-
2021-02-28 18:41:08+00:00
Гуру-инвестор Баффет, который долгие годы служил индикатором рынка, так как хорошо понимал его движения, теперь отстаёт от новых веяний (например, от вложений в криптовалюты). Акции его Berkshire продолжают отставать от рынка
-
2021-02-28 11:06:04+00:00
На сколько выросли цены металлов за последние 40 лет.
Соотношение золота и серебра упало со 123 в марте прошлого года до 64 сегодня. Доходность серебра за 12 месяцев также высока: с 28 февраля прошлого года она выросла на 60%.
И всё же серебро остается одним из самых недооцененных активов (и промышленных металлов).
(S&P 500 с того времени вырос в 27 раз, Dow - почти в 10 раз, а цены на жильё в США - в 4 раза)
-
2021-02-27 18:15:19+00:00
А вот как локдауны увеличивают инфляционное давление в Германии. На примере услуг парикмахерских. Между двумя локдаунами примерно на 4% выросли в цене стрижки для женщин и мужчин и на 8,2% - для детей. 1 марта 2021 года парикмахерские должны открыться снова в Германии, и уже появились прогнозы, что рост цен на услуги снова составит 3-4%
-
2021-02-27 17:37:08+00:00
Увидел у ув. Никиты Кричевского, что и аграрии теперь хотят регулирования (заморозки) цен на минеральные удобрения. Внутренняя их цена выросла к весне на 30-40%.
https://t.me/antiskrepa/8785
Это ровно пример того, что недавно писал @proeconomics: мировая инфляция начинает разгоняться, и по нам, как традиционно слабому звену глобальной экономики (как и по многим другим развивающимся экономикам, типа Бразилии, Мексики, Турции, Таиланда и т.д.), она ударит очень сильно. Мировая инфляция теперь мгновенно импортируется в Россию.
Схематично это выглядит так. У российской экономики два контура – внешний и внутренний рынок. И сейчас они работают как сообщающиеся сосуды. Например, пшеница на внешнем рынке стоит $300 за тонну, а внутри России – 15-17 тыс. руб., т.е. $200-220. Как рассуждает и производитель зерна, и зерновой трейдер? Конечно, я отправлю пшеницу на экспорт, потому что заработаю на этом на треть больше, чем внутри России. Или покупайте и внутри России мою пшеницу по мировой цене, т.е. не за 15-17 тыс., а за 22-23 тыс. Вот это и есть «импорт инфляции». Вот оттого базовые продукты в России растут на двузначные проценты (сахар, масло, зерно, сейчас уже – курятина, которую мы тоже начинаем усиленно экспортировать).
Ровно то же самое сейчас происходит с минеральными удобрениями. Последние месяцы цены на мировом рынке на них бурно растут. Например, карбамид (мочевина) выросла с $300 за тонну до $380-390, т.е. на те самые 30%, о которых говорят её продавцы внутри России. Стоимость DAP (фосфорного удобрения) выросла до $540 за тонну, увеличившись на $240 к уровню прошлого года, т.е. даже больше, чем на треть. Пока медленнее растут в цене калийные удобрения - они подорожали с августа 2020 года на 12% к февралю 2021 года, до $270 за тонну. Но аналитики и им предрекают скорый рост цен на 30-40%.
И производители минеральных удобрения в России говорят примерно так же: не хотите, аграрии, покупать по увеличенным ценам – вывезем тогда на Запад и продадим там.
У правительства России сейчас патовая ситуация. Регулировать административными мерами цены (не только на еду и удобрения, но уже заговорили о регулировании цен на металлопрокат, на пиломатериалы и т.п.) – это узаконивать разделение экономики на два сектора, внешний и внутренний. И чтобы оба жили по своим законам. Но именно на этом погорел поздний СССР, на «ножницах цен», как тогда говорили. Купили бензин по 40 копеек за литр, продали на Запад по 40 центов. Появилась система спецэкспортёров, квот, огромная серая зона «решальщиков» - в итоге продукция с внутреннего рынка всё равно всеми правдами и неправдами вымывалась, формируя дефицит в целых секторах, а также скрытый рост цен на чёрном рынке (а во внутренней экономике было ещё два разных -контура -государственные и частные предприятия).
Не предпринимать же ничего правительству, это подвести страну к инфляции на уровне 20%, а то и 30% в год (а может и больше). На фоне падающих уже 8 лет доходов – значит, усугубить бедность у десятков миллионов людей, и даже пополнить их число ещё на десятки миллионов. Это означает возврат к долларизации экономики и прочим прелестям, что мы проходили в 90-е.
Пока видно, что правительство Мишустина мечется между двумя вариантами, предлагая третий: «Тут немного отрегулируем квотами и договорами с производителями, а тут разрешим увеличить инфляцию до 7-8%». И других вариантов у него не видно, и все три – плохие (если не начинать существенных реформ экономики).
-
2021-02-27 09:32:50+00:00
S&P 500 упал на 2,5% на этой неделе, так как мировая ликвидность сократилась на $417 млрд., в основном из-за укрепления доллара. Но какая красивая взаимосвязь двух показателей идёт с марта 2020 года
-
2021-02-27 09:00:25+00:00
Теперь и Саудовская Аравия инвестирует в электромобили.
Государственный инвестиционный фонд (PIF) этой страны вместе с несколькими западными фондами вкладывают очередные $2,5 млрд. в американскую Lucid Motors.
Фонд PIF объявил о своих первых инвестициях в Lucid в размере $1 млрд. в сентябре 2018 года. В то время фонд национального благосостояния заявил, что это «обеспечит необходимое финансирование для коммерческого запуска первого электромобиля Lucid Air, в 2020 году».
Пандемия сместила минимум на год выход этого электромобиля. Тем не менее, планы компании остались прежними: 20 тыс. автомобилей в первый год выпуска. Электровнедорожник Project Gravity за $69,9 тыс. должен быть добавлен к модельному ряду в 2023 году.
К 2026 году компания должна выйти на производство 251 тыс. электромобилей с выручкой в $22,8 млрд.
Однако участие PIF мотивировано не только желанием вернуть свои инвестиции. Это и способ диверсификации саудовской экономики - предоставление местным жителям достойной работы. Ряд саудовских выпускников вузов имеют опыт работы на уже Lucid. И инвестиции PIF могут со временем привести к строительству завода Lucid в Саудовской Аравии.
https://www.forbes.com/sites/dominicdudley/2021/02/23/saudi-arabia-increases-its-bet-on-electric-car-maker-lucid/?sh=185724fa65a8
-
2021-02-26 17:11:09+00:00
Доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас выше индекса дивидендной доходности S&P. Первый опасный звоночек: многие консервативные инвесторы могут начать перетекать из акций в госбумаги
-
2021-02-26 16:38:50+00:00
В России создали Федерацию креативных индустрий (ФКИ). По словам гендиректора новой организации Игоря Намаконова, это «самое крупное в стране и беспрецедентное по своему масштабу объединение творческого бизнеса».
В планах ФКИ значатся:
- проведение углубленного исследования рынка креативных индустрий;
- организация колл-центра для оказания помощи и консультационных услуг творческим предпринимателям;
- расширение масштабов национального рейтинга 100 Most Creative Russians;
- принятие участия в программе российского павильона Expo-2021 в Дубае;
- запуск единого информационныого онлайн-портала для представителей креативных индустрий.
Ожидается, что Федерация поможет сделать творческие отрасли устойчивым сегментом национальной экономики, поддержит участников креативного рынка и обеспечит диалог бизнеса с государством. В составе учредителей ФКИ: Роскультцентр, МХАТ им. М. Горького, Институт национальных проектов, Ассоциация анимационного кино России, Ассоциация IPChain и др.
-
2021-02-26 15:22:59+00:00
Как могут разворачиваться события в США (и мире) при росте инфляции? Ответ на этот вопрос даёт Джеймс Д. Гвартни - профессор экономики в Университете штата Флорида:
«Узкая денежная масса, известная как M1, за последние 12 месяцев увеличилась с $4,0 трлн. до $6,8 трлн., т.е. на 70%. Для сравнения: 12-месячный рост M1 в инфляционные 1970-е никогда не превышал 10%. Самый крупный рост M1 в течение года за последние десятилетия составил 21% после Великой рецессии. То же самое и с более широкой денежной единицей M2, которая за последний год выросла на 25%. Следующим по величине 12-месячным расширением M2 за последние 75 лет было увеличение на 13,8% в 1975-1976 годах во время двузначной инфляции 1970-х годов, и увеличение на 10,3% в течение 2011 года.
За рост инфляции ещё говорит то, что локдауны привели к огромному отложенному спросу. Как только значительная часть населения получит вакцину и вирус будет взят под контроль, расходы существенно увеличатся, что обеспечит дополнительный рост как спроса, так и общего уровня цен. Ограничения на поездки, туризм, спортивные мероприятия и другие развлечения привели к сокращению расходов, а уровень личных сбережений вырос более чем вдвое, увеличившись с 8 до 17% в течение 2020 года.
Нынешняя ситуация похожа на ситуацию Второй мировой войны и её последствий. Как и сейчас во время пандемии, всплеск государственных расходов во время войны финансировался в основном за счет заёмных средств и печатного станка. Показатели экономики после войны дают представление о нашем вероятном будущем. Послевоенное восстановление, вызванное отложенным спросом и экономией во время войны, оказалось более сильным, чем ожидалось. Но это также характеризовалось высокой инфляцией. И ИПЦ, и дефлятор ВВП (два показателя инфляции) росли двузначными темпами в 1946 и 1947 годах.
Следующие два-три года (т.е. 2022-2024 годы), вероятно, будут аналогичными 1946-47 годам. Инфляция может вырасти до двузначного уровня. Спрос будет высоким, и реальный ВВП, вероятно, будет расти, хотя и более медленными темпами, чем инфляция. Инфляция станет главной историей постпандемической экономики. Будьте готовы к этому».
https://www.aier.org/article/yes-this-time-well-have-inflation-and-heres-why/
(Лично для нас в России это означает, что и мы, как производное от глобальной экономики, должны быть готовы к двузначной инфляции. Предпосылки этого мы видим уже сейчас, когда правительство и ЦБ не могут удержать её в коридоре 4%)
-
2021-02-26 15:02:58+00:00
«Когда Америка простужается – весь мир начинает чихать».
Верность этого тезиса видим сегодня во всём мире. Доходность американский гособлигаций достигла 1,6%, что предрекает и рост инфляции в США. И рынки повалились.
Падают биржевые индексы почти всех стран (в т.ч. и Мосбиржа на 1,6%). Идёт коррекция на сырьевые товары. Традиционно слабые валюты развивающихся рынков падают тоже: южноафриканский ранд, турецкая лира и мексиканское песо возглавили падение, упав как минимум на 2%; рубль падает на 0,2-0,3%. В свою очередь, индекс доллара Bloomberg вырос на 0,7%, максимум с сентября.
Пока прогнозы говорят о том, что США импортирует инфляцию в глобальную экономику.
-
2021-02-26 13:00:22+00:00
Слышали про компанию, которая нанимала людей, исходя из их знака зодиака и типа в соционике? Для принятия решений у них в штате был личный таролог, спрашивавший у высших сил, что нужно сделать, чтобы компания пришла к успеху.
Звучит смешно, а на самом деле то, как принимают решения руководители большинства «серьезных» компаний, не сильно отличается от этого способа. Они опираются на свой жизненный опыт, решения конкурентов, представления об изменениях рынка… Но в современном мире этого мало. Чтобы по-настоящему понимать компанию и происходящие в ней процессы нужен Data-Driven менеджмент, то есть управление, построенное на основе данных.
Кстати, такому подходу можно научиться. Например, на курсе «DATA-DRIVEN
Менеджмент» от SkillFactory.
Там учат:
• Находить точки роста компании с помощью data-driven подхода
• Понимать, какие ИТ-системы и инструменты нужны компании
• Контролировать бизнес и работу людей, не тратя на это все свое время
Хотите узнать подробнее? Жмите на ссылку ➡️ https://clc.am/W-Xw5g
❗️Cейчас скидка на курс 45% по промокоду PROECONOMICS
-
2021-02-26 12:11:17+00:00
Вчера на COMEX было поставлено 29,5 млн. унций серебра, всего за 20 последних дней - 41,5 млн. Это в 5 раз выше, чем в самом лучшем до этого 2010 году. Спрос на драгметаллы поражает воображение. Но ещё более непонятно, почему при таком спросе цены на золото и серебро не растут огромными темпами
-
2021-02-26 10:21:35+00:00
Продолжаю свой еженедельный отчёт об инвестировании в Comon через «Финам».
В «Накопительной» стратегии всё по-прежнему стабильно. ОФЗ плюс-минус стоят на месте, готовя стабильный доход в 6-7%. Правда, все мировые рынки гособлигаций, включая российский, немного напряглись, глядя как американские госбумаги начинают повышать доходность. Десятилетние облигации в США приблизились к 1,4%. С одной стороны, это хорошо – все страны, и Россия тоже, начнут понемногу повышать доходность своих госбумаг, конкурируя с американскими «казначейками» за интерес нерезидентов. С другой, всегда есть страх, что можно и не преуспеть в такой конкуренции. В общем, будем верить, что американские госубумаги всё же не разгонятся в доходности выше 2%.
«Гибридная» стратегия за отчётную неделю снизилась примерно на 1%. Таким образом, за два с небольшим месяца она пока выросла на 5%.
Индекс Мосбиржи всю неделю тоже топтался на месте. И это при том, что одна из основ российской экономики – нефть – за неделю выросла почти на 5%, с $63 до $66 за баррель. Отличный, докризисный показатель (пусть и при том, что физический экспорт нефти пока примерно на 10% ниже докризисного уровня). Цены на остальной наш сырьевой экспорт тоже остались на приличном уровне – на металлы, газ, пшеницу, лес, химию, золото и т.д. Макроэкономически вообще не видно, что сейчас могло бы омрачать и российское правительство, и крупные компании, и инвесторов.
Но, как уже писал не раз, политические факторы теперь тоже стали очень значимыми. Все ждут, какие санкции на Россию наложат теперь США. Европа ограничилась символическими санкциями «за Навального», никак на влияющими на нашу экономику. А Америка обещает «значительное наказание за кибератаки на правительственные системы США». Никто не знает, что это будут за санкции. И в целом пока ещё никто не может понять, на какое взаимодействие с Россией готов президент Байден.
И такая ситуация неопределённости, как показали предыдущие годы, хуже самих санкций. Нервозности прибавило и поведение российского правительство: оно символически переложило часть валютной составляющей ФНБ из долларов и евро в юани и йену. Непонятно, зачем так нервировать инвесторов, да и вообще российский бизнес?
Что касается новостей компаний, чьи акции лежат в моём портфеле «Гибридной» стратегии, то они в большинстве своём были позитивными. «Газпром» повысил прогноз цены на экспортируемый в Европу трубопроводный газ в 2021 году со $170 до $200 за тысячу кубометров. Продление контракта главы компании Миллера ещё на 5 лет тоже придало оптимизма инвесторам, в первую очередь в плане неизменности дивидендной политики (40-50% прибыли на дивиденды).
НОВАТЭК раскрыл условия своего первого контракта по продаже газа с будущего проекта «Арктик СПГ-2» в адрес китайской Shenergy Group. Объёмы пусть и небольшие – 3 млн. тонн СПГ на 15 лет вперёд, но имеют привязку к цене нефти. Это сейчас меньше спотовых цен, но никто не гарантирует того, что через 5-10 лет эти спотовые цены не станут ниже цен с привязкой к нефти: конкуренция производителей СПГ за рынок ЮВА очень высока, и переизбыток газа может обрушить его стоимость.
В общем, наблюдаем за политикой – пока она определяет российскую экономику.
#инвестиции
-
2021-02-26 09:55:50+00:00
В январе 2021 года средний размер выданных ипотечных кредитов достиг 2,82 млн. руб. По сравнению с аналогичным периодом 2020 года показатель вырос на 12,7% (в январе 2020 года – 2,50 млн. руб.), по данным НБКИ. Но интереснее посмотреть в разрезе по регионам.
Главное, что бросается в глаза – сокращение разницы размера кредита между Москвой и Московской областью, она всего 1,3 млн. руб. И это при том, что квадратный метр в Москве стоит в 2-3 (и больше) раза дороже, чем в Подмосковье. Какие тут могут быть догадки? В Москве ипотечный кредит составляет меньшую часть стоимости квартиры? Квартиры в Московской области покупатели предпочитают большей площади?
-
2021-02-26 08:50:02+00:00
На фоне явного дефицита предложения сокращаются сроки экспозиции квартир. На рынке «старой» Москвы средний срок реализации объекта в январе 2020 г. составлял 151 день, в январе 2021 г. – 118 дней.
(«Инком-Недвижимость»)
-
2021-02-26 08:15:57+00:00
Moderna обнародовала прогноз продаж вакцины против Covid-19 на 2021 год на уровне $18,4 млрд. План на 2021 год – 700 млн. доз вакцины (прежний план – 600 млн.), и попытается довести продажи и до 1 млрд. доз.
Капитализация компании за год выросла в 5 раз.
-
2021-02-26 06:13:33+00:00
Значительной частью политиков принято рисовать мрачную демографическую картину скорого будущего России. Увеличение доли пожилых якобы станет препятствием для экономического роста. Однако в книге «Российский рынок труда через призму демографии» (под ред. В.Е.Гимпельсона и Р.И.Капелюшникова, ВШЭ, 2020) развеиваются эти опасения. Некоторые наблюдения из этой работы:
«Ещё один сценарий, совершенно не похожий на два предыдущих, рисуют коэффициенты экономической зависимости. Эти показатели отличаются наибольшей волатильностью, что неудивительно, поскольку помимо прочего они отражают перепады экономической конъюнктуры. Максимально высокие значения, когда на двух работающих приходилось три неработающих, фиксируются в нижней точке трансформационного кризиса в 1998 г. Начиная с 1999 г. наблюдается отчетливый понижательный тренд с минимумом в 2012 г., когда между работающими и неработающими установился фактический паритет – 1:1.
В последующие годы начинается медленное устойчивое повышение, так что к 2035 г., как можно ожидать, на каждого работающего будет приходиться 1,2-1,3 неработающего. По сути, это станет возвратом к ситуации 2003 г. – далеко не самого «провального» с экономической точки зрения. Российская экономика знавала куда худшие времена, так что ожидаемый прирост нагрузки со стороны неработающего населения представляется хотя и значительным, но не сверхдраматичным.
Наконец, на протяжении всего рассматриваемого периода траектории нескорректированного и скорректированного коэффициентов экономической зависимости двигались строго параллельно. Это предполагает, что изменения в возрастной структуре занятых крайне слабо влияли на их распределение по заработной плате: бремя экономической зависимости от этого почти не менялось.
Насколько может изменить ситуацию начатое повышение планки пенсионного возраста до 60 лет у женщин и до 65 лет у мужчин? По нашим расчётам, максимальный прирост занятости, который способна обеспечить пенсионная реформа, составляет не более 1,5 млн. человек. В случае такой прибавки коэффициенты экономической зависимости в 2035 г. составят 113-125% вместо 118-130%. Иными словами, эффект начатой пенсионной реформы, скорее всего, окажется едва заметным: никакого качественного изменения ситуации не произойдёт.
При учёте возрастной вариации в уровнях потребления и трудовых доходов предстоящее старение населения оказывается для российской экономики если не нейтральным, то почти нейтральным фактором: как ни парадоксально, но само по себе оно не представляет сколько-нибудь серьёзного препятствия на пути дальнейшего экономического роста».
-
2021-02-25 19:03:35+00:00
«Старый мир» так и не хочет признавать биткоин полноценным инвестиционным активом.
Вице-председатель Berkshire Hathaway Чарли Мангер в очередной раз выразил своё мнение (отрицательное) о биткойнах на ежегодном собрании Daily Journal
(Мангер ещё и исполнительный председатель Daily Journal, технологической и издательской компании, владеющей газетами и программным обеспечением для судебных органов).
«Я не думаю, что биткойн станет в конечном итоге средством обмена для всего мира», - сказал он, отвечая на вопрос о новых технологиях, разрушающих банковскую систему. Причина, по словам Мангера, в том, что центральные банки любят контролировать банковскую систему и свои денежные запасы.
«Это действительно своего рода искусственный заменитель золота», - сказал он. - «Поскольку я никогда не покупаю золото, я никогда не покупаю биткойны и рекомендую другим людям следовать моей практике».
Когда его спросили, что было более невероятным, взлёт цены акций Tesla или биткойн за $50 тыс., 97-летний миллиардер ответил: «Я не могу определить порядок приоритета между блохами и вшами».
https://finance.yahoo.com/news/munger-recommends-not-buying-bitcoin-by-quoting-oscar-wilde-195247281.html
-
2021-02-25 17:24:09+00:00
Пожалуй, главная новость для всего бизнеса: федеральную программу льготного кредитования для бизнеса продлили. Да, ставка теперь будет 3%, а не 2, но зато доступ к программе есть как у микро-предприятий, так и крупных игроков. Главное — быть в списке пострадавших отраслей. По новым условиям программы в течение первых шести месяцев ни тело кредита, ни проценты можно будет не платить: платеж будет отнесен на вторую часть года.
-
2021-02-25 16:46:48+00:00
Важная новость для мирового сельского хозяйства и пищевой промышленности. Шведская компания Oatly - производитель овсяного молока - планирует выйти на IPO, следует из документов Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
По оценке Bloomberg, Oatly может стоить $6-10 млрд по итогам размещения акций – скорее к верхней границе коридора. И это при том, что в 2019 году продажи компании составили около $200 млн., по итогам 2020 года ожидается $300-350 млн. Т.е. компания оценивается 1:30 к выручке, что для пищевой промышленности – высокая величина.
Но инвесторы верят в дальнейший резкий взлёт Oatly. Компания заключила сделку со Starbucks, которая включила латте Oatly в свое меню в Китае, но более важно то, что в производителя овсяного молока уже вложились «звёзды» (в первый раунд инвестиций в $200 млн.): американская телеведущая Опра Уинфри, актриса Натали Портман, продюсер Jay-Z, бывший председатель совета директоров и гендиректор Starbucks Говард Шульц, а также американская инвестиционная группа Blackstone.
https://www.cnbc.com/2021/02/23/plant-based-milk-company-oatly-confidentially-files-for-ipo.html
Важна эта новость тем, что показывает перспективы «зелёной экономики» и в целом «новой этики» на Западе. Число вегетарианцев в развитом мире будет расти, а вместе с ними – рынок вегетарианских продуктов. Но даже не вегетарианцы из этических соображений могут время от времени заменять натуральное молоко растительным (из зерновых, орехов, сои), так как считается, что молочное животноводство вносит негативный вклад в потепление климата (одна корова ежедневно производит от 250 до 500 литров метана; он оказывает намного большее влияние на повышение температуры на Земле, чем CO2, но находится в атмосфере меньшее время).
Рынок вегетарианской еды, в том числе и растительного молока, будет расширяться и в России. И у стартапов в этой области есть хороший шанс на развитие.
-
2021-02-25 16:02:04+00:00
Москва, как всегда, первой выходит из кризиса.
По итогам 2020 года поступления от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) в бюджет Москвы увеличились на 11,2%, по сравнению с 2019 годом, и составили 1 триллион 155 миллиардов рублей. Это свидетельство и роста зарплат в городе, и увеличения занятости.
-
2021-02-25 14:00:34+00:00
Недвижимость в нашей жизни занимает больше места, чем может казаться. Особенно, если недвижимость для вас не ограничивается жилплощадью, купленной много лет назад.
Мы каждый день используем недвижимость для ведения бизнеса, арендуем магазины и офисы, инвестируем личные деньги, но мало кто задумывался, что недвижимость – это самый крупный мировой класс активов. Только жилая недвижимость в мире стоит $220 трлн – больше, чем все фондовые рынки вместе взятые. А вся недвижимость мира стоит сегодня около $300 трлн – столько стоят все товары и услуги продаваемые в мире за 3,5 года. То есть недвижимость – во всех смыслах – самое большое хранилище капитала и оно продолжает расти по 5-10% в год (!)
О трендах в мировой недвижимости и особенностях российского рынка, инвестиционных инструментах, отличиях между инвестиционной недвижимостью и недвижимостью «для себя» и многом другом читайте на канале девелопера, инвестора и консультанта Павла Яншевского
-
2021-02-25 13:56:46+00:00
20-дневные поставки золота составляют 0,78 млн. унций. Это 4 раза выше, чем за любой период с 2000 года. Удивительно, что при таком спросе на золото оно ещё не стоит $2500 или даже $3000 за унцию.
-
2021-02-25 12:03:57+00:00
Управление Росреестра по Москве в январе 2021 года зарегистрировало 5948 договоров ипотечного жилищного кредитования. Это на 6% меньше, чем годом ранее (6346). Январь, конечно, не очень показательный месяц, тем не менее, это первый «звонок» о выдыхании «ипотечного пузыря» в Москве.
-
2021-02-25 11:01:17+00:00
В январе 2021 года количество выданных микрозаймов или займов «до зарплаты» (до 30 тыс. рублей) составило 1,88 млн. единиц, по данным НБКИ. Это на 23,1% больше, чем было выдано за аналогичный период прошлого года (в январе 2020 года - 1,52 млн. ед.).
И снова видим на данных МФО, что каток кризиса сильнее всего прошёлся по крупным городам. В Москве выдача микрозаймов в январе 2021 была на 20 п.п. больше, чем в среднем по стране – рост на 42,8%, в Московской области – на 49,9%, в Петербурге – на 35,6%.
-
2021-02-25 05:22:54+00:00
Если дать разойтись «свободным рыночным отношениям» в России – к чему это приведёт в первую очередь? К резкому сворачиванию обрабатывающих отраслей в пользу сырьевых. Это, как показывает работа Олега Сухарева из Института экономики РАН («Финансы: теория и практика», №1, 2021), происходит и при условно рыночной экономике в России.
«Обрабатывающий сектор (в 2006-2019 годах) показывал меньшую рентабельность по сравнению с трансакицонно-сырьевым, что и обеспечивало разницу в инвестициях и существенно отличающийся приток основных фондов с явным преобладанием в сторону трансакционно-сырьевого сектора. Причём из обработки наблюдался отток занятого персонала, а в трансакционно-сырьевой сектор приток кадров.
При этом обрабатывающий сектор более рискованный с точки зрения ведения экономической деятельности относительно трансакционно-сырьевого сектора, в среднем в 2 раза, и находится в перманентном состоянии дефицита ресурсов на развитие. Это обстоятельство говорит о свёртывании экономической динамики вследствие отрицательной динамики инвестиций. Кризис 2020 г. не изменит ситуации, наоборот, обострит проблему недоинвестирования российской экономики — особенно в секторальном разрезе».
-
2021-02-24 16:53:09+00:00
Барометр активности химической промышленности США восстановился до докризисного уровня. Это важный индикатор состояния американской промышленности, так как «химия» по цепочке используется во многих отраслях. Судя по всему, восстановление американской экономики к середине 2021 года, как прогнозируют многие аналитики, превзойдёт ожидания
-
2021-02-24 16:06:20+00:00
5,4 млн. россиян имеют просроченные обязательства перед кредитными организациями в сегменте необеспеченного кредитования, то есть каждый пятый, по данным НАПКА. По итогам 2019 года просроченные обязательства имели 5 млн. россиян. Таким образом, за год количество должников выросло на 8% против традиционного прироста в 4-5%.
Динамика очень плохая. Понятно, что безнадёжные должники не просто 5,4 млн. человек, а 5,4 млн. семей. Т.е. под риском дефолта не менее 15 млн. россиян. По цифрам НАПКА видно, что в большинстве своём это безнадёжные долги, которые к тому же только растут из-за набегающих больших процентов по потребкредитам и «займам до зарплаты»: «У большинства из них текущие траты в среднем отнимают сейчас 90%, и только оставшиеся 10% им удаётся направлять на погашение кредитных обязательств. Ранее соотношение было 80/20».
-
2021-02-24 14:24:10+00:00
По итогам 2020 года банк ВТБ остался лидером по числу выданных ипотечных кредитов в Московском регионе (Москва в старых границах, Новая Москва и Московская область), по данным bnMAP. Удивительно, но факт – остались ещё ниши, где Сбербанка нет на первом месте.
Но интересней динамика изменений на местах с 3 по 5-е. С трёх следующих позиций ушли Россельхозбанк, Газпромбанк и Возрождение. Их места заняли соответственно Альфа Банк, Банк Открытие и Банк ДОМ.РФ. Интересная битва между банками за премиальный рынок. В целом первая пятёрка банков в 2020-м в разы нарастила выдачу ипотеки в Московском регионе.
-
2021-02-24 12:12:50+00:00
Алексея Миллера переназначили главой «Газпрома» ещё на 5 лет. Последний год была возня вокруг этого поста, Миллеру прочили уход на пенсию. Но нет, все питерские менеджеры прочно вросли в госкомпании.
Формально и не за что его было снимать. «Газпром» продолжает быть лидером газового рынка Европы (180-200 млрд. кубометров в год). Частным акционерам нравится дивидендная политика компании (за 2020 год обещают выплатить на дивиденды 40% прибыли, а на 2021-й – аж 50%). Лично Миллеру ещё предстоит побеждать в борьбе за «Северный поток – 2», а также заниматься строительством заводов СПГ.
-
2021-02-24 11:57:17+00:00
Встретил экспертную оценку величины вторичного рынка недвижимости в России:
«Руководитель комитета по законодательству Российской гильдии риелторов Кирилл Кашин:
В России насчитывается примерно 60 миллионов домовладений. В среднем три миллиона из них, по статистике Росреестра, ежегодно меняют своего владельца. Общая сумма сделок превышает 6 трлн. рублей ежегодно.
Это больше, чем выручка всей строительной отрасли. При этом за помощью к риелторам обращаются около 75% участников рынка, а выручка риелторских услуг оценивается примерно в 150 млрд. рублей».
Чем ещё важно это знание? Это резерв на будущее для налоговой службы. Такие деньги проплывают мимо неё. Даже 2-3% налога с 6 трлн. – это 100-200 млрд. руб. в год. И половина риелтерской выручки в тени или полутени, это ещё потенциально десятки миллиардов. Если ситуация с наполнением бюджета не улучшится в ближайшие 2-3 года, то вполне можем увидеть поползновения налоговиков на этот огромный рынок.
-
2021-02-24 10:43:23+00:00
В 2020 году россияне резко сократили потребительские займы.
За 12 месяцев 2020 года выдано 12.4 млн. потребительских кредитов (-27,4% к 12 месяцам 2019 г.) на 2 трлн. 921 млрд. руб. (-7.8%), по данным Эквифакс. Уровень просроченных более 90 дней кредитов на конец декабря увеличился до 16,70% (на 1,47 п.п. выше уровня на 31.12.2019 г.).
Подтвердилось старое правило: в кризис россияне предпочитают консервативную и сберегательную модель поведения. Правда, в этот раз против правил пошло ипотечное кредитование, раздуваемое государством с помощью льготных ставок.
-
2021-02-24 05:24:36+00:00
Может ли Россия или ещё какие-то страны развивающихся экономик повторить «экономическое чудо азиатских тигров» (Ю.Корея, Тайвань, Гонконг, Сингапур, позднее – Китай)? Доктор экономических наук, гл. н.с. ИНИОН РАН, один из лучших в России специалистов по «догоняющему развитию» Виктор Красильщиков говорил – нет («Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право», №3, 2020). Для этого ни у России, ни у других стран мира больше нет того комплекса уникальных факторов, которые стали причиной «чуда азиатских тигров». Предельно краткое изложение этих причин:
«Их успех явился результатом исключительного сочетания внешних и внутренних факторов, которые существовали в регионе в 1960-1980-х гг.
- Первым и главным из них была Холодная война. Стратегия «сдерживания коммунизма» побуждала США способствовать «построению» хорошего капитализма в качестве альтернативы советскому и китайскому влиянию (с конца 1970-х – уже только советскому, т.к. Китай с того времени вошёл в орбиту США).
- Вторым внешним фактором быстрой модернизации явилась зависимость их деловых и политических элит от США в условиях Холодной войны. Такая зависимость вынуждала их использовать ту модель экономического развития, которая соответствовала американским стратегическим интересам.
- Третьим внешним фактором успеха явились структурные изменения в экономике США и других развитых стран в сочетании с неоконсервативным социальным реваншем капитала в борьбе против организованного рабочего движения. Открытие внутренних рынков стран Запада для промышленных товаров из «тигров» Восточной Азии не только содействовало их ориентированной на экспорт индустриализации, но и «усмирению» профсоюзов на Западе.
Автор резюмирует: «Сегодня в мире отсутствуют все основные внешние условия, позволившие ряду малых и бедных стран Восточной Азии провести успешную модернизацию и достичь высокого уровня развития. Ушла в прошлое Холодная война как соперничество двух моделей развития и двух идеологий, которые обе, кстати, имели западное происхождение и общие корни. Ни США, ни любой другой западной стране сегодня не нужно беспокоиться о создании «хорошего капитализма» в какой-либо бедной стране, чтобы показать преимущества капитализма над социализмом.
Грандиозный китайский проект «Один пояс - один путь» является не альтернативой капитализму, а одним из его вариантов, к тому же плотно опекаемым государством. Структурные сдвиги в экономике развитых стран, которые ускорятся после пандемии и рецессии, вряд ли откроют новые ниши на рынках этих стран, куда могли бы устремиться новые поколения потенциальных НИС (новых индустриальных государств) со своей дешёвой, но качественной продукцией. Ни Пакистану, ни Бангладешу, не говоря уже о бедных африканских странах, не удастся далеко продвинуться с их рубашками и полотенцами так, чтобы сделать их экспорт источником накопления для роста современной индустрии и тем более постиндустриальной экономики знаний».
(Увы, экономист Виктор Красильщиков умер в прошлом году)
-
2021-02-23 19:41:42+00:00
Новый «пузырь» начинает надуваться в акциях ВИЭ. Это логично: на переход к возобновляемой энергетике страны мира должны потратить $90 трлн. к 2040 году.
Но уже сейчас этот сектор начинает наполняться деньгами как инвесторов, так и потребителей.
Согласно данным Morningstar, глобальные фонды, связанные с экологическими, социальными и корпоративными принципами, в прошлом году собрали почти $350 млрд. по сравнению с $165 млрд. в 2019 году. Данные BloombergNEF показывают, что в 2020 году компании, правительства и домохозяйства потратили более $500 млрд. на возобновляемые источники энергии и электромобили.
https://www.ft.com/content/0a3d0af8-7092-44c3-9c98-a513a22629be
-
2021-02-23 11:55:58+00:00
Лидеры среди продуктов по удорожанию, январь 2021 к январю 2020.
По данным аналитического центра агробизнеса АБ-Центр, рост цен отмечается по 117-ти товарам из 120-ти исследуемых, рост цен выше уровня инфляции демонстрируют 63 товара из 120.
Так и непонятно, как российское правительство собирается побороть мировой тренд роста цен на еду – удорожание продовольствия в России часть этого глобального тренда. Продовольственный индекс Bloomberg Agriculture за последние шесть месяцев вырос на 41%. Мировые цены на кукурузу подскочили на 11,2% за январь и 42,3% год к году, обновив максимумы за 7 лет, пшеница подорожала на 6,8% за прошедший месяц, индекс цен на растительные масла прибавил 5,8% за январь и 27% год к году. Сейчас «зерновая» инфляция начнёт перекидываться на мясо, особенно на курятину и свинину, где корма (на основе зерна) составляют 60% себестоимости.
-
2021-02-23 11:30:12+00:00
Минфин США vs Илон Маск – чьё слово важнее для рынков?
Криптовалюты валятся: биткоин подешевел на 15% (до $46-47 тыс.), эфириум – почти на 20%, ещё целый пул крипты – на 10 до 20%.
Криптовалюты обвалили слова министра финансов США Джанет Йеллен:
«Я не думаю, что биткоин может широко использоваться в качестве механизма обмена. Он часто финансирует незаконную деятельность. Это крайне неэффективный способ проведения транзакций, а количество электроэнергии, потребляемой при обработке таких транзакций, ошеломляет. Более того, я беспокоюсь о потенциальных убытках, которые могут понести инвесторы в криптовалюты».
-
2021-02-22 16:27:11+00:00
Очень интересно, что самый большой фискальный ответ на кризис COVID-19, прямо на грани MMT, был в странах англо-саксонского ядра + Япония, где политика MMT длится уже около двадцати лет. Европа (кроме, относительно, Германии) идёт с большим отрывом от них в «заливке» экономики деньгами.
-
2021-02-22 12:53:12+00:00
Российский экономический барометр ИМЭМО РАН, февраль 2021.
- Подорожание своей продукции предсказывают к марту 2021 года (по сравнению с декабрём 2020 года) 64% опрошенных руководителей предприятий, 30% не ждут изменений, а ещё у 6% цены снизятся. Средний по выборке ожидаемый к марту 2021 года прирост цен составит 5%, в том числе 4% для производимой и 6% для покупаемой продукции.
- Общий 3-месячный прогноз по выборке: заработная плата увеличится на 1%.
- Сокращения занятости на предприятиях ожидают 15% участников опроса, у 68% она не изменится, а у оставшихся 17% – возрастёт.
- По сообщению 18% респондентов, оборудование на их предприятиях не закупалось и в ближайшие три месяца закупаться не будет. По остальной части выборки закупки сократятся на 1%.
- К марту 2021 года ожидают улучшения своего финансового состояния 27% производителей потребительского сектора и 5% предприятий инвестиционного сектора. Опасаются ухудшения ситуации 18% в первом и 9% во втором секторе.
- В минувшие полгода главным узким местом, по мнению 42% респондентов, являлся недостаток спроса на выпускаемую продукцию.
-
2021-02-22 10:58:13+00:00
Индекс CRB Commodity начинает пробивать очень важную область долгосрочного сопротивления. Если преодолеет – нас может ждать очередной сырьевой суперцикл.
(Индекс CRB (The Thomson Reuters/Jefferies CRB Index)- индикатор сырьевого рынка, который рассчитывается по котировкам 19 товаров. Индекс CRB был разработан для отслеживания общих ценовых тенденций на сырьевом рынке)
-
2021-02-21 17:47:28+00:00
Наглядный пример, как жёсткие локдауны убивают целые отрасли в сфере услуг.
Опрос, проведенный NYC Hospitality Alliance, показывает, что в декабре 92% ресторанов Нью-Йорка не моли позволить себе платить арендную плату, и эта цифра неуклонно растёт с начала пандемии. В июне эта цифра была 80%, в июле 83%, в октябре 88%.
До Covid-19 в Нью-Йорке было более 25 тыс. ресторанов, баров и ночных клубов, в которых работало 325тыс. человек. Тысячи заведений общественного питания уже навсегда закрылись из-за пандемии и сопутствующих ограничений, а за последний год отрасль общепита Нью-Йорка потеряла более 140 тыс. рабочих мест, или 40% всех работников.
Этот же опрос показал, что только 40% арендодателей снизили арендную плату в связи с Covid-19,ещё 36% арендодателей отсрочили аренду в связи с Covid-19, и только 14% предприятий смогли успешно пересмотреть условия аренды.
-
2021-02-21 11:42:16+00:00
По мере того, как инвесторы вкладывались в металл после комментариев троллей на форуме Reddit WallStreetBets, цена серебра выросла на 15% за последние две недели, достигнув самого высокого уровня за восемь лет в $30 за унцию.
Спрос был настолько высок, что всего за один день в биржевые фонды, обеспеченные серебром, притекло почти $1 млрд. У розничных продавцов серебряных монет и слитков от Далласа до Сингапура кончились запасы.
Надо посмотреть, как в России обстоит с серебряными монетами))
-
2021-02-20 15:24:03+00:00
Банки выдали в январе 2021 года 51,5 тыс. автокредитов, по данным ОКБ. Это на 15% больше, чем в январе 2020 года - рекордное количество выдач для января, обычно в первом месяце года кредитование резко сокращается. Но, как часто бывает, «причина в деталях». Во многом такой рост объясняется возобновлением программ льготного кредитования, которые не действовали в декабре 2020 года. Часть заёмщиков, желавших купить автомобиль в рамках этих льготных программ, отложила покупку с конца прошлого года на текущий. В итоге, выделенные на программу 8,9 млрд. рублей были быстро исчерпаны за январь – середину февраля. Так что февральская динамика автокредитования должна быть уже скромнее.
-
2021-02-20 11:15:53+00:00
Деловая активность малого и среднего бизнеса - Индекс RSBI – растёт третий месяц подряд, и в январе 2021 года она составила 49,3 пункта, практически сравнявшись с допандемийными показателями февраля 2020 года. Впервые за пять месяцев был отмечен рост всех компонент Индекса. По итогам февраля вполне можем увидеть отметку Индекса в 50, что означает переход в область положительных значений.
Фактические показатели: рост выручки отметили 17% опрошенных компаний, что сопоставимо с показателями декабря, а её сокращение зафиксировали 46%, что уже на 7% ниже, чем месяцем ранее. Т.е. позитив пока – всё же в области ожиданий, а не реальной деятельности, хотя динамика показателей и немного положительная. Основой ожидаемый позитив для МСП – снятие ограничений по мере стихания второй волны коронавируса.
-
2021-02-19 18:27:53+00:00
Несмотря на катастрофу с Ковидом и один из худших экономических спадов в современной истории, бизнес-активность в США в прошлом году выросла: количество новых компаний выросло с 3,5 млн. в 2019 году до 4,4 млн. в 2020 году, т.е. на 24%. Количество новых предприятий также увеличилось в Чили, Турции и Великобритании. Другие страны были не такими динамичными: в Португалии и России создание новых предприятий сократилось на четверть. Активность появления новых компаний в Китае практически не изменилась, увеличившись на 3% за первые три квартала 2020 года по сравнению с 2019 годом.
Одна из причин – экономические стимулы правительств. Так, в США к августу 2020 года было одобрено 3,3 млн. субсидируемых кредитов на сумму до $50 тыс. - Администрация малого бизнеса США по Программе защиты заработной платы малым предприятиям, включая и создание новых фирм.
-
2021-02-19 17:36:54+00:00
В прошлом коронавирусном году из России за рубеж физлица через электронные платёжные системы отправили $7,4 млрд., это на 1,9% меньше, чем за 2019 год, по данным ЦБ. Т.е. не сильно сказался отток мигрантов (их число упало примерно на 2,5 млн. человек к концу 2020 года) на денежных переводах.
Понятно, что ЦБ учитывает не весь финансовый поток. Например, китайская диаспора в России активно использует биткоин для вывода денег.
-
2021-02-19 15:30:18+00:00
Уже все знают, что работа в IT перспективная и высокооплачиваемая. Практически каждый слышал про дата-саентистов, разработчиков и тестировщиков. Но что делать если разбираться с языками программирования не хочется, а сфера IT интересует? Есть профессия, о которой мало говорят, и очень зря. Что за профессия - читайте в статье ➡️
https://3dnews.ru/1021387
-
2021-02-19 12:06:48+00:00
Продолжаю историю своих инвестиций через Comon «Финама».
На «Накопительную» стратегию на этой неделе зачислили деньги купона «Минфин, обл. 217». Здесь, по гособлигациям, идёт всё своим чередом. Жду доходность около 7% и надеюсь, что инфляция не перебьёт эту цифру.
В «Гибридной» стратегии за прошедшую неделю мои вложения выросли примерно на 0,5%. Всего за 2 месяца рост примерно на 5,6%. Пока увеличение укладывается в график прошлого года, по которому было 28%. Ну ещё и от дивидендов будет зависеть годовой итог.
Как всегда в России, смотрим на нефть – основу нашей экономики. Цены на Brent на неделе достигали $65 за баррель, но к пятнице скорректировались до $63-63,5. Но и такая цена – отличная для кризисного времени. Постепенно российская экономика поднимается с кризисного плато. ВВП в январе 2021 год к году упал на 2,4%. В ноябре было -3,7%. Экономику подталкивает не только растущая нефть, но и рост цен на газ вместе с увеличениями объёма продаж в Европу - «Газпром» в январе 2021 увеличил поставки газа в страны дальнего зарубежья до 19,4 млрд. куб. м – это на 45,9% больше, чем годом ранее. В январе компания добыла 47 млрд. куб. м газа, что на 6,4% больше, чем в январе 2020 г. И холодная зима продолжается в Европе, что даёт надежду на сохранение таких же темпов у российских газовиков, а то и выше. Хороший сигнал для акций «Газпрома» и НОВАТЭКа, которые у меня в портфеле.
Рынок чёрных и цветных металлов тоже чувствует себя неплохо. Со дна в апреле 2020 цены на алюминий выросли почти на треть, выйдя на уровень благополучных 2011-12 годов. Акциям РУСАЛа это придаёт хорошую поддержку.
«Северсталь» отчиталась о том, что издержки на тонну сляба в IV квартале 2020 составили $160 по сравнению с $227 за аналогичный период 2019 года. Очень существенное снижение себестоимости, сказывающееся на доходности производства. Менеджмент «Северстали» ждёт роста производства в 2021-м на 4% в связи с оживлением строительной деятельности и восстановлением спроса в нефтегазовой отрасли. Это значит, что компания сохранит и хорошие дивиденды, которыми всегда отличалась в лучшую сторону от конкурентов.
Что касается главных мировых новостей, то весь мир замер в ожидании – пронесёт или нет с южно-африканским штаммом Ковида? Который считается более заразным и летальным. В таком случае европейские локдауны ужесточать уже будет некуда, только если совсем останавливать хозяйственную деятельность.
Но это не помешало ФРС объявить о том, что экономику США ждёт стремительный подъём во втором полугодии 2021.
А эта новость из второго по значимости локомотива мировой экономики, из Китая порадовала весь мир. Китайский научно-исследовательский институт Hurun Research Institute представил результаты исследования: на конец 2019 года 2,02 млн. китайских семей владели семейным состоянием в размере $1,548 млн или более, что на 2% выше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Общее состояние богатых семей Китая составляет 146 трлн. юаней, что в 1,5 раза превышает годовой ВВП Китая. Потребление этой огромной прослойки богатых китайцев тянет за собой рынки роскоши, производители которых в основном страны Запада (от ювелирных изделий и суперкаров до яхт и дорогой недвижимости).
Будем надеяться, что США и Китай уже к середине 2021 года подтянут и остальной мир к бурному восстановительном росту.
#инвестиции
-
2021-02-19 11:51:41+00:00
Медь сегодня дорожает почти на 3%, до $8650 за тонну.
Рост цены меди за 12 месяцев - на 52%. Цены на 8-летнем максимуме.
Бурное восстановление промышленности в Китаем и в целом в странах ЮВА, начавшееся восстановление производств в США гонят цены вверх.
Citigroup и BofA озвучили прогноз, согласно которому медь до конца 2021 может подорожать до $10 тыс. за тонну.
Рост цен на медь и никель могут сигнализировать о начале очередного «сырьевого суперцикла». За последнее столетие таких циклов было четыре.
Вероятно, такой суперцикл уже начался для продовольствия.
Переход на чистую энергию являются ключевым трендом для ряда сырьевых товаров в ближайшие годы, особенно для кобальта, никеля, меди, лития, платины, иридия, редкоземельных металлов и т.п. – всё то, что активно потребляется отраслью ВИЭ, электромобилями, катализаторами, накопителями энергии и т.п.
Для российских металлургов в сфере цветмета может наступить хорошее время (если говорить о том, на что обратить внимание инвесторам).
-
2021-02-19 10:11:37+00:00
Новостройки бизнес-класса тоже активно вымываются с рынка Москвы. По данным «Бонтон», по итогам января 2021 г. совокупный объем предложения квартир бизнес-класса на первичном рынке жилья в старых границах Москвы составил 603 тыс. кв.м и 7,9 тыс. лотов. За месяц объем экспозиции сократился на 2,3% площади и на 1,9% лотов. За год размер экспозиции сократился на 26,5% площади и 41,6% лотов. По итогам января средняя цена квартиры бизнес-класса составила 23,6 млн. руб., которая за месяц выросла на 2,5%, за год на 27%.
При таком сокращении предложения цены будут расти и без льготной ипотеки, но в течение полугода-года, так как на подходе новые проекты, продажи в которых на нулевом цикле начнутся во второй половине года.
-
2021-02-19 05:31:22+00:00
У экономиста, сотрудника кафедры экономической теории Санкт-Петербургского госуниверситет Олега Дроздова встретил косвенный индикатор, оценивающий динамику благосостояния россиян – по доле услуг в потребительских расходах («Научные труды ВЭО», №224, 2020). В экономической теории считается, что если доля услуг в современном обществе растёт (за счёт сокращения расходов на питание, обязательных платежей, сбережений и т.п.), то это говорит об экономическом оптимизме.
«Современная Россия — впечатляющий пример расширения линии разлома в потреблении разных групп населения, в частности в потреблении услуг. В нашей стране в 2013–2019 гг. сформировались следующие тренды. Во-первых, снижается доля услуг в потребительских расходах наименее обеспеченного населения (I и II квинтили, т.е. нижние 40% населения). В частности, за указанный промежуток эта доля у домохозяйств I квинтиля уменьшилась с 30,7% (на начало 2013 г.) до 23,6% (III квартал 2019 г.). Одновременно, во-вторых, значительно вырос удельный вес услуг в потреблении представителей IV и особенно V квинтиля: разница между показателями I квартала 2013 г. (22,1%) и III квартала 2019 г. (33,6%) составляет 11,4 п.п.
(Т.е. у нижних 40% россиян экономическое благополучие сейчас и его оценка в будущем существенно упали с 2013 года, у высших 20% - существенно выросли).
Исследователь резюмирует:
«Можно утверждать, что в России возникло явление «порочного круга чрезмерного дохода» («ловушка чрезмерного дохода»). Это явление заключается в том, что при высоких уровнях бедности и неравенства доходов, избыточной концентрации богатства доходы наиболее обеспеченной группы населения страны продолжают расти высокими темпами. Для этого феномена характерно купирование каналов «просачивания богатства», что препятствует выравниванию возможностей для развития человека».
-
2021-02-18 19:32:14+00:00
Пять крупнейших нефтяных компаний мира - ExxonMobil, BP, Shell, Chevron и Total - в 2020 году показали совокупный рекордный убыток в $76 млрд. Их совокупная добыча нефти и газа упала почти на 5%, или на 0,9 млн. баррелей в сутки.
Rystad прогнозирует, что на добычу уровня 2019 года они выйдут только в 2023 году. Ситуация усугубляется старым правилом «нет денег – нет инвестиций – нет увеличения добычи». В 2020 году эта пятёрка уменьшила инвестиции на $30 млрд., т.е. на 90% год к году. Для возобновления прежнего уровня инвестиций им нужна нефть по $70-80
-
2021-02-18 17:44:03+00:00
Рост импортных цен в США год к году в январе 2021 года составил 2,6%, самый высокий показатель с 2011 года.
Будем теперь наблюдать, перекинется ли инфляция на США, ЕС, Китай и Японию, которые залили сначала свои экономики «печатным станком», а затем и остальной мир. Раньше «экспорт инфляции» был в одном направлении – из развитых стран в развивающиеся экономики.
Для России этот тренд не будет хорошим. Правительство и ЦБ уже сейчас озабочены, как бы удержать инфляцию в коридоре 5-7%, а тогда инфляция станет двузначной.
-
2021-02-18 14:46:56+00:00
«Россия и Белоруссия способны прожить на полном самообеспечении: для этого достаточно вернуться к плановой модели экономики, заявил белорусский президент Александр Лукашенко в ходе встречи с госсекретарем Союзного государства Григорием Рапотой».
Распространённая ошибка «глазьевской» экономической школы – смешивать в одно план и самообеспечение.
На полном самообеспечении не жил даже СССР – была активная внешнеэкономическая деятельность как внутри СЭВ, так и с капиталистическим и развивающимся миром. И даже Северная Корея не живёт в автаркии, ведя экспортно-импортные операции с Россией, Китаем и другими странам (например, в Россию КНДР экспортирует свою рабсилу, которая рубит лес в Сибири).
Что касается планирования, то де-юре оно есть в России. Например, «майские указы», нацпроекты – на перспективу 5-10 лет и более. Другое дело – качество этого планирования, его исполнения и ответственности.
Возьмём самый простой и доступный для понимания большинством россиян Нацпроект «Жильё». К 2024 году по нему отрасль должна была выйти на ежегодную сдачу 120 млн. кв. м жилья (как многоэтажных домов, так и ИЖС). Сейчас сдаётся 75-80 кв. м. С учётом строительного цикла 2+ лет, уже сейчас, по плану, должны были бы закладываться дома с перспективой сдачи к 2024 году в полном объёме программы. Но ничего этого мы не видим. Те же 80, ну пусть 90 млн. кв. м (если решить проблему выдачи ипотеки под ИЖС) и будут в лучшем случае к 2024-му.
Кто отчитывается за промежуточные планы? Кто наказан за их срыв? Что делается для преодоления отставания по программе? Ничего этого не видим. Например, Минстрой уже год не может представить обещанное решение проблемы по апартаментам. Региональные власти жалуются на огромный дефицит инфраструктурных мощностей, без которых невозможно увеличивать объём новостроек (водоснабжения, очистных сооружений, газа, электричества, дорожной сети и т.д.). Вот есть план, а что толку?
-
2021-02-18 12:58:11+00:00
По данным Росстата, с 9 по 15 февраля потребительские цены вновь выросли на 0,2% н/н, что скорректировало годовую оценку инфляции вверх до уровня 5,4% г/г. Продовольственную инфляцию правительству не остановить. Своё слово ещё не сказали услуги, рост цен на которые притормозили карантины (например, 1 июля нас ждёт удорожание услуг ЖКХ на 4-6%, далее с окончанием локдаунов будет рост авиаперевозок, гостиничных услуг, туризма и т.д.).
Ещё и плохо по своей методологии Росстат учитывает рост цен на недвижимость.
В общем, пока не видно, как финансово-экономический блок и ЦБ могут притормозить инфляцию. Значительные её факторы – вне их сферы деятельности: мировой рост цен на продовольствие, недостаточная экспортная выручка. Остаётся только ждать, как обычно, что мировая экономика сама «рассосёт» и свои проблемы, и российские заодно.
-
2021-02-18 12:02:57+00:00
Один из главных сырьевых чемпионов последнего года – иридий. Цены на иридий, редкий металл платиновой группы, подскочили более чем в 2,5 раза за последние два месяца и достигли $4400 за тройскую унцию. Это почти в 9 раз превышает тот показатель, с которого начался рост на этом рынке в 2016 г.
Резкое подорожание иридия вызвано тем, что этот металл, применяемый в качестве катализатора, ускоряет процесс разделения воды на кислород и водород в электролизерах. Широкое внедрение водородных технологий может привести к многократному увеличению спроса на иридий и, соответственно, цен на него. Самые смелые аналитики предрекают цены на иридий $7-8 тыс. за унцию к 2025 году.
-
2021-02-18 10:46:33+00:00
В январе 2021 года было выдано 0,69 млн. новых кредитных карт, по данным НБКИ. По сравнению с январём прошлого года выдача новых кредитных карт сократилась на 13,6%. В Москве год к году выдача вообще обвалилась сильнее, чем по стране – на 18,9% (в Петербурге – на 17,9%). Интересно, это сезонный фактор или долгосрочный тренд? Ещё в декабре 2020 года выдача кредитных карт била рекорды.
-
2021-02-18 05:26:36+00:00
Судя по динамике инвестиций, за последние 12 лет сырьевая составляющая российской экономики только выросла. Об этом в своём исследовании пишут экономисты Кириченко и Смирнов из Института макроэкономических исследований ВАВТ Минэкономразвития России («Мир новой экономики», №4, 2020). Некоторые выдержки из их работы.
«По уровню инвестиций докризисный уровень 2008 г. к настоящему времени так и не достигнут (в 2019 г.- 85% к уровню 2008 г. в сопоставимой оценке).
Со всей очевидностью можно констатировать, что за истекшее десятилетие (с 2009 по 2018 г.) экспортно-сырьевая направленность экономики, рассмотренная через призму показателя «инвестиции в основной капитал», не только сохранилась, но и за последние годы в ещё большей степени усилилась. Если в 2008-2009 гг. на долю экспортно ориентированных отраслей (нефтегазовый, химический и металлургический комплексы) приходилось 31,6% инвестиций, то в 2017-2018 гг.— уже 37,7%
Обращает на себя внимание значительное снижение доли в общем объёме инвестиций в основной капитал такого вида экономической деятельности, как операции с недвижимостью (с 11% в 2008-2099 гг. до 6,8% в 2017-2018 гг.), что явилось прямым следствием падения платёжеспособного спроса населения».
-
2021-02-17 17:01:07+00:00
Нефть WTI вчера превысила $60 за баррель (максимум с января 2020 года), а доходность 10-летних казначейских облигаций достигла максимума с февраля 2020 года.
Интересная какая взаимосвязь их динамики. Если эта закономерность продолжает действовать, то либо цена нефти пойдёт вниз, либо доходность американских госбумаг повысится до 2% и более
-
2021-02-17 14:38:52+00:00
Розничные цены на сливочное масло тоже начинают разгоняться. За 2020 год оно выросло на 4,2% - это ниже, чем уровень продовольственной инфляции и инфляции в целом.
Но в январе и начале февраля 2021 ситуация поменялась и на этом рынке. По оперативным данным Минсельхоза, средние розничные цены на сливочное масло в России на 08 февраля 2021 года составили 644,2 руб. за кг. За неделю они выросли на 0,3%, а за месяц – уже на 2,6%.
-
2021-02-17 12:17:17+00:00
В январе 2021 года тревога россиян по поводу будущего рубля продолжила снижаться. Но ослабления национальной валюты в годовой перспективе по-прежнему ожидает довольно большая доля участников опроса – 53%, показывают данные инФом.
Респонденты не только учитывают текущую ситуацию, но и «закладывают» в свой прогноз изменения курса валют через год, причём прогноз этот оказывается довольно точным. Так, с начала 2016 года рост доли тех, кто ожидает укрепления доллара относительно национальной валюты, отчетливо коррелирует с реальным ростом его курса (коэффициент корреляции составляет 0,59).
https://t.me/fom_fin/29
-
2021-02-17 11:43:14+00:00
JLL: 72% сотрудников больше не хотят сидеть все 5 дней в офисе. Массовый переход на удалённую работу во время пандемии COVID-19 продемонстрировал, что при наличии технологической поддержки сотрудники способны эффективно работать в удалённом режиме без снижения продуктивности.
(Из глобального исследования JLL «Переосмысление опыта сотрудников»)
-
2021-02-17 11:14:24+00:00
В декабре 2020 года российские банки впервые с лета 2017 года стали занимать у ЦБ больше денег, чем размещать у него на депозитах и корсчетах. Это следствие дефицита бюджета и покупки госдолга банками. Проще говоря, для покрытия дефицита бюджета Минфин забирает средства со счетов и депозитов в банках, а также активно размещает облигации федерального займа.
-
2021-02-17 08:30:19+00:00
Россия – вторая Бразилия.
Интересный экономический феномен – связанной динамики макроэкономических показателей двух стран. Что бы ни случилось в России и Бразилии, как правило, их финансовые динамики - «параллельны». Об этом свидетельствуют многочисленные замеры, делавшиеся на протяжении 20 с лишним лет. О причинах такого феномена рассказывают в своей работе Яков Миркин из ИМЭМО РАН и Карина Лебедева из Финансового университета («Контуры глобальных трансформаций», №1, 2018).
Сначала о ряде похожих показателей. Коэффициент корреляции рынков акций этих стран составлял около 0,9. Нагляден «близкий параллелизм движения валютных курсов рубля и реала к доллару США – 0,95. Высока связь России с другими латиноамериканскими рынками. По валюте Россия-Перу (рубль к доллару, перуанский соль к доллару) - 0,93, Россия-Чили (рубль к доллару, чилийский песо к доллару) - 0,95.
С большинством латиноамериканских стран Россия макроэкономически идёт один в один. В чём причина?
Можно было бы предположить, что ситуация зеркально отражает движения рынков США как доминирующих в мировых финансах. Но вычисления исследователей показали – нет, корреляция не сильная.
Авторы начинают исследование феномена со схожести экономик и политики. Эти экономики - во многом сырьевые. Идеология – «особого пути», идеи великой державы, сильного влияния в регионе. Уровень зрелости, место в мировой экономике – сопоставимое для России и Бразилии. Всё это – предпосылки, но не сама причинно-следственная связь, создающая тесную связь финансовых рынков.
Ещё одна общая черта этих рынков - низкая капитализация рынков акций и очень низкая насыщенность деньгами, кредитами, банковскими активами. Она кратно ниже, чем в группе развитых стран.
И в той, и в другой стране значимую роль играют «ценности выживания». В развитых экономиках, наоборот, большее значение у ценностей «самовыражения». Выживание - не лучший способ создать крупные, стремящиеся к самостоятельному движению финансовые рынки. Очевидно, более высокая степень автономности людей в развитых экономиках (по сравнению с Россией и Бразилией), гораздо большая ценность независимости и «тяжёлой работы» (вместо «удачи и связей»), гораздо меньшая - «послушания». Кратно большая степень доверия, чем на развивающихся рынках (что является ключевым для инвестирования).
Соответственно, возникает финансовый сектор, основанный на банках и долгах, с очень небольшими рынками акций и финансовых инноваций. Участие розничных и, в целом, местных инвесторов в них резко ограниченно. Это значит, что, когда на глобальном уровне мы видим связанное, параллельное движение финансовых рынков, то естественно полагать - оно вызывается не инвесторами внутри страны, тем более розничными (их роль невелика, они создают очень небольшие финансовые рынки), а прежде всего нерезидентами, глобальными инвесторами.
Как и в случае с Россией, примерно 60% иностранных портфельных инвестиций приходит из США и Люксембурга. Из Великобритании – 4,4%, из Канады – 5,1%. Так же, как и в России, велика роль офшоров – Гернси – 6%, Ирландия – 3,6%, Нидерланды – 2,7%. Таким образом, кто «питает» Россию и Бразилию иностранными портфельными инвестициями? Хорошо видны два одних и тех же ядра – из англо-саксонской модели (США + Великобритания + Ирландия + британские офшоры) и второго по значению мирового центра инвестиций – Нидерланды + Люксембург. Это примерно одни и те же глобальные институты (инвестиционные и коммерческие банки, институциональные инвесторы, финансовые холдинги, основанные на них, хеджфонды и др.).
Это значит, что экономическая природа иностранных портфельных инвестиций в финансовые активы России и Бразилии одна и та же - спекуляция прежде всего. Эти активы традиционно рассматриваются инвесторами как высоко спекулятивные, игровые, с высокой оборачиваемостью, для активного трейдинга.
Т.е. макроэкономика России и Бразилии зависят от поведения игроков на их рынках из этих мировых центров капитала.
-
2021-02-17 06:30:16+00:00
#вакансия
—————————-
Тинькофф масштабирует направление сегмента среднего и крупного бизнеса.
Открыт поиск на позицию «Менеджера по привлечению корпоративных клиентов»
Доход от 130 000 руб до вычета налогов
Москва и Санкт-Петербург
Что делать
— Активно искать клиентов среднего и крупного бизнеса
— Совершать холодные звонки с целью назначения встреч
— Проводить переговоры с ТОП-менеджерами на их территории
— Подготавливать коммерческие предложения
Требования
— Опыт работы на аналогичной позиции в банке
— Опыт самостоятельного поиска клиентов
— Навык проведения переговоров на высшем уровне
— Желание самостоятельно влиять на свой доход
— Организованность и проактивность
Условия
— Прозрачная система мотивации (фиксированная часть + ежемесячный и ежеквартальный бонус)
— Возможность работать из дома
— Быстрый карьерный рост
— Профессиональное развитие (тренинги, мастер-классы)
Тинькофф — это технологический лидер российского банкинга. Входит в ТОП-3 лучших работодателей 2020г по версии Forbes. И третий крупнейший банк страны по количеству активных клиентов. Присоединяйтесь к команде Тинькофф, чтобы работать в стабильной компании и расти профессионально.
Задавать вопросы по вакансии и присылать резюме:
в Москве @MOlga_Vas
в Санкт-Петербурге @tatiana_sergeevna
-
2021-02-16 16:03:37+00:00
Хороший повод задуматься о работе децентрализованных, спотовых рынков.
Из-за сильного холода в США цены на электроэнергию в Техасе выросли… в 450(!) раз. Средняя спотовая цена в Техасе сейчас составляет 9000 долларов за мегаватт-час. Неделю назад цена была около 20 долларов за мегаватт-час
-
2021-02-16 12:46:33+00:00
Два крупнейших банка на Уолл-стрит JPMorgan Chase и Goldman Sachs предсказывают новый нефтяной «суперцикл» - до $100 за баррель, когда пандемия утихнет.
Главный драйвер роста – бюджетные стимулы в США (новый план вливания $1,9 трлн. в помощь домохозяйствам и отдельным секторам экономики).
«Это тип стимулов, нацеленных на средний и низкий уровень доходов [домохозяйств], приводит к значительному, ресурсоёмкому потреблению, поскольку они имеют гораздо более высокую склонность к потреблению», - пишет аналитик Goldman Sachs Джеффри Карри. «Эти люди не водят Tesla. Они ездят на внедорожниках».
Ряд аналитиков не разделяют такую эйфорию, но тоже считают, что у цен на нефть есть шанс закрепиться в коридоре $60-80 за баррель на волне резкого восстановительного роста глобальной экономики.
https://www.ft.com/content/f87ce114-f437-4c3f-bb73-fa38ca78146b
С другой стороны, высокие цены на нефть будут стимулировать сланцевую добычу в США, где есть резерв роста с нынешних 11 млн. баррелей в сутки до 14-15 млн. баррелей – и рост предложения начнёт толкать цены вниз. А также – ускорит рост «зелёной экономики», так как энергия ВИЭ станет существенно дешевле энергии углеводородов.
-
2021-02-16 11:32:59+00:00
«Президент РФ Владимир Путин поручил проработать вопрос о необходимости продления льготной ипотеки, учитывая интересы в первую очередь людей, а во вторую очередь экономики в целом, сообщил пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков».
За этим канцеляризмом стоит такое будущее решение: в целом льготную ипотеку на новостройки под 6,5% - сворачивать, но увеличивать «адресную» ипотеку – для многодетных, военных пенсионеров и чиновников, для некоторых «особых» территорий.
Льготная ипотека сделала своё дело – спасла строительную отрасль в кризис. Но для потребителя рост цен на новостройки на 15-30% обессмыслил льготную ипотеку, так как все выгоды от низкого процента пропали. Пока не будет приличного увеличения числа предложения новостроек – процентов на 30-40 минимум – низкая ставка не увеличит доступность жилья.
Но странным образом, как не раз уже писал @proeconomics, не получило развитие не просто льготного, а обычного (под коммерчески процент) кредитования индивидуальное жилищное строительство. До сих пор на 97-98% россияне строят частные дома «на свои». Банки не хотят принимать в залог землю (и даже дома с участком после окончания строительства).
Между тем, как показывало недавнее исследование ВЦИОМ, спрос на ИЖС в пятилетней перспективе оценивается в 3 млн. домов, или 450 млн. кв. м. Т.е. по 90 млн. кв. м в год только частного жилья (сейчас ввод новостроек+ИЖС составляет 75-80 млн. кв. м в год).
Понятно нежелание не только банков, но и местных властей увеличивать массив ИЖС. Появление новых малоэтажных посёлков потянет за собой строительство новых школ, больниц, пожарных депо, инженерных сооружений и прочей инфраструктуры. У местных бюджетов нет денег и/или желания этим заниматься. Им проще работать с крупными застройщиками, плодящими огромные жилые комплексы – они берут на себя строительство всей инфраструктуры (закладывая расходы в цену метра), и, кроме того, местные власти имеют хорошие «подарки» от застройщиков (часто девелоперы вообще аффилированы с чиновниками и их родственниками). А какой «подарок» можно получить от частника за дом в 100 кв. м?
-
2021-02-16 11:02:39+00:00
Значение сводного опережающего индикатора (СОИ) выхода российской экономики из рецессии в январе 2021 составило 0,98, увеличившись на 0,01 по сравнению с предшествующим месяцем, показывает мониторинг ЦМАКП. Таким образом, СОИ остается вблизи своего максимума (1,0) четвертый месяц подряд, существенно превышая пороговый уровень (0,35). Это, с некоторой осторожностью, может быть проинтерпретировано как сигнал о том, что «второй волны» сжатия производства не будет (т.е. второй волны кризиса). Но и выхода из кризиса пока не видно – экономика зависла на кризисном плато.
В сторону усиления системных рисков, по мнению ЦМАКП, действуют: сохранение высокого уровня безработицы, снижение банковской ликвидности, несоразмерная росту доходов динамика потребительского кредитования.
-
2021-02-16 09:00:30+00:00
Как развить память и внимание?
✅запоминать прочитанное в 2 раза лучше
✅учить иностранные языки в 6 раз быстрее
✅избежать возрастных изменений памяти.
В современном мире главными навыками являются умение учиться, работать с информацией и принимать решения. Для всего этого нужна хорошая память.
О том, как запоминать большие объёмы информации быстро, точно и надолго, и пойдет речь на бесплатном практическом занятии “КАК УЛУЧШИТЬ ПАМЯТЬ и РАЗВИТЬ ВНИМАНИЕ” ⏩ ПРИНЯТЬ УЧАСТИЕ
💥 Бесплатный сертификат каждому участнику!
🎯 Что ты получишь:
- Упражнения по развитию памяти и внимания;
- Рабочие технологии быстрого запоминания любой информации быстро и надолго;
- Узнаете, как бороться с забыванием и правильно повторять запомненное;
- Поймёте, как возраст и тренировки влияют на память;
- Технологии перевода информации из кратковременной в долговременную память.
На открытом уроке мы вместе запомним десятки китайских иероглифов, иностранных слов и единиц связанных данных. Тебе станут доступны невероятные методики освоения информации!
Хорошая память улучшает умение учиться, навык принятия решений и работы с информацией, развивает воображение и творческую деятельность.
Хочешь узнать, как это связано? Тогда регистрируйся сейчас ⏩ ПРИНЯТЬ УЧАСТИЕ
Автор и ведущий Николай Ягодкин — один из самых известных в России специалистов по технологиям обучения. Среди частных учеников Николая: министры, депутаты, профессора, президенты правления крупнейших компаний и банков, а также их дети.
-
2021-02-16 07:35:28+00:00
Только 5% менеджеров глобальных фондов считают, что биткоин будет лучше в 2021 году по сравнению с почти 60% для акций развивающихся рынков.
-
2021-02-16 05:30:11+00:00
Почему в России для таргетирования инфляции выбрана величина именно в 4%? На эту тему проведены сотни исследований – точнее, для всех развивающихся экономик (ЕМ). Для каждой из стран выведен баланс – величина инфляции, при которой плюсы экономических агентов максимальны. Так, оценки порога, при превышении инфляцией которого выявляется значимое отрицательное влияние инфляции на темпы роста ВВП, равны 4% для крупнейших ЕМ и постсоветских стран, 3,5% - для ЕМ экспортёров сырья и 5,5% — для стран Центральной и Восточной Европы. Коллектив экономистов (Дробышевский, Трунин и др. из Центра изучения проблем центральных банков РАНХиГС, «Экономическая политика», №4, 2020) на простом примере показывал оптимальность целевого ориентира в 4% для России:
«Снижение инфляции с 15% до целевого уровня (4%) позволяет повысить благосостояние агентов на 1,4% в терминах реального ВВП (за III квартал 2018 года), снижение инфляции с 9 до 4% приводит к росту благосостояния на 0,7%, а снижение инфляции с 6 до 4% ассоциируется с ростом благосостояния на 0,3%, что является существенным и согласуется с результатами эмпирических исследований для других стран. Фактические потери из-за инфляции за 2018 году (в России) оценили в 71,1 млрд руб. в ценах 2008 года, или 0,6% ВВП 2018 года (т.е. около 600 млрд. руб. в ценах 2018 года).
Замедление же инфляции (существенный «перелёт» фактической инфляцией таргета вниз) может быть опасно тем, что приводит к превышению ex post реальной ставки процента над ожидаемой экономическими агентами, что сокращает возможности инвестиционного планирования, стимулы к инвестированию и подрывает доверие экономических агентов к политике в отношении инфляции».
-
2021-02-15 19:41:37+00:00
Технологические компании являются крупными потребителями электроэнергии из-за своих центров обработки данных, которым требуется большое количество электроэнергии для поддержания нормальной температуры серверов. Совокупное энергопотребление Amazon, Google, Microsoft, Facebook и Apple составляет более 45 тераватт-часов в год, примерно столько же, сколько потребление во всей Новой Зеландии. Энергопотребление в компаниях hi-tech будет только расти, поскольку развитие искусственного интеллекта и машинного обучения требует большей вычислительной мощности. Прогнозы на 2030 году – до 120 ТВт/ч в год для 5 вышеперечисленных компаний. Но эти же компании – крупнейшие покупатели «зелёной энергии» из ВИЭ.
-
2021-02-15 19:31:02+00:00
Сравнение роста биткойнов с предыдущими «пузырями» за последние 40 лет.
-
2021-02-15 18:04:56+00:00
По данным Росреестра за 2020 год в РФ зарегистрировано 763,8 тыс. договоров участия в долевом строительстве (ДДУ). Проще говоря, число жилищных единиц в новостройках
Всего с января по декабрь 2020 года было зарегистрировано на 2,5% меньше ДДУ, чем в 2019-м, и на 4,1% меньше, чем в 2018 году. На графике видно, что отставание динамики продаж новостроек в 2020-м от прежних лет было максимальным с марта по сентябрь. Затем бум льготной ипотеки немного поправил ситуацию.
Тем не менее, застройщики даже за немного упавшие объёмы выручили денег на 15-30% больше (в зависимости от региона) за счёт роста цен.
В Москве количество регистраций ДДУ выросло в 2020 году на 5,7%. В Московской области - снизилось на 0,7%. В Санкт-Петербурге падение составило 18,6%. Петербург очень удивил, надо послушать местных аналитиков, в чём причина такого провала продаж новостроек.
-
2021-02-15 16:00:31+00:00
Начинаете работу с новым контрагентом? @egrul_bot покажет имеющиеся юрлица, управление компаниями, заблокированные счета и бухгалтерскую отчетность.
@egrul_bot — быстрая бесплатная проверка физлиц и юрлиц по официальным базам разных ведомств прямо в Телеграм, — какие юрлица принадлежат человеку, в каких он занимает руководящие должности и с кем вместе, финансовая отчетность собственных и управляемых компаний.
@egrul_bot — моментально, бесплатно, актуальные базы, точная информация, — подключайтесь!
-
2021-02-15 13:19:45+00:00
Наглядная иллюстрация, как погода влияет на потребление газа. Завтра в США, где на бОльшую часть страны пришли сильные морозы, ожидают потребления 137 млрд. кубических футов газа (примерно 3,88 млрд. кубометров в сутки). А затем с дальнейшим потеплением эти объёмы должны резко упасть почти на треть. Но уровень потребления газа в США всё равно останется выше уровня прошлого года.
-
2021-02-15 12:50:08+00:00
(к предыдущему посту)
Кстати, правительство России, ломающее голову, как обуздать продовольственную инфляцию (достигающую 6-8% в годовом исчислении), могло бы легко это сделать при укрепившемся рубле. Без всяких усилий со своей стороны, типа особых соглашений с крупными сельхозпроизводителями и торговыми сетями.
Цены на еду в России теперь привязаны к мировым ценам, особенно в тех отраслях, которые завязаны на экспорт – зерно, масличные, сахар. Укрепление рубля на 8-10% (т.е. где-то до 65-66 рублей за доллар) решило бы эту проблему.
-
2021-02-15 12:14:54+00:00
На фоне растущей цены на нефть Brent (до $63,4 за баррель сегодня) укрепляется и рубль: до 73,3 за доллар и 88,9 рубля за евро.
На самом деле укрепляющийся рубль – самая быстрая и доступная помощь российской экономике (т.е. даже без специальных усилий со стороны правительства). Дешевеющий импорт хорошо скажется и на потребительской экономике (импорт составляет в среднем 30% потребительской корзины), и на инвестиционной активности предприятий (закупка импортных оборудования и технологий).
-
2021-02-15 10:50:24+00:00
В Японии индекс Nikkei 225 поднялся выше отметки 30.000, что является максимальным значением за три десятилетия. Рекорд Nikkei 225 за всё время торгов – 38.957 пунктов — был достигнут в 1989 году.
Отчасти повлияли на рост индекса внутренние новости - рост ВВП Японии за IV квартал составил 3,0% при ожиданиях 2,3%, а 17 февраля в стране начнётся массовая вакцинация от коронавируса. Отчасти это общемировой процесс, «поднимающий все лодки».
Аналитиков же интересует другой вопрос – выходит ли Япония из 30-летней стагнации? У экономистов даже появился термин «японская экономика», означающий длительный экономический застой.
-
2021-02-15 10:18:10+00:00
В Китае число путешествий, связанных с новым годом, упало на 70% относительно 2019 года. Очень важный индикатор, показывающий истинное положение дел и в экономике, и в политике Китая.
-
2021-02-15 05:30:11+00:00
Значимым регулятором цен на нефть в последние годы стала сланцевая нефть в США (и отчасти – битумная в Канаде). Чем выше её мировая стоимость, тем больше американская добыча, тем быстрее затем цены идут вниз из-за избытка предложения. В результате всем производителям выгодна средняя цена нефти (сегодня это коридор в $55-65), без большой волатильности – устраивающая и американских сланцевиков, и ОПЕК+, и других производителей.
Похожая ситуация сейчас формируется с рынком золота, где значительная роль как регулятора его мировой цены отходит к Китаю. Об этом пишет в своей работе экономист Дмитрий Дубровин из РАНХиГС («Инновации и инвестиции», №3, 2020).
Легальный рынок золота в Китаем возник поздно, в 1990-е, но уже в 2000-е страна стала значимым игроком на рынке этого драгметалла – как в отношении физического золота, так и его финансовых производных. Некоторые показатели китайского рынка золота:
- Китайский ювелирный рынок демонстрирует ошеломительный рост: с 1990 по 2019 год спрос на ювелирные изделия в среднем составлял 17% в год. В 2019 году на Китай приходилось более 30% мирового спроса на ювелирные изделия (в среднем 677 тонн золота в год).
- Рынок золотых слитков и монет Китая также быстро растет: спрос вырос с 12 тонн в 2014 году до 211 тонн в 2019 году (это 22% от мирового спроса). Рынок китайских золотых ETF также расширяется.
- Китай является крупнейшим в мире производителем золота с 2007 года, составляя 11% от общего объема добычи золота в мире в 2019 году.
- За 17 лет объем торговли золотом на Шанхайской бирже золота составил 68.574 тыс. тонн в 2019 году (т.н. «бумажное золото»), что официально выводит Китай на 1 место в мире по этому показателю.
Спрос на ювелирные изделия в Китае отрицательно коррелирует с ценой на золото в тот же период. Например, в 2013 году спрос вырос более чем на 60% в годовом исчислении из-за 30-процентного падения цены на золото, так как многие потребители, ищущие выгодную покупку, посчитали это подходящей отправной точкой.
Регрессионный анализ подтверждает это. Анализ годового спроса в период с 1990 по 2018 год показывает, что:
- существует положительная связь между расходами потребителей и спросом на ювелирные изделия в Китае;
- когда цена на золото увеличивается, спрос на ювелирные изделия в Китае в том же году уменьшается: более высокая цена на золото отпугивает потребителей, а более низкая стимулирует продажи;
Исследования показывают:
- Повышение цены на золото на одну единицу снижает спрос на ювелирные изделия за тот же период на ту же величину.
- Когда цена на золото увеличивается на одну единицу, спрос на слитки и монеты в Китае увеличивается на две единицы.
- Когда индекс Shanghai Stock Composite падает на одну единицу, спрос на золотые слитки и монеты в Китае увеличивается. Хеджирование рисков - ещё одна важная причина, по которой китайские потребители покупают золотые слитки и монеты.
Таким образом, мировой рынок золота (как в физическом выражении, так и в виде инвестиционных инструментов) попадает во всё большую зависимость от динамики экономического благополучия экономики Китая.
-
2021-02-14 13:06:55+00:00
На графике показано влияние прекращения действия Бреттон-Вудского соглашения на соотношение покупательной способности золота и основных мировых валют. Что интересно, иена оказалась наиболее устойчивой по сравнению с тремя главными резервными валютами мира
-
2021-02-14 12:26:21+00:00
Разгон продовольственной инфляции в России за последний год – не уникальное явление, а общий тренд для всех развивающихся экономик мира. Например, в Бразилии в 2020 году продовольственная инфляция составила 14% (в 2 раза выше, чем в России), цены на основные для этой страны продукты питания росли вообще сумасшедшими темпами: рис подорожал на 76%, соевое масло – на 95%. Основные причины общие для таких экономики, в т.ч. и для России – сильная девальвация местных валют и общее, глобальное удорожание продовольствия.
В связи с этим вспомнилось знаменитое выражение великого экономиста Джона Мейнарда Кейнса: «Нет более надёжного средства ниспровергнуть существующую основу общества, чем испортить валюту».
-
2021-02-13 16:37:24+00:00
Начинает постепенную возгонку ещё один сырьевой сектор – уран.
Цены за фунт уранового субстрата для АЭС подскочили до $30 за фунт на спотовом рынке, а цены долгосрочных контрактов (на графике – серым) – до $35. Прогнозы на конец 2021 года – до $40 за фунт по спотовым контрактам. Это самые высокие цены за последние 6 лет.
Такой рост цен на уран объясняется несколькими позитивными новостями для отрасли. Первая - компания Honeywell объявила о планах вновь открыть свой единственный американский урановый завод. Вторая - Bank of America заявил о планах новой администрации США отложить закрытие ядерных реакторов на «после 2030 года», что приведёт к «дополнительным 26 млн. фунтов мирового спроса на уран (U3O8) за этот период». Третья новость – в США и других развитых странах на фоне роста «зелёной повестки» вообще заговорили о том, что так как АЭС имеют низкоуглеродный след, их надо сохранить.
-
2021-02-13 11:33:49+00:00
Цены на акции сегодня полностью отделены от корпоративных доходов. Совершенно новая картина для фондового рынка, но логичная для эпохи QE и MMT
-
2021-02-12 19:05:04+00:00
Согласно последним данным индекса энергопотребления биткойнов Digiconomist, потребление энергии биткойнами находится на самом высоком историческом уровне. Сейчас потребление составляет около 77,8 ТВт/ч в год, что соответствует объему энергопотребления Чили. Углеродный след Биткойна - общие выбросы парниковых газов, вызванные деятельностью по добыче BTC - 37 миллионов тонн CO2 в год, что сопоставимо с выбросами Новой Зеландии или Швейцарии. И с учётом роста цены биткойна, его майнинг, т.е. и энергопотребление, будут только расти. Уже есть прогнозы о скором потреблении 90 и даже 100 ТВт/ч в год.
Не удивимся, если на систему майнинга биткойна могут напустить «зелёных».
-
2021-02-12 17:25:01+00:00
Почему рынки взрываются? Почему биткойн стремительно растёт? Чем объясняется рост трейдеров Robinhood? Ответ - невероятное количество новой ликвидности ищет пристанища в активах. И пока этот «праздник жизни» продолжается, «инфляция активов» будет только расти
-
2021-02-12 17:07:11+00:00
🗣🔝 По утверждению известной консалтинговой компании BCG, сегодня мир накрывает «4-ая волна инноваций». Первая была связана с промышленными революциями. Вторая зародилась внутри корпоративных лабораторий крупных корпорация, таких как IBM и Xerox. Третья волна была вызвана небольшими компаниями, опирающимися на венчурный капитал по модели Силиконовой долины. Новая, четвертая волна связана с «глубинными технологиями».
Про «deep tech» в России начали говорить совсем недавно, а зря. Их отличительная особенность — опора на серьезную фундаментальную науку, которая в нашей стране всегда была на уровне. Другое дело, что прорывных продуктов мы, за редким исключением, создавать на ее основе так и не научились. Справедливости ради, надо сказать, что и на Западе «глубинные технологии» считаются хоть делом крайне перспективным, но, в то же время, капиталоемким и небыстрым.
Поэтому считается, что наиболее плодородная почва для глубинных технологий — не модель Силиконовой долины со множеством независимых акторов, а организованная экосистема, включающая научные центры, венчурные фонды, крупные корпорации. И, кажется, первые шаги к созданию такой экосистемы на базе реформируемых институтов развития в нашей стране уже предпринимаются.
Новоназначенный глава «Роснано» Сергей Куликов сегодня посетил Бауманку. И хотя для него этот научный центр — своего рода alma mater, вряд ли это просто визит вежливости. Бауманка, как известно, не просто один из главных технических вузов страны, но и едва ли не главная кузница кадров и технологий для оборонки и космоса. А это значит — новые конструкционные и функциональные материалы, аддитивные технологии, математическое моделирование, т.е. тот самый «deep tech».
Картинка складывается, если учесть, что за последний месяц Сергей Куликов успел посетить сразу несколько научных центров, например, Объединенный институт ядерных исследований в Дубне. Последние десять лет фундаментальная наука и инновационная экономика в нашей стране, жили если не параллельными жизнями, но пересекались нечасто. Вероятно, вся реформа институтов развития своей конечной целью имеет формирование единого механизма, который будет настроен именно на превращение результатов научных изысканий в востребованные продукты.
Если так, то у нас есть все шансы если не оседлать, то, по крайней мере, не прозевать 4 волну инноваций.
-
2021-02-12 15:30:56+00:00
Продолжаю свой еженедельный отчёт об инвестировании в Comon через «Финам».
В «Накопительной» стратегии без изменений. Что на самом деле хорошо, так как большие колебания по гособлигациям всегда показывают рост рисков из-за политических или экономических факторов. В целом доходность ОФЗ за последний месяц практически не изменилась. Дефицит бюджета никуда не делся, Минфин так и будет занимать, причём с небольшой премией, так как темпы размещений отстают от плана (1 трлн. руб. за I кв.)
«Гибридная» стратегия за отчётную неделю немного прибавила, около +0,5%. В целом за два месяца рост моих вложений по этой стратегии – примерно 5%.
Я, конечно, надеялся, что эта неделя по прибыльности будет лучшей за месяц (думал, в районе +1,5-2% минимум). Просто неделя была переполнена позитивом для глобального и российского рынков. Из главных факторов:
- Конгресс США наконец-то утвердил план помощи экономики и домохозяйствам в $1,9 трлн.
- Страны Евросоюза окончательно одобрили создание механизма восстановления и устойчивости общим объёмом 672,5 млрд. евро.
- Нефть закрепилась выше $60 за баррель.
- Идет череда квартальных отчётов, и в 83% случаев прибыль компаний пока превосходит прогнозы Wall Street.
- По данным университета Хопкинса, число новых случаев коронавируса за месяц упало почти в 3 раза – с пика в 858 тысяч 7 января до 310-320 тыс. на отчётной неделе.
Тем не менее, к концу недели рынок вошёл в фазу коррекции. Российский – в первую очередь. Для России затянулось ожидание в разрешении внешнеполитических рисков, проще говоря – санкций. Европа и США так и продолжают обсуждать санкции, но какими они станут – персональными, секторальными, против отдельных компаний – пока никто сказать не может.
Пока же все аналитики сходятся, что при текущих ценах на нефть акции российских нефтяников выглядят дешево. И дёшево – российских газовиков, так как цены и спрос на газ в Европе из-за холодной зимы растут (запасы в европейских газохранилищах ушли ниже 50%). То же происходит с газом в Восточной Азии.
Так что в моём пакете акций ожидаю в перспективе 2-3-х месяцев роста курса акций Сургутнефтегаза, НОВАТЭКа и Газпрома.
Бурное восстановление экономик Восточной Азии так и тянет вверх цены на металлы. Поэтому жду хороших результатов для ещё одной компании из моего портфеля – Северстали. Из отчёта компании за IV кв. 2020 года следует, что рентабельность EBITDA составила 41,2% - одно из самых высоких значений в отрасли. Компания также ожидает сильной динамики в I кв. 2021 года.
АФК Система продемонстрировала «нюх» на своевременность выхода своих компаний на IPO: стоимость Ozon после IPO выросла на 64% и превысила 1 трлн. руб. Ещё один кандидат на IPO – сеть клиник «Медси» берёт один регион за другим. На этой неделе – Тюмень.
В общем, до конца I кв. 2021 года не видно бури на рынках.
#инвестиции
-
2021-02-12 15:07:35+00:00
Снятие карантинных ограничений со сферы культуры позитивно сказывается на послекризисном восстановлении экономики. Например, в Москве после смягчения ограничений выросла выручка организаций в сфере культуры – так, среднесуточный показатель выручки музеев Москвы поднялся до 10,4 млн. рублей. Рост в 4,3 раза по сравнению с началом января. Стремительно растёт выручка концертных залов, кинотеатров. И это пока при заполняемости залов в 50%. Выход на 100-процентную заполняемость принесёт сотни миллионов рублей ежемесячно в эту сферу.
https://tass.ru/moskva/10683303
-
2021-02-12 13:19:39+00:00
Оглядываясь на прошлые прогнозы, можно сделать вывод, что продажи электромобилей превзошли прогнозы последних десяти лет. Хуже всех с прогнозом оказалось у Goldman Sachs. Иногда изменения происходят намного быстрее, чем вы думаете
-
2021-02-12 12:43:06+00:00
Оптовые цены на переработанное (пастеризованное) молоко начали стремительное восхождение с октября 2020 года. За последние четыре месяца они выросли на 3%, за январь рост составил 0,6%. Стремительная продуктовая инфляция пришла и в молочный сектор, который, как видно на графике, первые 9 месяцев 2020 года был инертным.
Что интересно, динамика цен на молоко – хороший индикатор инфляции в целом. Все последние годы молоко дорожало примерно на величину инфляции. Так, за прошедшие 5 лет (декабрь 2020 к декабрю 2015) средние розничные цены на молоко выросли на 24,6%, за 7 лет (к декабрю 2013 года) - на 53,5%. При этом инфляция за 5 лет составила 22,7%, за 7 лет - 53,9%.
И сегодня месячное удорожание молока на 0,6% примерно соответствует общему уровню инфляции за январь 2021.
-
2021-02-12 11:18:17+00:00
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%, это происходит уже четвёртый раз подряд.
Решение логичное и ожидаемое. Россия вступила в клуб стран с отрицательными реальными ставками (ключевая ставка в 4,25% минус инфляция в 5,2% по итогам января, т.е. реальная ставка около -1%). В мире QE и ММТ теперь это – норма. Правда, России не хватает ни QE, ни MMT, скорее происходящее у нас – часть глобального тренда, а не внутренних процессов.
При этом инфляция ускоряется, по итогам февраля она может достичь 5,5% в годовом выражении, а в марте – и 6%. В этом случае при сохранении ключевой ставки неизменной, Россия может войти в клуб чемпионов по величине отрицательной реальной ставки.
-
2021-02-12 11:03:35+00:00
«Бест-Новострой» также зафиксировал в январе 2021 года рост цен на московские новостройки в комфорт- и эконом-классе – на 2-4%. За один месяц – очень приличное подорожание. Как мы видим из их отчёта, одна из причин – сокращение предложения квартир (цифры - январь-2021 в сравнении с декабрём-2020). Ипотечный пузырь продолжает вымывать жильё с рынка. Доля ипотеки в сделках с новостройками в этих двух классах – 73%
-
2021-02-12 05:30:11+00:00
Интересные расчёты группы авторов из Института экономики РАН (Малков, Маевский, Рубинштейн, Красильникова; Journal of Institutional Studies, №3, 2019), показывающие, почему эмиссия в России не работает на благо экономики:
«В России, по данным за 2010-2017 гг., q (коэффициент распределения денежных потоков) значительно выше, чем в развитых странах: q= 1,08, тогда как в развитых странах: 0,99-1,02. Тот факт, что в развитых странах коэффициент распределения денежных потоков (q) равен 1 или близок к 1, означает, что каждый процент роста эмиссии в среднем за период 2010-2017 гг. конвертируется примерно в 0,5% роста реального ВВП и в 0,5% роста инфляции. Если же q= 1,08, как то имеет место в России, то каждый процент роста эмиссии в среднем за период 2010-2017 гг. конвертируется примерно в 0,1% роста реального ВВП и в 0,9% роста инфляции. Получается, что в современной России вследствие высокого коэффициента распределения денежных потоков (q) эмиссия менее эффективна, чем в развитых странах».
Такие расчёты «убивают» теоретические выкладки группы экономистов «школы» Глазьева-Белоусова, что надо печатать много денег и раздавать их под низкий процент предприятиям.
Так значит, эмиссия в России должна быть минимальна и никогда не дойдёт до относительных уровней развитых стран? Исследователи отвечают на этот вопрос – улучшение структуры экономики может покончить с негативными последствиями эмиссии. Среди их предложений - те, что уже помогли странам со средним доходом (как сейчас в России) при переходе в разряд стран с высокими доходами:
- Понизить на несколько процентных пунктов налоговую нагрузку, особенно в корпоративном секторе.
- Стимулировать высокотехнологичный экспорт.
- Активизировать инвестиции в государственные активы.
- Повысить расходы на НИОКР.
- Обеспечить повышение до 60-70% коэффициент монетизации.
И ещё одно важное предложение, на которое указывают исследователи:
«Ревальвация (укрепление) рубля оказывается серьезным фактором снижения q, а значит и повышения эффективности эмиссии».
Т.е. слабый рубль, как сейчас – это препятствие на пути качественной эмиссии. Экономисты приводят свои расчёты: «В случае снижения недооценённости национальной валюты на 1% коэффициент q снизится на 0,0062 для стран со средним доходом».
-
2021-02-11 18:09:24+00:00
Стоимость мировых акций приближается к $110 трлн. Это у вас лично был кризис? Для фондовых рынков, наоборот, время Ковидного кризиса стало наилучшим. Наверняка очень многие из инвесторов хотят, чтобы пандемия никогда не кончалась, чтобы не прекращать такого роста. Пандемия до 2023 года обогатит инвесторов ещё на 100% за это время
-
2021-02-11 15:27:20+00:00
С осени пошёл рост стоимости кредита для малого и среднего бизнеса. «Стоимость заимствований для субъектов МСП возросла до 8,14% с минимальных значений в конце лета. Депозитные ставки компаний для размещения временно свободных средств при этом уже 6 месяцев остаются на уровне 3,2–3,3%», - отмечает Центр развития ВШЭ.
Вероятно, монетарные власти считают, что кризис для малого и среднего бизнеса уже закончился.
-
2021-02-11 14:37:26+00:00
Цены в секторе услуг начинают вносить свой вклад в рост общей инфляции. В январе услуги продемонстрировали рост на 0,38% (за весь прошлый год – на 2,7%, при общей инфляции 4,9%). Но, как предупреждал @proeconomics, всё ещё впереди. Так, 1 июля 2021 года произойдёт плановое удорожание коммунальных услуг на 4-6%. А далее вверх пойдёт стоимость услуг в подсекторах, «замороженная» карантинами. Например, в их числе зарубежный туризм – всё больше стран постепенно ослабляют ограничения или обещают сделать это в скором будущем (например, Израиль объявил открытие границ летом 2021 года).
Вырастет объём услуг и цены в подсекторе внутрироссийских дальнемагистральных перелётов – из-за удорожания топлива. Предстоит полное открытие театров и кинотеатров, санаторного обслуживания, рост командировок внутри страны и заполняемости отелей и т.п. И в секторе услуг правительству будет очень сложно сдержать рост цен.
-
2021-02-11 13:02:03+00:00
Структура сделок на офисном рынке Москвы в 2020 году показала, какие отрасли в этот кризис чувствовали себя лучше всего.
По данным CBRE, наибольший объём новых сделок формировали компании финансового сектора и ИТ и телеком индустрии. Также, наиболее устойчивыми в условиях кризиса были представители отрасли транспорта и логистики (объём арендованных и приобретённых ими помещений увеличился на 125% в годовом сопоставлении), сырьевого и энергетического сектора (на 54%), а также сектора медицины, фармацевтики и химии (на 29%).
В Топ-10 самых крупных сделок на офисном рынке Москвы в 2020 году мы видим компании из вышеупомянутых отраслей.
(в таблице CBRE ошибочно приписал «металлургию» алмазной компании «Алроса»)
-
2021-02-11 11:00:01+00:00
Запуск Spotify в России — одно из лучших событий 2020 года. Этот сервис многие ждали из-за его практически идеальной системы рекомендаций новых треков. И компания подготовилась к запуску: представители посещали города-миллионники, изучали музыкальный вкус местных пользователей и адаптировали продукт.
Собранные данные передали дата-сайентистам, а они уже с помощью алгоритмов и машинного обучения сделали так, чтобы вам не попадались песни Меладзе, если вы фанат зарубежного рока. Так что теперь вы знаете, кого благодарить (хотя бы мысленно).
А если хочется стать таким же крутым и полезным специалистом, присмотритесь к курсу «Профессия Data Scientist» в онлайн-школе SkillFactory. 2 года обучения по 6 часов в неделю — и вот вы уже пишете сложные SQL-запросы, создаете чат-боты и нейронные сети и выводите модели в продакшн. Все для того, чтобы смело претендовать на вакансию дата-сайентиста уровня middle.
❗️Сейчас на курс действует скидка 35%.
Успейте воспользоваться предложением: https://clc.am/GGp7nA
-
2021-02-11 10:24:05+00:00
«Текущие тенденции в экономике - февраль 2021», Ассоциация российских банков:
«Ряд факторов препятствуют ускорению развития позитивных изменений в экономике. Прежде всего, это - низкий уровень совокупного спроса в экономике.
Значительное негативное воздействие оказывает и ситуация в секторе домашних хозяйств, где в условиях роста цен на потребительские товары и услуги продолжают сокращаться доходы населения и сохраняется высокий уровень безработицы. В этих условиях стремление к усилению жёсткости бюджетно-налоговой политики и отсутствие признаков каких-либо принципиальных позитивных изменений в проводимой денежно-кредитной политике не позволят ускорить достижение фазы начала восстановительного роста».
(То, о чём и мы постоянно пишем – без роста реальных доходов населения роста российской экономики не будет)
Слабый рубль – тоже одно из главных ограничений для роста:
«В обрабатывающих отраслях цены за 2020 год увеличились на 6%, в том числе в производстве пищевых продуктов – почти на 13%. Существенным фактором их роста является ослабление рубля».
Росту реальных доходов препятствует и депозитная политика банков:
«Банки продолжают фиксировать свою незаинтересованность в привлечении средств населения на депозиты, что требует отчислений в Агентство по страхованию вкладов, навязывая клиентам расширение средств на иных счетах, в том числе инвестиционных, увязывая повышение ставок со страхованием жизни. Средние процентные ставки в феврале почти по всем вкладам, по оценке, будут существенно ниже уровня ключевой ставки. Таким образом, помимо реального обесценения вкладов из-за более высокого уровня инфляции по сравнению со ставками, значительная часть населения и, в первую очередь, пенсионеры потеряли возможность хоть как то поддерживать уровень своих доходов за счет средств, получаемых в виде процентов по депозитам».
В целом вердикт понятен – потребительский сектор и рост доходов населения не интересны нынешнему правительству РФ.
-
2021-02-11 05:47:17+00:00
В эпоху QE и MMT и в целом при главном экономическом агенте – центробанке, а не рыночной стихии, многие экономические законы прежних лет перестают работать. Один из них - кривая Филлипса. Эмпирически подтверждавшееся ранее правило о наличии обратной зависимости между уровнем инфляции и уровнем безработицы (кривая Филлипса), больше не действует. Об этом пишет экономист Галина Семеко из ИНИОН РАН («Сер. 2, Экономика», ИНИОН РАН, 2020).
«В период с 1957 по 1988 г. инфляция предсказуемо реагировала на колебания уровня безработицы. Наклон кривой Филлипса, когда учитывались адаптивные ожидания, составлял -0,54, т.е. каждый процентный пункт снижения безработицы ниже расчётного естественного уровня приводил к ускорению инфляции на 0,54 п.п. в следующем году.
Однако с 1988 г. наклон кривой Филлипса фактически равен нулю. Хотя уровень безработицы был намного ниже того, который экономисты оценивают как естественный уровень (4,5%), инфляция не ускорилась.
Когда в 2014 г. уровень безработицы в США снизился до 6%, то все были убеждены, что скоро начнётся рост цен, как предсказывала кривая Филлипса. Но безработица продолжала снижаться, а инфляция не реагировала на её динамику. В 2019 г. безработица упала до 3,6%, установив рекорд за последние 49 лет, а инфляция оставалась вблизи 2% в год. Статистика свидетельствует, что инфляция в последние десятилетия стала менее чувствительной к низкой безработице, т.е. кривая Филлипса сейчас почти плоская».
(Кстати, в России кривая Филлипса несколько предыдущих лет тоже не работала)
-
2021-02-10 18:26:22+00:00
Недельная инфляция в России со 2 по 8 февраля ускорилась до 0,2%, с начала года потребительские цены выросли на 0,9%, сообщает Росстат.
Такими темпами и до двузначных уровней дойдёт инфляции в России по итогам года.
Снова основной вклад в рост инфляции внесло удорожание продовольствия в России.
Правительство России ничего не может противопоставить мировому тренду – удорожанию продовольствия в глобальном масштабе.
В январе 2021 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) составило 113,3 пункта, что на 4,7 пункта (4,3%) выше уровня декабря 2020 года, и, таким образом, этот показатель, рост которого продолжается восьмой месяц подряд, достиг самого высокого среднемесячного значения с июля 2014 года.
В мире дорожает всё из еды – от мяса и молока до зерновых, сои, фруктов, овощей, растительного масла и сахара.
Единственное, что из эффективных мер может сделать правительство РФ – это помочь с деньгами малоимущим, чтобы им было на что покупать еду.
-
2021-02-10 18:17:12+00:00
Запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 5 февраля, снизились на 6,64 млн. баррелей, или на 1,4%, и достигли 469 млн. баррелей, говорится в обзоре управления энергетической информации Минэнерго США.
Аналитики, наоборот, ожидали роста показателя на 0,985 млн. баррелей.
Показатель опустился до минимума с марта 2020 года.
Это ещё одна новость, которая станет толкать цены на нефть вверх. Нефть Brent сегодня закрепилась выше $61 за баррель. Посмотрим, удержится ли она в коридоре $60-65.
-
2021-02-10 15:14:26+00:00
Акции Twitter рвутся вверх сумасшедшими темпами. Наблюдаем за компанией потому, что она – хороший индикатор того, может ли сплочённая общей идеей политическая группа повлиять на динамику акций компании.
Соцсеть не так давно удалила аккаунт президента (уже бывшего) Трампа и вместе с ним – ещё десятки видных правых, альтрайтов и либертарианцев. Тогда в их среде зрело убеждение, что Twitter теперь будет наказан за такое попрание прав (на свободу слова) пользователей. Акции компании, действительно, на волне гнева миллионов пользователей просели тогда на 5-7%.
Спустя месяц Twitter всё отыграл, и с запасом. Компания отчиталась об увеличении чистой прибыли за IV кв. в 1,8 раза в годовом выражении, до $222 млн. Квартальная выручка Twitter выросла на 28% в годовом выражении – до $1,29 млрд.
Рынок верит в цифры, а не бойкоты. Индекс жадности сильнее.
-
2021-02-10 14:37:46+00:00
Тесла и Биткоин какими синхронными темпами растут
-
2021-02-10 13:31:29+00:00
Не очень люблю «уровни, веер, дуги и временные зоны Фибоначчи» для рынка акций. В эпоху QE и MMT «старый, добрый (или злой) трейдинг» как-то уходит на второй план. Скорее, сейчас центробанки рулят рынками, а не рыночные стихии.
Тем не менее, интересный взгляд на будущий курс биткоина от Свена Хенриха - основателя и ведущего рыночного стратега NorthmanTrader, а также уважаемого технического аналитика и комментатора на CNBC, CNN Business и MarketWatch.
Он считает, что почти вертикальное движение биткоина попало в зону технического сопротивления, совпадающую с фиброй 3,618. «Последнее падение биткоина нашло поддержку на уровне 2,618 Фибоначчи.
Таким образом, биткоин должен уверенно прорвать фибру 3,618, чтобы преодолеть следующую зону на уровне 45.220 долларов. Неспособность сделать это может привести к большему развороту, который пробьет уровень ниже 2,618», пишет он.
https://northmantrader.com/2021/02/07/mission-critical-3/
Пока всё сходится: биткоин завис у отметки в 45-45,5 тыс. долларов. Если не пробьёт это сопротивление и не удержится на более высоких отметках (многие аналитики называют такой точкой 55-58 тыс. долларов), то есть высокая вероятность отката в зону 20 тыс. долларов и даже ниже.
Пока биткоин стоит в этой зоне только благодаря PR и деньгами от Маска.
Интересно посмотреть, работает ли прогноз по числам Фибоначчи для биткоина (центробанки пока не дорвались до его регулирования).
-
2021-02-10 11:30:19+00:00
Одна из главных проблем в партнерских проектах — недобросовестное отношение к исполнению обязанностей по контракту одной из сторон.
Сегодня на рынке можно найти комфортное решение данного вопроса, которое позволит минимизировать сопутствующие риски — банковское сопровождение коммерческих контрактов.
Вместо содержания внутреннего штата экспертов или необходимости получения банковской гарантии и ведения постоянной отчетности компании могут передать контроль над финансовыми потоками исполнителей банку, при этом выставив параметры контроля исходя из своих потребностей.
Стоит отметить, что дистанционное взаимодействие банка с компаниями позволяет бизнесу комфортно управлять инструментом. Также учитываются интересы по срокам совершения транзакций, поэтому обработка платежей, направленных со счетов с банковским сопровождением, занимает, как правило, не более суток.
Подробнее об условиях данного сервиса вы можете прочитать на сайте банка, а также оценить устойчивость данной кредитной организации.
-
2021-02-10 11:22:01+00:00
В Москве продолжается сокращение предложения квартир в новостройках и, что логично, рост цен на них. По данным «Метриум», в январе 2021 года по сравнению с декабрём-2020 предложение квартир упало на 7,6%, до 13.065 квартир. Цены за месяц выросли на 3,3% (в декабре удорожание составило 2,2%).
«Ипотечный пузырь» приводит к разбалансировке рынка. Исправить ситуацию могло бы увеличение предложения, но строительный цикл составляет от 1,5 лет и более, и сейчас продаются те новостройки, что были заложены до льготной ипотеки, в середине 2019 года и ранее. Т.е. раньше 2022 года оздоровления рынка новостроек ждать не стоит.
-
2021-02-10 10:49:37+00:00
В IV квартале 2020 года Индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) в строительстве увеличился на 5 п. п. до (-18%), тем самым компенсировав падение деловой активности в двух предыдущих кварталах.
Деловая активность в строительном сегменте к концу года практически вышла из кризисного сценария развития, восстановившись до предпандемических параметров.
(Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний ВШЭ)
Тем не менее, на графике мы видим, что после 2008 года строительная отрасль находится в устойчивом кризисе, по самооценке руководителей компаний. Льготная ипотека сумела остановить сползание отрасли в ещё более глубокий кризис, но не более.
-
2021-02-10 05:30:01+00:00
Дистанционная работа становится новой реальностью. Даже смягчение карантинных мер в конце 2020 года не сильно уменьшило число работников на удалёнке. «Очевидно, доля дистанционно занятых сохранится на новом уровне как минимум до окончания пандемии, и в целом можно говорить об изменении отношения работников и работодателей к данному режиму работы», - резюмировали исследователи из РАНХиГС в третьей волне мониторинга социального положения и поведения населения, в декабре 2020 года («Экономическое развитие России», №1, 2021). Дистанционная работа неизбежно приведёт к трансформации многих сфер бизнеса – от офисного рынка до использования автотранспорта.
РАНХиГС проводил три волны мониторинга – в мае, сентябре и декабре 2020 года. И с мая по сентябрь-декабрь число полностью и частично переведённых на удалёнку изменилось не слишком сильно: 28% против 23,3% и 23,6% соотв. Но это – в среднем.
Выяснилось, что респонденты с более высоким уровнем образования чаще работают дистанционно. Другим важным фактором оказываются размеры населенного пункта: в городах-миллионниках доля работающих дистанционно составляла (в декабре 2020) 34%, в городах с населением от 100 тыс. до 1 млн. человек – 22%, в городах с населением до 100 тыс. человек – 19%. Треть работающих дистанционно в крупных городах – это очень весомая величина.
Также третья волна мониторинга показала три самых устойчивых сектора занятости в России: заработные платы в бюджетном секторе экономики, а также в сфере добычи полезных ископаемых и в секторе информационных технологий оказались менее всего подвержены влиянию внешних факторов. А самым уязвимым сектором стала торговля – 18% безработных (против 9,5% в среднем по выборке).
Но возвращаясь к удалённой работе. Какие последствия испытают различные сектора экономики, если доля работающих удалённо останется стабильной хотя бы на уровне 20% и после окончания пандемии? Наиболее сильными и наглядными они окажутся для офисного рынка. Возьмём Москву. Численность офисных работников разных рангов здесь составляет, по разным оценкам, 2,5-3 млн. человек. Если офисы больше не понадобятся 500-600 тыс. человек, это означает высвобождение до 5-6 млн. кв. м офисов (примерно по 10 кв. м, с учётом и общих площадей офисных центров). Сначала освободятся офисы низких классов – В- и С, где не так распространены длительные договоры аренды, а в ремонты и обустройство кабинетов вкладываются меньшие деньги, чем в секторах В, В+ и А. Но постепенно дойдёт очередь и до качественных офисов. А также – до нового офисного строительства, испытающего снижение спроса.
Половина этих 500-600 тысяч человек ездила на работу на машинах. Теперь они резко сократят поездки, что уменьшит спрос на бензин, на авторемонты и вообще многие зададутся вопросом – а нужен ли теперь автомобиль?
Работа из дома обнажила неприспособленность большей части квартир для этого. Оказалось, что работнику нужен свой угол (или двум, если муж и жена оба на удалёнке). Многие задумаются, а не сменить ли локацию внутри города или вообще вовне, чтобы выкроить, например, вместо двушки в 52 кв. м трёшку в 73 кв. м. Или вообще сменить квартиру на загородный дом.
И таких цепочек, которые потянулись от нового формата работы, можно насчитать десятки.
-
2021-02-09 17:20:22+00:00
«Индекс NYT».
График количества словосочетаний «Покупать акции» в New York Times с 1879 по 2020 год. Индекс считается довольно репрезентативным, прогноз длительностью до 1 года на поведение фондового рынка. Сейчас этот «Индекс NYT» - на подъёме
-
2021-02-09 16:35:39+00:00
В США произошло ещё одно интересное изменение. От кризиса сильнее всего пострадали крупные, технологичные и сервисные города – если судить по такому индикатору, как динамика изменения цен на аренду жилья.
Но большинство городов выиграли, что привело к росту арендной платы в них. Причём многие из них считались депрессивными городами. Из 150 мегаполисов Америки, исследованных RealPage, в 119 наблюдался рост. Например, арендные ставки подскочили на 8% в Риверсайде и Сакраменто, на 6% в Мемфисе и Теннесси, на 5% в Фениксе, Детройте и Кливленде. Одной из причин стал переезд туда работников из переоценённых городов, вроде Сан-Франциско или Нью-Йорка (этому способствовал и их перевод на удалённую работу)
-
2021-02-09 15:46:50+00:00
Ожидаемая совокупная инъекция фискальных стимулов (включая предложенный пакет стимулов Байдена на $1,9 трлн. и предыдущие пакеты на $2,2 трлн. и $0,9 трлн.) составит $5 трлн. за последние 12 месяцев. Это составляет 23% от ожидаемого ВВП США в размере $21 трлн. Американский дефицит времени Первой мировой превзойдён. До аналога Второй мировой Америка пока немного не дотягивает – надо «вкачать» ещё $2 трлн., чтобы повторить то время
-
2021-02-09 13:30:16+00:00
Хорошая полемическая статья с мнениями гендиректора Baker Hughes Лоренцо Симонелли и Дэниела Йергина из IHS Markit об энергопереходе. Да, они оба – из нефтяной отрасли и отстаивают свой интерес, но тон их высказываний – примирительный: да, энергопереход происходит, но одни ВИЭ не станут основными источниками энергии ещё на протяжении десятилетий.
Симонелли приводит примеры. Так, Германия с начала года почти не произвела энергию с солнечных панелей – зима. Недавно небольшие проблемы на хорватской подстанции чуть не обрушили всю энергосистему Европы. Эта проблема показала важность поддержания постоянной частоты энергосистемы, а ВИЭ пока не могут её поддерживать из-за нестабильности своей работы.
Есть растущие экономики развивающихся стран – одна Индия с 1,3 млрд. населения что стоит. Потенциал её роста – китайские темпы по 6-8% в год на десятилетия. А есть ещё Вьетнам, Бангладеш и т.д. Этот мир ещё долго будет предъявлять спрос на нефть, газ и уголь.
https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Fossil-Fuels-Arent-Going-Anywhere.html
Будущая энергетика скорее станет представлять собой «гибридную» сущность. В ней найдётся место всему. И традиционным углеводородам, ветру и солнцу, водороду, приливным и геотермальным станциям, биотопливу и биогазу (в одной России потенциал биогаза с животноводческих ферм – 5-8 млрд. кубометров в год), и мини-ГЭС.
Есть место даже доисторическому топливу – дровам. Точнее, сегодня это – топливо из отходов древесины, пеллеты. Причём это растущий рынок. Так, из России в 2020 году вывезли 2 млн. тонн древесных топливных гранул, а потенциал их экспорта из России – до 10 млн. тонн (при цене тонны от 120 евро, т.е. почти на $1,5 млрд.)
Да и нынешний переход на ВИЭ пока скорее политическое решение, а не экономическое. Многие виды и механизмы с ВИЭ дотируемые. Например, правительство Японии увеличит субсидии на электромобили в 2 раза - с нынешних $3,8 тыс. до $7,6 тыс., а субсидии на водородные автомобили достигнут $11,7 тыс. И это обычная практика для развитых стран.
Даже традиционное скуповатое правительство России выделяет дотации на ВИЭ. Так, сейчас в Бурятии крестьянским хозяйствам ставят солнечные панели мощностью 5 кВт. Их стоимость 1,8 млн. руб., но 95% расходов берёт на себя бюджет. Более того, это гибридные агрегаты, совмещённые с дизель-генератором – поскольку ночью солнце не работает.
Единственный вид топлива, которому подписали приговор – уголь. Но переход и с него на газ (или водород) займёт десятилетия.
-
2021-02-09 10:46:48+00:00
Интересная статистика по рынку жилья Московской агломерации от bnMAP.ПРО и Единого реестра застройщиков. Есть цифры для анализа и прогноза.
- Совокупная площадь реализованного жилья в новостройках Москвы в старых границах за год выросла на 18,3% - до 2,77 млн. кв. м. При этом суммарный бюджет сделок на первичном рынке этой локации увеличился на 40,2% - до 801,4 млрд. руб. Доля ипотеки в сделках выросла за год с 45,5% до 60,8%.
- В Новой Москве объём проданных новостроек сократился на 6,7% - до 1,05 млн. кв. м. А суммарный бюджет сделок подрос на 8,9% - до 146,4 млрд. руб. Объём ипотеки вырос с 50,9% до 68,6%
- В Московской области объём реализованных новостроек снизился с 3 млн кв. м до 2,74 млн кв. м (-8,7%), а выручка выросла - с 253,7 млрд. до 274,7 млрд. руб. (+8,3%). Объём ипотеки вырос с 57,2% до 69,8%.
Как мы видим, продажи новостроек в физическом измерении упали и в Новой Москве, и в Подмосковье. А в Москве, напротив, прилично выросли, почти на 20%.
В чём причина? На наш взгляд, ответ – в объёме сделок с помощью ипотеки. Если в Москве он был примерно 61%, то в НМ и МО – 69-70%. В Новой Москве и Подмосковье исчерпан спрос со стороны ипотечников. Кроме того, новостройки в НМ и МО в основном берут небогатые покупатели. Именно по ним кризис и ударил сильнее всего. А в Москве из-за бюджета покупки новостройки большего в 2-3 раза основной пул покупателей – люди из высших 5-10%. Традиционно по верхним 10% россиянам кризис ударяет менее всего.
-
2021-02-09 09:49:44+00:00
Сегодня нефть пусть слабо, но продолжает расти – Brent приближается к $61 за баррель.
И такой позитив на рынке нефти (и в целом среди почти всех сырьевых товаров) наконец-то отразился на рубле. Евро ушёл ниже 90 рублей (89,6), доллар близок к тому, чтобы упасть ниже 74 рублей (пока 74,02). Укрепление рубля, если оно станет долгосрочным, хорошее подспорье и для домохозяйств, и для промышленности (падает цена импорта, в т.ч. импорта оборудования и технологий). Это немного поддержит потребление и инвестиции.
-
2021-02-09 05:30:11+00:00
Пахнут ли деньги? В традициях протестантской этики – да. Американские социальные психологи Дженифер Стеллар из Беркли и Робб Уиллер из Стэнфорда проводили эксперимент на эту тему и показали, что деньги, полученные из источников с разной деловой репутацией, имеют разную покупательную способность.
В ходе первого эксперимента двум группам из 70 студентов, была предложена небольшая сумма денег, полученная от выигрыша в лотерею. Одной половине участников учредителем лотереи была названа компания с безупречной репутацией, другой – «грязная», печально известная различными нарушениями в области этики бизнеса, трудовых прав и экологии. Затем всем участникам было предложено оценить, какую они смогут купить «корзину» продуктов, у которых по стране примерно одинаковая стоимость (хлеб, молоко, кока-кола и т.п.) Группа студентов, получивших «грязные» деньги, купила меньше продуктов, чем те, кто получил «чистые» деньги. «Грязная» репутация источника денег привела к их символической девальвации.
Во второй эксперимент отобрали 140 участников возрасте 18-68 лет. Участникам предложили несложную работа за фиксированную сумму, а также сказали, что они могут иметь приработок за дополнительную работу. При этом так же, как и в первом эксперименте половине участников сообщили, что приработок поступает из «грязной» компании. Оказалось, что за приработок от «грязной» компании взялись гораздо меньше участников.
«Большинство людей отказываются от денег, которые имеют аморальное происхождение», - заключают исследователи.
(обратим внимание – не преступное происхождение, а аморальное)
https://docs.wixstatic.com/ugd/2f07d4_75103413e3a74ca2ae8122bb0f3a9df3.pdf
Исследователи показывают, почему на Западе компании (и топ-менеджеры) стараются дорожить репутацией в различных областях (трудовом, экологическом, акционерном, инсайдерском и пр. правах). Почему в этом мире работает бойкот потребителей, почему заметна сила СМИ, способных вытаскивать на свет грязные дела компаний – и это подчас оказывается действеннее, чем суды. Почему в мире протестантской этики слабо распространена коррупция. Проще говоря, в основе ответов на эти вопросы лежат культурные особенности таких обществ.
-
2021-02-08 15:27:36+00:00
Стоимость серебра тоже растёт, приближаясь к максимумам 2013 года. Всё больше аналитиков заявляют, что серебро должно приблизиться к нормальному историческому соотношению с золотом как 1:25. Это означает подъём цен на серебро около $70 за унцию, т.е. в 2,5 раза больше от нынешней его стоимости. Самые смелые прогнозисты и историки экономики пророчат и $100 за унцию серебра.
-
2021-02-08 14:17:30+00:00
Инфоброкеры (крупные сетевые узлы) – теперь новая реальность рынков. В предыдущую неделю мы наблюдали роевую силу троллей с Reddit. Сейчас силу манипуляции рынком показал hitech-punk Илон Маск. DogeCoin, относительно новый токен, которую Маск упомянул в серии шутливых твитов, за две недели прибавил 160%.
Биткоин же сегодня достиг исторического рекорда почти в $44 тыс. после того, как объявили: компания Маска Tesla вложила $1,5 млрд. в биткоины.
-
2021-02-08 14:12:32+00:00
Нефть Brent сегодня перевалила за $60 за баррель. Драйвер роста сегодня – заявление президента США Байдена о том, что Иран (и его экспорт нефти) останется под санкциями.
-
2021-02-08 13:19:01+00:00
Продуктовые самосанкции не сильно улучшили показатели молочной отрасли за шесть лет. По данным «Союзмолока», по итогам 2020 года среднедушевое потребление молока в России составило 240 кг, всего на 1 килограмм превысив уровень 2014 г.
Потребление сыра в России - 5 кг на человека в год, при среднеевропейском показателе в 15 кг на человека за год.
И это при том, что в отрасль пошли приличные государственные деньги. Например, господдержка включает в себя возмещение 25% затрат на строительство новых ферм, кредиты по низким ставкам (или вообще по нулевым ставкам), многие регионы ввели льготы на налог на имущество.
-
2021-02-08 12:38:13+00:00
Платина продолжает восхождение. Это возвращение к нормальности, хороший знак для мировой экономики.
Исторически платина почти всё время была дороже золота (сейчас разница между ними – $700 в пользу золота).
До сворачивания Бреттон-Вудского золотого стандарта в течение 1970-х средний курс золота был $35,9 за унцию, а платины – $151,6.
Затем началось восхождение золота. Оба металла пересеклись в цене на одном уровне – $1680 - 23 января 2013 г. И с тех пор платина снижалась в цене.
Золото в большей степени является инвестиционным активом, а платина – промышленным и отчасти инвестиционным. Кроме того, платина является более редким драгметаллом, чем золото - в земных недрах её в 20 раз меньше.
Золото обычно опережает платину, когда инвесторы начинают сомневаться по поводу политической и экономической стабильности, а обратное движение происходит в период стабилизации экономики. Их соотношение является хорошим индикатором настроений инвесторов и текущего политического и экономического положения.
-
2021-02-08 10:28:57+00:00
Случаи подделок итальянских вин нередки. Совсем недавно, в октябре 2020 года, полиция Италии задержала двух мошенников за подделку Sassicaia. Обезопасить себя от подделок можно, покупая такие бренды как Sassicaia, Ornellaia и другие вина-иконы, у эксклюзивных дистрибьюторов. В России Sassicaia и Ornellaia представляет Simple.
А вот теперь - отличная новость для почитателей супертосканы: подлинность бутылки Ornellaia можно подтвердить в Simple (при покупке в винотеках SimpleWine или обратитесь к персональному менеджеру, а также в мобильном приложении для смартфонов и планшетов. Приложение доступно в App Store и Google Play.
Как проверить бутылку: сравните Bubble Tag ™ с отметкой на сайте Ornellaia; введите буквенно-цифровой код или отсканируйте QR-код бутылки на смартфоне (или планшете) с помощью приложения Ornellaia.
С 2011 года каждая бутылка Ornellaia и Ornellaia Bianco имеет гарантию подлинности – Prooftag™. На капсуле бутылки вы можете увидеть бирку Bubble Tag ™, созданную из полупрозрачного полимера. В результате физической реакции получается случайная конфигурация пузырьков – практически «отпечаток пальца», который соответствует уникальному идентификатору для каждой выпущенной бутылки. Все три компонента – Bubble Tag ™, цифровой код и QR-код – связаны друг с другом и гарантируют подлинность каждой бутылки.
-
2021-02-08 09:41:29+00:00
Индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) вытянуло статистику за 2020 год по введению нового жилья. По итогам 2020 года сдано 38,7 млн. кв. м ИЖС, это на +2,1% больше, чем в 2019 году. В абсолютном выражении - 289 тыс. частных домов общей площадью 38,7 млн кв. м. Доля ИЖС от общего объёма нового жилья в 80,6 млн. кв. м составила 48%. В целом ввод жилья в 2020-м упал на 1,8%.
Как уже писал @proeconomics, в этой статистике есть доля лукавства и даже, как сказали бы в советское время, «приписок». С осени 2018 года Росстат стал включать в «ввод жилья» и дома в садовых товариществах, в т.ч. и по дачной амнистии (т.е. построенные в прошлые годы).
Объём ввода в 2020 году вновь значительно отставал от целевых показателей нацпроекта «Жильё». Совокупная площадь нового жилья должна была достичь в 2020 году 88-90 млн. кв. м, а ввод многоквартирных домов застройщиками - 55 млн. кв. м.
-
2021-02-08 05:38:09+00:00
По кому сильнее всего в России ударил кризис 2020 года? Спойлер – по занятым в серой экономике, самозанятым и работающим в частном бизнеса (по мере убывания). Это показывает опрос РАНХиГС в сентябре 2020 года, о котором пишут экономисты Андрей Покида и Наталья Зыбуновская («Экономическое развитие России», №1, 2021). Основные выводы из их работы.
Опрос работников показал, что «у 41,2% опрошенных экономический кризис спровоцировал ухудшение их материального положения; у 5,8% респондентов, напротив, материальное положение улучшилось и 48,7% работников заявили об отсутствии изменений в их материальном положении».
Что интересно, аналогичный опрос в 2009 году, в начале выхода из того кризиса, зафиксировал примерно те же оценки: 48,9% опрошенных фиксировали ухудшение своего материального положения, 6,1% заявили о его улучшении и у 42,5% респондентов материальное положение в целом не изменилось.
Как мы видим, среди работников есть устойчивая группа примерно в 6%, которая в любой кризис показывает даже рост материального положения (ещё одно исследование, ФОМ, показывает численность этой группы в 9%).
Далее исследователи разбили работников по типу занятости. И выяснилось, как по каждой из них прошёлся кризис 2020 года:
- Худшее положение было у занятых в сером секторе экономики: ухудшение материального положения зафиксировали 58,3% (напомним, в целом по всем работникам – 41,2%).
- Занятые частной практикой – 57,3%.
- У занятых по найму на предприятиях частной формы собственности – 47,7%.
- Наконец, лучшее положение оказалось у занятых по найму на предприятиях государственной (муниципальной) формы собственности - 30,9%.
Также выяснилось, что 5,9% респондентов полностью свернули свой бизнес. После кризиса 2008-09 таковых было 1,9%.
В ожиданиях респондентов в отношении ближайшего года преобладают пессимистичные оценки. В 2009 г. 20,9% опрошенных были уверены, что в ближайший год условия жизни улучшатся, а ухудшения ожидали 22,7%. По итогам же опроса 2020 г. выяснилось, что только 16,8% респондентов предполагают улучшение условий жизни в следующем 2021 г., а ухудшения своего положения ожидают 31% опрошенных. Наибольшие негативные ожидания на 2021 г. зафиксированы у работников, занятых неофициально - 40,1%.
-
2021-02-07 12:23:25+00:00
Сегодняшнее сочетание денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в США оказывает совершенно иное экономическое воздействие, чем мы видели после глобального финансового кризиса. Так, нижние 50% американцев потеряли более 84% своего состояния с 2007 по 2011 годы. После рецессии, связанной с Covid-19, мы наблюдаем обратный эффект. Низшие классы сильно увеличили своё богатство до самой высокой годовой суммы за всю историю наблюдений. Их чистая стоимость увеличилась почти на $500 млрд. за год.
Новая администрация Байдена обещает ещё увеличить масштабы «социалистического перераспределения» для нижних 50% американцев (например, сейчас одобрен пакет помощи гражданам и экономике на $1,9 трлн., рядовые американцы получат по $2 тыс. разовых платежей). Причём пока эта помощь бедным и средним слоям идёт не за счёт перераспределения от богатых, а за счёт MMT – печати денег (наращивания внутреннего госдолга). Пока совершенно уникальный случай в истории.
-
2021-02-06 15:38:08+00:00
Глядя на новые экспортные заказы в производственных PMI, раньше никто и никогда не подумал бы, что мы всё ещё находимся в середине пандемии и тяжелой рецессии. Производство восстанавливается во всём мире такими же темпами, как и в 2017 году, когда мир оправлялся от паники по поводу девальвации китайского юаня в 2015/16.
-
2021-02-06 12:04:25+00:00
ИНП РАН оценивает темп роста промпроизводства в январе 2021 г. по сравнению с январем 2020 г. в 98,5%. Т.е. падение на 1,5%, год к году. Очень неплохой результат, учитывая провал в «хребте» российской экономики – в добыче природных ископаемых (это хорошо видно и из таблицы). Темп роста промпроизводства со снятой сезонностью в январе 2021 г. по сравнению с предыдущим месяцем (декабрь-2020) оценивается в 100,1%.
-
2021-02-05 17:07:14+00:00
Кому при локдаунах жить хорошо.
Четыре из крупнейших технологических компаний в 2020 году показали наивысшую прибыль за всю историю наблюдений - более $150 млрд. на четверых
-
2021-02-05 16:05:33+00:00
Нефть Brent сегодня подошла к $59,5 за баррель, WTI – к $57.
Инвесторы воодушевлены потоком позитивных новостей на нефтяном рынке. Некоторые из них:
- Саудовская Аравия дополнительно снизила производство на 1 млн. бар. с 1 февраля. Кроме того, она заявила, что больше не будет давать скидки потребителям из Азии.
- В США запасы нефти снизились, и уже лишь на 4% превышают средний показатель за пять лет.
- Потребление бензина в США растёт на 1% в неделю.
- США решили конфисковать 2 млн. баррелей нефти, транспортируемой Ираном на танкере «Ахиллес». Формально это греческое судно, но США подозревает, что иранцы так обходят запрет на экспорт нефти (переваливая свою нефть на суда других стран). Это сигнализирует о том, что США в ближайшее время не снимет нефтяное эмбарго Ирана, и иранская нефть не хлынет на рынок (он мог добавить до 2-2,5 млн. баррелей в сутки и разбалансировать рынок).
Остаётся вопрос – остановится ли цена нефти на $60, двинется вверх или откатится вниз?
«Как только цена достигнет отметки $60, любое производство снова станет прибыльным, а у нефтяников исчезнет мотивация ограничивать уровни добычи», - заявил на днях Торбьорн Торнквист, председатель совета директоров одного из крупнейших нефтетрейдеров мира Gunvor. По его мнению, цена в $55-58 за баррель в первом полугодии 2021 года удовлетворила бы всех – и производителей, и покупателей.
Но на второе полугодие 2021 года прогнозы уже оптимистичней (для производителей): в UBS считают, что цена на нефть Brent достигнет $63 за баррель во второй половине этого года; Goldman Sacks заявил о цене в $65, начиная с июля. Плавно будут расти и объёмы потребления нефти в мире.
Для России это всё означает то, что нефть снова возьмётся за буксировку застрявшей в кризисе экономики. Шикарной жизни по $60-65 за баррель не будет, но на стагнацию в 0-1% российская экономика выйти может, что по нынешним временам уже неплохо.
-
2021-02-05 14:00:00+00:00
Инвестиции — не рулетка! 🎰
Сколько раз вы видели навязчивую рекламу сомнительных казино и пирамид, обещающих десятки и сотни годовых? А курсов инфоцыган, супер-трейдеров и прочих адептов успешного успеха? 🤡
Сбережение является основой разумного инвестирования. Канал @capcapital расскажет, как можно заработать без лишнего риска, не потеряв с трудом заработанные деньги.
Рассматриваем варианты надёжных вложений, разбираем сомнительные предложения и просто пишем на злобу дня. Подписывайся на @capcapital!
-
2021-02-05 13:59:36+00:00
С начала 2021 года турецкая лира стала лучший валютой среди развивающихся экономик. Российский рубль традиционно в красной зоне, но покинул тройку самых «мусорных» валют, в которой пребывал значительное время в 2020-м (традиционное там болтаются валюты Латинской Америки, и из других частей света забредают к ним 1-2 валюты)
-
2021-02-05 12:58:26+00:00
Продолжаю свой рассказ об инвестициях через Comon «Финама».
Как и писал неделю назад, инвестору надо уметь ждать.
Говорил о главном риске для ОФЗ, из которых состоит «Накопительная» стратегия – о возможных западных санкциях на госдолг. И эта угроза улетела. Внесённый в Конгресс США законопроект не содержит санкций относительно российского госдолга или банковского сектора. «Дело Навального» прошло мимо этого. Все инвесторы в российский госдолг вздохнули.
Умение ждать отразилось и на «Гибридной» стратегии. Она выросла за неделю почти на 3%. Теперь за полтора месяца мои вложения в эту стратегию принесли около 4%. Пока это повторение помесячного темпа роста прошлого года, которое в итоге за год принесло около 28%.
Но не будем забегать так далеко вперёд. Посмотрим, что же за тренды на неделе так неплохо подняли набор акций стратегии и долгосрочные ли они?
Как говорю каждый раз, на среднесрочную перспективу главный поставщик новостей и индикатор рынков пока – Ковид. На этой неделе как минимум не было ухудшения и динамики заболеваемости, и мер борьбы с вирусом. Наоборот, рынки воодушевило заявление канцлера Германии Ангелы Меркель о том, что вакцина от Ковида будет предоставлена всем гражданам страны к концу лета 2021 года. Если будет надо – в стране станут использовать и три, и четыре, и пять вакцин от разных производителей. При таком подходе теоретически даже российская вакцина «Спутник-V» имеет шансы на использование в Германии. Тем более что она получила хорошие отзывы в ведущем медицинском журнале мира Lancet.
Сначала азиатских, а затем и инвесторов остального мира взбодрило заявление властей Японии о том, что летом 2021 года с высокой долей вероятности состоится Олимпиада в Токио. Это означает то, что японские власти уверены в хороших последствиях борьбы с вирусом к тому времени.
Второй фактор, который будет оказывать то или иное влияние в 2021 году – вливание огромной массы денег (пока $1,9 трлн.) властями США в свою экономику. В Конгрессе США ещё идёт торг между Республиканцами и Демократами о точной сумме, но большинство инвесторов уверены в удачном исходе переговоров конгрессменов двух партий. Кстати, заболеваемость коронавирусом в США ушла от пиков вниз уже на 30%.
Все эти новости толкали биржи почти всех стран в зелёную зону роста на этой неделе. В том числе и нашу Мосбиржу, прибавившую более 2%.
Цены на нефть всю неделю росли, приблизившись к $60 за баррель. И это на фоне удорожания доллара! Цены на газ выросли за год в 2,5 раза, а в январе 2021 года Газпром отправил на экспорт газа на 19% больше, год к году. Чёрные, цветные и драгоценные металлы тоже чувствовали себя хорошо.
Если говорить о новостях компаний, акции которых входят в «Гибридную» стратегию, то они в большинстве своём тоже были позитивными. Так, EBITDA Северстали в IV кв. 2020 года увеличилась на 8,2% к предыдущему кварталу, до $710 млн., Результат оказался лучше прогнозов аналитиков ($680-690 млн.).
У АФК «Система» шли хорошие новости по направлению «фарма и биотех». Так, тесты на Ковид компании «Система-БиоТех» (входит в АФК «Система») оказались способны выявлять британский и другие мутантные штаммы коронавируса. А это означает рост выручки компании в этом секторе.
Mail заняла третье место в рейтинге самых кассовых европейских издателей приложений. Подразделение компании, MY GAMES, по итогам III кв. 2020 увеличило выручку на 33% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 10,7 млрд. руб., и достигло 40% от общей выручки Mail,ru Group.
НОВАТЭК и итальянская Nuovo Pignone подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве в области сокращения выбросов CO2. Стороны договорились реализовывать проект по переводу турбин на водород. Это хорошее и стратегическое решение (водород – топливо будущего) и имиджевое (особенно для европейских клиентов компании).
Ковид и далее останется главным индикатором для рынков, но есть ощущение, что рынки, по мере роста привитых от вируса, всё больше будут реагировать и на макроэкономические и отраслевые новости.
#инвестиции
-
2021-02-05 12:07:55+00:00
В январе 2021 года выручка столичных девелоперов от продаж новостроек оказалась на 21% больше, чем год назад - почти 97 млрд. руб., по данным Росреестра и Dataflat. И это без учёта продаж машиномест и коммерческих помещений на первых этажах домов (вместе с ними выручка превысила 100 млрд. за месяц).
В Москве средние январские цены 1 кв. м превысили прошлогодние на 21%, в Московской области - на 25%, в Новой Москве — на 33%.
При этом в Москве количество зарегистрированных сделок в новостройках оказалось на 8% больше, чем год назад, в Новой Москве - выше на 4%, а вот в Московской области оно снизилось на 17%. Последний факт самый неожиданный, так как в области недорогое жильё. Вероятно, это первый сигнал о скором исчерпании спроса на резко подорожавшее жильё.
-
2021-02-05 11:14:31+00:00
Норникель должен выплатить 146 млрд. руб. в качестве возмещения вреда окружающей среде, причиненного разливом топлива в Норильске в мае прошлого года. Такое решение принял суд Красноярского края сегодня, 5 февраля. Этот штраф стал самым большим в истории России за ущерб экологии.
Для Норникеля это тяжёлый удар – штраф составляет примерно 40% прибыли компании за 2020 год. Наверняка за 2021 год компания сильно снизит выплату дивидендов.
А на бирже после решения суда акции Норникеля пошли вниз.
-
2021-02-05 10:58:13+00:00
Пандемия Ковида разрушала логистические цепочки в глобальной экономике, что привело к стремительному росту цен на фрахт судов. Наверное, ни одна услуга в мире не росла такими темпами в 2020 году.
И это при том, что топливо для судов в 2020 году было дешевле, чем в предыдущие три года.
-
2021-02-05 06:21:12+00:00
«К концу 2020 года фундаментально обоснованный курс рубля к доллару составил 68-69 руб., что означает его недооценку на 7-9%.
По итогам 2021 г. инфляция с высокой вероятностью окажется вблизи целевого уровня. Если этот прогноз оправдается, Банк России сможет осуществить переход от мягкой к нейтральной денежно-кредитной политике, которой соответствует реальная ключевая ставка на уровне 1-2% годовых
(Экономисты Александра Божечкова и Павел Трунин из РАНХиГС - «Экономическое развитие России», №1, 2021).
Что означают эти два наблюдения? Первое – укрепление рубля хорошо сказалось бы на увеличении потребления домашних хозяйств и на инвестиционной активности предприятий. Импортные товары в потребительской корзине составляют до 35%, а основное обновление оборудования и технологий предприятий приходится на импорт.
Второе. Если инфляция по итогам года будет ниже 4%, то ключевая ставка составит 5-6%. Это означает удорожание кредита (как для физ-, так и юрлиц). Старая болячка ЦБ – он борется с «перегревом» экономики, которого нет.
-
2021-02-04 18:31:31+00:00
Ещё один непривычный признак нынешнего кризиса: резкое сокращение числа банкротств. На графике - динамика числа банкротств по 13 развитым странам за три кризиса.
Но тот же тренд идёт и в России, когда правительство ввело запрет на банкротства проблемных, но «значимых» компаний
-
2021-02-04 16:15:24+00:00
Перевод работников на дистанционную работу и общий кризис сподвигли руководителей многих компаний освобождать часть своих офисов.
На офисном рынке Москвы на конец 2020 года для аренды высвободилось 106 тыс. кв.м. Этот объём включает предложения субаренды и переуступки прав аренды или замены арендатора. Такие предложения были и до 2020 года, но их объем был в два раза меньше. На начало 2021 года объём субаренды составляет 77 тыс. кв. м, объём предложений под замену арендатора – 35 тыс. кв.м. На диаграмме хорошо видно, как выросла субаренда на офисном рынке Москвы в 2020 году.
(данные – CRE, №2, 2021)
-
2021-02-04 15:59:01+00:00
К предыдущему репосту
Наблюдение ув. коллег из @Proeconomics насчет того, что в развивающихся экономиках увеличение сбережений может быть следствием не роста благосостояния, а его снижения, конечно, совершенно замечательное. Специфику такой штуки - стимулирования сбережений вместо потребления, разъяснял еще в 1928 году Залман Каценеленбаум, видный советский финансист (его подпись стоит на первых червонцах РСФСР) в статье «Финансирование процессов индустриализации и задачи госкредита» (Сборник по госкредиту. М., 1928. С. 3, 38–47)
«…Следует ли стремиться к тому, чтобы в СССР накапливались индивидуальные сбережения?…разногласие по существу данного вопроса существует, и его небесполезно выявить.
…. Все признают, что, поскольку сбережения уже образовались, хорошо собрать их через систему государственного кредита и направить в русло индустриализации. Однако далеко не все считают, что нашей задачей является не только собирать те сбережения, которые уже образовались, но наряду с этим поощрять и само накопление сбережений.
Между тем на самом деле задача заключается не в том, чтобы собирать те остатки чистого дохода, которые по тем или иным причинам ускользают от налогового аппарата и от внутрипромышленных прибылей, а в том, чтобы содействовать образованию этих сбережений, создавать условия, при которых трудовые сбережения образовывались бы не случайно, а постоянно и все в больших и больших размерах.
Что нужно сделать для того, чтобы накапливающиеся сбережения попадали в русло госкредита и не пошли по другому направлению? Необходимо указать, что с этой стороны государственному кредиту могут угрожать два конкурента.
Во-первых, может оказаться, что накапливающиеся на руках у населения сбережения будут накапливаться населением на увеличение капиталов во внегосударственном секторе народного хозяйства. ….
Но остается еще другая опасность, заключающаяся в том, что эти сбережения, оставаясь на руках у населения, пойдут на усиление потребления. Эта опасность в известной мере также существует, и она как будто подсказывает отказ от поощрения сбережений.
Для борьбы с усиленным потреблением как будто подсказывается политика увеличения бюджетных накоплений, направленная на то, чтобы из чистого дохода на руках у населения оставалась, возможно, меньшая часть.
Такой подход к вопросу является, однако, неправильным. Государство должно бороться с этим не путем уменьшения свободных сбережений, а созданием стимулов для накопления сбережений. Необходимо создать такие условия, при которых каждый отдельный трудящийся получал бы определенные выгоды как в форме процента, так и некоторых других преимуществ в использовании накопленных ими сумм.
Во всяком случае, накопление сбережений должно быть поставлено в такие рамки, чтобы само стремление к накоплению сбережений могло конкурировать у трудового населения со всеми другими потребностями и другими формами использования дохода.»
То есть в этой логике и отказ от пенсионного обеспечения, и от социальных гарантий, и давление на потребительский рынок - это всего лишь осознанная стратегия власти, направленная на то, чтобы люди возвращали заработанное своим нанимателям, в ужасе перед собственным будущим. Меры стимулирования сбережений, так сказать.
-
2021-02-04 12:05:13+00:00
(к предыдущему посту)
Что ещё нам говорят макротренды на финансовом рынке России за последние 15 лет (из той же работы в «Экономика. Налоги. Право», №3, 2020)?
- В целом за весь анализируемый период доля депозитных ресурсов в пассивах банковского сектора увеличилась с 31,9% на 1 января 2005 г. до 60,7% на 1 января 2020 г. Рост в 2 раза.
- До 2014 г. лидирующая роль принадлежала вкладам физических лиц, а с 2014 г. и до настоящего времени вклады физлиц и депозиты юрлиц имеют практически равное фондообразующее значение для банковского сектора.
- Происходит снижение доли кредитов нефинансовым организациям в активах банковского сектора: за 2005-2019 гг. доля снизилась с 47,1 до 35%, т.е. на 12,1 п.п. Тем не менее кредитование юрлиц остается значимым направлением использования банковских ресурсов.
- Несмотря на рост доли розничного кредитования в активах банковского сектора (с 7,6 до 18,3%, т.е. увеличение в 2,4 раза за 2005-2019 гг.), в использовании финансовых ресурсов кредиты физическим лицам не играют существенной роли для банковского сектора.
-
2021-02-04 11:35:00+00:00
Из анализа данных на графике следует, что в течение 2005-2019 гг. наибольший объём имеет рынок кредитов нефинансовым организациям, а не депозитов юридических лиц, что позволяет делать вывод о роли реального сектора экономики как реципиента на российском финансовом рынке. На розничных рынках ситуация противоположна - объёмы вкладов физических лиц превышают объемы розничного кредитования.
Получается, что главный донор финансовой системы России – физические лица, реципиент – реальный сектор экономики.
Отметим также, что в 2014 г. произошли существенные изменения. Объёмы депозитов юридических лиц резко выросли (в 2,16 раза по состоянию на 1 января 2015 г. в сравнении с тем же периодом 2014 г.).
Вероятно, так на доходы и далее – депозиты юрлиц повлияла двукратная девальвация рубля. Можно предположить, что это притекли на депозиты деньги сырьевиков.
(исследование экономиста Юлии Евлаховой, «Экономика. Налоги. Право», №3, 2020)
-
2021-02-04 09:34:12+00:00
Куда инвестировать в 2021 году? Если нет аппетита к риску и умеренно консервативная стратегия по накоплению капитала для вас приемлема, присмотритесь к инвестициям в реальные активы, таким как индустриальная недвижимость PNK rental. Вот 5 основных фактов, которые инвестор должен знать:
1. Инвестировать в PNK rental не значит покупать здание завода или склада целиком. Можно приобрести паи фонда, в который входят несколько таких объектов, и начать получать доход с момента вложений. Порог входа – 5000 рублей, чтобы каждый мог попробовать!
2. В PNK rental уже построенные и сданные в долгосрочную аренду здания. Все они соответствуют критериям качества PNK: это высоколиквидные объекты, за которыми выстраивается очередь из покупателей.
3. Целевая доходность PNK rental – 11,5% годовых, и она была подтверждена в III и IV кварталах 2020 года. Выплата дохода производится ежеквартально.
4. PNK group – девелопер индустриальной недвижимости, построивший за 17 лет в России сотни объектов, на постоянной основе является соинвестором PNK rental и предоставляет фонду объекты на особых условиях.
5. Стать инвестором можно онлайн на pnkrental.ru, здесь же вы найдете ответы на многие вопросы и при необходимости получите консультацию.
ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.
-
2021-02-04 08:57:57+00:00
Нефть Brent подбирается к $59 за баррель, если достигнет – следующей точкой штурма будет $60. Нефть WTI преодолела важную отметку в $55 – точка, при которой включатся буровые среднерентабельных компаний в США, добывающих сланец. Посмотрим, работают ли в 2021 году прежние качели: цена нефти растёт – включается добыча сланца – цена нефти падает.
Поддержку нефтяным котировкам оказала недельная статистика от агентства EIA, показавшая сокращение запасов сырой нефти в США до минимального уровня с марта прошлого года. За неделю потребление бензина в Америке выросло на 1%.
-
2021-02-04 05:48:17+00:00
Интересное наблюдение на примере Китая, как пенсионная реформа (по факту – ухудшение пенсионного обеспечения) в развивающихся экономиках приводит к увеличению нормы сбережений (работа Меньшиковой из Всероссийского научно-исследовательского института труда Министерства труда и социальной защиты, «Мир новой экономики», №3, 2020)
«Исследования китайских учёных свидетельствуют, что растущая неопределенность доходов и пенсионные реформы могут объяснить большой рост сбережений. Расчёты показывают, что рост неопределенности доходов и пенсионные реформы приводят к тому, что домохозяйства молодых и пожилых людей значительно повышают свои нормы сбережений. На эти два фактора приходится две трети роста сбережений городских домашних хозяйств Китая.
Пенсионная реформа (проведённая в Китае 1999 г.) повысила уровень сбережений домашних хозяйств примерно на 6-9 процентных пунктов для когорт в возрасте 25-29 лет и примерно на 2-3 процентных пункта для когорт в возрасте 50-59 лет. Результаты проведённых исследований также свидетельствуют о том, что снижение пенсионного благосостояния сокращает расходы на образование и здравоохранение в большей степени, чем на другие статьи потребления».
Если переложить этот тренд на Россию, где население только начинает осознавать последствия и повышения пенсионного возраста в 2018 году, и балльную системы начисления пенсий (например, в России треть работников находятся в «теневой экономике», а ещё около 20% в полутеневой – т.е. половина нынешних работников или не будет иметь пенсий, или только минимальную, социальную; да и большинство остальных россиян – кроме высшего чиновничества – не удовлетворит пенсия в 200 долларов), то получается такая картина.
Их примерно 60 трлн. ежегодных доходов в России дополнительно 3-4% будут сберегаться. Это 2-2,5 трлн. руб. в год. Куда придут эти деньги? На банковские депозиты, на фондовый рынок, в покупку инвестиционной недвижимости? Это покажет только длительный отрезок времени. Ясно только одно, что эти деньги будут «вынуты» из текущего потребления, в ситуации, когда реальные доходы населения не растут последние восемь лет.
-
2021-02-03 19:38:09+00:00
Продажи золотых инвестиционных монет США выросли на 258% в 2020 году, в то время как спрос на серебряные монеты вырос на 28%, сообщил Монетный двор США.
Экономисты уже не раз предупреждали, что в эпоху QE и наступления элементов MMT деньги будет перетекать во все инвестиционные продукты. Инфляция активов гонит инвесторов и за физическим золотом
-
2021-02-03 15:38:05+00:00
Согласно опросу «инФОМ», респонденты оценивают инфляцию в ближайшие 12 месяцев в 10,5%. По отношению к январю 2019 и январю 2020 оценки выше на 1-2 п.п.
Прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 и 2022 годы также остались почти без изменений – 3,7-3,8%.
Но обратите внимание на прогнозы инфляции профессиональных аналитиков от января 2020 года – они были на 0,9-1 п.п. ниже свершившегося по итогам 2020-го факта (официального уровня инфляции в 4,9%).
-
2021-02-03 13:08:04+00:00
Мощная какая «расчистка» рынка коммерческой недвижимости в Москве. За 2020 года в городе снесли около 1 млн. кв.м «самостроев», по данным столичной Госинспекции по недвижимости. Ещё 1,2 млн. кв.м – за 2019 год. В основном это разного рода торговые павильоны. Главный выгодоприобретатель – крупная сетевая торговля, куда перенаправились денежные потоки потребителей от ликвидированной «нестационарной торговли».
-
2021-02-03 11:38:54+00:00
В России индекс деловой активности в сфере услуг вырос в январе 2021 года до 52,7 п. с декабрьских 48,0 п. Очень резкий рост, дающий надежду на то, что улучшение ситуации в сфере услуг – основном работодателе в больших городах – потянет за собой вверх весь потребрынок.
-
2021-02-03 11:10:26+00:00
Акции GameStop вернулись к мусорным значениям. Рой троллей с Reddit не смог надолго повернуть вспять фундаментальную оценку компании. Поучительная история для всего фондового рынка.
В январе акции компании прибавили с $18,8 до $469. Рост бумаг GameStop начался с флешмоба на форуме Reddit. Пользователи ресурса решили «разогреть» бумаги компании, чтобы «наказать» хедж-фонды, которые ставили на падение акций. В результате один из крупнейших хедж-фондов Melvin Capital Management потерял около 55% своих инвестиций. Ещё один хедж-фонд Maplelane Capital, закончил январь с потерей в 45%.
-
2021-02-03 05:35:03+00:00
Ковид-кризис может коренным образом трансформировать денежно-кредитную политику (ДКП) сначала в развитых странах, а затем и в странах с развивающейся экономикой. Россия – в числе них, и, вероятно, многие элементы ДКП развитых стран должны появиться и у нас. В их числе – QE, счета граждан непосредственно в ЦБ, отрицательные ставки, раздача «вертолётных денег» и, наконец, первые элементы базового дохода. Об основных нетрадиционных мерах ДКП в развитых странах пишет экономист, сотрудник кафедры финансов и валютно-кредитных отношений ВАВТ Минэкономразвития России Евгений Горюнов («Экономическое развитие России», №5, 2020):
«В настоящий момент основным инструментом, доступным денежным властям, прежде всего развитых стран, становятся нетрадиционные меры денежно-кредитной политики, важнейшими элементами которых являются масштабный выкуп финансовых активов (количественное смягчение, QE) и ослабление требований к финансовым институтам при получении кредитов от регулятора с одновременным расширением операций рефинансирования (кредитное смягчение).
К чему это приведёт дальше?
- Расширится эмиссионное финансирование дефицита бюджета, т.е. будет расти доля госдолга, находящегося на балансе центрального банка. В ситуации, когда процентные ставки находятся на нулевом уровне, эмиссионное финансирование дефицита бюджета практически не отличается от финансирования за счёт размещения облигаций на открытом рынке. Таким образом, в ближайшие годы в развитых странах продолжится углубление координации действий денежных и фискальных властей.
- Инфляция будет оставаться на близких к нулю уровнях и восстановление экономической активности будет медленным. Анализ предыдущих кризисов показывает, что после рецессии обычно не происходит возвращения ВВП на предыдущий тренд. Более того, восстановление докризисных темпов роста происходит только в каждом третьем случае. Как правило, за экономическим спадом следует период низких темпов экономического роста (так называемый «эффект супергистерезиса»), и нынешний экономический кризис вряд ли станет исключением.
- В ближайшие годы будут разрабатываться варианты трансформации двухуровневой банковской системы и системы денежного обращения, результатом которой станет возможность для физических и юридических лиц, не являющихся частью банковского сектора, иметь счета непосредственно в центральном банке. Это позволит денежным властям осуществлять стимулирование совокупного спроса путём прямых выплат частному небанковскому сектору. Эмитируя безналичные цифровые деньги, эквивалентные наличной нацвалюте, центробанки на практике смогут реализовывать политику раздачи «вертолётных денег», что ранее рассматривалось исключительно в абстрактном теоретическом контексте. В ситуации нулевых ставок это может оказаться эффективным инструментом прямого стимулирования спроса.
- Введение электронных денег центробанков в целях стимулирования экономического роста и переход к политике выплаты безусловного базового дохода будут частью единого комплекса нового макроэкономического регулирования.
-
2021-02-02 16:22:05+00:00
Нефть Brent сегодня пытается укрепиться возле цены $58 за баррель. Примерно столько же она стоила в начале января. Но что интересно, 4 января доллар стоил 74,15 рубля, а сегодня – 75,6 рубля. Разница почти в полтора рубля. Посмотрим, укрепится ли рубль. Если нет – это будет сигналом того, что Минфин взял курс на плавную девальвацию рубля. Напомним, что удорожание доллара на 1 рубль приносит дополнительно в бюджет 130-160 млрд. руб. в годовом исчислении.
-
2021-02-02 14:51:45+00:00
Это были 10 лет ужаса для валют развивающихся стран. Список ударов, поражающих валюты EM:
2011 - Долговой кризис еврозоны (фиолетовый)
2013 - Taper tantrum – отток средств из гособлигаций (красный)
2014 - Падение цен на сырьевые товары (зелёный)
2015 - Угроза девальвации юаня (розовый)
2020 - COVID-19 (оранжевый).
За проблемы развитых стран развивающиеся страны отдуваются перманентной девальвацией своих валют. Рубль не просто не избежал этой участи, но «укрепил» своё положение как одной из самых слабых валют ЕМ
-
2021-02-02 14:08:53+00:00
Интересно, что средняя площадь квартиры, приобретённой в кредит в последние три года, в Москве и Московской области не увеличивается по площади. Качественного роста рынка нет.
-
2021-02-02 12:08:26+00:00
«О чём говорит тренды», от ЦБ РФ:
- В январе 2021 года годовая инфляция превысила 5% (далее уточняет – до 5,1%) и, вероятно, начнет снижаться с марта после прохождения локального максимума. Эффект переноса произошедшего с марта 2020 г. ослабления рубля продолжает проявляться в потребительских ценах.
- Экономика в целом в IV квартале «встала на паузу» из-за усиления ограничений и самоограничений, связанных с ростом заболеваемости коронавирусом. При этом в экспортных отраслях и отраслях промежуточного потребления восстановление продолжилось, в то время как потребительский спрос несколько снизился.
- На российском финансовом рынке в первые три недели 2021 г. сохранились позитивные тенденции из-за увеличения глобального аппетита к риску.
К диаграмме – судя по тренду роста мировых цен на продовольствие, ближайшие 2-3 месяца минимум продуктовую инфляцию в России не сбить ниже 6-7%
-
2021-02-02 11:05:09+00:00
ЦМАКП: Судя по косвенным признакам, в январе 2021 года производственная активность несколько возросла. Однако этот рост имел во многом конъюнктурный характер, так как преимущественно был обусловлен крайне слабым выездным турпотоком в новогодние праздники. Объём электропотребления, отражающий производственную активность электроёмких потребителей, в январе продолжил увеличиваться (+1,2% к декабрю, после +0,6% в декабре к ноябрю, с устранением влияния календарного, сезонного и температурного факторов, см.
Впрочем, данный «разогрев», очевидно, временный – это рост внутреннего спроса со стороны оставшихся на этот раз в России «новогодних туристов».
-
2021-02-02 05:39:22+00:00
Журнал ИНП РАН «Вопросы прогнозирования», №6, 2020, к 85-летию ушедшего из жизни экономиста, академика Виктора Ивантера приводит одну из его последних реплик от 2019 года – чем оборачивается для России отсутствие у правительства стратегического планирования, и что может стать в стране локомотивами роста. Эти идеи Виктора Ивантера стали особенно актуальными в ковидно-нефтяной кризис, переживаемый ныне Россией.
«Для нас самая главная угроза – стагнация уровня жизни. С 1975 по 1985 год жизненный уровень в Советском Союзе не падал, но и не рос, он стагнировал. И к середине 1980-х годов власть ненавидели все, от уборщицы до партийных работников. Жизненный уровень не может быть увеличен просто раздачей денег, в основе его лежит более эффективная экономика, более рациональное использование ресурсов, более образованные кадры и более качественное управление. Это всё достижимо, надо больше верить в собственные силы и доверять им.
Ну кто бы ещё совсем недавно поверил, что мы сможем насытить рынок продовольствия по целому ряду важнейших позиций почти полностью за счёт собственного производства?
Вторая приоритетная угроза – недостаток доступного жилья, большой аварийный и ветхий жилой фонд. Третья – проблемы с доступностью качественной медицинской помощи. Всё это подвергает рискам социальную стабильность, которая является ключевой для существования страны.
Властью, строго говоря, сейчас прогнозируются только два параметра: цены на нефть и численность населения в трудоспособном возрасте. И делаются два вывода из этих двух предположений: если цены на нефть будут низкими, то надо сокращать расходы бюджета, а если пенсионеры превзойдут к такому-то моменту по численности работающих, придется повышать пенсионный возраст.
И всё. Пока же, к сожалению, наши экономические власти не хотят связывать свои действия стратегическими решениями».
-
2021-02-01 19:57:39+00:00
ВВП России по итогам 2020 года, по первой оценке, снизился на 3,1%, сообщил Росстат. Скорее всего, как это принято у Росстата в последние годы, он ещё пересчитает эту цифру и, скорее всего, улучшит её до 3%, а то и 2,9% спада.
Результат для российской экономики для такого трудного для всего мира года – совсем неплох.
Другое дело, как изменился долларовый размер ВВП. В 2020 году ВВП составил 106,6 трлн. при среднегодовом курсе доллара 71,2 рубля. Итого ВВП в 2020-м - $1,49 трлн.
По итогам года ВВП составлял 109,3 трлн. рублей при среднегодовом курсе доллара 64,7. Итого ВВП в 2019-м - $1,69 трлн.
За год ВВП России сократился примерно на $200 млрд., или на 11-11,5%. Международные финансовые организации зафиксируют именно такое падение ВВП России за 2020 год. Согласитесь, есть разница между 3,1% и 11-11,5%.
-
2021-02-01 15:43:17+00:00
Динамика акций электромобилей и солнечной энергии соответствует историческому профилю пузыря, предупреждает JPM. Если взять исторические примеры Nikkei в 1989 году, Nasdaq в 2000 году, сырьевые товары в 2008 году - активы имеют тенденцию увеличиваться в четыре раза (доходность ~ 300%) за период ~ 3 года. Но акции электромобилей за это время увеличились в 10 раз, а компаний из сферы солнечной энергетики – в 5 раз.
Но в эпоху QE и всё более уверенного движения США к MMT такие пузыри могут стать нормой, т.е. не пузырями, а своего рода «депозитами» для хранения избыточной массы денег.
-
2021-02-01 13:21:13+00:00
Офисный рынок Москвы пока лучше проходит этот кризис, чем два предыдущих. Вакантность помещений сейчас чуть менее 10%. Тем не менее, в 2020 году совокупный объём сделок по покупке и аренде офисной недвижимости упал на 35% по отношению к показателям прошлого года. Возможно, нынешний кризис для сектора офисов станет необычным – пик худших показателей будет зафиксирован не на первый год кризиса, как было при прежних кризисах, а на 2-й год (об этом говорит и пунктирная линия на графике от JLL)
-
2021-02-01 11:50:09+00:00
На фоне падения промпроизводства и ВВП в целом сельскохозяйственное производство в России и в 2020 году показывало рост. В частности, по отношению к 2019 году, производство мяса в России выросло ещё примерно на 3% (на 353 тыс. тонн) и составило 11 млн. 219 тыс. тонн в убойном весе.
Как мы видим из диаграммы, особенно бурно росло свиноводство.
В результате на свинину и птицу (курятину) в России приходится уже более 83% потребления мяса, на говядину – 14,5%.
-
2021-02-01 11:16:16+00:00
В январе Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая снизился с 53 до 51,5. Аналитики ожидали значение 52,7. PMI в производственной сфере снизился до 51,3 п. в январе с 51,9 п. в декабре. В сфере услуг ощущалось наиболее сильное влияние очередной вспышки коронавируса: Индекс деловой активности в сфере услуг упал до 52,4 п. с 55,7 п. в декабре. Хотя индексы находятся в положительной зоне (выше 50) его отрицательная динамика настораживает многих – это свидетельство «охлаждения» экономики Китая.
-
2021-02-01 10:31:41+00:00
Средний размер ипотечного жилищного кредита для долевого строительства в декабре 2020 года увеличился на 14,3% по сравнению с декабрем 2019 года (3,35 против 2,93 млн. руб. годом ранее). Этот рост примерно повторяет удорожание новостроек за год
-
2021-02-01 06:21:13+00:00
Насколько сильно зависит экономика России от поставок промышленного импорта? Экономисты (Калинин, Коротеев, Крупин, Нефедов – «Вопросы прогнозирования» ИНП РАН, №1, 2021) смоделировали интересную ситуацию - если бы вдруг в Россию перестал поступать промышленный импорт из Китая и в целом из остального мира. Как объясняют сами исследователи, такая работа актуальна во время возможной остановки глобальных потоков технологических товаров из-за (гипотетического) ухудшения пандемии Ковида. Но мы можем домыслить: что станет с российской промышленностью при её автаркии (добровольной или принуждения к этому Запада).
Вопреки ожиданиям (и мнениям многих, скорее политических, деятелей) Россия почти совсем не зависит от технологий из Китая. Падение промышленного импорта из Китая на 10% приводит к снижению суммарного выпуска всех отраслей российской экономики на 0,1%. Для обрабатывающей промышленности в целом потеря китайского импорта означала бы сокращение от 1,29% до 4,53% промпроизводства в России по разным моделям.
А вот в целом от импорта технологий – как правило из стран Запада – Россия зависит сильно. В модели исследования «технологическая автаркия» для разных групп отраслей привела бы к следующему:
- Первая группа – это критически импортозависимые отрасли, для которых утрата импорта приведёт к падению выпуска более чем на 40% или вообще полной остановке отрасли: лёгкая промышленность, автомобилестроение, машиностроение, химическая промышленность.
- Вторая группа – импортозависимые отрасли, для которых ограничения импорта могут быть существенны: падение их производства более чем на 15%. Это металлургия, производство резиновых и пластмассовых изделий, деревообработка, производство мебели и прочих товаров.