975-1994 гг. до 2,33 п.п. в 1995-2014 гг. за счёт роста открытости международной торговли, интегрированности развивающихся экономик в глобальные производственные цепочки и увеличения участия в операциях на финансовых рынках.
К похожим выводам приходит С.Соса. Работы посвящена оценке воздействия состояния американской экономики на динамику реального ВВП Мексики в 1995-2007 гг. после вступления последней в соглашение НАФТА. Шоки темпов роста промышленного производства США объясняют около 35% дисперсии роста совокупного выпуска Мексики, при этом эластичность изменения этих показателей составляет 90%. Работа подтверждает, что по мере усиления вовлечённости стран в международную торговлю динамика делового цикла малой открытой экономики начинает в большей мере зависеть от фазы бизнес-цикла своего основного торгового партнера, нежели состояния внутреннего спроса. При этом внешний сектор также оказывает влияние на динамику отраслей неторгуемого сектора экономики, например услуг.
В статье С.Солмаза и М.Санжани изучается влияние внешних шоков на экономику Турции, которая относится к числу малых открытых развивающихся экономик и не специализируется на экспорте энергоресурсов. В работе показано, что положительный шок (на уровне стандартного отклонения) нефтяных цен и промышленного производства в США (улучшение динамики мировой экономики и торговли) и расширение риск-премии в корпоративном секторе США (ослабление интереса инвесторов на глобальном финансовом рынке к риску) приводят к росту реального ВВП Турции на 1,3%, 1% и 0,7% соответственно.
Наконец, для России шоки нефтяного рынка описывают около 26% дисперсии валютного курса и 20% - инфляции. Возмущения на мировом финансовом рынке определяют 16% вариации CDS-спреда и 13% - промышленного производства. Шоки доверия на финансовых рынках EMEs (ЕМВ1) объясняют 7% колебаний валютного курса рубля.
Ещё одно наблюдение - укрепление рубля повышает привлекательность вложений в российские активы».
-
2020-12-12 16:00:19+00:00
Когда возобновляемые источники энергии заменят уголь и нефть? Зачем корпорации считают свой углеродный след и причем тут гринвошинг? Как глобальное потепление превратилось в механизм борьбы за природные ресурсы?
Ответы на эти и другие вопросы о влиянии климатической повестки и зеленого движения на мировую экономику ищите в канале Ресайкл .
Подписывайтесь и следите за актуальными новостями об экологичном образе жизни и проблемах окружающей среды.
-
2020-12-12 15:21:44+00:00
Хорошие новости для нефтедобытчиков. Плавучие запасы нефти в танкерах с июньского пика в 215 млн. баррелей упали до 99 млн. баррелей в начале декабря. До среднего многолетнего уровня запасов в таких плавучих хранилищах в 50 млн. баррелей осталось уменьшить их вполовину. Вероятно, это произойдёт уже к марту-апрелю 2021 года, что несколько повысит текущий спрос на нефть.
https://globalmaritimehub.com/2020-the-rise-and-fall-of-floating-storage.html
-
2020-12-12 14:04:48+00:00
Интересные графики - различия в темпах роста цен в разных секторах российской экономики (расчёты – ИНП РАН).
Внутренние цены на нефть в 7 раз опережали средние темпы удорожания, электроэнергия и нефтепродукты – в 2,5-3 раза.
Из основ экономики известно, что диспаритет приводит к «высасыванию» наиболее качественных трудовых и материальных («дорогих») ресурсов «богатыми» секторами из «бедных» («голландская болезнь»). К «дорогим» ресурсам в России относятся нефть и нефтепродукты. Для борьбы с голландской болезнью ряд нефтедобывающих стран устанавливает экспортные пошлины, которые ограничивают экспорт таких ресурсов и обеспечивают низкие внутренние цены на них по сравнению с мировыми. Это в полной мере относится к российской экономике.
-
2020-12-11 18:08:59+00:00
Вероятно, госдолг Китая по итогам 2020 года приблизится к 90% ВВП. Он состоит из трёх частей – долга центрального правительства, местных правительства и т.н. LGFV – механизмы финансирования инвестиций местными правительствами (в основном – на инфраструктурные проекты).
Формально общий долг не так высок (меньше, чем в США, например). Проблема – величине совокупных долгов местных правительств (все вместе – 65% ВВП). Дело в том, что соотношение долга к доходам местных правительств составляет уже более 400% с тенденцией к дальнейшему росту. Только обслуживание этих долгов выросло с 2015-го по 2020 год с 1,9 до 2,2 трлн. юаней в год (около $200 млрд.)
-
2020-12-11 16:36:27+00:00
P/E индекса S&P 500 имеет тенденцию расти, когда реальная доходность 10Y (10-летних гособлигаций снижается) снижается. В целом рост индекса акций обратно пропорционален доходности госбумаг. Сейчас мы видим приостановку падения доходности 10-леток, выход на плато. Декабрь покажет, куда они двинутся, от этого будет зависеть и поведение рынка
-
2020-12-11 14:30:15+00:00
Глобальное распространение мобильного интернета резко увеличило доступность информации, что привело к падению доверия к правительствам по всему миру. Этот эффект слабее в странах, где традиционные СМИ обладают высоким уровнем независимости. При этом мобильный интернет влияет на доверие правительству, только если цензура в интернете отсутствует. Как этот эффект зависит от уровня коррупции в стране? Какие партии выигрывают, а какие проигрывают от распространения мобильного интернета?
Смотрите запись Zoom-лекции Екатерины Журавской, профессора Парижской школы экономики, проведенную в рамках открытого Лектория РЭШ.
Кроме того, на лекции разобрали и вопросы от зрителей, в том числе о роли и значении соцсетей в государственной цензуре.
Лекция проходила на английском языке, с синхронным переводом на русский:
Лекция на русском: https://youtu.be/6c226G7aFbQ
Лекция на английском: https://youtu.be/zlqsSH4yV9g
Подписывайтесь на youtube-канал РЭШ – это лекции и трансляции от лучших экономистов мира, на которых вы можете задавать им вопросы лично!
-
2020-12-11 13:59:01+00:00
Мировая экономика стремительно выходит из кризиса, судя по одному из главных индикаторов.
Промышленные металлы с начала года уже подорожали на 50%.
А Goldman Sachs ожидает роста цен на сырьевые товары на уровне 2000 года, и заявляет, что медь может протестировать свой рекордный максимум в $10 тыс. за тонну к 2022 году.
https://www.swissinfo.ch/eng/goldman-s-metal-bull-has-tunnel-vision/46212278
-
2020-12-11 13:27:44+00:00
Уровень неравенства в 2020 году везде немного снизился – главным образом потому, что правительства во время эпидемии наращивали социальные выплаты. В том числе и в России. Тем не менее, Россия остаётся одним из мировых лидеров по неравенству: у нас высшему 1% населения принадлежит почти 60% богатства
-
2020-12-11 12:00:30+00:00
Ещё один важный индикатор начала заката нефтяной эры.
Общий пенсионный фонд штата Нью-Йорк, третий по величине активов пенсионный фонд США с бюджетом в $227 млрд., объявил о ревизии портфеля бумаг энергетических компаний, в которые он инвестирует. Специалисты фонда проведут оценку готовности каждой из них к энергетическому переходу (к «зелёной экономике»). В портфеле останутся только те нефтяные компании, кто инвестирует в ВИЭ, водород, проекты декарбонизации и т.п. (например, это BP и Total). Инсайдеры говорят, что в первую очередь пенсионный фонд избавится от бумаг ExxonMobil. В мае этого года в письме к акционерам перед годовым собранием управляющий фондом Томас Ди Наполи обрушился на неё:
«Пока весь мир борется с чрезвычайной климатической ситуацией, ExxonMobil продолжает действовать так, как будто ничего не изменилось».
-
2020-12-11 11:02:09+00:00
Росреестр: с 1 апреля по 1 декабря оформили 127,5 тыс. льготных ипотек, в ноябре – 20 тысяч.
Между тем, на 1 ноября 2020 года объём просроченной ипотеки в России достиг 71,1 млрд. руб. по данным ЦБ. Рост задолженности за календарный год +11%. Это рекордный показатель за всю историю жилищного кредитования в стране.
-
2020-12-11 09:00:18+00:00
К 2025 году объем всех данных в мире будет в 10 раз больше, чем было в 2016 году. От 20% этих данных будет зависеть жизнь и безопасность людей и международная обстановка. Не менее значительную часть данных можно использовать в интересах бизнеса.
Обрабатывать эти данные и извлекать пользу могут дата-аналитики. Они нужны во всех сферах: от маркетинга и продаж до разработки продуктов. Поэтому спрос на дата-аналитиков в ближайшие годы будет только расти.
И сейчас — самое время начать свой путь в новой профессии. А онлайн-школа SkillFactory поддержит вас в этом. Преподаватели из Яндекса, VK и OZON за 18 месяцев помогут на практике освоить необходимые навыки. Фишка курса: после него вы будете претендовать не на начальную позицию, а на уровень middle. Такие аналитики могут рассчитывать на зарплату до 150 000 рублей в месяц.
🎄Пусть в 2020 году будет хоть что-то хорошее: скидка 50% с 11 по 31 декабря
https://clc.to/Y68FTA
❗️Сейчас на курс действует скидка 50% ❗️
-
2020-12-11 05:30:10+00:00
Удалённая работа становится свершившимся фактом. Вторая волна Ковида окончательно институциализировала этот вид занятости. В Москве сейчас директивным порядком отправлены на дистанционку минимум 30% работников, всё больше компаний добровольно переводят работников на этот формат, и многие из них не хотят отказываться от удалёнки и после окончания карантина. Но насколько этот формат удобен и выгоден для работников и работодателей? По итогам ещё первого карантина экономист Ирина Гурина из РАНХиГС («(Модернизация. Инновации. Развитие», №2, 2020) собрала множество российских исследований на эту тему. Меня в них заинтересовали несколько моментов.
1.Очевидно, что не все насильно переведённые на удалёнку работники могут справиться с новыми функциями – в силу возраста и компетенций. И это подтверждает одно из исследований:
«Каким уровнем цифровых компетенций действительно обладали те респонденты, которые были переведены на дистанционный формат в период пандемии? Так, высокий уровень обнаружился у 28% работающих из дома (со средним возрастом 36 лет), выше среднего - у 17% (средний возраст 45 лет), ниже среднего показали 9% (средний возраст 54 года), а низкий - 3% (в среднем 64 года)».
2.Переводили работников активнее на удалённый формат крупные компании:
«По масштабу предприятий удалённую работу ввели: крупные компании (более 250 человек) - 67%, средние компании (16-100 человек) - 39%, микропредприятия (до 15 человек) - 29%».
3.Работодатели не в восторге от результатов удалённой работы (возможно, рабочие процессы будут налаживаться постепенно):
«Заметили снижение эффективности работы - 82%, не увидели разницы - 14%, затруднились ответить - 5%, улучшения качества работы не отметил никто.
Готовы сохранить дистанционную работу после окончания карантина - 20%, продлить этот формат для всех - 7%».
4.Но работодатели заметили и плюсы:
«Плюсы удаленного формата для работодателя - компания имеет возможности экономить на аренде, работать со специалистами из любой точки мира, при этом платить им меньше» (это означает, что переведённые на дистанционку – в главной группе риска, кандидаты на увольнение и замену их работниками из регионов с более дешёвой рабочей силой).
-
2020-12-10 17:11:20+00:00
Известный инвестор-миллиардер Рэй Далио впервые поверил в биткойн:
«Диверсифицированный портфель теперь, возможно, должен включать в себя и биткойн, который я не решался принять в прошлом. Криптовалюты утвердились за последние 10 лет и представляют собой интересные альтернативы активам, подобным золоту».
https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-may-be-facing-an-internal-existential-conflict-but-the-stock-market-should-be-just-fine-worlds-biggest-hedge-fund-manager-says-11607525565
-
2020-12-10 15:21:09+00:00
Свежий «Мониторинг отраслевых финансовых потоков» от ЦБ РФ показывает закрепление российской экономики на кризисном плато, и даже некоторое ухудшение.
Рост платежей в отраслях внутреннего спроса за последние недели приостановился, в то время как финансовые потоки в отраслях внешнего спроса по-прежнему заметно отстают от допандемических показателей.
«Данные за отчётную неделю (с 30 ноября по 4 декабря) говорят о вероятном текущем ослаблении экономической динамики на фоне осеннего ухудшения эпидемической обстановки», - говорится в Мониторинге.
- Среднее отклонение объёма входящих платежей от «нормального» уровня на отчётной неделе (30 ноября – 4 декабря) составило -1,4% после -0,9% неделей ранее.
- В отраслях, ориентированных на внешний спрос, среднее за четыре недели отклонение объема входящих платежей от «нормального» уровня составило -12,3% за отчётную неделю.
- В отраслях, ориентированных на потребительский спрос, на отчётной неделе (30 ноября – 4 декабря) превышение над «нормальным» уровнем снизилось до 3,6% в среднем за четыре недели (5,1% неделей ранее).
- На отчётной неделе в 49 из 86 наблюдаемых отраслей отмечалось отрицательное отклонение входящих финансовых платежей от «нормального» уровня (неделей ранее – 44 отрасли).
В здравоохранении наблюдалось ускорение роста входящих платежей: отклонение выросло до +11% с +8,8% неделей ранее. Т.е. финансирование медицинской отрасли как в госсекторе, так и в частном секторе увеличивается. Понятно, что драйвер роста платежей тут печальный – продолжение второй волны коронавируса.
-
2020-12-10 11:51:54+00:00
Количество потенциальных банкротов-физлиц, то есть граждан, у которых просроченная на 90 и более дней задолженность перед банками превышает 500 тысяч рублей, за год увеличилось на 224 тысячи человек (на 25%) и достигло в октябре 2020 года 1,12 млн человек, по данным Объединённого кредитного бюро. Их суммарная задолженность перед кредитными организациями с учетом процентов составила 1,5 трлн. рублей, что на 250 млрд. рублей больше, чем в октябре 2019 года.
-
2020-12-10 11:10:04+00:00
Международное рейтинговое агентство Moody’s дало прогноз на коридор цены нефти Brent в 2021 году: $40-45 за баррель. Среднесрочный же ценовой диапазон для Brent на 2020-е годы - в $45-65 за баррель.
Moody’s также назвало ценовую точку, после которой в США возобновится резкий рост добычи сланцевой нефти - $55 за баррель марки WTI. При такой цене WTI марка Brent будет стоить $56-60.
Сланцевая добыча в США (а также битумная нефть в Канаде) отныне – главный предохранитель от высоких цен на нефть. Как только её стоимость превышают некую ценовую точку - нарастает добыча сланца, и это снова уводит цены вниз.
-
2020-12-10 09:05:37+00:00
Бухгалтеры есть на каждом предприятии независимо от того, крупная это компания или небольшая организация. У этой специальности масса преимуществ.
Одно из основных достоинств — почти неограниченный уровень дохода. Чем выше квалификация бухгалтера, тем больше у него шансов найти хорошую работу в крупной компании. Например, помощник главного бухгалтера, по данным hh.ru, зарабатывает от 50 000 рублей в месяц.
Научиться понимать бухгалтерию и вести налоговый учёт вы сможете на онлайн-курсе «Бухгалтерский учёт и налоги» всего за 4 месяца!
Вы изучите принципы налогообложения, основы хозяйственной деятельности, финансовую отчётность, управление ресурсами. Помимо теоретической части программа предусматривает множество практических занятий. В конце обучения вы защитите дипломный проект, который сможете прикрепить к вашему портфолио.
Переходите по ссылке: https://clc.to/HqeV7g и регистрируйтесь со скидкой до 60% только в декабре.
-
2020-12-10 05:39:01+00:00
Нацпроекты и расчёты многих умеренных экономистов говорят о том, что для преодоления Россией «ловушки среднего дохода» и выхода на траекторию догоняющего развития достаточно роста ВВП в среднем в 3,5% в год. Однако работа экономистов Григорьева и Павлюшиной из Аналитического центра правительства РФ («Вопросы экономики», №7, 2018) показывает, что для разных «кластеров» нужны свои темпы роста. «Кластеру», где находится Россия – страны БРИКС – для настоящего догоняющего развития необходимы средние темпы роста «номера этой страты +2% ВВП». Т.е. в случае России это должны быть долгосрочные темпы роста минимум в 5% в год и без кризисов.
Суть работы исследователей состоит в том, что для каждого «кластера», который определяется в нём средним подушевым доходом, нужны свои темпы роста для догоняющего (развитый мир) развития. Чем ниже подушевой ВВП – тем выше темпы.
Например, Китай и Индия в 1992 г. находились лишь в шестом кластере, однако в 2016 г. поднялись в третий и пятый кластеры соответственно. Для этого им потребовались средние темпы прироста ВВП в 2000-2016 гг. (без кризисов) на уровне 9,4 и 7,1% в год.
«Рассмотрим в целом успешный процесс интеграции стран Центральной и Восточной Европы в ЕС. В 2000-2008 гг. темпы роста новых членов ЕС (до 2004 г. — будущих) существенно превышали темпы роста ядра Евросоюза. На наш взгляд, тут действовала синергия трёх факторов. B-первых, эти страны в начале 2000-х годов преодолели трансформационный кризис и вышли на траекторию роста под влиянием базисных факторов рыночной экономики. Во-вторых, открытие рынков с ЕС и вступление в него сыграли значимую роль в ускорении развития. В-третьих, отметим значительную финансовую поддержку со сторону Брюсселя - вложения в выравнивание развития также сыграли важную роль».
Исследователи приводят простое правило догоняющего развития:
«Из данного обстоятельства следует «правило большого пальца»: чтобы перейти в следующий кластер, … это можно осуществить по простой формуле: темп прироста ВВП в год в среднем должен быть равен «2% плюс номер кластера». Данное правило в целом соблюдалось Китаем и Индией».
Россия, как и Китай, находится сейчас в третьем кластере. Т.е. наши темпы роста должны быть минимум «3+2%», т.е. 5% в год. И это в среднем – т.е. без кризисов. Например, если в 2020 году экономика России упадёт на 4%, то для восстановления траектории развития она должна в следующем году вырасти минимум на 9%, чтобы сохранить долгосрочные темпы развития.
И ещё одно замечание исследователей:
«Страны с устойчивой развитой экономикой чаще всего поддерживают высокий курс своей валюты, обеспечивая выгодные условия для национальных экспортёров товаров и услуг. Девальвация валют нередко отражает стремление развивающихся стран стимулировать экспорт, но при этом они проигрывают в потреблении и покупательной способности национальной валюты. Общая ситуация по кластерам четко показывает выигрыш стран первого кластера (с сильными валютами) и их отрыв от остальных, который сохранялся в течение всего рассматриваемого периода».
Т.е. Россия для догоняющего развития не может себе позволить девальвацию рубля на десятки процентов каждый кризис.
-
2020-12-09 18:03:01+00:00
Аналитик JPMorgan Райан Бринкман посоветовал клиентам не увеличивать свои доли в Tesla, перед включением в тест S&P 500 компании 21 декабря.
Tesla, торгующаяся сейчас по $650, получила от JPMorgan целевую цену всего в $90.
JPMorgan считает переоценённость компании примерно в 7 раз
Бринкман говорит, что акции Tesla «на наш взгляд по всем традиционным показателям не просто переоценены, но и значительно переоценены», ссылаясь на то, что акции в 1325 раз превышают долгосрочный мультипликатор PE и в 291 раз превышает прогноз на 2020 год.
«Компания, показывающая квартальную прибыль – как в III кв. 2020 года – в $337 млн. – не может стоить $500 млрд.», - заключает Бринкман.
https://www.thestreet.com/investing/tesla-trading-at-650-gets-90-price-target-from-jp-morgan
Tesla, и правда, Enfant terrible рынка акций, покупатели платят скорее за мечту, ожидая увидеть в ней новый Apple, чем за реальные рыночные показатели. Но в отличие от Apple у Tesla – огромная конкуренция на рынке, десятки компаний в мире поджимают Tesla с электромобилями, причём рынок этот низкомаржинальный. Если Apple до сих пор имеет до 100% прибыли к себестоимости продуктов, плюс компания сумела создать стабильный, огромный поток сервисов к своей продукции, то Tesla ни одним из признаков Apple похвастаться не может.
Более того, консервативных инвесторов настораживает карнавальное поведение самого Маска. Вчера он заявил, что переезжает из Калифорнии в Техас. Техас потенциально может предложить налоговую отсрочку Маску. Он не взимает подоходный налог с населения, в то время как в Калифорнии одни из самых высоких налоговых ставок штата в США.
На фоне победы Байдена это тем более опрометчивый шаг. Байден пришёл к власти в т.ч. на обещаниях наконец-то начать взимать повышенные налоги с миллиардеров. Репутация Маска в этих новых условиях может сильно пострадать, а Tesla во многом и держится на PR.
Если бы мы были инвесткомпанией, то посоветовали бы своим клиентам «ждать до последнего, и сразу при первом недоверии рынка к Tesla продавать акции».
-
2020-12-09 16:41:22+00:00
Офисный рынок – хороший индикатор самочувствия бизнеса в стране. Есть рост экономики – появляются новые компании (в т.ч. западные), расширяют штаты, в конечном итоге это выливается в новые офисные площади. А так как 80% бизнеса сосредоточено в Москве, то индикатор в данном случае – офисный рынок города.
Что мы видим на этой диаграмме? Строительный цикл офисного центра составляет около 2-3 лет (от принятия решения девелопером и выбора площадки до начала заселения площадей). Последний относительно хороший год для офисного рынка Москвы – 2015-й, т.е. застройщики начинали проекты по этому году в 2012-13 годах. Последние годы стабильности.
Далее мы видим угасание рынка. Но и оно искажено одним важным явлением. Это – переселение в коммерческие офисы госорганов, то, чего не было на рынке до 2015-го. Например, переселение Минэкономразвития РФ в одну из башен Москва-Сити, других министерств и ведомств. Без спроса с их стороны финальная статистика по поглощению офисов была бы на треть ниже.
-
2020-12-09 14:24:12+00:00
США вышли на плато по добыче нефти в 11-11,5 млн. баррелей в сутки. Низкие цены в 2020 году «прибили» только 12-14% американской нефтедобычи от её пика. В самом начале нефтяного кризиса главы российских Роснефти и Газпромнефти не скрывали, что очень надеялись на разгром нефтяной отрасли США. Но не вышло. Сейчас американская отрасль находится на уровне добычи 2018 года.
Кстати, российская нефтяная промышленность в этом году тоже прилично снизит добычу – с 561 млн. тонн по итогам 2019 года до 511 млн. тонн, т.е. примерно на 8-10%. В 2021 году восстановления добычи до докризисных значений тоже не произойдёт – мировые агентства прогнозируют, что Россия выйдет на добычу всего 523-527 млн. тонн.
-
2020-12-09 13:27:44+00:00
Председатель Комитета по бюджету и налогам ГосДумы Андрей Макаров в интервью KPMG:
«Экономические проблемы России лежат во внеэкономической плоскости. Чтобы компенсировать проблемы, государство постоянно предлагает бизнесу льготы. Вот ты не хочешь инвестировать, давай мы тебе льготу дадим. Какую льготу? Налоговую. Причём легче всего получить льготу по налогам, которые зачисляются в бюджеты субъектов Федерации. В результате сегодня таких льгот у нас - на половину бюджета. По разным оценкам от 9,5 до 11 трлн. рублей - это налоговые льготы. Весь федеральный бюджет - 20 трлн. Причем мы ещё даже не посмотрели на эффективность работы льготы, а уже предлагаем следующую, потому что видим, что экономика не растёт, бизнес не инвестирует - давайте ещё льготу дадим, и ещё!
У нас уже вся страна в зонах опережающего развития, причём непонятно, какая зона кого опережает.
Мы, к сожалению, возвращаемся к тому, что было в 90-е годы, когда отдельно взятые продвинутые представители бизнеса или бизнес-объединений считали, что договариваться о налогах надо в одном отдельно взятом кабинете».
-
2020-12-09 13:05:32+00:00
В декабре число проектов с микроапартаментами в Москве достигло максимума за последние пять лет, по данным «Метриум». Сейчас в продаже находится 8 комплексов такого рода с микрожильём. Это всё – апартаменты, де-юре нежилые помещения, что позволяет обходить запрет нормы на минимальную площадь жилья в 18 кв. м.
Самое маленькое помещение в продаже - 10,8 кв. м (за 3,2 млн. руб.) Самый большой микроапартамент занимает 17,4 кв. м, а его стоимость – 3,9 млн. руб.
Вероятно, это последние «скворечники» в Москве, так как Минстрой РФ обещает в 2021 году навести порядок на рынке апартаментов, в частности, наконец-то применять к ним нормативы и по минимально возможной площади жилья.
-
2020-12-09 11:00:17+00:00
📍Как найти хорошую инвестидею и качественную аналитику?
Разумному инвестору не обойтись без изучения отчетов, а это отнимает много времени и сил даже у профессионалов.
‼️Если вам дорого ваше время и силы, канал Андрея Ванина — Разумный Инвестор решает эту проблему.
✅ Разборы квартальных и годовых отчётов компаний
✅ Подробная аналитика по компаниям за 5-7 лет
✅ Собственный взгляд на инвестиционную привлекательность российских и американских компаний
Фундаментальный анализ без новостей и информационного шума.
Только инвест-рекомендации и аналитика по компаниям!
Подписывайтесь и будьте в курсе!
👉 https://t.me/vanininvest
-
2020-12-09 05:30:10+00:00
В России не только основные макроэкономические показатели – бюджетные доходы, резервы, курс рубля и т.д. - зависят от цены нефти, но и доля национального дохода у разных страт. Об этом в своём исследовании пишут д.э.н. В.Клинов из МГИМО и А.Сидоров из Минэкономразвития («Вопросы экономики», №7, 2018):
«В России дополнительный фактор интенсивного роста концентрации богатства связан с формированием личных доходов верхнего слоя населения за счёт присвоения значительной части природной ренты от эксплуатации сырьевых ресурсов, особенно добычи и реализации углеводородов на внешних рынках. Показательно, что самая высокая концентрация доходов у 10% населения наблюдается в странах Ближнего Востока, крупнейшего мирового центра добычи и экспорта нефти и природного газа: в 2016 г. ДНД (доля национального дохода) 10% населения достигла 61%. В России соответствующий показатель составлял 46%.
В России, однако, выше, чем в странах Ближнего Востока, зависимость ДНД верхних 10% населения от колебаний цен на нефть. В 2007 г., когда цены достигли пика, в России ДНД этого слоя населения повысилась до 53%, в странах Ближнего Востока составила 60%, в Китае – 43%, в Индии - 49%. В 2016 г. на фоне падения цен на нефть этот показатель для Китая и Индии увеличился на 1 п.п., а для России снизился на 7 п.п.»
-
2020-12-08 18:14:19+00:00
Морские вертолётные перевозки сократились в 2020 году на 15% из-за пандемии, но должны восстановиться после 2021 года. Это означает, что меньше персонала летает на морские нефтяные платформы. Но и после 2021 года, как мы видим, Rystad не прогнозирует восстановления до пиков 2013-14 годов из-за сокращения работ на морских нефтяных платформах. Недорогая нефть препятствует росту офшорной нефтяной отрасли
-
2020-12-08 17:04:35+00:00
В ноябре 2020 года импорт в Россию почти восстановился, следует из данных ФТС. Год к году в ноябре импорт в Россию из стран дальнего зарубежья снизился на 2% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, однако относительно предыдущего месяца импорт увеличился на 2,2% и достиг $19,5 млрд.
Что особенно важно, доля высокотехнологичной продукции, относящаяся к категории «машиностроительная продукция», увеличилась до 54,2% против 52,4% в октябре текущего года, тогда как по остальным импортным позициям наблюдается спад.
Это означает, что российская промышленность увеличивает инвестиции, в т.ч. и за счёт импортной высокотехнологичной продукции. Если рубль продолжит укрепление, импорт восстановится уже в январе-феврале 2021 года.
-
2020-12-08 15:20:25+00:00
Свежий Мониторинг РАНХиГС:
«В ноябре 2020 года банки продолжили ужесточение условий кредитования российской промышленности: доля сообщений о «нормальной» доступности кредитов за ноябрь снизилась с 66 до 60%. Посткризисный максимум (соответствующий среднему предкризисному значению) этого показателя был достигнут в августе и составлял 69%. Три последующих месяца банки снижали доступность кредитов. Но не за счёт увеличения процентной ставки. Этот показатель с апрельского значения в 10,7% за время текущего кризиса снизился до 8,9% годовых в рублях. Последнее значение является историческим минимумом за весь период нашего мониторинга средней минимальной предлагаемой ставки по рублевым кредитам в 2001–2020 гг.».
Впрочем, инвестиции предприятия в России в основном проводят на собственные средства (их доля достигает 60% от общего уровня инвестиций). Этот же Мониторинг показывает, что «по завершению двухмесячной паузы российская промышленность возобновила восстановление инвестиционных планов, пусть и сдержанное».
-
2020-12-08 12:17:34+00:00
Прогноз Deloitte:
По итогам 2020 года российский рынок нефтесервисных услуг снизится на 20-25% - до $20,5-22 млрд. (в 2019 году - $27,5 млрд.).
-
2020-12-08 11:52:31+00:00
Новый президент США Байден ещё не вступил официально в должность, а Иран уже заложил в бюджет на 2021 год поступления от экспорта нефти в 2,3 млн. баррелей в сутки.
В ходе предвыборной кампании Байден неоднократно говорил, что США готовы снова войти в «ядерную сделку» с Ираном – ограничение на производство оружейного плутония в обмен на экспорт иранской нефти.
Сейчас Иран, на который США наложили санкции на экспорт нефти, легально и нелегально отправляет на внешний рынок 0,6-0,7 млн. баррелей в сутки. Если санкции будут сняты, Иран дополнительно выбросит на рынок только в 2021 году 1,5 млн. баррелей в сутки, а в перспективе к 2023 году – дополнительно 2-2,2 млн. баррелей в сутки.
Если США, действительно, снимут санкции с Ирана, то произойдёт это не ранее мая-июня 2021 года. Но цены на нефть на таких ожиданиях сегодня начали слабо снижаться на десятые доли процента.
-
2020-12-08 10:04:01+00:00
Ценовой бум на рынке московских новостроек наконец добрался и до вторичного рынка.
По итогам ноября стоимость вторичного метра увеличилась в среднем на 4,8% и достигла 200.380 руб., по данным ИРН.ру
В лидерах роста цен – вновь самые дешевые сегменты, где цена за месяц выросла на 5-6%: панельные и кирпичные пятиэтажки, 9- и 14-этажные дома советской постройки, однокомнатные квартиры, округа, застроенные недорогим жильем, – Южный, Восточный, Юго-Восточный, районы за МКАД.
По оценкам риелторов, в массовых сегментах запросы покупателей в настоящее время в три раза превышают объём ликвидного предложения.
Свою роль сыграли множество факторов. И в целом информационный ажиотаж, и снижение процентов по ипотеке для вторичного рынка (до 7-8%), и возвращение на рынок консервативных инвесторов.
-
2020-12-08 08:00:01+00:00
У бизнеса и власти разные задачи
Бизнес хочет развиваться и зарабатывать, а власть – забрать. Это такая игра, где бизнесу нужна помощь.
Мы команда людей, которые поставили себе такую цель. Юристы, налоговые адвокаты, бухгалтеры, безопасники.
На своём канале ответим, как проверить партнёра, как заплатить именно столько налогов, сколько нужно, как сохранить заработанное и защититься от мошенников. А также: как вести себя при проверках и блокировках и как не дать системе загубить дело. Канал о бизнесе для бизнеса от профи.
Самое актуальное на канале сейчас:
Почему сейчас массово полетели требования
Как вести себя с налоговой
Для чего и как затягивать ВНП
Как жить после отмены ЕНВД
Пора объяснять доходы!
Личные налоги, лайфхак
Как выводить через ИП
Как платить пониженные налоги
Кейсы и лайфхаки в сфере налогов, бухгалтерии и безопасности от практиков. Must have для предпринимателя.
Пишем сами!📝
Подписывайся на канал «План Б».
-
2020-12-08 05:39:01+00:00
Повышение текущей инфляции в ноябре 2020 года до 4,4%, т.е. выход её за верхний коридор планируемой величины в 4%, может подвигнуть ЦБ РФ поднять ключевую ставку с нынешних 4,25% до 4,5% или даже 4,75%. Но велика ли зависимость инфляции в России от величины ключевой ставки? Работа экономистов Якимчук, Тепленко и Конягиной из Северо-Западного института управления РАНХиГС («Вестник Академии знаний», №2, 2020) показывает, что эта зависимость даже не мала, а обратна.
Они провели анализ динамики ключевой ставки и инфляции с 2013 по 2019 год, темпов их изменения и рассчитали сила связи. Оказалось, что:
«В российской экономике рост ключевой ставки на 1% приводит к увеличению темпа инфляции на 1,145%, и наоборот. Это противоречит классической макроэкономической теории, согласно которой между данными показателями существует обратная связь, а также позволяет заключить о невысокой эффективности инструмента ключевой ставки в процессе таргетирования инфляции.
Недостаточное влияние ключевой ставки на инфляцию в условиях современной России обусловлено, в первую очередь, тем, что экономика и денежно-кредитная сфера находятся под влиянием немонетарных факторов, среди которых:
- наличие структурных диспропорций в отечественной экономике;
- высокая зависимость основных экономических показателей от сырьевого рынка;
- существенные различия в производительности секторов, которые работают на внутренний и внешний рынки;
- высокая степень монополизации отечественной экономики;
- инфляционные ожидания в экономике.
Интересно, что применённый метод регрессионного анализа привел в целом к выводам и результатам, которых добился Е.Павлов при помощи нейронных сетей: «При увеличении горизонта прогноза до полугода наиболее значимыми переменными становятся денежная масса и ставка процента. При прогнозе на год вперед наиболее информативными предикторами оказались ставка процента, объём выданных кредитов и цена на нефть. Это говорит о том, что, с точки зрения нейронной сети, при достаточно длинном горизонте прогноза предсказательная способность текущей инфляции нивелируется и на первый план выходят прочие показатели, отражающие общее состояние российской экономики и ДКП».
-
2020-12-07 18:15:17+00:00
Goldman сохраняет оптимизм в отношении цен на нефть, прогнозируя их в $63 в 2021 году и ожидая восстановления мирового спроса на углеводороды. Если этот прогноз сбудется, то для России острая фаза очередного кризиса (после кризисов 1998, 2008 и 2015 годов) снова составит 11 месяцев
-
2020-12-07 16:37:15+00:00
Ещё один хороший косвенный индикатор состояния промышленности в России.
Компания «Северсталь» ожидает падения спроса на сталь внутри России по итогам 2020 года на 5,7%. В октябре падение спроса по итогам года оценивалось ими в 6,4-7%. Т.е. и тут видим выход на кризисное плато.
Для сравнения: в 2018 году спрос на сталь внутри России вырос на 0,8%, рост промышленности тогда был 2,8%.
Вероятно, исходя из нынешних оценок «Северстали» потребления стали внутри страны, падение промышленности по итогам 2020 года будет около 4,7-5%.
-
2020-12-07 16:08:11+00:00
«Россияне в ноябре забрали с рублёвых вкладов в Сбербанке более 100 миллиардов рублей»
Видимо, понесли деньги в недвижку и на фондовый рынок.
Отток вкладов так и будет продолжаться, пока уровень процента депозитов не вырастет до прежних 6-7%.
Народ сейчас поумнел, финансовая грамотность растёт, доступность индивидуальных инвестиционных счетов и брокерских увеличивается.
Даже без особого риска гособлигации сейчас дадут больше доходности, чем депозиты (6-7% против 3,5-4,5%), а если их немного разбавить акциями, то и двузначная доходность выйдет.
Ещё более понятны россиянам вложения в жилую недвижимость. Темп удорожания новостроек будет снижаться по мере исчерпания «ипотечного пузыря», но даже в этом случае на 7-8% роста за год можно рассчитывать. А на «вторичке» этот рост можно дополнить сдачей квартиры в аренду, что принесёт около 4% в год.
Доходность аренды квартиры вообще значимый индикатор. Последние годы она была ниже процентов по депозитам. Сейчас сравнялась или даже немного вырвалась вперёд. Это хороший косвенный показатель, говорящий о проигрыше депозитов другим консервативным инструментам.
У ЦБ РФ появляется всё больше причин возобновлять повышение ключевой ставки.
-
2020-12-07 14:06:48+00:00
Тренды и точки роста в карьере финансиста, истории успеха и актуальные решения, много кейсов и практики - такой будет национальная конференция «Современный финансовый директор»
Главное мероприятие года для финансовых служб российских компаний пройдёт 10 декабря 2020 года в режиме онлайн.
Лучшие финансовые директора России расскажут, как повсеместная цифровизация меняет профессию, куда расти в эпоху искусственного интеллекта, какие навыки и компетенции необходимы, чтобы добиться успеха, и о многом другом.
На конференции состоится и награждение лауреатов премии «Финансовый директор года. 2020»
Лидеров сектора выбирали на основании масштабного исследования качества финансового управления в 2,5 миллиона российских компаний в 21 отрасли из 85 регионов страны.
Узнать больше о формате и содержании национальной конференции, а также стать ее участником - https://vk.cc/bVzUMs
-
2020-12-07 13:57:15+00:00
Медленно, но верно увеличивается площадь пустующих торговых и сервисных помещений в Москве. По данным Knight Frank, к ноябрю вакансия стрит-ритейла по разным локациям выросла до 10-17%. Средняя вакансия составила 12,9%, что является рекордно высоким показателем с 2015.
Совокупный объём площадей формата street retail составил 587 тыс. кв. м, средний размер помещений – 194,4 кв. м. Лидером в структуре арендаторов по профилю деятельности является сегмент общепита.
-
2020-12-07 12:44:32+00:00
В ноябре годовая инфляция в РФ увеличилась до 4,42% с 3,99% месяцем ранее. По итогам декабря и года мы можем получить инфляцию 4,6%.
Инфляционный коридор с верхней планкой в 4% - это единственный макропоказатель, который по-настоящему интересует ЦБ и финблок правительства. Они реагируют только на него, остальные показатели им не особенно интересны.
Поэтому уже в декабре мы можем увидеть меры по борьбе с инфляцией. Их две на краткосрочном периоде:
- Удержание рубля от дальнейшей девальвации, что поможет сбавить темпы удорожания импорта.
- Повышение ключевой ставки – как ЦБ и делал это ранее при взлёте инфляции. Это делает деньги более дорогими, банки дают меньше кредитов, у людей меньше денег, и цены не растут так быстро. Проще говоря, надо будет зажать спрос.
-
2020-12-07 11:24:30+00:00
«Ипотечный бум» в Московской агломерации выдыхается.
Несмотря на то, что количество зарегистрированных розничных сделок на квартиры и апартаменты в новостройках в Москве (включая Новую Москву) по сравнению с ноябрем 2019 года было выше на 66% в натуральном выражении и в два раза - по выручке (10.084 сделки в ноябре-2020 против 6.071 в ноябре-2019) по сравнению с октябрем 2020 уровень продаж по ДДУ снизился на 15%, по данным Росреестра и Dataflat.
При этом столичные новостройки за календарный год подорожали на 20%, а за октябрь они выросли на 2,5%. Скорее всего, рынок достиг своего предела и по объёмам, и по цене.
-
2020-12-07 09:00:00+00:00
Более 17.300 человек инвестируют в IPO со мной. Вас не хватает! Обязательно изучи этот инвестиционный инструмент БЕСПЛАТНО!
Уже совсем скоро 2021 год, поверить сложно, да ведь? Мы пережили серьёзные экономические проблемы, но они коснулись именно тех, кто не инвестировал в фондовый рынок. Те, кто покупал акции, заработали от 30% в долларах, а те, кто инвестировал в IPO, — более 100%.
Лично я объединяю эти инструменты и публично в своём канале показываю, что покупаю и когда продаю. Еженедельный отчёт портфеля с акциями, IPO и суммой инвестирования.
Думаю, за такую информацию нужно платить минимум 5.000 рублей в месяц или % от прибыли, но у меня она предоставлена бесплатно!
Ответьте на короткий вопрос ———>
Как вы планируете увеличивать свой капитал в 2021-м?
Может, это будет повышение зарплаты? Или новые направления в бизнесе? Может, вы хотите параллельно вашей деятельности узнать об инвестировании в фондовой рынок? (Если интересно, просто кликайте сюда, и получите доступ к бесценной информации)
Исследования показывают, что 95% людей к началу своей пенсии переживают финансовые трудности, только 5% задумываются об этом в раннем возрасте и изучают источники роста капитала. Я веду канал именно для этих 5%.
Я, Никита Конев, буду честен с вами! Делаю это публично уже больше года и рискую, делая такие бесплатные подарки! Всё-таки, эта информация хорошо продаётся, несёт ценность многим людям. Секреты, которыми я делюсь в своём телеграм канале - главная причина моего успеха!
-
2020-12-07 05:30:09+00:00
Мировая валютная система из «двоичной» (евро+доллар) стремительно становится «троичной» (евро+доллар+ валюты других стран). И процесс замещения доллара и евро британским фунтом, австралийским долларом, юанем, канадским долларом и т.д. будет продолжаться в рамках деглобализации мировой экономики – полагает французский экономист Жак Сапир («Проблемы прогнозирования», №6, 2020). Некоторые выдержки из его работы:
«На самом деле доля евро в валютных резервах различных центральных банков быстро достигла довольно большой величины. Однако по факту эта доля никогда не превышала суммарной доли европейских валют – немецкой марки, французского франка, голландской кроны и ЭКЮ – в резервах центральных банков в период до появления евро. Этот момент очень важен. Неспособность евро превзойти суммарную долю денежных единиц из стран европейского валютного союза доказывает, что, вопреки надеждам и иногда опасениям некоторых международных экспертов, появление общеевропейской денежной единицы не создало никакой новой специфической динамики.
Максимально высокий уровень доли евро в резервах был достигнут в III квартале 2009 г., когда финансовый кризис был в самом разгаре. Но и в этот момент доля евро всего лишь сравнялась с суммарной долей четырёх основных европейских валют в 1995 г. С тех пор мы стали свидетелями медленного, но постоянного размывания смысла евро как валютной альтернативы.
В настоящее время она стабилизировалась на уровне примерно 20-23% мировых валютных резервов, хотя раньше суммарная доля различных европейских валют в этих резервах составляла около 27%.
Снижение доли доллара и евро в последние годы сопровождается увеличением доли «других валют». В число этих валют входят японская иена и британский фунт, а также канадский доллар, австралийский доллар и, наконец, с 2016 г. – юань.
В совокупности «другие» валюты составляли 22,2% резервов к концу 2019 года, в то время как удельный вес евро был равен только 23%. Это свидетельствует о диверсификации резервных валют.
Таким образом, имеет место тенденция к фрагментации международной валютной системы, отражающей как неопределённость, возникающую при использовании доллара в условиях санкционной политики США, так и геополитическое усложнение мира, обусловленное появлением новых игроков с региональными и глобальными амбициями».
-
2020-12-06 12:19:42+00:00
О качестве прогнозов:
«В 63 странах за период с 1992 по 2014 годы из 153 рецессий 148 были пропущены аналитиками МВФ за год до наступления рецессии. Этот показатель снижается с течением времени. Но даже в год, когда рецессия уже наступила, 35 рецессий были пропущены. Причём прогнозы пересматриваются в более чем 80% случаев наступления рецессии».
(An Z., Jalles J., Loungani P. How well do economists forecast recessions?)
-
2020-12-05 13:42:13+00:00
Три сценария потребления нефти до 2040 года от BP. По всем трём сценариям пик пройден в 2019 году. Большая вероятность, что прежнее потребление (около 100 млн. баррелей в сутки) восстановится к 2023-25 годам (возможно, мы даже будем видеть иногда локальные пики до $60-70, связанные с внешней политикой – например, с атаками Ирана на нефтяную инфраструктуру С.Аравии).
Но даже лучший сценарий BP (верхняя линия) предполагает, что дальше идёт медленное угасание. Или быстрое – если Первый мир и Китай начнут активно переходить к «зелёной экономике».
Лучший прогноз тут – нынешнее поведение крупных нефтяных компаний, которые теперь не планируют крупных инвестиций в сложные и дорогие нефтяные проекты, например, в морской шельф и тем более арктический. А также – диверсифицируют уже сейчас свою деятельность, инвестируя в ВИЭ, электрораспределение (в т.ч. в «заправки» для е-auto) и водород.
Для России эти сценарии обещают только вечную стагнацию, при сохранении прежней нефтегазовой модели экономики.
-
2020-12-05 12:37:11+00:00
Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН оценивает темп роста промпроизводства в ноябре 2020 г. по сравнению с ноябрем 2019 г. в 95,0% (т.е. год к году падение промышленности – на 5%), по сравнению с октябрем 2020 г. - в 99,3%, но со снятой сезонностью в ноябре 2020 г. по сравнению с предыдущим месяцем оценивается в 100,1%. И промышленность тоже зависла на кризисном плато.
-
2020-12-04 17:05:02+00:00
Восстановление уровня низкой безработицы в США идёт по пути, не похожему ни на одну рецессию, начиная с 1948 года. Очень стремительное восстановление. Видно, что американский кризис имеет в своей основе коронавирусный локдаун, а не фундаментальные причины. С началом вакцинации и американская экономика, тем более поддержанная новой денежной помощью администрации Байдена в $500 млрд., быстро пойдёт в рост. Это обнадёживает всю мировую экономику, в т.ч. и Россию.
-
2020-12-04 15:00:20+00:00
Вы наверняка слышали про волновой анализ и прекрасно знаете что это мощный инструмент в умелых руках. Так вот автор канала Fibo Invest является одним из лучших аналитиков волн Эллиотта в России и СНГ. Его прогнозы действительно заслуживают вашего внимания! Совместив волновой, циклический и фундаментальный анализ ему удается достигать очень приличных результатов в торговле на фондовой бирже!
Вот несколько примеров 👍
📈Прогноз начала роста акций компании Xiaomi 👉 ТУТ!
🚀Разворот по акциям Alcoa прогнозировался 👉 ТУТ!
💸Идея по акциям Halliburton 👉 ТУТ!
📊Прогноз, в котором говорилось о развороте нефти с самого низа этого года 👉 ТУТ!
🛢Долгосрочный прогноз по нефти 👉 ТУТ!
🇺🇸Прогноз по индексу S&P500 на пике паники 👉 ТУТ!
Также автор имеет публичный торговый счет на международной площадке социального трейдинга Etoro где на практике использует данные идеи.
Подписывайся на канал Fibo Invest здесь будет масса интересного и полезного материала!
👉 https://t.me/Fiboinvest 👈
-
2020-12-04 13:47:27+00:00
В первую волну коронавируса весной 2020 года оказалось, что женщины чаще работают удалённо.
Также исследование показало, что 23,9% мужчин и 19% женщин вынужденно не работали в первый карантин.
То, что женщин чаще переводят на удалённую работу, объясняется тем, что в «бюджетных» и «удалённых» секторах работало около 49% всех женщин и 40% всех мужчин (или 69% против 52%, если добавить сферу торговли).
В целом исследование показывает, что риск потери работы сейчас выше для мужчин, а не для женщин, но у женщин неоплачиваемая работа по уходу за членами семьи будет и далее увеличиваться.
(данные – исследование ИСЭПН РАН)
-
2020-12-04 12:35:38+00:00
Как минимум в I кв. 2021 года и, вероятно, и дальше в России продолжится стремительный рост продуктовой инфляции. На графике хорошо виден резкий рост стоимости кукурузы в России, с начала года она подорожала на 74%(!).
Кукуруза – основа для комбикормов в птицеводстве и животноводстве. Например, в себестоимости производства яйца и курятины корма составляют 60%.
И это ведь ещё не окончательный рост на кукурузу, а также на пшеницу, масличные, сахар и т.д. Мировые цены на эту продукцию растут, и это рост переносится на внутренние цены.
-
2020-12-04 11:50:01+00:00
Индекс Мосбиржи сегодня пусть кратко, но достигал 3200 пунктов.
На графике хорошо видно, что и в России теперь фондовый рынок живёт в противофазе общей экономической ситуации. Кризис, тянущийся с 2015 года, не заметен на бирже. Причём, в отличие от США, наши власти не накачивают экономику деньгами, которые перетекают на фондовый рынок. Очень интересная пища для анализа.
-
2020-12-04 06:15:18+00:00
По показателям, характеризующим долю сектора МСП в экономике, Россия уступает многим странам. В частности, показатель численности субъектов МСП на 100 человек в России равен 2,0, что в 4,7 раза меньше, чем в Чехии, в 3,4 раза – чем в Швеции, в 2,7 раз – чем в Испании, в 2,1 раза – чем в Польше. Но и это невысокое число МСП в России в последние годы продолжает уменьшаться. Ольга Образцова из РЭУ и Александр Чепуренко из ВШЭ показывают в своей работе, что на самом деле сильный кризис в сфере МСП начался в России не с пандемией ковида в 2020 году, а гораздо раньше («Вопросы государственного и муниципального управления», №3, 2020):
«На основе показателей количества предприятий определённого возраста, выживших или умерших в течение года, нами составлена таблица смертности для малого бизнеса. Её показатели позволили оценить среднюю продолжительность жизни МП, типичный возраст умерших предприятий и коэффициент расширения предпринимательского потенциала (далее – ПП), который отражает тенденцию роста или сокращения предпринимательской популяции
С 2005 г. по июль 2011 г. рождаемость организаций превалировала над смертностью, с 2011 г. соотношение рождаемости и смертности становится неустойчивым, предпринимательский потенциал в РФ то расширяется, то сокращается, затем, после кратковременного всплеска в 2015 г., резко падает, и расширение потенциала устойчиво сменяется его сокращением. В 2016 г. сектор МСП пересёк черту депопуляции, и до настоящего времени этот процесс развивается с ускорением: в 2016-2017 гг. КРПП (коэффициент расширения предпринимательского потенциала) снижался в среднем на 30% в год, в 2018 - уже на 45%, в 2019 индикатор сократился более чем вдвое, а в 2020 г. снижение относительной интенсивности предпринимательского старта было зафиксировано уже по итогам I квартала.
Рождаемость МСП в РФ к началу лета 2020 г. сократилась на 12% и достигла минимального значения (менее 6%) за 15-летний период наблюдения. Данные статистики Евростата за тот же период показывают, что в странах Евросоюза наблюдались высокая рождаемость и низкая смертность малого бизнеса. В среднем по ЕС КРПП колебался на уровне около 120 вновь созданных организаций (в расчёте на 100 ликвидированных), а в странах СНГ и Балтии (кроме Литвы) он был существенно выше среднего – например, в Словении – 179, в Латвии – 221.
Это свидетельствует об устойчивом и значимом снижении предпринимательской активности в России задолго до начала пандемии.
По мере разочарования определённых кругов государственно-политической элиты в экономическом и социальном потенциале малого бизнеса, начинается постепенное вытеснение из экономики «повседневного предпринимательства»: в столице и крупных городах начинается борьба с нестационарной торговлей, повышаются страховые взносы для индивидуальных предпринимателей, происходит выдавливание самозанятых и предпринимателей из неформальной экономики путём внедрения контрольно-кассовых аппаратов, сокращения наличных расчетов и отладки цифровых технологий налогового учёта и контроля. Удивительно ли то, что в те же годы сектор реагировал на эти изменения в политике не только снижением стартов, но и резким ростом выбытий из бизнеса?»
-
2020-12-03 18:37:30+00:00
Впервые за 15 лет 60% отслеживаемых индикаторов демонстрируют чрезмерный оптимизм в отношении американской экономики. С началом вакцинации экономика США, вероятно, начнёт бурный рост
-
2020-12-03 17:20:00+00:00
Свежий «Мониторинг отраслевых финансовых потоков» от ЦБ РФ тоже показывает стабилизацию российской экономики на кризисном плато. ЦБ называет это положение «стабильностью». Но вообще-то стабильность того, что описывает сам ЦБ, странный термин. Так, «скользящее за четыре недели среднее отклонение объёма входящих платежей от «нормального» уровня на отчётной неделе (23–27 ноября) составило -0,9% после +0,4% неделей ранее». Т.е. финансовый поток упал за неделю на 1,3 п.п.
Далее ЦБ описывает основную причину продолжающегося «стабильного кризиса»:
«В отраслях, ориентированных на внешний спрос, на отчётной неделе (23–27 ноября) отклонение объема входящих платежей от «нормального» уровня увеличилось до -13% в среднем за четыре недели после -9,6% неделей ранее. Небольшое ухудшение динамики финансовых потоков в экспортных отраслях связано с увеличением отставания входящих поступлений в добыче сырой нефти и газа - оно составило -31,5% в среднем за четыре недели. В добыче угля отставание достигло -32,1% в среднем за четыре недели, что предположительно отражает влияние как эффекта снижения экспорта и поставок угля на внутренний рынок, так и сокращения в 2020 году инвестиций в угледобывающую отрасль в связи с падением цен на сырьё».
В общем, экспортные отрасли определяют болезнь всей российской экономики в целом.
-
2020-12-03 16:37:13+00:00
Энергетические министры стран ОПЕК+ договорились о постепенном увеличении добычи нефти на 500 тыс. баррелей в месяц, и так на протяжении 3 месяцев. Значит, к марту выльют на рынок дополнительно 1,5 млн. баррелей. Прощай мечты о доведении цены нефти до $60 за баррель.
-
2020-12-03 16:29:23+00:00
📈 «Экономика города быстро адаптировалась под новую реальность»
Главное из интервью заместителя мэра Москвы Владимира Ефимова телеканалу «Россия 24»:
🔸 К плановому восстановлению экономика города перейдёт уже с середины следующего года
🔸 При необходимости Москва будет принимать дополнительные решения о мерах поддержки бизнеса
🔸 Снижение ВРП в 2020 году из-за пандемии ожидается на уровне 3–4%, что ниже прогноза властей
🔸 Рост на 10–15% относительно прошлого года демонстрирует торговля непродовольственными товарами
🔸 Положительная динамика в ноябре наблюдалась и по такому показателю, как суммарная выручка компаний города. После снижения в октябре на 3% и роста в июле — сентябре на 3–4%
🔸 К концу года в Москве завершится строительство предприятия по производству вакцин, оно будет развёрнуто на площадке технополиса «Москва»
🔸 В целом экономика города показала, что может быстро адаптироваться под новую реальность, одним из плюсов стала высокая доля её диверсификации
-
2020-12-03 16:04:03+00:00
Хорошая новость для российских аграриев и плохая для российских потребителей.
В ноябре 2020 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО составило 105,0 пункта, что на 4,0 пункта (3,9%) выше октябрьского значения и на 6,4 пункта (6,5%) выше соответствующего показателя прошлого года. В этом месяце Индекс достиг своего максимального уровня с декабря 2014 года. В ноябре выросли значения всех входящих в ИПЦФ подиндексов, проще говоря, мировые цены росли на все основные продукты – больше всего на растительные масла и в меньшей степени –на сахар, зерновые, молочную продукцию и мясо.
Это означает, что российские аграрии и дальше будут увеличивать экспортную выручку. Например, долларовые цены на пшеницу за год выросли уже на 22%.
Но это означает и то, что мировые цены на продовольствие станут разгонять цены и внутри России. Мы это уже видим по увеличившемуся росту продуктовой инфляции в России.
-
2020-12-03 14:00:20+00:00
Сегодня успешен тот, кто владеет информацией.
Успех ЗАВТРА - в умении выделять из информации главное!
Об этом авторский канал Все по КайФУ — он целиком посвящен ключевым факторам успеха (КФУ) в бизнесе и жизни: тем самым 20% действий, которые влияют на 80% наших результатов.
Вот примеры статей о бизнесе и стратегии:
1. как выбрать направление для своего бизнеса
2. два ключевых типа мышления в бизнесе
3. как сформировать слаженную команду
Переходите на канал и тренируйте свой навык выделения важного из второстепенного.
-
2020-12-03 12:49:35+00:00
Начали тикать часы под российской банковской системой.
Уже в сентябре (данные о качестве кредитного портфеля доступны с задержкой в 2 месяца) объём плохих кредитов (сомнительные, проблемные и безнадёжные) увеличился на 170 млрд. руб. за месяц, при этом на создание резервов было направлено тогда только 126 млрд руб. Общий размер плохих кредитов на начало октября составлял 11,9 трлн. руб. при общем размере сформированных резервов по ссудам всего на 6,55 трлн руб. Т.е. резервы даже на 60% не покрывают безнадёжные и проблемные кредиты.
Отрасль пока спасает то, что «кредитные каникулы» и послабления для проблемных заёмщиков ЦБ разрешил продлить до 31 декабря 2020 года, и банкам разрешается не отражать в отчётности ухудшение финансового состояния заёмщиков. Либо ЦБ снова придётся подливать послабления на 3 месяца, либо уже сейчас, в декабре, начинать прессовать банки – заставлять их увеличивать резервы.
-
2020-12-03 12:24:24+00:00
Согласно индексу HIS Markit PMI обрабатывающих отраслей, в ноябре в России второй месяц подряд фиксируется ухудшение конъюнктуры. В ноябре индекс составил 46,3 после 46,9 в октябре. Промышленность застывает на кризисном плато
-
2020-12-03 05:36:01+00:00
Очередное исследование – выгоден ли российской экономике слабый рубль. Профессор кафедры мировой экономики МГИМО Александр Булатов приводит некоторые аргументы против слабого рубля («Вопросы экономики», №9, 2018):
«Плавающий валютный курс в России приводил к сильной волатильности курса рубля с тенденцией к его обесценению в годы низких цен на основные товары российского экспорта, что и вызывало колебания объёма товарного импорта, синхронизированные с колебаниями объема товарного экспорта.
Однако низкий курс рубля, сдерживая импорт, сдерживает и экономическое развитие страны. Так, в условиях низкого курса рубля в 2014-2016 гг. импорт машиностроительной продукции снижался, а в 2017 г. при более высоком курсе рубля импорт вырос на 29%. Есть мнение, что низкий курс рубля, ограничивая импорт, стимулирует экспорт, но внешнеторговая статистика последних лет его не подтверждает. В 2014-2016 гг. на фоне резкого падения курса рубля стоимостной объём экспорта минеральных продуктов, а также машин, оборудования и транспортных средств сокращался, а с повышением курса рубля в 2017 г. он рос.
В подготовленной ЦБ РФ аналитической записке отмечено, что при снижении курса национальной валюты экономический рост страны в среднесрочной перспективе окажется неустойчивым и не будет сопровождаться повышением благосостояния. Из опрошенных в 2016 г. Банком России российских компаний 69% высказались за сильный курс (в том числе значительная часть экспортёров).
-
2020-12-02 13:27:06+00:00
Погрузка на сети РЖД за 11 месяцев 2020 года составила 1 млрд. 136 млн. тонн. Это на 3% меньше показателя аналогичного периода прошлого года. Погрузка на сети РЖД за ноябрь 2020 года была на 1,2% меньше, чем за аналогичный месяц 2019 года.
Судя по динамике отрасли, промышленность так и остановилась на кризисном плато, и пока не видно горизонта, за которым пойдёт восстановление.
На диаграмме хорошо видна динамика погрузки РЖД по отраслям. Ожила немного отрасль стройматериалов после прихода на рынок денег из «ипотечного пузыря». Небольшой рост виден по контейнерам, видимо, благодаря расширению импорта из Китая.
-
2020-12-02 11:31:05+00:00
В ноябре впервые с начала коронавирусного кризиса объём наличных на руках у населения сократился. ЦБ считает это признаком того, что россияне реагируют на вторую волну эпидемии спокойней, чем на первую, и уже не бегут за наличкой в банки. Но, вероятно, ещё одна причина – большинству россиян уже нечего снимать со счёта из-за резкого снижения реальных доходов.
-
2020-12-02 11:01:18+00:00
Банки в октябре вновь выдали рекордное количество ипотечных кредитов – 182 тысячи займов, по данным ОКБ. По сравнению с октябрем прошлого года выдачи выросли на 59%. Но по сравнению с сентябрём рост составил только 1% (180 тыс. кредитов).
«Ипотечная лихорадка» выдыхается. Из таблицы Топ-10 регионов по числу выданных ипотек мы видим, что в Москве и Московской области рост в октябре был уже 0%
-
2020-12-02 06:00:17+00:00
2020 год станет для российских банков поворотным в плане перехода на новые источники дохода. Период низкой инфляции и низких процентных ставок может сохраняться не один год, что предопределяет для многих банков особую актуальность процесса смены или серьезной адаптации их бизнес-модели в направлении повышения роли транзакционного бизнеса. Об этом пишет в своей работе Александр Ушанов из Департамента банковского дела и финансовых рынков Финансового университета («Финансовые рынки и банки», №5, 2020).
«– по итогам 2019 г. величина чистого процентного дохода (ЧПД) снизилась с 3,08 до 2,98 трлн. руб.;
– чистая процентная маржа (ЧПМ) в 2019 году сократилась с 4,2 до 3,8%, в то время как в 2018 г. наблюдался её рост;
– одновременно непроцентные доходы банковского сектора возросли и достигли по итогам 2019 г. 1,3 трлн. руб., что является историческим максимумом. Это свидетельствует о том, что кредитные организации продолжали поиск новых, отличных от процентных, источников дохода.
Показатель ROE по итогам 2020 года не превысит 10-11% (в 2019 году – 14,6%). Ожидается, что снижение финансового результата станет следствием отрицательной переоценки ценных бумаг и роста отчислений в резервы на возможные потери по ссудам из-за ухудшения их качества. Скажется и эффект замедления кредитования. Так, размер портфеля сегмента малого и среднего бизнеса по банковским кредитам может сократиться к концу 2020 г. до 3 трлн. руб., вследствие чего отмеченное выше падение процентных доходов банков в 2020 году продолжится и может составить 75-100 млрд руб.
Дальнейшая стагнация ЧПД и ЧПМ, возрастающие риски от кредитного вложения средств, провоцирующие рост доли «токсичных» активов в структуре балансов банков, вынуждают их переориентироваться на деятельность, доходы от которой, во-первых, стабильны, во-вторых, не несут кредитного риска, т.е. на непроцентные доходы от транзакционного бизнеса.
Транзакционный бизнес трактуется как совокупность банковских продуктов, создающая ценности для клиентов посредством предоставления расчётных и прочих услуг, не связанных с финансированием.
Это, в первую очередь, карточные решения (корпоративные и таможенные карты), торговый и интернет-эквайринг, а также специальные сервисы для централизованного казначейства и решения по управлению ликвидностью (физический и виртуальный пулинги, ежедневные и неснижаемые остатки, депозиты, зонтичный овердрафт и т.д.).
Это также страховые и инвестиционные продукты: в условиях снижения ставок по вкладам наблюдается рост объема средств на инвестсчетах (ИИС); введение дополнительных комиссий по обслуживанию счёта независимо от размера неснижаемого остатка и оборотов по счёту; рост комиссионных доходов от оказания брокерских услуг в условиях увеличения их востребованности клиентами на фоне волатильности фондового рынка. В объеме непроцентных доходов их доля от брокерского обслуживания и доверительного управления уже выросла с 6% в 2016 году до 9% в 2019-м; консультационные услуги по инвестиционным стратегиям на фондовом рынке.
-
2020-12-01 18:00:17+00:00
Интересуетесь сферой e-commerce и связанными с ней вещами?
На канале Е-магия для вас ежедневно публикуют ключевые новости и события в сфере fintech, e-commerce и электронных платежей.
Самые интересные посты на канале выделить сложно. Но лучше всего начните вот с этих:
— Влияние коронавируса на онлайн покупки и мобильные приложения
— Конкурентная борьба на поле платежных систем
— Что делает Walmart, чтобы «подвинуть» Amazon?
— Почему Facebook создаёт собственную платежную систему вместо криптовалюты Libra?
Зачем тратить время на чтение десятков каналов, когда есть один — со всем самым важным?
Подпишитесь на этот отраслевой финансово-экономический агрегатор, чтобы ежедневно получать выжимку ключевых новостей из этой сферы.
-
2020-12-01 17:36:02+00:00
Топ-30 акций по росту за последние 30 лет. Если бы вложили $10 тыс. в Amazon в 1997-м, то сейчас они выросли бы до $21,3 млн.
-
2020-12-01 15:38:22+00:00
Говоря о потребительской депрессии в России в 2020 году, не стоит забывать, что она наблюдается все последние годы в стране, как начали измерять Индекс потребительской уверенности. Относительно него хорошо подходит русская пословица «Не жили хорошо, нечего и начинать».
На всём протяжении 2000-2018 гг. Индекс устойчиво находился в зоне отрицательных значений, даже в годы наивысшего подъёма – в 2007-08 и 2014 – начало 2015 года.
Что ещё печальнее, потребительская уверенность населения в возрасте старше 50 лет была не слишком ниже, чем у более младших возрастов, т.е. тренд неуверенности в настоящем и будущем свойственен для всего российского общества.
-
2020-12-01 14:42:15+00:00
Средний размер ипотечного кредита для долевого строительства в новостройках в октябре 2020 года вырос до 3,23 млн. руб.
Его размер увеличился на 14,9% по сравнению с октябрём 2019 года (3,23 против 2,81 млн. руб. годом ранее). По отношению к предыдущему месяцу средний размер ипотеки для новостройки вырос на 1,3%. Рост размера кредита наблюдается пятый месяц подряд – как заработала программа ипотечного кредитования по льготной ставке 6,5%.
Увеличение размера ипотеки на 14,9% практически совпадает с динамикой удорожания новостроек. Так, в Московской агломерации цена нового жилья за календарный год выросла на 16%, в Петербурге на 14%. Удорожание новостроек в итоге «съело» всю выгоду от льготной ставки.
-
2020-12-01 12:11:24+00:00
В кризис резко усилился поток в Московскую агломерацию иногородних покупателей жилья. По данным «Инком», за год число иногородних покупателей на рынке новостроек Московского региона (Москва и область) выросло на 25%. Четверть из них – с Дальнего Востока.
По покупкам жилья видно, что из регионов в Московскую агломерацию едут небогатые люди. 70% из них приобретают объекты масс-маркета — студии, 1- и 2-комнатные стандартные квартиры.
-
2020-12-01 11:17:39+00:00
За октябрь россияне перестали обслуживать автокредиты на 638 млн. рублей, рост за месяц превысил 10%, по данным НАПКА и Эквифакс. Хуже в истории был только апрель 2020 года, начало коронавирусного кризиса. Тогда россияне не совершили платежи по автокредитам на 672 млн. рублей. Итоги апреля и октября в объёмном выражении являются абсолютными рекордами за всю историю рынка автокредитования.
В общей сложности россияне в октябре вышли на просрочку по 858,5 тыс. кредитов на общую сумму 5,8 млрд. рублей.
Это пока не критическая сумма, и, кроме автокредитов, в остальных сегментах в октябре роста задолженности пока не было. Вероятно, при буме автокредитования банки допустили к кредитам значительный процент неблагонадёжных заёмщиков, тем более что это залоговый тип займов.
В таблице - объём просроченной задолженности в разбивке по сегментам кредитования, млн. руб.
-
2020-12-01 05:30:09+00:00
Социально-экономическая структура российского общества обычно рассматривается очень упрощённо, по 1-2 параметрам (подушевые доходы, уровень образования, обеспеченность жильём и т.п.). Елена Авраамова и Владимир Титов из Институт социального анализа и прогнозирования РАНХиГС применили комплексный подход к определению страт («Вопросы экономики», №10, 2018). В частности, новая стратификация лучше объясняет возможность различных групп адаптации к экономическому кризису. Некоторые выдержки из этой работы.
(Авторы опирались на данные социологического исследования «Перспективы и барьеры социального развития» - опрос населения, проведенный ИНСАП РАНХиГС в 2017 году)
Исследователи рассматривали совокупность монетарных и немонетарных адаптационных ресурсов: текущие доходы и сбережения; недвижимость в виде второго жилья; уровень образования и профессиональный статус; социальный капитал.
Социальный капитал, по этой работе, интересная категория. В структуре социального капитала выделяют три элемента: социальные нормы, социальные связи и доверие.
«В рамках нашего исследования особое внимание уделено формированию и использованию социальных связей. Настоящие связи, открывающие путь к получению перспективной работы или продвижению по карьерной лестнице, имеют только 43% тех, кто в принципе рассчитывал получить помощь от своего окружения в случае необходимости. Наконец, только каждому четвертому россиянину доступны дефицитные связи, позволяющие решать личные проблемы с помощью должностных лиц».
В целом стратификация российского общества по совокупности всех факторов выглядит как 40-40-20:
-низкий ресурсный потенциал - 39,2%;
- средний ресурсный потенциал - 40,4%;
- высокий ресурсный потенциал - 20,4%.
«Анализ субъективных оценок динамики материального положения свидетельствует о том, что за годы кризиса у большинства россиян (68%) с высоким адаптационным потенциалом материальное положение по крайней мере не ухудшилось (это примерно 13-14% населения России), а почти у 1/3 даже в некоторой степени улучшилось (улучшилось у 6-7% населения). При этом почти у половины населения с низким адаптационным потенциалом за эти годы оно ухудшилось, и только каждый десятый отметил какое-то улучшение».